比特币市场实现结构化转型，风险管理策略成主流

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比特币期权的未平仓合约量首次历史性地超越了期货交易量，这表明投资者的行为发生了变化，市场也在逐渐成熟。根据数据，比特币期权的未平仓合约量达到了741亿美元的峰值。

随着机构投资者逐渐进入加密货币市场，比特币期权的未平仓合约数量大幅增加。这些加密资产期权的未平仓合约数量对期货市场的交易量产生了影响。历史上首次，在币安、OKX 和 Bybit 等主要交易平台以及 IBIT 和 Deribit 等其他平台上，比特币期权的未平仓合约数量都超过了期货交易量。

链上数据显示，比特币期权的未平仓合约量已达到741亿美元的最高峰。

根据区块链分析平台的数据，比特币期权的未平仓合约达到了741亿美元的峰值，而比特币期货的未平仓合约则为652亿美元。数据显示，大部分比特币期权的未平仓合约主要集中在IBIT和Deribit等交易所。同时，OKX和Bybit等中心化交易所的比特币未平仓合约量相对较低。

IBIT的比特币期权未平仓合约总额为371.2亿美元，紧随其后的是Deribit，未平仓合约金额为308.4亿美元。在交易所方面，Bybit以9.18085亿美元的未平仓合约量位居第一，而币安排在第二，金额为9.65066亿美元。

市场的显著变化表明，投资者的行为正在转向结构化和风险管理策略。期权为投资者提供了灵活的方式来对冲和投机比特币的未来价格，同时也有助于控制风险。与更为严格且容易遭受损失的期货市场相比，期权通常对机构投资者和经验丰富的交易者更加有利，因为它能够提供更好的风险管理。

自10月份达到峰值以来，比特币的算力下降了15%。

根据数据显示，比特币 (BTC) 的交易价格为 93,189 美元，在过去 24 小时内下跌了 2.11%。自10月份的最高点以来，比特币的算力也下降了15%，这表明矿工在利润减小的情况下不得不放弃挖矿。目前，比特币的平均算力已从10月份的每秒1.1泽哈希 (ZH/s) 降至约每秒977艾哈希 (EH/s)。

来自数据显示，哈希带指标（Hash Ribbon）在 11 月 29 日发生了反转。该指标通过对比短期和长期算力的趋势，来追踪矿工的投降行为。就在此之前，比特币的价格几乎跌至 8 万美元的底部。这种反转通常意味着矿工正在出售所持的比特币，以筹集运营资金，从而对比特币价格造成下行压力。

全球投资管理公司及加密货币ETF发行商VanEck表示，矿工的抛售行为可能预示比特币价格即将触底反弹，并有望创下新高。根据先前报道，当比特币算力持续下降时，市场通常会作出反应，出现更大且频繁的上涨趋势。

另一份报告指出，随着比特币现货价格跌破盈亏平衡点，矿工们开始向可再生能源转型。该报告提到，矿工转向可再生能源的目的是为了降低运营成本。到2025年4月，矿工们已放弃使用煤炭，改为以风能和太阳能作为主要能源来源，以应对高能耗的挖矿活动。一份名为《挖掘未来：比特币的碳足迹及2030年之路》的报告强调，到2030年，比特币挖矿所需能源的70%将来自可再生能源。

人工智能技术的崛起带来了额外的抛售压力，使得一些矿工部分或全部转型为数据中心运营商。比如，Riot Platforms (RIOT) 等公司出售了部分比特币，以筹集资金用于资本投入较大的人工智能和高性能计算领域。这些抛售进一步加剧了短期价格压力，导致比特币的价格下滑。

根据数据显示，1月18日，美国现货比特币ETF的资金流出超过了3.9亿美元，这是在上周连续四天资金流入后首次出现负向流动。与此同时，美国总统特朗普威胁若英国和若干欧盟国家支持美国吞并格陵兰岛，将对其征收10%的关税。关税威胁引发了加密货币等高风险资产的显著下跌，而黄金和白银等避险资产则出现了上涨。