美联储批准34家美国大银行的股票回购和派息计划
路透华盛顿/纽约6月28日 - 美国联邦储备委员会(美联储/FED)批准了34家美国大型银行的资本计划,允许这些银行将额外资本用于风险缓冲外的股票回购、派息和其他用途。
美联储周三表示,34家银行全数通过年度压力测试中要求更严格的第二阶段测试,结果显示许多大型银行不仅积累了充足的资本,而且还改善了其风险管理程序,其中包括摩根大通(JPM.N)和美国银行(BAC.N)等。
只有第一资本金融(Capital One Financial)(COF.N)必须在年底前再次向美联储提交资本计划,不过美联储仍然允许该行进行目前的资本计划。
负责银行监管的美联储理事鲍威尔称,压力测试程序“推动了所有大型银行达到稳健的资本水平,多数银行大幅改善其资本计划进程。”
银行自身如何使用其额外资本的计划暂未得知,有待各银行的公布。
资本计划备受投资者关注的花旗(C.N)表示,预计将回购156亿美元普通股,并把季度派息提高到每股0.32美元。花旗的季度派息目前定在每股0.16美元。其股价在盘后交易中涨2.3%至66.65美元。
美联储一位高级官员称,通过测试的银行将能够在未来四季全额发放预期净利。去年压力测试后发放的比例为65%。这将是2008年金融危机以来银行业者对股东回报首次可以至少等同于他们创造的年度获利。
这一结果意味着银行业取得重大胜利。银行业已为恢复这种状态努力数年。该结果对渴望决策者放宽监管的华尔街而言,也意味着出现转折。
美联储称,第一资本金融必须重新提交其资本计划,因为该行对其“最重要的业务之一”未能恰当判断风险。美联储官员表示,担忧主要涉及内部管控,以及管理层和董事会是否及时恰当地了解问题。
美联储没有说明其哪部分业务准备不足。第一资本金融最重要的业务就是信用卡贷款。该行还在汽车贷款市场占据一席之地。银行业者和分析师认为这两个领域最近都显示出疲弱信号。
第一资本金融必须在年底前重新提交计划。在那之前可先继续进行其回购价值最多至18.5亿美元股票的计划,但如果问题一直未获修正,美联储仍可反对其计划。
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在上周公布第一阶段压力测试结果之后,第一资本金融已提交了降低资本要求的第二个计划。
美国运通(AXP.N)也提交了降低要求的计划,已获得批准。
富国银行(WFC.N)、高盛(GS.N)、摩根士丹利(MS.N)等其它大行也通过了美联储测试。
今年是首度受测银行全数过关的一年,不过也是头一次让大部分银行排除在“定性测试”之外,而第一资本金融在这个部分的测试没有合格。34家银行中仅13家有接受这部分的测试,许多银行界人士批评,这个部分太不透明而且主观。
为了回应这些抱怨,美联储现已开始提供更多明确细节让银行理解为何没有及格;而即使他们通过了测试也让其知道需要改进之处。(完)
这是一个很重要的讯息, 揭开全球银行股估价重置的一个重磅讯号。由于银行股都是各国股市的权重大蓝筹, 银行股的估值上升也将带动全球股市。
银行是一种很特别的生意, 它向别人借的是钱, 自己的资本是钱,借给别人的也是钱。 理论上, 银行不需要资本照样能够继续经营,只需要把一群人的钱借给另外一群人。 当然, 现实中,这种模式会造成银行不负责任地胡乱放贷, 因为没有资本的话, 银行拥有人永远没有损失资本的可能性。为了避免利益冲突, 一般政府都会对银行有资本需求, 要求银行放贷出去的资金中要有一部分自己的资金, 确保银行拥有人的利益和银行存户的利益在放贷的过程中保持一致。
银行股向来都是股市中的大蓝筹。 因为稳定和比较高的资本回报率,银行股通常都享有估值溢价。 但是自从十年前的那场金融风暴, 一切都改变了。
1)银行股因为金融风暴,在股民的心目中从稳定的大蓝筹变成随时有破产可能的大烂臭。估值溢价变成估值 折价。另外, 近几年的经济不振, 不良贷款上行也对银行股的形象没有帮助。
2) 金融风暴导致银行监管趋严。 主要是表现在提高银行的资本要求。 换句话说, 要投放等额的贷款, 银行必须增加自己的资金。 结果过去几年,银行纷纷发债, 发新股向市场筹资。 银行也减少分红, 还有放慢贷款增长的速度。这些做法压低了银行的ROE和股息率。
2009年后资本要求增加
3) 金融风暴后主要国家都进行了某种程度的量化宽松。量化宽松主要是指中央银行通过买入中长期国债, 降低中长期利率来刺激经济。 量化宽松把利率曲线拉平。由于银行是通过短借长贷, 长期和短期利率的利差来赚钱, 量化宽松降低了银行的盈利能力。
但从2016中开始, 银行股的前景触底反弹。
1) 随着经济好转, 不良贷款下跌, 贷款需求增加, 银行的利润将增加
2) 随着量化宽松的结束, 银行的利差将扩大,增加银行的利润。
3) 今天, 美联储允许美国银行提高分红和加大股票回购代表着银行的监管幅度已经到了转折点, 基本上美联储认为美国大银行囤积的资本已经足够, 资本充足率不需要继续提高。由于银行不再需要囤积资本, 分红率将上升,银行的ROE也将跟着反弹。单美国银行股以后每年的分红加上股票回购就高达近千亿美元。由于美国是各国银行监管的风向标, 相信其他国家也会陆续跟随。
拥有银行股的人, 接下来两年, 且行且珍惜。
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