最近炒风大起，各位大大的成绩如何？可以分享吗？

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探索炒風背後故事

投資致富  2012-02-19 14:57
併購、私有化、股市金手指，各種投機消息一出，個股馬上像穿上玻璃鞋的灰姑娘，麻雀變鳳凰。

這個年頭，個股要起舞，就像電影裡的主角，只要有個動人的“故事情節”，有人相信，就能吹皺一池春水。所以，要在芸芸眾生的股市中，把握哪一隻會上熱門股龍虎榜，未來可能取決於這些公司是否有動人的故事？

然而，炒風的世界中，有些故事確有其事，有些滲入了水分，有些是虛構……今天，是時候瞭解這些“編劇”的伎倆，再學習如何分辨出故事的真偽及水分。

當市場都唱淡股市錢景時，馬股與不少區域股市卻一掃頹勢，連月來龍騰虎躍，併購、私有化、股市金手指等種種“故事情節”交織下，中低價股的輪流炒風像野火燒不儘，春風吹又生。

不管你喜不喜歡，在利率低、游資氾濫的年代，這股炒風短期內仍將大行其道，而在大選因素推波助瀾之下，這股炒風恐愈演愈激烈，不但屢觸動漲停板水平，還引起交易所關注。

根據《星洲財經》截至2月15日對漲幅股的統計，新年至今寫下100%或以上漲幅的“仙股”達10隻，股市金手指――拿督曾文秀為耐因英達機構（NICORP,4464,主板貿服組）親自導演的故事取得最大斬獲，該股以身價翻漲超過7倍，成為漲幅股的老大。

另一有意編織翻身故事的雪州產業（KHSB,6246,主板產業組）也在市場期待下水漲船高，一個半月來起逾135%。

科技股隨風起舞
不少小股也因無名因素狂飆，之前被冷落的科技股更是趁機慶祝，屈指一數的科技股，就有格林歐深（GOCEAN,0074,創業板科技組）、昱升科技（WINSUN,0141,創業板科技組）、賽柏科技（CYBERT,0022,創業板科技組）、MNC無線（MNC,0103,創業板科技組）。

憑單隨母股載歌載舞的風氣也方興未艾，因收購普騰股權而如魚得水的多元資源工業（DRBHCOM,1619,主板工業產品組），回購憑單更佔據憑單10大漲幅榜的半臂江山。

顯然，股價要高歌，往往少不了“故事情節”的發威，這個故事若能夠引起共鳴就有人跟風，還可能取得無法預期的效果。

所以，當你一窺這炒風時，或許會發現，最令人憧憬的除了未來受看好的業績及合約，還有那些“飛上枝頭變鳳凰”的各式精彩片段。

股市金手指
曾文秀造豐盛工業傳奇
去年，馬股出現了一名風雲人物，即是那能夠化腐朽為神奇的曾文秀。曾文秀自去年創造豐盛工業（HARVEST,9342,主板工業產品組）身價暴漲20倍的驚人“童話故事”後，今年繼續呼風喚雨，先是來一招陳兄弟格尼（DBE,7179,主板消費品組）股權的“快進快閃”術、後是倒置收購耐因英達機構（NICORP,4464,主板貿服組），編劇一次比一次精彩，似乎企圖譜出豐盛工業的另一“再世傳奇”。

自曾文秀購耐因英達機構12%的股權露出台面，耐因英達機構連續數個交易日漲停板，今天的身價翻漲超過7倍，從去年杪的6仙到今天高掛的53.5仙，該股成身價猛漲的龍頭也不足為奇，然而這勢頭能否延續？恐怕還得視劇情的張力。

陳兄弟格尼也曾因“曾文秀”入股之名，在馬股熱門榜中佔一席之地，但因迅速出清僅有的5%股權，派頭不及耐因英達機構。

併購和脫售
併購脫售故事最受熱捧
小股炒風中經常出現的另一個故事是併購或合併。無論是大魚吃小魚，或小魚吃大魚，只要能夠讓個股咸魚翻生，就是一場好戲，而“白武士”降臨，讓早已奄奄一息的股項再度飛天，更是市場求之不得的“經典劇”。

從曾文秀注入私人臂膀――Saga juta並倒置收購耐因英達機構，和合成實業（CIHLDG,2828,主板消費品組）爭購陳兄弟格尼，到許多在股票呼風喚雨後，才遭當事人駁斥的併購消息，這說明市場都在熱切盼望“驚世之作”，但卻得隨時作好抱空的準備。

去年屢受併購傳言圍繞的JCY國際（JCY,5161,主板科技組）就是最好例子，該公司近期終否認有意收購榮科技（ENG,8826,主板科技組），但股價在併購及業績備受看好的同時，一度跑高到1令吉50仙。

地不佬穩固（TEBRAU,1589,主板產業組）大股東柔佛人民基建集團（KPRJ）之前宣佈以每股76仙，脫售地不佬穩固的33.15%股權給依斯干達水上浮城控股（IWH），也同樣帶動地不佬穩固的凌厲漲勢，但股價早已被推高獻購價之上，最高曾達97.5仙。

私有化
傳私有化 股價節節高升
業務前景亮麗，估值卻不振，是許多大股東的心頭恨，因此，企圖翻轉股價頹勢無疑是市場熱絡時最大抱負，以致成為有心人趁機炒作的最佳利器也非陌生。

因雪州產業未釋放應有價值，母公司雪州柏朗桑（KPS,5843,主板貿服組）早前發風聲，擬透過多重方式創造雪州產業價值（包括私有化），自消息傳出後，雪州產業價量齊升，儘管該消息能否如願仍不得而知，但眾水務股早已得意忘形。

另一焦點是一直受“私有化”劇本圍繞的馬屋業（MBSB,1171,主板金融組），身價一路節節上升，最近再傳出雇員公積金局（EPF）考慮私有化，以整頓馬屋業旗下產業，已高掛2令吉以上的股價再度蠢蠢欲動。

大選前炒作風熾熱
一語道破，企業活動基本上就是引發投資者購興的“故事”，在歐洲債務隱憂減，現時市況熾熱、資金不斷流入、大選氣氛瀰漫之下，這股“消息”主導的炒風料繼續蔓延。

肯納格研究副研究主管陳建堯坦言，輪流炒作風往往在首季出現，但因為今年是大選年，對股市有一定的正面效應，炒作風向可能更為明顯。

他提到，低利率時代，企業活動帶動股價上揚趨勢必然成形，因為許多投資銀行可能會向潛在客戶提出企業活動計劃，而當相關企業估值低、現金流充裕時，醞釀私有化或併購風更不足為奇。

“此外，一般上，大選前6個月，股市平均漲6%，因此，以目前情況來看，馬股有望挑戰1600點，炒風難免延續。”

許多股項已超買
儘管如此，他不排除股市隨時盤整，並建議投資者審慎交易，主要是很多股項已處於超買情況，回調可能性高。

他分析，去年杪掀起的炒風具“主題”性，第一輪炒風圍繞在本益比低的消費股；次輪是普騰（PROTON,5304,主板消費品組）“招親”帶動的汽車零件股風潮；第三輪是經濟轉型計劃受惠之下的建築股。

未來，他相信，與經濟轉型計劃相關的油氣股可能掀起另一輪炒作風，而聯邦土地發展局（Felda）旗下Felda環球創業控股（Felda Global Venture）與國庫控股（Khazanah）旗下綜合保健控股（Integrated Healthcare）的上市計劃，也可能帶動種植與保健股追趕這股漲潮。

“任何市場，中小型股必須在大型股領跑下才能動，所以，並不侷限於中小型股，只是因為中小型股估值一般遭低估，才會成為市場聚焦。”

CHK企業顧問莊學勤博士表示，因大選因素，藍酬股幾乎已水漲船高，二三線股難免受投資與投機情緒推動續飛舞，未來消息股依舊是鎂光燈聚焦。

去年股市深受多個事件的折騰，包括美國信用評級下調及歐債危機，因此大多數投資者不是選擇離場，便是採取防御性的投資策略，投資於優質股或高息股。

油氣股有望成焦點
Areca資本首席執行員黃德明提到，馬股短期回調的挑戰不足掛齒，只要有成交量，整體基本面在，相信這些炒風仍將肆虐，並繼續集中在中小型股，各種消息仍將如舊瓶換新蓋層出不窮，並帶動特定股量價齊升。

“基於歐洲債務主權風險已降低，只要外圍未顯熊氣，綜指唱好必能繼續抓住小投資者的目光。”他相信，馬股士氣可期，尤其在大選因素助燃下。

他也提到，馬股未來幾個月的關鍵是大選，預見更多消息接踵而來，當中，少不了政府的計劃，因此，油氣股有望再度成為舞台焦點。

考量基本因素
辨消息真偽
去年股市灰頭灰臉，小股民意興闌珊，紛紛離場避鋒頭，誰知，炒家卻悄悄興起，輕易揮一揮衣袖，就帶走片片雲彩。錯過了之前的炒風，不少股民在這一輪的炒風刮起時，深怕趕搭不上順風車而錯過機會，但趕上了，又擔心搭錯車而血本無歸。

“早起的鳥兒有蟲吃，遲點就可能已上了賊船！”所以，跟著“故事”或“炒家”走，小股民不僅要學會辨別“無風不起浪”及“興風作浪”的真面目。

馬股中不乏有潛質的明日之星，或是市場尚未發掘出的資產，小投資者若能緊密跟蹤市場動態，在一定程度上就能分辨出故事的真偽及水分。只是，這句話聽起來簡單，作起來卻難如登天。

辨別企業消息真偽有難度
“小投資者要辨別企業消息的真偽確實具一定難度！”黃德明坦言，但建議投資者向相關消息的基本因素下手，如股東架構、企業前景、估值。

他舉例，若傳言莫實得控股（BSTEAD,2771,主板種植組）私有化莫實得重工（BHIC,8133,主板工業產品組），隨莫實得控股在莫實得重工持有超過50%股權，莫實得重工股價又遭低估，這私有化消息的可信度高。

“小投資者不妨考量，相關母公司擁有多少現金，可不可能出高價私有化？”他補充，股票內在價值也是考量元素。

他也以去年肯油企業（KENCANA,5122,主板貿服組）與沙布拉浪峰（SAPCRES,8575,主板貿服組）的合併計劃分析，當合併消息浮現，小投資者應探討兩者合併後的前景，因為這將左右合併可能性。

“即使白武士突然降臨，投資者也應瞭解注入的資產是甚麼。”他進一步解釋。

把握出場時機
另外，很多時候，投資者是在消息出了後才參與，已比機構投資者慢了半拍，所以，小投資者若想要跟風，也要把握出場時機。

“市場上很多消息純屬炒作，小投資者即使要趕尾班車，也應先瞭解個股的內在價值與其股價是否高估。”

他解釋，若企業盈利還在，投資者不妨嘗試進場，不過，若完全沒有內在價值，最後不要參與。

陳建堯也提到，當游資多，股價本益比低或估值太低的時候，企業私有化的可能性的確高，但重點是，投資者需學會辨識故事的真偽。

分析本益比
他舉例，投資者在跟隨炒風時，不妨向股價本益比下手，研究該股的合理水平，如藍籌股一般在13倍以上，甚至可以高達17至18倍（過去5年平均比為15倍）；中型股通常介於10至12倍，也可能達逾13倍；小型股通常低過10倍（過去5年平均本益比逾9倍）。

“這只是個粗略的參考方向，當本益比超過上述水平時，投資者大可分析這些股項的業務與盈利表現。”

追隨炒家 隨時一場空
無論是跟著“故事”還是“炒家”走，小投資者還要把自己的腦袋調整為“船手”，把握適時的進場和出場時機。

莊學勤笑言，應不應被別人牽著鼻子走，這見人見智，惟必須緊記消息股可以投資，但風險很高，最好是隨謠言買入，再隨消息確定後迅速閃人。

陳建堯表示，投資者的策略定位很重要，市場往往需要新聞、謠言來推動市場，但投資者應在跟風的同時，著重股項基本面。

“跟著‘故事’走並非問題，關鍵是投資者必須學會‘止損’，跟隨炒風應注意的是，進場時機並不重要，重要的是出場時機。”

他強調，投資者不能以交易或長期投資策略來趕搭炒風，必須調整成看風駛舵的船員，隨機應變。

投資者是否應為炒家隨波逐流，分析員普遍不認同，因這可能真只是個“童話故事”，美夢不過過眼雲煙。

一名分析員笑言，現在最熱門的炒風非曾文秀莫屬，他像創造了一個“點石成金”的神話，凡點名的股項即身價暴漲，但他只是個具爭論性的人物，不是著名的企業大亨丹斯里鄭鴻標，所以，這絕對是高風險的投資，不建議投資者隨意下注。

另一名分析員也不鼓勵投資者跟著“個人”風向炒股，主要是這極缺乏基本面，風險很高。

跟投資機構較穩當“不過，若是跟著機構的方向仍值得探討，因為企業監管仍在，如國庫控股、國民投資公司（PNB）有意減持政府相關股的趨勢。”

至於小股身價暴漲，麻雀變鳳凰的故事，陳建堯認為，小股晉身為中價股，並非所有都無基本面支撐，因馬股中亦有值得探討的“價真貨實”的遺珠股。

他舉例，這如自去年中身價步步高升的馬屋業、MBM資源（MBMR,5983,主板貿服組）與世紀教育（SEG,9792,主板貿服組）。

儘管如此，莊學勤相信，若一個股項跑得太快，身價難免很快又要打回原型，投資者必須機警對應。

結語：
馬股處於高位，屬高手過招階段，散戶要跟潮流炒作，就要學會趕在其他人之前先發掘這些故事，從中獲利，然而撈得了一筆橫財，那怕是創造的“故事”再美麗動人也有結束的一刻，任何風吹草動必須跳車離場，才有資格在炒股中搶分一杯羹。




（星洲日報／投資致富‧投資焦點）