投资的入门资格和态度

vincychong

哪個月份最適合投資股票？
2013-08-26 12:43
有亞洲股市教父之稱的胡立陽向來有獨特洞悉力，對黃金的看法，也和其他大師不一樣，針對早前一瀉千里的黃金，留下了“10年牛市、20年熊市”的“伏筆”，究竟在他的統計分析中，黃金、房地產是否還有投資潛能？
http://video.sinchew.com.my/node/1407

vincychong

锺子理财：慎选股票（上）资本升值才是优质股
锺子理财 财经周刊 投资观点  2013-10-07 13:10
http://www.nanyang.com/node/569590?tid=687

只有投资优质股，才能从中获得资本升值，慢慢累积财富。

优质股的定义因人而异；对某些人而言，虽然增长率低但稳定给与股息回报的股票属于优质股，而有些人则认为虽然较少给与股息，但其股价会稳定增长的股票才是优质股。

然而，本人认为股息不是一个重要的考量，能让投资者获得资本升值的股票，才是优质的股票。

脱售长期持有（一年或以上）的优质股，所获得的资本升值比脱售短期持有（不超过一年）来得高；因此，本人建议个人持有优质股至少三年才脱售。

在投资股票前，个人必须会分辨哪些股票才属于投资类型。以下四种投资类型的股票可供作参考：

（一）蓝筹股

每个领域当中的佼佼者（公司），其股票一般会被归类为蓝筹股；这类型的股票都有优质股票的特征（董事部成员过去五年不变；公司产品/服务属于必需品；根基稳固；以及不受政治影响）。

投机型的股票一般上轻易地受到经济波动或大自然变化所影响，因此，股价往往也随之暴涨暴跌；相反的，有着稳固根基的蓝筹股，其业绩则不会轻易地受到经济波动/大自然变化所影响，股价也不会暴涨暴跌，而是随着时间有效地增长。

根据本人的研究，我国的消费产品、种植、金融或基建领域当中的佼佼者，例如：大众银行（PBBANK）以及联昌国际（CIMB）（金融业的佼佼者）。

蓝筹股的股价每年都会稳定增长，投资者可以在价格升高后脱售，从中获得资本升值。加上蓝筹股的风险比增长股低，它比较适合年龄25岁至40岁的投资者，尤其是投资股票的初学者。

（二）增长股

我国还在发展中的领域（如科技、酒店、服务业等等），其股票属于增长股。这些公司正在拓展业务，业绩也随着市场对公司产品/服务的需求慢慢增长。

科技业、旅游业、服务业是我国正在发展中的领域，这些领域的公司有亚洲航空（AIRASIA）。

比起蓝筹股，投资增长股所涉及的风险会比较高，比较适合超过40岁又有额外投资资本（3万至5万）的投资者。

（三）高股息股

在同个领域里，一些公司会比其他公司派发比较高的股息，即属于高股息股。

然而，比起其它三种类型的股票，高股息股在我国比较少有。例如：大众银行（2010年一共派发每股87仙的股息，而2011年2月则派发58仙的股息）；健力士英格（2010年一共派发每股50仙的股息）。

（四）对市场变化反应敏锐股

经济市场的变化，如油价上涨、通胀、失业、利息率波动、政府的经济政策等，对股票市场会有所影响。

当经济市场繁荣时，这些股票的价格就会提高，在那时脱售，就会获得资本升值。产业公司以及一些工业产品领域的股票，可以被归为此类，例如国油石化（PCHEM）。

这类型股票会比较偏向于投机，其风险比以上三种股票来的高，因此不建议25岁至40岁投资者，尤其是初学者。

锺贵发博士 辩护和事务律师/世纪大学资深研究员

icy97

股市攻防戰‧定力決輸贏

2013-11-24 19:02      
像現在當你以為美國量化寬鬆將退場而展開沽售時，事實卻未如你所預料般；相反的，當你看淡大市時，股市卻莫名地不斷飆升，就是要你大跌眼鏡。

你買我賣，你賣我買，本是股市的自然定律，但為何散戶永遠都是“受害者”，傷痕累累？

本期《焦點策劃》由CHK企業顧問莊學勤博士主場，一刀見血點出散戶經常蒙虧的種種通病，因為股市更像是一場心理戰術，定力定輸贏！

買易賣難

散戶都有通病，即“買進容易，賣出艱難”，而這也是造成他們永遠成為受害者的重大原因！

莊學勤指出，曾看過一名客戶的戶頭，手頭上有超過200隻股，但逾60隻股不是已停牌即是除牌，“爛股”可謂多的是。

“當你問他們該怎麼辦時，得到的答案都是把股留給孩子吧！”

他點出問題的最大關鍵，在於這些投資者沒有在適當的時間脫售一些股票，導致整個投資組合搖晃。

“在短短兩三天大市暴挫的情況下，散戶很容易就失去了一切，虧損累累。”

95%散戶虧錢

他補充，統計顯示，95%散戶是虧錢的“專才”，因為他們根本不懂得如何去掌控本身的投資組合，沒有在適當的時間套利。

莊學勤舉例，在手持的5個股項中，有2隻起，3隻跌，最好是在同一時間都賣掉，切勿因為一些小虧損而失去了套利的機會。

“根據過往的經驗，投資者往往也會有這樣的心態，即只賣掉賺錢的股項，虧錢的就繼續留在一邊，結果是虧損程度越來越大，最終更抵銷了之前所賺的錢，賠了夫人又折兵。”

他說，投資者必須緊記“止損讓盈利滾動”，切勿讓“損失滾動而失去盈利”。

收窄10%漲幅
應考慮套利

莊學勤強調，投資者很難瞄準最恰當的套利機會，達到最高的盈利水平，所以一般上當股價達到高峰後收窄10%漲幅，投資者應開始考慮選擇套利，以免漲勢繼續收窄。

“甚至在漲勢轉為跌勢後，達到無力挽救地步，投資者應訂下一個基準水平，若股價再從此基準水平挫跌10%，則必須賣掉止損，避免虧損程度繼續擴大。”

談到買進股項的策略，他說，最好當然是在低價時開始累積，累積程度隨著股價走高而慢慢減少，以將買進的平均成本壓低。

應隨局勢轉變調整投資

一成不變的投資法，沉悶的投資組合，當加上多方面的深層思考，才有望事半功倍。

莊學勤說，投資方式須隨著形勢的轉變而有所調整，譬如回到2009年，在次貸風暴爆發後，哪類產業股最受看好，可相當考驗投資者的判斷力。

第一類發展商是涉及低價有地產業；第二類是涉及中價公寓；而第三類則是涉及高價有地產業。

猜猜看哪一類發展商能在時局欠佳的時候脫穎而出？

他指出，要回答這道問題其實並不難，只要多加思考，特別是考量當時的環境，即可輕易找到答案。

“首先，試想想，在市道不好的時候，中低收入群受影響程度最顯著，所以即使價格便宜的房子也乏人問津，賣得不太好。”

“接著，經濟環境欠佳，就會容易產生社會問題，包括我們時常聽到的攫奪案及各式各樣的犯罪活動，人民更嚮往擁有圍籬及保安的生活方式，而公寓自然是最佳選擇。”

“總結來說，涉及中價公寓的產業股是2008年全球金融風暴爆發後，才是最值得買進的產業股，跑贏其他種類的產業股。”

另一例子則是當市場傳來重大企業活動時，快點找出負責主理併購案的銀行，不妨考慮買進有關銀行。

“一般上，主理大型企業活動的銀行，都將錄得龐大的一次性非利息收益，接著將反映在財報中。”

同時，莊學勤也指出，投資者應多留意那些消費者無論在怎樣的情況下，都會消費的物品，如煙草業。

“無論在怎樣的情況下，即使政府上調煙草稅，一般的煙民並不會因此而戒煙，他們還是會繼續抽煙。”

他提到，若要真正減少投資組合風險及達到多元化目標，投資組合內所有股項的比重都應該是“平等”的。

“比方說，你手握30隻股，每只股的投資比重應該是相同的，而不是你較喜歡A股即多投資一點。”

對於那些將部份資金放在海外市場的投資者，莊學勤說，普遍會建議以國內市場為主，佔70%，而海外市場則佔30%。

回到根源，在設定一個投資組合的目標前，投資者應先問幾個問題，包括：目的何在、投資組合規模、投資偏好、預期回酬期限的長短及資金水平是否充裕等。

當然，投資潛在捎來回酬，也潛在帶來形成風險，良好的投資組合得考量一旦表現不如預期，投資者可接受的“落後大市”程度。

投資精句

應止損讓盈利滾動，非讓虧損滾動而失去盈利。

投資方式須隨形勢轉變調整。

被動式投資適合單位信托基金，不適用於股市投資。

股票投資最難過“心理戰”一關，特別是股市暴跌時，驚慌總會蓋過理智。

趁低吸納，逢高套利，是股市永遠的法則。

小股民總是輸在“心理戰”

當你有能力掌握某一趨勢背後的邏輯，說明你可開始抵擋心理戰術所耍弄的小技倆，可是莊學勤不諱言，心理戰往往是投資者“最難打”的一場戰役。

他說，一般散戶很難不受股市的強勁賣壓影響，更別說作出理性分析。

“譬如今年首相宣佈大選日當天，馬股在短短一個小時內驟然暴跌，投資者的心同樣跟著慌了起來，由於沉不住氣，因而無論跌到甚麼價位，都統統拋售。”

為此，他指出，憑著“經驗”及“知識”，化風險為機會，並在努力控制情緒的前提下，才能突破困局攫取回酬。

不只是股市，連黃金及貨幣等也在混局中令人有意想不到的走勢，而散戶往往成了“受害者”。

作為股市“三強鼎立”的外資、本地基金及散戶，猶如一場追逐戰，但散戶往往都慘成輸家？

莊學勤說，三者的追逐戰不停在上演，等待出擊的時機，賺取市場上的利益，所以“逢高套利，趁低吸納”永遠是最終秉持的目標。

“股市中一直都是你追我趕，如果大選是在2013年之前舉行，馬股可能已攀上了2000點。”

被動式投資法
較吃虧

積極與被動式投資策略，就如同主動出擊跟等待收成，誰更勝一籌？

莊學勤表示，“買進及守住”（Buy and Hold）及“平均成本法”（Dollar Cost Averaging）是兩種最為普遍的被動式投資法，一般上那些自嘆沒有時間管理投資組合者，比較傾向於選擇這類投資法。

不過，他說，在股市投資策略中，基本上都不太鼓勵被動式投資法，因為這相對而言是相當吃虧的。

“被動式投資法較多沿用在購買信托基金，但在股市上卻較不受推崇。”

被動式投資法主要強調減少交易成本及管理投資組合的時間，可分為全面複製及選擇性方式，前者根據指數比重調整投資組合，後者則從指數中挑選特定股項，形成投資組合。

他說，若投資者真的沒有太多時間管理本身的投資組合，被迫採取“買進及守住”策略，較為推崇的是銀行股，另一選擇則是產業股。

“對一般的投資者來說，銀行股股價已頗高，不容易負擔，產業股或是另一不錯的選擇，特別是南馬依斯干達經濟特區受到極力唱好，前景一片光明。”

反觀積極性投資組合管理則期望通過頻密的“進出場”，來取得更高的投資回酬，而所謂的積極性管理方式有多項選擇，包括依據資產或資產加上領域配置。
莊學勤不諱言，有時會免不了涉及投機性行為，但一切得適可而止，避免過度投機。

此外，在股市投資上，有多種不同的理論，包括現代投資組合理論、資本資產訂價模式、套利訂價理論、隨機走勢理論及有效市場假說，值得投資者參考。

●買進及守住
－買進後較少調整投資組合
－沒有採取積極的投資方式
－這是好的但卻不是最佳方式

●平均成本法
－傳統的被動式管理方式
－多沿用在購買基金
－每隔一段時間投資一定資金在基金中
－基金經理會在高價時減少購買，但在低價時多買一些
－好處是避免的時局欠佳時大量投資

投資迷思
賣掉賺錢股，留住虧錢股
→最後都虧了。

只會買不會賣
→整個投資組合受影響。

10%售股原則
→股價攀高後回跌10%，即應套利
→股價由漲轉跌，比底價跌10%，即應止損

做功課
分散投資，減風險

無論大市或某特定領域如何受唱好，作為一位精明的投資者，切勿將全部雞蛋都放在同一個籃子內，以分散所承擔的風險。

“投資者應多元化投資組合，投資在超過一種投資項目，從而減低風險。”

莊學勤舉例，以銀行股而言，雖然業務前景不俗，但這並不代表你應該將手頭上的資金都放在銀行股，因為凡事有利也有弊，即使估值再誘人，很大程度上難以避免面對風險。

“譬如，銀行業的資本需求越加嚴謹，未來銀行股的派息能力可能會受抑制。”

除了掌握一家公司的財報及營運狀況，投資者須注意的其他事項還包括背後的大股東究竟是誰，因為若大股東持股不穩定，則將面對相當大的震盪。

“若你看到｀nominee’，即由某一些方面｀提名’代表買股，投資者可要特別留心，因為大部份都是涉及槓桿，除了銀行。”

他說，一家公司是否有擬定繼承人計劃也非常重要，因為經驗告訴我們：若沒有委任“妥當”的繼承人，未來的營運方針甚至策略都可能出現大轉變。

“若只有一個人操作業務，這將形成龐大風險，失去了舵手的公司，猶如汪洋中的一條船，漂浮不定。”

不可不做的股市功課

財報
營運狀況
大股東
繼承人計劃

未來投資亮點說到最後，究竟接下來有甚麼貼士能提供予投資者呢？

莊學勤指出，政府力推的經濟轉型計劃是重點之一，當中有12項國家關鍵經濟領域，包括油氣、棕油、保健、教育、農業及大吉隆坡，投資者可從這方面摸索，找出從中受惠的股項。

整體而言，他認為藍籌股應大約佔投資組合的30%，確保投資活動更加穩定，不過仍須取決於外圍走勢變化。

“以最近幾個月的局勢而言，在大選前，投資組合以藍籌股為主，但之後隨著國陣成功執政，政局穩定後，中型股的投資比重增至50%，以從漲勢中受惠。”

同時，莊學勤說，備受政府看重的油氣業依然是亮眼的領域，可佔較大的投資比重，當然若無買股心水，不妨參考各信托基金主要手持的股項，或許能找到一些頭緒。

至於這個時候得避免買進種植股，因為前景依然不明朗，而國內科技股仍未成氣候，暫時不在買進的名單中。

他表示，為了確保投資組合受保障，其實投資者須採取“保護性”措施，保障投資組合的價值。

“打個比方，當你看好股市採取全面買進策略之際，應當在同一時間｀買跌’期指，以取得平衡，惟一般投資者都不會這麼做。”

結語：
“我們無法改變外圍環境，但我們可改變投資組合”，這是莊學勤最後給予投資者的“小錦囊”，期望在領悟了投資的“真理”後，在股票市場中“大吃三方”，做個精明投資者。

或許股市跟在賭桌上都一樣，都沒有百分百的勝算，不過股市卻能仰賴敏銳的“觸覺”來提高贏率，這才是妥當的投資法。（星洲日報／投資致富）

michael0320

icy97 发表于 25-11-2013 11:27 PM
股市攻防戰‧定力決輸贏

2013-11-24 19:02      

问icy老大一个问题，对于股票，你是偏向短期套利，还是长期累积财富？对于这两种目的，有什么意见 ～～

moot

楼主帖子那么快就被灌水了。

没有人多少人相信楼主”很年轻“，因为年轻的都不会花时间去做精细研究。 除非是特别的家庭教育， 一早父母就教导风险管理，慢慢来走更远，避开炒作的思考。

在马来西亚，因为学校教育和社会风气（还加上媒体的奢华报道的不良影响），普篇的思维是年轻人居然想提早退休。 事实上，社会上有一大堆的陷阱等有贪念的人掉下去。普通的直销老鼠会找快钱的被避开掉后，还有不切实际的储蓄保险陷阱， 小道假消息去骗人炒烂股的做法，诱骗人在高价买入信托的销售员，借大笔贷款给高利息钱炒楼等等。 避开这些诱惑可不容易，因为人喜欢听消息谣言，要比较。 “某某做了什么什么就发财” 了的消息， 是真是假没有人要去证实。 许多人只想自己能不能抄同样的手法，没想过背后的逻辑和风险。

肯在年轻的时候，偏执狂那样去花几百个小时去学习投资基本基础， 然后每个项目花上40～50个小时以上去研究，一万个人之中没有十个。

至于楼主那样的纪律，避开朋友的“比较诱惑”，是非常罕见的。 如果我"非常年轻“ 的时候交上你这样的朋友，就不必做那么多冤枉事。

投资这方面， 小康收入有“发大财“的想法， 有99% 的机会掉入自己贪心的陷阱（我是过来人）。我是买了很贵的教训后，学习检讨和去做了研究，才认识到，普通家庭的所谓”投资“是有一定的限制的，主要是教育和知识摄取投入的时间。越富有的家庭，花费在这方面的越多。 普通人表明只看到富人的”舒适生活“，很少注意花费的时间。富人资本运作再厉害，没有花费足够的时间去避开风险，那就和普通人没两样.

moot

楼主的做法很多人会不苟同，尤其是贷款买车方面。

对收入在3000 以以的人来说， 不负债， 也是一项投资。 专家当然会用术语来说不是。 可是对低收入的人来说，专家的投资做法，叫做『何不食肉糜』， If no bread, why don't eat bread.

为何如此说?

比方说买车。比方说买一架40,000汽车 的汽车。 给4千头期，贷款7 年，4% 利息。 7 年总共付利息要付10080（月供548.57， 再加50 stampduty = 590.57 ) ，平均每年付的的负债利息是1440。到了7 年，汽车已经折旧了50%（车价只剩20，000）。还没算汽油维修停车费用等。

如果没买车，那4千放入定存，就算是3% ，每年拿出要供车的 7091.64,  简单的非复利计算，  7 年后，就会有现金47,946. 已经足够买一些蓝筹股了。

比较只剩 20千价值的汽车， 买车的人很少能从汽车上得到 27，496 的盈利。除非你是驾德士或是需要面子做销售。

michael0320

moot 发表于 29-11-2013 01:57 PM
楼主的做法很多人会不苟同，尤其是贷款买车方面。

对收入在3000 以以的人来说， 不负债， 也是一项投资 ...

其实我们为什么需要钱？因为我们要交换我们需要的东西，满足我们生理和心理上的需求。

所以，储蓄还是投资的目的其实就是为了将来做打算的方法之一。

如果你不喜欢储蓄投资，喜欢把钱给用光光，这没有错，因为我们在满足着自己的需求。只要你不偷不强，随便你。

重点在于，你有没有危机感，责任感和纪律。
对未来有危机感，计划未来，未雨绸缪。
有责任心，愿意把亲人与自己的未来计划好。
纪律，实行你的计划。

可是有人觉得人不知道自己可以活多少岁，所以不要想太多，眼前重要。这也是一种令自己过得轻松的做人方法。