【专题讨论】我国的外汇储备金新闻记录与讨论。

john1984

本身不是很了解外汇储备金...虽然之前看了很多次, 网上有很多的文章,但还是看不明白,不是很明白它的concept.


我有几个问题...
1. 外汇储备金是属于政府的吗? 如果是的话,当政府可以拿来用吗?
2.如何影响经济, 太高或太低的话会怎么样?
3.他的作用在那里

有谁可以以简单的方法(用比喻的方法) 帮我解释以下?

Mr.Business

既然你之前已经看了网上的文章，请你先写写你所了解的。

Mr.Business

短期资本外流近尾声 大马外汇储备仍强劲 2008/11/10 17:47:18
●南洋商报 伍咏敏

（吉隆坡10日讯）尽管受到全球金融危机阴霾笼罩，导致我国截至10月31日止外汇储备金大幅度下滑，但是经济学家相信，短期的资本外流已接近尾声，我国的外汇储备仍然强劲。

亚欧美证券研究指出，欧美国家金融危机恶化，造成风险及不明朗因素上升，促投资者赎回投资在新兴市场的基金投资。目前，根据大马交易所的外资持股权水平，相信外资持股权已经跌至谷底。

该证券行分析员表示，比较今年年初，吉隆坡综合指数达顶峰时高达30％的外资持股权，现在可能已跌至接近15％。

储备金将继续下滑

无论如何，他表示，我国现有的外汇储备金仍处于强劲水平，因为（一）足够融资8.1个月的进口，超越了Greenspan-Guidotti法则最低融资3个月进口的条件，及（二）较97/98年亚洲金融风暴时的最低水平，规模更大，达5至6倍。

亚欧美证券研究资料显示，截至10月31日至，我国外汇储备金为3455亿令吉，较10月15日止剧滑261亿令吉，根据国家银行的资料，是自1996年来最大双周跌幅。

此外，联昌国际投资研究首席经济学家李兴裕预计，我国外汇储备金将进一步滑落，但是，依然稳健的来往账项盈余将有助于抵销资金外流。

与此同时，他说：“截至10月杪，国行吸纳的游资达2205亿令吉，尽管较9月杪的2622亿令吉低，但是，国内流动资金仍然充足，而且本地市场一旦缺乏资金，国行也能让游资回流市场。”

另一方面，达证券行指出，大马外汇储备金减低并非来往账项失衡，实际上，我国9月份贸易活动仍然高涨。

该证券行分析员表示，随着令吉兑美元持续走软，出口及进口贸易在今年内将持续表现出色，进而带来更多的贸易盈余。




国行9月曾干预市场支撑令吉 2008/11/10 17:47:19
●南洋商报

另一方面，拉昔胡申研究经济学家白文春指出，我国10月份止的外汇储备金剧滑，意味着国行上个月内曾大力干预市场以支撑令吉的走势。

他披露，外资撤出，加上美元增值，加速令吉兑其他各个主要货币的贬值，而且随着国内7月及8月通胀率创下26年新高，也增加了令吉的风险溢价。

“此外，09年财政预算案中达4.8％的赤字，也打击投资者信心。导致令吉在今年第二季及第三季，分别下滑了2.1％及5.1％后，于10月至11月4日期间再次下挫2.7％。”

他预计，由于美元已经逆转跌势，而且可能会进一步增值，接下来，令吉将在近期内面对一些卖压。

有鉴于此，该证券行预计，令吉兑美元在2009年年杪渐渐恢复至3.30的水平之前，会在短期内贬值至3.60至3.65的水平。

http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=900225

Mr.Business

新闻。

Thursday November 13, 2008
Drop in reserves not a concern
By YAP LENG KUEN and JAGDEV SINGH SIDHU

PETALING JAYA: The recent decline in Malaysia’s foreign reserves is not a cause for concern and is expected to be reversed.

“The decline in reserves is mainly due to a reversal of short-term capital flows. That was the result of the deleveraging process by investors following the financial distress experienced in the United States and in Europe,” said Bank Negara governor Tan Sri Dr Zeti Akhtar Aziz.

“In October, we had the international meltdown. Are we concerned (about the fall in reserves)? No, because this is part of the deleveraging process and immense demand for US dollars by the international investment banks and other entities that are deleveraging,” she told StarBiz.

During the first quarter, there was a massive inflow of short-term funds amounting to 7.1% of the gross domestic product. This exerted an upward pressure on the exchange rate, with the ringgit appreciating to RM3.15 to the US dollar and Malaysia’s reserves rising to more than US$120bil.

“It is always recognised that such flows do not represent a permanent part of our reserves and may flow out due to factors outside our system. There is, therefore, no cause for concern as this is well within our expectations. This is expected to reverse once the deleveraging process is completed,” Zeti said.

“In 2007, which was a very good year for the economy and the capital market, we had a significant inflow and therefore, when these inflows occurred, we saw a build-up of our reserves and we also saw the exchange rate sharply up.

“We expected that reversal could occur and we know at any one time what is the maximum amount that can flow out.

“In fact, our currency has not depreciated as much as several other currencies such as the sterling, Aussie dollar, New Zealand dollar and Korean won.”

“It (the outflows) is beginning to subside. The most significant deleveraging was in October.”

She said that looking at the reserves built up, there were quarters who said this was a good time to use them to finance projects.

“I say a part of these reserves are built from inflows. So what is maximum amount that can exit under short-term flows? Whatever the amount, we are able to absorb it because our reserves are so high. We never needed high reserves except to act as buffers.”

Zeti said Bank Negara did not have a set “comfortable” level of reserves.

“In fact, we did a study once that showed the optimal amount of reserves is US$30bil to US$40bil. Of course, our reserves are three to four times that amount.”

Despite the current volatility, Zeti does not think there will be another attack on Asian currencies.

“No, they link the depreciation of currencies in Asia with economic conditions. (But) economic conditions in our part of the world have been strong until now.

“One or two countries have had economic weakness but the rest of us had steady growth in the first half of this year. The currency has depreciated because of this deleveraging ... there is tight liquidity and strong demand for dollars.

http://biz.thestar.com.my/news/s ... 69&sec=business

过路客

生意兄动作好快，原本还想帮你转帖。哈。

Mr.Business

哦，谢谢。

我一向认为我国的国家银行能力不错。。
Zeti也证明了deleveraging也在我国发生。。。不过Zeti说“In fact, we did a study once that showed the optimal amount of reserves is US$30bil to US$40bil. Of course, our reserves are three to four times that amount.”

这说法太乐观了，希望她只是希望提高投资者的信心，而不是真的这么想，因为研究结果每每都是不正确的。。。

goodluck88

个人认为国家银行能力不错是因为幕后功臣.....Zeti Aziz

过路客

zeti 是比较保守的人（指政策操作方面），能不动则不动。

说话一向也是安全至上的。尽量让投资者、人民有信心。

大概那 300-400亿美元，也许是最低的安全指数（reserves 太高会减少生产力），可能不是最 optimal 的指数。

如果真的在 300-400亿美元，我国的短期债务岂非在 1倍的危险水平？

过路客

原帖由 goodluck88 于 13-11-2008 08:44 AM 发表
个人认为国家银行能力不错是因为幕后功臣.....Zeti Aziz

的确很少人讨论这位幕后功臣的功劳。

她得过最佳中行总裁，印象中也曾被某提名最具影响力的女性之一。

zeti 的父亲是前马大校长。Ungku Abdul Aziz ，为人风趣、开明。

当年在 Ungku Abdul Aziz 掌托的时候，马大处于辉煌期，是亚洲顶尖有名的大学之一。

有其父必有其女。

goodluck88

对对。。。
她的老爸也是很多人心目中的偶像。。。

过路客大哥。。。想要请问你。。。
deleveraging到底是什么意思？
小的看了看网上的解释。。不是很明白

过路客

原帖由 goodluck88 于 13-11-2008 09:36 AM 发表
对对。。。
她的老爸也是很多人心目中的偶像。。。

过路客大哥。。。想要请问你。。。
deleveraging到底是什么意思？
小的看了看网上的解释。。不是很明白

deleveraging 在不同地方有不同的解释。

如果在百姓的消费，多数是指减少债务。（有时候也是指减少消费，因为消费涵义广，包括信用卡、各种房贷、车贷等，这些都是债务）。

如果在投资项目里，可以是减少债务，或者提高资产。

goodluck88

哦。。。明白了。。。。

Mr.Business

我国的外汇储备金记录 (国家银行的资料)：
USD109.7 billion as at 30 September 2008
USD107.6 billion as at 15 October 2008
USD100.2 billion as at 31 October 2008
USD99.7 billion as at 14 November 2008

30/09/2008和15/10/2008之间，外汇储备金少了USD2.1 billion；
15/10/2008和31/10/2008之间，外汇储备金少了USD7.4 billion；
31/10/2008和14/11/2008之间，外汇储备金少了USD0.5 billion。

相信外汇储备金会继续减少。。。


Embargo: Not for publication or broadcast before 1700 hours on Friday, 7 November 2008
International Reserves of BNM as at 31 October 2008
The international reserves of Bank Negara Malaysia amounted to RM345.5 billion (equivalent to USD100.2 billion) as at 31 October 2008. The reserves position is sufficient to finance 8.1 months of retained imports and is 3.7 times the short-term external debt.

Embargo: Not for publication or broadcast before 1700 hours on Friday, 21 November 2008
International Reserves of BNM as at 14 November 2008
The international reserves of Bank Negara Malaysia amounted to RM343.8 billion (equivalent to USD99.7 billion) as at 14 November 2008. The reserves position is sufficient to finance 8.1 months of retained imports and is 3.7 times the short-term external debt.

糊涂

换个角度来看的话，11月中的外资回流的情况就没那么严重
美元对马币兑换率
31Oct - 1美元 ： 3.551零吉
14Nov - 1 美元 ： 3.5955零吉
百分比 = 1.2%

100.2bil 的外汇储备减少至99.7bil  则是区区的0.4%罢了！

sambora

外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。
一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。

一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。当然这并不是说外汇储备越多越好，因为持有外汇储备是要付出代价的。第一，外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。因此，持有外汇储备，要考虑机会成本问题。第二，外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。此外，持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受损失。因此，外汇储备应保持在适度水平上。

适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。

[ 本帖最后由 sambora 于 21-11-2008 10:45 PM 编辑 ]

Mr.Business

原帖由 糊涂 于 21-11-2008 09:07 PM 发表
换个角度来看的话，11月中的外资回流的情况就没那么严重
美元对马币兑换率
31Oct - 1美元 ： 3.551零吉
14Nov - 1 美元 ： 3.5955零吉
百分比 = 1.2%

100.2bil 的外汇储备减少至99.7bil  则是区区的0.4%罢了！

是的，11月中的外资回流的情况还没那么严重，不过大家也要注意回流外资是不只5亿美元，因为部分被我国企业出口赚的美元所抵消掉。意思是假设11月中回流外资是12亿美元，出口企业赚到7亿美元，所以净回流外资就是5亿美元。

Mr.Business

大马外汇储备 跌破千亿美元 2008/11/21 22:21:31
●南洋商报

（吉隆坡21日讯）我国外汇储备金在今年11月14日时，跌破1000亿美元（3655亿令吉）大关，这是自去年11月15日以来，我国外汇储备金首次重回1千亿美元以下的水平。

国家银行发表的文告显示，截至今年11月14日为止，我国的外汇储备金额为997亿美元，或相等于3438亿令吉。

可应付8.1月进口

这外汇储备金额足以应付8.1个月的进口，以及3.7倍的短期外债。

我国的外汇储备金额是在去年11月15日冲破1000亿美元的水平，当时，国家银行公布的文告显示，我国外汇储备金高达3453亿令吉，或1012亿美元，较两星期前增加51亿令吉，处于强劲的水平。

当时的外汇储备金足以应付8.9个月的进口，以及7.4倍的短期外债。

一个月蒸发95亿

过后，我国外汇储备金便强劲增长，并在今年9月底更是达到1097亿美元，不过，10月底受到令吉兑美元汇率贬值的影响，外汇储备这时减少至10月底的1002亿美元，在短短的一个月内蒸发掉了95亿美元。

目前令吉兑美元汇率为3.655令吉，在9月底时令吉兑美元汇率为3.489令吉。

http://www.nanyang.com/index.php?ch=7&pg=12&ac=904021

Mr.Business

金融危機未穩定　馬股走勢不明朗　外匯儲備存下跌空間
2008年12月10日
　
(吉隆坡9日訊)雖然大馬11月份外匯儲備金的下跌幅度已收窄；不過，基於金融危機還未穩定，以及馬股走勢不明朗，經濟學家不排除外匯儲備金還存有下跌空間。

上週，國家銀行公佈截至11月28日的外匯儲備金為3364億令吉(977億美元)。11月外匯儲備金跌25億美元，跌幅低於10月份和9月份的95億美元和129億美元。

大馬研究經濟學家指出，11月份的外匯儲備金寫15個月新低，相信是因短期資金外流所致，導致馬股表現受壓。

他說，馬股在11月28日的市值為6565億令吉，比11月14日的6718億令吉，低153億令吉。

「從6月份的高峰算起，外匯儲備金已跌280億美元，這顯示在今年上半年流入馬股的熱錢，幾乎已經撤離馬股。」

拉昔胡申研究經濟學家也表示，導致11月份外匯儲備金下滑的主要原因是出口走軟、商品和原油價格走跌，使貿易盈餘下滑。此外，外資持續撤離造成整個情況更為糟糕。

「我們認為，海外投資者在接下來的月份將繼續撤離馬股，惟預料資金外流幅度會縮小。」

與此同時，聯昌國際投行經濟學家稱，外匯儲備金在過去3個月顯著下滑，導致今年首11個月的外匯儲備金累積下跌總額為36億美元，而去年同期則上漲186億令吉。

「無論如何，隨著金融市場在11月份稍微穩定，我們相信，資金外流的現象將逐漸好轉。我們預測，今年杪的外匯儲備金將適度下跌至965億美元。」

展望未來，他指出，鑒於整個金融市場的狀況還不穩定，所以不排除資金外流有再度顯著飆高的可能性。

大馬研究經濟學家也說，隨著股市走勢不明朗，及短期資金外流持續發生，相信外匯儲備金將進一步下滑。

「無論如何，一些貿易活動帶來的資金流入將緩和資金外流的情況。」

至於令吉走勢，拉昔胡申研究經濟學家認為，在短期內，令吉兌美元或走軟至3.65令吉兌1美元，但是預料令吉將在09年杪復甦至3.30令吉兌1美元，因為市場對美國預算赤字的擔憂將惡化。

http://www2.orientaldaily.com.my ... IeV1B3K211T15li0fnL

Mr.Business

短期資金外流走緩‧馬股谷底在望？
2008-12-09 19:24

   (吉隆坡）大馬11月份的外匯儲備流失“減緩”，顯示短期組合資金外流已達頂峰，並為大馬股市發放谷底在望的訊號？

據國家銀行數據顯示，外匯儲備跌幅已逐步收窄，由9月的129億美元到10月的95億美元，至11月，外儲備跌幅已大幅度降低至25億美元。

分析員認為，這顯示全球市場清債活動（Deleveraging）造成以組合投資為主的短期資金外流已告緩和，或許也意味最壞時期已成過去，使馬股谷底已經在望。

分析員表示，11月份的大部份時候，馬股保持平穩，顯示組合資金外流不顯著。綜指11月份僅略為下跌2.53點，或是0.3%至866.14點，而10月份則重挫155.1點，或是15.2%至863.61點。

“國行外匯儲備過去3個月的跌幅銳減，預料投資組合拋售壓力將減緩，使馬股下跌空間受到抑制。”

亞歐美研究指出，大馬外匯儲備自今年6月30日開始下滑，主要是組合資金外流所致。

“今年第3季的投資組合外流達380億令吉，加上第2季的303億令吉、使今年首9個月的投資組合淨外流達到645億令吉，而去年同期還有淨流入234億令吉。”

分析員指出，2007年7月至2008年9月間的組合投資淨外流為823億令吉，或佔2003年1月至2007年6月間淨流入893億令吉的92%，這可能意味著投資組合淨外流或已接近頂限，使進一步外流的數額也已有限。

志必得證券研究經理溤庭秀表示，目前國行外匯儲備的減幅已日益縮小，顯示資金外流的趨勢已緩和，不過，這是否達到谷底還不能肯定，很大程度上還要胥視歐美市場的清債活動是否完成，預料至少還需要一段短時期觀察。

聯昌證券經濟學家也認為，若是全球金融持續波動欠穩，區域市場的清債活動及撤資行動尚在持續進行，大馬股市組合資金進一步外流的可能性仍然存在。

金融系統游資仍充裕

聯昌證券指出，全球市場需求萎縮打擊大馬出口銷售額，使大馬貿易盈餘減少，加上國行進場干預穩定馬幣匯率等兩大因素，是外匯儲備下滑的主要原因，並預料至2008年杪，外匯儲備將進一步下跌至965億美元。

經濟學家認為，區域包括大馬的外匯儲備持續下滑，反映出信貸風險的重新定價，及資金持續避開新興市場所致。

截至11月杪，國行從市場吸納約2000零930億令吉游資。不過，國內金融系統的游資仍然充裕。有鋻於此，若是出現游資緊縮情況，國行仍有足夠游資注入整個經濟體系裡。

清債活動若完成
美元兌馬幣將回軟

溤庭秀認為，最近數月，以歐美為主投資者及企業在全球市場撤資，以換取美元回流歐美市場進行清債活動，使美元需求大增而兌主要貨幣增值，嚴重打擊區域匯股市場。

他認為，由於美國主要經濟數據仍然疲弱，特別是上週五宣佈非農業薪金就業數字大跌逾50萬個，候任美國總統也表示美國經濟最壞情況還沒有到來，相信暫時沒有其他理由讓美元匯率走強及資金回流。

他認為，只要歐美市場完成清債活動，預料美元兌全球主要貸幣包括馬幣在內將回軟，而區域主要市場的資金外流（包括投資組合投資）也將緩和、甚至停止或回流，為馬股的一大利好消息。

國行外匯儲備縮減，除了資金外流，國行扶持馬幣匯價等因素之外，外匯儲備的美元以外貨幣幣值貶跌，也是使以馬幣（令吉）計算的外匯儲備總額減少的主因之一。

11月外匯儲備緩跌25億美元

截至11月杪的下半個月，國行外匯儲備減少20億美元（約馬幣73億令吉）至977億美元（約3661億令吉），而11月14日止達997億美元（減少5億美元）。

換句話說，11月的外儲備總共減少25億美元；比起10月份的減少95億美元、9月份的減少129億美元，顯示11月份的跌幅已顯著放緩。

大馬目前的外匯儲備足以融資7.9個月持續進口，或是等於短期外債的3.5倍。過去3個月的大幅度下降，使較早時外匯儲備的增加已被抵銷。而今年1月至11月（首11個月）的外匯儲備總共減少36億美元，去年同期則是增加186億美元。

截至今年11月杪，馬幣兌美元匯率貶跌1.5%至3.6175令吉，截至12月5日為止再跌0.5%至3.6375令吉。今年12月5日為止，馬幣兌美元匯率重貶9.1%。

經濟學家表示，大馬第3季的外國直接投資（不包括保留盈利及進口機械及器材投資）增加至215億令吉，第2季為流入126億令吉，料可加強大馬經濟的基本面。

http://biz.sinchew-i.com/node/18784

Mr.Business

Ref No: 12/08/01

Embargo: Not for publication or broadcast before 1800 hours on Friday, 5 December 2008

International Reserves of BNM as at 28 November 2008
The international reserves of Bank Negara Malaysia amounted to RM336.4 billion (equivalent to USD97.7 billion) as at 28 November 2008. The reserves position is sufficient to finance 7.9 months of retained imports and is 3.5 times the short-term external debt.

http://www.bnm.gov.my/index.php?ch=8&pg=14&ac=1732