信托基金表現&人生理財&马来西亚股票新聞,也欢迎大家在这儿上贴分享!

加力仔＿FIPF

在这个帖和大家分享人身理財的專題，也欢迎大家在这儿分享，但记放标题，好让大家一目了然，
谢谢！

人生理財（1）: 溫和進取積極投資

二人世界投資溫和進取
當人生步入剛組建家庭的二人世界時，往往消費觀念時尚、刷卡消費頻繁。
人們開始購買房屋、汽車，生活壓力加重，擁有迫切的資產增值願望，同時理財觀念也初步形成。
在這階段，投資者手中的余錢不多，可適當投資儲蓄、債券，部份投資開放式基金。
對于承擔投資及生計的一家之主，應該為自己買好意外保險、健康保險。
保險保額最好高于購房金額，並足以讓家庭成員維持5至8年的生活開支，確保發生意外時也能維繫正常生活。
這階段也需學會適度貸款，安排供房、供車及提前消費，並可合理使用信用卡，通過無息貸款獲取差額收益。

三口之家積極進取的投資
當二人世界演變為三口之家，家庭日常消費日趨穩定，投資者的抗風險能力增強。
人們開始著手準備子女教育、投資增值計劃，希望保持合理的流動資金，以備他用。
對于子女教育的長期投資，可以採取定期定額利滾利的投資計劃。

（待續）        

[ 本帖最后由 加力仔＿FIPF 于 17-11-2007 03:52 PM 编辑 ]

加力仔＿FIPF

投資免失誤（2）
勿妄想瞬間致富

長久以來，您可能經歷不少投資失誤。

舉例而言，您犯下的最大投資失誤，可能是拿出所有的錢來投資，或遲遲不肯投資。

要學會讓您的錢來為您工作。因此，即使算每週只能拿出小部份錢做投資，就已足夠了。

傾儘所有投資或絲毫不投資都是錯誤的，在沒有經濟基礎前就開始投資，也是很大的失誤。

您需先有穩定收入、先償還所有拖欠銀行的透支額，並留下可供您使用至少3個月的日常開支，就可用多余的錢投資。

不要妄想您可瞬間致富。若您有這種想法，您會很容易投資失敗。

其實，投資是一項長期的工作，您需經歷重重考驗才能使您的資金緩慢增長。

如果已經買了一份invstment-link的保單不妨每個月多付一些作為投資,
回籌相當不錯

加力仔＿FIPF

如果你依照去年全球基金的趨勢，做為今年上半年的投資策略，或許個人財富已經增加了不少。

據《MORNINGSTAR》觀察，上半年全球基金的表現及趨勢，除了一些小小差別外，整體情況和去年相差無幾。

《MORNINGSTAR》指出，今年上半年股市風波不少，包括全球央行努力升息，加上美國次級房貸引爆的金融市場危機，而法國總統選舉也吸引了不少注意。

儘管全球股市在2月底、3月初經歷了一次小崩盤。但直到6月結束，今年上半年的趨勢仍和去年大致相同，仍持續向上。然而，若就特定的基金觀察，仍有一些值得注意的變化。

再一次地，新興市場繼續領先衝刺，由巴西、墨西哥兩個大市場為主的拉丁美洲股市，在上半年提供投資人不錯的回報，新興亞洲市場也有優異的表現。即使2006年已經漲了一大段的中國股市，今年上半年雖然政府有計劃進行「宏調」，依舊維持強勁的上升力道。

新興市場和去年最大不同的國家，在俄羅斯和印度。兩國去年表現超強，但今年上半年則腳步遲緩，不僅落后大部分新興市場，也敗給多數已發展國家。尤其俄羅斯，由于能源價格有時降低，政治的情勢也影響了股市。

印度表現不如理想的主因，一般認為與升息有關。

在大歐洲市場， 今年上半年成績也呼應2006年表現，多數西歐市場仍維持強勁，歐元對美元也顯得更強勢。比起以美元為主的外國基金，也因貨幣上的優勢，取得更大的利潤。

相較之下，日本市場依然落后，與2006年大致相同，而日圓也未能更加普及。事實上，今年上半年的美元雖處于弱勢，但比起日元仍然強勁。雖然，日本經濟已有讓人振奮的一些征兆，不過一些投資人仍不敢這么確信。

另一個特定的原因是，在日本進行收購相當困難，但這種併購風潮，正推動著歐洲及美國公司的股價。日本小型資本市場在相較之下，表現一直疲弱。

日本基金獲利呈負數

如果從國外股市的類型上觀察，也仍然持續去年的趨勢。以小型股票為主的基金仍有較佳表現，國外中小型成長類股票基金，上半年平均約14%的獲利，之后則是國外中小型價值類基金，收益略少幾個百分點。以大型企業為標的，無論成長或價值型股票基金，就沒有這么突出，但仍有健穩的獲利。

值得注意的是，投資大型資本的基金，無論採價值型、成長型或混合型投資策略，所獲收益差別不大，都是接近10%左右。

就更加特定的分類來看，其表現仍然和前述的趨勢相符，拉丁美洲及非日本的亞太基金，在5年期獲利都超過2 0 %，僅投資日本的基金，上半年的表現平平，5年來看也有沒強勁的獲利。

除了獲利強勁的新興市場基金，以單一國家為投資標的的基金，上半年排名不是最好，就是大壞，而許多日本基金上半年的獲利則是負數。

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6 月份大馬單位信託基金的累積成長近有1.63%，這比5月份的0.88%佳。儘管吉隆坡綜合指數僅上揚0.56%，但是在亞太以及大馬小資本股基金的加持下，證券基金的回酬上揚2.51%。大多數類型的基金表現都不錯，僅有債券基金例外，其回酬為負0.02%。混合資產類型基金的回酬擴大1.52%，屆滿目標基金則升值3.71%。擔保及保障型基金的回酬則分別增加0.96%以及0.47%。

在6月份，除了房地產與固定收入等對利率敏感的產品，其余大多數的基金都有良好的表現。

雖然，大馬藍籌股在6月份繼續進行盤整，以投資在本地股票為主的基金表現中規中矩，只取得1.87%的成長，但是，二、三線股表現，卻在散戶的支撐下表現優異，這反映在大馬中小資本基金的表現上，這類基金在6月份成長6.45%，是表現最好的基金類別。

除了中小資本基金外，投資海外，尤其是亞太地區的基金表現也十分的優異，亞太地區股票類基金取得5.15%的成長，僅次于中小資本基金。除日本亞太股票基金的表現取得4.5%的回酬。全球新興市場基金的回酬則擴大4.1%。

綜合指數在這期間上漲0.56%；富時大馬交易所小資本股指數上揚8.98%。

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每年年中及年底，是基金一年兩次交成績單的時候。而過去6個月股票及債券市場的走勢和基金的表現，是息息相關的。

在2007年的上半年，本地股市經歷了3月份的全球股市震盪，稍微調整之后，又再整裝上路，爾后，美國次級房貸風波帶來的打擊，到近期全球利率醞釀走高的憂慮，都對股債市場帶來衝擊，因此，上半年的投資市場可說是波折重重。

對于將錢放在單位信託基金的投資者而言，這局勢對他們的投資會有甚么樣的影響？

在上半年的最后一個月份，股市整體上處于盤整階段，雖然主要的藍籌股，包括油氣股、產業股與種植股都十分的活躍。吉隆坡綜合指數在上揚到1391.57點的歷史高峰后，原本正要繼續上探1400點的關鍵心理水平，然而，這時出現全球利率可能走高的憂慮，加上美國股市大跌，導致綜指回吐之前的漲幅，最終以1354.38點結束6月份交易。

雖然如此，過去的6個月，全球投資市場表現不俗，亞太股市更是大放異彩，大馬股市在這期間取得23.55%的成長。在這背景之下，以股票投資為主的基金，在這期間也有亮麗的表現。

根據理柏基金表現表，今年上半年大馬表現最佳的10檔基金當中(參閱表一)，有8檔以股票投資為主，且還是投資在大馬股票市場的基金，回酬都在35%以上。

然而，債券市場的表現卻和股市截然不同，全球利率醞釀走高的局勢中，債券市場顯得動盪，投資在債券市場的基金相應的難以取得好的表現。

今年上半年大馬表現最差勁的10檔基金當中（參閱表一），有6檔為債券基金，包括3檔投資在大馬的債券基金，2檔全球債券基金，及1檔亞太債券基金。

利率的走勢不只對債券市場帶來衝擊，對利率敏感的房地產投資信託，在利率傾向走高的局勢中，表現也顯得低迷。首6個月10大表現最差勁的基金中，有3檔為全球房地產股票投資基金。

若以投資策略分類，在過去6個月內，表現最佳的領域是基本工業領域股票，這組別只有2檔基金。接下來，表現出色的是天然資源股票組和銀行及金融股票組，這2個組別各有1檔基金。排第4的是大馬中小企業股票組，共有21檔基金，平均成長27.48%，而有126 檔基金的大馬股票基金組則排在第6位，平均成長24.26%。

在國家銀行放寬海外投資的限制之后，本地基金管理公司提供的投資產品，不只是以本地市場為唯一投資地點，更有投資在不同地點和不同領域的基金。因此，投資者在評估基金的表現時，需要了解的除了本地市場的走勢以外，也需要留意及掌握海外市場的狀況。

投資馬股基金唱豐收

在今年上半年，本地基金管理公司所發出，以海外投資為主的基金，表現並沒有太過顯著。其中，投資在亞太除日本地區股票的11檔基金，平均取得17.91%的成長，投資在亞太區股票的9檔基金，則成長15.72%。

以投資全球股票為宗旨的16檔基金，只取得平均7.4%的成長。另外，投資歐洲股票的20檔基金，平均成長4.99%。

顯然，今年上半年，以馬股為主的投資基金大唱豐收，而投資海外股票的基金則相形失色。不單如此，以海外債券以及房地產信託投資為主題的基金，落在榜尾，上半年更出現負成長。

根據理柏公司的研究分析，大馬整體基金市場上半年的平均回酬達到15.22%，其中設定目標期限的基金及股票基金的表現最佳，回酬分別上揚22.24%及22.16%。

另外，在第二季尾的拋售行動之后，債券基金最終取得正數回酬的表現，雖然，其平均回酬僅有2.26%。

混合資產產品取得15.58%的回酬。而擔保及保障型基金在這期間則分別取得5.31%以及1.96%的回酬。貨幣市場基金的回酬則為1.54%。

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若從踏入工作崗位就開始理財，而且運用正確的理財方針， 那么， 就會很快從「負翁」變成富翁。理財方針就是三個字：「存、投、省」。

年輕人剛剛踏入工作崗位，大多數人的收入都比較低。但是，由于青春好動，許多人還是經常和同學、朋友聚會玩樂，或者開始戀愛。因此，花銷較大就成為必然，不少年輕人都是「負翁」，但若從踏入工作崗位就開始理財，而且運用正確的理財方針，那么，就會很快從「負翁」變成富翁。理財方針就是三個字：「存、投、省」。

存：要求自己每個月雷打不動地從收入中提取一部分，存入銀行帳戶。一般宜提取收入的10%至20%。當然，存款要注意順序，一定是先存再消費，切忌在每個月底消費完了再拿剩余的錢去存款，因為這樣很容易讓「存」之戰略泡湯。

省：在每月固定儲蓄和基本生活支出之外，應儘量減少不必要的開銷和浪費，從而把節余下來的資金，用于存款或其他投資。

投：即扣除每月儲蓄和必須消費之后的那部分資金，將之用于投資理財。比如購買保險、股票、基金等。

由于大部分剛工作不久的年輕人短期內不存在結婚或者其他比較大的資金花費，所以理財重在多學習理財知識，提高投資理財的能力，以積累實戰經驗。理財專家建議，可將每月可用資本(除去固定存款和基本生活費之外) 的30%用于選擇定期儲蓄、債券或債券型基金等較穩定安全的投資工具；6 0 %投資于分風險大、長期回報較高的股票、股票型基金或外匯、期貨等金融產品；10%則以活期儲蓄的形式保證其流動性，以備不時之需。

總之，年輕人理財首先就要改變觀念，切莫抱定「反正錢不夠花，無需理財」的歪理。在改變以往一些不合理消費習慣的基礎上，制定一個明確的理財計劃，每月堅持將收入的一定比例進行投資，而且，時間就是理財的利器，儘管開始時投資數額較小，但長期堅持，終會發現時間帶來的回報是巨大的。

理財數字法則

許多理財專家總結出了許多的理財數字法則，值得我們在理財的過程中借鑑。如:20/80法則：即我們最好把主要(80%)精力和時間，放在少數(20%)高價值、高回酬的活動上。

72法則：顯示時間和复利的威力。假定年收益率為r%，那么，您的投資大約在72/r年后翻番。如果你存入1萬元，假定年收益率6%，12年后就會累積2萬元。

100法則：即投資股市的資金最好占全部存款的( 100 -年齡) %。如果您的年齡40歲，那么，用于股市的資金比率應該為60%，另外40%可投資低風險的銀行儲蓄和國債等。

35法則：即您每月歸還貸款本息的額度，最高不要超過您家庭收入的35%，一般以20%為宜。

1 / 10法則:專家認為，一個家庭的年保費支出，一般占家庭年收入總額的10%為宜，最高不要超過20%。

20法則：談的是自己的養老問題，即從現在起，您就要準備20倍于目前年花費額(年收入減年儲蓄)的存款，留到自己退休后做日常生活開銷用。

1.2.7法則：一個家庭的總收入(最好以年為時間單位來安排)，10%的資金用來安排保障即購買各種商品保險，20%的資金用來投資再生財，70%的資金用來生活消費。

加力仔＿FIPF

當我們提到「野心」、「不滿現狀」和「上進」這些字眼時，首先我們必須探討的是：你的動機是什么？

如果背后的動機，只是為了賺取更多金錢來滿足自己私慾的話，這是絲毫沒有意義的。因為人的慾望，是永遠無法滿足的。

此外，如果一個人對金錢的觀念不正，又不善于理財，這種「野心」和「不滿現狀」的情懷，除了有助于讓一個人掉入金錢陷阱的無底深淵之外，也不見得會帶來什么「進步」。

君不見我們社會上許多起起落落，一直不斷在世俗打轉，到頭來除了「曾經」賺得家財萬貫，但卻不見得帶來進步的案例嗎？

菲律賓前總統馬可斯也曾經野心勃勃，擁有了菲律賓的半邊天過后，對于未得到手的另一半還不是「不滿現狀」嗎？

最后，馬可斯為自己、為國家帶來什么「進步」呢？

再說，如果一個人只是因為「野心」大，「不滿現狀」而力求「進步」，但進步卻只是為了迎合那永不滿足的野心，這樣的生活又有什么意義呢？

許多人誤以為一個懂得感恩的人，一定很容易滿于現狀而停止求上進。就算這個時常被人錯誤認知的觀念是對的話，我也情願選擇做個感恩的人。

至少這種觀念能夠為一個人帶來喜樂。總好過因為永不知足，而面對那種沒有喜樂和毫無意義的「進步」。

我想，這就是為什么世上只有「知足常樂」，沒有「進步常樂」這類字眼的原因吧！何況一個真正熱愛生命的人，除了懂得感恩而活在當下之外，也會因著為人類，為社會帶來更多的好處，在生命中立下宏觀的理想，進而在遠大的使命催促之下，逐漸擴展對社會的貢獻。

特麗莎修女，就是一個典型懂得熱愛生命的人。

在她的一生中，她絕對有能力選擇過著更舒適物質享受的生活，可是為了完成她的使命，她願意完全放下自己，並將自己的一生獻上給印度數以百萬計的窮苦人民。

她把無數的基金，甚至自己獲得的諾貝爾獎金，毫無保留的奉獻出去，自己卻過著非常清淡的生活。

旁人實在看不慣，並且為她感到不值，因此，忍不住問她，為什么不過舒適點的生活，讓自己活得更快樂？

特麗莎修女聽了后，笑了一笑，坦然地回答說：「我有快樂的自由，我可以隨時隨地，在任何的情況下都選擇快樂，我的快樂並不需要靠物質的享受！」

相比之下，那些源自個人利益的野心，和不滿現狀而求進步來滿足私慾的作為，無論是對個人或對社會的意義而言，實在是有天淵之別。

因此，如果我們還是說感恩的人不會進步的話嗎，那我們對「進步」的含義，未免太過狹義了！

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加力仔＿FIPF

財務顧問師必須秉持職業道德與操守，真正做到以客戶的需求，為客戶量身規劃理財方案，並持續定期追蹤與調整建議，以因應客戶人生不同階段的財務需求，幫助他們獲取更好的生活。

市面上琳瑯滿目的理財商品, 透過銀行的理財專員、保險公司的業務員、資產管理公司的財務顧問等的介紹與包裝，每種商品聽起來都令人非常心動。

但是，仔細想想，這些商品真的是我們所需要的嗎？真的適合我們嗎？該注意的事項，我們確實都有被告知嗎？

在未來接踵而至的，相信會是一些衍生出來的售后問題。

所以，財務顧問師都必須秉持著職業道德與操守，真正做到以客戶的需求，為客戶量身規劃理財方案，並持續定期追蹤與調整建議，以因應客戶人生不同階段的財務需求，幫助他們獲取更好的生活。不論是有錢沒閒的人、企圖心強的年輕人、家庭責任感重的中年人，或是面臨家庭重大變遷者，皆需要財務顧問去激發理財規劃的興趣，並建築他們的夢想。

SMART原則定理財目標

財務顧問可以從需求分析的要點，協助客戶設定個人及家庭的理財目標，並採用個人動力學家Randy Slechta的SMART（聰明）原則，即:

1.明確的（Specific）

目標的內容、希望達成的時間、如何達成的步驟等，都必須明確化，並且要白紙黑字寫下來。

2.可衡量的（measurable）

將目標數據化、金錢化，例如：今年收入目標100萬令吉；20年后退休，累積的財富2000萬令吉等等。

3.可達到的（attainable）

考慮現在的狀況與目標的年限，在合理的發展假設下，訂有機會實現的目標，而不是編織人說夢話的幻象。

4.現實性的（realistic）

考慮外在的環境、自己的個性與體能限制。例如：對保守型客戶而言，20%的報酬率假設是不切實際的。

5.具體的（tangible）

達成目標的計劃要具體。例如：20年的退休計劃，要落實到年或月的儲蓄投資計劃，包括運用的工具及進度追蹤。

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加力仔＿FIPF

在資源豐富及醫學昌明的今天，大馬人越活越長壽，根據統計局2006年的資料顯示，大馬女性的平均壽命是76歲，而男性則是72歲。在1980年，大馬男女的平均壽命分別是63及67歲。衛生部指出，大馬人的平均壽命將會繼續延長，在2015年，大馬男人的平均壽命可達到73歲，而女人的平均壽命則將去到 78歲。
在平均壽命延長的同時，我們也開始看到人口老化的問題。在2000年，大馬超過60歲的人口只有6.2%，根據預測，到2010年，年齡超過60歲的人口將佔總人口的7.3%，而在2020年則比重將達到10%。
高齡化社會來臨，表示工作人口需要負擔的老年人數相應地增加。
「2007年保誠退休儀表」中針對退休人士進行的調查顯示，只有42%的退休人士相信，他們的退休基金足以應付他們的需求，而大部分的退休人士是由孩子供養。
而認為退休金不足以應付需求的人士當中，有37%打算重返職場。
這項調查也顯示，整體上，僅有34%的大馬人主動為退休金而儲蓄，顯示出大馬人對退休規劃缺乏準備。
馬來西亞保誠保險有限公司（Prudential）首席執行員陳嘉虎指出，不少大馬人根本不知道自己所需的退休數額。
調查結果顯示，有48%的作答人士表示，他們沒有想過需要多少錢來應付退休后的生活。另外，52%表示有想過退休后，可能需要多少資金應付生活的人當中，大部分也只是通過儲蓄累積退休金。
而調查結果也顯示，許多人對于是否有足夠的錢應付退休這個課題，顯得漠不關心。
只有34%作答者表示，他們會為退休的目標，定期做儲蓄，這也是教育程度以及收入相對較高的一群。
另外有34%人士表示，偶爾會為這個目的儲蓄。
調查顯示，大馬人在選擇適退休儲蓄的投資工具方面，顯得比較保守，有77%的民眾以回酬率偏低的銀行儲蓄或定期存款，作為他們累積退休金的管道。
涉及投資成分的準備退休金方式，只是少數人的選擇。
而專家認為，將錢存放在定期存款並不能夠為人們帶來足夠的退休基金。
由于缺乏準備，許多人將被逼延遲退休。此外，這項調查也顯示，人們仍不太願意向專家獲取財務諮詢。僅有18%表示，願意向保險代理獲取諮詢。21%表示，可以接受向銀行代表獲取財務諮詢，而能夠接受個人財務規劃師的人士只有11%。
專家認為，大馬人仍拒絕接受有資格為我們提供財務諮詢的專業人士。
從這個調查，我們可以發現，許多人對退休規劃沒有概念，也並不重視，這可能導致他們最終在退休的時候，發現錢不夠用的問題。

[ 本帖最后由 加力仔＿FIPF 于 5-9-2007 11:22 PM 编辑 ]

加力仔＿FIPF

你一定會退休，還會越活越久，更重要的是，有極大的可能是沒人養你！！問題是，到底要準備多少錢才足夠退休？而這些退休老本應該如何做理財規劃？

根據美國財星雜誌（Fortune）去年7月份之退休專文報導，美國人退休規劃面臨最大的問題就在資產配置錯誤、醫療費高漲以及活得太久。財星雜誌也指出，要安度晚年，必須要有「全生涯」理財規劃，而這也是退休規劃成功的關鍵。
許多人可能以為退休后省吃儉用，應該不需要存到那么多錢，根據美國之退休機構研究調查顯示，美國人退休后之生活費用很可能是退休前之1.2倍，主要原因是人年紀大了，所需的醫藥費用也越來越高，加上通貨膨漲率在侵蝕你的退休金，使得所需退休金之金額被嚴重低估。

如何計算退休金
那么，應該如何計算退休準備到底夠不夠？
根據國際勞工組織定義，一個人退休后，每月至少需有相等于其最后薪資的40%收入，才能安度晚年，每月開支則應以退休前5年的開銷為標準。

如果您希望退休后每月有3000令吉資金可供運用，以2006年男性平均壽命72歲來計算，工作30年以后退休 (預定為55歲)，那么，您需要的退休金為61萬2000令吉。

範例試算：退休后希望運用資金x(72-希望退休年齡)x12=3000x(72-55)x12=61.2萬另外，美國財星雜誌也提供一個簡單的試算方法：現年39歲以下的人，退休時大約需要目前年收入之40倍，現年49歲以下的人，退休時大約需要目前年收入之25 倍，才夠維持目前的生活水準。當然這只是很粗淺的估算。

退休金的三層保障
基本上，退休金應有三層保障，第一層為政府提供之退休金保障，第二層則是指企業提供的退休金，但這兩層一般僅能提供退休之基本需求，而目前許多企業並沒有提供這類的退休福利，加上，現代人轉換工作的頻率高，企業退休福利也可能因此受影響。

第三層才是個人準備之退休金，大部分的退休金需求缺口，也都是由此部分來補足。

甚么是最適合退休理財的投資工具？市面上投資工具林林總總，包括定存、基金、股票或是保險，投資人可以依其投資屬性，選擇合適的投資工具，投資顧問建議以「生命週期概念」，來作為調整退休資產組合之依據。

大數人在第一次選定投資項目后，多半不會隨年紀或薪資的增加而改變投資配置，而所謂「生命週期投資概念」則是運用隨著年齡來調整投資組合，例如剛出社會的新鮮人，因為離退休較遠，可以承受的風險較大，因此可以選擇以股票基金為主的積極型投資組合，但是等到成家立業邁入中年，便需要調整投資組合，由積極型改為以固定收益債券為主的穩健型投資組合。

加力仔＿FIPF

※兵法論期指　蔡傳威

上期談了「製程管制」，其實「製程管制」就是在一間公司裡所謂的程序（procedure），有投資者提出疑問，股市變幻無常，怎么去把交易方法程序化？

針對此點，筆者時常以FMEA（failure modeeffective analysis：一種預先提出可能發生錯誤的品管方法）為思考中心（孫子曰：是故智者之慮，必雜于利害），並且常把在製程可能出現的事故，以程序應對的方式來改良交易策略，至今效果良好，總能夠避過數次的市場大崩潰。

「系統性管理」與「製程管制」，有些微妙的差別，因為「製程管理」為單一程序，但「系統性管理」則由一連串的製程所組成，如果在投資者的立場來看，就是不只是交易策略，它包括決策、下單、證實、記錄，及觀察這幾個程序。

總的來說，如果一位投資者有良好的交易策略，清楚的下單過程，謹慎的證實買賣價位，正確的記錄買賣倉位，和嚴密的觀察價位波動，他就已經達到了「系統性管理」本身的投資作業過程，而且也可以減少在投資過程中，所會產生的錯誤及阻礙。

筆者過往提出的孫子為將五德（智信仁勇嚴）及「是故智者之慮，必雜于利害，雜于利而務可信也，雜于害而患可解也--孫子九變篇」，與「製程管制」及「系統性管理」均有莫大關係。

且看這一連串的過程：

1.良好的交易決策：

上期已經提及一個良好的交易計劃或策略，應該對于所可能產生的問題，都應有良好應對方法，本期重複問題如下：

a.除了聽取消息外（這是筆者字典內最差勁的方法），你有可靠及可行的方法確定牛熊市嗎？

b.你知道何時買入及賣空嗎？

c.你知道何時套利及何時止損嗎？--這點相當的重要。

d.你知道本身資金所能冒的風險嗎？

e.你有紀律及耐性嗎？

2.清楚的下單過程及證實價位：

有些投資者對交易員下單時說：「在現在的價位，殺他五粒」，以上的例子可看出，投資者的下單方式有溝通上的問題，因為他並沒有指出是買入還是賣空。

如果當時交易員以為市升就幫他買入，過后才得知這位投資者是要賣空，所引起的場面可想而知，在投資者方面，就算賣空是正確的決策，但在此種具有爭議的情況下，盈利也會化為烏有，因為電話錄音會顯示出下單不明確。

如果遇到有責任感的交易員，或許會重複證實訂單，但遇上市況熱烈電話響個不停時，下單不明確的投資者可要自求多福了。所以，正確的說明買進或賣空、數量等，及要求交易員證實價位是重點之一。

3.正確的記錄過往買賣倉位：

從記錄中，投資者可以參考及知道交易策略的穩定性，並且可以探得在不同市況中，所引用交易策略的表現，這為將來改善交易方法時，是不可缺少的參考質料。

4.嚴密的觀察價位波動：

在下單買賣后，如果沒有留意價位動向，怎么知道是不是套利或者止損的時刻呢？

許多模稜兩可的勸告例如：「不要緊盯價格波動」，或「投資是長期的，下單后也無需理會下跌」等，投資者都要小心，因為不是所有形勢都可以依法炮製的。

在過往的交易生涯中，筆者從沒有見過不遵守交易原則，而能長期在市場賺錢的人，許多擁有大量客戶的交易員，通常是說話悅耳動聽，遵隨「顧客永遠是對的」的投資推銷員，但憑良心說，只有市場是永遠對的，大家心理有數吧。

下期將討論「不斷改進」及「理性決策」。

加力仔＿FIPF

理財這件事, 絕對不是錢賺得愈多愈好。除了賺錢, 還要學會省錢、用錢。慾望無窮但是資源有限, 因此, 人生階段不同, 想要達到的理想也不同, 這些都會影響理財的設定。

人的一輩子離不開理財，理財除了指運用金錢的技巧之外，還包括檢查資產狀況，將手頭上可做分配的資源，按照輕重緩急的原則，分配到不同目標上，並完成人生理想。

經濟學家有個重要的原理「慾望無窮但是資源有限」。我們手頭上可以運用的資源，總是沒辦法滿足人性的貪婪，所以先設定目標，藉由透過資產配置、階段理財等策略，區分輕重緩急，將有助于讓有限的資源發揮最大的效用，並滿足我們的需求。

與日常生活所需的臨時開支不同，理財目標強調的是長期規劃，特別是那些需要累積較多資本、經過較長時間，才能夠實現的項目。

普遍來說，人們的理財目標包括: 購買房產、應急周轉、合法避稅、結婚成家、開創事業、子女教育、退休養老以及遺產規劃等等。

而理財目標的設定，由所處人生階段和風險屬性而有不同的優先順序。

單身時期的資產增值管理，就比子女教育基金重要，退休時期的養老與遺產規劃則比購買房產更為優先。

設定具體化、數位化理財目標

很少人能夠精確地說出他到底在幾歲之前，想用多少錢完成怎樣的目標。沒有明確的目標，缺乏詳盡的行動準則，理想也較難以實現。

因此，擬定精確的理財目標，並且按部就班去執行，拒絕「跟著感覺走」，才能掌握執行的效率以及需要改進的地方，讓人及早美夢成真。

如何設定理財目標，首先建議從具體化、數位化的開列清單開始，例如，買一間房，但到底是要買大房子，還是小單位?要座落在市區的高級公寓，還是郊區的普通房子?

第二步則是計算完成這些目標需要花多少錢，因為同樣的東西，檔次不同，價錢也會相差十萬八千里。你必須清楚，若要完成願望，最高與最低的標準分別需要準備多少錢。

第三步，從未來回推到現在，為了完成這一目標，必須做到那些工作? 例如,兩年之后想買一部價值20萬令吉的高級轎車，以一次付清不貸款為前提，那么從現在開始必須每個月累積存款8500令吉。

目標設定后，不妨每半年重新檢查一下，審核自己哪些事情做到了，哪些事情還要再努力。

然而不鼓勵每個月檢查，因為可能有些事情無法有立竿見影的進展， 如果檢查頻率太密，會因為進展幅度太小而影響自身情緒。而除了自我檢查之外，尋求理財規劃人員的專業協助效果更佳。

加力仔＿FIPF

檢查完報酬率，別忘了還有風險值，市場上常見的風險指標包括標準差、貝他值及追蹤誤差。

當基金的風險值越大，淨值的漲跌幅也越大，表示基金的績效不夠穩定，雖然有可能跑到第一名，也有可能落到最后一名。

因此在報酬率相差不多的情況下，我建議選擇風險值最小的基金，免得心情隨著淨值起起落落。以下為常見的風險指標：

標準差（Standard Deviation）：

用來衡量報酬率的波動程度，藉以了解基金可能的上漲或下跌幅度。

根據基金淨值于一段時間內波動的情況計算，標準差越大表示淨值的漲跌較劇烈，風險也就越大；反之，標準差越小顯示淨值漲跌幅較平穩，風險越小。

一般而言，平均報酬率加減2個標準差，大約就是基金表現最好與最壞的狀況。

貝他值（Beta）：

代表個別基金對整體市場風險的敏感度，貝他值小于1的基金，代表其價格變動受標竿指數漲跌的影響小。

當市場下跌時，表現相對抗跌；相反的，貝他值大于1的基金則是在市場上漲時，表現可能領先標竿指數。

追蹤誤差（Tracking Error）：

指基金淨值偏離標竿指數報酬的幅度。

例如指數基金的持股內容與績效表現皆貼近標竿指數，追蹤誤差相對偏低，通常在0.5%﹣1%之間。

其他一般基金因為投資標的與指數不盡相同，會產生較高的追蹤誤差。

（待續）

全球基金投資術（15）
工具指標

綜合指標則是融合報酬率和風險指標后衍生出的新指標，同時考慮報酬及風險，是十分好用的參考工具，常見的有以下幾種：

夏普指數（Sharp Ratio）：
衡量調整風險后的基金績效。
夏普指數越高表示基金操作績效越好；當夏普指數為負數時，則顯示其報酬率不如無風險利率（通常為3個月定存利率）。

詹森指標（Jensen Index）：
又稱為α值，代表基金經理人挑選投資標的的能力，α值越高，顯示基金經理人眼光越精準。
須注意的是，α值主要是用在檢視基金相對于市場的超額報酬，因此，如果將它用來評估指數基金可能就不適合。

崔納指標（Treynor Index）：
與夏普指數近似，同樣是衡量調整風險后的基金績效。


（待續）

[ 本帖最后由 加力仔＿FIPF 于 6-10-2007 05:35 PM 编辑 ]

kit2006

好贴子造福人群

kchaw

好多资料， 谢谢

加力仔＿FIPF

谢谢！大家参考参考！！！

加力仔＿FIPF

第一课 勇敢面对债务以获得自尊自重

1.勇敢面对你的债务！不要有任何侥幸之心，坚信清偿债务比躲债和赖账更加容易，也更能让你获得自尊自重，无债一身轻松。

2.尽快罗列所有的债务清单，与每一位债主沟通协商，坦诚地将现状据实相告，向他们解释你的偿债计划并达成协议。

3.更加辛勤努力地工作，首先将所有收入的7/10留作家用，以保证家人的生活温饱和衣食无忧，这既是你的爱心，也是你应当承担的责任。

4.公平、老实地将所有收入的2/10分成苦干等份偿还债主，坚定不移地履行偿债的承诺，债主们会理解并赞扬你的行为。

5.坚持培养自己储蓄的习惯，将所有收入的1/10储存起来，积少成多，以备急需或者今后用于稳定而安全的投资。

6.无论如何，永远都需要量入为出，约束自己的花费，坚持所有开销不能超过收入7/10的原则，即便是还清了债务之后。

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第二课 开启自我心灵和精神的巨大潜能

1.如果你带着有色的眼光看待这个世界，你就不会发现这个世界真实的颜色，也就会被许多软弱而卑贱的心态和假象所蒙蔽。

2.放纵自己，经常花钱入不敷出的人，往往内心充满了怯懦，也终将种下苦果，最后必然遭到报应，陷溺于困境和羞辱的结局。

3.假如一个人内心里面藏有做奴隶的灵魂，无论他出身如何，他终将沦为奴隶；假如一个人内心里面具有自由人的灵魂，则无论他再怎么不幸，他仍然能获得荣誉并受人尊敬。

4.人生总有一连串的问题和考验需要面对，拥有做自由人的灵魂，就能获得巨大的毅力和坚定的信念，既能勇敢面对，又能成功解决；而藏有做奴隶的灵魂，就只能是逃避和哀叹。

5.你的债务将是你最大的敌人，你若回避或放任它们，它们就会日益强大，不仅会逼迫你背井离乡，而且还会让你失去曾经拥有的全部傲气与尊严。绝对赞同！

6.如果你有高尚的心灵，你就能坚定而睿智地与债务进行搏斗，你最终就会战胜并且制服它们，重新赢回你的尊严，因为“有志者事竟成”这句哲理之言将永远颠扑不破。

[ 本帖最后由 加力仔＿FIPF 于 8-10-2007 12:01 AM 编辑 ]

加力仔＿FIPF

第三课 辛勤工作是运气和财富的源泉

1.即使身为奴隶，辛勤工作也会给你带来好运。因为任何一个主人都不会将辛勤为他干活的奴隶打死，他们也会喜欢勤奋努力的人，并且善待他们。

2.喜欢你的工作，把辛勤工作当成你最好的朋友!这样，幸运就会和你结伴而行了，不仅可以使你免遭厄运和灾难降临，甚至有时还可以挽救你的生命。

3.任何财富的积累总是从辛勤工作开始的，你越努力工作，你就越容易更快更多地赚取金钱，也就容易成为财富自由的人。

4.幸运只偏爱那些辛勤工作的人，诸神也会眷顾惠赐他们。厄运则必然会降临那些厌恶和漠视工作的人，他们将与苦难为伍，悲惨一生。

5.辛勤工作是创造运气和财富的真正秘诀，这个秘诀对任何人都简单有效，无一例外。坚持这一信念既能解救自己于苦难之中，更能成就自己的精彩人生。

6.与其能够继承富有前辈的财产馈赠，不如传承他们辛勤工作的精神品质和启示。这样，你最终就能和他们一样富有、荣耀并令人敬重。