凯德大马信托 ：资产优化与工业布局双线并行息率诱人

凯德大马信托（CLMT, 5180）在 2026 财年第一季度（1Q26）表现稳健，凭借积极的资产增值计划（AEI）以及工业领域的扩张，获得了多家券商的看好。

资产增值：绿野仙踪迎来 Jaya Grocer 与美食升级

根据 CGS 国际（CGSI）研究报告，CLMT 管理层正着手优化位于雪州斯里肯邦岸的绿野仙踪（The Mines）。关键举措包括：

租户升级： 原有的 Lotus’ 超市将被精品超市 Jaya Grocer 取代。

运河区优化： 重新规划运河沿岸的零售空间，引入精心筛选的餐饮（F&B）品牌。

预期目标： 相关工程预计于今年底完工，中长期内将显着提升商场活力与客流量。

业绩概览：核心净利符合预期

在 2026 财年首季，CLMT 录得核心净利 4,800 万令吉，占 CGSI 及其它券商全年预测的 27% 至 28%，整体表现符合市场预期。

运营展望：租金调升势头强劲
大华继显（UOBKH） 指出，CLMT 2026 年的租金调升率（Rental Reversion）指引为高单位数至双位数。截至首季末，已有 30.9% 的到期租约完成续约，平均零售租金调升率达 12.4%，高于 2025 年的 12.0%。

达证券（TA Research） 则认为，CLMT 近期更换锚点租户（如金河广场的 Cold Storage丶东海岸商场的 Aeon）不仅提升了商场定位，其租金回报也优于旧租户，对财务表现贡献积极。

多元化扩张：深耕物流与工业领域

管理层透露，位于柔佛依斯干达（Iskandar Malaysia）的五项高规格工业资产收购及建设正按计划推进。该板块目前占总资产（AUM）的 7.9%，待 2028 财年上半年完工后，占比预计提升至约 11.5%。管理层对此领域的租赁前景保持乐观。

风险与挑战：地缘政治与成本压力

尽管运营健康，但管理层对宏观逆风保持警惕：

能源成本： 电力成本增幅目前尚在可控范围内。

消费情绪： 中东地缘政治局势若持续波动，可能影响 2Q26 的消费者情绪及客流量。

资本管理： 公司将采取谨慎的资本开支策略，在优化资产的同时尽量减少收入中断，并坚持以“增收益（Yield-accretive）”为核心的收购原则。

总结： 凭借 8% 以上的诱人股息率以及从纯零售向工业多元化的战略转型，CLMT 在宏观环境充满挑战的当下，展现出了较强的防御性与增长潜力。

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