 云顶大马（GENM, 4715）的散户小股东，如今犹如坐在赌桌上，有两注可以下—— 10月13日，丹斯里林国泰抛出震撼弹——由云顶出价每股RM2.35全面收购云顶大马，意图将後者私有化。这项计划立刻在市场上引起热议。 对散户而言，RM2.35这个价钱难言满意。社交媒体两周以来讨论不断，批评声浪此起彼落。然而，云顶并未停下脚步，在公开市场稳步扫货，目前已持有超过50%的股份。 
█RM2.35：合理还是压价？这个收购价，比分析员平均目标价RM2.06高出约14%，也比全购前10个交易日平均价RM2.14高出10%。从表面上看，云顶似乎「给了溢价」。 但对许多高位进场的散户来说，RM2.35并非甜头，而是苦果。有人抱怨：「我当年RM4买进，如今RM2.35卖回去，还要倒贴。」 然而，股市从来是自由市场——没有人保证你一定赚钱。 █15年长期投资：赚还是亏？《The Edge》一篇专题报导，以最高与最低进场价为例，算出两种截然不同的结果： ★情境A：低位入场者 这样的报酬率，不算惊人，却也稳健。 ★情境B：高位入场者 若B投资者於2017年以每股RM4.15高价买入同样的100,000股，至今只收到RM1.19股息。即使接受RM2.35收购价，仍亏损RM81,500。 对A来说，这笔投资可以收手，拿钱离场，寻找下一个机会； █未来的赌注，谁能猜到？问题是：云顶大马的未来，真能如散户所愿吗？ 过去15年的股息派发记录清楚显示，云顶大马的盈利动能早已走下坡。 股息减少丶业务成熟丶成长空间有限——这些现实，市场其实早有共识。 █云顶体系的「家族节奏」对长期持股的小股东而言，这场私有化并不意外。云顶集团多年来频繁进行「股东关连交易」，往往不需小股东批准即可完成。 丹斯里林国泰身为云顶掌门人丶创办人丹斯里林梧桐次子，近年积极培养接班人，整合家族资产丶压缩上市层级，也在情理之中。 至於全购能否顺利完成？市场有分析员预测或遇阻力，但终究只是猜测。期限一到，答案自会揭晓。 █结语：每个人都有自己的账本有人选择在公开市场直接卖出，有人坚持不卖，等待奇迹。 股市如赌桌——输赢之间，差别只在於你进场的时机与离场的勇气。 《九点股票 9shares.my》提供。 分享您的內容，请与佳礼联系！
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