期货基本知识

muarking

最近看到有些网友似乎对期货有兴趣，因此我上网找了些资料，在这里与大家分享，希望大家皆可受惠。也希望这个帖可以起抛砖引玉的作用，吸引期货专家、高手等人进来与大家分享投资经验。

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1、什么是期货市场？

期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并 且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值 的5－15％，与现货交易和股票投资相比较，投资者在期货市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。期货交易的目的不是获得实物，而是回避价 格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。期货市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价 格。

2、什么叫期货合约？

期货合约是在交易所达成的标准化的、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。该合约规定了商品的规格、品种、质量、重量、 交割月份、交割方式、交易方式等等，它与合同既有相同之处，又有本质的区别，其根本区别在于是否标准化。我们把标准了的“合同”称之为“合约”。该合约唯 一可变的是价格，其价格是在一个有组织的期货交易所内通过竞价而产生的。

3、期货市场的两大基本经济功能。

期货交易自产生，历经百余年的发展和完善，已成为一种相当成熟的、高层次的贸易方式。这是与期货市场本身所具有的两个基本经济功能密不可分的：

（a）回避市场风险（转移价格风险）的功能。

在当今经济的每一个环节中都无法避免不同程度的价格波动即价格风险，因而人们都希望转移这种价格风险，期货市场正是回避经营风险的理想场所。期货交易者可以通过在期货市场上做“套期保值”交易来达到转移价格波动风险的目的。

（b）发现合理价格。

期货交易所是一个公开、公平、公正、竞争的交易场所，它将众多影响供求关系的因素集中于交易所内，通过公开竞价，形成一个公正的交易价格。它反映各种因素 对所交易的今后某一个时期、某一特定商品的影响，这一交易价格被用来做为该商品价值的基准价格，通过现代化的信息传递手段迅速传递到全国各地，全国各地的 人们利用这一至关重要的价格信息来制定各自的生产、经营、消费决策。

4、什么叫套期保值？如何进行套期保值？

套期保值就是对现货保值。简单地说，就是在现货市场买进（或卖出）商品的同时，在期货市场卖出（或买进）相同数量的同种商品，这样当市场价格出现波动时，一个市场上的亏损可以通过另一个市场上的赢利来补偿。

例：某粮油公司于1996年1月在现货市场上预销10000吨大豆，96年5月交货，预销价是2800元/吨。该公司担心交货时大豆价格会上涨而不能保证 实际利润甚至亏损，于是就在期货市场上买进10000吨大豆期货合约，价格是2850元/吨。到5月份交货时，大豆价格果然上涨到3200元/吨，每吨比 预销价高400元，势必引起亏损。由于现货和期货受同一经济因素的影响，二者价格具有趋同性，这时期货价格也上涨到3250元/吨，该公司以3250元/ 吨的价格卖出原来买进的全部合约，经过对冲，期货每吨盈利400元，这样现货与期货的盈亏抵销，这就保障了边际利润的实现，避免了价格波动带来的风险。

套期保值的方法还有卖期保值、综合套期保值等多种。

5、什么叫期货投机？如何进行期货投机？

不以买卖实物为目的，而是利用期货价格波动，预测将来某时买进或卖出某种商品期货能够盈利，并在现时就从事这种商品期货买卖的行为叫期货投机。它与社会上 利用政策和管理漏洞进行投机是截然不同的。投机是促成市场的基本组成部分，在期货市场中发挥着数种至关重要的经济作用。

在期货市场里进行投机的方式多种多样，做法也较套期保值复杂，有利用商品价格的上下波动来投机；利用现货与期货的价差（基差〕进行投机套利；有跨交易所、 跨品种、跨月份等方式投机。因现货交易既积压资金，又要支付仓租费、运费、保险费等费用，而且手续繁琐，而投机交易可不必交收实物，只要在合约到期前平仓 结算盈亏，就完成了交易。

例：某商人在98年5月份，通过对国家政策，气候等因素多方面综合分析的判断，认为大豆价格在短期内将会有一个比较大的上扬，于是他于5月19日在大连商 品交易所买进9月份大豆合约100张（每张10吨），价格是2440元/吨。到了7月份，随着国家粮食政策以及水灾等原因，大豆价格果然上涨，期货价格上 涨到2700元/吨。该商人把全部期货合约陆续卖出，平均卖价为2690元/吨。该商人获利：（2690-2440）×100×10=250000 （元）。扣除佣金：100×30=3000（元）。该商人获利：250000元-3000元=24700元。根据大连商品交易所的规定，该商人仅需资金 为：1600×100=160000元。利润率=247000/160000×100%=154%。

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摘自某中国网站，网址忘了，不好意思。

待续....

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#2  期货交易与现货交易的比较　

期货交易与现货交易相比较，有如下区别：

1、交易的目的不同：现货交易的目的在于商品实物本身。在现货交易中，买卖双方依据商定的合同条款，在确定的时期内进行商定的商品实物的交割。从而实现商 品所有权的转移。而期货交易的目的则在商品实物自身之外，或者说大多数期货交易者对实物交收并不感兴趣，买卖期货的目的是利用期货市场价格的上下波动进行 期货的套期保值或投机获利。因此，期货交易一般很少涉及到实物所有权的转让，只是期货合约所有权的转移，以便转嫁与这种所有权有关的商品价格变化的风险或 通过风险投资获利。

2、交易的形式不同：现货交易一般是一手交钱，一手交货，随行就市。买卖双方直接商价交易。而期货交易则是集中在商品交易所内进行，买进和卖出的是期货合 约，这种期货合约是商品交易所规定的标准化契约，即在规定的时间和地点交割一定品质规格标准的商品，并付清全部货款。正是由于 期货交易的特定场所和标准化契约，使得它可以在交易所内自由买卖，交易转手。并且，期货交易是通过公开叫价方式或计算机竞价方式进行的。期货交易是将众多 的买方和众多的卖方集中在交易所内，以公开、公正、公平的竞争方式进行，这样成交的价格将具有公认性和权威性。

3、现货交易需要100%付款，期货交易只需要交纳商品交易额的5-15%的保证金即可。

4、一般就来，所有商品都可以进行现货交易：但可进入期货市场的商品则需具备以下条件：大量流通、价格经常波动且不易预测、品种规格可明确划分、可贮藏保存一定时期。

5、期货交易与现货交易相比，还有一个显著的特点是可以“买空卖空”。即套期保值者和投机者在一定期限内通过平仓或对冲取得与上一次买卖相反的部位。由于在期货市场上可以通过对冲活动而平仓，买空卖空，生产经营者才能通过与现货市场进行相反交易，来达到套期保值的目的。

6、现货交易合同的履约受经济合同法的保护，但由于受市场诸多因素的影响履约率较低；期货合约则可通过到期前对冲部或到期时实物交割履约。到期不能交割，交易所可强制平仓，造成的经济损失则在保证金中扣除，经济制约具有强制性，交易合约的履约率更高。

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待续......

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#3  期货交易与远期合同的比较　

远期合同交易是现货交易的一种形式，它是根据预先签订的合同商定付款方式买卖商品，在一定时期内进行实物交割的交易。

　　期货交易与远期合同交易的相似之处是两者均为买卖双方约定于未来一定时期或某特定期间内约定的价格买入或卖出一定数量商品的契约。但两者又有很大的差异，主要表现如下：

(1) 期货交易是标准化的契约交易，交易数量和交割时期都是标准化的，没有零星的交易，而远期合同交易的数量和交割时期是交易双方自行决定。

(2) 期货交易是在交易所内公开进行的，便于了解时常行情的变化；而远期合同交易则没有公开而集中的交易市场，价格信息不容易获得。

(3) 期货交易有特定的保证金制度，保证金既是期货交易履约的财力保证，又是期货交易所控制期货交易风险的重要手段。而远期合同交易则由交双方自行商定是否收取保证金。

(4) 期货交易由交易所结算或结算所结算，交易双方只有价格风险，而无信用风险；而远期合同则同时具有价格风险和信用风险。

(5)期货交易注重价格风险转移，远期交易的目的注重商品所有权转移。

(6)期货交易的合约，在商品交割期到来之前的规定时间内可以多次转手，允许交易双方在商品交割前通过反向买卖解除原合约的义务和责任，使买卖双方均能通 过期货市场回避价格风险，而远期交易的合约在未到期之前很难直接转手，无论生产或经营发生什么变化，到期合约必须按规定进行实际商品交割。

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待续....

muarking

#4  期货投资与房地产、股票证券投资的比较　

房地产、股票证券和期货投资三大投资工具相比较而言：

（1）个人投资于房地产，难度较大，因为房地产开发往往对投资规模及周期有比较严格的要求，况且投资规模大、周期长。回报率随着时间的延长而逐渐减少，并且受国家政策影响较大。现在的房地产开发市场疲软更让许多投资者饱受了资金积压之苦和三角债之累。

（2）股票和证券近几年成为我国经济生活中一个引人注目的现象。“炒股者”可以说是队伍庞大，但目前我国的股票证券尚属现货市场。现货市场含义就是交易者 要求在成交之后必须对其完成的交易实行全额划转，交易双方钱物两清，实现所有权转移。因此，就要求交易者在进入证券股票市场必须是全额投资。同时，他在市 场里的交易行为必须是先买进后卖出，当你手中没有股票时，便不能进入市场卖空。并且国内证券股票市场刚刚起步，投资周期长、投资回报率低。

（3）在期货市场中，期货交易所通过经纪公司、经纪人实现了向全社会开放。个人、集体企业可以很方便地参与期货交易。期货交易是属于相对激进型的风险投 资。因其风险程度较高，从而从期货交易的交易制度到交易方式也为我们提供了较好的风险防范途径与措施。期货交易实行保证金的交易制度，即我们通常所说的 “以小博大”，又称杠杆交易。进行期货投资交易只需要很少的资金投入，通常是商品合约总价值的5-15%，就可以参与交易，手续费只有股票交易的十分之一 左右。期货交易也有涨跌幅限制，但其限制范围因合约品种的不同分别为几百点到一千多点。同时，期货交易采取双向交易方式，也就是说无论期货合约价格处于上 涨或下跌都有盈利的机会。举例来说，当期货价格上涨时，我们可以先行在低价买进，待价格上涨后再卖出平仓，如绿豆期价从33700涨到34000，我们可 以实现盈利300点；若是在期货价格处于下跌阶段，我们可以在高位先行卖出，再等到期价下跌后，再于低位买进平仓，同样可以盈利。如绿豆期价从33900 下跌到33600时，我们也可以实现盈利300点。这在股票交易中却是无法实现的。另外，期货投资交易的特性决定了期价波动的幅度较大，涨落也比较频繁， 这也是期货投资的风险关键所在，但它也为我们提供了众多的可以盈利的机会，只要我们交易资金分配得当，切实掌握期货投资交易策略，灵活运用交易避险防范措 施，就完全可以化解由此产生的风险。期货交易中还有套利交易，即当同一品种或相关品种的两个月份期货合约价格相差过大或过小时，我们可分别在两份合约上做 相反的交易，从而实现低风险的盈利。因此，不言自明，进行期货投资可能产生的回报要比进行股票等投资可能产生的回报高得多。

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待续

muarking

#5  为何要参加期货交易

有人把期货交易看成是一种赌博，这是对期货交易的一种误解，是对期货市场缺乏了解的一种偏见。因为在赌场里你输了或赢了，根本说不清为什么。可是在期货交 易中，你完全可以根据自己掌握的信息，对市场的输或赢作出一种解释。因为这里的风险是客观存在的，因此在期货行业有一种非常著名的判断：不做期货的人，才 真正是在赌博。因为他任凭现货市场价格将来上涨还是下跌，没有采取任何手段去加以防范或保护自己。而利用期货市场的交易，他不能保证最高的收益，但是他可 以获取一个可以确定的收益；虽然他不能完全回避市场的损失和风险，但他可以把他的损失和风险限制在他可以控制的范围之内。因此，相比较而言，不做期货，才 是一种真正的赌博。

参与期货交易，您还可以在期货市场获取一定的信息，并且能掌握一套堪称世界各种市场之冠的尖端知识与技巧，这都是一个成功的生产经营决策者所不可短缺的



#6  如何看待期货风险

　由于期货交易采用保证金制度，其一个显著的特征是用较少的钱做较大的买卖，这被称为保证金的杠杆作用，具有“以小搏大”的特点。因此，期货交易的杠杆原理也向我们揭示了其风险的存在是必然的。

　　其实，在现货市场上也存在极大风险，其风险程度并不亚于期货市场，只不过现货市场上的风险是潜移默化，悄悄地、慢慢地渗入到您的生产经营过程中，当您 感觉到其风险存在的时候，这种风险已把你带入山重水复的地步了。尤其在市场经济中,我们身过经常可以见到整个行业的亏损,或某个企业的长期亏损甚至破产。 究其主要原因，正是在于企业没有极早地预测风险、认识风险和回避风险。由于期货市场的风险是在看得见、感觉得着的瞬间或短时期内完成的，使人感觉期货交易 是风险很大的市场。其实则不然，因为期货投资者在进行期货交易中不但能密切注意市场动态，大量搜集有关资料，对期货市场价格趋势进行深入细致地分析和预 测，而且还能在实际交易中不断总结经验，逐步掌握期货市场的规律和交易策略，预测风险，采取回避风险的措施，从而较好地把握市场脉博，把风险控制在最低限 度。此外，期货交易还比现货市场节省了时间，能使交易者在相同时间内接触到更多的“机会”。

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待续.........

chin82

还有吗？顶啊！！！！！！！！！

muarking

#7  做好期货业务的基本要求是什么

　　期货交易是一种大众化的投资工具，任何人均可参与，但期货交易又是一项专门业务，它需按照期货市场的运动规律，在充分分析研究的基础上，巧妙地运用投资技巧，争取成功多于失败，达到保值或获取利润的目的。

这里仅向广大期货投资者介绍期货市场上一般的投资技巧。

1、做好交易前的各种准备。

（a）要有足够的资金。

（b）要有充分的承担风险的心理准备，同时必须克服贪婪心理。

（c）要广泛收集市场内外信息，具有勤奋耐劳、敬业乐业的精神。

2、按照计划进行买卖操作。

3、拟定盈利目标和设立止损。

4、只用“闲钱”交易。

5、要从小额做起。

6、坚持量力而行，留有余地。

7、跟着大势走，不和市场作对。

8、慎重地选择入市时机。

9、经营的期货品种不宜过度分散。

10、以活跃的商品为交易对象。

11、独立思考，冷静分析。

12、以短线为主，快速周转。

13、勿信小道消息。

14、在交易中要当机立断，不可犹豫不决。

15、始终要保持健康的身心。

16、绝对的自我控制。

17、交易不忘休息。  

18、运用“金字塔”投资技巧。


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待续.....

谢谢chin82大大。知道在这边贴期货的帖会比较“冷”，尤其是这些硬梆梆的基础知识。谢谢你的鼓励，大家一起加油吧！

chin82

期货在这里不多人投资。

可不可以..举多一点实际的例子...? 如期货的价格...买卖过程, 什么的东西有期货?....

chin82

原帖由 xXxlee 于 12-10-2006 03:43 PM 发表
可不可以..举多一点实际的例子...? 如期货的价格...买卖过程, 什么的东西有期货?....

好主义。。顶啊！！！

muarking

这两天有点忙，希望这个周末可以整理期货指数的例子给大家。

祝大家周末愉快！

看到你的期货知识后....我开始有兴趣啦...!很期待你的实际的例子.....谢谢您..!

hong8765

楼主..可不可以..举多一点实际的例子...? 如期货的价格...买卖过程, 什么的东西有期货?....

guomiao88

让小第试试。。。
如果没错，期货大之上有：商品期货，指数期货和个股期货
商品就如：大豆，棕油，黄金，象胶，等等等。。。。。
指数就如：klse　
个股就像近来被获选的股：maxis,genting,public bank....
有错请指教。。

nlz

楼主, 在那里有期货交易所可以参与期货交易？这有可不可以说说买卖过程？
thxundefined

nlz

楼主, 在那里有期货交易所可以参与期货交易？这有可不可以说说买卖过程？
thx

caressa

可以说说期货和远期的分别

senarsenal92

通常一宗CPO期货的保证金是多少？？？

楷芥

顶下楼主的分享,谢谢你

草莓牛奶

謝謝樓主的分享 ~
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