三重冲击来袭：美股站在悬崖边缘

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Ultima Markets 每日市场洞察 – 2026年2月24日

当前美股市场处于高度紧张状态，而这一次，蓝筹股成为昨日抛售潮中受冲击最严重的板块。宏观经济逆风、突发贸易战风险与行业层面的焦虑情绪交织，触发主要股指大幅下跌，道琼斯指数领跌市场。

在数周忽视风险讯号之后，投资者终于开始计入「最坏情境」：
经济放缓叠加顽固通膨（滞胀）、新一轮大规模关税政策冲击，以及AI可能「蚕食」传统科技与软体业务的忧虑。

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抛售驱动因素：关税、滞胀与AI冲击

昨日市场暴跌形成「完美风暴」，三股力量同时发酵：

1️⃣ 特朗普关税风波

突如其来的 15%全球行政关税威胁 为全球供应链注入巨大不确定性。

对道琼斯成分股中的工业与跨国企业而言，这意味着：

• 原材料成本上升
• 潜在报复性贸易战
• 利润率受压
  
  

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2️⃣ 滞胀现实升温

继上周疲弱的GDP数据（1.4%）与顽固通膨后，「软着陆」叙事遭受重大挑战。

市场逐步意识到，美联储可能处于政策进退两难：

• 经济放缓 → 需要降息
• 通膨顽固 → 无法轻易宽松
  
  

这种组合正是滞胀风险的核心特征。

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3️⃣ AI热潮面临现实检验

「高利率维持更久」叠加半导体关税风险，使投资者重新评估AI产业估值。

市场担忧：

• 若经济放缓
• 科技巨头可能削减高成本AI基础建设支出
  
  

此外，IBM股价暴跌超过13%，此前Anthropic推出新的COBOL AI工具。市场担心快速发展的AI技术将明显「蚕食」传统IT咨询与软体收入。

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市场影响：从防御轮动转向全面避险

这已非单纯板块轮动，而是广泛市场清算。

资金正在撤离股票市场，风险厌恶情绪全面升温：

• 道琼斯因制造业与关税敏感度最高而领跌
• 纳斯达克随后因高利率与AI疑虑快速跟跌
• 黄金资金流入显著，稳守 5,100美元 上方
  
  

黄金成为对冲滞胀与政策不确定性的核心避险工具。

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技术展望：道琼斯与纳斯达克100
道琼斯指数：抛售核心

DJ30，日线图 | Ultima Markets MT5

DJ30，日线图 | Ultima Markets MT5

道琼斯持续受制于 49,700 关键阻力，即便此前曾短暂突破 50,000 创高。

目前技术结构显示：

• 潜在头肩顶形态正在形成
• 48,800–48,500 为重要支撑与颈线区
  
  

若明确跌破该区域，将确认看跌反转，意味空头可能全面主导市场。

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纳斯达克100：科技板块承压

NAS100，H4 图 | Ultima Markets MT5

NAS100，H4 图 | Ultima Markets MT5

科技股高度依赖低成本融资支持未来现金流折现。当市场意识到利率难以快速回落，估值压缩风险随之升温。

技术面显示：

• 20日与50日均线形成「死亡交叉」
• 关键支撑 25,000–24,750 正承受巨大压力
  
  

若日线收盘跌破该区间：

• 将确认看跌破位
• 可能快速回撤至 24,200 流动性区域
  
  

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总体展望

从长周期来看，美股大趋势仍偏多。

但短期内：

• 关税不确定性
• 滞胀风险
• AI估值重估
  
  

使市场波动显著加大。

真正的趋势确认，仍需等待关键支撑明确失守。

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今日关注焦点

1️⃣ 关税相关新闻（全天）

任何白宫关于15%关税实施细节的更新，都可能引发剧烈日内波动。

2️⃣ 美联储官员讲话

• 偏鹰（强调抗通膨） → 利空股市
• 偏鸽（强调经济放缓） → 可能带来短线反弹
  
  

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