【Ultima Markets分析师专栏】每日金融市场观察

UM_Joshen

各位朋友们，我是Ultima Markets的分析师，之后会定期更新每个交易日的市场前瞻，欢迎与我讨论阿


鲍威尔杰克逊霍尔发话，暗示9月可能降息！ 美股飙涨，美元走弱，降息真的要来了吗？

---

讲话核心：暗示政策转向宽松！

• 关键信号： 鲍威尔提到，劳动力市场面临日益增加的下行风险，这足以支持货币政策从紧缩转向宽松 。
• 框架调整： 美联储正式宣布放弃「平均通胀目标制」，转而采用更具弹性的框架 。这意味着即便通胀未精确回到2%，也可能提前降息
• UM解读： 尽管言论鸽派，但鲍威尔强调所有决策仍将「依赖数据」，市场仍需保持谨慎 。
  

---

市场反应：全面鸽派，降息押注升温！

• 美股反弹： 标普500上涨约1.5%，纳斯达克上涨近2%，道琼指数触及新高 。
• 美债收益率： 2年期美债殖利率降至约3.69% 。
• 美元走弱： 市场预测9月降息机率高达80%-90%，美元显著走弱 。
  

---

分析师观点：市场乐观，但需保持谨慎！

• Ultima Markets高级分析师Shawn Lee认为，虽然鲍威尔的言论有鸽派倾向，但整体语气仍旧审慎 。
• 数据关键： 未来的数据，尤其是9月的就业报告与PCE通胀数据，将是决定降息预期是否能够确认或延迟的关键 。
  

政治干预疑虑：

• 鲍威尔在讲话中重申了央行的独立性，但市场对美联储未来决策的公信力仍有疑虑 。
  

风险警示： 交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

UM_Joshen

澳洲央行会议纪要现鸽派倾向，政策路径系于未来数据

澳洲储备银行（RBA）8 月会议纪要显示出更强的鸽派立场 。决策层承认有充分理由将现金利率下调 25 个基点 ，这为未来数月可能的降息开启大门 。然而，RBA 仍强调政策将「依赖数据」 ，其宽松步伐将取决于即将公布的经济数据以及不断变化的全球风险。

纪要重点：

• 降息考量：董事会认为，尽管目前政策仍「略显紧缩」，但未来一年可能需要进一步降息 。决策者权衡了两种路径：若经济潜在产能不确定，可采取渐进式降息；若劳动力市场已达均衡，则可能需要加快宽松以避免通膨低于目标 。
• 经济支撑因素：纪要指出，澳洲经济有数个支撑因素 ：
  
  
  • 通膨：虽高于目标中值，但整体受控 。
  • 就业：劳动力市场仍「有些紧张」 。
  • 需求：国内需求出现复苏迹象 。
  • 房市：房价上涨仍在常态范围内，住宅建设也开始回升 。
    
    
• 资产负债表政策：董事会决定不加速减少政府债券持有量，将继续让其逐步到期 。
  
  

市场影响与澳币/美元走势 这份比预期更为鸽派的会议纪要，加剧了澳币的下行压力 。澳币兑美元已跌破近期上升通道 ，但因美元持续疲软，跌势受到一定限制 。若澳币兑美元持续运行在 0.6500 点下方，将强化看跌前景 。

短期内市场情绪保持谨慎 ，投资人正密切关注即将公布的关键数据 ，特别是月度 CPI 指标（8 月 27 日）与第三季 CPI（10 月 29 日），这些将决定 RBA 的下一步行动。

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明 本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议 。 Ultima Markets 已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知 。 Ultima Markets 对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任 。

UM_Joshen

政治干预阴影下的美联储：美债波动与黄金上涨

美国前总统特朗普近来对美联储的施压，正让全球金融市场陷入不安。投资者普遍担忧，央行的独立性可能受到侵蚀，进而影响未来货币政策的走向。


美联储独立性备受考验
特朗普撤换美联储理事丽莎·库克的举动，被市场视为他可能进一步干预货币政策的信号。此举不仅凸显他长期对美联储降息迟缓的不满，更引发了对央行独立性的广泛质疑。
美联储的独立性长期以来被视为金融稳定的基石。投资者担心，政治因素若凌驾于经济基本面之上，将削弱美联储的公信力。这无疑为原本已充满挑战的金融前景增添了更多不确定性。


市场反应：债券收益率分化与黄金避险需求升温
在政治压力笼罩下，市场情绪出现显著分化。交易员押注特朗普的影响力可能加速降息，导致短期美债收益率下跌。然而，市场对美联储公信力下降的担忧，也推升了长期收益率，反映出对未来通胀前景的不确定性。这种分歧加剧了债券市场的波动。

• 图表一： 美国20年期（蓝色） vs 10年期（红色）国债收益率，图表来源：TVC
  
  

Ultima Market 的分析师指出，市场已开始将政治风险纳入考量，这对美元和美国债券来说都是不利的组合。
与此同时，由于对美联储政策走向及政治压力冲击美国金融体系的担忧，投资者的避险情绪升温，推动黄金价格上涨。黄金（XAU/USD）在本周触及两周高点。

• 图表二： XAU/USD，4小时图表分析，来源：Ultima Market MT5
  
  

从技术面来看，若避险情绪持续，金价有望进一步上探 3400 美元关卡。


后续焦点：关注美联储的应对
展望未来，市场将密切关注特朗普是否会对美联储高层进行更多人事调整。任何类似举动都可能加剧担忧，并对美元造成压力。
同时，美联储主席鲍威尔及其他理事的后续发言，也将是市场检视其公信力的重要时刻。在信心脆弱之际，美联储能否通过清晰的沟通稳固其独立性，对市场稳定至关重要。

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明本文中的评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅为市场信息分享，不构成任何投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保内容的准确性，但不保证其绝对正确，并保留随时修改的权利。任何因直接或间接使用或依赖这些信息所导致的损失，本公司概不负责。

UM_Joshen

东京通胀仍顽固，日央行政策路径受关注

东京8月消费者物价指数（CPI）数据显示，通胀压力持续存在 。这使得日本央行（BoJ）尽管面临外部风险仍需谨慎，但其朝向政策正常化的轨道保持不变 。虽然整体通胀有放缓迹象，但潜在物价压力依然强劲，表明通胀正逐步根植于日本经济中 。

8月东京CPI数据概览

• 总体 CPI：同比上涨2.6% ，符合市场预期，但低于7月的2.9% 。
• 核心 CPI（剔除生鲜食品）：同比上涨2.5% ，同样较7月的2.9%有所放缓 。
• 核心-核心 CPI（剔除生鲜食品和能源）：作为衡量潜在通胀趋势的关键指标，同比微幅降至3.0% 。
  

这与7月日本全国CPI的趋势相似 ，当时全国核心-核心通胀为3.4% 。东京的数据虽显示物价动能略有减缓，但核心-核心指标凸显出通胀不仅由能源价格驱动，更有赖于工资增长和服务价格的提升 。

对日本央行政策的影响与市场展望
今年1月，日本央行已将短期政策利率上调至0.5%，这是其首次摆脱负利率政策 。尽管行长植田和男对美国关税和全球需求风险保持警惕 ，但由于通胀已连续三年以上超过2%的目标，加上名义工资稳步上涨，逐步收紧货币政策的理由依然充分 。央行理事中川重申，未来的政策路径将取决于数据表现，而即将在9月30日至10月1日公布的**短观调查（Tankan）**将是重要参考依据 。

美元/日元走势分析
尽管市场预期日本央行可能会在今年稍晚再次加息，但对于其下一步行动仍存在分歧 。在东京CPI数据公布后，美元兑日元汇率维持在一个较窄的区间内波动 。目前，美元/日元的交易区间反映了日本和美国经济双重因素的交织影响 。

从技术面来看，美元/日元的
价格走势处于盘整阶段，整体倾向于在148–150区间下方承压 。如果汇率明确跌破
147的支撑位，可能进一步下跌 。上方的阻力位则维持在
150左右 。交易者也在密切关注美国联准会（美联储）的利率立场，这将是影响该货币对走向的关键外部因素 。
图表：美元/日元 日线图 | 来源：Ultima Market MT5

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明：本文中的所有评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供一般参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成任何投资建议 。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知 。对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失），Ultima Markets不承担责任 。

UM_Joshen

标普500指数：估值创纪录新高，技术面警示潜在回调
在标普500指数屡创新高的同时，美股估值已攀升至前所未有的水平 。目前，该指数的市销率已达到3.23倍的历史高点 。尽管市盈率尚未创下纪录，但22.5倍的远期市盈率仍远高于自2000年以来的16.8倍平均水平，处于历史极端区间 。

科技巨头主导市场
以英伟达（Nvidia）和微软（Microsoft）为首的美国大型科技公司，凭借其快速增长的销售和利润，证明了高估值的合理性 。这些公司在市场中占据主导地位 。截至7月底，标普500指数中市值最大的10家公司占总市值的39.5%，创下历史新高 。其中，有9家公司的市值超过1万亿美元 。

随着科技巨头不断扩大其在指数中的比重，指数的整体表现与这些公司的动向愈发紧密相连 。这种集中性让市场更容易受到单一产业或特定公司表现的影响，一旦这些领头羊的涨势放缓，可能对整个指数带来冲击 。

技术分析显示潜在风险
从技术面来看，标普500指数在上周四创下新高后，日线图上形成了一个看跌吞没（bearish engulfing）形态，预示着本周可能出现较深度的回调 。此外，价格目前在另一个趋势线的上缘遇到阻力，形成了潜在的沃尔夫浪看跌结构（bearish Wolfe Wave structure）。如果指数跌破上周五的低点，即紫色13期均线的支撑位，深度回调的概率将会增加 。

图表：标普500 日线图 | 来源：Ultima Market MT5

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明：本文中的所有评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供一般参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成任何投资建议 。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知 。对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失），Ultima Markets不承担责任 。

UM_Joshen

全球债券收益率飙升，美联储释放降息信号
由于对政府债务可持续性的担忧加剧，全球债券市场在周三出现剧烈波动 。欧洲、英国和日本的长期主权债券收益率大幅攀升 ，其中日本30年期国债（JGB）收益率飙升至



3.28%的历史新高 ，英国20年期公债收益率创下27年来最高的5.60% ，而欧元区20年期国债收益率也达到14年来新高的3.30% 。




美联储的鸽派立场与美元走势
尽管全球债券市场动荡，美联储官员却释放出鸽派信号 。美联储理事Christopher Waller表示支持在9月会议上降息25个基点，并提出可能在未来三到六个月内逐步实施宽松政策 。这些言论维持了市场对降息的高度预期 。与此同时，由于美国长期国债收益率相对稳定，美元吸引了新的避险资金流入 。然而，美元指数目前仍在97.50至98.50的区间内盘整，交易员正等待更明确的信号 。

美元指數，日線圖 | 來源：Ultima Market MT5

市场焦点与后续展望
投资者目前正密切关注一系列关键事件，这些事件可能为9月市场走势定下基调 。周五即将公布的美国非农就业数据是检验劳动力市场状况的关键指标，如果数据疲软，将可能强化短期降息的理由 。市场也普遍预期在9月17日至18日的美联储会议上至少会降息25个基点 。此外，9月下旬的日本短观调查和JGB拍卖也将受到密切关注 。

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。
免责声明：本文中的所有评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成任何投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失），Ultima Markets不承担责任。

UM_Joshen

美联储政策预期升温，市场聚焦美国通胀数据

本周，全球股市在谨慎乐观的氛围中交投，投资者正在等待即将公布的美国
生产者价格指数 (PPI) 和消费者价格指数 (CPI)。这两项关键数据将在下周美联储政策会议前为市场定调 。目前，市场已完全计入9月16日至17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议降息25个基点的可能性，并预计2025年将有三次降息 。

美联储官员近期也强化了鸽派立场 。理事Christopher Waller重申支持9月降息，并表示宽松政策可能在未来三到六个月内延续 。此外，美联储理事Lisa Cook将参与下周的FOMC投票，这进一步强化了政策转向的可能性 。

市场动向与未来展望

• 股市： 在降息预期推动下，美国三大股指持续刷新纪录高位，欧洲与亚洲主要股指也同步上涨 。
• 债市： 尽管政策前景趋软，美国长期国债收益率依然高于其他主要市场，凸显对财政问题的担忧 。
• 美元： 受避险情绪与收益率差异支撑，美元在区间内震荡，等待通胀数据作为明确的触发因素 。若通胀数据偏软，美元可能加速走弱
  

市场焦点已从“是否降息”转向“降息的节奏” 。即将公布的PPI和CPI数据将是决定未来宽松路径的关键考验 。

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。
免责声明：本文中的所有评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成任何投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

UM_Joshen

美国CPI数据强化联储局降息预期 欧洲央行则维持利率不变

上周四，美国消费者物价指数（CPI）与欧洲中央银行（ECB）的最新决策，为全球市场带来了复杂的信号 。这促使投资者重新评估主要央行的政策走向 。美国通胀数据大致符合市场预期 ，加上近期劳动力市场数据疲软，强化了市场对联储局（Fed）将在九月启动宽松周期的预期 。与此同时，欧洲央行则维持利率不变，并强调将采取“逐次会议、依赖数据”的谨慎立场，而非承诺预设的政策路径 。

美国通胀与降息前景
八月份美国CPI数据显示通胀略有回升，但仍符合市场普遍预期 。核心CPI年增率维持在3.1% 。尽管通胀水平依然高于联储局的2% 目标 ，但数据表现让市场对今年稍晚的降息前景充满信心 。部分分析师甚至认为，联储局可能会接受通胀稳定在3% 附近，作为后疫情时代的“新常态” 。

欧美货币政策分歧
欧洲央行的最新决策与联储局的预期路径形成鲜明对比 。欧洲央行认为欧元区经济展现韧性，并预计通胀将逐步回归目标 。然而，该行拒绝承诺未来的降息时程 ，市场因此解读其立场偏向谨慎，并下调了对激进宽松的预期 。这种政策差异预计将在未来数月继续主导欧元、美元与债市的走势 。

EURUSD 技术分析图片来源：Ultima Market MT5

近期，欧元兑美元（EURUSD）汇率呈现区间震荡 。尽管欧美货币政策的分歧可能为欧元提供支撑 ，但从技术面来看，该货币对正处于1.1740–1.1800 的关键阻力区 。若能有效突破此区间，可能打开进一步的上漲空間；若未能突破，則预计将继续维持盘整格局 。

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议 。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知 。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任 。

UM_Joshen

全球市场静候央行指引，迎接「超级央行周」
全球金融市场正处于一个关键时刻，包括美国联邦储备局（Fed）、英国央行与日本央行在内的多家主要央行，将在约36小时内陆续公布利率决议 。这些决议不仅将为全球经济第四季定调，也将直接影响主要货币的走向 。

焦点：联储局降息与政策博弈
本周最受瞩目的事件非联储局利率决议莫属，市场普遍预期将降息25个基点 。虽然白宫持续施压要求降低借贷成本，且联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）对关税可能引发的通胀保持警惕，但近期美国就业市场的疲软迹象，为政策转向宽松提供了主要理由 。

全球央行步调不一，政策分歧成关键
尽管联储局预计将转向宽松，但全球其他主要央行的政策步调并非完全一致 。

• 加拿大央行：受国内经济数据疲软影响，预计将与联储局同步降息 。
• 英国央行与日本央行：两者都可能维持利率不变 。市场将密切关注英国央行关于量化紧缩（QT）计划的调整，以及日本央行行长对未来加息路径的任何暗示 。
  

这种政策上的分歧预计将是本周市场交易的重要主题，并可能显著加剧市场波动性 。

美元指数（USDX）日线图显示，在经历一个月的盘整后，已跌破其震荡区间下沿 。目前正接近96.23 附近的的关键支撑位 。值得注意的是，由于市场已持续消化联储局降息的预期 ，交易者应警惕在正式宣布时可能出现的「買預期、賣事實」行情 。

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议 。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知 。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任 。

UM_Joshen

法院裁决确保库克出席联储局会议，法律战持续升温
在一场关乎美国联储局（Fed）独立性的法律争议中，美国上诉法院近期的一项裁决，暂时阻止了特朗普政府罢免联储局理事丽莎·库克（Lisa Cook）的行动 。这项裁决确保了库克能够参与本周二、三举行的联邦公开市场委员会（FOMC）关键政策会议 。然而，外界普遍预期，这场法律战并未结束，且将会升级至最高法院 。

司法部紧急申请遭驳回
在联储局召开重要利率决策会议前夕，美国司法部曾提出紧急申请，试图让联邦上诉法院加速审理罢免程序，但这项请求最终被驳回 。上诉法院维持了下级法院先前发布的临时禁令，直接挫败了特朗普政府在 FOMC 会议前将库克撤职的计划 。

「正当理由」的法律争议
这场法律争议的核心在于界定美国总统罢免联储局理事的权力界线 。根据《联邦储备法》，总统只有在「有正当理由」（for cause）的情况下才能罢免联储局理事 。此前，下级法院法官认为，特朗普政府以涉嫌抵押贷款欺诈为由撤换库克的指控，可能不足以构成法律所要求的「正当理由」 。在最高法院做出最终裁决之前，库克将继续留任 。

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议 。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知 。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任 。

UM_Joshen

欧元兑美元突破四年新高，市场聚焦联储局决策信号
欧元兑美元（EUR/USD）周二攀升至四年高点，因交易员们正在为即将到来的联储局（Fed）政策会议做准备，市场普遍预期联储局将降息 。目前，市场几乎已完全消化25个基点 的降息预期，并预计2025年可能总计有多达三次的降息 。

联储局成焦点：政治与政策博弈
联储局为期两天的会议已于周二开启，期货市场显示降息25个基点 的概率接近100% 。这可能预示着一个持续数月的宽松周期即将开始 。这次会议的背景因为政治因素而变得更为复杂 。尽管法院裁定联储局理事丽莎·库克（Lisa Cook）暂时无法被罢免，让她这位鸽派人物得以参与决策 ，但同时，特朗普支持的鹰派人选斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）也已获确认加入决策层 。这些动态凸显了联储局的挑战：在应对政治压力和市场对货币支持的呼声时，仍需保持其政策独立性 。

欧元兑美元技术面展望
在盘整近两个月后，欧元兑美元已强势突破1.1800 的关键阻力位 。分析师指出，美元疲软是主要驱动力 ，但接下来的涨势将取决于联储局的政策指引 。

• 若联储局偏向鸽派：欧元兑美元可能延续涨势，目标指向 1.1850 甚至更高 。
• 若基调更为谨慎：可能引发美元反弹，使该货币对回落至 1.1740-1.1700 附近的支撑区域 。
  

目前，欧元兑美元已明确突破1.1740–1.1800 的关键阻力区，此区已转为重要支撑 。只要回调能守住此区，上涨动能预计将维持 。

EUR/USD，4小时图分析 | 来源：Ultima Market MT5

---

市场展望
市场普遍预计联储局将在即将召开的会议上降息25个基点，并预计2025年总计降息三次，这强化了新一轮宽松周期即将开启的信心 。与此同时，欧洲央行（ECB）本周选择维持利率不变，并强调将采取“逐次会议、依赖数据”的政策方式，未承诺明确的宽松路径 。这种联储局倾向于宽松、而欧洲央行保持谨慎的政策分歧 ，预计将在未来数月成为推动欧元兑美元及债市走势的主要因素 。

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议 。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知 。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任

UM_Joshen

联储局重启降息，暗示未来更多宽松

美国联邦储备局（Fed）周三宣布降息

25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至 4.00%–4.25%，这是自去年12月以来的首次政策调整 。决策者同时暗示，今年年底前可能还会有两次降息，凸显了在通胀仍高于目标的情况下，对劳动力市场走弱的担忧不断加剧 。

降息决策背后的考量
联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）将此举描述为一项“风险管理”举措，旨在应对就业增长放缓及失业压力上升的迹象 。他强调：“我们没有宣布战胜通胀，但也意识到劳动力市场正在比预期更快地走弱 。”本次决议并非一致通过，新任理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）投下反对票，主张更大幅度的 50个基点 降息，这反映出联储局内部在宽松力度上存在分歧 。

点阵图预测与市场反应
九月的经济预测摘要（SEP）显示出明显的鸽派倾向 。中位数点阵图预计年内还将有两次25个基点 的降息，意味着联邦基金利率到12月可能降至 3.50%–3.75% 。这与六月预测的仅一次至两次降息相比，是一个显著的转变 。

美联储点阵图 – 9月会议 | 来源：美联储

美联储点阵图 – 9月会议 | 来源：美联储

经济展望下调
除了利率路径，联储局也下调了2025年的GDP增长预测至1.6%（原为1.9%），并将失业率预期上调至 4.6%（原为4.3%）。尽管如此，鲍威尔强调关税的影响更像是一次性冲击而非持久性因素 。

市场反应
交易员将更新后的点阵图解读为新一轮宽松周期的确认 。美债短端收益率大幅下跌，美元最初走弱，推动欧元/美元、英镑/美元与黄金创下新高 。然而，市场随即出现“利好出尽”的反应，美元跌势迅速逆转，显示市场早已对降息前景有较高预期 。

美元指数日线图 | 来源：Ultima Market MT5

美元指数日线图 | 来源：Ultima Market MT5

关注 Ultima Markets 安全，了解 Ultima Markets出金 与 Ultima Markets评价，你的聪明交易

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。
免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets 对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

UM_Joshen

英国央行维持利率不变，并放缓量化紧缩步伐

在九月的会议上，英国央行（BoE）以7比2的投票结果，决定将银行利率维持在4.00% 不变 。尽管有两名委员支持立即降息25个基点，显示内部存在分歧 。

除了利率决策，英国央行也宣布放缓量化紧缩（QT）的步伐，将每年的国债减持规模从1000亿英镑 降至 700亿英镑 。此举旨在通过减少长期国债的抛售，并增加中短期债券的比例，来缓解近期债市的波动 。

英国央行声明要点

• 通胀: 八月份的消费者物价指数（CPI）为 3.8% 。英国央行警告，通胀风险依然偏上行，特别是来自薪资与价格设定的压力 。
• 经济与劳动力市场: 经济活动依然疲软，失业率逐步上升，而薪资增长则逐步放缓，这些都显示经济中存在闲置产能 。
• 政策指引: 英国央行强调其货币政策“并非预设路径” 。任何降息都将是循序渐进且谨慎的，并取决于通胀持续下降 。行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）也重申，英国在通胀问题上“仍未走出困境” 。
  
  

市场与英镑反应

此消息公布后，英镑进一步走弱 。投资者将放缓量化紧缩与支持降息的票数视为偏向鸽派的信号 。不过，由于通胀依然顽固，加上行长的谨慎言论，限制了英镑的下行压力 。

英镑兑美元技术分析

GBPUSD，4小时图分析 | 来源：Ultima Market MT5

GBPUSD，4小时图分析 | 来源：Ultima Market MT5

英镑兑美元（GBPUSD）在英国央行决议后进一步下跌，并未能守住1.3600 的关键水平 。从技术面来看，只要英镑兑美元继续在1.3600 下方交易，该货币对可能维持下行压力，或在短期内陷入区间震荡 。未来的关键走势将取决于即将公布的通胀与就业数据，这些数据将直接影响市场情绪与政策预期 。

---

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

关注 Ultima Markets 安全，了解 Ultima Markets出金 与 Ultima Markets评价，你的聪明交易

免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

UM_Joshen

美元反弹，市场聚焦联储局官员讲话与经济数据

本周，美元开局表现坚挺，从上周联储局（Fed）会议后的初步走弱中反弹 。尽管联储局宣布降息25个基点 并暗示年底前可能再降息两次，但获利了结和仓位调整推动了美元回升。

联储局官员讲话成焦点

本周市场的关注点将转向联储局官员的密集讲话 。投资者急于判断联储局是会延续其谨慎的宽松立场，还是会发出更明确的政策信号 。交易员将密切关注官员们是否暗示有足够理由在未来会议上再次降息 。

其中，联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）周三的讲话无疑是最大的看点，预计将为市场情绪定调 。若言论偏向鹰派，美元可能延续涨势 ；若基调偏向鸽派，则可能再次引发抛售压力 。

本周关键美国经济数据

除官员讲话外，经济数据也将在塑造市场预期上扮演决定性角色 。联储局已强调未来的政策决策将依赖数据，因此即将公布的指标将备受关注 。本周的重点数据包括：

• 周二：
  S&P Global PMI，用以衡量商业活动和经济动能 。
• 周四：第二季度
  GDP 和每周初请失业金人数，这二者是反映美国经济韧性的重要信号 。
• 周五：
  PCE 物价指数，这是联储局最偏好的通胀衡量指标，市场将仔细解读其政策含义 。
  
  

美元技术面展望 图片来源：Ultima Market MT5

美元技术面展望 图片来源：Ultima Market MT5

从技术面看，美元的反弹尚未突破97.50–98.50 的关键阻力区 。未来几个交易日，此区域的价格表现至关重要 。若能持续上破，可能推动美元进一步上行 ；若未能收复此区间，则美元的整体下行格局仍将延续 。

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

关注 Ultima Markets 安全，了解 Ultima Markets出金 与 Ultima Markets评价，你的聪明交易

免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。

UM_Joshen

黄金再创历史新高，但需警惕短期回调风险

今日，黄金在亚洲盘再创新高，触及3,759.7 美元 ，主因市场对联储局（Fed）持续降息的预期升温 。上周联储局降息25个基点 并暗示年内可能再降息两次，这股宽松信号推动了强劲的买盘需求 。此外，各国央行的持续购金、挥之不去的通胀担忧以及美元走软，都为金价提供了支撑 。

XAU/USD，2小時圖 | 來源：Ultima Market MT5

XAU/USD，2小时图 | 来源：Ultima Market MT5

从技术面来看，黄金正逼近超买区，斐波那契延展目标位约在3,750 美元，此位置已出现获利了结迹象 。若黄金未能守稳于当前高点上方，不排除有短期回调的可能 。下方的第一道支撑位于3,730 美元 附近，更强的支撑则在 3,700 美元 的心理关口 。

虽然短期可能面临修正，但黄金的中期前景依然乐观 。若联储局进一步进入宽松周期，实际收益率将趋于走低，这将持续为金价的上行趋势提供支撑 。

展望未来，金价走势将取决于联储局官员的发言以及即将公布的美国经济数据 。若数据显示经济增长放缓或通胀降温，将强化宽松预期并推动金价再创新高 。反之，若数据强劲，则可能支撑美元并引发修正性回调 。

风险警示：交易杠杆衍生产品涉及高风险，可能导致资本损失。

关注 Ultima Markets 安全，了解 Ultima Markets出金 与 Ultima Markets评价，你的聪明交易

免责声明：本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料仅供参考，旨在帮助读者了解市场形势，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证其绝对准确性，并可能随时更改，恕不另行通知。Ultima Markets对于因直接或间接使用或依赖此类资料而可能导致的任何损失或亏损（包括但不限于利润损失）不承担责任。