泰国政变马企无恙

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反平息示威骚动‧没破坏厂房设备 泰国政变马企无恙

财经新闻 财经  2014-05-24 08:48
（吉隆坡23日讯）市场人士认为，泰国军事政变对在当地有业务的大马企业影响甚微，短期内更有稳定局面之效，协助当地商业活动恢复正常。

与泰国2011年水灾事件比较，辉立资本首席策略员潘力克对《南洋商报》表示，这次军事政变并没有对厂房设备带来破坏，因而不会拖累产量，对当地大马企业的影响甚微。

不会驱赶外资

他表示，军事政变是因为政治纠纷所引起，相信不会对当地商业法律带来影响，也不会发生类似没收外资资产或驱赶外资的情形。

“如今，泰国提出的宵禁终于让当地秩序恢复正常。对于商家或公司来说，反而是利好的现象。”

虽然宵禁限制了人们的出入时间，但与以往每日抗议、游行比较，商家和工厂目前能正常运作，只是制造业产量或因削减班次而走低。

“这总比员工无法上班，或因游行抗议带来导致无法正常营运来得强，短期来说，有稳定之效。”

达投资管理总投资长朱瑞麒表示，的确不能排除一些在当地有业务的公司或领域会因此受到拖累，但除非发生流血或内乱等事件，否则影响层面并不深。

艾芬投资研究首席经济学家陈秋隆表示，目前很难定义最坏的情况是否已经过去，可幸的是许多厂房都设立在曼谷城外，对在当地设厂的大马企业影响料不够。

长期影响待观察

陈秋隆认为，长期而言，还须视军政是否能委任适当人选担任临时首相稳定政局，当中还有相当多不稳定因素如会否发生内乱等。

潘力克对此表示认同，并指这次军事正面带来的长期影响还有待观察。

泰国政局不稳定料对泰国当地消费、旅游业和政府开销带来影响，而政府也已将国内增长预测从3至4%，下调至1.5%至2.5%。

速远机构冲击最深

速远机构相信是当中受影响最深的企业，受泰国业务贡献下滑拖累，整体业绩频频下滑，2014财年首季净利按年下挫42%，报1717万5000令吉。

速远机构今日下滑1仙或0.37%，以2.72令吉挂收；联昌国际则微跌7仙或0.95%，以7.31令吉挂收。

在泰国有业务大马上市公司
●联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）
●星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）
●亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）
●诺申集团（Notion，0083，主板科技股）
●速远机构（ZHULIAN，5131，主板消费产品股）

企业回应
亚航曼谷航班如常

对于有关军事政变的影响，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）作出简短回应。

该公司表示，鉴于泰国国家和平持续维护委员会（Peace and Order Maintaining Council）宣布从5月22日，4点30分起扣押政府，亚洲航空申明将如常营运飞往曼谷的航班。

此外，该公司也建议乘客能在至少3小时前往机场，并随时更新曼谷当地的交通新闻，以确保能准时起飞。

当地的泰国亚航为亚航持股45%的联营公司。

星狮业务持续计划应变

泰国为星狮集团主要营收来源之一，对于《南洋商报》提问，该公司表示有关事件仍在持续，他们将密切关注泰国局势。

星狮集团表示，他们已有业务持续计划（Business Continuity Program），并将根据局势转变而执行。

该公司强调，对他们最为重要的是旗下员工的安全和福祉。

独家报道：蔡幸仪

【南洋网财经】

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泰國軍方奪權‧盟國投資者卻步

2014-05-23 16:52      
泰國軍方在宣佈實施戒嚴令兩天後推翻了泰國民選政府，給泰國這個美國的盟友帶來新的風險。目前泰國對投資者和遊客的吸引力正迅速下降，而投資和旅遊是泰國經濟增長的主要推動因素。

泰國陸軍司令巴育週四正式奪取了政權，接管了該國首相的職責。此前巴育未能成功化解泰國政府與示威者之間長達7個月的爭端，示威者要求以泰國王室任命的政府取代當時的政府。

美國政府已正式宣佈泰國軍方的接管為政變，這可能促使美國減少與泰國的合作以及向該國提供的援助計劃。

東南亞局勢再生變數

泰國的此次政變令原本已處於多事之秋的東南亞局勢再生變數。越南和菲律賓目前正因各自與中國在南中國海的領土爭端而陷於與中國的沖突之中，大馬正因飛機失聯而受到沖擊，印尼則將進行10年來的首次總統選舉。

軍方發動政變表明泰國的動盪局勢已經上升到一個新的水平，長期以來泰國一直是全球經濟增長最快的經濟體之一。去年11月，泰國示威者走上街頭，試圖推翻忠於富商塔辛家族的政府，2006年塔辛被從首相的位子上驅逐，目前在海外居住。示威者希望由皇室指定的領導人組成政府，根除塔辛家族推行的民粹主義政策。

塔辛的妹妹英叻在2011年的選舉中以壓倒性優勢當選首相，本月早些時候她因一項法院裁決下台。法院裁定英叻3年前濫用職權，將一名高級官員從其職務上調離。

政治亂局導致泰國去年經濟增幅下降至2.9%，遠遠低於菲律賓的7.2%、印尼的5.8%以及越南的5.4%。

今年情況可能更糟：今年第一季，泰國經濟相比2013年第四季萎縮2.1%。泰國的人均GDP從1961年的100美元提高至本世紀初的4千800美元，近年來增幅也急劇放緩。外商直接投資已低於印尼等國的水平。

旅遊業萎縮重擊經濟

由於缺乏道路建設投資，20世紀80年代困擾曼谷的交通問題近來再度顯現。一個最典型的例子就是週四，曼谷軌道交通被迫提前關閉之後，要在宵禁之前趕回家的通勤者把曼谷的主要街道堵得水泄不通。

泰國旅遊業以往對政局動盪一直具有很強的免疫力，令該國擁有了“不粘鍋＂（Teflon Thailand）的綽號。不過今年前4個月，泰國遊客數量較上年同期減少了近40萬人，降幅約5%。泰國旅遊部門已表示，預計5月遊客數量將較上年同期進一步減少10至12%。去年泰國旅遊業收入約350億美元，佔國內生產總值（GDP）的9%左右，這一比例在亞洲排名第二，僅次於香港。

里昂証券經濟學家納夫特（Tony Nafte）稱，一個國家政局不穩時會影響遊客人數，這將減少國民收入，進而會導致消費減弱。

他表示，泰國總體經濟萎縮的一個關鍵因素就是受到旅遊業的影響。

瑞信經濟學家桑提坦（S a n t i t a r nSathirathai）稱，旅遊人數下降對經濟絕對是一記重擊。

1至4月中國遊客減少19%

過去，泰國的旅遊業總是能在危機過後強勁復甦，但隨着中國遊客越來越多（中國遊客數量佔遊客總數量的比重接近四分一），泰國可能無法再保持過去的模式。泰國政府數據顯示，1至4月間，中國遊客數量按年減少近19%。

桑提坦稱，面對政治動盪，中國遊客比其他地區的遊客更可能取消行程，這可能是由於中國遊客通常參加大型旅遊團，旅遊團負責人可能會擔心保險賠付的問題，但也可能是因為中國遊客相對其他遊客來說缺少經驗，不習慣應對社會政治動盪的局面。

並非所有人都認為泰國的旅遊業將受到重創。華僑銀行經濟學家Barnabas Gan指出，政治動盪不會改變泰國的自然風光，泰國先進的旅遊基礎設施和有利於吸引大量中國和日本遊客的地理位置也不會改變。

週四的政變已是泰國1932年結束君主專制以來的第19次政變。但是，在推翻塔辛政權的政變前的20年中，政變已很少發生。塔辛建立起了泰國史上最強大的政治機器，不過許多泰國人認為塔辛過於自以為是。

泰股一度驚跌2%

政變效應擴散，泰國股市一度驚跌超過2%，表現在亞太同儕中墊底，泰銖則在中行升息的傳言下收窄跌幅。

截至週五下午4時15分，曼谷綜指下跌0.94%，至1391.98點。

泰國金融市場目前仍保持堅挺，但投資者並未理所當然地認為該國能擺脫危機恢復原貌。年初迄今，曼谷綜指上漲了8%，是亞洲表現最好的股市之一。投資者說，泰國長期經濟前景穩健。2006年的政變發生後，股市在兩週內跌去了近3%，然後在接下來的一個月中反彈了5%。

交易所數據顯示，自從5月20日施行軍事戒嚴以來，海外投資者從泰國股市撤資4億零800萬美元，推動曼谷綜指本月下跌0.7%。

泰銖兌美元下滑

在軍方確認發動政變的時候，該國股市已經休市，但週四晚間泰銖兌美元走低，從一天前的1美元兌32.47泰銖降至1美元兌32.54泰銖。

泰銖是5月亞洲走勢最差的貨幣，週五盤中上漲0.1%，報32.563泰銖兌1美元。

蘇格蘭皇家銀行亞洲除日本外研究策略主管瑪瑟說：“即使面臨政治挑戰，泰銖表現依然很不錯，事實是，泰國經濟的基本面提供支撐力道。但我認為，當前泰國最大的問題是需要趕快恢復經濟成長。＂泰國軍方上回政變發生在2006年9月19日，泰銖隔天重挫1.4%，但很快就回升1%。泰銖在那一年上漲4.3%。

美若制裁或向中靠攏

《中央社》報道，泰國軍方發動政變，引發國際譴責。美國表示，正重新審視對東南亞最親近盟友泰國的軍事援助和其他協議，但這可能導致泰國向中國靠攏。

美國防部表示，正審視美泰軍事合作，包含約700名美國陸戰隊和海軍參與、在泰國舉辦的聯合演習。

國務院發言人莎琪（Jen Psaki）說，美方也可能中止提供泰國每年約1千萬美元的援助款項。

不過，這筆援助金額並不大，如果美國制裁泰國很可能淪為象徵性質，且減少對泰國軍方的援助，也可能讓中國乘機加強影響力。

中國曾提出軍方人員培訓計劃和其他援助計劃，吸引泰國政府。

華府智庫戰略暨國際研究中心（CSIS）的鮑爾（Ernie Bower）說：“這事關重大，因為中國在泰國身上投入很多力氣。你（美國）可能失去一個盟友，就算還是盟友，也可能會失去這個東盟大會員國的友誼。＂

中行料緊急降息

泰國在傳出軍事政變後，利率交換交易顯示，泰國中行將緊急降息，以避免經濟陷入衰退。

週四，泰國1年期境內利率交換合約本月計跌19個基點至1.74%，較目前的基準利率2%，低了26個基點。這項合約週三一度挫至1.69%。泰國中行前3次降息前，都曾出現利率交換大幅下跌的情況。

根據匯豐控股和澳洲聯邦銀行推測，泰國中行6月18日可能降息至1.75%。

駐新加坡澳洲聯邦銀行匯率策略師Andy Ji表示：“一旦資金開始外流，情況將變得醜陋。經濟已經受到負面衝擊，倘若持續，情況將惡化。＂

羅傑斯鄧普頓搶發災難財

泰國政變，不少投資者如羅傑斯等着發災難財。

《彭博社》報道，羅傑斯控股公司（Rogers Holdings）主席羅傑斯指出，軍事政變在泰國並非新鮮事，就歷史來看，“當街頭發生流血衝突＂，就應該買進。

羅傑斯在泰國宣佈政變前受訪表示：“進場買進需要智慧和勇氣，當市場回升，通常都會賺錢，我猜這次也是如此。＂羅傑斯目前在泰國“尚未採取任何動作＂。

羅傑斯說，首選標的包括休閒、航空股，“一般來說，當混亂發生，觀光將受到傷害，而這正是要買進的領域＂。

另一方面，鄧普頓新興市場集團和三星東盟股市基金認為，泰銖走軟將歷時短暫。

鄧普頓新興市場的執行主席麥莫比在電郵中表示：“我們認為當前的軍事政變總體而言可能是正面因素，因為可以使形勢更加穩定。鑒於直接投資泰國的海外投資者希望該國恢復穩定，泰國的預後狀況應會不錯。＂

惠譽警告：地產零售企業或降評

泰國軍方週四下午發動政變，惠譽國際信評（Fitch）立即發布警訊，認為泰國地產公司和零售企業的信評展望，今年下半年遭受新的壓力，因為這兩個產業暴露在當地消費者信心下滑的危機之中。

泰國企業的股價表現及公司債是亞洲新興市場基金的投資標的之一，這些企業若發生違約降評，將不利於基金投資人的獲利預期。

惠譽指出，泰國自去年下半年就陷入政治不穩定，批發零售業自第四季起出現營運表現轉弱，特易購（Tesco Lotus）和Big C兩個連鎖超市體系，去年下半年開始銷售衰退，每季縮減3到9%。

惠譽補充，地產開發業更是容易受到經濟放緩的衝擊，泰國頂級住宅預售案在今年第一季出現大幅下滑，甚至因為工程延宕加劇了銷量的下降。

在政變宣佈後，國際機構不看好泰國情勢將能加快穩定，目前信用品質還能維持的產業，就屬大型工業、能源相關的石化、天然氣，以及電信公司。

汽車製造商心慌

那些一度堅稱將一直留在泰國、不在乎時常出現動盪局面的公司，目前正越來越多地表示，他們的信心在喪失。

包括豐田汽車（Toyota）和本田汽車（Honda）在內的一些汽車制造商稱，考慮到在泰國的汽車銷售大幅滑坡，他們正推遲或重新考慮在該國建新廠的計劃。不過，鑒於這些公司已在泰國進行了大量投資，因此不太可能降低目前的產量水平，他們所生產的汽車大部分用來出口。

一個貿易團體表示，泰國汽車和汽車零部件行業本月已裁員約1萬人。一些分析師預計，如果政治動盪延續，今年將有3萬名汽車業工人失業。

4月泰國汽車產量較上年同期下降超過四分之一，至12萬6千730輛，銷售量下降超過三分之一，至7萬3千242輛。

西門子（Siemens）泰國業務總裁Anthony Chay曾在政變發生之前表示，泰國必須恢復正常秩序。西門子是泰國一項高速鐵路項目的潛在競標者，該項目因政治動亂而被迫中止。西門子泰國業務共有1千200名工人，其中的許多人正忙於其他項目，例如曼谷的公共交通系統。（星洲日報／財經‧國不“泰＂民不安）

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東盟共同體的陰影

2014-05-27 11:48      
東盟市場近期很不平靜，越南排華暴動的震盪剛消退，如今泰國又發生軍事政變，引發投資者憂慮，也考驗在當地營運的企業。

亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）集團首席執行員丹斯里東尼費南達倒是對於泰國局勢十分樂觀，他日前在馬尼拉出席世界濟論壇東亞峰會時，半開玩笑地表示，亞航正在促銷泰國，鼓勵人們去泰國看看“不像政變的政變”。

他認為亞航不會受到負面影響，“電視畫面中出現的坦克車，間接發出安全獲保障的信息。”

東尼並非唯一從泰國政局中看到機會的人，知名投資專家如領導鄧普頓基金的光頭博士麥莫比和商品投資大師羅傑斯，都認為當前的軍事政變可安定人心，並等著發災難財，認為一旦發生流血衝突，市場大跌，將帶來投資機會。

泰國股市上週五開盤後一度重挫逾2%，但迅速止跌回彈，至於泰銖也穩住陣腳，顯示了投資者並未如驚弓之鳥般恐慌拋售。

泰國軍人接管政府，令歹戲拖棚的政治紛爭暫告一段落，短期來看似乎反而有利。泰國和商業活動雖然受戒嚴令影響，但在軍人護航下將可正常運作，在泰國營運的外資廠商，包括大馬商家，應不會受太大衝擊。

不過，泰國的旅遊業難免受影響，雖然東尼費南德斯鼓勵人們去泰國看政變，但多國政府都要求國民赴泰時注意安全，大馬與香港則直接警告公民非必要勿前往泰國。由於局勢未明朗化，加上戒嚴令導致夜生活提早收檔，難免會影響遊客興緻。

雖然泰國政局在軍人干涉下恢復平靜，但最終能否化解亂局，讓泰國政治和經濟重回正軌，仍有待觀望。

除了泰國政局外、越南最近爆發反華暴動、南中國海的爭端，以及印尼的大選，都令投資者關注東盟區域的政治穩定性。政治向來和經濟密不可分，政治穩定是帶動經濟成長的基本大前提。

2015年東盟即將迎來一體化的共同市場，但是各國似乎仍未積極籌備以迎接這一天的到來。許多成員國都自顧不暇，無力再擬定政策以推動東盟共同市場。

本區域擁有龐大年輕人口、自然資源和消費增長，成為全球未來增長的引擎之一，在東盟共同市場的倡議下，2015年本區域將形成逾6億人口和國內生產總值近2兆美元的共同市場，但目前的動亂加上各國的步伐不一致，打亂了該共同市場的進程。

早前聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）首席執行員拿督斯里納西爾對此表示不滿，呼吁政府儘快採取措施，釋出更清晰的東盟經濟共同體（AEC）貿易壁壘等詳情，以便企業提前做好準備。

最近發生的動亂，更突顯了東盟需要更快速展開一體化和整合。如果東盟經濟共同體如果能夠順利成形，資金和貨物得以自由流動，將時企業將可在本區域內部快速轉移生產線和供應鏈，有助於消彌單一國家動亂所帶來的衝擊。

大馬最近公佈首季經濟強勁增長6.2%，大馬在瑞士洛桑管理學院（IMD）的全球競爭力排名從15名連升三級至12名，以及經濟學人智庫（EIU）公佈2014至2018年營商環境排名，大馬從24躍升至19，這些利好因素都有助於吸引外資加速流入，令原本專注於越南和泰國的投資者，可能轉移陣地至大馬以分散風險，但是如果東盟經濟共同體缺乏臨門一腳，我們只能眼睜睜看著商機流失。（ 星洲日報／焦點評析：李勇堅）

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高盛： 本次军变与过去不同 泰企盈利已遭冲击

财经 天下  2014-05-28 11:44
（曼谷27日讯）泰国军方政变让喜欢逢低抢进的股市投资者磨刀霍霍、准备危机入市，惟高盛认为本次的政治纷扰与过去不一样，已经对企业盈利展望产生负面冲击。

CNBC报道，高盛发表研究报告称：“虽然过去泰国政局多次动荡、已经不是新鲜事，但这次军方政变却可能是这10年来，首度对企业盈利展望产生负面冲击的政治事件。”

建议减持泰股

高盛警告，泰国股市本益比不再具有吸引力、近来也享有高股价评比（multiple expansion），也许会更加容易受到盈利压力的影响。

该行持续建议“减持”泰国股市。

据高盛，虽然前几次军方政变后，泰股都能稳健反弹，市场在动乱时期也依然对企业盈利深具信心。

“不过，这次政变却让市场在过去两个月将企业的盈利预估值下修约10%。”

“过去泰国发生政变时，当地股市的本益比大约仅7-8倍，目前却已来到12倍，显示泰股还未完全反映政治利空。”

每股盈利或续下修

高盛表示，过去10年来，只有全球爆发金融海啸时，泰国企业盈利预估值的下修幅度才高于现在。

“每股盈利的下修恶火，很可能会继续延烧。”

该行将泰企今明两年的每股盈利增长预测，分别下修至5%和9%，远低于市场普遍预估的10%至12%。

“因为泰国国内生产总值（GDP）今年恐怕会萎缩0.5%，明年则可能仅增长3.8%。

泰国企业盈利要等到2016年才能明显复苏。”

报告显示，自去年初至今年3月中，外资总计卖超近70亿美元（约225亿令吉）的泰股，超过2009至2013年的累计买超额。

4月失业率0.9% 34万人丢饭碗

泰国国家统计局公布，4月失业人数为34.4万人，占全国劳动人口0.9%，按年增1.3万人，按月也增3000人。

当中，泰南的失业率最高，达1.3%，其次为曼谷及中部各达1%，东北部和北部同为0.7%。

按年比较，北部及南部的失业率增幅最大，曼谷、中部及东北部则保持不变。【南洋网财经】

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明年大选前复苏缓慢 泰政变冲击外资踩煞车

财经 天下  2014-05-29 12:09
（曼谷28日讯）泰国发生政变，索尼（Sony）和Panasonic等日本企业建议员工避免去泰国。

《世界日报》报道，越来越多迹象显示，政治动荡已冲击泰国的商业活动。报道披露，索尼、松下和日立（Hitachi）等日企的代表均表示，公司已对员工示警泰国情势。

继3年前爆发严重洪水天灾，重创生产制造中枢后，泰国的汽车和电子制造商也准备承受这次政坛动荡人祸带来的冲击。

驻曼谷IHS Automotive分析员贾克利说：“由于国内销售衰退，一些公司在泰国投资可能踩煞车。”

“在我们预期可能在明年下次大选前，经济复苏步伐将缓慢。”

长达7个月的政坛动荡已导致泰国首季按年萎缩0.6%，而泰国军方自22日接掌政府后宣布实施宵禁更进一步吓跑游客，惟为了提振旅游业，昨日已将宵禁时间缩短至4小时。

欧洲旅馆业者雅高集团（Accor SA）亚太事业主席伊森伯格日前接受彭博社访问时透露，今年在曼谷的旅馆业务掉了约30%。

本田：日本车商影响微

本田汽车（Honda）会长兼日本汽车工业协会主管池史彦昨日表示，泰国军事政变不太可能对日本汽车制造商的业务产生重大影响。

他补充，公司对泰国投资的兴趣依然很好。

“泰国当然会带来国家风险。至于是否是主要的国家风险，我个人认为他们并不会对业务活动产生很大影响。

接下来仍需要密切关注泰国形势。”

另外，据《华尔街日报》报道，丰田汽车公司（Toyota）已经恢复泰国工厂的所有班次，该公司上周一度放缓生产速度。

丰田汽车执行副总裁小平信因称，泰国的政治动荡是该公司在亚洲新兴市场面临的若干政治不确定因素之一。

“因为，印度选举刚刚结束，接下来将是印尼和缅甸，分别在今年和明年举行。”

他补充，政权变更后，政策也可能发生变化，在此环境下做生意的企业将受影响。【南洋网财经】