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東盟股市潛藏泡沫危機
大馬 2013-05-29 17:35
（吉隆坡29日訊）英格蘭與威爾斯特許會計師學會（ICAEW）報告稱，積極涉獵回酬率的國際投資者近年來把大量資金注入東盟股市，帶動馬股2003年至今錄取超過10%年均複合增長率，但警告這股資金效應可能正醞釀一股新興泡沫。
ICAEW宏觀經濟主管查爾斯戴維斯在《經濟透視：東南亞》報告中表示，工業國家停滯暗示投資者正轉向新興經濟體尋求更高的收益率，東盟股市順應這波資金效應，股票價格在過去數年間持續飆升，而馬股亦從中受惠。
《經濟透視：東南亞》是ICAEW委託其合作夥伴--經濟和商業研究中心（CEBR）所編寫，該報告對東盟經濟體進行季度檢討，重點集中在五大東盟國，包括印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國。
“大馬和東盟的整體增長前景仍然穩健。然而，各國需仔細判斷信貸增長和流入資金去向，確保資金被用於奠定未來繁榮基礎，而不是助長泡沫。”
他強調，一些東盟國家股市增長率，如印尼從2003年至今寫下20%增長率，以及菲律賓股市34%增長率並無法持續，這可能暗示一股新興泡沫正於亞洲市場成形。
國家基本面和企業盈利展望是推動股市上漲的關鍵因素，惟先進國固定資產回酬欠缺魅力及企業展望低迷，推動東盟資產價格持續飆高，查爾斯認為類似難以為繼的成長率很可能是泡沫的最佳佐證，但由於政府密切關注房產和股市情況，讓區域市場看起來仍很健康。
報告也稱，股市回酬強勁反映投資者深具信心，而家庭和企業信心則能反映在其槓桿程度上。在90年代，貸款市場在遭遇1997年亞洲金融風暴前一直強勢成長，並帶動受創國在遭遇風暴後積極發起減債浪潮，尤其企業更積極減少財務負擔，以保護自己免受下波經濟風暴危害。
馬新印泰貸款市場穩健
“從4個貸款市場最大的東盟國-新加坡、泰國、印尼和大馬情況來看，這些國家自1998年金融風暴後採取長期減債措施，這情況一直到2011年才終止，而私人界自此重新曝光在債市，顯示市場展望已轉向正面，願意增加債務風險。”
目前來說，東盟大型經濟體私人界平均負債對國內生產總值（GDP）比例約76%，其中印尼私人界負債最低，只有34%，反觀新加坡、泰國和馬來西亞都保持在120至130%之間。
ICAEW東南亞區域總監馬克比林頓就此表示，只要市場預計良好增長展望成為現實，區域債務水平仍處可控制範圍內，區域債務水平目前僅有亞洲金融風暴前高峰期的一半，以目前來說這還算好。
廉價資金或推高物價
報告也對先進國量化寬鬆政策的風險提出警告，強調量寬讓市場扭曲，導致風險被錯誤定價，這意味在下一重大衰退時，許多投資者將面臨意想不到的損失。
“此外，廉價資金也可能導致物價暴漲，重創世界各地家庭購買力。目前為止，東盟仍然從流入該地區的資金中獲益，但是如果流動逆轉，它也將對區域產生不利的影響。”
該報告同時對大馬經濟作出剖析，認為大馬經濟過去數年在能源和原產品價格上揚及內需走強帶動下，經歷了一段低通膨和強勁成長期，惟出於證據顯示後者開始放緩及增稅或對經濟造成額外壓力，今年經濟成長率可能降低至4.4%。
此外，報告預測大馬未來兩年經濟成長將持續放緩，2014和2015年經濟成長預估分別是4.2%和4.1%，主要因各國將為對抗通膨而開始緊縮貨幣政策。
馬股升破1780點
受全球股市持續反彈和外資湧進帶動，馬股今日延續勇猛走勢，全天再漲7.31點或0.41%，順利突破1780點。
美國新出爐消費信心和房屋數據顯示經濟持續向好，帶動隔夜美股再創新高，道瓊斯工商指數漲穿1萬5千400點，亞股早盤全面騰漲，惟國際貨幣組織（IMF）下調中國經濟成長預估讓亞股掃興，午盤漲幅整體回縮，惟截至閉市仍以上揚居多。
馬股今日走勢趨強，早盤一度漲10.41點或0.58%至1786.57點，除藍籌買氣回流，中小型股亦有所作為，午盤漲幅受區域股市回弱影響，漲幅有所收斂，惟仍能保住大部份漲幅，以1783.47點作收。
受領域消息漫天飛舞帶動的中小型油氣股表現最猛，股價已翻倍的中小型油氣股繼續飆升，如2月杪至今飆高150%的達洋企業（DAYANG,5141,主板貿服組）今日再漲12仙，3月中至今漲逾100%的必達能源（PENERGY,5133,主板貿服組）揚17仙，而股價在過去1年翻了3倍高的柏達納石油（PERDANA,7108,主板貿服組）漲15仙。
另外，首季業績標情的股項亦有所表現，如轉虧為盈的MTDACPI工程（MTDACPI,5924,主板建筑組）股價閉市掛55仙，揚20仙或57.14%，攫獲3億令吉新訂單的科恩馬集團（KNM,7164,主板工業產品組）則一度升破60仙關口，刷新8個月新高，截至閉市僅掛59仙，小漲0.5仙。（星洲日報／財經）
http://biz.sinchew.com.my/node/75825&sa=U&ei=t-alUaDIJO33igL58YC4AQ&ved=0CEgQFjAK&usg=AFQjCNFJ1mUhdhuBxga3-5n806j-KDctMw
本帖最后由 icy97 于 30-5-2013 10:35 AM 编辑
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