汇集巴菲特选股神功33个重点摘要

plouffle0789

汇集巴菲特选股神功重点摘要


1.买股票时，入手的原因若未消失就任意出手，这是犯了逻辑错乱的毛病。

2.用"猜"的来买股票，买时决定买或不买(1/2)；卖时决定卖或不卖(1/2)，要买卖皆猜对才会赚钱，所以赚钱的机率是1/2*1/2=1/4，而不是所谓的输赢一半一半。

3.根据以下三点可评估股价是否便宜：
过去5年公司获利的趋势。
是否需要持续投入资金去扩展？
产业地位是否稳固，是否容易被取代？

4.衡量股票是否买贵的指标：
PER(本益比) = 股价/EPS
PBR(股价淨值比) = 股价/NAV

5.单看EPS无法看出哪家公司营运成绩好，因为EPS无法显示投入的成本。

6.选股应重RoE，如何选出长期能维持高RoE的股票？
●大型股
●多年来展现一致的获利能力
●高RoE低负债
●良好的经营团队
●简单企业
●出价

7.买进价低，就只需要考虑RoE的大小即可。

8.要观察某一年的还原股价，只需要将某年后的各年公司的配股配息全加起来，加回原股价即可知，还原股价越高，便可以有更高的购买信心。

9.媒体本有爱追热门股的特性，按媒体报导选股很容易买在高点。

10.财报就像公司的成绩单，佔选股考量的70%。

11.挑选RoE只选高RoE，且RoE维持一致、一致向上或景气循环；不挑RoE忽高忽低或由高向下趋势的。

12.配得出现金是好公司的重要特徵，若配不出则有隐忧；现金增资过大便是利空，很容易造成RoE下降。

13.公司的目标就是维持高RoE，无法维持高RoE就该把多馀的现金还给股东让股东能做其它投资，当面临获利衰退，股东的受损自然小。

14.淨值变负的情况：公司亏损或公司赚钱但买回库藏股也会变负，后者是好公司。

15.盈再率过高(80%以上)的公司是有危险的，盈在率(盈馀再投资比率)公式：
(固定资产+长期投资-四期前的固定资产-四期前的长期投资)/(当期淨利+前一期淨利+前二期淨利+前三期淨利).

16.RoE可想为跑车的车速，盈再率是跑车的耗油量。好车应该跑得快且不耗油RoE小于5%的公司不必算盈再率(跑不动的车子不必论它是否耗油)。

17.若是金融股，因为它没有机器设备，所以需要由盈在率改看配息率，小于20%就不好。(配息率 = 今年股息/去年EPS)

什么意思啊？

18.现金流量表是第三财务报表，现金週转不灵才是倒闭的主因；而长期投资及固定资产是现金流出的主要两个管道，所以算盈在率其实就等于在看现金流量表。

19.做假帐的公司只能做出应收帐款，但做不出现金，所以配不出股息。但举债、现金增资、炒股都能筹到现金，只是撑不久，所以才需要看一个长期。

20.掏空公司常见手段：投资子公司再以投资失败收场，或买不值钱的高价固定资产。

21.想单纯以财务报表的存货、应收帐款、现金三个项目来看财务是否健全，可能会被存货假交易、应收帐款卖给银行、空的现金额度所欺骗。看盈再率(大于200%即可能是掏空)及配息可以事先避掉地雷股。

22.上市未满两年的股票少碰、淨利大于5亿的才买并分散投资，也是避掉地雷股的参考原则。

23.公司经理人的诚信很重要，董监持股低于10%，或公司将赚钱的部门分出去成立新子公司，但持股比却不及60%都是没有诚信。

24.好公司的三项特质：
●产品经久不变
●高市场佔有率
●多角化经营

25.任何投资都是和银行的定存来比较，股票的本质是一种定存，RoE是利率，NAV则是本金，而购买的股价是权利金。

26.如何不买贵股票：
●股票跌到便宜价以下，准备买。
●抓GDP的基期来判断大盘高低点。
●观察景气循环。(如：根据摩尔定律，芯片的景气三年一循环，18个月上，18个月下；传产是5年半一循环。若股价便宜且景气不在谷底则买一半，若股价便宜且景气在谷底才一次买足)
●分二批(六四比)买进，以趋近低点。(第一批买进6成，股价跌掉20%后，其馀四成资金再进场)
●分散风险，单一直持股不要超过20%。(没人能保证公司恆久不变，为免买错股或买到地雷股，应分散风险。)

27.卖股三原则：
●坏了(RoE永远小于6%)
●贵了(预期报酬率小于0)
●换更好的

28.技术指标只有在股价明显上涨或下跌时才准，盘整时很容易两面挨耳光。

29.台股买卖手续费是0.1425%，证交税是卖时课0.3%，短线太频繁进出又赚不够多，就会发生因为手续费或税的亏损。

30.在实际两税合一后，公司缴的营业所得税可用来扣抵个人所得税，也就是股利所得以个人所得税为准。
●个人所得税 > 营业所得税，补税。
●个人所得税 < 营业所得税，退税。
(个人所得税6%~40%；营业所得税最高25%)

31.所得税高的人为了节税，在除权前先跑一趟除完后再补不一定划得来，因为可扣抵税率高的股票可抵减税额。

32.买进建议：预期报酬率>15%，盈再率<80%，常利>5亿，上市>2年，董监持股>10%。

33.卖出建议：预期报酬率<15%或本益比大于40倍。

http://myblog-joseph.blogspot.com/2011/01/buffettstock.html

哪位大大可以帮忙补充解释吗？很多蛮深奥的。
@williamnkk81
@flycrab

LadyWendy

谢谢楼主的分享

ccc11611

希望楼主继续提供这些知识。。。

crazyivan

谢谢分享，bookmark下先

williamnkk81

你要知道的那个。。 就是银行没有/接近很低的PPE（property plant and equitment )

mint8577

好重点，谢谢分享。

偶是双子座

盈在率的英文是什么？

plouffle0789

偶是双子座 发表于 15-11-2012 01:45 PM
盈在率的英文是什么？

Reinvestment Rate 这是台湾的叫法，大陆一般称为“再投资收益率”。


GOOGLE一下，就找到了。

偶是双子座

plouffle0789 发表于 15-11-2012 01:53 PM
Reinvestment Rate 这是台湾的叫法，大陆一般称为“再投资收益率”。

google过，却没找到和上述一样的公式。
(固定资产+长期投资-四期前的固定资产-四期前的长期投资)/(当期淨利+前一期淨利+前二期淨利+前三期淨利)
这个公式在计算公司四年内购买资产和投资占据净利的比例。
我在想如果公司的发展是以贷款的方式进行，这公式是否还适合作为参考？

xiaofei

太深奥了。。。什么是ROE ?