大型IPO接连出击 集资王虚与实

williamnkk81

大型IPO接连出击 集资王虚与实

封面故事 财经周刊 2012-07-09 11:40        
全球市场正值多事之秋，风险危机无处不在，海外企业都选择暂缓集资活动，等待明朗的时机。

然而，马来西亚此时的首次公开发售（IPO）上市活动，不但规模庞大，而且接二连三地出击，在逆势里已经成为亚太区的集资王。

不过，全球市况不佳、市场会否消化不良，加上流通率不高的弱点，正在考验着我国的大型IPO，能否继续长红？还是昙花一现？

大型IPO逆市创奇迹
经过一轮热潮后，大马大型IPO的光环或会慢慢淡去，但专家相信，国内充裕的游资，仍可支持任何具备吸引力的大型上市活动。

大马资金市场在2012年掀起一股狂风，大型IPO活动接连而出，集资规模极大，在全球资金市场中占据前列，在全球经济不明朗之际，已经引起全球投资者的关注。

我国今年最轰动的两大IPO——土展创投（FGV，5222，主板种植股）和综合保健控股（IHH），上市集资规模属于今年全球IPO的第二和第三大，也奠定了大马成为今年亚洲最大IPO市场以及筹资王的龙头地位。

土展创投上市后的股价表现出色，已涨约20%，走势和吸引力显然比今年全球最大规模的IPO——面子书（Facebook）更稳固，后者股价已经跌破发售价。

刚于7月初推出招股书的综合保健控股（IHH），市场传言机构投资者的超额认购率，已达60倍以上。

早前上市的大马天然气（Gasmsia，5209，主板贸服股），规模虽不及前两者，不过股价走势还是非常强劲，上市以来已涨16%。

Astro马拉卡受瞩目
这一再显示出我国至今的大型IPO活动仍相当强劲，似乎不受全球经济前景不明朗的影响，势头有望在短期内继续燃烧。

此外，市场目前也传两家前上市公司——Astro和马拉卡（Malakoff），正酝酿着在今年内或明年初重新上市，再次引起投资者的高度关注。

环球挑战打击热度
尽管如此，市场开始担心诸多的挑战，如全球市道不佳、欧债危机未除，以及亚洲市场经济开始放慢等的风险，可能打击资金市场和IPO热度。

更有人担心国内大型IPO过多，市场需要大量资金来承接，最终可能导致市场消化不良，再加上国内股市流动量普遍不高，恐怕热潮一过，就会陷入淡静期。

基于此番国内活跃的大型IPO活动，夹带着全国大选即将来临的契机，而且大型上市企业可遇不可求，在可预见的未来，这股IPO热潮可能难以持久。

无论如何，接受《南洋商报》询问的市场专家，均不担心市场会消化不良，毕竟国内资金市场现有的游资仍相当充裕，只要有具备高增长前景和领域潜力高的IPO，仍有足够的吸金能力。

游资充裕仍有需求
肯南嘉投行研究主管陈建尧指出，国内游资仍相当充裕，现有游资达83亿令吉，足以吸纳任何大型IPO和其他集资活动，中短期内的IPO势头料还可持续下去。

他不认为全球经济前景不佳，会严重冲击我国的IPO活动，全球市场对IPO仍有一定的需求，只要IPO规模够大，并具备吸引力，将可继续吸引投资者参与。

更重要的是，这股大型IPO热潮已为国内股市注入强心剂，营造正面的投资情绪，推动股市继续飙升，部分抵消外围环境挑战影响。

掌握正确时机行业 IPO吸引力仍大
Areca总执行长黄德明说道，经济低迷的确会影响资金市场的集资活动，不过，这并不可一概而论，还会有特别的例子，只要新的IPO具备高吸引力的条件，还是可以引发市场的需求。
“
只要正确的行业遇到对的时机，这些IPO在市场上将会有一定吸引力，就如我国最近上市的多家大型IPO就是如此，也是这些IPO受投资者喜爱的关键。”

他指出，大马天然气、土展创投和综合保健控股，均具备足够的条件、优势，以及独特的魅力，吸引投资者的认购。

以土展创投和综合保健控股为例，两者所在的种植领域和保健领域均属于非常具备增长潜力和抗跌力极强的领域，前景展望备受看好。

抗跌领域更有优势
他说，所谓的正确时机，不一定就是经济大好的时候，遇到对的领域才是重点，比如抗跌力强的领域在这个时期进行IPO，就有更强的优势。

相反地，那些与经济增长息息相关的领域如产业，就不适合在这个经济风险极高的时刻进行IPO。

至于综合保健控股所在的医疗保健领域，随着人口结构的改变，优质保健服务需求亦与日俱增，全球保健领域的展望非常乐观，不管是否处于经济低迷期。

黄德明说道，IPO活动所带来的正面情绪，也能够带动该领域相关的行业，如综合保健控股的上市，也可刺激同业柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）的股价走高。

支撑马股屡创新高
在全球前景不明朗实际，国内活跃的大型IPO活动，不但引起市场的关注，更带起投资情绪，支撑马股再在近期屡创新高。

大马天然气和土展创投先后上市，获得得热烈反应和股价上升动力，并连带富时大马隆综指创新高。

这更反映出市场对国内大型IPO正面情绪和信心，以及充裕的游资。

综指再创新高
在全球股市的走势都不太强劲之际，富时大马隆综指则在近日多次攀上新高点，领先区域市场，显示出国内投资情绪的高昂。

综指在上周不断攀新高，周五闭市时以1620.55点创历史新高水平，在逆势中，成为区域市场的一大亮点。

由于土展创投刚上市，仍未列入综指成分股内，并没有直接带动综指的涨势，反而是带动了市场的投资情绪，凭此大型IPO吸引外资的关注，从而推高股市走势。

分析员相信，国内大型IPO活动将会继续成为股市下半年继续走稳的催化剂之一，不过，马股还需面对两大挑战，即外围环境可否稳定和全国大选随时来临，都可能阻止马股继续向攀高的势头。

消息透露，土展创投将在本月分别纳入摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All Country World Index）以及富时全球指数（FTSE All-World Index)内。

以土展创投和综合保健控股的上市规模和市值，相信在年杪时，也会挤入富时指数成分股的行列，届时必可进一步支撑综指的走势。

基础投资者新趋势
此轮国内大型IPO活动的另一大吸引力，是土展创投和综合保健控股均吸引了许多国内外基础投资者（cornerstone investors）成为后盾。

这些基础投资者的参与，让这两大IPO更显吸引力，不但有助于提高投资者对它们的投资信心，也可带动马股的正面投资气氛。

土展创投前景佳
分析员指出，基于参与的基础投资者均属国内外有知名度的投资机构和基金，因此，可有效地稳定股价走势和基本面。

对于市场传言指一些国外基础投资者会在最短持票期规定后脱售股权，联邦土地发展局（Felda）主席丹斯里莫哈末依沙早前否认了这项消息，并表示土展创投的前景乐观，国内外基础投资者没理由急着脱售股权套现。

土展创投的基础投资者，就包括国外的卡塔尔控股、香港富达基金、香港惠理基金和美国友邦保险。

而政府机构雇员公积金局（EPF）、国民投资机构（PNB）、 朝圣基金局（LTH）和退休金基金（KWP）等也是土展创投的国内基础投资者。

至于综合保健控股的基础投资者，据说也高达22个，包括新加坡政府投资公司、科威特投资局、贝莱德在内。

分析员指出，受益于上述两大IPO的效应，只要规模够大和增长前景亮丽，未来任何新上市的IPO都可继续吸引更多的基础投资者。

【吸引人的IPO所需具备条件】
●所在的领域具备在经济低迷期的抗跌力。
●规模越大，越能够吸引外资的目光。
●选择在正确的时机，进行IPO集资活动。
●未来的盈利和业务增长潜力受看好。
●具备实力和规模大的基础投资者和股东做为后盾。

全球IPO萎缩
尽管我国正在积极进行IPO活动，然而，全球IPO实际上已连续第四季萎缩，而且大部分还是来自面子书上市的大规模集资所贡献。

根据数据提供商Dealogic最新统计数据显示，今年第二季全球首次公开募股（IPO）总数仅为201宗，不足去年同期428宗的一半，且已连续第四个季度出现数量萎缩。

面子书跌破发售价
分析员认为，欧洲主权债务危机持续发酵、中国经济增速放缓的担忧不断加剧，以及美国经济复苏动力正在减弱等迹象，都会冲击资本市场整体环境，从而对企业IPO活动不利。

数据显示，今年第二季度全球IPO共筹集401亿美元（1243亿令吉），较去年同期的624亿美元减少约三分之一。其中，美国就占了30宗IPO，筹资225亿美元（697.5亿令吉），并主要来自面子书所筹集的160亿美元（506亿令吉）。

不过，面子书这个今年全球引起最大轰动的上市计划，也显得雷声大雨声小，风光上市后就显得后劲不足，股价随后跌破发售价，走势趋软。

如今面子书的股价已跌至31.47美元，远低于发售价时的38美元，该股更一度跌至25.87美元。

也有不少公司因为市道不佳，而选择搁置上市计划，等待更明朗化和合适的时机。

赛车特许经营公司——世界第一方程式赛车（F1），早前计划在新加坡进行25亿美元（77.5亿令吉）的IPO上市计划，也宣布推迟。

伦敦格拉夫珠宝(Graff Diamond)更因股市不佳，而暂时搁置原定在香港上市集资10亿美元（31亿令吉）的计划。

大马成亚洲最大集资市场
凭着全球创投和综合保健控股分别筹集102亿令吉和64亿令吉，我国今年的IPO规模足以击退国际主要金融市场，例如香港和新加坡，成为亚洲今年最大的集资市场。

大马市场也带领其余区域国家如泰国和菲律宾等，在IPO活动中大放异彩，让东南亚市场成为今年IPO市场最受关注的区域。

本区域股市的表现出色，以及受益于中国和印度经济表现的带动，经济前景相当乐观，以及不受欧债危机的直接冲击，都是亚洲集资市场继续受青睐的主要因素。

小型IPO表现不理想
虽然说这些大型IPO活动掀起一股热潮，其实国内整体IPO活动并不理想，无论是新上市数量，上市后的股价表现都不算理想。

黄德明表示，数项大型IPO的出色表现属特殊例子，撇开这些大型IPO，国内其他上市案其实并不理想，更能反映出市道不佳。

截至2012上半年，我国的IPO案的只有8宗，还包括了两家由原本上市公司合并而成的新上市公司。

这分别为沙布拉石油（Sapcres）与肯油企业（Kencana）合成的沙布拉肯油沙布拉肯油（Skpetro，5218，主板贸服股），以及亿达控股（Jotech）、AIC机构（AIC）和汽车投资机构（Autov）合并成的 亿利达控股（Glotec，5220，主板工业产品股）。

我国股市在2010和2011年各有29家和28家新上市公司，今年的上市数量明显下滑。

同时，截至目前为止并没有一家公司上市创业板，显然中小型资本的企业均不选择此时上市。

根据大马交易所的资料，7月份还有三家公司新上市，除了综合保健控股，还包括OCK集团和Gabungan AQRS。

不同追随者
在这8家新上市公司当中，首日股价表现获得溢价和低于发售价的股项各占一半。而截至7月6日闭市为止，这也只有大马天然气、土展创投和中国文具（CSL，5214，主板消费产品股）的股价高于发售价，其他5家则低于发售价。

然而，这并不意味着大型IPO是冲击小型IPO的主要因素。

分析员认为，不同的领域都有不同的追随者。小型IPO或股项的投资者，多数是愿意承担高风险的个人投资者，而大型IPO的投资者则多是机构投资者。

然而，无可否认，市值庞大或超过100亿令吉以上的IPO，都有机会被列为综指成分股，自然更具备吸引力。


报道：何开玄

http://www.nanyang.com/node/460459?tid=696

etking

再来个IHH，Astro，Malakoff

自然生活

看来投资机构不感兴趣的新股,我们也少碰为妙~~~~


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icy97

數公司取消籌資引關注‧市場游資緊縮？

大馬  2012-10-25 17:44
（吉隆坡25日訊）多家上市公司近期不約而同取消發股籌資計劃，引起市場關注，分析員認為，今年首次公開售股（IPO）計劃頻仍，從市場吸走百億游資，令一些上市公司難以較好條件從市場籌資，惟有暫時取消計劃，等待較好時機才發股籌資。

英特太平洋證券研究主管馮廷秀指出，市場游資萎縮，一些二三線股項估值偏低，本益比甚至低至個位數，可能使公司管理層認為，不值得以過低估值/發售價進行籌資，因此決定暫時取消IPO。

他指出，這些上市公司相信要等待更好時機，特別是股價回揚至較理想的價位，以及市場游資充足時，才重新考慮恢復發股籌資計劃。

3大股已吸走207億
隨著馬股今年成為全球主要集資市場，單單最新的3項大型首次公開售股計劃，就已從市場就吸走68億7千800萬美元（約207億7千萬令吉）游資，使市場游資緊絀，使一些上市公司較難以較佳價格從市場籌集資金，也是可能促使它們取消籌資計劃的主因。

最近在馬股上市的3家大型新股，包括聯土全球（FGV，5222，主板種植組）、綜合保健控股（IHH，5225，主板貿服組）以及上週五登場的ASTRO公司（ASTRO，6399，主板貿服組）。

馮廷秀認為，本地銀行多採取謹慎貸款措施，導致市場游資縮減，上市公司及股市投資者都不易取得融資認購股票，特別是大馬貿易盈餘縮減，導至上市公司難以較好條件進行籌資計劃。

若是涉及公司所需資金並不迫切，例如充當擴展業務活動，一旦它們認為要付出更高代價籌集資金，如需要發行更多股票，或融資成本高過業務盈利目標，即在缺乏成本效益情況下取消發股籌資計劃。

資深經紀及分析員盧文豪受詢時指出，這些發股上市公司的股價持續低迷，股票交易稀淡，使它們不願意以過低估價（售價以5個交易日平均價制定）的情況下發股。

他指出，一旦發股計劃不具吸引力，或是需要發行更多股票數額才能達到目標，相信是促使這些公司取消發股的主要原因。

分析員指出，SCGM公司就是因為在期限內找不到買家，而放棄私下配售最高15%股票。這顯示投資者不易找到融資，或是目前市場是賣家市場，而不願意在目前時刻進行更多的股票投資，特別是本地投資散戶在今年裡都是淨賣家。

背景
馬化置地腰斬附加股
SCGM、史格米集團取消配售股票
10月18日，馬化置地（MULPHAL，7889，主板產業組）宣佈取消附加股建議，以及SCGM公司（SCGM，7247，主板工業產品組）也在同日宣佈取消私下配售計劃。

10月15日，史格米集團（SCOMI，7158，主板貿服組）宣佈取消獻售史格米海事（SCOMIMR，7045，主板貿服組）股票給股東。

史格米集團今年7月宣佈以5股配1股比例，獻售史格米海事股票給公司股東，每股售價45仙，惟管理層在考量史格米海事股價表現平緩後，已決定取消這項計劃。

馬化置地則在文告中指出，經過深思熟慮後，董事部認為現在可能不是適當時機進行附加股計劃，因此決定取消。

該公司已在6月1日發出附加股通知書給股東，如今卻取消計劃，但未說明為何目前不是集資的適當時機。

（星洲日報／財經）