回購憑單終於玩出火了。

khokhokho

黑暗的手段，投資者的悲哀 :@
轉貼 :多元資源上週“突然大跌”‧憑單持有人向交易所投訴  2011-08-02 11:31       

（吉隆坡1日訊）多元資源工業（DRBHCOM, 1619, 主板工業產品組）股價上週一（7月25日），於閉市前突然暴跌33仙或14.5%至1令吉95仙，由於股價暴跌日期正巧落在回購憑單－－多元資源工業CE（DRBHCOMCE, 1619CE, 主板工業產品組）的結算期間，進而引起部份憑單持有人不滿，向交易所作出投訴。

僑豐：已澄清

為求進一步確認，《星洲財經》嘗試聯絡回購憑單發行者僑豐投資銀行，惟發言人僅表示已就此事在公司網站發文告澄清，強調沒有涉及、甚至對相關“烏龍交易”毫不知情，同時拒絕給予更進一步評論。

交易所證監會：不置評

大馬交易所發言人則指出，考量及事件對市場的潛在影響，暫時不便透露交易所會對事件採取任何反應，並拒絕評論會否對事件展開調查；證監會則拒絕給予任何評論。

資料顯示，多元資源工業股價上週一原本即將以2令吉28仙閉市，卻在最後一分鍾突然“殺出”一批交易價僅有1令吉95仙的股票，而且數量高達140萬股，一舉將閉市價拉低至1令吉95仙，讓該股最終以跌33仙成為全場下跌股榜首。

一些行內人士認為，多元資源工業股價突然暴跌，或許只是因為某機構型投資者有意以1令吉95仙低價購買140萬股多元資源工業股票，卻錯誤輸入“出售”交易，導致一批低價股流出市場，並被眼明手快的投資者趁機吸納，才導致股價被一舉拉低，是烏龍交易。

不過，由於當天正好是多元資源工業CE的首日結算期，導致相關回購憑單在週二被投資者瘋狂拋售，並以12仙價格閉市，較週一的15仙閉市價下跌了30%。

上述回購憑單屆滿期定在8月1日，轉換價為1令吉95仙，轉換比例則為2憑單兌1母股，憑單最終結算價將根據屆滿前5個交易日的平均母股閉市價而定，即7月25日至29日的平均閉市價。

儘管多元資源工業股價在暴跌次日迅速反彈，餘下交易日也穩定在約2令吉25仙價位，最終結算價卻已被首日結算價大幅拖累，逆差幅度超過30%，讓一些持有者蒙受巨額虧損，並且去信向交易所投訴。

根據這名楊姓投資者的投訴信指出，多元資源工業股價暴跌時間正巧落在回購憑單結算期首日，時機巧合得讓人難以置信，同時也因相關發行銀行是這次事件中唯一受惠的單位而感到懷疑。

他覺得股價在這次事件中的波動非比尋常，而且投資者非常不公平，正式向大馬交易所和證券監督委員會提出投訴，希望相關單位徹查今次事件，並向投資者公佈調查結果。

楊先生也說，證監會已在回函中承諾會採取適當的行動，調查今次股價暴跌事件是否涉及違反證券法令或相關條例。

股價暴跌影響

多元資源工業股價暴跌對回購憑單的影響：

結算價格 = 憑單屆滿前5個交易日的平均閉市價

轉換價 = 1令吉95仙

轉換比例 = 2:1

屆滿期 = 2011年8月1日

多元資源工業CE結算方式：

最終結算價 = 平均5日閉市價（7月25日至29日）－轉換價／轉換比例

假設多元資源工業股價在7月25日的閉市價為2令吉25仙，最終結算價則為：

（2令吉25仙 + 2令吉24仙 + 2令吉25仙 + 2令吉24仙 + 2令吉24仙）／5-1令吉95仙／2 = 14.7仙（正常結算價）

不過，由於7月25日的實際股價暴跌至1令吉95仙，導致該回購憑單的實際結算價被拉低至：

（1令吉95仙 + 2令吉24仙 + 2令吉25仙 + 2令吉24仙 + 2令吉24仙）／5 - 1令吉95仙／2 = 11.17仙（實際結算價）

there7788

好事，最好在外国也看到这样的新闻，他们才会知道丢脸是怎样的。

there7788

僑豐 = osk ？

这件事也能怪上乌龙交易，真的是非常丢脸的行为。

如果这样的事是我们做的话就叫作躁纵股价肯定被捉。

风之残云

鸟的死osk..臭招出到尽。。
原本ce 没亏的反变成亏大了。。

khokhokho

僑豐 = osk ？

这件事也能怪上乌龙交易，真的是非常丢脸的行为。

如果这样的事是我们做的话就叫作躁纵股价肯定被捉。there7788 发表于 2-8-2011 06:26 PM

結算日來暴跌   他們會講，按錯了，所以不會有事的。

乌龙交易交易都是時常發生，所以投資者應該明白，天下沒有白吃的午餐。

可憐仔

这些发行call warrant 的。真的是输不起！ 只可以给我们输，不可以给我们赢！
做到这样臭！

雷之残雨

马股。。。。。

流川枫11

鸟的死osk..臭招出到尽。。
原本ce 没亏的反变成亏大了。。
风之残云 发表于 2-8-2011 06:31 PM

   风兄好久不见~你买很多?

sexinsex055

不是你吃我就是我吃你～～

惠惠3

不要呱呱叫啦！一路来都是酱子，要到期那几天把股价压下来。

kenny_chung03

（2令吉25仙 + 2令吉24仙 + 2令吉25仙 + 2令吉24仙 + 2令吉24仙）／5-1令吉95仙／2 = 14.7仙（正常結算價）
不過，由於7月25日的實際股價暴跌至1令吉95仙，導致該回購憑單的實際結算價被拉低至：
（1令吉95仙 + 2令吉24仙 + 2令吉25仙 + 2令吉24仙 + 2令吉24仙）／5 - 1令吉95仙／2 = 11.17仙（實際結算價）


请问大大，WA 到底是怎样记算的，那个减1.95仙是怎样得到的。谢谢

风之残云

风兄好久不见~你买很多?
流川枫11 发表于 2-8-2011 08:23 PM

    我才刚旅行回来。。
被它弄成这样，当天要卖掉ce都来不及。。
吃了死猫。买了蛮多的，而且在前两个星期时见ce undervalue 又补了补少货。。
现在等cash settlement 白白不见了几趟出国的旅费。。被它摔到够够力。。

icy97

玉楼金阙：认购/认沽凭单风险

财经 评论  2011-08-02 17:43
我的股票经纪，一向不大喜欢认购/认沽凭单（Call Warrant/Put Warrant），他们认为这是一种变相（或者说，合法）的赌博。

买这类凭单的人，根本不是在预测相关公司的未来业务趋势，而是在猜测公司股价是向上还是向下。

真要把投资扯上边，就好象我们在预测/下注下午会不会下雨一样，然后很认真的观察头上有没有乌云，有没有刮风，谓之基本研究，理由牵强得很。

大马交易所应该鼓励人民参与正道投资，而非随着时代进步，推出没甚么增值作用的衍生工具来促进交易量，进而鼓吹投机，美国的08年次贷风暴起因于更为复杂的衍生产品，足以借镜。
血本无归
大多数散户到目前为止，其实都对这类产品不甚了了。

笔者印象中是类凭单一开始推出时，要通过特定投资银行才可购得它们的私下配售。

购买者怀着战战兢兢的心情买下，一上市原来有钱赚，忙快快卖掉。最初不怕死的人尝到甜头以后，开始广为宣传，之后就陆续有人投石问路。

当认购凭单越来越多，参与的人发现原来没想象中那么好赚，而新推出的凭单也以溢价献售，若逢股市回退，购买的人收到期满，往往血本无归。

于是，参于私下配售者渐稀，乏人问津，献售者（ISSUER）索性直接将它上市，不再献售。

折价推出
近来的新凭单更是以折价推出，在交易所上市时才以溢价交易，吸引散户进场。

说真的，认购/认沽凭单的计算方式相当复杂，涵盖了转换价（Exercise Price）、转换比率（Exercise Ratio）、期满日期（Maturity date）、结算价（Settlement Price）和转换方式（Conversion Method–American style/European Style）等等。

不过，你精于这一切计算不代表你肯定会赚钱，这一切还要看庄家的脸色，以及市场的力量。

上个星期一就有个很好的例子供参考。

多元重工业（DRBHCOM）的一项认购凭单DRB-CE在8月1日届满，结算方式是依照届满前5天的闭市价平均起来结算。

不过，在7月25日闭市时，就发生了一件很令人不解的事。

多元重工业那整天都在2.28令吉的水平交易，却在最后一分钟的交易惨遭抛售，价钱重挫33仙，以1.95令吉收市，抛售股额高达140万股！

唯次日即刻回弹到2.24令吉的价位。

由于每次打入买卖盘的最高股额只是50万股，而售股额高达140万股，因此我们认为误植售价（要误植3次）的机会不大。

无论如何，我们将这两天一买一卖的差额（30仙）乘以140万股，这倒霉人损失达42万令吉。

避之为妙
无形间，这倒霉的人却帮了DRB-CE献售者的一个大忙。按其转换价1令吉95仙和转换比率2对1来算，其5天闭市平均价为2令吉18仙，结算价为11.7仙（即[平均价-RM1.95]/2）；而没抛售的情况为14.5仙（见表）。

如果算入其发股额为9000万股，那么两者的差价（2.8仙）已让献售者省了260万令吉！

难怪献售者要尽快发文告来澄清它没设及上述抛售，其实他应该发多一份文告来感谢那倒霉人，他的霉运就是献售者的好运呀。

倒是许多坚持到最后的CE凭单持有人看到煮熟的鸭子飞走了，会不会心有不甘，吞不下一口气，务必要找出那个抛售的真相，才肯罢休？

总而言之，这条认购凭单路上不是甚么正道投资，处处布满地雷，寻常人等还是避之为妙。

陈金阙 专业财务规划师
[NanYang]

雷之残雨

tulan。。。股票全部骗钱的。。。。

阿水哥

会吓死人的

流川枫11

我才刚旅行回来。。
被它弄成这样，当天要卖掉ce都来不及。。
吃了死猫。买了蛮多的，而且在前 ...
风之残云 发表于 2-8-2011 10:25 PM

   原来如此..被他们玩惨了.真是黑暗.:@

lyehee18

大鱼吃小鱼的游戏

LJL

已经今年第二单出错。。他们可以丢面却没有检讨自己。

vivilai

我才刚旅行回来。。
被它弄成这样，当天要卖掉ce都来不及。。
吃了死猫。买了蛮多的，而且在前 ...
风之残云 发表于 2-8-2011 10:25 PM

kor kor你还是有我陪伴咯，这样会不会比较好过呢。

there7788

这些发行call warrant 的。真的是输不起！ 只可以给我们输，不可以给我们赢！
做到这样臭！
可憐仔 发表于 2-8-2011 08:16 PM

几年前的时候已经给大量的人赢过了。

对！就是call warrant刚出道的时候几乎有买的人都是赢家。