【KPJ 5878 交流专区】柔佛医药保健

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柔医保增床位
680万买办公楼

2017年6月17日
（吉隆坡16日讯）柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）以680万令吉在吉兰丹收购一栋办公楼资产，分析员认为，这能解决床位不足的问题，并能抓住商机提振营业额。

柔佛医药保健向交易所报备，子公司PERDANA专科医院私人有限公司（简称PSHSB），是在11日与KTC CONVENTION AND APARTMENT私人有限公司（简称KTC）签署买卖协议。

根据文告，此办公楼毗邻PSHSB的KPJ Perdana专科医院。680万令吉的收购价相等于该产业市值溢价5万令吉或0.7%，因为在去年2月时，该产业的估值为675万令吉。

柔佛医药保健将通过向银行贷款及内部筹资来完成收购。

PSHSB是柔佛医药保健与吉兰丹州经济发展公司的联营公司，持股率分别是60.56%和39.44%。

达证券分析员今日在报告中指出，KPJ Perdana成立于2001年，目前床位利用率处于约70%的稳定水平，稳健的病患数量将支撑着拓展计划。

增40-50床位

据了解，KPJ Perdana本来已持有该办公楼的其中两层楼，随着购买整栋大厦后，计划将医疗套房扩张和搬迁到新办公楼，可增加40至50张床位。

医院和办公楼之间将有空中通道连接，预计此拓展计划将耗资4000万令吉，于明年首季竣工。

收购价方面，分析员认为公平，假设完全通过贷款融资，预计对柔佛医疗保健的净负债影响不大，截至本财年首季，净负债企于0.7倍。

在等待收购计划完成之际，分析员维持预测、“买入”评级和目标价4.70令吉不变；下行风险为病患入住率低于预期，以及令吉和扩充计划诱发成本压力。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	KPJ HEALTHCARE BERHAD ("KPJ" OR "COMPANY")PROPOSED ACQUISITION OF AN OFFICE PREMISE IN KOTA BHARU BY PERDANA SPECIALIST HOSPITAL SDN BHD ("PSHSB"), A SUBSIDIARY OF KPJ, FROM KTC CONVENTION AND APARTMENT SDN BHD ("KTC") FOR A TOTAL CASH CONSIDERATION OF RM6,800,000 ("PROPOSED ACQUISITION")
The Board of Directors of KPJ wishes to announce that the Company’s subsidiary PSHSB had, on 11 June 2017, entered into a Sale and Purchase Agreement with KTC for the proposed acquisition of an office premise in Kota Bharu, Kelantan. For further details of the Proposed Acquisition, please refer to the attachment. This announcement is dated 13 June 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5459317

Attachments Announcement - KPJ Perdana KTC (13062017).pdf

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营业额走高 柔佛医药保健次季净利升6%
Adela Megan Willy/theedgemarkets.com
August 24, 2017 19:05 pm MYT

（吉隆坡24日讯）营业额走高带动，柔佛医药保健（KPJ Healthcare Bhd）第二季净利上升6%。

这家私人医院营运商公布，截至6月杪次季净利为3216万令吉，上财年同期为3033万令吉；营业额从7亿6512万令吉，攀4%至7亿9303万令吉。

该集团宣布派发每股1.5仙的中期股息，将于10月12日支付，使年内股息达每股4仙，高于同期的3.55仙。

该集团指出，大马业务营业额增4%至7亿2440万令吉，主要由于新开业的彭亨KPJ创造更高的收入，以及现有医院在2016财年已好转。

“此外，支援公司的活动增加也为营业额增长作出贡献。”

印尼方面，营业额跌23%至1130万令吉，尽管扣除利息、税项、折旧及摊销盈利（EBITDA）劲扬64%至180万令吉，主要因为Rumah Sakit Medika Bumi Serpong Damai的规模效益，门诊人数较多。

澳洲业务的营业额达1440万令吉，升幅为11%，归功于安老社区的容纳量增加，以及利好的外汇波动。然而，EBITDA为负130万令吉，亏损200万令吉。

综合2017财政年首半年表现，净利按年扬升9%至7044万令吉，同期为6451万令吉，营业额也从15亿1000万令吉，增5%至15亿9000万令吉。

展望未来，该集团有信心本财年来自成熟和新医院的收入将继续改善，并预计随着更多新医院度过初期营运期，业绩表现将得到提升。

（编译：陈慧珊）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Jun 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Jun 2017	30 Jun 2016	30 Jun 2017	30 Jun 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	793,025	765,124	1,586,934	1,509,070
2	Profit/(loss) before tax	45,543	46,086	100,172	97,507
3	Profit/(loss) for the period	31,452	31,467	71,508	68,090
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	32,164	30,334	70,436	64,507
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	2.94	2.81	6.45	6.06
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	1.80	1.80	4.00	3.55
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.5400		1.5000

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EX-date	19 Sep 2017
Entitlement date	21 Sep 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	1.50 sen single tier interim dividend per ordinary shares
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	PRO CORPORATE MANAGEMENT SERVICES SDN BHDLevel 16, Menara KOMTARJohor Bahru City Centre80000 Johor BahruTel:072267692Fax:072223044
Payment date	12 Oct 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	21 Sep 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.015

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KPJ HEALTHCARE BERHAD

EX-date	21 Sep 2017
Entitlement date	26 Sep 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Subdivision
Entitlement description	Subdivision of every 1 existing ordinary share in KPJ Healthcare Berhad ("KPJ") ("KPJ Share(s)") into 4 ordinary shares in KPJ ("Subdivided Share(s)") as at 5.00 p.m. on 26 September 2017 ("Entitlement Date") ("Subdivision")
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	PRO CORPORATE MANAGEMENT SERVICES SDN BHDLevel 16, Menara KOMTARJohor Bahru City Centre80000 Johor BahruTel: +607 219 5064 Fax: +607 223 3175
Payment date
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	26 Sep 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Ratio
Ratio	1 : 4

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病人流失．开支增加．柔医保3年财测下调

（吉隆坡18日讯）柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服组）今年上半年病人有所流失，尽管公司积极进行拓展计划，惟分析员认为资本开支增加将影响盈利表现，因此调低未来3年财政年财测和评级。

达证券在会晤柔佛医药保健管理层后，透过报告指出，今年上半年，该公司的门诊病人按年下跌1.5%，住院病人则增加1%。

“管理层表示，第二季的病人流失已经超越季节性下跌，如斋戒月和开斋节庆典，门诊和住院病人按季挫0.5%和2.3%。”

达证券相信，柔佛医药保健面对最大的挑战，是在近期没有开设新医院所致，其主要竞争对手IHH医保（IHH，5225，主板贸服组）今年的住院病人就增长3.9%，主要是因为IHH医保在2015年新开设的亚庇鹰阁（Gleneagle）医院和美迪尼鹰阁（Gleneagles Medini）医院成功增加病床数量。

达证券补充，其他导致柔佛医药保健病人减少的原因包括，病人基于经济考量前往政府医院就诊和面对新的私人医院抢滩。

达证券表示：“柔佛医药保健管理层希望2017财政年病人流失量能够维持在相同水平，主要是因为该公司与企业如保险公司和医疗管理组织达成合作联盟。”

重新检讨服务费
拓展计划正面

达证券指出，柔佛医药保健约70%的营业额贡献来自企业病人，剩余则是自付病人，而为了加强竞争力，不排除重新检讨目前的价格。

“柔佛医药保健管理层认为，拓展医院网络和床位，将成为中短期成长的主要动力，长期而言，私人领域提供的医疗保健服务持续诱人。”

柔佛医药保健预计在2017年至2021年期间，新设7家医院和为6家医院进行扩建工程。

达证券正面看待该公司的拓展计划，并预计随人口年龄增长、非传染病例增加、中等收入人口增加和民众医疗醒觉意识增加下，市场对私人领域的医疗保健服务的质量需求将提升。

资本支出2.5亿至3亿

柔佛医药保健管理层预计，2017至2019财政年的资本支出料为2亿5000万至3亿令吉，一旦需要提升医疗器材如磁振造影（MRI）和电脑断层扫描（CT）系统，资本支出则会增加。

达证券指出，该公司如果资金不足够，可以从发行的伊斯兰债券剩余的6亿令吉中补足。

“如果柔佛医药保健不想增加资产负债表的压力，可以选择出售和回租已达营运届满期的新医院和减持ALAQAR保健信托（ALAQAR，5116，主板产业投资信托组）股权，预计可以获得8亿9760万令吉和4亿零960万令吉。另外，也可以选择脱售非核心盈利资产。”

达证券在调整柔佛医药保健资本支出后，下调该公司2017至2019财政年财测，分别调低0.6%、0.8%和0.2%，各至1亿3890万、17130万和2亿零470万令吉。

综合以上，达证券也调低柔佛医药保健目标价至4令吉67仙，评级也降至“持有”。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：刘玉萍‧2017.09.18

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柔佛医药保健
新医院拓大客流

2017年10月13日

分析:大众投行
目标价：1.02令吉

最新进展

柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）正在进行扩充计划，其中位于玻璃市的新医院拟在12月开业。

而位于新山拿督翁镇和砂拉越美里的新医院，预计明年中开幕。

行家建议

虽然柔佛医药保健整体住院和门诊病人的趋势减缓，但受惠于新开设医院，推动病人数量强劲增长。

展望下半年，由于积极推行营销活动，加上新医院处理的病案增加，我们预计病人数量会按年持续涂改。

然而，成本上涨依然是柔佛医药保健保持赚幅的主要挑战。其中，药品成本和医疗用品，受到令吉疲软的影响最大。

我们认为，价格调整可能会在年杪，但考虑到潜在影响，将会巧妙实施。

另一方面，管理层正在探讨脱售Jeta Gardens，若脱售成功，料能减轻柔佛医药保健可能发生的进一步损失，且可重新将资本开销承诺转向其他更具价值的投资。

受到正在进行项目推动，我们乐观看待柔佛医药保健的增长前景，料短至中期内持稳和持续，但还是会保持谨慎，因担忧项目执行拖延，以及新医院的酝酿期过长。



【e南洋】

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柔佛医药保健第三季净利跌6% 派息0.4仙
Sangeetha Amarthalingam/theedgemarkets.com
November 23, 2017 17:53 pm +08

（吉隆坡23日讯）柔佛医药保健（KPJ Healthcare Bhd）第三季净利按年下跌6%，受累于印尼和澳洲业务。

该集团今日向大马交易所公布，截至9月杪第三季净利为3056万令吉，或每股1.58仙，较去年同期的3250万令吉，或每股1.71仙下跌，因印尼的扣除利息、税项、折旧与摊销盈利（EBITDA）降低，以及澳洲业务的负EBITDA。

然而，第三季营业额从7亿6704万令吉，升4.7%至8亿320万令吉，因大马和印尼的住院病患和门诊病患的人数增加。

该集团也表示，大马一些在上财年转好的医院，也对集团营业额作出贡献。

该集团宣布派发每股0.4仙的中期股息，将于12月22日支付。

综合首9个月的表现，净利增4.1%至1亿99万令吉，同期为9700万令吉；营业额从22亿8000万令吉，扬5%至23亿9000万令吉。

展望本财年，柔佛医药保健表示，有信心成熟医院和新医院的收入将继续提高，并预计业绩将随着更多新医院度过初期营运期而改善。

随着印尼业务需求不断增长，以及经济展望乐观，该集团指出，医院营运将继续扩大床位和服务。

至于澳洲业务，该集团表示致力于维持表现，因布里斯本的Jeta Gardens的经济效益，以及安老社区的容量增加。

柔佛医药保健持有Jeta Gardens的57%股权。

（编译：陈慧珊）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30 Sep 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30 Sep 2017	30 Sep 2016	30 Sep 2017	30 Sep 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	803,203	767,039	2,390,137	2,276,109
2	Profit/(loss) before tax	49,631	48,513	147,592	144,880
3	Profit/(loss) for the period	33,089	34,279	104,597	102,369
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	30,555	32,497	100,991	97,004
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.58	1.71	5.24	5.12
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.38	0.38	1.38	1.27
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.3900		0.3700

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EX-date	11 Dec 2017
Entitlement date	13 Dec 2017
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	0.4 sen single tier interim dividend per ordinary shares
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Dec 2017
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	PRO CORPORATE MANAGEMENT SERVICES SDN BHDLevel 16, Menara KOMTARJohor Bahru City Centre80000 Johor Bahru, JohorTel:072195064Fax:072233175
Payment date	22 Dec 2017
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	13 Dec 2017
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.004

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第三季净利虽跌 安联星展上修柔佛医药保健评级与目标价
Emir Zainul/theedgemarkets.com
November 24, 2017 14:35 pm +08

（吉隆坡24日讯）尽管第三季净利下跌，安联星展研究上调柔佛医药保健（KPJ Healthcare Bhd）的评级至“反向买入”（Contrarian Buy），且目标价从1.13令吉，调高至1.20令吉。

安联星展今日发布文告指出，由于病患增加，柔佛医药保健的业务料在下个财政年回升。

“该集团计划新建4所医院，以及在2018年增加一些医院的床位。有鉴于此，我们预计床位将从2016年的2929个，增至2018年的3543个。”

不过，由于新医院需时3至5年的时间才能获利，如果超出预期，或扩张计划证明过快的话，盈利可能受累于高企的初创损失。

截至9月杪第三季，柔佛医药保健取得3056万令吉的净利，或每股1.58仙，较去年同期的3250万令吉，或每股1.71仙下跌6%，因印尼的扣除利息、税项、折旧与摊销盈利（EBITDA）降低，以及澳洲业务的负EBITDA。

然而，第三季营业额从7亿6704万令吉，升4.7%至8亿320万令吉，因大马和印尼的住院病患和门诊病患的人数增加。

综合首9个月的表现，净利增4.1%至1亿99万令吉，同期为9700万令吉；营业额从22亿8000万令吉，扬5%至23亿9000万令吉。

在过去12个月，柔佛医药保健的股价相对走平，在98仙和1.09令吉之间游走。

“鉴于自2015年以来股价表现相对平淡，我们认为大部分负面消息已被市场消化。”

“母公司柔佛机构（Johor Corp Bhd）自去年9月下旬以来，通过公开市场积极购股，也有助于提高投资者对该股的信心。”

（编译：陈慧珊）

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柔佛医保1206万新山买地

2017年11月30日
（吉隆坡29日讯）柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）宣布，以1206万令吉向柔佛机构购买新山地皮。

该公司昨天向交易所报备，独资子公司巴西古当医院私人有限公司与柔佛机构签署买卖协议。

该地皮面积6700平方米，毗邻现有的KPJ公主专科医院，只能用于兴建私人医院。

柔佛医药保健称，签署买卖协议对巴西古当医院私人有限公司和整体集团有益，因为与扩大医院网络的目标一致，来增加客户群和保健服务。

此外，可迎合KPJ公主专科医院和周围地区的病患，对有品质私人保健服务的需求。

该公司将以内部资金和银行贷款来进行融资。【e南洋】

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	KPJ HEALTHCARE BERHAD (KPJ OR COMPANY)PROPOSED ACQUISITION OF A PIECE OF LAND IN JOHOR BAHRU BY PASIR GUDANG SPECIALIST HOSPITAL SDN BHD (COMPANY NO.: 876830-H) (PGSH), A WHOLLY-OWNED SUBSIDIARY OF KPJ, FROM JOHOR CORPORATION (JCORP)  (PROPOSED ACQUISITION)
The Board of Directors of KPJ wishes to announce that the Company’s wholly-owned subsidiary PGSH had, on 28 November 2017, entered into a Sale and Purchase Agreement with JCorp for the proposed acquisition of a piece of land in Johor Bahru. For further details of the Proposed Acquisition, please refer to the attachment. This announcement is dated 28 November 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5619861

Attachments Announcement - KPJ PGudang (28112017).pdf

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1300万卖ALAQAR保健信托．柔医保脱售停车场资产

（吉隆坡11日讯）柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服组）宣布，以1300万令吉现金，将旗下雪兰莪专科医院的5层停车场资产，脱售给ALAQAR保健信托（ALAQAR，5269，主板投资信托组）。

该公司文告指出，该公司通过持有60%股权子公司-雪兰莪专科医院，脱售该医院的5层停车场及半底层及开放顶层（仅是建筑物）资产，它拥有283个停车位及81个电单车停泊位。

该公司于2012年5月28日在上述资产的原本投资成本为1300万令吉。截至2016年12月31日为止的净账面值及市价皆定为1300万令吉。

ALAQAR保健信托文告指出，该公司将以内部资金融资上述收购计划，将为单位持有人提供稳定及定时收入。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2017.12.12

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	KPJ HEALTHCARE BERHAD ("KPJ" OR "COMPANY")PROPOSED DISPOSAL OF A 5-STOREY CARPARK BLOCK TOGETHER WITH A HALF BASEMENT LEVEL AND AN OPEN ROOF LEVEL ("PROPERTY") IN SHAH ALAM BY SELANGOR SPECIALIST HOSPITAL SDN BHD (Company No.: 215179-P) ("SgSH "or "VENDOR"), A 60% OWNED SUBSIDIARY OF KPJ TO AMANAHRAYA TRUSTEES BERHAD (Company No.: 766894-T)  AS TRUSTEE  FOR AND ON BEHALF OF AL-`AQAR HEALTHCARE REIT ("AL-AQAR") ("REIT TRUSTEE" OR "PURCHASER")  ("PROPOSED DISPOSAL")
The Board of Directors of KPJ wishes to announce that the Company’s 60% owned subsidiary SgSH had on 8 December 2017 entered into a Sale and Purchase Agreement with the REIT Trustee, being the trustee of Al-‘Aqar for the proposed disposal of a 5-storey carpark block together with a half basement level and an open roof level (building only) in Shah Alam. For further details of the Proposed Disposal, please refer to the attachment. This announcement is dated 11 December 2017.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5633061

Attachments Announcement KPJ - KPJ Selangor Sale of Car park.pdf

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柔佛医药保健股价疲软不合理

2017年12月13日

分析：MIDF研究
目标价：1.06令吉

最新进展：

柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）子公司雪兰莪专科医院，以1300万令吉脱售位于莎阿南一栋5层楼高的停车场，给回教实业投资（ALAQAR，5116，主板产业信托）。

按照合约，回教实业投资会把停车场租回给雪兰莪专科医院，租约将从收购完成日算起至2021年6月29日，之后将有续租15年的选项。

行家建议：

管理层指出，柔佛医药保健有意利用脱售停车场所得金额，减少雪兰莪专科医院的债务，以及偿还后者从KPJ集团收取的预付款。

据了解，管理层将从2018年起，逐步将资产注入回教实业投资。

此外，KPJ雪兰莪专科医院的专科套房，当投资税务补贴扩大到最大值时，也会在2022年注入该产托，好让KPJ在建造新医院时可取得最低的税率。

我们维持净利预测不变，因为脱售活动不会影响KPJ在2017和2018财年的净利。

维持目标价1.06令吉，但上调至“买入”评级，因为该股基本面依然完整，最近股价疲软属不合理。



【e南洋】

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Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	KPJ HEALTHCARE BERHAD ("KPJ" OR "COMPANY")PROPOSED DISPOSAL OF A 5-STOREY CARPARK BLOCK TOGETHER WITH A HALF BASEMENT LEVEL AND AN OPEN ROOF LEVEL ("PROPERTY") IN SHAH ALAM BY SELANGOR SPECIALIST HOSPITAL SDN BHD (Company No.: 215179-P) ("SgSH "or "VENDOR"), A 60% OWNED SUBSIDIARY OF KPJ TO AMANAHRAYA TRUSTEES BERHAD (Company No.: 766894-T)  AS TRUSTEE  FOR AND ON BEHALF OF AL-`AQAR HEALTHCARE REIT ("AL-AQAR") ("REIT TRUSTEE" OR "PURCHASER")  ("PROPOSED DISPOSAL")
We refer to the announcement dated 11 December 2017 in relation to the Proposed Acquisition (“Earlier Announcement”). Unless otherwise stated, the definitions used throughout this announcement shall have the same meaning as defined in the Earlier Announcement. The Board of KPJ wishes to announce that the Conditions Precedent stated in the Sale and Purchase Agreement (“SPA”) of the Proposed Disposal had been fulfilled on 27 December 2017 and the Proposed Disposal had been completed on 27 December 2017 in accordance with the terms and conditions of the SPA following the receipt of the Purchase Price of RM13,000,000 by SgSH. Additionally, on 27 December 2017, SgSH had entered into a lease agreement with the REIT Trustee, on behalf of Al-‘Aqar, for the lease of the Property. This announcement is dated 27 December 2017.

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成本定价模式提高赚幅　柔佛医保盈利预测上修

財经 最后更新 2017年12月27日
（吉隆坡27日讯）儘管柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）面临普通科医生和新医院的竞爭，但分析员看好它与企业客户的关係，能促使其病患人次至少与去年持平，加上所採纳的成本加成定价（cost-plus pricing）模式有助于提高赚幅，因此上修其盈利预测。

柔佛医药保健2017財政年首9个月的净利按年增长4.1%，归功于每名病患的营业额走高，其中，门诊病患按年增3.7%，而住院病人则按年增5.4%。

惟，病患人次却受压，当中，门诊的病患人次按年微减0.3%，住院病患人次按年增1.6%。病患人次减少归咎于：（一）消费者情绪低迷，病患倾向于价格较为经济的普通科医生；

（二）面临来自城市地区的新医院竞爭，如Columbia Asia和鹰阁（Gleneagles）；

（三）柔佛医药保健没有新医院开业。

整体而言，该集团曾在2015財政年无法达成拓展的目標，相信2017財政年亦会重蹈覆辙，归因于玻璃市的医院尚在等待卫生部的批准。

病患人数持平

儘管如此，达证券分析员认为，2017財政年的病患人次料能与去年持平，因为管理层和企业客户所建立的良好关係，料能继续佔其营收的60%至70%比重。

分析员认为，该集团的成本加成定价模式能良好地应对走高的成本，因此2017至2019財政年的毛利赚幅有望走高，从之前的28%至29%，料提高至29%至30%。

展望2018年，隨著5家新医院启用和4家医院完成扩充工程，病患人次亦有望走高，料会为该集团带来贡献。当中，玻璃市是当地的首家私人医院，因此分析员看好其前景。同时，芙蓉、柔佛和安邦公主医院扩充亦备受看好，因为坐落在成熟地区和过往的入住率超过70%。

目前，柔佛医药保健共有25家医院和3052张床位。若玻璃市的医院落成投入运作，该集团距离凑齐全马版图可谓更近一步，如今仅剩马六甲和登嘉楼尚未有立足点。综合以上种种因素，分析员將2017至2019財政年的盈利预测，分別上修10.6%、6.7%和3.5%，至1亿4980万、1亿5980万和1亿7770万令吉。

另一方面，管理层重申其2017至2019財政年的每年资本支出介于2亿5000万令吉至3亿令吉，主要用于拓展医院的网络。

该分析员给予该股「买进」投资评级，目標价则维持在1.12令吉。【东方网财经】

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柔佛医药保健售JG减债扩张医院

2018年1月4日

分析：MIDF投资研究
目标价：1.06令吉

最新进展：

柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）指出，脱售澳洲Jeta Gardens老年护理中心（简称“JG中心”）的进展目前顺利。

目前，该公司正调整营运重点至提供医疗服务。

另一方面，旗下的KPJ Perlis在去年12月完成，目前正等待卫生部的批准通过，料在本月投入运作。

行家建议：

我们正面看待柔佛医药保健决定退出JG中心业务，因为从2010年收购以来没有任何转亏为盈的迹象。相信在脱售后，将所得资金用在减债和现有医院扩张计划。

不过，JG中心的脱售活动预计在本财年上半年完成，且还需通过2月份股东特大，因此该护理中心的表现仍纳入2017财年业绩中。

此外，该公司不打算在2019财年前，注入任何新建医院至回教实业投资（ALAQAR，5116，主板产业信托）里，因为要尝试为新建医院用尽再投资津贴税；但不排除注入在本财年起完成扩张的现有医院。

有鉴于柔佛医药保健目前的表现仍在预测中，因此我们维持对柔佛医药保健 的财测，保留“买入”投资评级和1.06令吉目标价。



【e南洋】

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正找当地买家
传柔医保售澳蒙亏业务

2018年1月9日
（吉隆坡8日讯）消息透露，柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服股）正洽商将蒙受亏损的澳洲Jeta Gardens老年护理中心，脱售给从事类似业务的澳洲买家。

财经周刊《The Edge》引述消息人士报道，柔佛医药保健正在与澳洲投资者进行交谈。一旦买方筹集资金购买股份和产业，双方将签署交易合约。

柔佛医药保健持有Jeta Gardens私人有限公司的57%股权，而KPJ也间接持有回教实业投资（ALAQAR，5116，主板产业信托）的39.25%股权。

脱售将获收益

因此，这项脱售活动关系到柔佛医药保健和回教实业投资。

如果达成协议，柔佛医药保健会从脱售股权中获得收益，而回教实业投资则拥有脱售产业的收益。

柔佛医药保健拒绝回应这项消息。该公司的大股东是柔佛机构，持43.61%股权，雇员公积金局则持12.69%股权。

若柔佛医药保健脱售成功，意味着该公司将退出老年护理服务业务，但会继续营运位于我国的两间中心，即KPJ Senior Living Care和Love Care中心。

整体来看，这对于柔佛医药保健来说只是小业务，该公司主要业务是医院营运商。

至于柔佛医药保健会否进一步扩大至老年护理业务，消息人士认为，这大大取决于老年护理设施的法案何时提呈。

“老年护理立法，可能会在即将到来的国会会议上提出。”

不过，消息人士称，我国老年护理业务的赚幅单薄，且对于那些需要护理的人来说，没有适当的资助机制。

消息人士举例说明，私人保险目前不包括这一类型的资助，也没有提供给老年人至少一个补贴的社会保障福利，这些都是发展这一业务的最大问题。【e南洋】

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售澳养老院．扩建现有医院．柔医保前景看俏

（吉隆坡8日讯）柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服组）打算卖出亏损累累的澳洲养老院，预期可在6月前完成。

该公司管理层向MIDF研究披露，正推进介达园（Jeta Gardens）养老院的脱售计划，以专注于经营核心医疗业务。

MIDF估计，该公司将在2月举行特大寻求股东批准，并在2018财政年首6个月内脱售介达园。

管理层表示，将以介达园的净有形资产价值卖出这项资产。

MIDF看好这项计划，因为该公司2010年回购介达园后，已在2015年斥资添购各种设施，也实施多项措施，介达园却迟迟无法摆脱亏损窘境，目前也毫无改善迹象。

MIDF预计，该公司将运用卖出介达园所得资金减少目前达0.71倍的负债比，以及扩建现有医院，这些计划都有利于该公司长期展望。

除了整合澳洲资产，柔佛医药保健也有意拓展印尼医疗业务，打算将这个挑战重重的市场列为中长期发展目标。

管理层认为，印尼人口高达2亿5500万，不仅劳力成本低廉，也拥有许多待开发地区，而且当地业务的累积赚幅达45%，高于大马的38至40%，是值得发展的市场。

MIDF研究表示，该公司以雅加达之外的地区为开发重点，可以避开老树盘根的对手，更容易聘用医生。

虽然柔佛医药保健积极开拓印尼市场，但该公司主要营收来源依然是国内医院。

管理层指出，玻璃市医院已竣工，正等待卫生部审核，预期本月可投运。在玻璃市医院启用后，该公司预计今明两年陆续开设柔佛胡申翁市医院、古晋医院、美里医院和沙巴医院。

MIDF认为，除了新设和原有医院的营收贡献增加，该公司有意调高收费，也会提振整业务表现。

该行补充，马币兑美元升值，将减少该公司的营运成本，这也有助于加强盈利表现。

MIDF看好柔佛医药保健截至2017年12月31日财政年业绩可达标，保持“买进”评级和1令吉零6仙目标价。

文章来源：
星洲日报‧财经‧报道：王宝钦‧2018.01.08

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柔医保1.19亿脱售Lablink

（吉隆坡26日讯）柔佛医药保健（KPJ,5878,主板贸服组）以1亿1992万令吉现金脱售Lablink现有股票和新股给KL Kappa公司。

柔佛医药保健在文告中表示，该公司最终将持有Lablink的51%扩大后股权，以及KL Kappa持有49%股权。

此售股协议标志着柔佛医药保健和新加坡Quadria资本公司展开合作，以在大马和东南亚推展Lablink的病理诊断业务。

文章来源：
星洲日报／财经·2018.01.23

Type	Announcement
Subject	TRANSACTIONS (CHAPTER 10 OF LISTING REQUIREMENTS) NON RELATED PARTY TRANSACTIONS
Description	KPJ HEALTHCARE BERHAD ("KPJ" OR "COMPANY")PROPOSED SUBSCRIPTION AND SHARE PURCHASE AGREEMENT (SSPA) BETWEEN LABLINK (M) SDN BHD (COMPANY NO.: 179433-H) (LABLINK), KL KAPPA SDN BHD (COMPANY NO.: 1259916-V) (KL KAPPA) AND KUMPULAN PERUBATAN (JOHOR) SDN BHD (COMPANY NO.: 170968-A) (KPJSB) (PROPOSAL)
The Board of Directors of KPJ wishes to announce that the Company’s wholly-owned subsidiary KPJSB and KPJSB’s wholly owned subsidiary Lablink had, on 23 January 2018,  entered into a SSPA with KL Kappa for the subscription of new shares in Lablink by KL Kappa and for the purchase of some existing shares in Lablink by KL Kappa from KPJSB. For further details of the Proposal, please refer to the attachment. This announcement is dated 23 January 2018.

http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/5673181

Attachments KPJ Bursa Announcement LabLinkQuadria vFinal.pdf

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子公司招新股东．柔医保扩展东盟

（吉隆坡24日讯）柔佛医药保健（KPJ，5878，主板贸服组）旗下化验业务——Lablink公司引进新股东吉隆坡Kappa公司，分析员看好该公司可藉此拓展至其他东南亚国家，并预期负债比可降低至0.69倍。

Kappa母公司是新加坡私募基金——Quadria，其核心业务为医疗领域投资。

丰隆研究表示，Lablink公司发售新股给Kappa，新股作价1亿1990万令吉，柔佛医药保健负债比可从0.76倍降低至0.69倍。

完成发售程序后，Kappa与柔佛医药保健各持有Lablink的49%及51%股权。

达证券与丰隆皆正面看待两者合作，预期新股东可协助Lablink成为东盟领先的业者，为柔佛医药保健及Quadria争夺新市场成长机会。

达证券认为，随着Lablink的股权稀释，预期柔佛医药保健盈利的稀释将少于4%。

丰隆则指出，两者合作，唯一的风险是磨合期太长。

两位分析员以综合估值法（SOP）估值后，维持柔佛医药保健“买进”评级，目标价介于1令吉12仙至1令吉18仙。



文章来源：
星洲日报‧财经‧2018.01.25

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末季净利扬18% 柔佛医药保健派息
Syahirah Syed Jaafar/theedgemarkets.com
February 26, 2018 20:26 pm +08

（吉隆坡26日讯）大马业务营业额增加，提振柔佛医药保健（KPJ Healthcare Bhd）在截至2017年12月31日止第四季净赚6132万令吉，比上财年同期的5200万令吉，按年提高了18%。

每股盈利从2016财年末季的1.17仙，增至2017财年末季的1.37仙；营业额则从7亿3601万令吉，按年上扬13%至8亿3373万令吉。

该公司宣布，在截至今年12月杪财年派发每股0.5仙单一中期股息，将于4月20日支付。

根据文告，大马业务继续报捷，营业额上涨了15%，主要是患者发作和每个住院患者的复杂病例增加。

该公司在2017财年净赚1亿6555万令吉，比2016财年的1亿5362万令吉，按年增加了8%。全年营业额则按年上涨7%至31亿8000万令吉，2016财年为29亿7000万令吉。

提到公司前景时，柔佛医药保健表示，今年的挑战依然是成本增加。

“为了确保税前盈利和税前盈利赚幅持续改善，公司将通过财务和其他相关方面的卓越运营创新方法，专注于纪律成本管理。随着更多新医院完成孕育期，公司的业绩将进一步改善。”

（编译：魏素雯）

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 Dec 2017

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 Dec 2017	31 Dec 2016	31 Dec 2017	31 Dec 2016
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	833,728	736,007	3,179,998	2,969,603
2	Profit/(loss) before tax	77,103	66,017	233,326	220,697
3	Profit/(loss) for the period	63,005	53,174	173,296	163,633
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	61,317	52,002	165,554	153,617
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.37	1.17	3.78	3.53
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.40	0.38	1.78	1.64
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	0.4000		0.3700