新全球金融危机崩盘专题

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43.ADP报告显示美国公司10月裁员15.7万人

http://www.sina.com.cn  2008年11月05日 21:50  新浪财经


　　新浪财经讯 北京时间11月5日晚消息，据周三公布的一份民间报告显示，10月份美国公司裁员人数是将近六年以来的最高水平。

　　据民间就业服务机构ADP Employer Services周三公布报告称，10月份美国公司裁员15.7万人，高于此前预期；9月份经修正后为2.6万人，也高于此前的初步报告。调查显示，根据接受调查的经济学家的平均预期，定于周五公布的政府报告将显示10月份美国失业人数连续第10个月上升。

　　此前，根据28名经济学家的平均预测，ADP报告将显示美国公司10月份裁员10.2万人，预测范围在7万到24.5万人之间，9月份初步报告为8000人。

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44.欧元区陷入衰退 欧盟整体救市方案难产

2008年11月05日 03:25  21世纪经济报道


　　见习记者 史进峰

　　欧盟委员会(European Commission)周一公布的秋季经济预测报告更加坚定了市场对欧洲经济前景的判断。报告显示，欧元区国家已显衰退迹象，同时明年欧盟经济增长将陷入停滞。但尽管经济形势不断恶化，欧盟整体救市方案却一再难产。

　　确认负增长趋势

　　这份预测报告称，欧元区经济从第二季度环比出现0.2%的负增长后，第三季度和第四季度将分别出现0.1%的负增长。连续两个季度出现经济负增长，即意味着“经济衰退”技术上的成立。

　　报告显示，2008年，欧洲各国经济增速将从2007年的2.9%大幅降至1.4%，2009年，欧盟经济将停滞，预测增长仅0.2%。2010年，经济有望复苏，增速可能为1.1%。欧元区15国今年的年经济增速预计为1.2%，低于春季报告预测的1.7%；明后两年欧元区国家的经济增速将为0.1%和0.9%。

　　报告还预测，2009年欧元区经济大国德国、法国和意大利将出现零增长，西班牙将出现0.2%的负增长。非欧元区经济大国的英国的经济将出现1%负增长。

　　另一方面，劳动力市场和公共财政将雪上加霜。报告显示，欧元区的失业率将从今年的7.6%上升到明年的8.4%和2010年的8.7%；欧盟的失业率将从今年的7.0%上升到明年的7.8%和2010年的8.1%。

　　社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张斌认为，欧洲经济前景并不乐观，尽管危机爆发后欧洲各国行动比较及时，但欧洲受到的冲击并不比美国小。与美国相比，欧盟市场弹性远不如美国，美国摆脱危机的速度可能远远快于欧洲。

　　“我们需要从欧盟的层面上协调采取行动来支持经济发展。”欧盟经济和货币事务委员会主席阿尔穆尼亚(Joaquin Almunia)公布数据的同时，呼吁欧盟各国采取一致行动来提升经济，“每个国家采取行动是必要的，但是如果各国能协调行动、目标一致以及共同探讨的话，这样的措施才更加有效。”

　　欧元集团主席、卢森堡首相容克(Jean-Claude Juncker)也表示，“我们支持针对许多特定部门联合采取措施。但是协调行动最好在欧元国集团层面上展开。”

　　争辩“一致行动”

　　但就在11月3日晚召开的欧元区15国月度会议前，采取一个欧盟范围的经济拯救计划已遭到了部分国家的反对。

　　荷兰财政部长Wouter Bos公开声称，“我不认为新的欧盟范围的措施是必要的，经济政策是国家政策的核心。各国采取经济协调政策应当遵守《欧盟稳定与增长公约》中的预算规则。”

　　事实上，随着危机的不断加深，欧洲各国就采取一致行动上已达成共识，但各国都能够接受的措施却迟迟不出，难产至今。
　　此前，一些欧盟政治家们呼吁一项财政刺激一揽子计划，以帮助欧盟应对经济放缓。其中法国总统萨科齐是最积极的参与者和倡导者。九月起，萨科齐先是提出欧盟各国设立一个统一的救市基金，而后又在10月21日提出设立欧元区经济政府，并呼吁各国相仿法国设立国家主权基金。

　　然而，这遭到了德国的强烈反对。而欧盟委员会主席巴罗佐也担心萨科齐的救市计划可能有损欧洲央行的独立性。
　　张斌分析说，“首先，欧盟各国受到的冲击各异，轻重不一样，欧盟若采取一个统一的行动方案，各国必然从各自的立场来权衡，因此一致方案所遭遇的阻力是巨大的；其次，就各国内部来说，每个国家不同政治集团间的争斗厉害，这也延缓了统一方案在各国的通过。虽然使用统一的货币，各国的财政政策是独立的。”

　　11月3日，欧元集团主席、卢森堡首相容克也否认了在欧盟层面上采取一致计划的必要性，“面对严峻的经济形势，欧元区并不需要一套总的经济刺激方案，当务之急是各国采取有针对性的短期措施为公共需求增长提供支持。”

　　荷兰财政部长Bos把信任票投给了欧洲央行，“我们已经有一个强有力的欧洲央行(EBC)，它是我们采取联合行动最完美的机构。”

　　但是，欧洲央行此前也因应对金融危机动作缓慢而饱受外界批评。上个月，在全球央行为应对金融危机联合降息的行动中，欧洲央行已将利率下调半个百分点减至3.75%。

　　糟糕的经济形势将可能迫使欧洲央行再次降息。本周四，欧洲央行管理委员会将举行议息会议。市场预计其将再次降息半个百分点。



http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/economics/20081105/03255468581.shtml

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45.欧盟联手拯救经济计划夭折

2008年11月05日 09:46  东方早报


　　早报记者 沈雁飞

　　随着金融危机对实体经济的侵袭，在各国开始出台刺激经济计划的同时，欧盟出台联合经济救助计划或将夭折。欧元区财长月度例会于当地时间3日在布鲁塞尔举行，与会的15国财长强调各国在救市政策上应相互协调，但拒绝了法国总统萨科齐提出的联合经济救助计划和首脑定期会晤机制。

　　为了拯救受金融危机重创的实体经济，欧盟委员会日前宣布，将于本月下旬出台一项内容广泛的经济复苏方案，但这一方案将以各国行动为基础，重在加强协调。

　　萨科齐认为，欧盟要像上个月组织救助银行业那样协调经济支持计划。他建议，欧盟27国应该制定一项统一的经济刺激方案，类似美国年初推出的1680亿美元经济刺激计划。

　　然而，法国的建议遭到了多数国家的反对。德国建议成员国各自采取行动支持本国经济。德国正在准备一项为期两年的投资型经济刺激方案，总价500亿欧元。就在会议当天，德国数以十万计的有色金属和电子工人举行罢工，要求大幅度提高工资。

　　欧元区15国财政部长最终达成一致意见——欧元区无须为拯救陷入衰退的实体经济推出一套整体经济刺激方案，但各国应加强协调。欧元集团主席、卢森堡首相容克3日晚在布鲁塞尔表示，各国已经准备采取“有针对性”和“持续性”的政策来促进经济复苏，欧元区无须制定整体的经济刺激方案。

　　容克分析说，当前欧元区经济增长并非受到私人消费和投资的推动，而是受到公共需求的推动，因此当务之急是各国采取有针对性的短期措施为公共需求增长提供支持。他认为，各国的公共投资水平应该保持在高位，以弥补私人企业定单的减少。

　　欧盟委员会当天公布的秋季经济预测报告说，继今年第二季度首次出现环比负增长后，欧元区15国经济第三季度和第四季度将再分别出现0.1%的负增长，欧元区将进入经济衰退。此外，欧盟27国经济在今年下半年也将步入衰退。如何拯救实体经济因而成为欧元区财长们关注的焦点。

　　通常来说，如果一个国家的GDP连续两个季度保持在低水平，可以说这个国家已经步入了经济衰退期。

　　欧盟委员会的报告还预测，2009年，欧元区和欧盟的经济形势依然不容乐观，全年经济增长率分别仅为0.1%和0.2%。在欧盟主要成员国中，英国明年将出现1%的负增长，德国和法国则将出现零增长。

　　如果欧元区15国明年的经济增速如期减缓至0.1%，这将是自1993年以来的最低水平。10月份欧元区制造业产出、新订单数量以及购买量的下降幅度均创下11年之最。



http://finance.sina.com.cn/roll/20081105/09462499112.shtml

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46.金融危机改变生活：压力大增 悲观轻生频发

        2008年11月05日 13:47:31 　来源：经济参考报

       金融危机让部分美国人感受到生活艰难。压力之下，有人感到绝望，选择自杀。一些官员呼吁，若感压抑，应咨询专家，切忌轻生。  

       自杀频发   

       伴随着金融危机，美国发生多起自杀事件。  

       10月初，加利福尼亚州洛杉矶市财务经理卡尔西克·拉贾拉姆先枪杀妻子、岳母和三个儿子，然后饮弹自杀。

       田纳西州57岁居民帕梅拉·罗斯因丧失房屋抵押品赎回权，收到驱逐令后开枪自杀。   

        7月，马萨诸塞州52岁居民卡琳·巴尔德拉马在房产遭贷款机构拍卖当天自杀。她给丈夫留下一张保险单和一张便条：“用保险的钱还清房屋贷款。”

        美联社说，现阶段，还没有全国自杀案件统计数据，难以判断自杀与经济问题的相关程度。但从历史数据来看，经济困难时期往往自杀人数上升。   

        同时，一些心理咨询热线被打爆，预防自杀热线致电者骤增，不少家庭暴力避难所满员。    悲观情绪笼罩   越来越多的房主丧失抵押品赎回权，成为轻生原因之一。

        现阶段，已有创纪录的50万处房产进入抵押品赎回权收回程序。美国抵押银行家协会数据显示，至6月底，超过400万户居民已欠缴贷款至少一个月。

        佛罗里达州利县一家自杀预防中心常务董事弗吉尼亚·塞尔瓦西奥说：“很多人告诉我们，他们失去了一切，住宅、抵押品赎回权，以及工作。”

       “暴力政策研究中心”立法部门主任克里斯滕·兰德分析，经济压力积聚到一定程度后，人们会出现轻生念头。甚至有人会认为，让全部家庭成员死去，以免他们无依无靠。

         得克萨斯州休斯敦市临床心理学家爱德华·查尔斯沃思说，许多人责怪政府抛弃了他们。

        他说：“他们觉得整个社会应给予他们更多保护，而不仅仅是帮助那些大企业。”

        粮票难抵窘境   

        政府正施以援手，包括向失业者和低收入者发放粮票。

        美国农业部最新数据显示，7月接受粮票救济的美国人超过2900万，比三个月前增加近100万。

         这一数据已逼近2005年的2985万。当时，由于卡特里娜飓风灾害严重，众多灾民靠领取粮票度日。

        得克萨斯州54岁的卡伦·约翰逊说，她和17岁的女儿每月可得到81美元的粮票救济，但这无法满足他们日常所需。

        一名自称赫斯特的居民说：“有时，我不得不求别人替我买点食物或其他东西，但我讨厌说，‘能给些面包吗？能给些汉堡吗？’这对我而言有点难以启齿。”

        肯塔基大学贫困研究中心主任詹姆斯·伊利亚克认为，短期内，领救济金的人数不会减少。伴随冬天来临，取暖费将构成大笔开支，低收入人群不得不依靠救助。

        “对低收入者而言，这是很艰难的一年。”伊利亚克说。（陈立希）






http://news.xinhuanet.com/fortune/2008-11/05/content_10310630.htm



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47.宋鸿兵:危机仍不是最坏时刻 问题将越来越严重

上海证券报
2008年10月17日16:51  


两年多前，我在《货币战争》那本书里已经谈到美国的债券可能会出问题。因为它的整个风险机制实际上是基于两个比较有问题的假设：美国房地产市场违约率从长期来看不会有大幅度上升，而在一个窄的区域内波动，另外，利率市场不会有剧烈抖动。一旦经济遇到拐点而出现了大幅逆转，违约率、利率将突变，整个这套风险机制会产生严重后果。2005年和2006年的杠杆比率是33倍，后来到了60倍，美国房地产下跌25%，四万亿美元灰飞烟灭，"两房"是无法承受这样的形势的，破产早就注定。

　　布什政府的7000亿救市计划，我认为实际是靠增加国债为代价，去购买在美国债券市场失去流动性的债券产品，包括"两房"的短债。是在解救金融机构。只是到了危机的第二阶段，已不仅仅是金融机构的问题，本质在于美国资产价格。现在美国房地产价格下滑非常猛烈，引起最大的问题是违约率大幅上升，而从美国政府救市的方法来看主要是来挽救金融机构，而对于陷入危机的购房者，没有给予相应足够的补偿。这好比是一个病人，真正的病因是违约率，导致大量化脓。一层一层往上裹绷带，是治标不治本。由于病根没有消失，再过几个月，还会使金融机构爆发更严重的问题。所以从长期看，如果不能真正解决按揭贷款违约率包括垃圾贷款违约率急速上升的问题，现在所做的一切很可能最后还是难以避免更大的冲击波。

　　金融市场是有输必有赢，谁赢谁输一目了然。但在整个次贷危机中我看不明白，日本、东南亚一些国家，欧洲、美国现在都在赔钱，到底谁赚了？我没有结论，在这里只是提出中国人必须弄清楚的三个问题，第一，谁赚了这些钱？第二，怎么赚的？第三这些钱在什么地方？如果弄不明白，说明我们还不知道今天的国际金融市场是怎么回事。

　　这次危机是一场金融危机，从全球来看是全球经济结构的问题，这个问题已不是一年两年了，由于美元体系的资源错配，导致全球生产和消费之间严重失调。中国成了全世界最大的商品生产者和世界工厂，主要消费者是美国，这两者间最大的问题是，美国在借别国的储蓄来实现自己GDP的发展。美国全国储蓄率从1980年的10.06%，逐年下降，到小布什刚上台变成3%点多，2005年出现负数，美国全国进入不储蓄状态。我们看美国GDP还不错，房地产价格涨得很好，还打了两场战争，就业率比较高，各种经济数字看起来非常好。可这中间有了问题，既然不存钱，又要花钱，还花这么多钱，钱从哪来？通过金融创新，全球资本一体化，美国向其他国家借储蓄，2007年有5万亿美元流到美国资本市场，这些钱到美国后，抬高了包括房地产在内的资产价格，压低了美国长期贷款利息。再加上美国为老百姓提供各种各样金融创新，老百姓很容易把增值部分套现，拿出来花，这个过程就刺激GDP。

　　从现在情况来看，华尔街单靠投资银行，已经难以维持了，他们选择了变身，这也是自保。在出现资产价格大幅度下跌或者债务型危机时，他们这种以玩高低杠杆为特点的投资银行经营模式就烟消云散了。

　　我在年初曾提出一个判断，次贷危机在今年6、7、8月会有一波高潮，因为按照我们的测算，这三个月将面对美国按揭贷款的最大利率承受度，美国很多家庭会因为付不起贷款而出麻烦。去年2月份到5月份称为次贷危机，从今年6月份以后是信用违约，于是，"两房"、雷曼兄弟、AIG都由于在金融衍生产品中出了大问题而破产。在后半年还将会发生企业债的问题，而次贷会因此再次冲击金融体系，不知道哪家银行会面临更大困局。信用衍生品会成倍放大风险，所以这次美国金融危机对实体经济的影响，就高于2001年的衰退，这非常值得我们高度警惕的。

　　我个人认为，现在还不是最坏的时候，到目前为止，美国银行倒了12家。随着CDS不断冲击，信用违约的问题越来越严重，从按揭贷款扩散到信用卡，再扩散到车贷，再扩散到企业，信用违约问题还在继续恶化，会有更多金融机构撑不住、会破产。这个发展过程使这场危机进入第三阶段，有可能大量金融机构流动性被摧毁，导致美国长期贷款会出现问题。( 本文根据中央电视台经济频道特别报道"直击华尔街风暴"节目访谈整理而成。)



         http://mnc.people.com.cn/GB/8190664.html                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          （责任编辑：蒋琪）

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原帖由 凡人8899 于 6-11-2008 00:58 发表
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48.中资机构或入股友邦 AIG亚太资产或分崩离析


                                                                                                       本报记者 朱宝 香港报道 2008-11-6 1:02:29

“出售亚洲方面的资产，是在10月初定下来的，涉及香港，当然也包括中国内地、新加坡、泰国、印尼与马来西亚等国家与地区，不单独针对某一个地区或国家，AIG总部的意见是仍保留大部分友邦在亚洲的资产。” 11月5日，友邦保险公司(AIA)香港方面在接受本报记者询问时称。

然而，在美联储宣布850亿美元注资AIG、香港证监会宣布友邦的资产处于香港监管机构的监控下后，证监会在接受本报记者采访时表态称，不排除友邦将出售包括香港在内的亚洲地区的部分资产，但友邦亚洲管理层在随后回应记者的采访时则表示尚未听说母公司有出售亚洲资产的打算。

实际上，越来越有迹象表明，这将成为不争的事实。

分抢亚太资产

11月5日，AIG资深副董事长、美国友邦保险董事长兼首席执行官谢仕荣表示，目前有30家企业对竞购友邦在亚洲的部分资产感兴趣。

而此前，友邦总裁麦智信(Mark Wilson)坚称，友邦将站在优势立场与潜在竞购者进行谈判。

若依照友邦目前在亚洲的业务范畴，此次股权的出售，在中国方面或将可能涉及中国香港、中国澳门与中国内地的多个城市。

而实际上，友邦2007年总运营利润约20亿美元，在13个国家拥有 2000万投保人，在中国香港与上海都有房地产投资组合。而友邦方面更自称为是亚太地区(除日本以外)领先的区域性寿险公司。

以AIG的表述，此次友邦的主要股权(major stake)的出售，将涉及不超过其49%的股份。

谢仕荣表示，AIG不会放弃对友邦的控股权，而此次资产出售，只是迫于美联储要求，以出售部分资产变现，同时也改变过往AIG全资拥有的状况。而AIG在考虑出让价格的同时，还将考虑其对未来业务开展是否有利。

但实际上，亚洲方面的交易撮合者表示，除了Axa与Aviva，中国人寿等公司可能也会对友邦感兴趣。

“30家企业中，也包括中资机构。”这一点，在5日谢仕荣的一些表态中也得到印证。

而自称总体代表了亚洲最大的人寿保险机构之一的友邦(美国友邦保险有限公司、美国友邦保险(百慕达)有限公司、美国友邦保险(澳洲)有限公司、美国友邦退休金管理及信托有限公司(AIA公司或AIA)是以总体代表了亚洲最大的人寿保险机构之一)，此次断臂自救，却正是动了出售部分“人寿保险”的业务念头，而这显然也是中国人寿的“强项”之一。

“哪些机构现在还不能透露，资产出售事宜还在初步进行中，在时间方面，还尚无时间表，但按照母公司AIG的意思，出售的资产包括部分人寿保险(life insurance)业务等。”AIA香港方面回应本报记者称。

而麦智信也曾表示，AIG可能会将多笔少数股权出售给不同的投资者。而某投行保险方面分析师则对本报记者表示，友邦的业务组合的确很强，竞购可能会较激烈，但这并不意味着AIG能获得其希望获得的价值，因为结构和定价显然还有不确定因素。

股东或诉AIG违反当地企业法

友邦部分股权的出售能为AIG带来多少资金？

上述分析师预估此资产可能在200亿美元左右，但要视其的出售方式等多种因素而定，如，出售给不同的投资者，还是其他方式，有许多不确定因素。

而实际上，因对衍生品担保的AIG在美联储注资前后几个月的近400亿美元的减记中，其对债务抵押债券的违约保险，占据了绝大部分份额。也正因如此，AIG被带入亏损的深渊，而同时引发包括中国香港及内地，以及新加坡等亚洲国家与地区的退保潮，曾在最高峰时，香港两天的退保数达到2000份。

“友邦在香港与内地的退保潮已经平息，友邦财务状况稳健，各地分公司在各地也受到各国当地政府的严格监管，而友邦也一直在以稳健的财务模式经营。”谢仕荣称。

远离美国总部的AIG子公司——友邦，其境况显然好过在美国总部的AIG，在香港的成功危机公关，让市民初步恢复了对友邦的信心。但显然，断臂自救、出售业务和股权变现“还债”的AIG，其日子并不好过。

近日，更有AIG的股东认为AIG早前向政府借入的850亿美元贷款，并出售其79.9%股权的行为有失妥当，认为AIG董事会在做出上述决定时并没有进行股东投票，而这程序的缺失，违反了美国的企业法，将向当地法院提起诉讼。

而对此会否影响友邦，友邦香港方面则告诉记者：目前友邦的业务运作如常，未涉及任何业务的调整与变化。


http://www.21cbh.com/HTML/2008/11/6/HTML_DVBI08MLX6YM.html

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49.日本央行注资无法解决所有经济问题


作者：黄继汇                 发布时间：2008-11-05 23:03                     来源：中国证券报·中证网


        日本央行行长白川方明5日表示，提供流动性和注资对于确保金融市场稳定和避免系统性风险来说很重要，但不会解决所有的金融和经济问题。

　　白川方明在东京举行的一次金融座谈会上表示：“各国向市场注入流动性的操作，不是完全解决金融系统问题的方法。”

　　他说，在制定货币政策时，只关注资产价格波动对日本央行来说是不妥的。日本央行在制定货币政策时应注意经济下行风险。

　　日本央行上周决定将基准利率从0.50%下调至0.30%，是日本央行自2001年3月实施所谓的“定量宽松”货币政策以来首次降息。

　　日本经济研究中心5日公布的调查报告显示，经物价变化因素调整后，日本9月GDP环比下降0.4%，为连续第2个月下降，主要是由于出口下降1.3%。


http://www.chinasecurities.xinhua.org/xwzx/04/200811/t20081105_1644872.htm

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50.美国最古老货币基金清盘

http://www.sina.com.cn  2008年11月05日 03:42  每日经济新闻




◆每经记者 于春敏 吴秀娜 (实习生)发自上海



　　在前所未有的金融风暴的冲击下，就连享有“最安全的投资工具”美誉的货币基金也在劫难逃，不但多只货币基金跌破1美元面值，有的甚至遭遇清盘命运。在14年来首次跌破面值、被迫暂停赎回一个月之后，美国历史悠久的货币市场基金管理公司储备管理公司(ReserveManagement)旗下的首要(PrimaryFund)货币基金已于日前开始清盘。

　　暂停赎回一月后启动清盘


　　作为美国历史悠久的货币市场基金管理公司储备管理公司旗下最古老的一只货币基金，9月12日前，首要基金(PrimaryFund)的总资产高达640亿美元。然而，受累于雷曼兄弟宣告破产保护，Primary基金持有雷曼兄弟发行的价值高达7.85亿美元的中短期商业票据无法兑现，消息既出，紧随其后的是一轮恐慌性的抛售，投资者争相从Primary基金及该公司其它的货币基金中撤离。据彭博社报道，在雷曼破产后两天内，Primary的资产缩水60%，骤跌到260亿美元;9月16日每份资产价格跌到97美分，低于1美元，这是14年来第一只货币市场共同基金的价格跌破1美元面值;截至9月30日，Primary基金的总资产为510亿美元。之后，该基金宣布暂停赎回。


　　在暂停投资者赎回一个多月后，储备管理公司10月30日启动了首要基金的清盘程序，清算该基金资产，并开始陆续向基金投资者返还剩余的基金资产。

　　首批返还金额为260亿美元


　　为顺利完成该基金的清盘，储备资产管理公司专门在网站上挂出了相关公告和投资者问答，详细介绍了投资者关心的有关本次清盘的问题。关于投资者在基金清盘中所占的返还比例问题，储备管理公司表示，他们以9月14日各投资者的持有份额为基准，计算每位投资者的持股比例，在此基础上，确定所受偿还比例；至于基金的最新净值问题，该公司表示，9月16日以来，监管部门不再要求公司计算该基金的资产净值，首批260亿美元对各投资者的返还比例的确定，是根据投资者所持份额占总份额的比例来确定的。

　　公司表示将致力于尽快完成清算，将该基金的剩余资产返还给投资者,第一笔分配给投资人的260亿美元将以支票的形式邮寄给该基金的直销散户。

　　“这次分配，意味着首要基金迈出了清算、偿付基金持有人资金的重要一步”，储备资产管理公司主席布鲁斯·河本在一份声明中说，“我们会再接再厉，有更多的资产可变现时，将在最短时间内将所变现现金向投资人再行分配。”



http://finance.sina.com.cn/money/fund/20081105/03425468610.shtml

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51.美元全线挫败 欧元创历史最大涨幅


发布时间：2008-11-05 09:35                               来源：中国证券网

在美国大选结果即将揭晓之际，美国股市大幅上扬，并带动外汇市场的风险偏好升温，从而导致美元避险买盘减少，受此影响，纽约市场周二欧元/美元大幅上涨，并创下历史单日最大涨幅，盘中一度突破1.30，美元指数则创下13年最大单日跌幅。

    此外，货币市场压力缓解的迹象，以及市场关于美国政府可能将推出第二个经济刺激方案的预期，也提升了风险偏好情绪。纽约午盘，道指大涨近300点。

    据英国银行家协会(BBA)周二公布的定盘数据显示，伦敦较长期的美元银行同业拆借利率(Libor)回落，其中，3个月期的美元Libor触及自7月份以来的最低水平2.70625%。欧元和英镑Libor也下跌，但跌幅较小。

    Custom House全球外汇公司的首席交易员Mark Frey说道：“只要美国股市继续反弹，银行同业拆借利率继续下降，美元可能将进一步承压。”


布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)全球外汇策略主管Marc Chandler表示：“美元今日遭受全线挫败。市场紧张情况的确有些缓解，预计美元调整进程可能将持续数周。”



http://www.cs.com.cn/wh/02/200811/t20081105_1643986.htm

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52.美联储导演流动性假象：美元Libor创97年新低

http://www.sina.com.cn  2008年11月04日 23:53  21世纪经济报道


　　本报记者 胡婧薇 上海报道

　　美联储大力度、全方位提供流动性的努力至少在伦敦银行间拆借市场上有了成效。

　　到11月3日，美元Libor(伦敦银行同业拆放利率)各期限品种的下跌趋势已持续两周，三个月Libor比10月8日的最高点5.39%下降了2.5个百分点，而隔夜Libor更是创出97年以来的最低水平，至0.39%。

　　但尽管银行间市场对交易对手有了信心，市场人士仍表示，流动性的恢复并不像Libor表现得那样快，对经济衰退的担忧开始让银行不愿意对企业进行借贷。


　　第三轮美元流动性服务启动

　　在向银行开放各种窗口以及向欧洲各央行提供贷款后，美联储开始第三轮的美元流动性服务，向新兴世界国家提供流动性。11月4日，巴西、墨西哥、韩国和新加坡各获得300亿美元流动性。

　　“如果这些措施能够覆盖到各个主要国家，新兴市场国家紧缺美元的情况也会缓解，美元的借贷需求就暂时不会那么大。”中信银行市场分析部喻璠表示。

　　一家欧洲银行的资金部人士表示，联邦基准利率和Libor关系密切，一般隔夜Libor和基准利率的利差在20个基点左右。但金融海啸使银行间的信誉毁损，市场就把Libor价格拉得很高。

　　9月15日雷曼兄弟破产后，Libor的价格开始从4.96%的水平上节节攀升，10月8日达到了5.39%的价格。

　　“但即使以这个价格，银行也无法拆借到现金，而只能向美联储提供的短期标售等工具拍卖得到现金。”喻璠表示，由于担心其他银行破产，让银行在拍卖得到现金后囤在内部而不愿借贷。

　　而随着美联储通过短期标售、一级交易商信用工具(PDCF)、货币互换、商业票据融资、资产支持商业票据等手段，不顾一切注入流动性，各主要央行对困难银行实行部分国有化，市场信心逐渐恢复，Libor和美联储基准利率的价差缩小很多。

　　正如美联储在10月29日决定降息到1%后的表态，“这次降息和其他央行联合行动，将帮助信贷市场的恢复。”而德国一家银行的货币交易员则表示，美联储的降息对此有帮助，但更重要的是近段时间没有再传出其他银行陷入危机的消息。


　　流动性并未完全恢复

　　“但这两个礼拜Libor的变化，并不是说明市场的流动资金充足。”上述欧洲银行资金部人士表示。喻璠也认为，尽管三个月Libor已接近雷曼破产前的水平，不过Libor价格本身不代表流动性，“市场的流动性确实在慢慢恢复，但没有Libor表现得那样快，代表流动性指标的三个月Libor和OIS(隔夜指数掉期)利差的缩小程度则要缓慢得多。”

　　10月10日，Libor和反映市场降息预期的OIS利差曾达到364点的最高点位，目前则下降到在225点左右，但仍高于9月15日雷曼破产前后100点的水平。而在截至2007年7月31日的一年中，该利差平均值仅为8个基点。

　　在市场人士看来，这轮Libor的快速下降主要是持续的降息以及未来降息预期引起。伦敦拆借的价格在正常情况下只高于美联储基准利率15个基点，如果市场降息预期很强烈的状况下，短期内还可能低于Libor。3日OIS显示只有0.6%，意味着还会降息近50个基点。

　　上述资金部人士表示，Libor只是多家银行报价的平均值，很多银行在此次金融危机后评价被降低，这意味着如大摩这样的金融机构必须在Libor水平上加更多的点才能借到钱。

　　目前市场更严重的问题是，银行出于对经济衰退的担忧，开始不愿意向企业借贷。

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53.D.R.Horton预计第四季将亏损8-9亿美元

http://www.sina.com.cn  2008年11月06日 01:11  新浪财经

【MarketWatch波士顿11月5日讯】北京时间周三晚间，受房地产市场持续疲软影响，美国房地产建筑商相继公布了利空财报，一些公司还出于保留现金的目的削减了股息。　　

D.R. Horton (DHI)在周二盘后表示，预计第四财季将蒙受8亿美元至9亿美元亏损，这个业绩中已将大约3.5亿美元税项所得计算在内。该公司去年同期亏损5010万美元。

　　D.R. Horton董事长唐纳德-霍顿(Donald Horton)在声明中表示，“在第四财季以及10月份，房地产市场状况持续恶化，这表现在止赎案例增多、新房和二手房库存量同步增加、抵押贷款市场流动性萎缩等方面。”他表示，“此外，经济增长持续放缓、失业率增高以及资本市场出现的前所未见的波动等利空因素，使消费者信心低迷。”

　　这家德州建筑行业巨头表示，上一财季房屋销售营收比上年同期锐减一半，降至15亿美元。购房合约取消率，即被取消的房屋销售订单占到全部销售订单的比例，高达47%。

　　D.R. Horton表示，预计上一财季土地和房屋库存方面的资产减值开支将达11亿美元。

　　Fox-Pitt Kelton机构分析师罗伯特-史蒂文森(Robert Stevenson)表示，“鉴于过去两周其他房地产公司公布的低迷业绩，我们预计D.R. Horton公司上一财季业绩将非常疲软。”史蒂文森将D.R. Horton股票评级定为“减持”，并表示购房合约取消率高达47%，将是这一财季所有大型房地产建筑商中最高的。

　　但是D.R. Horton表示，公司已创造了超过5亿美元的现金流，在第四财季结束时资产负债表上有14亿美元现金。投资者似乎受到D.R. Horton公司现金流状况改善的消息鼓舞，今天早间该公司股价涨幅一度超过15%。

　　这家公司表示，第四财季的净销售订单减少了38%，降至3977幢。此前瑞士信贷分析师丹尼尔-奥本海默(Daniel Oppenheim)预计该公司净销售订单数字将减少42%。

　　奥本海默表示，“我们认为，D.R. Horton公司实行了激进的降价促销措施以提高销售收入、增加现金流，使其净销售订单状况好于预期。预计这家公司还将采取激进的价格策略。然而从我们的角度来看，很多上市和未上市房地产公司今年10月份的状况比9月份还要糟糕得多。”

　　美东时间周三中午12点整(北京时间11月6日01点整)，D.R. Horton股价上涨了63美分，涨幅9.2%，报7.5美元。



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54.瑞再净亏3亿瑞士法郎

http://www.sina.com.cn  2008年11月05日 03:24  21世纪经济报道


本报记者 赵萍

　　11月4日，瑞士再保险公司(下称“瑞再”)发布业绩报告称，2008年三季度净亏损3.04亿瑞士法郎，第三季度每股亏损0.93瑞士法郎，前9个月每股盈利2.66瑞士法郎。

　　三季度，瑞再的股东权益较上季度下降6%至241亿瑞士法郎，与6月底77.65瑞士法郎的每股账面价值相比，9月底的每股帐面价值下降幅度不大，至74.16瑞士法郎。

　　席卷全球的金融海啸之下，瑞再没能幸免。报告披露，其第三季度结构性信用违约掉期的按市值调整浮亏为2.89亿瑞士法郎。受此影响，瑞再虽然在今年的前9个月录得8.84亿瑞士法郎的净营运收入，仍没能在第三季度逃脱亏损的厄运。

　　受已实现和未实现的按市值调整损失、以及对冲成本的影响，瑞再前9个月的年化投资回报率为3.4%，但第三季度的年化投资回报率仅为1.6%。

　　瑞再披露的投资组合显示，超过50%的比重配置为现金、短期存款、国债或有政府为后盾的投资工具，“三季度，通过进行对冲操作，集团与企业信贷相关的风险敞口大幅降低。与之相似，通过出售和对冲操作，集团减持了上市交易股票组合”。
　　瑞再称，资产负债表情况良好，资本充足率维持在很高的水平。

　　业绩报告显示，瑞再传统产寿险的收入都有不同程度的下降。其中，财产与意外险的营运收入下降至9900万瑞士法郎。剔除已实现损益后，2008年第三季度财产与意外险的营运收入由2008年第二季度的18亿瑞士法郎降至7.1亿瑞士法郎，综合赔付率为99.8%(剔除折现值回拨后的综合赔付率为97.6%)，而前9个月的综合赔付率为96.4%(剔除折现值回拨后的综合赔付率为94.4%)。

　　瑞再解释称，这主要归因于投资回报率下降、选择性地承保及自然灾害理赔额大幅上升，一旦市场情况恶化的早期指标得到确认，将把资本转移投入财产与意外险业务。

　　9月23日，瑞再曾披露，其初步预计飓风艾克相关的理赔额为2.5亿美元。由于有指标显示美国中西部及近海能源方面的保险理赔将上升，瑞再现调整其预计理赔额将提高到3.15亿美元，加总对飓风古斯塔夫的合计净理赔额将约为3.65亿美元。
　　受金融市场动荡和北美死亡率上升的影响，三季度，瑞再人寿与健康险的营运收入下降至-6.14亿瑞士法郎，已实现投资损失净额达到5.72亿瑞士法郎。

　　在金融市场剧烈波动以及客户对再保险需求大幅上升的情况下，瑞士再保暂停了股份回购计划。截至2008年10月底，集团完成了77.5亿瑞士法郎股份回购计划目标的51.2%。

　　瑞再表示，其仍能在2010年4月前完成计划。

　　瑞再首席执行官艾建郡 (Jacques Aigrain)表示：“瑞再将维持对本周期内每股盈利增长10%以及股本回报率达到14%的目标不变。而瑞再高度多样化以及员工的丰富专业知识，将使我们处于有竞争力的地位，从当前的市场演变中获益。”

　　但据知情人士透露，瑞再已经计划在全球范围内进行裁员及收缩部分岗位，瑞再在德国的机构计划裁员1000人，其在美国的机构亦有裁员500人左右的计划，以帮助公司渡过难关。但尚未有消息显示，裁员是否波及亚太区域。瑞再亚太区总部设在香港，目前在亚太区员工人数超过900人。




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55.Och-Ziff第三季净亏近7000万美元


http://www.sina.com.cn  2008年11月05日 03:30  新浪财经



　　【MarketWatch旧金山11月4日讯】北京时间周二晚，Och-Ziff资本管理集团(OZM)宣布，刚过去的财季出现净亏损，一些投资者已采取赎回行动，但公司主要对冲基金的资产总额中现金的比例仍超过三分之一，公司准备将这些现金投资。


　　身为世界最大对冲基金公司之一的Och-Ziff指出，第三财季净亏损6940万美元，合每A类股1.07美元，低于上年同期的水平。一年前Och-Ziff净亏损3.399亿美元。(注：Och-Ziff于2007年11月上市，因此去年第三季该公司没有上市交易股。)


　　Och-Ziff还公布了所谓的可分配盈利数字。该盈利指的是来自主要对冲基金运营的盈利减去修正后所得税。


　　税务修正假定管理层持有的所有特殊股和授予员工的受限股均以1换1的比例转换为常规A类股。Och-Ziff指出，每A类股盈利可以更准确地衡量公司的财政表现。


　　第三季的可分配盈利总计5430万美元，合每A类股14美分。据汤姆逊-路透公司进行的调查，市场分析师平均预期Och-Ziff每股将盈利13美分。

　　截至周二美东时间下午2:25(北京时间周三晨3点25分)，在纽约证交所上市的Och-Ziff股票上涨12%，至4.91美元。


　　Och-Ziff力图在下跌的市场环境中使麾下的对冲基金产生稳定回报。但是，它不可能躲过九月和十月市场动荡的冲击。该公司麾下最大的基金 -- OZ Master Fund -- 十月份净值下跌了6.63%，进入今年以来已下跌约12%。


　　上个月OZ Europe Master Fund贬值5.14%，今年的累计跌幅为13.13%。此外，十月份OZ Asia Master Fund缩水11.78%，今年迄今的跌幅为26.66%。


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56.时代华纳第三季盈利下降 下调全年预期


http://www.sina.com.cn  2008年11月05日 21:47  新浪财经


【MarketWatch纽约11月5日讯】北京时间周三晚20点37分消息，时代华纳公司(TWX)宣布，第三财季净盈利下降1.7%，从去年同期的10.9亿美元，合每股29美分，降至10.7亿美元，合每股30美分。在外流通股数下降了2.9%，至36.1亿股。


　　持续运营业务每股盈利从去年同期的24美分增至30美分。

　　营收从去年同期的116.8亿美元增至117.1亿美元。

　　FactSet Research调查的分析师平均预期该公司当季每股盈利27美分，营收118亿美元。

　　尽管经济环境困难，但由于收入流的多样性，第三季业绩仍保持稳健。

　　时代华纳预计2008全年持续运营业务每股盈利1.04-1.07美元，其中包括每股4美分的一次性项目，并且低于其此前预期的1.07-1.11美元。分析师平均预期该公司全年每股盈利1.06美元。

　　该公司还将未计折旧与摊销前运营盈利增长预期从此前的7-9%下调至大约5%。

　　第三财季，时代华纳的网络部门，包括特纳广播公司(Turner Broadcasting)与HBO，运营盈利增长了21%。营收增长了7%，其中订阅营收增长了10%，广告营收增长了9%，部分抵消了内容营收17%的下降。

　　在时代华纳有线公司(TWC)，运营盈利增长了16%，营收增长了8%，其中订阅营收增长9%；视频营收增长了4%；高速数据服务营收增长了12%；语音服务营收增长了37%，广告营收增长了1%。

　　截至9月30日，营收产生单位(revenue-generating unit，RGU)增加了1.6%，即52万2000个，至3420万个。这是时代华纳有线连续第14个季度新增RGU数量超过50万个，包括所有的视频、数字视频、高速数据和语音服务基本用户。

　　电影部门，即华纳兄弟娱乐公司的运营盈利增长了3%，营收增长了9%。

　　美国在线(AOL)的运营盈利下降9%，营收下降了17%，其中订阅营收下降26%，广告营收下降了6%。

　　订阅营收的下降是由于AOL免费向用户提供电邮与其它产品的战略的影响。广告营收的下降则反映了AOL Network网站背投广告数量，以及第三方网站上的广告销量下降的影响。

　　在时代华纳公司的出版部门，运营盈利下降35%，营收下降了7%，其中广告营收下降8%，订阅营收下降1%，其它领域的营收下降了18%。

　　国内印刷杂志的广告营收有所下降，但在线业务的广告营收有所增长。



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57.葛兰素史克将在美国裁减1000个销售职位



http://www.sina.com.cn  2008年11月06日 00:23  新浪财经


　　新浪财经讯 北京时间周四午夜零点10分消息，葛兰素史克公司(GSK)宣布，将重组其美国业务，首先将美国销售队伍裁员1000人。


　　该公司还将把目前的两个美国总部削减为一个，以消除由此带来的混乱，位于费城的总部将被取消，而位于北卡罗来纳州Research Triangle Park的总部将被保留。


　　该公司女发言人玛丽-安-莱恩(Mary Anne Rhyne)表示，目前并无在费城裁员或关闭办公室的计划。


　　葛兰素史克目前在美国总计拥有2万2500名员工，其中销售代表大约为8500人。该公司计划裁减大约1800个销售代表职位，其中一些目前已经空缺，但同时将加强其疫苗销售力量。该公司预计美国销售代表人数最后将降至7500名，也就是说净裁减1000个职位。


　　莱恩表示，销售支持队伍也将有一些变动，这只队伍包括销售管理人员，以及负责跟踪销售代表的活动、以确保他们拥有免费样品和产品手册等必要用品的员工。


　　那些将被裁减的员工本周将收到通知，并将在年底之前离开。


　　莱恩表示，费城与Research Triangle Park总部的很多职能都很相似，包括会计、通讯、财务、人力资源与信息技术等方面。


　　Research Triangle Park总部现有大约5000名员工，分布在葛兰素史克在当地拥有的超过35座建筑内。费城总部的办公室则是租来的，现有员工大约1500人。



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58.美联再创历史性巨亏 富国称收购计划不变

http://www.sina.com.cn  2008年10月23日 14:12  经济观察网


　　网络版专稿　实习记者　王建峰　10月22日，美联银行(Wachovia )公布第三季度盈利报告，237亿美元的亏损额再次创下历史性季度亏损记录。已于本月初与美联银行达成收购协议的富国银行(Wells Fargo)，对此反应冷静，表示亏损在预料之中，不会改变收购计划。


　　报告显示，在与富国银行达成收购协议之前，由于金融风暴的影响，美联银行存款被客户取走5%，数额高达134亿美元。随着存款的不断流失，美联银行当时严重地陷入了金融危机。美联银行首席财务官David Zwiener称过去三个月是“史无前例、难以想象的”。


　　据了解，美联本季度237亿美元的亏损，已使该银行自2001年以来所有的盈利化为乌有。


　　分析预测，美联的亏损还会继续并上升。分析人士认为，美联在房贷方面的投资将令其亏损掉261亿美元，而在商业地产以及其他商业方面高达2190亿的投资项目上，美联银行可能要面临更大数额的巨亏。按照富国银行的预计，美联的亏损额可能会达到740亿美元。


　　富国银行的高管们22日表示，美联的亏损报告在他们的预料之中，因此不会影响对美联的收购计划。


　　“我们相信美联银行公布这份亏损报告是谨慎的，”富国银行首席财务官Howard Atkins称，“今年年底之前，我们将会按步骤完成对美联的收购。”


　　早在本月初，富国银行同意以151亿美元的价格收购美联银行，而且美国政府也不会提供贷款亏损相关补助。但是，此次业务并购将使富国银行的规模扩大一倍，资产达到1.4万亿美元，并由此拥有最大的零售银行网络。目前, 富国银行各支行数量为6600家，据悉，在完成对美联的收购后，富国的全国支行数量将达到9600家。


　　美联2007年第三季度的盈利报告显示，银行盈利170亿美元。至2008年10月22日，美联股票市值缩水近90%，收于每股5.80美元。另外，美联237亿美元的亏损额不仅创下了新的季度亏损记录，并且，也打破了它自己于上季度刚刚创下的89亿美元的亏损纪录。


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59.法国巴黎银行第三季净利下滑56%


http://www.sina.com.cn  2008年11月05日 15:54  新浪财经


　　新浪财经讯 法国巴黎银行(BNP Paribas SA)5日公布三季报，该行第三季度净利润下降56%，从一年前的20.3亿欧元减少至9.01亿欧元，收益从一年前的76.9亿欧元下降1%至76.1亿欧元。


　　巴黎银行表示表示，金融危机的成本包括雷曼兄弟公司破产和冰岛银行问题以及单一险种领域评级下调的影响为税前11.9亿欧元。


　　巴黎银行过去的6个月股价下跌约20%，属于表现较好的银行之一，特别是与法国兴业银行(13.49,0.81,6.39%,吧)和法国农业信贷银行等竞争对手相比。


http://finance.sina.com.cn/money/bank/20081105/15545471568.shtml

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60.法国兴业银行第三季净利下降84%

http://www.sina.com.cn  2008年11月03日 15:41  新浪财经


　　新浪财经讯 法国兴业银行(13.49,0.81,6.39%,吧)(Societe Generale SA)3日提前公布第三季度业绩，该行第三季度净利1.83亿欧元(约2.34亿美元)，同比下降84%。


　　这家法国第三大银行第三季净利同比下降84%至1.83亿欧元，收入同比下降5%至51.1亿欧元，公司银行和投行部门的亏损达到2.44亿欧元。07年同期，该行净利11.2亿欧元，收入达53.8亿欧元。


　　法国兴业银行称，雷曼兄弟倒闭及与市况下滑相关的其它资产减记，给该行的非经常性项目造成12.08亿欧元的税前负面影响。若不计这些影响，第三季原本能获利10亿欧元。


http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20081103/15415462168.shtml