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哈禮盛遭低估 2011-06-19 19:20
哈禮盛控股的前景也受分析員唱好,但由於股票流通性不大,平均3個月的每日平均成交量只有5萬股,是只遭低估的股項。 立足超過90年的哈禮盛主要涉及銷售、行銷、分銷及提供倉庫等服務,在全國各地擁有27個分行網絡,並分銷逾1萬1千種產品,其中以在東馬的涉足率最強,佔超過營業額的一半以上。 積極拓大馬業務 不過,近幾年已積極開拓大馬半島的業務,其主要客戶群包括雀巢(NESTLE, 4707, 主板消費品組)、花莎尼控股(F&N, 3689, 主板消費品組)及洗衣品牌Kao等。 過去3年,該公司的年淨利成長達到23%至49%,而剛過去的2010財政年則寫下23%增長。以保守的10%年淨利成長估計,2011及2012財政年每股盈利將相等於59.8仙及65.7仙。 哈禮盛2011財政年的股價賬面值比也只有0.9倍;市值企於8千600萬美元。 該公司2010財政年營運盈利賺幅達4.1%,遠遠超越競爭業者的表現,顯示其成本管理的能力,加上在東馬分銷網絡的強項。 由於該業務的盈利賺幅較低,因此市場上沒有太多的新業者,而盈利水平則取決於產品的銷售及運送等。 同時,競爭對手的業務規模較小,加上資產負債表不如哈禮盛來得強穩,所以相信近期內,現有客戶也會將大馬半島的業務交由哈禮盛負責。 截至去年杪,該公司持有7千800萬令吉淨現金;聯昌給予其6令吉49仙目標價,較目前的股價水平出現逾70%揚升空間,可作為投資參考。 另外,值得一提的是,哈禮盛大股東Bumi Raya曾在2008年提出私有化計劃,惟因大股東的持股額不足,加上小股東對獻購價感到不滿而極力反對,最終無法達到私有化目的。(星洲日報/投資致富‧投資問診室) |