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ckng2007

http://202.71.104.18/index_bi.html
LIVE WEBCAST 2010

The Live Webcast of Budget Speech 2010 by YAB Malaysia's Prime Minister and Minister of Finance can be viewed / listened through video and radio streaming at 4.00 pm on the 23 October 2009. Click on the icon below to watch / listen.

的钱

原帖由 ckng2007 于 23-10-2009 00:46 发表
http://202.71.104.18/index_bi.html
LIVE WEBCAST 2010

The Live Webcast of Budget Speech 2010 by YAB Malaysia's Prime Minister and Minister of Finance can be viewed / listened through video and radi ...

嘻嘻！酱我们就看看股市。。会不会很给脸的撑到四点才。。鼓掌下跌以示欢迎鸟哥演唱预算案这首歌仔

ckng2007

原帖由 的钱 于 23-10-2009 09:18 发表



嘻嘻！酱我们就看看股市。。会不会很给脸的撑到四点才。。鼓掌下跌以示欢迎鸟哥演唱预算案这首歌仔

ckng2007

購皇帽新加坡擴大產能‧皇帽明年展望樂觀
大馬財經 2009-10-23 20:29
殷守仁：收購皇帽新加坡，以內部資金進行。（圖：星洲日報）

（吉隆坡）基於下半年原料價回落，皇帽釀酒廠（CARLSBG,2836,主板消費品組）全年業績表現預計“令人滿意”，同時，隨收購皇帽新加坡將最大化產能，加上經濟回溫，明年展望樂觀。

大馬銷量料單位數成長

儘管如此，基於消費力低迷，皇帽釀酒廠對大馬啤酒銷量不太樂觀，估計全年成長“平平”，或僅取得單位數成長。

皇帽釀酒廠董事經理殷守仁在特別股東大會後坦承，啤酒價仍面臨壓力，但在市況不好下，此情況很正常，因為民眾可支配收入減少，公司必須與其他競爭者一樣，專注產品價值。

皇帽釀酒廠今日（週五，10月23日）在特大通過以3億7000萬令吉收購獅城皇帽計劃，現已透過內部資金支付了2億令吉，另1億7000萬令吉也將藉內部資金在明年杪支付，皇帽釀酒廠有信心於今年第4季完成收購。

收購計劃內部資金進行

殷守仁透露，整個收購計劃以內部資金進行，惟營運資本將通過銀行貸款籌集。

皇帽釀酒廠主席拿督林世宗表示，特大超過一小時，因為股東提出了很多正面建議，包括改善產品組合。

殷守仁強調，新加坡啤酒市場展望樂觀，主要是賭場的落實與世界杯足球賽有望刺激銷量，該收購也助於公司多元化市場。

隨收購計劃通過，皇帽釀酒廠已獲得母公司同意，在2009至2013年期間，派發盈利的50%至70%作為股息。同時，皇帽新加坡將確保在截至2009與2010年12月杪財政年，帶來2400萬新元淨利。

拓展計劃暫不公佈

殷守仁也表示，公司仍有許多拓展計劃，但目前非透露的時機。

詢及美元走低與原料價方向，他回應，美元走疲對公司是一件好事，但因為部份交易以美元交易，所以其實已互相抵銷，至於原料，公司無法預測其方向，惟隨原料價走疲，公司已為明年購買原料作護盤。

他預計政府維持啤酒稅，因為大馬稅務已過高，增加稅務僅將提高走私活動，公司每年需支付營業額高達5億令吉來繳稅。

星洲日報／財經‧2009.10.23

ckng2007

http://financenews.sina.com/sina ... 23/16391225497.html
港股10月26日因重陽節休市一天  
2009-10-23 16:39:04
新浪財經訊  10月24日消息 因10月26日(星期一)為香港重陽節假期，港股市場休市一天，10月27日(星期二)正常開市。

ckng2007

業績遜預期‧天然氣津貼近期檢討‧國能獲准漲電費機率高
大馬財經 2009-10-27 19:06

（吉隆坡）國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組）2009財政年全年業績比市場預期差勁，加上高度依賴煤炭廠發電，以及天然氣津貼可望於近期檢討，國能在今年杪或明年1月獲準上調電費的機率頗高。

他們表示，如果電費不調漲，國能在2010財政年的營運賺幅或受侵蝕。分析員也調降國能未來兩年的核心凈利預測。

馬銀行研究認為，未來的電費檢討包括基礎及燃料費的檢討，政府或提供國能凈電費調升。

國能放眼近期取得6%的資產回酬率目標（2009財政年為4%），長期則達7-8%。

營運表現轉晴

內閣是在今年8月展延國能的基礎與燃料費檢討至年杪，因天然氣津貼維持不變，而國際煤炭價格則企穩。

大馬研究認為，國能營運表現轉晴，2009財政年的現金流動達16億令吉，現金餘額達60億令吉。

2009年最新財報失色，加上煤炭價格或更高，聯昌研究調降其2010至2012財政年核心凈利估計達12-14%，2012財政年核心凈利估計達22億4000萬令吉。

鑒於電力單位需求成長降低1%，大馬研究下調國能2010及2011財政年財測達5%。2012財政年的單位需求成長估計達6%。

聯昌研究認為，國能的2009財政年核心凈利，不包括12億令吉凈外匯虧損（因馬幣兌美元及日圓匯率走貶），約達21億6000萬令吉，比市場預測高出3%。

國能表現欠佳，主要因謹慎的撥備及拖延撥備注銷，因電費可能在今年12月檢討。一些分析員則認為煤炭成本是肇因，其他因由包括維修成本。

僑豐研究認為，國能的撥備至少達4億4000萬令吉預料是一次過的，儘管可能使用更多的煤炭及面對天然氣供應的縮減，隨電力需求回溫，應可刺激國能2010財政年的成長。

僑豐把國能2010財政年的電力需求成長預測從2.6%上調至3%，也調高煤炭價格從每公噸78美元至88美元，因煤炭消費從1200萬公噸增至1400萬公噸。

財測調低
國能先跌後揚

受到差勁的業績拖累，國能今日（週二，10月27日）一度跌至8令吉33仙的最低水平，跌15仙，幸電費可能調升的“利好”，帶動股價止跌回揚，收市作8令吉50仙，起2仙。

聯昌研究：目標價降低

聯昌研究下調今明年核心凈利，目標價也從10令吉30仙降低至10令吉，獲得“短線買進”評級。

投資者應當把此差勁的業績看得更長遠，因國能在經濟前景放晴下或是一個最佳的代表股項，其外資持股權低過10%，或是外資流入的受惠者。

僑豐保留國能財測，維持“買進”此股，合理價為9令吉38仙。

末季的核心凈利按季下滑12%，按年則下挫16%，營業額按季漲7%，按年起13%，因煤炭價格上揚至末季的每公噸81.5公噸，第3季為79.9美元。

維持“持有”

以估值計，國能目前在2010年的13倍合理本益比水平游移。大馬研究建議“持有”，合理價為8令吉30仙。

馬銀行沒有調整財測，維持“持有”的評估，目標價為9令吉。

益資利保留“買進”此股，目標價為9令吉90仙。

星洲日報／財經‧2009.10.27

ckng2007

發售價介於4.80至5.50令吉‧明訊明發招股書
大馬財經 2009-10-27 12:09
（吉隆坡）明訊（Maxis）將在10月28日（週三）發招股書，預定在11月19日正式在馬股上市，總共發售高達22億5000萬股，以籌措高達124億令吉，發售價介於4令吉80仙至5令吉50仙間。

明訊上市主理銀行聯昌投資銀行透過電郵透露，將在11月10日決定每股最後訂價，而機構預先訂價也正式展開。

明訊的發股額中，20億4000萬股（或91%）供機構投資者認購，公眾份額僅有約1億5000萬股，或佔6.7%。IPO所發售的22億5000萬股將佔明訊現有股本的30%。

明訊自上週起展開全球展銷活動，當中包括香港、新加坡和歐美。

上市所籌得的資金將用作減低母公司明訊通訊的債務，及迎合在印尼及印度的融資需求。

ckng2007

香港百盛表現佳‧百盛評級獲上調
大馬財經 2009-10-28 20:12

（吉隆坡）隨著旗下51.6%香港上市臂膀――百盛零售集團（ParksonRetail Group）的評級和目標價獲得上調，百盛（PARKSON,5657,主板貿服組）的目標價與評級也獲得上調。

黃氏星展維克斯研究上調百盛以每股重估淨資產值估算的目標價，從5令吉40仙調高至6令吉30仙，而評級也從“持有”調高至“買進”。

黃氏星展維克斯研指出，鑒於預期香港百盛零售集團2010財政年與2011財政年的銷售強穩成長10%與12%，香港維高證券因而調升其凈利預測各2%及6%。

分析員指出，鑒於中國的經濟迅速復甦，百盛零售集團的銷售額可能較預期表現出色。

“因而，我們也調高百盛2010及2011財政年盈利，分別為0.8%及4.3%。”

在中國首季傳統淡季影響下，百盛在2010財政年首季業績料仍有“小驚喜”，估計首季將取得大約7000萬令吉的淨利，按年增長17%。

分析員表示，百盛與百盛零售集團的總市值差距已擴大至32%（1年平均約是29%），根據以往的股價關聯表現模式，相信百盛可望在未來追趕百盛零售集團的步伐，從而縮小彼此價差。

與此同時，馬幣兌港元預計在2010年底升值約3.9%，該行相信，國際投資組合經理也料藉投資百盛而分散匯率風險。

星洲日報／財經‧2009.10.28

ckng2007

三喜臨門‧馬星第四季料亮眼
大馬財經 2009-10-30 11:42

（吉隆坡）馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組）三喜臨門，第3季淨利增長42%、斥資購地和5送1紅股，分析員看好第4季業績表現，加上收購策略地段帶來良好發展潛能，前景受看好。

受上述消息激勵，此股一度揚升4.4%或8仙至1令吉86仙，創下3個月最大漲幅，不過因套利，使漲幅收窄，收市掛1令吉79仙，揚升1仙。

馬星集團收購士拉央住宅土和八打靈工業地，收購價合理，並計劃進行總值10億5000萬令吉綜合發展計劃。

馬銀行研究估計，工業地發展總值8億3800萬令吉，以25%賺益計算，預期5年內每年可有4200萬令吉盈利入袋；而26.1英畝的士拉央地段將進行2億零900萬令吉計劃，未來3年可每年可帶來1000萬令吉淨利。

全年淨利可達9750萬

上述兩項計劃與未進賬銷售，總銷售增長23%至54億令吉，仍有9年的發展潛能，看好此集團的積極管理和快速轉圜策略。

聯昌研究預期，基於馬星集團的強勁銷售，第4季淨利料更為亮眼，全年淨利可達9750萬令吉。這間公司今年積極進行“購物”，已經耗資2億8900萬令吉購置180英畝土地，合計發展總值為19億令吉。

肯納格研究則認為目前是建立龐大地庫的良機，看好馬星集團趁低“儲備”彈葯的作法。

私下配售或沖淡盈利

另外，馬星集團發紅股可改善該股的流動，並直接受到政府670億令吉經濟刺激配套的惠益，都讓分析員看好未來前景。

馬星集團私下配售10%股權，聯昌認為，私下配售計劃短期或沖稀每股盈利，使股價受賣壓，但長期前景令人鼓舞。

馬星集團計劃進行私下配售計劃，以籌集1億零300萬令吉作為營運資本。

聯昌表示，私下配售沖淡盈利，2010和2011財政年淨利原預測為每年增長500萬令吉，至1億1790萬令吉和1億3020萬令吉；然而，10%的私下配售計劃沖稀每股盈利達6%，而2009財政年每股盈利料低約1%。

馬銀行研究說，若最高配售達10%新股，預期2010與2011財政年每股盈利沖稀5.5%至6.1%。不過，有關沖稀效應可獲新計劃的推展勾銷。

1250萬股場外轉手

馬星集團週四（10月29日）總共1250萬股或值2310萬令吉股票在場外轉手。

根據交易所場外交易資料顯示，有關交易價格為每股1令吉85仙。

ckng2007

明訊上市激勵流通率‧馬中或有商業合作‧財報主導馬股11月走勢
大馬財經財經焦點 2009-11-02 18:16
19日上市的明訊（MAXIS）料可刺激馬股流通率！（圖：美聯社）

（吉隆坡）受外圍影響，11月股市首開失利，分析員認為，馬股11月份走勢將以第3季財報表現為馬首是瞻，同時19日上市的明訊（MAXIS）料可刺激馬股流通率，中國國家主席胡錦濤下週訪問大馬也是馬股市場的重頭戲，因中馬兩國的一些重大企業合作計劃可能會有進一步的眉目，有助激勵馬股交投情緒。

銀行領域淨利強勁

僑丰研究表示，第3季業績財報中，預料銀行股領域的淨利表現強勁，主要是資金市場已經改善。由於銀行領域在馬股富時大馬綜指所占成份比重偏高，使馬股後市表現仍有望強穩向上。

除了第3季業績財報因素，預料可激勵今年11月份馬股的潛能催化因素，包括明訊重新返馬股上市（預料在11月19日），預料於11月20日成為綜指成份股之一，這將會激勵馬股的流通率。

馬股第3季財報出爐後，只要馬股上市公司調升評級兌降級比例值超過1，馬股仍然存有繼續揚升潛能。

胡錦濤訪馬促進馬中合作

中國國家主席胡錦濤將在11月10及11日訪問大馬，他是否會在大馬作出重大宣佈還是未知數。不過，中馬兩國企業可能會簽署合作協議，如森那美（SIME,4197,主板貿服組）進軍山東省，以及金馬士至新山的雙軌鐵道計劃等的進一步發展。

企業財報因素方面，美國股市第3季業績財報季節引領馬股逾1個月。某程度上美國公司業績表現，將反映馬股即將宣佈的業績表現。美國上市公司已宣佈的業績，逾72%超出市場預測，而跑贏大市則提高至13%，比較上一季僅為6%。

僑豐表示，若按年計，美國企業盈利表現仍比前期低20%，這顯示美國股市表現仍然疲弱，仍需要一段長時期才有望復甦。

預料馬股今年第3季按季淨利表現持續改善，惟按年則仍然走下坡，研究名單下股項的按年全年淨利預料萎縮達4%。第3季的跑贏大市兌落後大市比例仍然下跌，而中期預期將回揚。

10月銀行股表現最標青

回顧馬股10月份表現，銀行股無疑表現最為標青，領導富時大馬綜指繼續揚升，油氣股表現不俗，而種植股則由吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）領頭。

膠手套股項則是10月份表現最佳領域，頂級手套（TOPGLOV,7113,主板工業產品組）及速柏瑪（SUPERMX,7106,主板工業產品組）展示標青的業績。惟通訊股出現一些賣壓，可能是脫售通訊股準備為19日的明訊上市活動而鋪路。

10月份區域主要股市表現起落參半，包括中國股市起7.8%領先、菲律賓股市起3.9%、香港股市則起3.9%。大馬股市綜指則起3.6%。

首爾股市表現最差，即在10月份跌5.5%、泰國股市則跌4.1%及印尼股市跌3.9%。

二三線優質股成焦點

達證券指出，短期股市技術指標已從超買回調至較緩和水平，預料短期內的藍籌股會繼續面臨一些套利鞏固的賣壓，市場交投焦點料落在二、三線低價格，特別是創業板的優質股。

達證券建議“加碼”產業、油氣、科技、膠手套及博彩業領域，以為明年升勢鋪路。

星洲日報／財經‧2009.11.02

ckng2007

明年推出高清台‧ASTRO淨利展望長遠正面
大馬財經 2009-11-02 17:54
（吉隆坡）ASTRO公司（ASTRO,5076,主板貿服組）明年推出高清電視（HD TV），儘管不能為淨利帶來立竿見影之效，但分析員認為可吸引更廣泛用戶群，為淨利增長帶來長遠效益。

淨利料不立即增長

根據達證券與這間公司管理層會談，管理層不排除台費全面調高的可能，這間公司上一回於2007年曾調整收費，因此預料2011財政年將再作調整。

達證券認為，高清電視或使現有訂戶訂更高值配套，對平均每月每戶收入（ARPU）有正面效應，預期每增加ARPU的1%，淨利將增長6%。

由於高清台在明年下半年推介，2011財政年盈利影響不顯著，因此維持2010與2011財政年財測，並會在高清電視釐清詳情後，才調整其數據。

達證券維持“持有”評級，目標價為3令吉65仙。

目前不知ASTRO公司是否所有台都為高清台，或者只是播放世界杯足球賽的體育台有高清節目。

香港電訊盈科控制的香港網路電視（IPTV）立下典範，新加坡星合公司（StarHub）則提供6個高清台。

達證券認為，最好是模仿星合把現有配套注入高清電視，這樣才能使這間公司獲更廣泛訂戶，同時預期這間公司會以“高清盒”取代舊有收看器，進而使這間公司未來開發新營運來源。

高清盒成本介於70至80美元（238至272令吉），現有收看器為60至70美元（204至238令吉），預料這間公司會推介舊機換新機計劃，並在稍後推介附高清盒的硬碟驅動器，有助這間公司推出影片需求，未來增加收入來源。

預期熱門的HBO與“國家地理”以高清形式出現。

星洲日報／財經‧2009.11.02

ckng2007

大展拳腳積極競標工程‧油氣業回春肯油受惠大
大馬財經 2009-11-02 17:44
（吉隆坡）肯油企業（KENCANA,5122,主板貿服組）雄心勃勃大事擴展業務及積極競標國內外油氣相關領域工程合約，若油氣業領域回復元氣，料將是其中一家主要受惠的油氣公司。

油氣併購傳言再起隨達洋企業（DAYANG,5141,主板貿服組）收購BORCOS公司的40%股權後，使油氣領域的併購活動傳言重新燃起，預料未來數月里，肯油企業有希望傳出一些新動向的消息。

肯油企業於今年10月26接受首艘三用工作船，是艘5000馬力船只，耗資1300萬美元（約為4400萬令吉），將先以現租開始，較後才尋找長期租戶。這間公司有望能成為國油年杪8艘船只投標中選船只之一，預料競標成績會在兩個月出爐。

這間公司旗下67%股權子公司料也將接受另一艘三用工作船，為8000馬力船只，有能力在深海操作，預料會在今年12月接收，耗資2000萬美元（約馬幣7000萬令吉）。

大馬研究表示，這間公司建築本身的住宿兼工作駁船，耗資約3400萬美元（約馬幣1億1900萬令吉），料會在2011年初完成，也是進軍岸外建築服務的行動。

這間公司與環球岸外聯營計劃，預料可能會收購一建築船只，料將耗資5億令吉，連串收購行動，顯示這間公司對未來業務前景雄心勃勃。

截至2009年7月31日，預計這間公司手握工程合約總值達19億令吉，等於2010年財政年營業額的1.4倍，這包括旗下25%股權公司的鑽台出租給國油勘探的5年合約，總值為8億2700萬令吉，或是每天13萬美元。

這間公司在印度的組裝工程合約消息，可能比大馬來得快；這間公司已在印度競標約值逾5億令吉的油氣領域岸外工程二手承包合約。

這間公司在印度的工程競標合約賺幅與大馬國油工程一樣。目前這間公司競標總值40億令吉工程合約，包括大馬、印度及澳洲市場。

肯油企業持有25%股權的KM1競標鑽油台動工日期，在國油要求下延遲推行，從今年12月展延至2010年2月份。在延遲兩個月里，預料使這間公司2010年財政年的盈利削減5%。

這間公司私下配售10%股票行動可能會延遲至2010年初，預料管理層會要求延至明年1月。大馬研究對肯油企業保持“買進”評級，合理價為3令吉50仙。

星洲日報／財經‧2009.11.02

ckng2007

經濟改善‧盈利走穩‧銀行股續推動大盤
大馬財經財經焦點 2009-11-03 18:27

（吉隆坡）經濟成長前景日趨明確，令作為“經濟晴雨表”的銀行業表現一枝獨秀，分析員認為，儘管銀行股漲勢已高，但企業融資胃口仍有增加空間，未來盈利料穩定增長，並持續扮演支撐大盤走勢的中流砥柱角色。

僑豐投資研究主管吳保雲表示，11月為馬股傳統財報季節，而隨著經濟氛圍有所改善，將促使企業對融資的胃口增加，銀行股業績表現也有望隨之起舞，相信銀行股漲勢獲得延續，對大盤的扶持能力將持續強勁。

仍有上漲空間

“銀行板塊佔富時綜指比重達33.72%，是支撐市場走勢的中流砥柱，而盈利穩定增長將繼續成為銀行股上漲的主要基礎，並推動大盤進一步上行。”

此外他補充，基於銀行類股佔馬股比重龐大，流動性也相對較佳，一旦外資欲重新回歸馬股，銀行股自然是首要投資選擇。

“儘管近期銀行類股漲聲不斷，但市場仍未現嚴重超買格局，領域類股仍有上漲空間。”

另一分析員指出，擴大內需和過度寬鬆的貨幣政策，令通貨膨脹腳步日趨逼近，相信防止通貨膨脹將成為全球中行未來關注焦點，而對銀行股而言，通膨一般伴隨著加息可能。

“在加息過程中，銀行貸款利率增幅通常會大於存款利率增幅，意味著加息會導致銀行淨息差擴大，直接增厚銀行業績，相信目前穩定的業績和相對較低的估值已顯示出了吸引力。”

他相信，隨著淨息差進入上升通道，以及第三季銀行業績普遍走挺，料進一步增強市場對銀行盈利增長信心，而未來宏觀經濟進入穩定復甦期，將進一步推動銀行股估值上升，身為市場最大權重板塊，銀行股良好表現有望成為市場穩定的基礎。

“目前，國內經濟的回升動能仍然持續，銀行業仍將面臨一段較好的經濟環境。”

他說，儘管銀行呆賬近期出現走揚趨勢，但主要是銀行資產品質對經濟週期變化滯後特性影響，整體銀行業資產仍相對強勁，料今年銀行的資產品質不會出現大幅波動。

公積金套利
大股東增持

吳保雲指出，雖然雇員公積金局（EPF）近期積極賣出銀行類股，並不足以顯示當局對銀行類股失去信心，相信只是趁高套利運作。

數據顯示，公積金局在10月持續脫售大資本銀行持股，其中聯昌集團（CIMB，1023，主板金融組）和大眾銀行（PBBANK，1295，主板金融組）賣壓最為沉重，而馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）和大馬投資（AMMB,1015,主板金融組）也同樣飽受拋壓狙擊。

不過，公積金局積極脫手銀行股，卻成功吸引不少銀行大股東踴躍出手，當中國民投資機構（PNB）加持馬銀行額外2億3030萬股，保誠有限公司則脫售大馬投資1170萬股股票，而東亞銀行則增購艾芬控股（AFFIN,5185,主板金融組）額外60萬7100股股票，持股增至20.9%。

因此，吳保雲相信，縱然銀行股股權近期波動頗大，但相信資金充裕推升的經濟復甦，將有利於內需升值與金融股投資價值提昇，“銀行故事”將持續獲得市場追蹤。

星洲日報／財經‧2009.11.03

ckng2007

印尼子公司淨利超預期‧亞通業績受激勵
大馬財經 2009-11-04 18:57
（吉隆坡）亞通（AXIATA,6888,主板貿服組）子公司印尼PT Excelcomindo（XL）2009財政年第3季淨利超出黃氏發展證券預測，在用戶與賺幅逐漸改善下，分析員紛紛看好可間接刺激亞通淨利走高。

XL第3季淨利超預測

XL第3季核心淨利按季揚升20%，促使首9個月淨利達到4660億印尼盾（約馬幣1億6693萬令吉），營業額與用戶率也按季漲7.5%與14%。此外，在偏低相互連接與基建成本下，營運盈利賺幅按季漲2%至45.7%，抵銷Indosat公司表現疲軟利空。

在誘人與創意配套下，XL用戶已按年增長6%至2550萬名，比Indoset低12.5%。前者的負債比也從3月的4.8倍下滑至3.1倍，若今年12月發售2.8兆印尼盾附加股後，預料將會下滑至2.1倍適中水平。

有鑑於此，黃氏唯高達研究上調XL的2009財政年淨利61%，主要是提高賺幅從42.1%至43.6%，以及下調資本開銷從6億8300萬美元至5億8700萬美元。對於2010財政年資本開銷料達4億2700萬美元，比較之前預測4億5000萬美元，料將可促使亞通淨利揚升5%。

大馬研究指出，由於XL核心淨利已經超出全年市場預測，因此胥視亞通第3季業務後調整財測。

“預料在3年盈利年複合增長率為12%下，XL貢獻亞通營運盈利將從2008財政年33%提高至2011財政年的37%。此外，這間公司近期發售附加股將可節省利息高達1600億印尼盾（約馬幣5731萬令吉），可間接推動2010財政年盈利16%。”

目前XL貢獻亞通營業額已從去年25%提高至29%，由於XL持續推出許多附加價值服務，預料可提高數據使用率。

股價已超出基本面

不過，黃氏唯高達為，亞通股價已經超出基本面，2010財政年本益比高達20.1倍，比較同業為15.5倍，加上印度業務仍面對惡性削價戰，斯里蘭卡與孟加拉業務短期內仍不見強勁，因此股價上漲空間不多。

星洲日報／財經‧2009.11.04

ckng2007

產業領域首當其衝
大馬財經 2009-11-04 17:49

（吉隆坡）國內部份銀行開始調高新申請房屋貸款的利率，低利率時代可能已成過去。分析員認為，產業貸款利率掉頭走高，這肯定對銀行有利，反觀產業領域則是首當其衝。

惟長期而言，產業市場需求將獲得數項利好因素支撐，包括經濟展望轉好、人民收入提高、市場買產業防通膨的對衝護盤行動及人口年輕（50%為21歲以下）等，料可緩和產業貸款利率向上走高衝擊。

黃氏唯高達研究預料，產業發展商將繼續提供獎掖配套，以刺激房屋市場需求，這將削減賺幅，除非提高產業單位的價格。

雇員公積金局新措施，就是讓會員可從預先從第二戶頭提款購屋，料將有助刺激購屋情緒。

產業股最近從高峰回調15至20%間，使它們的股價並不昂貴，特別是落在接近循環中期水平。該研究的首選產業股，包括實達（SPSETIA,8664,主板產業組）、龍鳳控股（DNP,2976,主板消費品組）、及東方（E&O,3417,主板產業組）。

本週起，部份銀行已經開始調高新申請房屋貸款的利率。房屋貸款利率劃一調高至基貸率減1.8%水平，之前為基貸率減2.2至2.3%。

同時銀行也不再吸納初期成本（如律師費及轉移成本等）。惟目前暫時僅限轉手市場貸款。

新屋仍獲良好融資配套

黃氐唯高達表示，銀行仍然對新推介房屋給於良好的融資配套。雖然按月供期付款增長6%（若包括初期律師費，產業價值的現金流影響為11%），這可進一步打擊市場情緒，特別最近政府再次實施產業盈利稅。短期內的產業交易量將下滑，而轉手市場佔2008年銷售額約78%。

銀行劃一房屋貸款基貸率的協議能夠持續多久，尚是拭目以待。因為目前銀行系統仍然游資泛濫（貸款-定存比例達75%）。

“銀行利率不會永遠保持在低水平，預料2010年第3季的隔夜指標利率將起25個基點、而第4季再起25個基點。”

去年銀行在分期供款貸款達致相同的協議，不過首次建議卻以失敗告終，惟較後同意價格合理及利率按年落在高出150至200個基點及保持平穩。

星洲日報／財經‧2009.11.04

ckng2007

升息遲早的事‧利率成股市重大風險
大馬財經 2009-11-05 12:01
（吉隆坡）隨全球經濟好轉，市場已準備就緒面臨升息舉措，儘管升息的幅度及次數仍不明朗，因市場對宏觀經濟的走勢及通膨預期欠缺明確方向，不過大馬研究相信，目前在低水平的利率肯定會調升回“正常”水平，短期而言，由通膨走挺引發的不穩定利率，將是股市的重大風險因素，因這與股票成本息息相關。

大馬數家銀行，包括馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）、大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）、國貿銀行、渣打銀行及安聯銀行，皆從這個月起調升房貸利率，利率從以往的基貸率（BLR）減2至2.3%，降低至減1.8%。

受到此措施影響，金融股表現備受激賞，獲得投資者大力追捧。

馬股站上1250點

在銀行股領漲下，金融指數週三（11月4日）揚升142.63點或1.32%，以10697.89點作收，馬股週三表現亮眼，一舉站上1250點，以1253.84點收市，揚升11.52點或0.93%。

大馬債券評估機構財務機構評估主管阿南達古瑪表示，銀行是在受壓的情況下升息，因為商業銀行今年的貸款僅取得6.9%增長，存款成長為20.5%，導致利息賺幅蒙受壓力。

黃氏唯高達研究預測隔夜指標利率（OPR）會在2010年第3季開始調升，主要是經濟成長開始加速，預測2010年經濟成長率為5.0%，比政府預測為2%至3%。加上2010年7月間的通膨率也會走高至2.30%至2.50%間。

明年第3季料升息25基點

預料國行會在2010年第3季將隔夜指標利率調高25個基點、第4季則再調高25個基點。

大馬研究認為，目前股票市場及宏觀經濟走勢出現“分歧´，儘管全球經濟在接下來的季度持續呈復甦狀態，不過仍導致市場的風險規避程度下滑。

宏觀經濟已熬過低潮期，對於市場來說，成長隱憂並不會成為衝擊因素。隨經濟數據持續超越預期，市場最主要的隱憂是全球經濟復甦，加上原產品價格升高會否促使各國中央銀行實施更嚴緊的利率政策。

“這將引致市場淨游資的結束。值得注意的是，高游資是今年市場大部份時候走高的催化劑。”

澳洲儲備銀行剛於10月初調升0.25%利率，連續第二個月展開升息行動，也是全球唯一一個在今年內兩度升息的國家。初步跡象顯示，其他國家可能採取同樣的升息措施。

星洲日報／財經‧2009.11.05

ckng2007

升息遲早的事‧利率成股市重大風險
大馬財經 2009-11-05 12:01
（吉隆坡）隨全球經濟好轉，市場已準備就緒面臨升息舉措，儘管升息的幅度及次數仍不明朗，因市場對宏觀經濟的走勢及通膨預期欠缺明確方向，不過大馬研究相信，目前在低水平的利率肯定會調升回“正常”水平，短期而言，由通膨走挺引發的不穩定利率，將是股市的重大風險因素，因這與股票成本息息相關。

大馬數家銀行，包括馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）、大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）、國貿銀行、渣打銀行及安聯銀行，皆從這個月起調升房貸利率，利率從以往的基貸率（BLR）減2至2.3%，降低至減1.8%。

受到此措施影響，金融股表現備受激賞，獲得投資者大力追捧。

馬股站上1250點

在銀行股領漲下，金融指數週三（11月4日）揚升142.63點或1.32%，以10697.89點作收，馬股週三表現亮眼，一舉站上1250點，以1253.84點收市，揚升11.52點或0.93%。

大馬債券評估機構財務機構評估主管阿南達古瑪表示，銀行是在受壓的情況下升息，因為商業銀行今年的貸款僅取得6.9%增長，存款成長為20.5%，導致利息賺幅蒙受壓力。

黃氏唯高達研究預測隔夜指標利率（OPR）會在2010年第3季開始調升，主要是經濟成長開始加速，預測2010年經濟成長率為5.0%，比政府預測為2%至3%。加上2010年7月間的通膨率也會走高至2.30%至2.50%間。

明年第3季料升息25基點

預料國行會在2010年第3季將隔夜指標利率調高25個基點、第4季則再調高25個基點。

大馬研究認為，目前股票市場及宏觀經濟走勢出現“分歧´，儘管全球經濟在接下來的季度持續呈復甦狀態，不過仍導致市場的風險規避程度下滑。

宏觀經濟已熬過低潮期，對於市場來說，成長隱憂並不會成為衝擊因素。隨經濟數據持續超越預期，市場最主要的隱憂是全球經濟復甦，加上原產品價格升高會否促使各國中央銀行實施更嚴緊的利率政策。

“這將引致市場淨游資的結束。值得注意的是，高游資是今年市場大部份時候走高的催化劑。”

澳洲儲備銀行剛於10月初調升0.25%利率，連續第二個月展開升息行動，也是全球唯一一個在今年內兩度升息的國家。初步跡象顯示，其他國家可能採取同樣的升息措施。

星洲日報／財經‧2009.11.05

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更新: November 10, 2009 01:22

機構投資者熱情難擋
明訊零售價 料保持RM5.20

報導：李玉萍

“達令股”明訊魅力無法擋，機構投資者認購價料輕易突破5.20令吉。
（吉隆坡9日訊）明訊（Maxis）每股零售價料保持5.20令吉不變，散戶或無需期待退款！

機構投資者對明訊的“熱情”難擋，逾2倍的超額認購迫使主理商聯昌投資銀行，把機構投資者認購價區間調高到介于5令吉至5.50令吉，比原先的4.80令吉底價部位稍高20仙。

明訊重新上市獲萬眾矚目，但散戶最關心零售價卻附帶條款，如今機構投資者認購價區間上調，因而擔心影響首發股（IPO）最終定價。

但分析員認為，明訊新股供不應求，機構投資者認購價超過5.20令吉幾率甚高，所以每股零售價料保持5.20令吉不變。

大馬國際證券投資銀行（MIMB）分析員莫哈末納茲禮回應《中國報》詢問解釋，如果機構投資者認購價超過5.20令吉，那么零售價鐵定為5.20令吉。

難期待退款

“但若機構投資者認購價低于5.20令吉，零售價將是前者定價的95%。”

這意味著，若機構投資者認購價為5令吉，供公眾認購的零售價將是4.75令吉。

莫哈末納茲禮認為，今年來馬股市新貴屈指可數，明訊變成投資者引頸長盼的“達令股”，加上市場情緒普遍看漲，機構投資者認購價料輕易突破5.20令吉。

“因此，每股5.20令吉零售價的幾率甚高，已認購新股的散戶應該不需要期待會有退款。”

“路透社”則引述不具名的消息報導，機構投資者以超過5令吉價格，超額認購明訊逾2倍。


11月9日明訊日？
11月9日原來是“明訊日”？！

明訊重投馬股市懷抱以來，一舉一動備受投資者注目，就連各“大日子”也不會錯過。

今天剛好是機構投資者書面競購的截止日期，也是零售價定價日，更是公眾認購分額的抽籤日，能否握有明訊就看今朝了。

3大重要日子碰在一起，繼而變成投資者關注的“明訊日”。

明訊在10月23日開始接受機構投資者的書面競購申請，然后從10月28日早上10點起接受公眾認購，截止日期是本月5日（上週四）。


7投銀瓜分3.2億上市經費
聯昌大贏家
明訊不但是投資者的心頭好，更是投資銀行的大財主，龐大的上市案讓7家投銀瓜分3億1800萬令吉上市經費，聯昌投資是大贏家。

據《星報》報導，有分參與明訊重新上市案的7間投銀，因配售股票、展開巡迴說明會和書面競購程序，可賺得約3億1800萬令吉。

這7家投銀為聯昌投銀、瑞士信貸（Credit Suisse）、摩根大通（JP Morgan）、瑞士銀行（UBS）、高盛（Goldman Sachs）、野村國際（Nomura International）和興業投銀（RHB Investment Bank）。

若以平分計算，每間投銀料可獲得4500萬令吉。

不過，聯昌投銀一攬主理商、聯合管理包商銷、聯合全球協調商及聯合競購商的角色于一身，必將獲得最大分額成為大贏家。

興業投銀也不遜色，是零售份額的聯合管理包商銷，將和聯昌投銀各賺750萬令吉。

另兩個包銷商大馬投銀（AmInvestment Bank）和馬銀行投銀（Maybank Investment Bank）則各獲約500萬令吉。

ckng2007

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2.2億購德商66%
百利金營業額上看30億
（吉隆坡9日訊）百利金（PELIKAN，5231，主要板消費）宣佈以2億2700萬令吉的代價，向Advent國際收購歐洲文具生產商Herlitz的66%股權，2010財年首季完成併購完后，營業額上看近30億令吉。
百利金向馬證券交所報備，將以2億2700萬令吉（4500萬歐元）代價，收購Herlitz AG 66%股權，其中還包括Falcon See物流中心及相關資產。

公司總執行長呂少傑說，計劃在2012年前，持續通過收購海內外來擴充公司業務。

“我們有與幾家公司磋商，例如早前所公佈的中國文具廠商。”

他今日在記者招待會上發表談話，列席者包括公司董事葉金水及企業組織服務部門副總裁向明翰。

呂少傑說：“Herlitz一家年度營業額3億歐元（約15億令吉）的公司，只有20%產品與我們類似，所生產產品種類繁多且較大眾化，與我們所走的高檔路線不一樣，這讓雙方公司能銷售更多不同種類產品而受惠。”

“通過以上收購計划，將能夠提高公司賺幅1%至2%，預計為公司營業額帶來30%至40%增長。”

另外，他透露，將關閉于歐洲現有的3間物流中心，并於明年6月遷移至Falkensee物流中心。

“現有的2間物流中心因為是租來的，所以不會續租﹔另一間則會售出去，售價約800萬至1000萬歐元（約4000萬至5000萬令吉）。”

呂少傑指出，通過加強銷售及善用空間，有助公司于2010年減低約1億令吉成本開銷。通過整合公司生產分工過程，提高各單位效率，有效縮減2000萬令吉營運開銷。

此收購90%資金或4000萬歐元（約2億令吉）將由內部出資，余下為銀行融資。

券商維持財測
今復牌交易

配合收購計劃，百利金今日要求暫天交易1個交易日，明天（10日）復牌交易。

百利金停牌前最后報價1.41令吉。

馬興業金融研究看好上述收購案，並維持原“買進”投資評級。

馬興業金融研究的分析報告說，百利金目標價也將維持在原來的2.19令吉。

“這個等待已久的收購案終於成真。我們認為這是正面發展，因為兩大品牌結合及文具業務互補，將進一步強化百利金在歐洲的品牌及市佔率。”

儘管百利金開出的收購價稍稍高過馬興業金融研究的預期，但“值得注意的是，百利金曾經一度以4.1倍的股價淨值比（PBR）交易，更重要的是，各業務間相互補助的協心作用，將帶動百利金的前景。”

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更新: November 10, 2009 17:54

傳零售價4.75令吉
明訊籌資112億
（吉隆坡10日訊）儘管新股供不應求，明訊（Maxis）機構投資者認購價終定在每股5令吉，零售價格則調整至每股4.75令吉，籌資約112億令吉，為東南亞最大規模首發股。
隨著發售價塵埃落定，明訊上市籌措資金總額將高達112億令吉。

換言之，明訊重新上市，規模和籌措資金金額將超過1995年上市的馬石油天然氣（PETGAS，6033，主要板工業）整整1倍。

估值14至15倍

明訊公開發售約22億5000萬股，相等于公司30%股份，其中機構投資者獲20億3700萬股，零售投資者則“爭奪”其余約2億1230萬股。

僑豐投資研究指出，上述獻售價碼使明訊每股估值，達到2010年估計盈利的14至15倍。

該行給予“買入”建議，目標價為5.80令吉。

早前“路透社”報導，機構投資者以逾5令吉的價格，超額認購明訊逾2倍，其中約65%為海外投資者。

明訊在本地電訊業位居龍頭老大，佔市場40%分額，市值約373億3000萬令吉，上市之后將是馬股第5大規模的股項。

以明訊現有業績為準，分析員紛看好該股派息政策以及長期升值潛能，明訊計劃每年撥出75%盈利，作為公司股息。

明訊將在本月17日通知並將股票轉換給成功申請者，並在本月19日正式上市。