汇市小辞典

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三段论交易策略

　　“The Triple Screen Approach” 是一种交易策略，他的作者是Alexander Elder,是一个职业交易员和持照心理学家，曾经担任过金融交易论坛公司的主管。它的核心是将在不同时间或时期内，市场上存在的三种势，大势，中势，和小势区别对待，以赢取可能的最大的利润。
　　当盘市风向改变时，很多平时屡试不爽的交易策略也会归于失效。
　　一些广为人知的交易方法，诸如“顺势而为”、“突破后下单”“高抛低吸”等等，这时反可能会给投资者带来损失。如同障碍赛跑一样，6英尺高的身材在直道赛跑中会优势尽占，但于穿越10英尺长管道障碍时，身材的高大反有撤肘之虞。
　　那么该如何看待平时功勋累累，此时却无力回天的矛盾呢？在讨论交易策略时，你首先要清楚的是你要跟的是哪一个势或突破方向。交易周期有异，相应的交易策略则大相径庭。
　　为求成功，你需要结合分析多种交易方式，选取适应面广的那些----既可以随时作出调整，又不致因调整而使优势失去。关键在于：使所选取的操盘策略能尽可能多地适用于不同的行情。
　　罗伯特?里亚，是一位二十世纪三十年代知名的技术分析师。他将汇市的长、中、短三个时期，分别比作大浪、中浪和涟漪。大多数的投资者，虽不易得益于一日的行情变化，但完全可受惠在中期的波动中——无非需要耐心等待两周或者两个月而已。你需要的是：在驾驭中浪时，充分利用大浪之势，而忽略那些微波涟漪。
　　这便是汇市“三段论”的分析要旨，在入市交易前一定要将此三者综合考虑。每一种尝试都有不同的操作策略，而许多最终被摒弃的策略，在最初只置于单段着眼时，似乎是那样的诱人。只有那些通过汇市“三段论”考量的交易策略，才能撷取最大的利润。
　　第一段：把握大浪
　　第一要务是判定“大势”，即汇海中所谓的“大浪”，此宜从周线图入手——图表的周期愈长，就愈能使你的视野跳出繁枝缛节，从而提前预知，进而把握住大势。但是，面对同一张月图——放眼于月间大势者少，而只识眼前波动者多。
　　判别周趋势有多条途径：利用“趋势线”和“通道”技术行之有效；运用“移动平均线”技术，也有着异曲同工之妙，其波形平滑而稳定——以“周”为计量单位使然。
　　“平滑移动平均线”(MACD)，是同类技术中出类拨萃的分析指标，由杰拉德?阿贝尔首创。在与收盘数据相关的三大技术指标中，其可靠性已久经考验。
　　在周线图的下方，MACD图与之同步并行，并与移动平均线和柱状图交相辉映。 这些线显示了快、慢速平均移动指数的交叉位置，而柱状图却记录了这两条线的不同之处。
　　柱状图的攀升不息或下跌不止，真实地反映出牛市的亢奋和熊市的低靡；在行情反转前，也常会伴有前期的征兆。随后，MACD线的交叉也会接踵而来，买(卖)信号便由此发出。
　　入市的第一阶段(检验市场)。在进入一次交易之前，应潜心于寻找周MACD指标柱状图的运行方向。如果它是上升的(牛市)，只能开立多头部位。如果它是下降的(熊市)，则只能做空。记住，不要轻易逆着“大浪”弄潮。

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　　第二段: 驾驭中浪
　　在发现周趋势后，接着便转入对日图及其指标的研究，以判定中期趋势，并在研究日运行规律的同时与周趋势相对照。
　　对此阶段的分析，宜充分利用日图的振荡特性，而非趋向指标。掌握其上下界间快速波动的规律，会有助于准确捕捉超买、超卖的瞬间(此刻意味着市场向一方移动过量，有回调要求)。
　　在第一阶段里，操盘的关键应是顺大势而为。当时若仍一味坚持“高抛低吸”，反有不合时宜之嫌，属逆市操作，相当危险。而现在，你却可放心使用，因为买卖信号在日振荡中往往颇有规律。当大浪将至(周MACD指标上行)，中途每一次短暂的调整或与大浪走势相逆的一刻，都是介入的良机，周浪会再掀波澜——赢利可期了。
　　但是，若仅依赖震荡去操作，亦不甚保险。多数的跌势中，它们会进入超卖状态，甚至僵持一周之久，很容易对初出茅庐的新手形成误导，造成伤害。但是，当趋势一旦转而向上，你自可重操旧业----借日震荡之便，卖出空头。
　　相对于周趋势而言，判定中期日趋势之另一利器为随机指数，其创始人是乔治?雷恩。该指数的主要研究对象为日波动区间内的收盘价。
　　收盘价在由跌转涨前趋于向上沿靠拢；而在自涨返跌前则趋于向下沿渐近。原始数据信息由两条一快一慢的平滑曲线为代表。买卖信号基于两点，即K线对D线是上穿还是下破。
　　行情预测之法虽各有神通，但下述方法亦行之有效：当图表显示5日随机数的快线上穿慢线时买入信号发出；反之，则为明确的卖出信号。
　　第三阶段：解读“涟漪”
　　第三阶段的主旨为：通过研究日趋势判定入仓位：当周趋势向上途中，在根据日图逢低买入的同时，又要注意避免续跌的损失。
　　本阶段的关键是：如何既减少小跌转入大跌时的操盘风险，又能从中渔利；而在大势真正转跌后，又可在作空中二次获利，同时有效控制大跌中出现小涨时所带来的风险。
　　本阶段使用“盘停下单”技术(区别于“止损”技术)。
　　其内容有两方面：一为“跌停作多”技术，即在跌势中对前一交易日盘价分析后，伺机于小势反弹前的停顿点作多；二为“涨停作空”技术，即类似地，在涨势中对前一交易日的盘价分析后，伺机于返跌前的停顿点作空。
　　当周趋势向多，而周二的日震荡却偏下时，可逢低买入----但只适用于周三行情，可较周二高位再看高一线。此后，若周趋势一如预期又重新向上，则可寻一回调突破点介入，建立中期跌势里搏反弹的短线仓位。
　　若盘价在周三续跌，就宜离场观望，此时保住既得利润为第一要务。如果买入信号持续存在，周四可再度下单，但只对当天价位有效，并可看高于周三高位。
　　“盘停下单”操作，可反复使用，直至周图出现明显的反转信号时，方可取消。
　　与“跌停作多”技术同理，而可反其道用之的则是“涨停作空”技术，即当周趋势向下，而日震荡却向上时，可逢高作空。
　　综述
　　综前所述，汇市行情被划分成的三个阶段，互相关联，共同组成一有机整体。每建一仓都应逐条参照:1. 利用周图中MACD柱状图判明大趋势。2. 参照主趋势，找出与之相逆的日趋势，再利用测定短期振荡幅度的指标，如：力度指数、随机指数或威廉指标等。当周图向多时，要对日图振荡下行行情充分注意；而当周图转空时，则应对日图盘价的震荡上扬，予以充分关注。3. 当周趋势向上而日震荡相反时，应用“跌停作多”原则择机入仓；而当周趋势向下，日震荡偏上时，则宜考虑按“涨停作空”原则逢高作空。
　　常设止损对交易而方，设 “止损”或“止蠃”位实为立仓之本。按“三段论”所示的入仓信号，并以“盘停下单”原则择机下单后，止损价应定为当日与前日盘价中之最低位。该低点被突破的可能性甚小——大浪之势使然。从而以较低的成本风险保住了既得利益。
　　稳健的持盘者会依据“三段论”所示，于买入信号首次出现时果断下单，并坚持持有，直至周势终结或止损出局；而激进的投资者可以金字塔方式分批入仓，或原位多次加仓。

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外汇技术分析有哪三个重要方法

　　技术分析有三个重要方法：汇价的趋势、价位高低、技术形态。
　　趋势为什么是最重要的？
　　关于技术分析，最重要的一句箴言是：“趋势是您的朋友”。因为一旦趋势建立，就一定会按照规律前进，不会轻易改变。找到主导趋势将帮助交易员统观市场全局导向，并且能赋予我们更加敏锐的洞察力，特别是当更短期的市场波动搅乱市场全局时。每周和每月的图表分析最适合用于识别较长期的趋势。一旦发现整体趋势，大家就能在希望交易的时间跨度中选择走势。这样，我们能够在涨势中买进，并且在跌势中卖出。
　　“汇价的高低虽然重要，但汇价的趋势更重要的”。也许汇价已经达到很高或很低的区域，但只要投资者能够准确判断汇价的趋势，就仍然可以买进或者持有。
　　判断市场趋势有哪些方法？
　　(1)上升趋势，汇率高点比上一个高点高，低点也比上一个低点高。
　　(2)下降趋势，汇率低点比上一个低点低，高点也比上一个高点低。
　　价位的高低为什么很重要？
　　深入研究技术分析会发现，如果技术分析法则不结合价位来分析，那么这些法则就都成了空中楼阁，没有任何的意义。
　　如“头肩底”形态是一个非常经典的底部反转形态，它通常出现在汇价的底部区域，但如果在汇价的高价区出现一个“头肩底”形态，那么成熟的投资者宁可退出市场观望，也决不会相信此形态。
　　因为“在高位最可能出现头部，在低位最可能出现底部”是最朴素也是最有效的投资规律。
　　重要的价位对汇率的影响意义是不言自明的，如前期澳元突破长期阻力0.80后最高上涨至0.88以上，涨幅高达10%，以及欧元1.30的水平和目前1.37的水平，英镑2.00的水平。一般而言，突破重要价位是买入或卖出的好时机。

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如何评估买卖机会

　　赢家和输家最大的区别是，赢家能准确评估买卖机会，并决定买卖的数量。评估买卖机会的能力是最终决定账户盈亏的核心因素。
　　好机会才是我们真正需要的机会，但好机会和一般机会并不容易区分，好机会分是躲藏和隐没在一般机会之中的，只有仔细观察，我们才能发觉它们之间的不同。
　　如何鉴别好的买卖机会和一般的买卖机会呢？
　　首先，好的买卖机会肯定不是出现在已经形成的行情之中，或者说不是出现在趋势行情的运行之中，而是处于调整状态之中，既能够处在长期趋势结束后的漫长调整之中，也能够处在趋势行情的中级调整之中。所以，寻找好的买卖机会，首先是要重视调整行情。从哲学角度讲，停止是下一次运动的开始，所以，要想捕捉到趋势，首先要从重视调整行情开始。
　　在调整行情中寻找机会，并不容易。一般而言，行情调整的时候，价格基本上是无序的，或者是无趋势的，对待这样的市场状况，很多人会得到耐心。然而，市场的调整，好像矿藏的形成分是默默无闻的，但好机会确实就是这样酝酿形成的。
　　均线粘合，然后价格突破，这是一个好机会的重要特征。但这个机会究竟有多么好？这需要观察，在均线粘合前，市场调整的时间有多长，调整的区间有多大。一般而言，时间越长，区间越大，机会就越好。这样的机会一般会出现在前面已经处于趋势性行情之中，这次的均线粘合可能意味着调整结束，市场将继续前进。对于这样的机会，你不能简单地按10%—30%比例的资金投入，你能够多投入一点，因为这是一副好牌，值得投入大数目。如果市场在此之前也是处于区间振荡中，则即便出现均线粘合也并不一定意味着什么，倒是区间的突破才有价值。
　　长期振荡区间的打破，也是好机会的显著特征。对于这样的机会，你同样值得大的投入。最好的操做就是，在突破的时候，你要大手笔投入。市场价格在短时间内会快速运行，然后你能够减出大部分持仓，按正常的资金管理要求持仓，去跟踪未来可能的趋势。这意味着，机会评估会间接决定你的资金管理。对于这样的区间突破，你的评估结论就是：市场突破，价格在短时间内将快速移动，值得进行大额短线买卖操做，去博取霎时的高报答。突破，同时意味着长期行情可能展开，但长期行情分是一波三折，持仓太满就无法坚持下去，所以，要小量持仓跟踪趋势。
　　长期趋势，很难通过技术手段判断出来，好的机会并不是等同于一波大的超级长期趋势，你也不要企图用技术手段去寻找或者发觉超级趋势。对于真正的操做来讲，规模很大的长期趋势当然很重要，但不一定很好，或者说不一定是最好的。真正能够从这种超级的漫长的趋势中赢利的人还是少数，特别是个人投机者。这样的超级漫长牛市对某个行业和大型机构则更为重要，对个体投机者来讲，意义不是很大。
　　对于个体投机者来讲，寻找阶段性的波段可能更有价值。评估阶段性的波动速度和幅度比评估长期趋势更有价值。这种评估，也更适合于技术手段。对于这种阶段性的波动来讲，最有价值的机会就是崩溃式的机会。
　　一旦抓住了崩溃式的机会，超级报答就会扑面而来，崩溃式的机会值得你投入80%以上的资金。崩溃式的机会一般来自于一个大的机构做错了，但在发觉错之前已经投入很大，所以想出场。但因为规模过大，不容易出场，就会通过反复的振荡来达到目的。然而，最恐怖的事情是：反复的振荡招来的不是散户的止损，而是更大的持仓，对手将机构牢牢粘住，最后导致崩盘。这样的行情很多人都经历过。这样的机会对于个体投机者来讲才是最好的机会。崩溃式机会一般都是下跌，对这样的机会，你能够通过持仓、价格波动区间、市场天然形成的结构、买卖量以及突破后市场的表现等方面来评估。逼空失败最容易导致这种机会的出现。
　　要学会评估机会的价值，并因而决定你的投资规模。

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汇市淘金第一要义：顺势突破

　　在加拿大，股票和外汇投资非常受欢迎。金融市场中，公认的最高端市场就是外汇市场。打个不甚恰当的比方，如果说成功的股市投资者是大学生水平，成功的期货投资者是研究生水平的话，那么成功的汇市投资者就是博士水平了。
　　外汇市场变幻莫测，一方面是由于它没有成交量可以参考，另一方面是因为它受到的影响因素实在太多。以欧元兑美元为例，北美时间白天要受到美股特别是道琼斯指数的影响，晚上要受到亚洲股市影响，后半夜至上午还要受到欧洲股市左右，更不用说世界各国频频发生的各种事件、经济监管部门各类数据报告的影响了。
　　所以，汇市基本面的分析对象实在过于庞大。许多汇市职业投资者不听消息、不做数据市也正是基于这个原因。
　　外汇市场货币对之间的比值即汇率，也不可能像股票或期货那样动辄一天波动10%甚至在一段时间内翻一番或几番，而是一个此消彼长，不断来回拉锯的过程，因此做实盘交易是不可能获得暴利。
　　如果说股市是80%人输钱，20%人盈利的话，汇市可能只有5%的人盈利，其余的都埋单。
　　在CBN记者采访的一些成功人士眼中，汇市是技术含量最高的市场，由于数万亿美元的资金在其中纵横博弈，谁都没有绝对优势，不太可能出现单一大庄家的恶意操纵行为，除非像索罗斯的量子基金或各国央行那样的超重量级选手。
　　在汇市究竟有没有高胜率的法门，答案是肯定的。汇市虽然变幻莫测，但同样恪守技术分析的第一要义，即顺势突破的操作原则。
　　趋势被简单定义为：在一轮上升趋势中，低点总是不断抬高的，高点也是不断刷新的。而在一轮下跌趋势中，高点总是不断下降的，低点却是不断刷新的。
　　投资者如果做多某个货币对，发现一波行情的高点没有办法再创新高了，这是第一个警讯，因为只要低点不断上升，还是有可能发展成为三角形或其他形态，再寻找突破方向。而当一个低点打破了前一波的低点之后那就要高度警惕了，因为很可能上升趋势即将发生逆转，但还有一种可能性，就是价格依然在一个平行通道中运行，并没有到下跌的临界点，当平行通道下轨被有效突破的时候，才是做多者应当恐惧的时候。
　　一般投资者想要在残酷的市场中获利，他们的唯一选择就是顺势而为。但不幸的是，绝大多数投资者直到被市场清洗出局还没搞清楚趋势到底是什么，怎么界定，怎么顺势而为。
　　如图一所示，欧元兑美元7月30日在30分钟K线图上遭到空头的顽强抵抗，长期被压制在1.4093价位的下方，此位置上方正是前期下跌中继平台。终于在忍无可忍之后，欧元多头奋起发力，以一根长阳突破该阻力区，这时候老到的投资者应该立马反应过来：上升趋势开始了！而且根据常识，压制时间越长，趋势的爆发力度和持久度都越理想。
　　上升趋势开始之后，先后出现两次大级别的回调，第一次甚至击穿前期压力线(也就是现在的支撑线)，且形成不规则双顶形态。意志薄弱者肯定会认为大跌就在眼前了。当然谨慎一点是没错，但此后一根长阳突破双顶的最高点后，你必须承认：上升趋势依然完好无损。
　　欧元兑美元在此顺势突破模式成立后，从约1.4100位置最高涨到1.4447左右，最大涨幅超过300点。记者知道的一位高手就在此波行情中利用杠杆本金翻番。
　　这里再突出一个趋势细节，如图二。欧元兑美元7月31日在1.4154附近的争夺同样激烈，持续了数小时。但此后同样一根长阳打破盘局，顺势突破正在继续演绎，上升趋势又开始了。图中1.4154下方的多空争夺非常激烈，价格上蹿下跳幅度很大，多空谁也难赚到大便宜。但长阳突破后出现怪事：1.4160上方的回调幅度极为克制，仅侵入大阳线实体约1/5位置就告终止。这说明一个强烈的信号，多头已经获得绝对优势，从此上升中继整理区算起，价格一口气上涨200多点，是多头获利最快最可观的一段行情。
　　没有经验的初学者看到顺势突破的图形，一个本能反应就是恐惧：价格太高了，现在进去会不会买在顶部？他们更不可能考虑顺势加码等大幅度提高利润的手段。对于成功的投资者而言，顺势突破正是赚钱好时机。这一点在股票和期货市场中同样可以得到无数个验证的实例。

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理财专家教您成为炒汇高手

　　放眼国际局势
　　如果想成为汇市中的高手，最重要的就是要对国际上的每一件大事了如指掌，因为外汇市场随时都可能会受到国际大局的影响。苏子璋先生在昨天的讲座中指出，外汇市场每天都会随着国际局势的发展而变动，每天也都会有一个相对的主流市场，只有密切关注国际上的各种动态，才能在汇市中寻找到更多的机会。
　　技术分析不可少
　　然而，在了解国际大势之后如何对自己圈定的币种进行具体操作呢？外汇专家告诉记者，技术分析是最为基础也是汇民炒汇中必不可少的“武器”。
　　苏先生凭借自己20余年的外汇操盘经验，深入浅出地为大家讲述如何找到每一个波浪的底部，然后什么样的走势就突破了我们所设定的上升通道或者是下降通道，这种情况下通常从技术角度我们就可以确定外汇走势会开始向相反的方向运行。
　　另外，外汇的供求矛盾常常存有周期性的循环，不同外汇有不同周期。就是同一种外汇，在不同的时间过程，也存在不同的周期性趋向，例如季节性的周期，汇价便经常由于一国的货币需求量或供应量的季节性变化，表现出循环的波动。因此，这就需要我们做出具体的分析。
　　好心态最重要
　　当然，要想做好外汇，除了要有以上两大方面的应对技巧，还有非常重要的一点，就是要学会调整好自己的心态。苏子璋指出，有的人可能赔掉几十块钱就会觉得难以承受，心里开始发慌，而有的投资者即使赔了几千美元也不会有什么表现。因此，每个投资者都需要按照自己的心理承受指数在汇市中找到自己合适的位置。此外，如果出现判断失误的情况时应该敢于果断平仓，在炒汇操作过程中，拥有一颗平常心才是最为重要的。
　　面对投资者所关心的如何才能以具体的方式调整出健康的炒汇心态问题，业内专家建议，投资者首先需要制定合理的止损比率，再就是永远不要下重仓。因为在汇市上，挣多少钱往往不是单个投资者说了算，而是要看市场机会，但亏多少钱完全可以由你自己决定，要把命运掌握在自己手里。

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让程序化交易走进我们的投资世界

　　【引言】
　　大家都认为投机是一种了解未来，是一场预测未来的游戏。他们都错了。投机是一种发展致胜策略，把获胜的金额或机率拉到自己身边来，而所谓的预测，只是一种想证明我们高人一等的不成熟行为，没有人可以预测未来，过去没有，未来也不会有。 〖Larry Williams 〗
　　≡机械式电脑程式系统交易≡
　　【一】(金融操作)人为交易/程式交易差异比较：
　　1.市场变化处理方式
　　人为判断交易：预测市场变化
　　程式系统交易：顺从市场变化
　　2.分析基础
　　人为判断交易：基本面为主
　　程式系统交易：技术面为主
　　3.投资报酬率稳定性
　　人为判断交易：不稳定
　　程式系统交易：稳定
　　4.专业能力需求
　　人为判断交易：高
　　程式系统交易：中
　　5.人才依赖度
　　人为判断交易：高
　　程式系统交易：低
　　6.服务工作时间
　　人为判断交易：8-12H(人力)
　　程式系统交易：24H (电脑)
　　7.长期交易平均损失机率
　　人为判断交易：60%～70%
　　程式系统交易：30%～40%
　　8.交易纪录＆风险警示管理
　　人为判断交易：人工手动
　　程式系统交易：电脑自动
　　9.运算速度＆执行能力
　　人为判断交易：缓慢
　　程式系统交易：快速
　　10.智慧＆价值
　　人为判断交易：人性智慧/无价
　　程式系统交易：人工智慧/有价
　　11.决策判断方式
　　人为判断交易：感性/主观/恐惧贪婪
　　程式系统交易：理性/客观/数据讯号

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【二】系统化交易发展过程：
　　Systematic trading is the ticket leves of system development
　　①Supply and demand moves prices up and down→
　　②Develop a philosophy toward exploiting the markets→
　　③Select a general type of math or logic that matches philosophy→
　　④Build a computer program that is based on logic below→
　　⑤Evaluate the program on how well it matches your philosophy
　　【三】系统化交易(Sysematic trading)的3大优势：
　　1.避免人性化交易的缺点：
　　贪婪→追高/恐惧→杀低
　　2.提高投资绩效：
　　落实个人交易经验＆具体化呈现在自选＆自创的交易系统中。
　　3.可持续性改进操作绩效：
　　稳定性的交易系统籍由历史资料库最佳化(Optimize)回测＆统计绩效
　　【四】何谓程式交易：
　　系统程式交易，顾名思义即是将市场常用之技术指标，利用电脑软件将其写入系统中，籍由程式计算出买卖点，操作人只要依据其讯号进行买进或卖出的动作，而不以自身的看法(Trend view)进行操作。程式交易的优点在于利用电脑化的讯号，以杜绝投资人可能因为盘势所产生的情绪化追涨杀跌的操作。一般来说，指标系统的设定通常可以分几个方向：顺势系统，逆势系统，形态操作三种。一般市场上常见的交易系统多为顺势系统，顺势系统即为我们所称之「趋势单」，此种系统的胜率(Percent Profitable)不高，大约仅有40%～50%，也就是作十次大约只会赚四次，不过这四次却足以弥补其他六次的亏损，基本上属于「赚大赔小」的策略；第二种称为逆势系统，事实上即为震荡系统，一般而言该种系统的胜率较高，大约为50%～60%。
　　【五】如何建构较佳的程式交易系统：
　　一般来说，要建构一个好的程式交易系统，需要以下几项商品：电脑程式系统，技术指标等。目前市面上的电脑程式交易系统相当多，不过最为常用的分析软件有国外的Omega Tradestation，MetaStock，OmniTrader等系统，国产软件有分析家，飞狐，指南针等系统，其中以TradeStation和分析家功能最为强大，可对于所作之交易策略进行回溯测试(Back-Testing)，不过由于其程式撰写难度稍高，因此需要花较多的时间学习，目前一般专业股票期货或证券自营商，或是国外的金融交易人员大都以此种系统为主要交易依据。
　　在技术指标部分，则就有较大的差异，一般而言，要看投资人的交易偏好而言，若是以趋势系统作为出发点，则采用的操作指标可以像趋向指标(MACD)，动能指标(MTM)等为主轴，搭配其他交易规则进行操作；相反地，若以逆势系统为出发点，则可以考虑以RSI，KD等指标为主轴，再搭配其他停损的机制作为辅助即可；至于形态系统，由于每个人对于盘势形态的看法不尽相同，因此此种策略在撰写上难度比较高，实务上较少人操作。上述的三种操作策略其中以趋势系统较被广泛运用，初学者可以该系统为出发点，找到赚钱的策略，而后再进行修改。
　　通常来说，指标的选取上必须要注意到参数的设定不能过份的最佳化(Over fitting)，否则将有可能形成最佳范例的问题，毕竟过去的优异绩效不能代表未来的绩效，因此当我们建构了一项策略，就必须要留意其他参数的绩效是否稳定，如此才可以规避过度优化的迷思。
　　【六】如何破解虚假的程式交易系统：
　　在上述文章中，我们了解了可用的程式交易如何产生后，接下来的文章中我们将来看看，市场上标榜的优异交易策略，到底有哪些迷思存在？如何去破除迷思？
　　1.有许多的程式交易系统标榜有着超高的胜率，60%，70%......乃至100%，不过若我们细想可以发现，这些指标都有着相同的迷思，虽然十次可以获利五到六次，不过剩下的次数足以吃掉先前的获利，因此虽然有着超高的胜率或报酬率，但是长期下来却是赔钱的，在震荡行情中往往可以博取小利，但是若遇到大波段的趋势行情却是一败涂地，因此，当我们拿到一个超高胜率或超高报酬率的策略时，首先要作的便是以往的交易明细，对照K线图形，找到是否是因为大趋势发生而重伤，若有此种现象，则此种策略还是少跟为妙！
　　2.一般而言，程式交易的绩效取决于两项因素，第一为技术指标的选择，第二为指标对于行情的灵敏度，有时候投资人可以发现，若未计入交易成本，会有一个不错的策略，但是一旦加入交易成本的考量，则绩效将大幅缩水，而市面上有些出售的交易策略即未加入交易成本的因素，使得其交易绩效过份美化，另外，倘若有个交易策略每天进出市场五次以上，则投资人也必须考察是否可行，毕竟交易次数过于频繁，不但会侵蚀原先的获利，而且投资人也不一定跟的上讯号价格，因此成本交易的计入也是一个好策略考察的因素。
　　3.当我们有了一个好的交易策略，能否获利的另一项关键在于下单的技巧与纪律，在整个交易过程中，纪律大概就占了成败的六成，至于其余的四成就决定在策略，虽然程式交易的发明，可以有效去除人性的弱点，不过当我们在操作中，若无法有效遵守指标讯号而进出场，即使有稳赚不赔的策略也无法让您致富，因此，当讯号出现买进或卖出时，身为交易者(Trader)必定要遵守讯号操作，如此才能有机会依循着策略的目标而获利。
　　综上所述，一个依靠好的程式交易致富的投资人，重点只有一个，就是要严守交易纪律，也只有遵守每一笔策略的讯号，才可能抓住每一次操作的获利！金融投资是一项严肃的工作，不要追求暴利，因为暴利是不稳定的，我们追求的是稳定的交易。做交易的本质不是考虑怎么赚钱的，本质是有效地控制风险，风险管理好了，利润自然而来，交易不是勤劳致富，而是风险管理致富！

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一个简单而可靠的炒汇获利方法

　　技术分析+资金+良好的心态，是获利的基本要素，虽然许多朋友均具备以上条件，但仍然无法在外汇市场上获取利润，那是缺少了另一个根本要素，就是操盘技术。
　　错误的交易方式举例：
　　1、获利几个点就逃了，而入场被套后就死等，所以称为死等，就是因为它可能等到死，
　　等到死的概念是，1，资金少的，账户死掉了。2。资金庞大的，会等一辈子，直到等到生命的结束。
　　2、第一次止损一次，第二次就加倍下单，这样如果连错几次，可能就无法交易了。
　　虽然很多人已经能够避免了上述情况，且能把握大势的走向，但仍然无法获利，如刚止损它又回来了，目标价位未到它又掉头干掉了止损，使得交易者无所适从。
　　如果交易者能认为自己可以把握汇市的大致走向，请采用以下交易策略，将确保你不会亏本。
　　以目前日元为例，我们认为，日元将继续上升突破接近或突破118。在此之前，二十日均线122.30一线不会先被突破，在此基础上，可以采取以下交易策略：
　　如周一开盘进了日元在120.50，止损定在何处呢？定在122.60，获利挂单挂在何处呢？不挂，要等待它突破118，在日元在121-119的运动过程中，如果交易者通过新闻，小时图，十分钟图，判断出日元将出现回调行情，则立即平掉日元买单，回调到多少再进日元？不要限定它的目标价，如按小时图操作，通常回调五十点-100点即可再进入了，再进入之后，仍要将此单做为前单的继续，止损仍然要挂在122.60。其中的一个要点是，“短线的回调是再建仓的机会”，而不是做反单的时机。如此继续操作即可了。
　　关键点在于，汇市的方向要把握好，这个是好办的，目前除了加元，全部处于升势是肯定的。短线的回调的把握也要掌握好。这样的操作方式将解决短线交易者最头痛的问题，就是两头被止损，就是常常未达目标价，反而被止损了。当然交易者首先要明确一点，做汇的目的是为了获利，获利的方式是长期交易，多笔的交易之后，获取了利润，而不是要做到每单必胜。
　　再重复一下要点：
　　1、大势把握好，大势转向的标志性价位是你的止损参考点，而这个点与现价差多少，是没有关系的。
　　2、短线趋势要把握好，短线的回调，是再建仓的机会，而不是反手操作的时机。
　　3、如果短线趋势未把握好，如日元120.50建仓之后，如在120.00认为它要回调，平仓了，结果它未回调，买不回来了，就放弃，不要追它。

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未来数据的哲学意味

　　
首先，我们得确认未来数据是不是存在的。这个问题很有趣，它不是现有中的存在，而是未来的存在。否认它，就象否认明天的你一样。是的，明天的你也可能死翘翘了，但采用未来数据这样的函数的微妙之处是，它是根据你现在的状态来判断明天的你。如果你现在身体状态很好，它不会判断你第二天要死。当然，它和所有的预测一样，对意外不予理会。所以，采用了未来数据的函数其实是用现在的数据对未来做的一个推测。那么，用未来数据做的通道，其实就是表现了现在的一个猜测，表现了这个猜测出来的一种趋势。未来数据恰恰在说明，只有走出来之后的东西才是真实的。 它的哲学意味就在于它既承认现实，又承认由现实所可能(一定要注意，这里强调的是可能！)产生的变化。采用了未来数据的函数 和 普通的，只用已实在存在、已经产生的数据的函数之间的区别是：普通函数不对未来进行推测，而未来数据函数对未来进行推测。它们都有一个共同的基础--就是已经存在的实在数据。比如说一个上市十天的个股的十日均线，它反映的就是十天之和的平均收盘价。而(采用了未来数据的)傅立叶变换呢，则是根据每一天走出来的数据对前一天的推测做出修正的一个新的推测。所以，未来数据函数的意义就在这种推测本身，而不在以前的那些历史。那么，为什么人们都认为它是骗人的东西呢？因为持有这种看法的人是看它的历史，而不是看它的推测。是的。用未来数据函数做出来东西，回过头来看都非常准确。这是因为它对指标线(准确地说，应该是它对自己的原判断)做了修正。这种修正有没有用？非常有用！正是这种修正，使它推测的可靠性增加了。我们想一想，我们对大盘对个股的判断是不是总是一成不变的？是不是要根据每一个新的变化来修正我们的判断？未来数据函数正是这样，它不是一成不变地看待已经发生的历史，而是根据这个历史对它的下一个推测做出修正。我们再把普通函数和这种未来数据函数打个比方：普通函数好比是形式逻辑，未来数据函数则采用的是辨证逻辑，用的是辨证思维。
　　所以，未来数据函数，是用其推测作用来帮助我们判断的，而不是用其修正过的历史数据去骗人的。
　　由这个认识我们可以发现，在我们的日常思维逻辑中有许多的心理定式，它对我们的心理状态产生了极大的影响，使我们的心理无法保持那种新鲜感。以致很少对一些看似悖于常理的事物做细致的分析，甚至对它们去做感情上的取舍。感情上的取舍会破坏我们对事物的判断力，使我们无法理性地认识事物(当然也包括对股市的认识)。

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索罗斯的外汇投资方式：远离市场

　　许多投资者以为每天紧盯电脑行情报价机，不放过每一个可以看到的市场分析、评论文章，就可以在市场上赚到钱，每周在办公室中呆80个小时以上，但是投入大量时间和赢利是不成比例的，大部分人都是以亏钱告终。索罗斯作为华尔街著名的投资大师有他独特的工作方式，他每周工作不会超过30个小时，更多的时间里，别人看到他在休假或者是在娱乐。但他自己却说：“那其实是工作的一部分，只有远离市场，才能更加清晰的看透市场，那些每天都守在市场的人，最终会被市场中出现的每一个细微末节所左右，最终根本就失去了自己的方向，被市场给愚弄了。”从这种意义上，充分体现了索罗斯确实是一个非同一般的投资大师。
　　一个在金融市场上打滚的人，如果想摆脱市场对他的诱惑，那实在是一件太难的事，因为你时刻都在患得患失，当你抛空持有空头持仓的时候，总是担心你的判断出现了错误，在下一个时刻，行情立即会猛涨；当你买进持有多头持仓的时候，却一直担心目前的涨势只是一种假象，很快便会跌下来，让你亏得血本无归。因此，为了守住你的钱，你不得不每时每刻紧盯着市场，担心那些影响你作出判断的现象实在是太多了，你根本就不能肯定哪一种是真哪一种是假。但是，你却不肯离开市场，那里仿佛有着永恒魔力一般深深地牵扯着你的整个思想以及生命，无形中会增加投资者的思想压力，作出非理性认识的判断。
　　其实，市场的短期波动在行情的转折关头时才至关重要，但是当一个趋势已经确立时其作用就变的微乎其微了，最关键是耐心持仓，不要被市场的短期波动迷惑，以为行情翻转而过早的平仓，丧失赚大钱的机会，因为重新进场需要比在行情开始时需要更大的勇气。投资者应像三国时代的诸葛亮一样---运筹帷幄、决算千里之外，无须每时每刻上战场撕杀。

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止损的几种方法及使用

　　设置止损的方法大致分为3种，每种都必须遵循一定的规律。
　　1、日内短线入场设置止损：这个空间应该控制在50点以内为佳，因为大部分货币日内的波幅也只在100点左右，我们能接受的误差也就在50点以内，出现更大的误差就已经表明对日内走势判断出现了问题。
　　2、中线设置止损：止损空间可适当放大，点位同样是关键性的，不可随意设置，如果触及止损至少要表明对节奏判断已经出现失误，理想的止损价位是跌破之后能说明方向性的问题。一般参考空间在100点左右。
　　3、跟随行情提升止损：以上涨做多为例，随着行情的上涨，逐步提高止损，提高的方式是：短线，选择小时图上涨过程中的显著回调低点下方附近作为止损位；如果对中线涨势看法良好，止损可不用跟随太紧，可选择日线图上的显著回调低点下方作为止损位的参考。

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说到楼上这位高人.. .  看来最近黄金的起落他肯定是有份的了.. .

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止损：死生之道、存亡之选

　　随着金融历史在时间上的延展，近年来国内的投资人开始越来越多的接受了止损这一观念，而关于止损的讨论也就自然随之而日趋增多起来。无论是广大财务自我管理的个体投资人，抑或是那些受人所托的专业资产管理者，能够对止损开始产生如斯重视，无疑是一件好得不能再好的事情了。这说明，国人在被证券市场沉浮淘洗了20年之后，投资投机的理念终于开始走向整体成熟。但是，粗略的调查统计中发现，虽然关于止损的讨论很多，但绝大多数的讨论还是面红耳赤的集中在止损到底是有效还是无效上面，只有很少的讨论集中在如何科学设定止损这个方向上，并且，即便是那些已经将焦点固化在如何设定止损的讨论中，繁复和求同更是充斥其中。欣慰之后，忧虑顿生，遂有此文。慕竹而谦之本性，总是习惯了在文字之初加上一句“抛砖引玉”做个引子，但因此文谈及的是止损一题，从投资投机的角度来说这个话题过于严肃，所以只能冒天下之大不韪而卖个十几年海内外资金管理经历的老乖，给大家一次自以为是的醍醐灌顶和当头棒喝了。因为，这止损，对于一个投资者或是投机客来说，都实在是死生之道、存亡之选！
　　首先，止损是在金融市场中存活下去的基础，是走向长期平稳盈利殿堂的第一个台阶。
　　金融专业的教材中大多是这样界定止损的定义的：止损，俗称割肉，是指当某一投资出现的亏损达到某一具体数额时，及时的斩仓离场，以避免形成更大的损失，其目的是当投资发生错误时将损失控制并限定在较小的、事先预定的、可以接受的范围之内。
　　私以为，投资投机的长期成功是极为难能之事，唯其表象手段却是非常简单，无非是先买后卖或者先卖后买。但，也正是因为这表象的简单，导致绝大多数的业余投资人在快速上手后，产生了自己有能力在金融市场长期盈利、甚至可以长期获得暴利的预期。西方的业内有个比喻说的非常形象而到位，说：如果让一个非专业人士去代替一名律师去为一宗严重罪案辩护，或者让一个非专业人士去代替一名外科医生去为一名垂危的病人手术开刀，在精神正常的情况下，基本上是没有人敢于去做的；但人们却总是一厢情愿的认为自己即使没有足够的专业知识和经历经验，也可以通过金融市场的投资投机去盈利，何其谬也！一个优秀的律师，要有专业的法学知识，要尽可能的了解各种个性案例，更需要有相应足够的堂辩经验，才能根据具体案例的实际情况，迅猛而敏捷的找到控方举证的漏洞，并结合自己掌握的有力证据为委托人完成辩护脱罪。一个优秀的外科医生也是同理，不但要有专业的医学知识，熟研通晓无数的临床案例，也更需要要有足够的临床经验，才能最为快速的发现真正的症结所在，展开行动，解除病人的病根和病痛。难道一个在金融市场中可以长期平稳盈利的投资人或者投资管理人不需要这些吗？难道他不需要有专业的金融知识，不需要了解金融市场不同品种的演绎历史，不需要有足够多牛熊的操作经验，不需要经过无数错误的洗礼就能够去理性应对突发事件、保护资本、扩展盈利吗？怎么可能。殊不知，长期而言，金融市场投资投机大众之最终亏损比例，是远大过诺曼底登陆的阵亡比例的，而能够进入长期平稳盈利殿堂的人数比例，更是远小于1%，操作大资金的管理者能够达到管理资金长期平稳盈利的比例就更是凤毛麟角了。这个市场虽无硝烟弥漫，但银弹的杀伤力确实是远大过子弹的，古语说一将功成万骨枯，比在金融市场，是不为过。
　　先贤有云：大道至简，简而不易。可常人的思维却恰恰相反，大多人都存在这样一个误区，即习惯将复杂作为对是否高深的评判，而忘记了简单往往才是最难的真理。在金融市场中投资投机虽简而又简，如上所述，买卖而已，但长期平稳盈利却哪里是“不易”二字了得。这表象简单的买卖并不是最为重要的，贯穿其中的严格控制风险和勇于扩展利润才是最为重要的，即西方传统基金管理中最为重视的科学而严谨的资金管理系统。十几年的资本管理经验告诉我，买入和卖出(上涨和下跌)的判断策略，在导致长期平稳盈利的因素中所占的比例绝对不会高过30%，而与品种和自我性格共振的止损扩利资金管理系统才是占到最大比例的。许多投资人也谈到心态、谈执行、谈知行合一，不错，这些都十分重要，我也曾在某一个阶段于此中徘徊良久，但当资金管理系统在长时间的交易辅助中日趋稳定并开始深入你的骨髓和神经之后，当止损和扩利的模型已经与你的日常习惯合而为一之时，你的交易中已经不再用考虑心态、执行、知行合一，因为这些已经融入了你的资金管理系统之中，无彼无此。有如我说现阶段的知难行易，已知的已经在系统之中，执行早已不再是问题，未知的真知仍如浩瀚宇宙，应古人云之“知也无涯”。

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　　说到这里，大家应该知道了我对止损的态度，既然他在我长期平稳盈利的保障(资金管理系统)中占到一半的份额，可想而知，我认为它是何其之重的了。
　　在一些国内人气的投资论坛上溜达，总可以看到这样的说法：我不预定并摆放止损还好些，一摆止损，价格总是打掉我的止损就开始掉头按照我原先预测的方向前行了，所以有人说我不喜欢止损，有人说我从不摆放止损，有人说止损最无效。喜不喜欢是你自己的事情，只是你的个人好恶，无法代表真理真相。市场不管你喜不喜欢，它有它自我运行的规律，它像一个掌管奖惩的会计仙女，一定(而不是总是)会在给你最疼痛的教训的同时，收回你那因为不喜欢而欠下的欠款，Just a matter of time。那个说从来不放止损的人，三、五年后，一定是已经就是已经死掉了(指的是在金融市场上消失了)，如果你还能活在市场上投资投机，我怀疑你一定是财神转世，否则哪里来的此般无穷后续财力？200余年金融历史中，此等人物毕竟从未见过，恕我孤陋寡闻，死掉是常态。止损是否有效的争论，应该是发生在业余投资人或者初入此道的人中，如果发生在专业的基金管理人员中，就是笑话了。可事实却是，这种笑话，在国内还真有发生。为正视听、端态度，在此我老生常谈细述如下：
　　1，首先说说个人投资者。一个人坚持不止损，内里所代表的一定是你认定自己永远不会犯错误，但这实在有些让人怀疑你人的界定。如果你是人，那么你一定会犯错误，一旦产生错误而没有止损保护，要么你将失去接下来所有的资本增值机会和大把时间成本，要么你将失去你投入的大部分或者全部的资本。投资在股市，没有止损保护下，一旦发生大的方向性错误，资本将被长时间套牢，亏损不说，资本也同时失去了运用效率。而大幅度亏损后的再次融资不是大多数人能够做到的，接下来市场的一切机会将与你无缘，你将在漫长的时间中与你明明可见的机会一一擦肩而过，数年后，能够解套已是运气(2001年在老庄股上被套牢的许多投资人，在2007年的牛市6000点的末端也没有解套)。国人对股市较为熟悉，有些年头经验的投资人应懂得个中三味，我不多加赘述。在内外盘期货市场、期权市场、保证金交易制度下的外汇市场、私人银行信用交易的市场中，如果资本管理不当，如果孤注单掷(追逐暴利的小资金大多如此)，一次的错误将导致满盘皆输，回到解放前。即使对了一百次，即使一万元做到了一个亿，只要一次错误，人性贪婪下的重仓爆仓归零同样还要界定为是归零，你享受的只有过程。即便是在投资大众所普遍认为风险很小的债券市场，投行设计的关联挂钩交易下，复杂的衍生品链接债券下，金融危机一来，没有预设的止损赎回条件，资本同样也会灰飞烟灭，近两年来此等事情中西方均屡见不鲜，甚至在身边早已功成身退的球友身上也偶有所见，不禁令人唏嘘慨叹。
　2，再来说说专业的基金管理者和资本受托人。
　　抛开中西之别，只要是在相对成熟的市场环境下，只要是秉承着科学而严谨的态度前提下，只要是在以坚守职业道德为行为范式的前提下，那么，无论是在公开募集发行的开放式共同基金，还是以投资公司、咨询公司、资产管理公司等不同形式出现的对冲基金；无论是以单独某一个市场或者品种为标的简单型基金，还是以众多市场和品种兼为标的的复杂型基金；无论是以定量为核心理念的计算机模型交易的投资基金，还是以定性为核心理念的价值型投资基金；严格的风险监控体系一定是基金管理过程中极为重要的一个组成部门。因为，这不但是对基金管理者操作行为的一种约束，更是对投资者投入资本的一种实实在在的量化保护。
　　基金的种类林林总总，品目繁多。不同的基金，不但对应着不同的投资标的选择，更因基金经理的投资理念、系统、风格的不同而各不相同。所谓条条大路通罗马，这自然是无可厚非的事情。不同的学识、经历、经验、主攻方向以及视野的局限性、精力的有限性决定了这事实的一切，所以这从来不是衡量一个基金管理公司的标尺。只要基金经理能够在深刻了解到自己的共振局限之余，更能够严格掌控到共振市场标的范围内的流动性和资金承载力，自信而非自负，谦虚而非膨胀，那么，在稳定控制单次和最大风险底限的同时获得多年平稳而有效平均资本回报率才是对其衡量的标尺。
　　说到这里，大家应该注意到了，我上面用到了“稳定控制最大风险底限”这样的字句。一个科学、健康的基金，其止损规则的具体设定自然会因具体市场和具体品种的选择不同而各不相同，因基金是单市场标的投资抑或是多市场标的投资的不同从而细节显得更是截然迥异，但其不易之处在于严格的风险监控和管理体系是不可或缺的，这从一个成熟基金的标准架构上就可一斑窥豹。
　　无论是西方主流的公司型基金架构，还是日本、台湾、香港、大陆主流的契约型基金架构，抛开特式而言，一个基金管理公司大多是由研发(分析和策略)、交易(选定标的并展开投资行为)、风控(风险监控并强制执行)、市场(包装和宣传)、销售(找客户并完成募集)、财务、客服这七大部门组成的。因为雇佣成本的关系(基金平衡预算往往只记管理年费，因为共同基金没有绩效费，而对冲基金的绩效费是无法预计的)，3亿美金以下的中小基金，往往将研发与交易合成为一个部门，将市场、销售和客服合成为一个部门，从而形成四大主体部门的基本架构。

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　　心细的朋友，看到此处应有些感悟。财务部门历来独立，无可厚非，可为什么宁可将研发和交易合并加大已经很是有限的核心人员单兵工作强度，宁可将销售、市场、客服合并加重员工的工作强度，也不将那个看似没有多大用处的风控部门与其他部门合并呢？以前听到过很多外行的“高”人老板们轻蔑的提出这样的理论，即：将风控和研发与交易团队合并，形成三角架构，以达到最为稳定的效果。对于行内人来说，这简直是大谬而特谬。因为，一旦这样合并产生，表现上看三角形是有了，但一定是一个为了建三角形而强行建立的三角形。无数先例验证，这种强行的撮合，不但不会增加系统的稳定性，反而会增加无限的风险和不稳定。一旦风控和策略交易合并一起，风控二字必将名存实亡，缘于部门权责混淆和利益纠缠，这就是西方人所谓的“Human is human”是也。有过基金从业经历的人应该懂得我的意思，行外人只可靠着推理来主观臆测了。
　　总之，风控部门一定是独立存在的，由此可见风险控制在基金管理行业中的重要。
　　我在私募或者叫对冲基金的圈子里打了十几年的滚儿，所以对这个基金的分支相对更加熟悉一些，所以不想对开放而公募的共同基金在今天展开太多的论述，是所谓术业有专攻是也。但是，没吃过猪肉也见过太多的猪跑，即便开放式基金投资人有随时加入和赎回的权利，即便某些市场的股票型基金有持筹和持币比例的严格限制，在成熟市场中，50%的摘牌(投资人最大风险底限)还是普遍性存在的。那么，如何管理投资组合，如何控制单一投资风险、单季、年度以及总的投资风险，如何做到是科学的投资管理而不是豪赌一单，如何在非线性市场严格的控制风险，如何在线性市场完成风险限度内的良好利润获得，这些无疑还是要靠资金管理的体系，也就是风控和扩利。屡见有国内基金过了50%风险底限还没有摘牌，也许是体制问题，抑或是法律空档，总之是一种羡慕也不羡慕的感觉。
　　私募的、以年为考核单位的封闭式基金是大多数对冲基金的运作范式，而且在推广募集的时候总是提前订好投资人最大的风险底限，其中以保守的30%和中性的50%风险底限最为普遍，当然也有全攻全守型，只是极为少见而已。那么，既然已经订好最大风险是管理资本的30%或者50%，如何有效控制这最大的风险底限在极限市场状况下也不被触及，就成了基金生存最基础的基础。具体操作起来，往往是因为投资标的的不同，单一市场投资和复杂市场投资的不同，以及基金经理的投资理念和交易系统的不同，就有了不同的Risk Control的System和Model。一般来说，Risk Control部门的职责是评估、监控和强制执行，而Risk Control的 System或者Model由基金经理给出。风控主管和员工必须拥有专业的知识、学历、资格和经历，必须了解各种不同的风控系统和模型，只有这样，他们才能在基金经理给出适合自己投资管理系统的风控模型后加以评估，然后提出建议和评估结果。但他们最主要的工作还是按照评估后的风控系统和模型内的既定规则，来完成日常的、周常的、月常的、季常的、年度的风险监控和突发状况下的强制执行。具体模型细节，此处不多言赘述了，因人而异，因标的而异，最主要是经过足够长时间的检验，有效是硬道理。
　　由此可见，无论私人投资还是专业管理，风险控制都是重中之重。

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　　前些日，配合基金去各地路演宣传，其间澳洲的一些投资人展示了其投资成熟性。有数人在问及基金风险控制流程细节的基础上，还问及了个人在股票、指数和外汇市场上投资投机时，有什么风险控制方法，或者最好实际介绍一些简单而具体的止损操作方式。在此也简单推荐给大家，都是一些定量而非定性的方法，如：资金比率止损法、平均成本破位止损法、形态破位止损法、时间超越止损法、分形止损法、强行爆仓止损法等等。这要真具体说起来，可能要几天几夜了，因为一种止损法之后都有着不同市场中的不同细节要求，老的投资人从字面上自行参悟吧，新的投资人要多去查些资料来对应学习和测试了。
　　这里只是介绍一下这个强行爆仓止损法，很有意思，私以为也很适合在外汇、期货市场上Leverage放大规则下交易的个体自主投资人：
　　针对某一次的单品种独立投资投机的机会，单次投入预计总投入资本的5%入账户；在亏损状态但没有爆仓之前绝对不加入资金，如果爆仓则至少休息两周以上并回避该品种和相关联品种；如果盈利达到一定幅度，加入第二个5%，并将总的止损设置在第一个5%成本不亏损处，一路以此类推，在达到预期目标、或者市场有转向迹象时、或打到调整的止盈位置出场。
　　为什么说有效呢？这个方法用我们白话来讲，叫“话糙理不糙”。为什么？单次投资最大亏损不超过资本总金的5%，和我们基金管理的原则类似(我们大多是3%)，是被验证有效的。而且这么做，摈弃了总投入单次亏损限制的执行能力问题，也就是人性弱点。强行爆仓等于说我们的单次最大止损上盘和风险总监的监督和强执。因为个人投资资本较小，所以采用桶形扩利而非基金的正金字塔扩利，也是对症下药，而每次加仓后的止损上移更是在符合了单次亏损5%内原则，只是止盈细节大家要择情自定，不能多说。有道是“会买的学生，会卖的是老师”，卖的学问很大。亏损绝对没有加仓，只有盈利才加仓，也是严格的纪律和正确的行为，与大众的所谓亏损后加仓摊低成本、盈利后小利即安截然相反，利于成“二”而不为“八”。所有这些都辩证的符合了资本管理的原则，非常适合放大交易市场单一标的投资投机的资金管理原则。我一个业内的朋友是个独行侠，人民币算资本也过了亿，他就是常年坚持这种打法，也是个例证。只不过，他这种方法在他常年沉浸的大豆和棉花市场极为有效，而在外汇、金属和指数等市场上就不灵了。如果不交易这其余的几个市场的话，他的平均年收益还要更好一些，这些额外的交易反倒拉了他在大豆、棉花上利润的后腿，得不偿失。虽然我知道交易员到了一定程度都总是会有再突破的欲望，但他最初选择的两个品种的容量制约了他资本的扩张，没办法，他的经验经历和灵光都在这两个沉浸最多的品种里了。他总说这点上体现了我比他的聪明之处，选择的都是流动性最大的几个市场和品种，无法彻底脱下人性虚荣的我，每次总是很受用。一次小聚，我多过一次嘴说了几句做熟不做生、舍而有得的酒话，虽然他当时甚是赞同，但现在他还是在坚持着在别的市场投资投机，结果也没有太多变化。新的尝试总是需要痛苦的过程，但这就是交易者，流行的话怎么讲：痛并快乐着。但大家绝对不用为他担心，因为无论做什么，单次5%强行爆仓止损法已经渗入了他的骨髓，而且其余市场尝试的资金单次比例应该一定更小一些，所以无伤大雅。所以说，大家可以试试这个方法，来规避人性的弱点。
　　因每年例行的系统统计和参悟，不但需要专心沉浸并费时费日，数周未言。今日，多说一些，以作对交易悟道同好的抱歉和回馈。另外，诸君勿需太多费时在教科书中的阿尔法、贝塔等系数中不可自拔，忘记了Simple is the best的自然规律。
　　还是那句老话：长期期平稳盈利，有如一枚钱币，懂得、学会和坚持止损只是其构成两面中的一面，扩利是另外一面。只有二者皆有，钱币才称其完整。但是，如果没有了止损和风控，钱币将永远没有完成的可能。
　　故，私谓之曰：死生之地，存亡之选。怎可不查？

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游走汇市的经典投资方法

　　長久生存
　　每一个人都花费一生来营造［成功］，进入汇市进行交易的每一个人都认为自己会成功，会从市场上赚到利润，改善生活，得到到成功，如果一个人都认为自己不可能市场上赚到利润，他就不会开户交易
　　进入汇市进行交易的每一个人都认为自己会成功，但是真实世界中可能只有10%的人能够成功，剩下的90％的人将会在一年内因为无法接受亏损一直发生，或是暴仓，或是资金不继，被迫停止交易而退出汇市
　　这些输家当中，有一些会等待一段时间，等到资金再度出现，而且忘记上次的失败之后，再度怀着信心和梦想，再一次进入汇市，从事交易
　　很少的人会在失败和挫折中，得到提升和进步
　　交易之前，首先评估自己的交易方式是否可以让自己长久生存下来，设计一套交易方法，避免自己在一年之内，成为90%的那些人
　　大多数的人在还没有察觉自己错误之前，就被市场和亏损所摧毁
　　界定风险
　　身为交易人，交易本身就一门生意，就像是开一家杂货铺一样的的生意，当店家进一批货物的时候，就开始承受风险和利润，如果货物卖不出去的时候，店家只好便宜求售，承受亏损
　　好的杂货店家只愿意承担合理的风险，即使连续判断错误，连续进货三次或五次都是亏损，杂货店也不会因而倒闭，一次披进两箱货物，是合理的，用所有的资金叫进一卡车的货物，就和赌博没两样了
　　合理风险的界定关系到资金的管理，也关系到交易人可以停留在交易场的时间，对于任何一笔交易的损失，我界定在起始帐户5%，这样可以确保我在交易场上，除非连续二十次发生失误，否则我不会被迫出场
　　如果当月份的交易损失超越10%，那个月份就必须要停止交易，这样可以确保自己在未来十个月内都能留在交易场上
　　界定风险之后，可以帮助自己在合理的风险之下认陪，这是正常的生意损失，不用在意，也不要讨价还价，或是期待老天的帮忙，暂时退到交易场外等待理想的交易机会，并且检讨自己的错误
　　承认失败
　　每一天开始交易的时候都要先告诉自己：
　　1. 我自己可能是失败者
　　2. 如果我的交易有亏损，完全是因我自己的判断有问题
　　3. 我无法战胜市场，市场是最伟大的
　　当建立仓位之后，市场的走势朝着对仓位有利的方向发展，许多人会因此而过度自信，守着仓位，一直到趋势反转之后，依然坚持自己的看法，座失利润收成的机会，承认失败的心理建设，可以帮助交易人避免这种情况
　　当建立仓位之后，市场的走势朝着对仓位不利的方向发展，许多人也会因为过度自信，守着仓位，放任亏损扩大，甚至加码，等待市场反转，承认失败的心理建设，可以帮助交易人避免这种情况

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　海洋与市场
　　海洋是有用的，可以捕鱼，可以透过海洋而到达其他岛屿，但是海洋也是可怕的，人可能死在海上
　　市场和海洋一样，萤幕前闪动的数字代表利润和成功，也代表亏损和破灭
　　一位水手不能控制海洋，但是可以观察海洋，明白海洋的涨潮和退潮，判断何时出航，何时进港避风
　　交易人和水手一样，无法控制市场，但是可以观察市场运动的方向，确定是向上或是向下，泋定何时进场开仓，或是何时关仓退场
　　输家的交易人于几次获利的交易之后，变的过度自信，觉得自己可以改变市场，市场终将朝向自己所期望的方向进行，最后市场还没有反转以前，帐户的金额已经用尽，或是获利全部失去，这样就像是水手在几次平安的航行之后，开始认为自己可以呼风唤雨，控制海洋和潮流，所以坚持在不利的天候下出航
　　当我们试图控制或期待市场反应的时候，就好像古波斯帝国的国王泽克西斯命令军队鞭打海洋，威吓海洋听令一样好笑，但是每一天都有这样的人在市场上，也许我们就是其中之一
　　资金管理的目标
　　资金管理有三个目标：
　　第一是长期的生存
　　第二是稳定的获利
　　第三是高水准的回报
　　顺序是先要满足第一个条件：长期的生存，然后才是稳定的获利，最后才是高水准的回报(高获利)，这样才是正确的
　　如果资金管理的目标把高获利摆在第一位，忘了长期的生存和稳定的获利，交易人会因为这样而一次或多次得到非常高的倍数获利，甚至数十或数百倍的惊人获利，但是只要一次或两次的失误，就有可能因为后济资金的枯竭而使交易人全军覆莫，交易者被迫退出交易市场
　　西琳是古希腊神话中的海妖，他用美妙的歌声吸引海上的水手，让水手跳海而死，奥迪赛则是将所有水手耳中塞上石腊，自己将自己绑在船上的椲杆上，这样传就能安全通过海上，自己又能欣赏海怪西琳美妙的歌声，所有人都不必付出生命作为代价
　　交易人也一样，必须要有好的资金管理计画，并且把自己的交易榜在资金管理计画上
　　市场的成分
　　市场由五种成分组成，分别用四种动物表达：
　　多头交易人(牛)，因为牛角总是向上抵顶
　　空头交易人(熊)，因为熊掌总是向下搏杀
　　愚蠢交易人(猪)，因为猪总是贪婪的
　　摇摆交易人(羊)，因为羊总是摇摆不定的
　　最后一种是场外观望者，随时加入这四种动物的人
　　当交易的时候，牛派建立多仓，熊派建议空仓，猪派随着自己的幻想建立仓位，贪婪的妄想着获利，羊派则胆小的看着市场的起落，一会儿插上牛角，一会儿披上熊皮
　　牛熊相争，只有一方会胜出，但是猪羊只有被宰割

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　　处理与预测
　　绝大多数的交易人再进行交易十都会作过分析，可能经由基本面分析，消息面分析，技术面分析，或是经由某些神秘方法(易经术数占卜水晶球等等)，不同的交易者所分析的资料种类方式和深广度有很大的不同，但是大部分的交易者可能都会认为分析是为了预测，主要是预测价格未来的变动方向，还有变动幅度，时间长度
　　在许多专业领域里，专业人员是专注在处理，只有业余人员专注在预测，比方说一个伤者被送进医院，伤者胸口插着一把尖刀，身上有枪伤，大动脉正在出血，家属可能会问医生：伤者是否还能活下去，何时可以康复，这些都是预测性的问题
　　但是专业的医生不是作预测，而是即时，并且正确的处理，他要观察伤者的状况，即时处理大动脉缝合，并且输血，接着移去胸口的尖刀，缝合破损的内脏，随时住感染和并发症，医生主要的工作是处理而不是预测，如果病患的家属要求医师预测，医师也许会预测但那没有太大的意义
　　在市场上交易，想要得到获利和回报，预测未来是不需要的，要作的世情是衡量现况，泋定市场上是熊或牛的势力比较强大，然后变更自己的立场，站到强势的那一边就可以了
　　理论上的稳赢
　　市场上价格的走向只有两个：向上或是向下，如果不去分析任何资料，单只就机率上的选择，建立多头仓位的获利机率是1/2，亏损机率也是1/2，建立空头仓位的时候情况也是如此
　　但是在建仓之后，如果价格朝着有利的方向发展，交易者只要将仓位放着不动，任由价格朝着有利的方向去发展，直到走势反转为止，如果价格朝着不利的方向发展，在一小段时间之后，亏损超越了初始帐户金额的5%，将触动资金管理计画的停损原则，交易者将平仓出场，在这种交易方式之下，理论上，价格的利润将有很大一段，最大亏损将被限制在初始帐户金额的5%，在随机建仓获利机率与亏损机率各是1/2的情况之下，理论上必然有获利，并且容忍连续失误率20次才退场
　　战争与交易
　　在战争中，战胜的一方可以抢夺失败者所有的财产妻妾土地房屋，市场上的交易就像是战争一样，空方和多方的战争当中，胜的一方会把失败的一方的帐户资金取走，失败的一方除了损失金钱，同时失去信心，心理沮丧
　　战场上除了交战的双方之外，还有旁观的国家，随时准备加入战局，交易场上除了多空交战的两方之外，随时都有新的人加入多空两边
　　正确的交易人应该是时时评估战场上交战的多空双方的势力，并且加入势力强大的那一方，共同打击弱势的那一方，把弱势者帐户中的金额收为己有
　　当交易者观察到自己所加入的那一方正在转弱，交易者应该迅速的叛逃到强势的那一方，而不是继续留在弱势的那一方，使自己帐户的资金成为别人的战利品，直到帐户枯竭，被迫退出交易场
　　交易者只要判断战场上交战中的多空势力，不需要预测未来交易时段中，多空的演变，只要站对边，帐户的资金自然会成长，用不着计算盈亏
　　合理的目标
　　合理的目标可以克制不当的贪婪，而十个被迫出场的交易者至少有五个是因为不当的贪婪所致
　　采用极高风险的交易方式，或是将帐户全部暴露在高风险下，有可能会在极短时间内获得超高额的报酬，也能得到短站的成功，但只要继续留在市场内，不久之后，一次或几次的失误，就能摧毁过去所有的成就，也摧毁了交易的生涯
　　如果一年的获利可以达到25%，就是很好的目标
　　如果连续五年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为成功的投资人
　　如果连续十年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为成功的经理人
　　如果连续十五年，每一年都能维持25%获利，就有资格成为华尔街的明星，
　　有无数的经理人和交易员愿意少活十年来换取这样的绩效，但是：
　　2%的风险限制
　　10%的每月亏损限制
　　25%的年度报酬目标
　　这三个资金控管法则，对于大多数人来说是不可接受的，因为这三项限制让快速致富的美梦破碎，大多数的人愿意承担更大的风险，换取更大的利润，所以建立了无法负荷的庞大的仓位，希望急速致富，可是一但市况稍有风吹草动的时候，就会摧毁所有仓位，迫使交易人离场，这样的人毕竟占了九成以上。