【专题讨论】分享台湾资深媒体人王志鈞的投资智慧

Mr.Business

＜66技術理論大師Mr.Dow的開示＞
世界上第一個將股價漲跌比喻如大海波浪之跌宕者，就是技術分析理論的開山大師--Ｍr.Dow，Charles H. Dow，查爾斯˙道氏先生。

這個人同時也是道瓊工業指數的發明人，以及美國＜華爾街日報＞的創辦人。最重要的是，他在他自己旗下報紙所寫的專欄，被後人編撰成數本書，並被奉之為＂道氏理論＂的發明者，並因之成為技術分析理論的先河。

道氏理論在說什麼呢？簡單說，道先生是要投資人明白，股票多頭市場就像海浪一樣，有大浪、中浪、小浪。也就是說，一個大趨勢要形成時，會先有一些中波段行情先展開，而在這中波段行情中，又會有些小波浪、細沫的漲漲跌跌。

道先生呼籲投資人不要太在意那些小細沫，因為他認為那些小泡沫無損於中大型波浪的形成，同時呢，那些小波浪也易於受到人為的、特定股市作手的操弄。相反的，一個中大型多頭趨勢就無法受到單一人士所左右，包括政府都不足以改變整個市場的大波段行情。

道先生是很善良的一個人，他怕投資人在股票市場賺不到錢，因此花了非常多的心思與文章，在提醒投資人去注意大浪形成的徵兆，以及如何在大浪的高點上急流勇退，免得被海浪打到。

很多人現在打開電視機的八十幾台，都會看到投顧老師或股票名嘴振振有詞的解說一檔股票的趨勢，或者整個大盤的未來盤勢，基本上，不管他們所引用的技術分析工具為何，都可以說是道氏理論演化出來的派系分流。

所有的技術分析理論、派別與工具，都假設大盤指數或股價如海浪一樣，起伏不定，而技術分析工具嘗試去預測或警告投資人：何時浪會來？何時浪會走？

可是我看到技術分析理論的徒子徒孫們，都忘了祖師爺的最高開示，導致真正盡得道氏真傳的，竟沒幾人。

可惜啊，可惜，道先生若天上有知，大概會感嘆道氏理論的真義竟被投資人棄如敝屣，鮮少有人去談。

道先生用大海的波浪來隱喻股價的漲跌，他真正想說的是什麼呢？不是股價可以如天氣預報員般被預測出來啊，而是他想告訴投資人：被海水打到是很痛的喔！你要小心瘋狗浪，浪來無蹤、浪落無情呀！

此時此刻，一堆投資人慘遭套牢時，可能比較容易聽得下道氏在百年前的開示：＂當證券市場人聲鼎沸，每個人都急著想買股票，連那些不懂股票的人都跟你振振有辭的大談股票經時，以及證券新聞經常跑到報紙頭版頭位置時，小心！這就是多頭市場的最高峰，也是整個大波浪的高點，投資朋友一定要急流勇退，快快抱著現金離開啊！＂

多麼善良又有良知的一位道先生，他不會在電視上拿出一隻筆，畫幾條線就要你快快跟著買股票、上天堂，不！他不斷的寫文章呼籲投資人要理性，要留意大海波浪如滾雪球般所形成的超漲、超跌效應。他念茲在茲的，是要投資人別玩浪玩過頭，忘記將資金撤出市場啊。

我很喜歡這位道先生，所以我也樂於詮釋他所想講的股市投資的秘訣。既然股價如大海波浪，起伏深奧不可測，那麼投資人該怎麼辦呢？如果你能理解汪洋大海的波浪背後的奧秘，其實你不會對此有太大的困惑。

很多的求道人喜歡望海而深思宇宙、自然之道。我自己也曾在此受益良多。我認為道氏理論的另一個精義，不在波浪，而在大海。如果你搞懂深邃的大海，你就能搞懂股市的運作法則，也就能讓自己在大海中穿梭自如。

文章篇幅所限，下回再來談吧！

王志鈞　資深媒體人
2007/08/18

Mr.Business

＜67大海波浪底下的投資本質＞

汪洋大海，能給人什麼樣的體悟與啟發呢？年輕時我曾經在北台灣的某間廟宇，居高臨下，望著湛藍的太平洋，度過一段短暫的清修時光。二十年後回想起來，那樣出世無為的生活，原來是處世的極高智慧。

很多人以為出世是一回事，入世是一回事，基督教、佛教或道教的教理，無助於創造人世間的財富。或許，宗教能為我們帶來心靈的祥和與寧靜，卻無助於改變物質的生活。這是多數世俗人的見解。

錯啊，這真是大錯特錯。我足足花了將近二十年的時間，才徹底明白，原來許多宗教的教義其實才是積聚財富的最高妙方。單拿股票投資來說好了，若能搞懂股價起伏的本質面與遊戲規則，基本上，證券投資要獲利根本是探囊取物。

廢話說多了，回來說說技術分析理論開山祖師Mr.Dow的投資哲學。

活躍於十九世紀末與二十世紀初期的查爾斯˙道先生，是道瓊工業指數的編製者，也是世界上第一個發明＂指數＂這概念的人。在此之前，投資人只知有個股股價，而不知有＂大盤＂或＂大盤指數＂的存在。

我要說明這段歷史淵源的意思是，現在諸多廣大股民總是翹首盼望台股指數上萬點，並相信台股要上萬點才開始願意投資個股，這樣的投資概念與期待，是有了＂指數＂之後才有的，遠非先天本有之物。

換句話說，你用一個人為創造出來的＂指數＂，來作為投資個股股票的最高指導原則，這不是很荒謬嗎？那1884年以前，沒有道瓊指數發明出來的時代，美國華爾街或英國倫敦的投資人，要根據什麼原則來買進或賣出一檔個股呢？

投資股票，就是要購買一檔有獲利前景的股票；你是因為一家公司會賺錢，你才願意参與集資，擔任該公司的股東，並分享企業獲利，不是嗎？這不就是投資的本質嗎？

可是有了＂指數＂以後，投資人卻開始眾生顛倒迷惘起來了：投顧老師競相在指數走勢圖上劃線、描波浪，並用黃金比例推估高點、低點；投資人則競逐於大盤指數的高低點，想說逢低佈局、逢高出脫，眼睛都望著大盤而忽略投資其實應該是要去慎選一檔會幫股東創造利潤的好股票。

為什麼會這樣呢？那已作古的道先生為何又要編撰出個＂道瓊工業指數＂來頭上安頭，迷惑廣大股民呢？

唉呀呀，所以我說，廣大信奉技術分析理論的投顧老師或專家，真是該打屁股，都忘了把祖師爺爺的苦心、用心，好好宣揚一番，導致投資人手持技術分析聖經，卻拿去做了錯誤的運用。

道先生為何要編製道瓊工業指數呢？那是因為他發現，投資大眾在投資股票時有集體從眾的行為，因此當證券交易市場樂觀時，每一檔股票，不管是鐵路股、電信股或鋼鐵股，股價都有過熱跡象。因此，他把整個市場的重要企業，也就是那些有代表性的企業，挑出了30檔，用股本權重與市價，综合編製出所謂的＂指數＂，目的是要投資人有個市場溫度計或一般行情可以參考，不要再犯了因為資訊不透明而過度情緒性投資的毛病。

相對的，當道先生發現，即使是30檔以鐵路股、工業股為主的個股股價，也容易在多頭市場與空頭市場發生股價過高與過低的不理性現象和趨勢時，他便開始撰文呼籲投資人小心股價指數如大海波浪，會讓指數推升過高或過低的不理性現象。

我覺得道先生真是個很有良心的人，發明了溫度計以外，還寫專欄、寫產品使用須知，告訴投資人該如何小心運用指數這個新產品，並在大浪將來時，提前根據量能增溫的趨勢，趕緊逢低布局股票；同時在大浪、中浪、小浪一起把指數推上不合理高點時，及時出脫股票、獲利了結。

所謂的技術分析，就開山祖師Mr.Dow所寫的道氏理論的原始用意是這樣的，結果，徒子徒孫都畫虎不成反類犬，一味的在預測指數高低點上做文章，而忽略投資的本質。

如果你經常望著汪洋大海去沉思，你會發現，海浪是從不會止息與停止的，而預測海浪的高低點與發生時點，也是不可能的。但是，遠方一道浪捲起白浪滔滔時，我們還是辨識得出這道浪比前一道浪來得高，特別是在漲潮時，更是一浪高於一浪。

最重要的是，波浪湧動的海平面底下，卻是深邃而寧靜的大海水，他們是經濟市場裡競競業業的企業家與勞動工作者，他們努力在大大小小的眾多企業裡，努力工作，努力把崗位上的本分扮演好。企業家與勞動工作者不會去在意海平面上的波浪高低點，他們只是大海裡的一滴水，一滴勤勞又守本分的工作者。

在證券市場的指數波浪底下，是一間又一間的企業，構成了恆久不動的經濟海洋。

如果投資，是逢低投資一家好企業，那我們真該搭著潛水艇，往下到股價偏低的價位裡去佈局一間好企業，然後就靜靜的在湛藍海水裡，享受海的寧靜與安詳。
永遠要尊敬大海，永遠要尊敬海的力量，永遠要投資專業而努力工作的法人企業，永遠要相信海水波浪底下的投資本質。那麼，你對於短期與表面的股價波動，會更釋懷與淡然。

大海的波浪只佔大海的多少百分比而已啊？就跟證券交易所的日成交量與参與買賣人數，只佔總市值、總股東人數的幾分之幾啊？為什麼要盲從於短暫、過眼雲煙的波浪，而去忽略投資的本質呢？

這是道先生想說的，也是我認為股價波浪底下的財富本質，而也只有那不爭名、奪利，冷靜旁觀的投資人，能懂得運用這種波浪規律來積聚過眼雲煙般的財富。

王志鈞　資深媒體人
2007/08/21

Mr.Business

＜68低價機會與高價風險＞

有位朋友問我如何選股才能增加投資報酬率？我很有興趣來談談這個問題，因為我覺得，市面上流行的觀點隱含著相當多的迷思，很值得商榷。

很多人都在談風險分散、風險分散，並強調資產配置的重要性。我想，風險控制是對的，但要談分散風險，根本是mission  impossible，完全不可能的事情。

我不曉得為什麼有那麼多學者專家要搬出一堆數據，引經據典的來告訴投資朋友：分散投資是遠比集中單押一支個股來得安全得多。

這觀點怎麼可能會對呢？我是指對散戶、個體戶投資人來說喔。

假如你是手握百億資金的基金經理人，當然，分散投資、分散風險是對的；可是問題是，我們只是個體戶投資人，手頭上了不起能有多少錢呢？50萬？100萬？或者200萬？就算你有200萬元來投資股票好了，這已經算是大戶級的投資人了喔，你想把風險分散到幾檔股票上呢？

5檔？10檔？還是20檔？

問題的重點是，你有多少美國時間來分析你5檔、或10檔、或20檔的個股績效呢？

就算你是有錢人，美國時間很多好了，你把50%的籌碼押在高成長型股票上，把50%籌碼放在權值股、績優股上頭，你會得到什麼結果呢？

在多頭市場展開時，50%的高成長股票為你帶來30%的投資報酬率，50%的權值股為你帶來10%的獲利，那麼你的平均總報酬將只有20%而已。

假設你高點未出脫股票，那麼當空頭市場來臨時，你的高成長股票可能下跌20%，權值股也可能下跌20%，你的總損失是20%。

換句話說，你忙碌了兩、三個月，賺20%又損失20%，你的總績效是---0分。

我相信不少投資朋友在這一波股災中，都有這樣刻骨銘心的經驗吧，怎麼權值股的跌幅比中小型成長股還兇呢？早知如此，你還不如全數買高成長型股票，那麼賺時你賺30%，賠時你只賠20%，你一樣保有10%的獲利，聊堪告慰。

唉呀呀，如果你全數認同我前述結論的話，我覺得你離投資的堂奧還很遠哩。大多頭展開時你忙碌了大半天，竟只為了10%獲利？簡直荒唐。為什麼沒有人想過，如果我把百分之百的籌碼全押在高成長股票上，那麼我一次賺足30%出場，整體平均報酬率會是最高分的。

市場空頭下跌是無關於空手者的，明白嗎？這就是專業投資人的想法與學者是完全不同的。學者跟一般人一樣，擔心風險，所以積極想分散之；而專業投資人是玩風險的人，所以他們會控制風險、玩弄風險，並從中漁利。好像衝浪者在浪起浪落中，玩得不亦樂乎，根本不覺得危險。

真正的專業投資人是懂得＂賣＂股票的一群人，所以當風險發生時，只要趕緊＂賣出＂股票就好啦。

我想說的是，專家紙上談兵，運用電腦兵棋推演投資戰略與戰術是一回事，但真正的投資市場是瞬息萬變、變化無端的，你要靠臨場反應來讓自己克敵制勝。我想，戰場上沒有一個老兵會傻傻的站在戰場上等著挨子彈，行情一反轉，就要趕緊賣股票啊。而更聰明的人是，看到多頭力道已盡，就要趕緊離開戰場、全身而退呀！只有菜鳥級新兵才會聽到啦啦隊大喊萬點行情衝衝衝，而死命的上刺刀為國捐軀、捐銀彈。

我不明白學者為什麼搞不懂人是有腦袋，有手，有腳這一回事。難道遇到股票下跌的風險發生時，人不會跑嗎？為了不懂得戴鋼盔、躲到戰壕裡的菜鳥兵去研發分散風險與資產配置的保本手冊，不能說沒有道理，而是對老兵來說會覺得很好笑。

＂什麼？你的單兵徒手教練手冊上說，聽到砲彈聲，先不要緊張，要耐心等到砲彈接近，聽聽看是翁翁翁，還是嘟嘟嘟，再決定要不要拋槍棄甲、停損賣出股票？為什麼不是遠遠看到敵人一推出大砲，就快躲進戰壕裡呢？＂

＂什麼？你的投資專家說要穿好防彈衣、鋼盔、防毒面具、護手、護膝、鐵內褲、金剛鎧甲,,,,，然後你才能上戰場？那萬一戰敗了，請問你跑得動嗎？打贏了，也是這樣，你能往前跑幾米呢？＂

資產配置與分散風險是一回事，但＂投資＂根本就是與＂風險＂是一體兩面的連體嬰，你怎麼可能又想投資獲利，又想把風險給分散光光呢？

你要懂得買進＂低價的機會＂，並賣出＂高價的風險＂，才是正確的投資之道。

所以以前述案例來說，你要嘛重押高成長型股票，要嘛全買績優權值股，問題只在於，你搞得懂、搞不懂投資時點的選擇問題呢？我覺得這才是最大問題。

在多頭行情展開時，你如果全押股價偏低的中小型股票，那麼即使你在獲利30%時未出場，你一樣可以在行情反轉下跌10%時賣出＂高價的風險＂，那麼你的獲利績效一樣保有20%。

另一方面，抱有現金的你，如果又繼續在績優權值股重挫20%時進場投資＂低價的機會＂，我相信在一段時間內，當股價回到合理價位時，你又能繼續再賺到那20％的股價回升效益。
懂我要說的意思嗎？問題的重點根本不在選股與資產配置問題，而在投資時機的拿捏。任何一種股票都能幫投資人賺到錢的，問題只在於，你是否堅守＂低點入市＂與＂高價出場＂的哲學呢？

只要永遠都敢買進＂低價的機會＂，永遠都捨得賣出＂高價的風險＂，那麼風險就永遠不會上身。而要這麼做，根本就不需要太多的專業知識或學者的智慧就能辦到了，不是嗎？加油！我相信你也可以的。

王志鈞　資深媒體人
2007/08/23

Mr.Business

＜69拜金型投資人＞

投資股票有那麼難嗎？我覺得多數專家都把證券投資這回事給複雜化了，嚇得許多散戶投資人不敢進場。其實，說穿了，買股票就跟買衣服一樣，你只是去買一樣東西而已，問題只在於：＂你為什麼要買這樣東西？＂多數人沒把這點想通而已。

買衣服通常就是為了自己的穿衣需求而已，只是為了讓自己的身體別凍著了。再高層次一點，穿衣服是一種身份的象徵，因此開始有所謂的名牌服飾，以滿足這方面的心理需求。如果要再高竿一點，穿衣服其實是穿出品味來，因此你得懂得自己的性格與身材優缺點，好穿出自己的服飾風格來。

簡單講，買衣服有三種層次：第一是身體的保暖需求；第二是外在虛榮心的滿足；第三是自我風格的外顯。

如果買股票也跟買衣服一樣的話，其實只要掌握這三個層次，那麼證券投資也不會太難。

第一點來說，證券投資只是為了滿足理財的基本需求而已，所以你只要擁有比定存稍高的報酬率，你應該會感到很滿足了。換句話說，到路邊攤買一件廉價的衣服，因為比起用樹葉遮屁股要好得多，因此即使這件衣服的款式品味很差、顏色很俗麗，你還是會買，那是因為，你只想要取得衣服的保暖功能而已。

買一支便宜的權值股，道理也是這樣，因為是權值股，所以股東很多，所以你走在路上隨時有＂撞衫＂的危機，因為人人都有那支股票，所以漲也漲不太動，但要賠錢，也不容易，因為股價下跌不易，就算跌了，每年固定配股配息給股東，算一算，5%、7%的投資報酬率也跑不掉，算是非常保暖、保本的投資標的。

偏偏要命的是，多數散戶投資人不滿足於衣服的保暖功能，而開始要追求名牌股。＂名牌股＂跟＂明牌股＂，往往是一線之隔而已，為什麼呢？因為那都是在滿足你外在的虛榮心而已。

試著想想這樣的談話：

＂王太太啊，你最近有買什麼股票？說來給我們參考参考吧？＂

＂陳太太啊，不瞞你說，最近運氣真的很好，之前有人跟我報一檔明牌，我買了之後才發現，竟然是新股王伍豐耶。＂

＂哇，那你一定賺了不少，恭喜恭喜。＂

＂那陳太太你呢？最近投資結果如何？＂

＂我啊？我家那個死鬼要我買聯發科，本來我氣他氣得半死，結果最近股價追上了股王伍豐，我就開心得很了。＂

買股票如果是為了滿足追求財富高度成長，以及朋友間相互比較的虛榮心，我覺得那實在跟投資的本義相差太遠了。第二類人企圖從一支股票身上去賺得財富的成長，並想依此晉身高資產人士，結果這往往使得他們競相追求名牌、追求高成長性股票，而到了末流，便成了競相在打聽內線消息，渴望因此能提前佈局到一檔飆股。

沒有一個人的身分地位可以靠一件名牌服飾給打扮出來的，偏偏，滿街都會上班族都迷信靠一個ＬＶ包包就能讓自己成為Ｍ型社會裡的有錢人那端。

同樣的，股票市場上也有太多人迷信用少數一兩檔飆股、明星股與高成長型股票，可以為自己帶來快速成長的財富。而我認為，太多的投資專家都是在滿足這一群追求名牌股的群眾心理，因此不斷的在解盤、報明牌，目的就跟流行服裝雜誌一樣，他不是真的教你穿出好品味來，他只是要你不斷的買雜誌、買名牌服飾與買股票一樣，目的是創造服飾消費量與股票成交量，他好從中漁利而已。

投資股票如果是用買名牌服飾的心態來採買的話，你當然會覺得很難，因為你得花很多時間搞懂各類流行名牌，還得研究未來這款服飾會不會退流行？需不需要更換新的名牌服飾？這就跟你投資股票要不斷研究財經報紙消息、證券快報、投顧節目一樣，你只是不斷的在追逐下一個流行概念股而已。

而因為是名牌服飾的關係，你往往也會花出高額的成本，去買一件布料不怎麼樣，只是外表稱頭或有個ＬＯＧＯ別在上面的衣服而已。同樣的，為何許多人願意花高價去追求流行概念股，即使明知慘住套房的機率頗高，也在所不惜，那都是因為，投資心態出了問題，所以都在追逐流行、從眾與比較心理作祟而已。

我覺得真正高明的投資人是屬於第一類與第三類投資人，也就是把買股票當成是＂保暖（本）＂與＂品味＂需求的人士。看起來第一類人好像笨很多，他只想要一個固定且穩定的報酬率，以滿足其低風險的理財需求而已，但畢竟他將本求利，是真的花小錢而買到保本需求了，所以不能不說是精打細算的人。

最高明的人，是穿出好品味的投資人。這類人已經懂得很多財經專業知識，就好像服裝採買者已經明白服裝市場的各類名牌與流行趨勢。這類人對於商業市場或產業的遊戲規則，有了比較清楚的認識，但卻願意回歸投資的基本面，從衣服的保暖、舒適與合身來想問題，並試著融合自己的價值觀、人生觀，依循著自我的投資風格來選擇股票。

能懂得穿衣品味的人，可以砸大錢去買三宅一生的服飾，也可以花小錢買無印良品的襯衫，或者，經過某個手工染房，會願意用合理價格購買有內涵、有品味的手工織作品。這跟投資股票一樣，這類人擁有獨特的見解，所以願意花大錢去購買太陽能概念股，因為他認為這對人類環保有巨大貢獻；也願意用小錢去購買權值股或績優股，因為他看得準這些產業的循環特性，因此願意逢低支持這些好企業。

同樣的，拿手工藝術品來比喻，這類投資人也比較看得準什麼樣的企業或產品具有未來的發展性，即使這些產品目前尚在創新階段，未能取得大眾投資人或主流市場的認同，但卻無損於它長線的發展趨勢，因此有品味的投資人會願意用合理價格，好好給這些手工染房型的企業家雪中送炭、鼓勵打氣一下。

買股票跟穿衣服一樣，我覺得能懂得衣服品味的人，就懂得該如何用匠心獨具的眼光，去看待市場。高明的投資人不是買了一檔股票，就用強烈的自信心去相信這檔股票將來一定會飆漲，這跟你買了一件衣服，並堅信這款衣飾將來一定會流行一樣，基本上都還不脫追逐名牌、追求流行的心態。

真正高明的投資人是投資自己的品味與價值觀，就跟巴菲特相信可口可樂是一件永遠不會退流行且舒適保暖的服裝一樣，雖然它的營運模式簡單，但這就跟一件衣服剪裁不多，貼身美觀一樣，簡單大方反而構成巴菲特願意終身持有該檔股票的一種投資品味。

高明的投資人不拘泥名牌、路邊攤便宜貨與手工藝術品，他們什麼樣的股票都會投資，但所有的股票投資都依循著相同的價值觀、品味與觀點，不會今天穿現代感服飾，明天又換了套古典復古裝，這只會讓人感覺你什麼都不是，只是追逐金錢、品牌的拜金型投資人。

王志鈞　資深媒體人
2007/08/26

Mr.Business

＜70傻瓜型投資人＞

日昨寫了篇文章，說明證券投資跟買衣服一樣，實在是很簡單的事情，不料卻引來朋友撻伐：＂兄弟啊，那是因為你自己是財經記者，擁有專業知識好不好？你不能期待每個人都跟你一樣啊？！＂

嗚呼，我真是冤枉啊，我是真真正正實話實說，要告訴更多的朋友，投資股票要往簡單處去想，把自己當成個什麼都不懂的傻瓜，反而比較容易賺到錢。我花了十多年在專業上下功夫，結果投資績效不佳；當我轉個念頭，從簡單處下手時，我卻發現股票投資年年賺錢了，而且都賺足30%。

我把這個重大發現，告訴更多膽怯於投資門外的朋友，以及那些在財經專業迷宮裡打轉的專家級投資人，呼籲他們重視腳底下的投資本質，而少去在專業門縫裡鑽牛角尖，這樣有錯嗎？

很多人把證券投資當成學佛法一樣，非得深入三千經藏，把各種佛法專有名詞給搞懂了，才覺得有悟道的可能性。可是，佛法不就是要人解除煩惱而已嗎？那麼腦中無煩惱的人，何必要去搞懂深奧的實相非相、空相、有相、無所有相等等的般若名詞呢？

股票投資，不外就是讓自己別賠錢，同時獲利越高越好而已，不就這麼簡單嗎？那麼用什麼方法達到這個獲利目標，又有什麼重要呢？

這就好像從游泳池的這端，游到游泳池的那端，你可以找專家去學自由式、蝴蝶式等優雅的泳姿游過去，也可以自己大膽的用狗爬式給爬過去，甚至投機取巧，拋個泳圈，讓自己簡單輕鬆的划過去。重點是，你游到了彼岸，賺到了錢，不是嗎？

自由式、蝴蝶式的泳技可以讓你游得快一點，就好像投資股市，你可以運用專業知識讓自己的報酬率高一點。但問題是，你要學好美妙的蝴蝶式前，你要花多少時間？繳出多少學費與功課？才能達到完美的泳姿呢？

我覺得聰明一點的散戶，應該當下放下屠刀，立刻進入股市去賺錢。放下屠刀就是要你趕緊把錢投入股海，然後用叢林式的求生法則，自己想法子用狗爬式給游出對岸。自己想法子游出來的方法，才是屬於自己的投資絕招。學到了，就終身不忘，不會再想跟別人聽明牌、學投資了。

聽明牌或聽專家的建議，就好像修行人妄想多聽聽達摩祖師的談話，想藉此雞犬升天，跟著沾大師的光。天下不可能有這種事情的，專家永遠不可能複製出專家，只有專家跟專家之間可以切磋琢磨、教學相長，彼此受益；但專家跟笨蛋、專家跟迷信的信徒之間，是不可能擦出智慧的火花來的。

當你把買股票想成是跟買衣服一樣簡單的事情時，你就會恍然大悟說：對啊，衣服好穿、好看就好，我為何要找專家斤斤計較於這料子是不是純綿的？是混多少亞麻線的？是哪位設計師裁剪的等等專業名相呢？

你懂得怎樣縫製一件衣裳，懂得如何製作或看懂一間公司的四大會計報表，跟你會不會買衣服？精不精於挑選便宜的好服裝、好股票，根本是兩碼子事情。

買股票只是要買便宜又會漲的東西，好讓你賺到價差；要不然就是買價格便宜又會生股子股孫、或者年年能配現金給你的好企業；不就這兩種路徑而已嗎？一個是短線投資；一個是中長線投資，就這樣兩種路徑而已呀，這不是很簡單嗎？

偏偏太多人太貪心，又要短期股價漲，又要股票長期能生股子股孫與配現金，天下哪有這麼好康的事情呢？

太多的專業知識，其實在證券投資的領域裡，只是造成知識障，讓你不敢買股票，或者猶豫東、猶豫西，錯失了適時的買點與賣點而已。買點與賣點一錯失，你就買不到相對低點的股票，或者賣不出相對高價的標的物，因此事後大感怨嘆、怪東怪西而已。

投資股票需要那麼複雜的專業知識做什麼呢？專業知識能保證你一定能買到便宜又會漲的股票嗎？也許你飛鏢亂射一通，還會選出比基金經理人績效更佳的投資組合呢。而這話也不是我說的，是鼎鼎大名的＜漫步華爾街＞作者墨基爾說的，因為根據這位投資大師的研究，投資人妄想打敗股市大盤根本是癡人說夢，即使是再專業的投資人都辦不到。

若果墨基爾的結論是這樣殘酷的話，那我們何不把投資想得簡單一點，你只是去買一檔你喜歡、便宜，又能讓你賺點小錢的股票而已。那你何必讓你滿衣櫥掛滿三、四十檔股票，想賣不知該賣什麼？不想買，又看到新聞的流行趨勢報導，又忍不住手癢，繼續到股海裡花錢＂血拚＂股票呢！

把投資想得簡單一點，你會發現，適時（在合適的時機與價位買股票或賣股票）、適量（一次不要研究太多檔股票）與適當（合理的報酬率一滿足就出場），這三者便成了你投資獲利的絕對保證。

別把自己想成太聰明、會穿出衣著品味的那種high-class人物，只要先想想自己是什麼都不懂的家庭主婦與傻瓜就行了，那你會不會選擇衣服換季、打折時去採買衣服（適時）？而且買足自己或家人足夠用的衣服（適量）？同時會想好合理的總預算與採購限制（適當）呢？

既然你買衣服都懂得適時、適量與適當的買，為何你買股票時卻成了拜金主義者，拼命高點追高，並讓每一檔股票都住到高點套房裡呢？

把股票當成買衣服一樣簡單的行為時，其實對多數散戶朋友來說，會很快就明白自己的投資行為出了什麼問題了---其實我們都聽了太多專家的話，卻太少去聽內心那個傻瓜的話。

所以我說啦，投資很簡單，是你聽了太多聰明專家的話，卻把自己弄成像個笨蛋似的而已。如果你多傾聽內心自己的那個笨蛋，簡單點來想問題，其實你才是最聰明、最會賺錢的投資人呢！

王志鈞　資深媒體人
2007/08/27

Mr.Business

＜71一個決定你生死的投資問題＞

我發現許多投資股票的朋友，都深受一個問題給困擾，那就是---明明入市時間已經很低了，可是股價卻低點盤旋不動，毫無賺頭，該怎麼辦呢？

這個問題很好，會對這個問題束手無策的人，基本上是屬於還沒看透投資本質的人。

懂得投資與不懂得投資的人，我們假設用簡單的二分法，在當中劃一條線來分好了，我們要用什麼問題來檢驗你是屬於懂得的那邊，或者不懂得投資的那邊呢？

我覺得區分你投資學及不及格，最好的問題，就是這個問題---我已經買在非常低、非常低的價位了，可是股價低盤不動，我該不該換股操作，以追求更高的時間報酬率呢？

你不必為了覺得回答不出這個問題而感到羞赧，因為我想，大概有80%的投資人都是活在不懂投資的國度裡，這80%的投資人還包括為數不少的證券專家與基金經理人喔。

如果會回答說：＂買了股票卻久盤不動，不管是哪個價位買，都該趕快拋出啊！＂

或者回答說：＂如果你是根據專業研究的報告、有深入做功課、了解公司獲利前景，那麼就該久抱不動。＂

第一個回答大概是比較偏技術分析學派的投資人，因為根據理論，久盤必跌，所以股價盤太久是不利股價走揚的。後面第二個答案則比較偏基本面學派或價值型投資法，也就是屬於長線型投資人。

這兩個回答都對，但是這兩個回答在我看來，都不屬於正確的回答，只能說是在及格邊緣線上，偶爾晉升到20名內，多數時候卻會掉到20名外，成為那一百個投資人當中，屬於80%住在不懂得投資的那一個國度。

你也許會反過來搶著問我：＂哇！你也太臭屁了吧，技術專家老師講的話你也敢說人家不懂投資啊？那巴菲特的價值型投資法，你怎麼也敢吐嘈呢？＂

我會心平氣和的回答你：＂怎麼不敢呢？用技術分析與價值型投資法如果能讓散戶朋友在股票市場裡賺到鈔票，那股市裡的富翁不就一堆了？可是事實上，號稱天王級的股市投資人不過寥寥可數，而且經常隨著時間的推移就不見蹤影了。更何況，那些一時在股市大多頭行情中抱到財富的專家，多數時候也在空頭市場裡摔得鼻青臉腫，這樣暴起暴落的賺錢術，怎麼能說是正確的方法呢？＂

朋友啊，任何時候都有號稱專家的人，浮出檯面，宣稱自己用什麼樣的手法在股市裡賺到了錢，並引領一時風騷。我相信這些專家都賺到了錢，但他們賺到錢的關鍵不在他們的手法，而在他們的觀念，或者說，他有沒有一個穩定的觀念，以及衍生出一套與他的投資觀念相當吻合一致的配套手法？

問題的重點在於他的觀念先清楚了，才衍生出相對應的投資手法，然後讓他賺到了錢。問題的關鍵在＂觀念＂，不在＂投資方法＂。股市專家可以告訴你他的技巧與手法，但他通常無法明確闡述他的投資觀念，因為那是內化而無法外顯的。

我好像把問題講得太複雜了，讓你聽得一頭霧水。沒關係，倒推回去最前面：我如果把前述破題的問題，換個角度來問你，你就會比較容易明白我要說什麼了。

如果你買了一間房子，結果房價卻低點盤旋不動，此時你該怎麼辦？要賣掉房子，以追求更高的時間報酬率嗎？還是握著房子不動，看它漲不上去呢？

對於這個問題，你應該很好回答了吧。

但等一等，回答問題前，我們先把技術分析學派與基本面學派的前述回答，套進來看一看，看會有怎樣的情況發生。

技術專家會說：＂買了房子卻發現價格漲不動，那就要趕快賣房子啊，因為根據盤久必跌理論，房價將來會大跌啊！＂（買屋賣屋的成本很高耶，我頭殼壞了才會經常買屋、賣屋，了不起自己住就好啊！）

基本面專家會說：＂如果你作好功課，確信房子長期會漲，那你就不必急著賣出房子。＂（如果三年後才會漲，那難道我就把屋子放在那邊養三年的蚊子嗎？你應該建議我該用多少租金出租出去吧？）

這兩個回答與括弧內的反諷，有讓你看出問題端倪來嗎？

真正的投資高手買房子，不是用來自己住，就是用來出租。不是一邊住，就是一邊租，在住與租的過程中，慢慢等房價上揚到有利時機時出脫，等於賺了房價上揚的成果，又收了這段期間內的租金，或者省去了另外租屋的成本，實在是兩頭大賺，不但沒有虧到本，還賺到不少銀子啊。

但是不懂得買房子的人，首先不是房價買到高點，不然就是得付出高額房貸，還不知得辛苦工作幾年才能還清房貸。等到擁有屋子了，又發現根本脫不了手，或者房屋的價值已經比當年辛苦付出的貸款還要少很多。

你如果把買股票當成買房子一樣來看，你就會發現，原來很多問題遠比自己想像得簡單許多。

買了股票，卻發現股價久盤不動，該怎麼辦？

這問題超簡單，那就要問你買的股票明年度或每年度，能不能配現金或股票給你？如果配出來的現金與股利除以你買入的價位，投資報酬率相當合理，那不就等於坐收房屋租金嗎？只是把月租改成年租而已啊。不信你把一檔5萬塊的股票，乘上100張，用500萬去算，看你一年能不能拿回30萬元的股息？如果能，那你就等於把一棟買入時500萬元的房屋，用每月2萬多元出租出去，你還有什麼好不滿意呢？（其實這不就是價值型投資法嗎？）

買了股票，卻發現股價久盤不動，該怎麼辦？

這問題超簡單，那就要看你準備在這檔股票上頭賺多少％的報酬率？如果只是一年內賺10%，那每次該檔股票上漲3%你就賣，下跌3%你就買；再上漲3%你就賣，再回跌3%你就買；如是來回三次，難道你賺不到10%？如果你要跟我辯說一檔票連3%的波動都沒有，那我也無可奈何，因為基本上我還沒看過有每日都呈現水平線的股價圖呢？（其實根據這種操作手法，這不就是技術理論在談的東西？）

要懂投資這麼簡單，把買股票當買房屋一樣看待，你會發現，問題常常出在投資人自己的觀念不通，而不是理論工具出了什麼問題。

你買屋的目的是為什麼？通常不是要有個溫馨的窩，就是要用來做投資。（而且前者多，後者少）

那你買股票的目的是做什麼？難道你腦袋裡一定要只想到賺大錢，而忘記你賺錢不過是為了理財、讓家人有個穩定收益與溫飽而已嗎？把股票當自用型房屋來買，設定一個符合你理財需求的投資報酬率，10%也好，20%也好，我相信要達到這樣的目標，只要嚴守低點入市，同時不要看錯房屋，買到海砂屋、漏水屋、地雷股之類的，要達到目標並不難的。

別再問低點買股票卻久盤不動這樣的問題了，請先問問你買股票的目的是什麼？這才是影響你投資獲利與否的關鍵問題！

王志鈞　資深媒體人
2007/09/01

Mr.Business

＜S6中級反彈行情9500＞

今天又來推小菜了，相信很多人看到了又要很開心了。為什麼呢？因為這些解饞小菜，似乎比正菜來得可口，8/17說最壞不過8000點，不幸又言中，真是天眷我也。而早先說，留意關鍵高點9800、留意行情下修至8500以下，似乎也都一語成讖，台股乖乖的在touch該指數區後，就溜滑梯的下來了。

台灣有個地震奇人，每次地震前就要耳膜大動，結果惹火了氣象局，要按法控之以散播謠言、蠱惑人心。還好版主還不是名人，多次準確說中台股高低點，還沒被抓去關，真是萬幸。

今天版主會這麼臭屁一下，一方面當然是因為過去的言論都有紀錄、日期可循，不是事後諸葛，所以說得理直氣壯，也不怕人家抓到小辮子。

二方面，還是要語重心長的告訴諸位讀者好友啊，近半年來，您可否有在財經報紙上看到哪個專家分析高低點如斯之準確的？誰能在五月間看準台股將上8500點以上呢？誰能在六月間就看準台股會有波萬點行情？誰能看準台股高點最高不過9800？誰能在高點9500時就看壞行情將下修至8500以下？沒有吧？

所以---你還不覺悟報紙以及那些解盤專家是害人的東西？你真的還沒從聽信人言作投資的迷思中覺醒過來嗎？

版主今日之所以一反常態，招搖一下，真的是希望諸位好友們多多認清一個事實，那就是---沒有一個人、專家或股神，能夠準確預言指數或股價的高低點的，能夠比較正確看出波段趨勢的，都是局外人，也就是超然物外、不涉入證券追高殺低遊戲的人。因為他們超然物外，旁觀者清，自然看高低點要比別人準確得多。

所以我要說的還是那句老話---投資股票請忘掉指數，除非你是玩期貨或ＥＴＦ，否則大盤高低點與你個股賺錢與否根本無關。

衍伸下來說，美國次級房貸風暴跟你在台股能否賺到錢，根本也無關閎旨，所以請把你的眼睛稍稍從美國次級房貸的憂慮與恐慌中，拿回到台股上頭，好好檢視你自己的投資策略與方向，別再風吹草動，草木皆兵，自己嚇自己了。

好啦，說重點吧。我想說的是，前回沒在8500點以下補充子彈的人，這次可要真後悔了，因為個人傾向認為，年底前台股高點為9500，也就是還有一波約500-600點的行情是可以期待的。

但投資人也別高興太早，我目前還沒看到年底前台股有上萬點的明確跡象，所以，只能暫時說是一波中級反彈吧。

事實上，早在8/17本版發表最壞不過8000點時，就已經敘明這一波中級反彈的基本面理由與邏輯，所以此處不再贅述。

附帶一點提，8/20我在參加中廣夏韻芬之廣播節目時，也曾根據當天報紙跟聽眾解讀說：＂這一波反彈行情將上看9000點。＂為何當時就如此解讀呢？因為8/20當天每報頭版頭都說反彈滿足點8700要分批出脫股票，我根據反過來讀報紙的原則，就可輕易研判出，不出十個交易日，台股將可望攻克9000點，投資人應該加碼買股而非分批解套。依目前行情走勢來看，似乎也頗符事實發展。

總結來說，你如果覺得這些小菜都很精緻可口，請多參考版主提供的正餐，這些都是不含人工化學調味料的天然美味食品，能告訴你正確的投資觀念與方法，並給你一個正確的人生觀與價值觀。請別再吃解盤、解饞的垃圾食品了，只有擁有正確的投資方法，你才能打開股海的財富寶藏。

你自己才是你財富大門的那根鑰匙，這才是版主不吝分享資訊的重點所在。

王志鈞　資深媒體人
2007/09/02

Mr.Business

＜72別把眼睛黏到銅板上＞

買了股票以後，你都會做些什麼事情呢？開始習慣性的翻閱財經報紙，留意個股動態與大盤走勢？不由自主的在上班時間去拉開大盤走勢的即時報價圖，想了解行情走勢？晚上會打開電視投顧節目，聽聽專家怎麼解盤與推薦個股？或者，你根本忘了你曾經買過股票，因為實在是套牢套到麻痺了，乾脆擺爛，再也不關心了。

買股票真是一件很有趣的事情，反應人生的百態。

我常在想，一個人投資股票的態度與反應，是否也反應了他的人生態度呢？我想，應該是吧，因為這幾年來我也從對股票錙銖必較、患得患失的心情，轉換為怡然自得、豁達開朗的態度，導致這樣轉變的關鍵，多數時候來自於人生成長的體悟，而不是投資本身。

對我自己來說，當自己的人生觀念沒有轉變的時候，無論如何努力去研究證券投資的方法、技巧與資訊，就是怎樣都無法從股票市場獲得一個長期穩定的投資報酬率。可是當自己對人生產生了新的想法與視野的時候，才猛然發現，要從證券市場上獲利，原來是這樣簡單的一件事情。

我因為自己實驗了四、五年，在台灣證券市場都能獲得穩定的年報酬率30%，因此我開始願意把這些體悟與方法，完整的分享出來，希望更多投資朋友，能夠走上一條健康且正確的投資大道上，而不要再往投機致富的羊腸小徑上鑽營。

想靠投資股票而一夕致富，這種想法本身就是無稽之談，但卻是主流媒體不知不覺在鼓吹的一種投資觀念，導致大家都在財富之林外打轉，不得其門而入。

太多的出版社熱衷於去出版某某某的投資日記、某某某的證券億元傳奇、某某某的股市神話；也有太多的報章雜誌熱衷於去報導投資某股狂賺兩倍、三倍、四倍，以及押對股票賺大錢之類的致富案例。我覺得這些報導並非不是事實，而是對一般投資大眾而言，都是遙不可及的夢想。

我當然相信有些人的確是有賺錢的天份，也有更多人靠著後天的努力而找到了股票致富的方法，但我更願意相信，這些人都是鳳毛麟角，屬於百萬人群中少數出類拔萃的佼佼者，不是多數人能夠複製學習的。打個比方來說，把奧運金牌選手的制勝方法，寫成一本書，就能創造出更多的奧運金牌體操選手嗎？我相信是根本不可能的。

投資專家的書、投資專家的致富技法，對同列於高手之林的證券專家來說，當然有互相切磋、互相啟迪的引領作用，但對於剛入門的證券新人，或者業餘的散戶投資朋友來說，妄想拿少林七十二密技來闖蕩江湖，只會招來殺身之禍而已。

投資是一們很高深的學問，值得終身學習；但投資本身也是簡單到不行的一項運動，就跟你早起做做健身操、八段錦一般，只要你持之以恆的遵循簡單的步驟，就能身強體壯，達到強筋健骨的功效。對追求身體健康的人來說，需要去苦練易筋經、螳螂拳之類的深奧武功嗎？

我想說的是，多數人的投資觀念並不健康，才會妄想在證券市場裡投資致富，這就像你只是凡夫俗子，卻妄想到奧運會場上跟一堆金牌選手較量一樣，根本是自不量力。

投資致富並不難，問題是，我們得先擁有一個正確的人生觀。

什麼叫正確的人生觀呢？就拿＂富＂這一個字來說好了，你覺得得擁有多少錢才叫富裕的生活呢？一億元？還是五千萬元？還是上千萬元？還是數百萬元？不管你的財富門檻是多少好了，你覺得，你能花幾年達到那個標準與目標值呢？

以你每月區區數萬元的薪水，你想花多久來晉身富有之林呢？

＂富＂這個字，對我而言就是＂屋下的一口田＂而已，有一口田能讓你衣食無虞，就是富有之人。問題只在於，你這口田是否能源源不絕的生出足夠你溫飽的穀物來呢？用現代語言來說，你是否有一個工作或資產，能每月生出足夠你花用的資金出來，並讓你享受衣食無虞的生活呢？

多數人的生財之田是一份上班族的穩定工作，所以並沒有額外理財的需求，也沒有想過要再去創造多餘的收入，因為對他們來說，只要定期定額把每月月薪的多餘資金儲存下來，就足以囤積出退休的老本了。

可是，如果把股票也當成一項＂工作＂的話，其實它也是一塊生財之田，是能創造出每月或每年固定的收益出來的。股票就像菜園，是你稻田農忙之餘，可以澆澆水、翻翻土，就自動生養出花木扶疏的小菜來的。

種菜難不難呢？如果你連正職的工作都能勝任愉快，沒道理你到菜園裡種菜還會沒有收穫，問題只在於，太多人多妄想憑著一畝小菜園來擠身富豪之林，這根本是癩蝦蟆想吃天鵝肉，無稽之談，也是天方夜談。

如果你當個上班族，都不可能變成郭台銘、王永慶了，那憑什麼你利用上班之餘的時間來投資股票，就有可能有高報酬率呢？幾乎是不可能的吧。

如果你的人生觀正確，那麼你對財富這件事情，就不再會去斤斤計較於帳面數字的多寡。富裕之人是內心寬闊，手頭又不缺錢，如此簡單而已。如果你手上握有上百檔股票，資產上億，但你卻每晚都睡不著覺，擔心股災在半夜搶走了你的財富，那我真覺得你是窮的可憐。

富人只要有一口田，並樂在耕田之樂，這就是快樂人生了，為何要汲汲營營於看不見又不確定的高報酬活動呢？30%的證券投資年報酬，對許多人來說是偏低，也有許多人認為很高、很厲害，但對我來說，它只是剛剛好而已，因為我的財務需求到那裡，我就設定這口田的穀物生殖目標到那裡，多餘的生產力，就敬獻給大自然與社會吧。

當你這樣來想人生、想股票、想投資與想財富時，很多事情你都會豁然開朗，不會再把眼睛黏到銅板上，讓生活緊盯在證券大盤與股價上而毫不開心了。

王志鈞　資深媒體人
2007/09/06

Mr.Business

＜73秋日來曬股票吧！＞

今天早上去稻田裡騎了趟腳踏車，在秋日的早晨，看著遠方的山頭與遼闊的平原，真讓人感覺心曠神怡。

日子變涼了，陽光雖然燦爛，卻不熾熱，是個可以曬太陽的好日子。古人裸腹躺在陽光下，叫做＂我曬書＂，因為飽讀詩書，所以滿肚子都是書。如果一個好的修行人，袒腹坐在廟前階梯上，我想也可以稱為＂我曬佛＂，因為滿肚子都是阿彌陀佛與觀音菩薩，所以也算是在曬佛像囉。

那麼一個喜歡投資股票、善於投資股票的人，拿肚子去照照陽光，能不能說＂我曬股票＂呢？

我想是可以的吧，只是我的股票甚少，曬兩三下，經過日光天然殺菌消毒一下，大概就乾乾淨淨，可以繼續開心的抱著股票，享受秋日的美好。

但我想，多數人若是拿出股票來曬曬，恐怕不是我這般好心情。有的人根本就不願意把一本股票爛帳給攤到陽光下檢視，因為滿手股票高達二、三十檔，其中，半數以上慘遭套牢，僅有少數幾檔股票在反彈行情中稍稍露出獲利曙光，可以拿出來曬曬。

另外也有些人，一種股票買上數十張，資金全押在單一或兩三支股票上，滿心期待夏日萬點行情時可以好好收割一番，沒想到事與願違，慘遭套牢，看看股價越挫越低，離解套之日是遙遙無期了，因此也就把那兩三檔股票，全塞到床底下，根本沒記在心上，因此在可愛的秋陽下，只能說是＂曬煩惱＂，不能說是＂曬股票＂。

當然也有人的股票是不用曬的，因為他昨天買、今天賣；今天賣、明天買；或者盤中買、盤中賣，他手上的股票永遠是最新鮮的，永遠持股不超過數日，因此也沒有所謂曬股票的問題。這就跟到出租店租武俠小說來看一樣，他只是租書來打發時間，沒有把書中的內容給塞到肚子裡，因此沒有曬書的資格，因為他從來不曾擁有過一本書和一張股票。

只有愛書人才有資格談曬書，因為他寶愛他的藏書，也就珍惜這些供養他腦袋智慧增長的寶書，希望這些書能夠長長久久的保存著，不受書蟲的腐蠹。

同樣的，只有愛股票、真真正正善於投資股票的人，才有資格談曬股票，因為他寶愛他所投資的企業，希望這些企業能保持永續經營的新鮮活力，因此曬股票時，越曬越起勁。另外，會曬股票的人，也是那種會逐日、逐周、逐月與逐季檢視獲利績效與企業經營狀況的人，因為他們熱愛於投資，當然也熱愛於將證券投資攤到陽光下，冷靜思考策略，並進行投資方向的審視與調整，如此一來，才不會讓滿肚子的股票腐化成了爛股票還不知道。

你愛買股票嗎？如果你無法享有＂曬股票＂的好心情，我想，你是不懂得投資的人。

把股票拿到秋日陽光下曬曬吧，不管那些股票的獲利績效有多糟糕？或者根本就已經貼到牆壁上當發黃壁紙了，都沒關係，拿出來曬曬，檢討一下錯誤的原因，把那些投資的腐化因子拿掉，那麼明天，明天你才能擁有清明的頭腦，為你的證券投資帶來新鮮的活力。

只有隨時歸零思考的人，才會是成功的人。股票投資如此，人生亦然。所以把煩惱忘掉吧，好好享受曬股票、曬煩惱、曬失敗與曬失意落魄的樂趣，把一切都攤到陽光下，歸零思考，那麼你的明天才能擁有活力旺盛的生命力！

王志鈞　資深媒體人
2007/09/08

Mr.Business

＜74嚴防踩到八大投資地雷＞

許多投資朋友對於如何輕鬆從股票市場賺到年報酬率30％，感到不解。其實，方法很簡單，過去用了很多正面表列方式陳述這些投資方法，但還是很多人無法明白，因此，這一次改從負面表列方式來陳述。

我想，要讓證券投資立於不敗之地，而且是空頭、多頭市場都處於不敗之林，一定要嚴守下列禁忌，絕對不可以去觸碰。

第一、絕對不碰自己不懂的股票：比如一家上市櫃公司，大家都說其獲利前景看好，可是該公司所生產的是什麼碗糕呢？你自己都弄不明白，那麼，就請千萬不要去購買。舉例來說，大家都說ＩＣ設計公司很棒，可是ＩＣ設計是什麼呢？你沒有辦法用幾句話就說得清楚，就表示你弄不懂這玩意兒，就請千萬不要碰。

第二、絕對不聽明牌：就算一家上市櫃公司的老闆，坐到你身邊，附耳輕輕告訴你：＂本公司接到美國大廠幾億的訂單喔＂，即使如此，你還是要立刻忘掉這件事情。因為，聽信明牌來做投資，只會讓你獲得短線投資利益，卻讓你麻痺於正確的投資大道上，是得不償失的，所以，千萬一聽到＂明牌＂，就要遮起耳朵，趕緊溜之大吉。（更何況，多數時候你左鄰右舍告訴你的明牌都是胡謅亂掰的呢）

第三、絕對不買企業老闆你都不認識的股票：如果，你連你所買的企業的董事長、總經理的名字都喊不出來，我不明白你為何還要投資呢？這就跟你去看一部電影，連導演是誰你都弄不清楚，只聽信廣告噱頭就進戲院去看電影，那我相信，你肯定失望的情況會居多。投資股票就是投資一個企業經營團隊，如果連經營團隊的負責人是誰，你都弄不明白，你還算是個聰明的投資人嗎？

第四、絕對不買你自己都不愛用該公司產品的股票：舉例來說，你非常喜愛Nokia手機，可是股票投資時，你卻偏好買明基的股票；又或者說，你平時專買華碩的電腦，可是你卻老愛投資生產Ａcer的宏碁電腦，這不是自相矛盾嗎？你熱愛對手公司的產品，那你怎會去投資你所投資的那檔股票呢？我不曉得這投資理由是在哪裡？（很多投資人都犯了這毛病喔，請認真審視一下你手中持股，並看看該公司的產品你熱不熱衷使用呢？我相信很多人是根本沒想過這問題的）

第五、絕對不看報紙新聞來買股票：這裡不是要你不看報紙新聞，而是不要你根據報紙的推薦股、熱門股來做投資，因為這跟聽信明牌來做投資的心態，完全沒有兩樣，你完全是人云亦云來買股票，毫無自己的觀點與想法，那麼投資失利的情況也會居多。

第六、絕對不借錢買股票：你要讓你的投資資金是在沒有時限壓力下來做投資，才有可能打贏證券投資這場戰爭，因為投資的變數實在太多了，你若沒有做好短期會被套牢的準備，以時間來換取股價上揚的空間的話，就請不要輕易買股票，否則只會被迫在需錢孔急下，無奈的殺出持股。

第七、絕對不買人人都看好、大力喊進的股票：人人都看好一檔股票時，我們就沒必要再去錦上添花了，因為該檔股票已經能夠輕易集資了，輪也輪不到散戶投資人，所以沒必要在風頭上跟人家證券專家去湊熱鬧。因為論投資下手之快，散戶投資人是比不過職業級專家的，所以跟殺手比拔刀出鞘的速度，只會讓自己死於刀光劍影之下。

第八、絕對不要只為賺錢來做投資：這點是最難遵守的一點，因為太多人買股票只是為了＂獲利＂，所以滿腦袋只想到錢。投資獲利是證券投資的必備條件沒有錯，但它不是充分條件，也就是說，光想＂證券獲利＂，是無法讓你立於投資不敗之地的，只有腦袋同時想到＂學習＂＂成長＂與＂修煉＂，才有可能讓自己從股票市場賺到錢。所以千萬要戒除在股票市場＂為錢拚性命＂的盲點與迷思。（你只要想想，武功高手追求的是武術之道、武術的境界，而不是以殺人為樂，就可以明白這道理了）

以上八點禁忌，是我自己奉行不渝的幾點戒律，也協助我幾年來年年都賺到30%的證券投資獲利，所以謹跟大家分享。

如果你問我說，根據這些標準，那上千檔股票，好像沒有幾檔股票可以投資耶，因為對一般投資大眾來說，大概也只能搞得懂水泥啊、手機啊、電視機之類的具體產品，連鋼筋、鐵板有幾種類型與用途，我們都搞不太懂了，那怎麼有辦法投資高科技類股呢？

是啊，說得很好，本來投資就只須投資幾檔少數你所懂得的企業就行了，不是嗎？把你懂得的企業、產品與其產業景氣循環弄清楚，並把公司經營團隊的背景弄明白來，股價逢低時佈局、景氣過熱時逢高出脫，投資不就這麼簡單嗎？

只要走對正確的投資方法，不要冒冒失失的踩到前述的八大投資地雷，每年要從股票市場抱走30%的報酬率，有這麼難嗎？

王志鈞　資深媒體人
2007/09/11

Mr.Business

＜75好企業是什麼？＞
朋友問我何謂投資＂好企業＂？我想之再想，不知該如何妥適回答。這真是個大哉問，而我心中不是沒有答案，而是不知該如何解說清楚。

太多的投資專家告訴我們該如何做好專業投資這回事，可是實際上，一個科學的、有標準可循的財經判斷準則，卻在投資領域裡，往往證明是無法幫投資人賺到錢的。

好企業可以是指一家會賺錢的企業，那麼我們可以透過四大會計報表來檢驗這家公司的賺錢能力、財務經營能力，這其中包括了企業營收成長概況、成本費用、毛利率、現金流量、股東權益報酬率等等的指標。

但問題是，通過這些指標判斷出來的好公司，股價往往漲不動，因此熱衷追求高股價、股價高成長性與爆發力的投資人，是很少透過財務指標來研判所謂的好企業的。

對於追求高報酬的一群投資朋友，他們心中的所謂＂好企業＂，往往是指企業產品具稀有性、原創性或新興技術的獨占地位者，甚至是股本小、剛上市的新興企業，因為對這群投資朋友來說，股本籌碼小意味著股價波動性大，因此小型成長股，會比績優權值股更直接與＂好企業＂畫上等號。

所以，＂好企業＂到底該是什麼呢？

如果你是從一家企業的賺錢能力來作為所謂＂好企業＂的標準的話，我可以告訴你，這基本上就是一群投資專家最容易犯的矛盾與迷思。這迷思在哪裡呢？容我一一解說。

第一、企業賺錢能力與股價上漲幅度沒有必然關係：前已言之，透過會計報表與財經專業指標所判斷出來的企業獲利能力，與股價市價有不對稱關係，一家獲利高的公司，不代表與股價漲幅有對等關係，因此花太多時間去研究財務報表，往往只會研究到股價漲不動的股票上頭去，這樣的研究成本很高而投資效益卻很低。（你不可能會期待自己費勁去研究一家上市公司的財報，卻僅止獲得5％的回報率吧？）

第二、企業未來賺錢能力無從客觀化：到底什麼指標能提前研判出一家公司能持盈保泰、永遠獲利呢？其實沒有的，因為企業經營環境隨時在變，企業過去的獲利數字與績效，並無法保證將來都永遠保持這樣的獲利狀態，所以根據已經發生的財務報表，是無法提前且客觀的研判出一家企業的未來獲利保證的，所以光在已經發生的數據上打轉，有何意義呢？

第三、企業賺錢能力無從量化：財務指標可以量化很多東西，卻量化不了企業領導者的經營管理能力、企業經營團隊的人力素質與企業文化等等，而這些無形的人力資產，卻才是一家企業是否具有高瞻遠矚之企業佈局能力，以及環境變革處理的改革力等等。這些企業力、改革力與策略力，其實才是企業的基本獲利保證，而不是可量化的獲利數字或每股盈餘（ＥＰＳ）等等。

太多的投資專家在教導我們如何研判一家好企業，而實際上，他們所追求的，不過是一家會賺錢的企業，這就是科學化技術專家的毛病，眼中只用客觀化的數據來作為判斷一家企業的好壞，而忽略掉，所謂的＂好＂＂壞＂，這兩個字眼本身就帶有道德的判斷因素。

簡單來說，投資專家最容易忽視的，就是企業經營當中的人性面，這也是全世界所有投資人最容易犯的毛病，那就是在證券投資市場裡---認錢不認人。

企業的經營者是人，股票市場的投資人也是人，所以我們絕對不能忽視人性的價值。

我自己所謂的＂好企業＂，包括企業老闆正派不正派？企業產品對人類全體的幸福是否有偉大的貢獻？企業經營團隊是否有理想？有抱負？有企業使命？企業執行力是否跟得上該企業的目標與理想，或者只是眼高手低呢？

我想，人性的這些價值，才是判斷一家公司是否具有投資價值的重要參考依據。如果一家企業是否會賺錢，是企業經營之必要條件的話，那麼，企業的使命與文化，才是判斷一家企業是否是好企業的充分條件。

＂好＂，這一個字眼，本身就帶有價值褒獎的成分，那麼，我們在慎選投資標的物時，怎能忽略一個致力為人類、為社會、為一個地區創造各方面之福祉的企業經營團隊之努力的價值呢？我們怎能目光只關注其賺錢能力，而忽略其對環境破壞、對社會帶來負面污染、浪費與不道德的地方呢？

想通了這點，那麼對於所謂逢低佈局好企業，勇於在好企業的股價遭受委屈與打壓時，勇敢的雪中送炭、勇敢的給予資金奧援，就會有更深層次的體會了。

股票投資的鐵律就是低買高賣，那麼對於從你良知出發來審視的好企業，你會更有意願在股價偏低時來參與投資的，因為你會正視企業的經營價值，並勇敢的投資這些無人問津、甚至落井下石的好企業。因為你看事情的眼光，不是戴著＂賺錢＂的有色眼光，所以別人看到＂低＂，你卻看到千載難逢的投資機會。

對散戶朋友來說，我覺得，只要你想通了＂好股票＂跟＂好人＂的道理是一脈相通時，你就會願意逢低購買好股票了。我們不會根據財力多寡來判斷一個人的好壞，所以看企業好壞，就不能單看獲利能力。只要是正派經營的好企業，暫時的獲利萎縮都將只是短暫的，只要企業經營團隊有個好領導與好文化，偏低的股價就是一個好的投資機會。

王志鈞　資深媒體人
2007/09/17

Mr.Business

＜76 好企業等於好老闆＞

投資好企業等於投資好人。容我再把這個觀點詮釋一下，以免引起許多不必要的誤解。

我花了好多年才搞懂一件事情，那就是，投資時我們所需要的專業知識，遠比我們想像的少很多。也就是說，賺錢不難，賺錢這件事情並不需要高學歷，重要的是，你必須具備所謂的＂賺錢能力＂。

什麼叫＂賺錢能力＂呢？

假如你是一位路邊攤擺蚵仔麵線的老闆，請問，你會如何賺錢？

第一、想辦法把蚵仔麵線做得好吃。第二、想辦法把成本控制在最低廉又能兼顧品質的範圍內。第三、想辦法找到人潮聚集的地點。第四、想辦法找出超炫的行銷手法，讓顧客願意光顧。第五、擺出親切和藹的笑臉，留住顧客回頭光顧。

以上五點，大概是蚵仔麵線要叫好又叫座的關鍵，對吧？

但是要認真做到這五點，很難，對不對？

光是蚵仔麵線要做到好吃，就要下功夫學藝了。功夫學成了，還得透早去市場採買新鮮的材料，精心熬煮湯頭，然後製作成美味的蚵仔麵線，然後呢，還得費心去整理擺攤位置，搶得好的行銷通路點。這時候，你累都累壞了，還有空擺笑臉接客嗎？

所以你看到很多路邊攤老闆，總是臉臭臭的，這是很正常的，因為你不知道他已經從早忙到晚，服務了不知幾百個客人了，所以也懶得再擺出親切笑臉。

但是，能認真做到這五點的蚵仔麵線老闆，你說他容不容易賺錢？我想，應該是大排長龍，顧客自動把鈔票送上門吧？這樣的老闆，就是屬於有＂賺錢能力＂的老闆，對吧？

說了這麼多，讀者朋友可能以為我在建議你去擺路邊攤。不是的，我只是想告訴你，要具備一項分析＂賺錢能力＂的這項能力，並不會很難。你把＂蚵仔麵線＂想成是一家上市公司，只要一家公司具備五項條件，基本上，該公司就會是獲利企業。

哪五項呢？

第一、產品的品質。第二、成本控制能力。第三、營收的獨佔位置。第四、創新的行銷手法與策略。第五、良好的服務品質。

你根據這五點去尋找一家會賺錢的上市公司，有很難嗎？

不會很難，對吧？因為基本上，你有許多的公司財報可以參考，就可以判斷出該公司的成本控制能力，同時你也有新聞資料可供你研判一家企業的產業位置與獨占、寡占之競爭力，以及該公司的行銷能力。至於該公司產品的品質，當然就請你自己到消費性市場摸摸、看看，同時親身體會一下該公司的服務態度囉。

以上，都很簡單，只要你願意去蒐集資料、去體驗產品、去試試市場溫度，任何頭腦清楚點的散戶朋友都做得到。對吧？

你一直回答＂對＂，那麼，你該懂這篇文章要說的：＂投資好企業＝投資好人＂的意思了嗎？

不懂？

那我請你體會一下，當你是蚵仔麵線老闆時，你如何辦到前述讓蚵仔麵線賺錢的五大重點？

想一想，答案其實很簡單。

如果你沒有一顆對蚵仔麵線熱愛的心，你不會精益求精去學廚藝；你沒有一顆願意分享的心，你不會不厭其煩的把好料理分享給陌生的顧客；你沒有一顆對家人的愛，你不會想要控制成本、控制獲利，以獲得家庭的溫飽。

再講簡單一點，你如果沒有一顆愛心，你根本不可能突破產品研發、成本控制、行銷通路、行銷策略到售後服務的層層關卡，然後擺出一攤美味又服務道地的佳餚來。

當一位有＂賺錢能力＂的蚵仔麵線老闆，需要有愛心，才能突破市場經營的困難點，那麼經營一家資本額數十億元的公司，不論是傳統產業或高科技公司，難道不需要更大的熱誠與使命感，才能突破萬難，創造獲利空間嗎？

請問，一個有愛心的人，是不是＂好人＂？好人是不是蚵仔麵線老闆必備的＂賺錢能力＂之一呢？

如果你都能體會上述道理，那麼對我前述所言，要具備＂賺錢能力＂很簡單，就能豁然貫通了。

投資股票的朋友，我不是要你去具備經營蚵仔麵線的能力，我是要你體會，你自己是具備分析一家上市櫃公司是否具備＂賺錢能力＂的人。這項分析能力，就是你投資股票最重要的＂賺錢能力＂。

搞通了，保證你投資無往不利，根本就懶得再去聽專家在那邊信口開河、胡謅一通了。

看懂一家蚵仔麵線會不會賺錢，親自去吃就好了，需要去看那麼多的美食報導嗎？投資一檔好股票，只要抓穩投資＂好老闆＂這個大方向，你還需要參考那麼多財經媒體的報導嗎？

分析一家上市櫃公司會不會賺錢的能力，其實就是你在證券市場的＂賺錢能力＂。請往你腦袋裡去尋找、學習，別再心猿意馬，往外追尋而迷途不知返了！

王志鈞　資深媒體人
2007/09/19

Mr.Business

＜77投資是什麼？＞

投資是什麼？這問題好像很簡單吧，但我想，很多人根本連這兩個字眼的本質，想都沒有想過。光按字面來解釋，投資其實就是「投入資金」而已。因為就這麼簡單，所以大家的投資經常都以虧錢為下場居多。

問題出在哪裡呢？出在你對「資」這一個字，根本完全不了解。

投資如果就等於「投入資金」，那應該稱為「投錢」就好啦，就好像你到廟裡拜拜，看到「香油錢」三個字，你就乖乖的扔錢進去，所以你的錢就一去不復返啦。

不過你本來就沒有期待廟裡的廟公會把你投入香油桶的錢，還給你，不是嗎？

什麼？你有期待？你期待廟裡的菩薩保佑你？

喔，原來如此。你期待一尊看不見的菩薩或神明能保佑你事業上發大財，或者，幫你中張彩券，一次就成為暴發戶？所以你投錢進香油桶是有所期待的。

很好，那為什麼天上的神明到今天還沒有保佑你發大財呢？

你想過這問題嗎？當你把投資當成投錢到香油桶，並期待有個投資標的物能幫你滾出神奇的財富來時，你基本上已經犯了一個毛病，那就是，錯誤的連結你的本金到一個無法產出你預期效果或投資報酬率的地方。

你期待有個神奇的東西幫你賺大錢，不管那是股票、基金、還是天上的神明，總之，你投資一個夢幻的東西，而那東西在人世間根本不存在，所以也無從幫你創造財富。

你也許會說，怎麼不存在呢？有人燒香拜拜，求明牌，菩薩果然就開出大牌來了啊？

是啊，是有啊，但那個機率跟中彩券頭獎的中獎率一樣低，所以不是不存在，只是那道幸運的閃電還沒有擊到你頭上而已！

投資不該是盲目投入資金的，正確的投資之道是該認識「資」的本質與本意。所謂「資」，中文叫「次」「貝」，次的意思是「旅次」，貝的意思則是「錢」，所以資這個意思是--旅行用的錢。

那古代人為什麼要旅行呢？目的是要去經商運貨、貿易有無。所以簡單來說，「資」這個字的意思就是「與人經商、貿易或交易用的錢」。

投資，其實就是投入一項與人交換物品的商業貿易行為，這才是投資的本意。所謂商業貿易行為，不是要你真的跑去當貿易商，而是當你跑到一個市場去進行一場交易，進行一個商業交易的行為時，不管那是證券市場、基金市場、金融市場還是古董藝術品市場，其實，這都叫投資。

你投資的東西可以是股票、基金、債券、存款或保險，但絕對不要忘記，你就是在跟市場上的人進行一場商業交換行為，簡單說，你就是在「做生意」！

啊？做生意？聽來很可怕耶，做生意的風險不是很高嗎？

答對了，投資如果想成是做生意，那麼，你該注意的第一件事情就是「風險」，而不是「報酬率」！

投資和捐香油錢不同的地方是，你把錢投入香油桶，你是在敬獻神明，所以錢財一去不回，你不會感到惋惜；相對的，投資卻是在做生意，你是在將本求利，而在求利之前，你得先確保你的本金百分之百保得住而不會血本無歸。

風險控制，可以說是投資的第一要務。所以股神巴菲特就說過，「投資股票不難，永遠要記住兩條準則：第一，不能虧錢，第二，永遠不能忘記第一條準則。」
也許你會說，風險該怎麼控制啊？

這就是問題所在了，如果你不懂得控制你的投資風險，那你就不要投資那樣東西。舉例來說，為什麼多數人會把資金存入銀行定存，要記住，「存款」這件事情本身也是一項投資喔，因為銀行每年會給你2%的年利率當報酬，不是嗎？而「存款」這項投資的風險極低，因為多數時候，銀行根本不會倒閉，所以這項投資的風險趨近於「0」，所以多數人趨之若鶩。

相對的，最高報酬的期貨，只要用一點點本金就能買到一口能幫你賺大錢的期貨交易，投資報酬率相當高，但因為風險也高達100%，所以多數人避之唯恐不及。
搞懂了投資就是要先學會控制風險時，你就可以依照自己的性格屬性，去在投資市場的兩個極端，也就是風險為0與100間，挑選你覺得合適的標的物。

一定要記住，風險控制行為，就是投資理財的第一門課。沒有上好這堂課，就千萬別貿然去投資喔！

王志鈞  資深媒體人   
2007/09/23

Mr.Business

＜78理財其實很簡單＞
你想要創造人生的財富，卻又覺得不知該如何投資理財嗎？別擔心，理財其實很簡單，你想要創造投資獲利績效，其實只要掌握三個重點就可以了：

第一、把風險規劃好；

第二、用時間來賺取金錢；

第三、你要把錢放在穩定報酬的工具上頭。

很多人以為投資理財是一門很深奧的學問，其實大錯特錯也。投資理財只是為了填飽肚子、養家活口而已。換句話說，在你顧飽肚子，又有剩餘資金以後，就可以把剩餘資金拿來做高獲利的投資了。

但千萬要記住，如果你連肚子都填不飽，就想靠投資賺錢來彌補資金缺口，這就變成搞「投機」，而不是「投資」了喔。

假設你是個固定領月薪的上班族，你打理完日常的生活費以後，多餘的閒錢可能只有區區數千元而已，但可千萬不要小看每個月的這幾千塊錢，只要你善於「用錢養錢」的理財之道，這些小錢很快就會變成大錢了。

化小錢為大錢的關鍵三個方法是這樣的，我們逐一解說如下：

第一、把風險規劃好：其實別把風險想得那麼嚴肅，因為當你已經把顧飽肚子的錢都調度好以後，其實你的剩餘資金即使全賠光了，也不會讓你全家老小餓肚子，那你還有什麼好怕的呢？

所謂的風險，其實多數時候是我們自己的心理障礙，把杯弓蛇影當成真實的存在，以致我們不敢放開手腳去進行正確的投資理財。有一句閩南諺語說：「敢的人挾去吃！」既然投資不是壞事，你也不是在搞投機，而且你已經沒有後顧之憂了，為什麼還要怕東怕西，不敢在投資市場進行稍微高風險一點的投資呢？
只要你「敢」，相信用錢生錢、用錢滾錢絕對沒有你想的那麼難！

第二、用時間來賺取金錢：投資不是一項坐享暴利的行為，投資就是花時間來栽花、養魚或種樹，你不可能今天種一棵樹就期待明天開花結果，你必須花時間等你所投資的東西慢慢生出獲利來。

因為投資報酬率是要花時間等待的，所以你要做的功課，是要看準一個長線的大趨勢，讓投資標的物是獲利逐年會成長的東西，而不是反過來，買一個今年獲利很高、明年卻獲利萎縮的標的。

什麼叫今年獲利很高、明年獲利萎縮的東西呢？以股票來說，一家上市公司今年營收很好，所以股價反映獲利績效而大幅上揚，這樣的股票在進行投資時，就要特別小心，因為你必須不斷的問自己一個問題：「明年這家公司還會同樣賺錢嗎？這家公司的長期獲利趨勢是確定的嗎？」當你懂得從長線觀點看事情時，你購買股票時就不會輕易住進套房了。

購買海外基金也是這樣，你不能看今年漲得火熱的地區來投資，你要選擇五年、十年都長期看好的國家、市場或地區，或者是產業類型，否則，你怎麼可能享受長線步步高升的投資增值樂趣呢？

第三、你要把錢放在穩定報酬的工具上頭：這點其實是最重要的，因為你是靠時間來增值你的財富，所以你不能投資到一個獲利績效進一步、退兩步的標的上頭。穩定的投資報酬率，透過時間的複利效果，其實才是最最可觀的財富增長保證。

穩定的投資報酬率，絕對遠遠勝過去選擇高報酬的標的。為了證明此言不虛，底下是我從網路上找到一篇案例，是這樣說的：

「以投資人投資定額定期的共同基金為例，假設投資人每月投資5,000元購買定期基金，若是年平均報酬率為15%，10年之後的資產總額為139萬元，到了15年時，資產總額增加為338萬元，在第11年至第15年五年的時間，投資人的資產增加了199萬元，比前10年的累積值139萬元還多了60萬了，時間雖然比10年短了一半，可是投資獲利的總額卻不止倍增。」

每月5000元，15年後卻變成338萬元的關鍵是什麼？除了15年的耐心等待以外，最關鍵的其實是穩定的投資報酬率---15％。別忘記了，沒有這穩定的15%，你15年下來可能只是白忙一場。

投資理財其實跟交友一樣，你要找一個老實可靠、可以終身為你增值利益的好朋友。你要交的朋友不該是那種高高在上的權貴圈之友，而是那種在你有需要時，會給你支持的好朋友。每年能固定創造出5%、10%或15%報酬率的投資工具，就是這種可靠的好朋友，千萬不要嫌這樣的增值效果太慢喔。

只要掌握前述這三點投資理財的法則，我衷心的建議你多多往稍微有點風險的市場裡去尋找好的投資標的，比如：股票市場裡的績優股；基金市場裡的穩健型基金等等。千萬不要看到股價漲跌而感覺風險重重，因為很多的風險並不可怕，可怕的是我們沒有掌握正確投資理財方法就貿然下水游泳！

王志鈞  資深媒體人   
2007/09/24

Mr.Business

＜79投資的四種毒素＞

一般中產階級在做投資時，投資觀念容易被污染，這種污染源來自於四方面：

第一、投資機構產品導向式的行銷。
第二、投資專家的本位主義。
第三、報紙媒體過度商業導向。
第四、投資高手的自我膨脹心理。

這四種毒素，各自所指為何呢？容我一一道來。

第一，你如果去釣蝦場釣蝦，沒有一個老闆會告訴你蝦子不好吃，也不會有人告訴你：＂本釣蝦場的蝦子是用抗生素養出來的，所以又肥又大又好吃。＂

這就跟投資機構，諸如證券商、投信與投顧公司，他們基於希望消費者多多購買股票、基金的心理，總會刻意放大投資的好處，並不會告訴你：＂投資市場已經瀕臨泡沫化了＂、＂此時此刻並不適合進場作投資＂.....。所以，投資的好處常被證券機構提起與推廣，但是投資的風險卻鮮少被論述。

第二，釣蝦場裡的釣蝦專家，即使明知蝦子不好釣，他還是要和顏悅色的教導顧客如何釣蝦，因為只有顧客多多來釣蝦，釣蝦場老闆才會付教練費用給釣蝦專家、釣蝦專家的鐵飯碗才不會不保。

證券業的投顧老師，樂觀陳述多頭市場的機率一定遠高於悲觀發表空頭論調，因為空頭行情裡沒人愛做投資，只有氣氛一片榮景時，投資人才捨得花錢買股票、買基金。因此，證券專家基於行業本位主義的心態，當然會大吹萬點行情論調，而不會顧慮投資人是否有本事從這個充滿不確定性的趨勢裡全身而退。

第三、釣蝦場外的海報、ＤＭ，是釣蝦場付費買來的廣告版面，那麼，這些海報當然也會鼓吹吃蝦有益健康、釣蝦好康多的言論，這是因為海報業者必須靠業主支付的廣告費用來生活；同時，消費者愛釣蝦，街頭派報生的釣蝦ＤＭ也才散發得完。

財經報紙的消費者是大眾投資人，如果大眾讀者不愛做投資，那---誰買報紙呢？因此，基於發行量增多的商業導向，以及證券業的廣告費用考量，報紙經營者當然樂於多多報導多頭市場的趨勢，希望投資人勇於進場當冤大頭，而比較不願意發出悲觀論調，以免大眾手握現金而選擇壁上觀或不買報紙。

第四、高明的釣蝦高手，每三分鐘就能釣上一尾龍蝦，他當然自吹自擂、展示他的神奇釣技，渾然沒有想過，釣蝦專家是通過專業訓練與經驗的累積，才能達到神乎其技的釣蝦技術，對一般剛進場的釣客或業餘玩家來說，是不可能複製專家的職業級釣蝦手法。
在投資市場裡，的確充滿許多擅長賺錢的投資高手，但是他們的投資方法卻是建立在財經專業、投資經驗與敏感度上頭，再加上投資性格的成熟穩定，始能造就其傲人的投資績效，但這些都不是一般上班族散戶所能師法學習的，東施效顰、邯鄲學步，只是害死一堆散戶而已。

以上，簡述四種影響大眾投資人無法建立正確投資觀念的四種污染源，也就是因為報章媒體、書報雜誌、街頭巷尾議論與專業投資機構都充斥著這些污染源，才會讓中產階級在Ｍ型社會裡，成為快速往窮人國移動的一群白老鼠。

如果你想要取得通往財富王國的直通車門票，那就請記住：

第一、少聽投資機構天花亂墜的宣傳詞，在購買投資商品前，請務必審慎三思，搞清楚自己買的是啥東西。

第二、少聽專家瞎唬爛式的趨勢預測，因為如果真有人能準確預測行情高低點，那傾全家資產去做投資就好，何必辛苦的領投資機構的死薪水當專家呢？

第三、少信報紙的預測性報導，報紙只是提供資訊的平台，而不是明牌發佈中心、更不是氣象預報台，錯誤仰賴報紙做投資而失去獨立判斷能力，不如不看報紙！

第四、少信投資大師的畫唬爛，投資高手賺得到的財富，並不是中產階級玩得起的金錢遊戲，投資人在閱讀操盤高手的投資日誌前，請先甸甸自己幾兩重，以免用自己辦不到的方法去做投資，賠了夫人又折兵。

王志鈞　資深媒體人
2007/09/28

Mr.Business

＜80侏儸紀公園裡的笨蛋＞

證券投資人是種很有趣的動物，悲觀時很悲觀，樂觀時又很樂觀，感覺情緒捉摸不定，實在很讓人困惑。

我說的是證券投資人，不是指証券市場喔。

證券市場本來就是一條兩頭龍怪獸，或者說是雙重性格的動物，白天時很興奮，晚上時又很悲觀，市場這條大猛獸本來就是喜怒無常，習性不定。

我今天要來關注的，不是市場這條大猛龍的雙重性格，而是渴望馴服猛獸的市場投資人，不自覺也感染了恐龍的雙重性格。

我今天不但要來關注這一群馴龍者，還想好好嘲笑他們一番。

渴望去馴龍者都希望能找出恐龍情緒起伏的規律，有人認為是基本面的需求導致恐龍精神陷入亢奮或萎靡，也就是說，景氣好，恐龍吃飽了，就跑出來蹦蹦跳，就好像企業有獲利，股價就活蹦亂跳。

景氣好時，不但證券市場裡的大恐龍蹦蹦跳，連侏儸紀公園裡的小恐龍群也活跳跳，一檔一檔的股票都紅不讓，恐龍媽媽跟小孩們都狂吼亂叫，因此公園馴龍者就跟著興奮的大喊說：＂萬點行情要來了。＂

等到恐龍跳累了，肚子餓了，可是景氣又進入黯淡期，那麼恐龍群就跟著精神萎靡不振，乖乖回叢林裏躺著，一支支股票都躺平不動。

這種信奉基本面哲學的馴龍者認為，是基本面導致股價高低起伏，因此掌握好恐龍吃飽飯與餓肚子的時間，就可以馴服恐龍。

結果如何呢？恐龍吃太飽，吃得太興奮了，就順便把馴龍者給吃了。又或者餓壞了，看到景氣循環好轉了，一樣悲觀以對，躺平不動，氣得馴龍者抱著滿檔股票吹鬍子、瞪眼睛。

基本面哲學不是沒有道理，問題出在，恐龍是雙重性格，有時對食物有感覺，有時又沒有，用正常人腦袋去想恐龍的矛盾性格，怎樣都想不通。所以恐龍就算吃飽了，有時會蹦蹦跳，有時卻不會，完全憑牠自己的喜好行事，所以馴龍者還是無法精確研判恐龍情緒起伏的正確時間。

另一種技術面學派，就完全不管恐龍的肚子了，這一派的馴龍者認為恐龍的情緒起伏受到侏儸紀公園裡的人氣所影響，人氣旺、投資客多，恐龍就興奮的神龍擺尾，活蹦亂跳。遊客稀少，投資客減少，恐龍就低頭黯然，回老巢睡大覺。

甚至有些技術派的馴龍者認為，恐龍的跳躍會遵循三段式或五段式原則，先蹲、後跳、再蹲、再跳，一直到挑戰最高點，再一蹦、一跳的回到原點。馴龍者只要掌握這個跳躍規律，就可以爬到恐龍背上，好好駕馭恐龍。

結果如何呢？遊人如織時，恐龍的確是展開萬點行情般的矯健身手，但問題是，馴龍者往往看得入迷，忘了置身侏儸紀公園裏，而過了午夜十二點，公園大門一關，眾多遊人都成了恐龍嘴上的肥肉了。

即使是那些活躍在恐龍背上的大膽馴龍者，也容易在恐龍不按牌理出牌時，一不小心就滑落到恐龍頸下，輕易就成了殉道者。

恐龍為什麼難馴服？那是因為恐龍本來就是喜、怒兩種性格兼具，牠何時要變臉？跟有沒有吃飽肚子，跟有沒有遊人來觀賞，都有關，卻也都無關。

有關是因為：恐龍吃飽肚子才跳得動，恐龍得有人鼓掌、扔賞錢才願意跳。

無關是因為：恐龍沒吃飽肚子也會跳，恐龍沒人鼓掌也不一定會回山谷裡的老巢去乖乖睡覺。

這就是市場奇妙的地方。牠會展現躁鬱、亢奮的那一面，也會表現陰鬱、憂鬱的那一面。但問題牠何時變臉？根本沒人說得準。

最可笑的是，那些妄想用正常人腦袋來臆測恐龍起床與睡覺時間的人，最後都感染了恐龍雙重性格的習性，樂觀時過度樂觀，悲觀時過度悲觀，與龍共舞，卻成了與龍起舞的一群喜怒無常的小丑，就真的很悲哀了。

聰明的你，請相信，龍是不可玩弄的。我們只能尊重這隻大怪獸有喜怒無常的雙重性格，在牠悲觀時靠近牠、摸摸牠；在牠興奮時，遠遠的離開牠、觀賞牠。不要妄想馴龍、不要妄想打敗大盤，更不要跑到恐龍的情緒裡頭，跟著讓自己的情緒也雙重性格起來。

如果你最近看到台股活蹦亂跳，又開始想進侏儸紀公園玩耍一番時，那要小心囉。不是小心證券市場翻臉變盤，而是小心你就是這種可笑的馴龍者：悲觀時過度悲觀（8000點大賣股票）、樂觀時過度樂觀（9500點又大買股票）的超級大笨蛋！！

王志鈞　資深媒體人
2007/10/02

Mr.Business

＜81洪七公的降龍十八掌：潛龍勿用＞

假如證券大盤是一條捉摸不定的大龍的話，那麼要屠龍、馴龍，企圖打敗大盤，就根本是癡心妄想。因為大盤是雙重性格的恐龍，投資人何必在無道理、規律可循的動物身上去浪費時間呢？

這樣說起來，證券投資獲利似乎是無跡可循了。

錯，屠龍是不可能的，但降龍卻有辦法做到。如果無法降龍的話，證券投資就成了賭盤，完全靠機率了，那股神巴菲特又豈能從證券市場搬走那麼多的財富呢？
這邊來教大家認識一套降龍十八掌，希望大家都能從投資市場搬回你應得的乳酪。

降龍不是要去降伏大盤指數，而是要屠掉投資人心中的那條毒龍。基本上，投資人會無法從證券市場裡頭賺取財富，關鍵根本不在大盤指數無理可循，而是我們心中有條毒龍，看到大盤指數上漲就貪慾蠢動，妄想進場投資，結果，往往落居後手，住進套房。

等到大盤低吟，發出哀鴻遍野的哀號聲時，投資人又避龍避之唯恐不及，紛紛恐慌性的出脫持股，造成投資人又無法逢低佈局到好股票與好價位。

所以呢，問題不是出在大盤有何問題，而是投資人心中住著一條＂貪嗔癡＂的毒龍。

什麼叫貪？高點追高叫貪心。

什麼叫嗔？股票越套越深，氣到低點大賣股票，就叫嗔怒。

什麼叫癡？就是這個部落格文章你已反覆看過多次，你還改不掉錦上添花的壞毛病，還是要追高殺低，看著大盤起伏而跟著大起無名煩惱，這就叫癡，而且還是大白癡。

投資要獲利，遠比大家想像的簡單，也比專家所告訴我們的方法要輕鬆許多。許多專家所教導給我們的財經專業知識與投資方法，訴求對象都是Ｍ型社會的有錢人那端，因此不是專家的專業訊息有問題，而是那套方法不是給平民老百姓用的。

這就好像少林寺最高深的易筋經、洗髓經或般若掌，拿給沒有武功基礎的人看，大家都有看沒有懂，或者以為懂了，結果一跟人過招，全部倒地不起，全部入住重傷病房。

投資也是這樣，你想用巴菲特的價值型投資法投資股票？別傻了，你連財務會計的所謂＂折現＂都搞不懂了，你要怎麼去計算一間公司未來十年的投資價值呢？

更何況，大盤如空中飛龍，無軌跡可循，投資人又如何運用過去的經驗值來推估未來呢？技術面學派的武功固然不錯，但這就好比古龍小說筆下的劍客，你只有出招比別人快，一招見血封喉，否則就是遭大盤反打，股價稍一不慎就回檔，技術面投資客永遠疲於在短線出刀、收刀、出刀、收刀，累都累死了，還談什麼屠龍？

所以呢，回到文章要談的重點，妄想以一套精妙的投資方法來打敗大盤，根本是不可行的，至少對平民老百姓、中產階級是不可行的。但是在Ｍ型社會中，投資理財的知識又很重要，因此，一套給丐幫兄弟使用的降龍十八掌，就是散戶投資客必須要弄通的投資道理。

降龍十八掌的第一式：潛龍勿用，就是要告訴投資人，龍不在外頭，而是潛伏在你的心底。讓你投資能夠獲利的關鍵，不在於去屠宰大盤，而是要克服你內心的貪婪與恐懼，高點要捨得賣股票，低點要勇於買股票。

如果你心中還潛伏著那條貪嗔癡的毒龍，人性壞毛病無法怯除的話，就千萬不要出手投資，因為那只會讓你死得很慘而已。

易經的第一卦—

乾卦，潛藏著很深奧的學問。起首的潛龍勿用，就是要人懂得韜光養晦、認識自己的缺陷的重要性。

拿到證券市場來看，不要怪大盤起伏沒規律，要去認清你自己的投資盲點。不是風動、不是旗動，是你的心一直起伏不定，所以你在池塘裡釣不到魚。

忘掉池塘表面的波浪，靜靜的深入你的內心去想：你為什麼要投資這檔股票？你為什麼要在這個時間、用這個價位買？你的投資意義是什麼？

想清楚，潛到你內心深處，把你內心的那條毒龍想清楚。養成這個投資前的思考習慣，我保證，這種思考習慣養成了，你會像傻小子郭靖一樣，一出手就能擊垮一棵樹。

想當洪七公的高徒嗎？從今天開始好好想想：我們內心的那條貪嗔癡毒龍還在嗎？

王志鈞　資深媒體人
2007/10/03

Mr.Business

＜82洪七公的降龍十八掌：飛龍在天＞

今天再來繼續談談降龍十八掌的正確理財法。在談這個題目前，必須先來談談易經。其實這是中國很古老的智慧，但卻被東方龍子龍孫們遺忘得差不多了。

中國易經後來被西方人發揚光大，因而有了現代的電腦。西方人萊布尼茲（Leibniz， 德國數學家，  1646-1716）將中國陰陽觀念導入數學後，發明了二進位制，因而有了電子計算機與今日電腦的前身。諸如此類的東方智慧被西方科學家運用後，產生近現代文明可說不勝枚舉。包括目前西方晶圓大廠奇夢達（Qimonda），也是取自東方＂炁＂的諧音，而有該公司奇特的名稱。

這邊當然不是要班門弄斧，大談東西方科學與哲學，而是要談正確的理財觀念。

很多人企圖用科學手法想來分析整理出證券投資的獲利方法與原理，殊不知，科學是一種主客觀分離的學問，也就是說，科學家（主觀的人）抽離自己的主體性，以客觀的歸納、演繹法，整理出宇宙的運作法則（客觀原理），這門學問，就叫＂科學＂。

許多投資專家也很喜歡協助投資人整理出保證獲利的投資原則，不管是技術面學派或基本面專家都如此。但這當中有一個＂科學＂的迷思，卻是他們常常忽略的。

實際上，投資市場裡頭的交易者，不管是買方、賣方，通通都是＂人＂，都是主觀性強大的一群人，雖然彼此交易的是一家公司，也許能有客觀的財報可以來分析公司的獲利狀況，可是買賣雙方解讀財報者都是人，言人人殊，投資人如何科學化去歸納整理出市場的運作邏輯呢？

更何況，財報本身也是上市企業老闆主觀的運作成果，我要保留多少企業盈餘？資本公積？都有賴於企業營運者對未來營運風險與經營方針的研判，不同ＣＥＯ有不同的決策風格，根本沒有一套客觀標準，那投資學又怎能找出一套千年萬世不變的定律與公式呢？

所以問題的解答，還是要回到中國古老的智慧上頭來尋找。東方易經談的就是主客觀合一、天人合一之道。

這是什麼意思呢？我有次演講時和一位退休醫生談起投資理財之道，這位醫生是西方內科醫生，後來提早退休，鑽研養生醫學。他認為，治病之道不是有病看醫生，而是沒病之前就要找出病源，徹底根至病源。而根據中醫學理論，人體病因起源是來自於人體違反天時！

人違反天時運作，因此陰陽失去平衡，導致人體循環系統出現紊亂，因此成為不穩定系統，也就是＂病＂。所以病的看似是身體，其實是人的內心、生理作息出了問題，導致陰陽失調所致。

高明的醫生是讓病人的陰陽系統恢復平衡，所以醫生是一個調節人體陰陽的高手，用中藥的調配來平抑病人的陰陽系統。

高明的投資人其實也該如此，當市場價格失去平衡時，我們必須成為市場的平衡者：股價偏低，為了抑制股價繼續滑落，存仁心仁術的投資人要開始進場買股票；當股價過高，市場一片飛龍在天的榮景時，投資人就要功成身退、謙沖為懷，賣出持股而離場。

投資人只要永遠心存仁善，股災就不會上身；這跟作息有紀律、飲食有節制的人一樣，雖然外界病蟲細菌一堆，但只要自己體內免疫系統沒問題，百病都不會上身。

對古老中國人來說，內、外是沒有區隔的，人、我也是沒有界線的。所以古之善理財者，旱時資舟、水時資車，他們不是以追名逐利為樂，而是以敬天愛物、悲天憫人為胸懷。

你想想看，大旱來時，造船廠通通要關門大吉了，一堆人失業，豈不造成社會問題？所以有資本的大商人秉著良善的平衡之心，出資廉價搜購船舶，等到雨水來了，大家又想買船了，船價節節高攀，再拋售庫存船隻，這豈不是大賺了一票嗎？行善又能賺錢，這就是理財高手的秘訣。

大水來時也是一樣，陸路不通，沒人想買車，存天心的商人大買馬車，不是為了囤積居奇，而是為了照顧車廠裡頭的木匠工人，這種良善之心，理應他獲得車價行情走高後的獲利所得。

講了這麼多，證券投資的最高招---飛龍在天的口訣到底是什麼呢？

讀者諸君，聽仔細囉，易經之道，一言以蔽之---＂滿招損、謙受益＂是也。

易經上說：＂天道盈虧而益謙、地道變盈而流謙、鬼神害盈而福謙、人道惡盈而好謙＂。什麼意思呢？意思就是說，天道盈虧、消長是沒有道理可循的，宇宙運作永遠充滿變數，風雲瞬息萬變而不可測知，但唯有謙謙君子者受益。

什麼叫謙謙君子呢？大盤跌至低點時，願意低頭買股票、支持好企業的人。

什麼叫謙謙君子呢？等到大盤高昂，百花齊放時，能夠謙退賣股票，把獲利機會留給別人的人。

水往低處流，獲利的機會永遠是流向那種願意謙虛站在山谷底下的人。這，就是易經的智慧。能懂得這種以退為進、以善為念的投資之道，保證你立刻就能學會百戰百勝的飛龍在天投資之術。

想要飛龍在天？請先逢低佈局好股票！！

王志鈞　資深媒體人
2007/10/08

Mr.Business

＜S7箱型整理：台股油箱裡的汽油是什麼？＞

有一段時間沒有來推小菜了，許多網友相當的懷念。想一想，離上次推出解盤小菜也有一個月餘的時間了，而台股也果如上回所言，以強勁反彈之姿，奔上9500點以上，甚至有挑戰前波高點9800之勢。

接下來會如何走呢？許多網友期待這盤小菜好久了，而忝為鄉野外行廚師的我，甚為猶豫，不知該不該繼續野人獻曝，送出這些垃圾食品來？

預測股市高低點，實在是很沒有意義的一件事情，但是，任何投資前的局勢研判又很重要。基於如何協助散戶朋友建立正確投資研判的出發點上，本回再來解讀第四季的台股走勢。

基本上，個人暫無意調整本波中級反彈滿足點為9500的觀察，甚至認為，滿足點已至，拉回修正至9000點的機率是頗高的。再說得明白點，第四季將會是9250上下500點左右的大箱型整理格局。

換句話說，台股將在9750至8750間震盪整理。

再說得直接一點，目前我們正站在這個大箱子頂上喔。

這個立論的觀察來自於下列幾點：

1.台灣去年經濟成長率4.68%，今年經濟成長率預估值為4.58％，明年（2008）預估值則為4.51%，經濟成長開始趨緩，以股市提前反映經濟基本面而言，股市應已進入強弩之末。經濟基本面上目前尚未見到有何樂觀支撐條件，可以讓台股突破萬點關卡。

2.本波強勢反彈為法人帶動格局，主要來自於美國次級房貸風暴結束，外資回流；以及亞洲新興市場，特別是以中國大陸、香港為主的地區，股市強勢上揚，拉動台股落後補漲的買盤回籠。就此而論，台股本波反彈屬於法人回補倉位的卡位型買法，也屬於周邊地區拉抬型格局，並沒有自立自強的基本條件支撐。

3.台股的企業獲利題材幾已在股價上反映完畢，今年有賺錢的公司，股價皆已有一波反應，而未來企業獲利持續成長的動能，目前尚無可見的強勢題材。加上油價攀升、物價騰貴，在原物料成長本上揚與消費市場的消費心理受到抑制的雙重打擊下，企業獲利成長減緩，甚至反向縮減，應是可見的趨勢，此並不利台股後市發展。

以上三點，可以說是支撐台股應該回修至9250的基本理由。因為台灣經濟成長率今年預估為4.58%，尚屬亮麗表現，因此股價持續有撐，不難理解。只是上攻需要更多的燃料，就好像汽車爬坡也得油箱裡有更多的汽油，才能讓司機踩著油門往上爬。

台股的油箱裡有什麼？坦白說，個人沒看到什麼好油，只有外界號稱的＂政策作多＂。但到底是什麼政策？投資人漫天說了一堆，但我覺得這些政策彷彿是酒精汽油，號稱可以節能、省油，可是加過酒精汽油的人都說踩起油門軟趴趴的，沒力道也沒勁頭。

我覺得，支撐台股要上萬點，最起碼得有三個政策出籠：1.政府開放中國大陸人士來台觀光。2.西進投資政策解禁。3.政府開放陸資來台。

但似乎，短期內，也就是總統大選前，這三個政策是不可能出現的吧？

台股難道真的走勢如此悲觀嗎？不一定喔！如果---

如果美國道瓊指數、中國大陸與亞洲新興市場繼續維持強勢多頭上漲格局，那麼台股在被動拖拉式格局中，一樣有希望在聖誕節前收到好禮物的。

就算沒有這個＂如果＂，台股要攀上萬點的機率其實還是頗高的，只是---

只是偶的見解與人不同，我認為台股上萬點在明年三月總統大選後，不是在選舉前。理由為何？賣個關子，下回再來談吧！

王志鈞　資深媒體人
2007/10/09

Mr.Business

＜83用心與用眼＞

很多事情用眼睛看和用心看，所看到的世界是不同的。很多人都明白這個道理，但卻做不到用心眼看世界。

我覺得判斷一個人能不能用心，最好的方法就是請他買股票。

用心可不是說努力做功課這件事情喔。投資股票當然要用心做功課，勤於補充專業知識和產業資訊，這些都叫用心。但我這邊要說的，不是這樣而已，而是要用心眼看事情。

用眼睛看證券市場，我們看到的是股價的起起伏伏，有大盤加權指數每分、每秒的跳動，也有個股股價的起起落落。證券市場像個跳動不止的數字市場，一切都在跑動著，彷彿沒有一秒是停滯著的。即使股價暫時是停止著的，成交量也在那個價格下不斷在增加中，完全沒有止息。

但用心看市場，怎麼看呢？

舉例來說，一個懂得用心的人，看到的世界不是以貌取人，而是觀察一個人的內涵與氣質。內涵與氣質看似不可見，其實還是可見的，重要的是要搭配＂心＂與＂眼＂，一起來觀察。

股票也是這樣，光看股價只會看到表象，要看到一家公司的內涵與氣質，要看很多東西，這些東西除了前面說的用心做功課以外，還要看到投資的意義與價值。這才是心之所在。

大多數人做投資，不討論投資的本質與意義，所以大家只看價格，所以對於價格在時間中的起落，會顯得焦慮與焦躁，最後因為無法克制這些焦慮不安而過早買股票或賣股票，使得價格始終買得過高而賣得過低。

我想，股票高買低賣，這是多數股票投資人的通病。但問題出在哪兒呢？答案就在一個＂心＂。你的心沒在股票市場，光把眼睛擺在行情表上，當然七情六慾就跟著大盤指數上上下下囉。

但如何把心擺到證券市場呢？

這個問題很好，答案就在你要擺什麼心到證券市場呢？

把專業的產業之心擺到證券市場，你會用產業循環來研判哪支股票值得投資。

把專業的財報之心擺到證券市場，你會用財報來研判哪支股票值得投資。

把鑽研技術分析的心拿來套用到證券市場，你會依循技術分析來研判股價高低點。

把慈善之心拿來投資股票，你會捨得雪中送炭，並在高點時退出錦上添花。

前述四種心，都可以讓股票投資人賺到錢。最怕的是，三心兩意，也就是混雜了多種心，忘記了投資時你用的是哪顆心在看市場。

用心，其實才是投資時的意義與價值所在。就好像樂於爬山者，其實是在享受爬山過程的樂趣與風險，而不是為了登頂有獎金而爬。為獎金而爬山，常常一不留心，就摔落山谷去了。

我為何會如此說出這番奇怪的話呢？用心與前述以貌取人，又有何關聯呢？

請你仔細想想，當你在看一個人的氣質與內涵時，別忘了，本身沒有那個氣質與內涵的人，是看不到對方相對的內在優點的。小人看出來的是小人，大人看出來的是大人，你拿豬眼看人，看出來的眾生都是豬頭豬腦的；你拿慧眼視人，看出來的股票才會是那種不問短期股價、只問長期內涵的好股票。

什麼叫好股票？端賴你自己心底拿什麼角度與標準來審視。但最怕的是你沒標準，人家說好，你就跟著說好；人家看壞，你就跟著看壞。莫衷一是，人云亦云，只會造成高買低賣的亂買結果。

所以這篇文章要說的是：每當你想買股票或賣股票時，請你先想想，你是用眼睛看到股價才買？還是用心看到行情表板底下所沒反應的東西，才買股票呢？

如果你沒用心看到股價底下的東西，我肯定你在股票浪海裡一定沉不住氣，隨意就買進或賣出一檔持股的，對吧？

王志鈞　資深媒體人
2007/10/11