有何股長期投資的平均年回酬能在15%以上的？

湖俊

湖大，我還有一個問題不太明白想請教您，據我所知port control只會加不會減，每當我們加碼時port control一 ...
馬少 发表于 3-3-2010 00:53

你自己观察，cash pool 其实不会影响port control的。就如我之前说的，cash pool的意义其实给你看你还有多少钱，如fund manager开一个fund比较要在意这一点。

1 port control 起 是随着你 买入 而起
2 你卖出，只有在你整体上赚超过 10% （sell safe）才会提出指示卖出，详情 你比较excel内的 D 和 G 排。 D = market value， G = port control value。

3 当你卖出后，你的market value就会下降。 Market value = price  x unit 。你卖出，持股少了，当然市值总数也少了。 market value下降后，就逼近了port control value。

4 就如你说的，port control是不会下降，那么market value会。只要 [port control - (market value)] 大过 buy safe 5%的设定，那么 “买进” 的指示就会出现了。

5 股市跌，你买进，port control 又再增加，若股价又再跌，你下次的买进指示 酱会叫你买进更多。

6 一直酱紫，port control 随着你累积低价股而攀升，你market value也越来越接近 port control value。记得，port control只是 增加 （50% purchase price），所以你port control value不会抛离 market value太远。

7 下一次的 卖出指示，需要你的 market value - port control 大过 sell safe 10% 的设定才会叫你卖出。


所以，卖出 = 释放风险，始终cash在手就是什么都不怕。

fighter88

为什么要用 NAV?  

    买卖价不是 match 不到？
firehawk 发表于 2-3-2010 09:53 PM

用NAV OF COZ 有它的目的 ， 买卖价是CURRENY YEAR MOVENT （ REALISED GAIN ＆ LOSS ）， 或是 UNREALISED GAIN ＆ LOSS， 那个我清楚和懂。


我的概念是这样子的，01/01/2010 创立一个Portfolio （看作是一间公司），初始缴足资本是RM100K ，发出100，000 Shares ， Each Shares ＝ RM1.00 （ OR NTA ＝ RM1.00 ）， 之后投入运作购买 BURSA Shares 和余额是现金， 之后 of coz 是周度平估或月度平估

Initial Capital                                 ＝ RM100，000
Shares ( Unit )                                =      100,000
Portfolio Market Value（31/1/2010）  ＝ RM105，000
NTA  ( NAV per unit )                       = RM1.05



PORTFOLIO MARKET VALUE 31-01-2010 包括

现金 ＝ 未动用现金 ＋ 银行利息收入 + Dividend Income + Shares 买卖收入 (Realised Gain or Loss)
Shares Mkt Value As At 31/01/2010 ＝ Cost + Unrealised Gain or Loss
全部加起来 ＝ RM105，000

如果这间公司一直没有加入新的资金，31/12/2010 PMV RM130，000 （Year Return ＝ 30％ ）， 31/12/2011 PMV RM143，000 （ Year Return ＝ 10％ ）， 31/12/2012 PMV RM157，300 （Year Return ＝ 10％ ）

三年复利回酬 ＝16.30％ Per Annum  （ NTA OR NAV 从 RM1.00 ＝ RM1.573 ）


问题是如有新的资金 类似上述的例子，31/01/2010 10，000 加入， 应如何计算才较为正确 ？
如没有记错，网上好象有某种计算，不过好象蛮复杂。

firehawk

回复 111# 馬少

我先回复这个问题，因为它与其它问题有关连，同时牵涉到 AIM 的操作。

基本上 AIM 是基于 Stock Value 操作的，而这个 Stock Value 是从股价计算出来的，由于股价经常变动，至使有盈利和亏损。Stock Value 高时，表示股价高，会建议卖出； Stock Vulue 低时，表示股价低，会建议买入。而买入和卖出的数量，是比照 Portfolio Control 和 Safe 后得到的。

因此，Cash 在操作中是不具任何决策角色的，AIM 没有替你决定留下多少 cash？不知道你有没有 cash？有多少 cash？总之它建议你买多少数量时，你都有钱去买，就完全符合它的操作。因此，才有开始投入 50/50，80/20，70/30 。。种种比例。如果比例太高，cash 太少，建议买时，不够钱买，基本上就没有跟随 AIM。比例太低，留太多 cash，回酬就会低，因为 cash 是没有参与操作的。

在任何时候，我觉得投入的比例最低 50/50。有别于 DCA、VCA 。。你从我给的例子可以发现，在两年内，由于股价上升，AIM 竟然完全没有买入，只有间续性的卖出，如果只投入 20%，不是太少了吗？用 50/50，我觉得留下的 cash 已经很足够了。AIM是可以让你陆续投入资金，比例如开始时投留。

如果你觉得先投入 20%，在股价低时投入更大比例，效益更大，这涉及改良 AIM，不是原本的 。。。。我也很难评论，如果股价下跌，真的有这种效果。如果股价上升，如我所贴出的例子，那 80% 可能在两年内都没有机会投入，回酬 。。当然也比不上 50/50 了。

至于 cash 的纪录，我会陆续再谈。

firehawk

刚才按参与/回复时，滞留了一下，很担心 。。如果叫我再写一次，真的很 。。。。还好，出来了 。。。。

因为我的资金不一定，所以我想CASH set to 0%，但是我还是有预防股价下跌时投入钱买进的。。。。这样能 ...
百万千万梦想 发表于 2-3-2010 11:23 PM

如果在 AIM 指示你买入的数量时，你都能做到，这是完全符合 AIM 的操作的 。。
Result of eanrning?  还用说吗？ 会好很多叻 。。。。

其他关于 cash 纪录和算回酬的问题：
这有关系到投资回酬的算法，但没有关系到 AIM 。。也没有一定的定论，是见仁见智的问题，我只能大概谈谈。

AIM 留 50%、30%、20% 。。甚至 0% 。。不纪录。。的问题，我也不很了解，就用我给的例子来谈。
由于股价上升后下跌，9000块的现金，所真正用到的，不到一千 。。如果有一个用 margin 的人，他不用 9000，而是全部 18000投入，（真实来说）他没有现金，但如果要买入时，才有 margin。全程其实他只用到的 margin 不到 2000，他的回酬，当然比投入 9000的，多很多。。。。（AIM 没有谈到 margin，我在这里也不是鼓励 margin，而且 AIM 在不同时段有不同表现， 这只是一个假设性情况，只可作为参考！）

这个人怎样纪录 cash 呢？怎样纪录回酬呢？ 那个 cash 是不存在的！只有在有 margin 时才有的（数目是不一定的！）。这种回酬，我也不知道怎样算？ 希望有人指导。 我觉得有用到才算咯 。。那 AIM 的表，又怎样纪录呢？ 我和你一样迷惑！OK！



P/S：其他问题，有机会再谈。

湖俊

用NAV OF COZ 有它的目的 ， 买卖价是CURRENY YEAR MOVENT （ REALISED GAIN ＆ LOSS ）， 或是 UNREAL ...
fighter88 发表于 3-3-2010 13:22

    讲到酱紫，你就要用 right issue的算法了。

5张配1张的算法，最后 资本 从100提升到120

假设 100 capital 到 right issue的时候市值 120 千了， NAV = 1.20。 你的right issue 价值 1.00

（5×1.20 + 1×1.00）/ （5+1） = 1.16667 NAV

馬少

回复 123# firehawk

firehawk大哥，總結你的言論來說，你要表達的是不是說如果我們采用aim來操作，最好一開始就投入50%的資本，另外50%留著，以實現進可攻退課守的局面？

kteng7739

留下脚印

asom66

问下诸位大兄，2007年买7.00买进==3年了我先在10。50卖出，酱只是平均每年多少巴仙？