联昌 兴业 马建屋商讨合并

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遭拒投票3银行合并案　公积金不减持联昌

二零一四年十月三十日 晚上十时二十分
（吉隆坡30日讯）虽然大马交易所拒绝给予在3家银行合并案中的投票权，但雇员公积金局将不会降低在联昌集团控股有限公司（CIMB，1023，金融组）的股权。

首席执行员拿督沙里尔指出：“市场上有许多谣言，但我们将不会改变我们的投资策略。”

“我们不认为这项决定将改变我们本身的投资策略，它只是我们未来所需要探讨，尤其是如何管理我们的投资策略，以避免类似事件重演。”

他重申，雇员公积金局在涉及联昌集团控股、兴业资本有限公司（RHBCAP，1066）和马建屋有限公司（MBSB，1171）合并案中投票，并没有‘实际的利益冲突’。

沙里尔透露：“这是因为我们基本上并没有从这项交易中获利。对我们在这个状况下投票会有利益冲突的想法，是因为如果我们反对这项合并，我们实际上失去阻止的机会。”

他说，该基金局的顾问将在未来数周与大马交易所针对上述事项展开洽谈，以了解后者的忧虑。

“我们将探讨不容许我们投票的原因，及研究我们之后可做的事。”

大马交易所早前拒绝公积金局在上述3方合并案中的投票权，因指该基金局为所有3家公司的共同股东。而且，作为马建屋和兴业资本单一最大股东，这造成了一项潜在利益冲突，因此监管当局认为公积金局可能影响建议中合并的结果，以让本身获利。

沙里尔表示，该退休基金拥有超过100间公司的重大股份，而过去都获得本地股票交易所的豁免。【光华日报财经】

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EPF无投票权　兴业 马建屋上诉

财经 2014年10月31日
（吉隆坡31日讯）针对公积金局（EPF）在合併计划无投票权一事，兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）与马建屋（MBSB，1171，主板金融股）週五分別向大马交易所提呈上诉。

兴业资本在文告中指出，该银行已在10月24日收到公积金局的通知，要求兴业资本向交易所提呈上诉。

两家银行在週五的文告中表示，要求交易所撤回在上市条例第10.08（7）（A）条文下，不接受公积金局在这次合併计划中拥有表决权。

10月21日，合併三方宣佈，大马交易所拒绝让公积金局在合併案中投票的申请。

目前，公积金局分別持有马建屋的64.5%股权、兴业资本41.5%股权及联昌国际14.59%股权。

由于公积金局乃合併三方的共同大股东，存在利益衝突，因而没有投票权。【东方网财经】

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	RHB CAPITAL BERHAD (“RHB CAPITAL”) PROPOSED MERGER OF THE BUSINESSES AND UNDERTAKINGS OF RHB CAPITAL, CIMB GROUP HOLDINGS BERHAD (“CIMB GROUP”) AND MALAYSIA BUILDING SOCIETY BERHAD (“MBSB”) AND THE CREATION OF AN ENLARGED ISLAMIC BANKING FRANCHISE (“PROPOSED MERGER”)
We refer to the previous announcements dated 10 July 2014, 9 October 2014 and 21 October 2014 in relation to the Proposed Merger (“Announcements”). Unless otherwise stated, the definitions used here shall have the same meanings as set out in the Announcements. On behalf of RHB Capital, RHB Investment Bank Berhad wishes to announce that on 24 October 2014, RHB Capital had received a notification from EPF requesting RHB Capital to lodge an appeal to Bursa Securities on its decision to reject the application for a waiver from complying with the related party transaction requirements under paragraph 10.08(7)(a) of the Listing Requirements (“Appeal Application”). In relation thereto, on behalf of RHB Capital, RHB Investment Bank had on 31 October 2014 submitted the Appeal Application. This announcement is dated 31 October 2014.

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3銀世紀大合併‧估值會否調整？

014-11-01 15:48      
（吉隆坡1日訊）3家公司展開世紀大合併，股價卻表現不一，這種變化讓人無法忽視。

聯昌跌勢猛
興業和馬屋業穩定上揚

合併計劃公佈以來，與興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）和馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）相比，聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）跌得相當嚴重，這浮現了一個疑問：若3家公司的股價繼續南轅北轍，合併估值會否調整？

合併計劃在10月9日公佈，證實將由興業資本收購聯昌集團的資產與債務，在這之前，聯昌集團股價一路下跌，而興業資本和馬屋業的股價則穩定上揚。

聯昌10月8日收在6令吉98仙，10月27日跌至一年新低，掛6令吉17仙。10月30日，該股報6令吉50仙。

興業10月8日報8令吉70仙，10月30日升至8令吉77仙；馬屋業則由2令吉37仙，漲至2令吉61仙。

令人玩味的是，經過一番調整，聯昌在合併集團中所佔市值從10月8日的72.4%跌至70.8%，興業則由27.6%增至29.2%。這意味著，雖然兩者比例變了，但合併集團的總市值仍相去不遠。

3家公司即將召開股東特大徵詢股東的同意，以展開大合併計劃，鑒於近期股價生變，這是否足以讓他們重新考量3家公司的估值問題？

如果是的話，這肯定對興業資本的股東有利，特別是Aabar投資公司。

不過，銀行業分析員並不認為3家公司的估值會調整。

一名分析員說：“是的，這些銀行的股價確實偏離了當初的估值，但我不認為他們會修改出價，畢竟兩者的差距不大。而且，一些投資者正密切觀察這些股票，可能伺機套利，這會讓合併比例維持在當初的水平。”

他披露，聯昌集團10月28日與分析員召開閉門會議。

“聯昌集團管理層向分析員匯報合併的成本協同效益。整合成本高達14億令吉，這不是一筆小數目，他們也關注這一點。他們與分析員分享了這項交易的商譽價值，主要是興業資本的商譽。”

聯昌集團10月27日跌至6令吉17仙後，10月30日站回6令吉50仙，31日則收在6令吉49仙。（星洲日報／財經‧The Edge專版）

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超級伊銀初期運作採“混合模式”

2014-11-01 15:46   
（吉隆坡1日訊）消息人士披露，聯昌伊斯蘭銀行、興業伊斯蘭銀行和馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）組成的超級伊斯蘭銀行，初期將採取“混合模式”，未來逐步則全面獨立運作，以加強國際地位。

逐步全面獨立運作
加強國際地位

混合模式是指這家超級伊銀將同時採取附屬於母公司旗下分行，並設立自有分行的方式運作。

目前，伊斯蘭銀行普遍附屬於母公司或獨自運作，混合模式並不常見。

消息人士告訴《The Edge》：“採取混合模式的最終目標是讓超級伊銀獨立運作。明顯的，這家銀行無法在第一天就獨立運作。隨著時間的推移，超級伊銀會減少依賴母公司，並更加獨立。

這是合併單位向國家銀行提出的計劃之一。”

消息人士指出，雖然超級伊銀的計劃是在12至16個月內全面獨立運作，但“這不是一成不變的，所以到時可能生變――可能加快也可能延宕”。

據悉，合併單位仍在探討最佳的營運模式，因為當中的實際操作存在不少問題。他們的目標是在明年初達成正式協議。

伊斯蘭銀行業正密切關注超級伊銀的動向。獨立運作或附屬運作，向來都是業界熱烈談論的課題。其中，贊成獨立運作的看法是，附屬在商業銀行旗下的伊斯蘭銀行，算不上是真正的伊斯蘭銀行。

一家國內伊斯蘭金融機構的首席執行員向《The Edge》說：“為了爭取世界伊斯蘭銀行界的尊重，也顯示這個國家（躋身全球伊斯蘭金融領導地位）的抱負，這完全沒有討論的餘地――超級伊銀必須獨立運作，必須擁有自己的業務、風險管理、行銷等事務。對於海灣國家來說，他們完全不承認附屬模式。”

不過，一分為二運作模式面對的其中一種批評是營運成本將提高。一名銀行業分析員認為，混合模式並不符合成本效益，除非業務總量足夠強大。

這名銀行業分析員也承認，如果超級伊銀想要獲得國際，特別是海灣國家的認可，就必須全面獨立運作，因此在合併初期先採用混合模式，就變得合情合理了。（星洲日報／財經‧The Edge專版）


合并伊银初期混合操作 转型独立迈向国际
二零一四年十一月九日 晚上八时
http://www.kwongwah.com.my/news/2014/11/09/84.html

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做買賣也做做戲

2014-11-02 19:55      
安安靜靜，沒有好下場；很多時候，會吵的孩子才有糖果吃。

要不然，興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）阿布扎比大股東Aabar投資，對於銀行大合併的態度怎會反反覆覆？

Aabar投資於2011年以每股10令吉80仙，向姊妹公司阿布扎比商業銀行買下興業股權，而早前大合併對興業的估值是每股10.028令吉。

在僱員公積金局（EPF）無法投票後，市場就傳出Aabar投資要求以每股11至12令吉脫售興業股權，不然就否決大合併計劃。

12令吉與10.028令吉，以Aabar投資的5億4千600萬股興業推算，價差超過10億令吉，阿布扎比政府再有錢，也不會亂花吧？

然而，就在消息傳得沸沸揚揚時，Aabar投資的態度急轉直下，放軟身段答應放行大合併，原因就在於能夠獲得足以彌補興業虧損的一馬能源（1MDB ENERGY）股權。

若消息屬實，Aabar投資果然深諳其道。

森那美（SIME，4197，主板貿服組）也不差，該公司屬下森那美產業持股6.13%的霹靂機構（PRKCORP，8346，主板貿服組），獲得52.27%大股東霹靂州發展機構（PKNP）提出每股3令吉90仙的私有化建議，後來在森那美產業反對下，這項計劃無疾而終。

霹靂機構單單每股資產就高達5令吉30仙，PKNP竟然打算以不到4令吉買下這家公司，森那美怎麼可能嚥下這口氣？

與哭聲震天的Aabar投資和森那美相比，怡保花園（IGB，1597，主板產業組）的小股東，就是躲在角落的乖孩子。

怡保花園接獲大股東金詩投資（GOLDIS，5606，主板消費品組）提出每股2令吉88仙的私有化建議。這項計劃雖遭獨立顧問評為“不公平”、“不合理”，卻未面對太大阻難，輕易就轉為無條件獻購。

根據大眾投行，怡保花園的重估淨資產估值（RNAV）高達6令吉90仙，比金詩的出價高出超過一倍，可惜在小股東眼中，RNAV再高也不如實實在在的2令吉88仙。

在投資世界，和氣不一定生財，偶爾插科打諢，不一定全然是壞事吧。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：王寶欽）

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2014-11-06 10:34
http://biz.sinchew.com.my/node/104870?tid=6

銀行合併案
看法中立

另一方面，針對銀行業的“世紀大合併”提案，小股東監督機構選擇中立看待，未給予有結論的評價，僅表示合併估值處正常範圍內。

該機構認為，合併計劃下，聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）的每股7令吉27仙訂價，相等於1.7倍賬面值或12.11倍本益比，興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）的10令吉零3仙訂價則相等於1.44倍賬面值或13.76倍本益比，估值均在銀行業的正常範圍內。

至於馬屋業（MBSB,1171,主板金融組），每股2令吉82仙併購價相等於7.61倍本益比或1.96倍賬面值，估值雖有異於一般銀行股，但考慮到馬屋業並非銀行，因此不能用銀行股標準來看待。

該機構也認為，“世紀合併”提案是銀行業的當代發展趨勢，同時符合資金市場藍圖的長期目標，即壯大本地銀行規模，以便在2017年領域自由化之前建立更強大競爭力，協助本地銀行衝出海外市場。

“我們建議投資者耐心等待將在未來發佈的獨立評估報告，從中找尋行動指引。”（ 星洲日報／財經）

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新理由上诉豁免或重估 公积金可投票大合并？

财经新闻 财经  2014-11-09 09:12
（吉隆坡8日讯）消息传，若雇员公积金局（EPF）能够给予新的原因，大马交易所或会重新评估该局的豁免限制申请，届时雇员公积金局将可参与三大银行合并案的投票。

马交所的10人委员会在10月21日讨论后，经由匿名投票，最后否决雇员公积金局豁免限制的申请，因后者在合并案中具有利害关系，并拥有影响其他董事的能力。

雇员公积金局持有马建屋（MBSB，1171，主板金融股）64.6%股权，在兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）以及联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），持股比例分别为41.5%和14.6%。

但该局并未放弃，上个月底，兴业资本和马建屋再次向马交所提出上诉申请。

未有新提案

《The Edge》财经周报引述消息人士谈话报道，马交所已回函，询问雇员公积金局是否有新的原因提呈，马交所只会在接获新提案后，才会重新评估上诉申请。

“可是，雇员公积金局却并未有任何新提案。”

他说，马交所口头上告诉这两家公司，若上诉申请获接受，相关讨论将在本月28日进行。

不过，另一名熟悉马交所运作的消息人士指出，假设上诉申请进入讨论，相信将不会再由上市委员会负责，而是由马交所董事部讨论此事。

马交所未必改变初衷

一名银行领域分析员认为，即使雇员公积金局提出新原因，马交所或许也不会轻易改变决议。

他说，因为一旦批准，该单位将因为如此轻易推翻之前的决策而面临许多质疑提问，此外，若上诉得直，也将设下不好的先例。

另一分析员指出，雇员公积金局将提出什么原因支持立场，让马交所改变初衷。

他说：“如果投票权对雇员公积金局来说那么重要，那他们应该对马交所和大众表明对合并案的立场与看法。

但至今并未看到该局对此发表任何意见，只是强调为了1400万名会员的权益必须参与投票。

大股东申请豁免限制得以参与霸级合并案的案例，早在2007年就已有先例，当时，国民投资机构（PNB）就成功获准参与森那美（SIME，4197，主板贸服股）合并案。【南洋网财经】

warlordsin

Fortuna11 发表于 10-7-2014 09:22 PM
那是好还是坏呢？

见仁见智了

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銀行大合併‧晉精密審核階段

2014-11-11 10:30      
（吉隆坡10日訊）興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）旗下伊斯蘭銀行――興業伊斯蘭銀行董事經理兼首席執行員依布拉欣哈山表示，銀行業“世紀大整合”活動正等待大馬股票交易所和股東批准，整合活動料在2015年第一季開跑。

他在《2014年吉隆坡伊斯蘭金融論壇》指出，興業資本、聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）和馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）現正積極洽商，以完成整合合併計劃。

“截至目前，我們仍努力達成精密審核（Due Diligence）工作，並召開整合會議。”

他說，相關會議是持續程序，但三方仍未對控股公司，甚至是合併“隊長”達成共識。

興業、聯昌和馬屋業是在今年7月10日獲國行批准展開洽商，並在10月初公佈“世紀大整合”架構詳情，以打造國內第二大銀行集團。（ 星洲日報／財經）

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身为股东却不获投票权 公积金局进退两难

二零一四年十一月十五日 晚上六时五十一分
（吉隆坡15日讯）大型银行的合并揭露了雇员公积金局（EPF）的无奈，因它在所涉及的公司中是单一大股东。

当一名股东在所持有股权的公司不能利用投票，来决定未来发展方向时，这是令人费解的。

最近，公积金局在兴业资本有限公司（RHBCAP，1066）、联昌集团控股有限公司（CIMB，1023）与马建屋有限公司（MBSB，1171）之间的大型银行合并建议中被禁止投票一事，已经揭露了它在管理1400万名大马人民的退休储蓄基金中身处棘手的环境。

根据大马交易所的推论，在最近案例中否定公积金局的投票权，这很可能意味着该基金的无权投票，可能实际上已超出上述3家金融机构的合并建议。

需要注意的是，股市监管机构不允许公积金局在拟议合并案中投票，理由是这是一项相关团体交易，以及公积金局可能会在该交易中涉及利益冲突。

公积金局在兴业资本持股41％；在马建屋是单一最大股东，拥有65％股权；以及在联昌集团是主要股东，拥有14.6％权益。

除了该3家银行外，公积金局也是国内数家大银行的主要股东，包括马来亚银行有限公司（MAYBANK，1155）持股12.35％、大众银行有限公司（PBBANK，1295）持股15.14％、阿马证券控股有限公司（AMBANK，1015）持股14.37％，以及安联金融集团有限公司（AFG，2488）持股15.14％。

在这种情况下，任何一家规模较小的银行都可以向兴业资本提出收购及报价，而公积金局却无法决定，因为条例限制它投票。因此，该宗交易由兴业资本的其它主要股东例如阿布达比的Aabar投资PJS公司（持股21.22％）和侨丰控股有限公司（OSK，5053）（持股9.9％）及其他少数股东来决定。这是公积金局所面临的残酷事实。

公积金局在产业和建筑行业中，也陷入了类似的情况，它在怡保工程机构有限公司（IJM，3336，建筑组）和WCT有限公司（WCT，9679，建筑组）中，分别持股11.9％及10.42％。如果该2家公司同时向马资源机构有限公司（MRCB，1651，产业组）提出收购，由于公积金局也是后者单一大股东并且持股36.47％。那么公积金局在这种情况下亦不能投票，无论怡保工程或WCT有意收购马资源，该局也无能为力。

这使公积金处于困境，目前看来，该基金实际上对于自己的投资并没有太多的控制权，因为受到大马交易所的现行法规所约束。

检讨投资

有传言称，目前公积金局有一项艰巨的任务，就是评估其投资。

据消息来源指出，公积金局可能会审查在其他上市公司中的持股，以避免这些公司在未来的企业活动中发生同样的情况。

自上世纪90年代末，公积金局在本地银行业拥有庞大投资，因它听从国家银行呼吁机构投资者应大量投资于国内银行业。

在1997/98年亚洲金融危机之后，当时很多银行发现自己资金不足和受到沉重的不良贷款所影响。这种情况是由于令吉币值暴跌后，它们的个别股东承受着各样的财政紧缩。

国家银行则认为，制度化的股权可以确保本地银行资本充足，一切就绪后，银行不应再由个人控制。

在1998年金融危机发生前，大多数银行由个人控制。例如：兴业资本由丹斯里阿都拉萨胡辛控制，而阿马证券控股有限公司（AMBANK，1015）是由丹斯里阿兹曼哈欣所控制，而联昌集团控股则由玲珑集团所控制。

多年来，政府相关基金，如公积金局逐渐在本地银行崛起成为显著股东。

这也配合全球发展趋势，看到制度化股权在关键领域例如银行业占据了优先位置。

一名银行家表示：“但是，目前的政策已违背了原先的目的。”【光华日报财经】

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联昌兴业马建屋合并案 料明年首季落实架构

二零一四年十一月十九日 晚上七时二十六分
（吉隆坡19日讯）正展开一项三方合并计划的联昌集团控股有限公司（CIMB，1023，金融组）表示，它预料将于2015年初落实合并后个体的架构。

联昌集团控股现着手合并2家较小型本地竞争对手兴业资本有限公司（RHBCAP，1066，金融组），同时把它们旗下的伊斯兰银行经营，并入马建屋有限公司（MBSB，1171，金融组），以建立超越马来亚银行有限公司（MAYBANK，1155，金融组），晋身以资产额计的马来西亚最大银行集团。

其代集团首席执行员东姑查夫阿兹在一项声明中透露：“所有3个团体目前正深入洽商，并且已进入精密审核阶段。”

“我们预料于2015年首季之前拟定一项协议。”

但这项计划的命运将胥视主要股东Aabar投资的决定。来自阿布札比的Aabar投资，拥有兴业资本的21%股份，在雇员公积金局于10月被拒绝给予投票权后，成为这项交易的关键。【光华日报财经】

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传马交所今开会 商公积金投票权

财经新闻 财经  2014-11-28 10:06
（吉隆坡27日讯）消息称，马交所上诉委员会明天将召开会议，商讨雇员公积金局（EPF）早前上诉要求在三大金融机构合并案中，争取投票权一事。

《The Edge》财经日报引述消息报道，雇员公积金局料在明天“不请自来”，争取可以向上诉委员会进行口头报告（Oral presentation）的机会。不过，尚未知道马交所会否允许该局这样做。

早前消息传，若雇员公积金局能够给予新的原因，马交所或会重新评估该局的豁免限制申请。

雇员公积金局明天若有口头报告的机会，就可更有效地解释要参与投票的原因。

消息称，马交所上诉委员会8名成员中，其中只有4名成员会就合并案进行商讨，因另4人涉足法律和银行领域，被视为有潜在“抵触”。

因此，向来领导委员会的马交易主席敦莫哈末赛丁，明天将不会插手商讨。反之，会议将由委员之一拿督莫哈末阿南来主持。

2次上诉

10月21日，委员会否决公积金局的豁免限制申请，因后者在合并案中具有利害关系。

雇员公积金局持马建屋（MBSB，1171，主板金融股）64.6%股权，在兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）以及联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），持股比例分别为41.5%和14.6%。

上个月底，兴业资本和马建屋再次向马交所提出上诉申请。【南洋网财经】

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讨论公积金局投票权 传马交所上诉委员展延会议

财经新闻 财经  2014-11-30 11:09
（吉隆坡29日讯）消息人士称，马交所上诉委员展延会议，讨论雇员公积金局（EPF）早前上诉，要求在三大金融机构合并案中，争取投票权一事。

《The Edge》财经日报引述消息报道，马交所上诉委员原本在昨日开会，不过会议已经展延。

此前，传言指EPF料也会不请自来，争取在会议上向上诉委员会进行口头报告的机会。

不过，尚未知道马交所会否允许该局这样做。

“无论如何，会议也已经展延了，而且尚未确定新的开会日期。”

10月21日，委员会否决EPF的豁免限制申请，因后者在合并案中具有利害关系。

料放弃马建屋投票权

消息人士表示：“一直以来，EPF都在争取得到马建屋（MBSB，1171，主板金融股）和兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）的投票权，不过，估计EPF将会放弃马建屋的投票权，以避开‘利害关系’。”

“若马交所允许EPF做口头报告，EPF会提出放弃马建屋投票权建议，作为获得兴业资本投票权的条件。”

他补充，马建屋和兴业资本情况不一样，EPF持有前者64.6%股权，可以轻易改变结果。

然而，EPF仅持有兴业资本41.5%股权。

无论如何，匿名分析员认为，EPF企图通过口头报告争取投票权是徒劳无功的，除了没有新论点以外，马交所估计也不愿贸然改变立场，设下不良的先例。【南洋网财经】

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纳西尔：EPF是否获投票权 不影响3银行合并案

二零一四年十二月二日 晚上七时二十三分
（吉隆坡2日讯）联昌集团控股有限公司（CIMB，1023，金融组）主席拿督斯里纳西尔有信心，尽管雇员公积金局（EPF）是否获得投票权，联昌集团控股、兴业资本有限公司（RHBCAP，1066）和马建屋有限公司（MBSB，1171）之间的三方合并仍可落实。

“我们非常有信心，一旦把商业个案呈交予股东会议，我们将获得股东们的支持。我认为无论有没有公积金局，我们都会获得通过。”

他是受询及大马交易所拒绝公积金局在合并案中投票的决定是否冲击这项交易，以及大股东如阿布札比Aabar投资是否会反对时如是表示。

纳西尔也强调，当合并落实时，它‘将获得各项所长，因此合格投票人士将须作出考虑’。

大马交易所于10月拒绝雇员公积金局在这项大型合并案中投票。公积金局是兴业资本的单一最大股东，持股41.5%，以及控制马建屋的64.6%。与此同时，该基金也是联昌集团控股的大股东之一，拥有14.6%股份。

推动公积金局的投标票，这项合并的命运现关键于拥有兴业资本主要股东Aabar投资，后者持有兴业资本的21%，并要求更高的出价。

纳西尔透露，他预期三家银行不会延误，在明年首季落实合并个体的架构。

他也给予保证，这项合并仍按定计划，并迈进其下一个阶段，即精密审核与协同程序。=他说：“我们非常有信心，一旦我们通过这项精密审核时期，以及加上其他合并的财务逻辑，它将吸引所有人的目光。”

纳西尔称，这项合并评定的基础，是个体本身的价值。他强调，这项大型合并并没有涉及任何现金，而是以换股方式进行。

他补充：“因此我们决定说服股东。我们将把2或3个个体综合于一体，而它将成为一项建立更大价值业务。”

大马交易所10人上市委员会于10月21日宣布，雇员公积金局将不可在上述大型合并案中投票，因该退休基金是所有3家金融机构的共同大股东，可能带来潜在利益冲突。兴业资本和马建屋已在10月31日向大马交易所提出上诉，以重新考虑这项决定。【光华日报财经】

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马交所考虑面谈大合并 公积金投票权现转机

财经新闻 财经  2014-12-06 11:17
（吉隆坡5日讯）雇员公积金局（EPF）要在霸级银行合并案里争取投票权事宜，目前似乎出现转机。

兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股），今天分别发布文告，大马交易所通过志期10月4日的信函，通知公司有关要与上诉委员会面谈的要求。

交易所上诉委员会将会做出考虑。

自从上诉委员会拒绝了豁免公积金并让该局在三大银行合并案中有投票权后，市场便传出该局并不死心的传言，并争取与上诉委员会面谈（oral representation）的机会。

此外，兴业资本和马建屋，也要求向上诉委员会做简报（watchinig brief）。

根据文告，这项要求目前已经交给上诉委员会考虑，不过，该会有权接受或拒绝。

或10日会面

假设这项要求获得批准，兴业资本、马建屋、公积金局的代表，必须在下周三（10日）现身会面。

雇员公积金局在马建屋持股65%，在兴业资本以及联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），持股比例分别为41%和14.5%。

联昌国际、兴业资本和马建屋7月宣布合并，一旦计划成行，将组成国内最大规模的霸级回教银行。

在这项合并案中，联昌国际将以换股的方式，并购兴业资本，同时，联昌国际回教银行将以每股2.82令吉现金并购马建屋。

可影响其他董事

马交所早前禁止大股东雇员公积金局参与两家银行的投票，因后者在合并案中具有利害关系，并拥有影响其他董事的能力。

10月时，雇员公积金局再次提出豁免限制申请，马交所的10人委员会在10月21日讨论后，经由匿名投票，最后否决雇员公积金局豁免限制的申请，惟该局仍不放弃。

早前有报道指，若雇员公积金局能够给予新的原因，马交所或会重新评估该局的豁免限制申请。【南洋网财经】

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Subject	OTHERS
Description	RHB CAPITAL BERHAD (“RHB CAPITAL”) PROPOSED MERGER OF THE BUSINESSES AND UNDERTAKINGS OF RHB CAPITAL, CIMB GROUP HOLDINGS BERHAD (“CIMB GROUP”) AND MALAYSIA BUILDING SOCIETY BERHAD (“MBSB”) AND THE CREATION OF AN ENLARGED ISLAMIC BANKING FRANCHISE (“PROPOSED MERGER”)
We refer to the previous announcements dated 10 July 2014, 9 October 2014, 21 October 2014 and 31 October 2014 in relation to the Proposed Merger (“Announcements”). Unless otherwise stated, the definitions used here shall have the same meanings as set out in the Announcements. On behalf of RHB Capital, RHB Investment Bank had on 31 October 2014, lodge an appeal to Bursa Securities on its decision to reject the application for a waiver from complying with the related party transaction requirements under paragraph 10.08(7)(a) of the Listing Requirements. In relation thereto, on behalf of RHB Capital, RHB Investment Bank wishes to announce that Bursa Securities had vide its letter dated 4 December 2014, informed us that with regard to the requests for RHB Capital and its representatives to hold a watching brief and EPF and its representatives to appear and make oral representation before the Appeals Committee (“AC”) (“Requests”), such Requests will be put to the AC for its consideration. There is no automatic right to oral representation and it is the prerogative of the AC to allow or disallow such Requests. As such, RHB Capital’s representatives and EPF’s representatives are requested to be present on 10 December 2014 in the event the AC grants the Requests. This announcement is dated 5 December 2014.

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马交所： 消除利益冲突理由不足 3银行合并公积金禁投票

财经新闻 财经  2014-12-12 11:35
（吉隆坡11日讯）大马交易所上诉委员会维持决定，拒绝让雇员公积金局（EPF）在三大银行合并案中拥有投票权，因该局“无足够理由证明”可消除潜在的利益关系。

兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）分别发布文告，在考虑所有情况，包括与兴业资本和公积金局的面谈后，马交所上诉委员会仍然维持议决，公积金局不可拥有投票权。

“特别是，没有足够的理由证明，公积金局在合并案中的潜在利益冲突已消除，或是减少。”

上诉委员会在10月21日发函，拒绝豁免公积金的申请，但后者毫不死心，除了上诉之外，也争取面谈和简报的机会。

另寻方法

雇员公积金局在马建屋持股65%，在兴业资本以及联昌国际（CIMB，1023，主板金融股），持股比例分别为41%和14.5%。

联昌国际、兴业资本和马建屋7月宣布合并，一旦计划成行，将组成国内最大规模的霸级回教银行。

对此，《The Edge》报道指公积金局将探寻“其他方法”，但不愿透露更多。

“我们感激委员会提供的面谈机会，即便不同意这项决定，还是会给予尊重；我们将寻找其他可行的途径，以确保会员的利益获得保障。”

Aabar投资成关键

基本上，分析界对马交所的这项决定不感意外，倘若逆转决定则将创造一个不健康的先例。

马银行投行研究今日在报告预测，联昌国际和兴业资本的管理层，将继续捍卫这项合并案。

联昌国际目前正进行精密审查，希望能在明年1月签署买卖合约，接下来还需要获得股东和法庭批准，预计6月可完成交易。

随着公积金局无投票权已拍案决定，如今大合并案能否过关的关键，就落在兴业资本的另一大股东阿布扎比Aabar投资。

Aabar投资在2011年以每股10.80令吉，收购兴业资本的21.2%股权，若出价不合理，相信难以劝服前者放手。

兴业资本今日股价应声下跌，闭市报7.59令吉，跌1仙或0.13%；马建屋也跌1仙或0.40%，收报2.50令吉；联昌国际则以5.50令吉，平盘挂收。【南洋网财经】

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We refer to the previous announcements dated 10 July 2014, 9 October 2014, 21 October 2014, 31 October 2014 and 5 December 2014 in relation to the Proposed Merger (“Announcements”). Unless otherwise stated, the definitions used here shall have the same meanings as set out in the Announcements. On behalf of RHB Capital, RHB Investment Bank Berhad wishes to announce that Bursa Securities had, vide its letter dated 10 December 2014, informed that after due deliberation and having considered all the facts and circumstances of the matter, including oral representation from RHB Capital and EPF, the Appeals Committee decided that the matters raised and the grounds of Appeal put forth by RHB Capital and EPF did not justify a departure from the decision of the Listing Committee. In particular, there are no adequate justifications that the potential conflict of interests involving EPF has been eliminated or sufficiently mitigated. Accordingly, the Appeals Committee decided to dismiss the Appeal and uphold the decision of the Listing Committee made on 21 October 2014. This announcement is dated 10 December 2014.

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公積金局投票權雖再遭否決‧3銀行合併料獲足夠贊成票

2014-12-11 17:09      
（吉隆坡11日訊）大馬股票交易所（BURSA）再次否決雇員公積金局（EPF）在銀行業“世紀合併”提案中的投票權，惟分析員深信最新發展不足以擾亂全盤大計，看好世紀合併提案仍能取得足夠的贊成票。

聯昌興業馬屋業股價趨弱

由於大市持續調整，3家牽涉世紀合併計劃的金融機構——聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）、興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）和馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）股價在週四趨弱，分別以5令吉50仙（平盤）、7令吉59仙（跌1仙）和2令吉50仙（跌1仙）收盤。

興業資本和馬屋業發佈文告透露，交易所已正式駁回兩家金融機構為大股東——公積金局提出的上訴，拒絕讓公積金參與世紀合併議案的投票活動。
文告顯示，交易所再次拒絕讓公積金投票，理由是沒有證據顯示公積金在世紀合併計劃中的潛在利益衝突已經消失。

馬銀行研究認為，交易所的決定並不讓人感到意外，因交易所早已闡明不讓公積金局投票的原因。

“儘管大股東面對挫折，但我們仍預計聯昌集團和興業資本管理層會繼續執行世紀合併計劃，聯昌集團目前已經在進行精密審核，並希望能在明年1月正式簽署買賣協議。”

達證券亦認為上述發展在預料之中，但考慮到合併計劃的長期展望正面，協同效應料讓合併後銀行價值取得雙位數增長，因此看好合併提案能取得足夠的贊成票。

有鑑於此，達證券保持聯昌集團目標價6令吉90仙不變，興業資本目標價則設在10令吉，雙雙給予“買進”評級；馬銀行研究則給予興業資本9令吉45仙目標價和“買進”評級。（星洲日報／財經）

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呆账拨备标准各异恐影响估值 3银行合并架构或需重组

财经新闻 财经  2014-12-14 11:26
（吉隆坡13日讯）消息透露，已进入精明审核程序的霸级回教银行合并案的三家公司，目前因呆账拨备标准各异，合并后或将影响公司净资产价值，因此合并架构及条件可能需要重组。

财经周报《The Edge》引述消息人士谈话报道，马建屋（MBSB，1171，主板金融股）虽经营贷款业务，但该公司过去并非银行，因此不在国行管制下，直至去年金融服务法令实行后，情况才出现变化。

“即使在银行领域，各行采用的呆账拨备标准也不一，更何况是非全方位银行的马建屋，在过去一直采取与其他两家银行不同的呆账拨备标准。”

消息人士说，假如联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）与兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股），对马建屋采取同样的呆账拨备计算，将影响后者的净资产价值。

“假设影响大于预期，三方或会重新探讨整个架构与条件。”

一名银行领域分析员指出，内部呆账拨备需求，将反映出银行的资本与资产价值。

“会计账目所透露的资讯有限……你必须深入公司的账目，根据会计准则比对账目事项，才可看出其中的问题。”

联昌国际的呆账标准与马建屋不同，因此，若将联昌国际的标准套用在马建屋，后者的账面价值将会不一样。

马建屋反对改变估值

不过，熟悉霸级银行合并案的消息人士说，马建屋不可能同意改变估值，更何况现阶段，精明审核程序仍未完成。

此外，马建屋的呆账拨备也符合国行规定，因此，不能因为与其他银行不同，就无法被接纳。

在这项备受瞩目的合并案中，联昌国际将以换股的方式，并购兴业资本，每1股兴业资本，换得1.38股联昌国际；合并后，将成为东协主要金融机构。

同时，联昌国际回教银行将以每股2.82令吉现金并购马建屋，并与兴业资本旗下的回教银行合并，成立霸级回教银行。【南洋网财经】

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銀行合併將稱霸全球伊銀

2014-12-23 16:43      
（吉隆坡23日訊）市場人士認為，銀行業“世紀大整合”將打造全球首家霸型伊斯蘭銀行，並國際化大馬的伊斯蘭金融模式，使大馬伊斯蘭銀行領域成為明年全球鎂光燈聚焦之地。

市場人士相信，聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）、興業資本（RHBCAP,1066,主板金融組）和馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）展開的“世紀大整合”將幫助國際化大馬的伊斯蘭金融模式，並將大馬立在全球伊斯蘭金融領導地位。

馬銀行伊斯蘭銀行首席執行員慕查化較早向《馬新社》指出，銀行業世紀大整合由市場推動，是正面的領域發展方向。

同時，大馬伊斯蘭銀行機構協會（AIBIM）總裁拿督莫哈末理查早前指出，霸型伊銀的催生可能進一步點燃領域整合的火花，但部份公司可能不願發起併購戰，而想要尋找自己的市場定位，並專注於特定利基業務。

國家銀行是在今年7月10日批准聯昌集團和興業資本展開業務整合洽商，並與馬屋業合作創造大型伊銀。

不過，受到全球油價下跌，以及馬幣跌跌不休影響，投資者近期賣盤從石油與天然氣領域向外轉移，拖累銀行類股也顯著下滑，但艾芬黃氏投資銀行總裁兼零售研究經理納茲里罕認為，銀行業整合將釋出協同效益，將為馬股的銀行和金融類股未來提供上升空間。（星洲日報／財經）

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股价大跌　联昌兴业擬修改合併条件

财经  2015年01月08日
（吉隆坡8日讯）联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）和兴业资本（RHBCAP，1066，主板金融股）正考虑修改大合併计划的条件。

《彭博社》今日引述不愿具名的知情人士指出，隨著联昌国际近期股价大跌之后，兴业资本股东相信將不愿意接受，去年10月宣布的以换股方式进行的大合併建议。

联昌国际、兴业资本及马建屋（MBSB，1171，主板金融股）去年7月开始洽商，通过合併打造国內最大的银行集团及超大型伊斯兰银行。

这项银行大合併，在去年10月份敲定细节，由兴业资本发股收购联昌国际，整个合併计划將以换股的方式进行。

然而，12月至今，油价下跌导致马股跌跌不休，外资撤离也致使银行股面对沉重的卖压。而联昌国际的股价，自10月初至周三（7日）闭市，猛跌了25%，兴业资本股价也下滑16%。

因此，原先的换股合併条件，或无法获得兴业资本股东的支持。

消息人士指出，上述银行可能需要重新协商合併的条件。两家银行在公佈这项合併计划后，在最新公司的季度中，均交出盈利下跌的成绩单。

兴业资本发言人通过电邮回復《彭博社》表示，这项合併暂时没有可对外公佈的新进展；而联昌国际首席行销和通讯主管伊芬迪则拒绝针对有关事件作出回应。

知情人士指出，联昌国际股价急速下滑之后，这项交易对兴业资本的股东就显得更不具吸引力。

因此，目前双方正探討是否需要更改合併条件，但仍未有决定。

同时，这项合併计划也尚待国家银行批准，两家银行预计在1月尾完成精密审核。

根据去年10月9日宣布的合併建议，兴业资本將以每1股兴业资本，换1.38股联昌国际股票的比例，发股进行这项收购。

当时，给予联昌国际每股7.267令吉的定价，然而，而该股昨日则收5.25令吉。

联昌国际周四（8日）以5.29令吉收市，上扬4仙或0.762%，全天成交量达916万9000股。

另外，兴业资本以7.51令吉收市，上涨21仙或2.877%，全天成交量达106万2100股。【东方网财经】