【专题讨论】转载香港頭條網陸羽仁, 王雅媛的文章

Mr.Business

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會計準則         

2009/3/12 上午 09:29:30
網誌分類: 經濟

美國財長蓋特納週二表示美國政府將推出一項巨額的拯救銀行計畫，幫助美國各大銀行清理不良資產問題。投資者等待進一步消息，美股走勢缺乏明顯方向，瑞銀唱好惠普，帶動科技股造好，杜指早段跳升89點至7000點上方，但油價大幅回落，油股下跌，杜指調頭回軟，反覆向下，7000點得而復失。繼花旗集團宣佈1、2月有錢賺，摩根大通亦於昨日話同期有盈利，市場再度憧憬銀行業可能否極泰來，令美股喺最後的90分鐘扭轉劣勢，由跌轉升，但尾市再度回軟，勉強以正數收場。



杜指收市報6930點，微升4點，全日最高7015點，最低6868點，波幅不足150點；標普500指數報721點，升2點或0.2%；納指跑贏大市，上揚13點或1%，報1372點。紐約證交所交投活躍,成交17.5億股。杜指期貨最新報6914點，升27點，比現貨低水16點。



摩根大通行政總裁Jamie Dimon告訴CNBC佢地1、2月賺錢，刺激銀行股繼續反彈，摩根大通上升4.6%至20.4美元，美銀及富國銀行分別升2.9%至4.93美元及0.6%至11.88美元；花旗集團繼上日跳升逾38%，昨日再漲6.2%至1.54美元，係表現最好的杜指成份股。美國銀行股造好，但匯控沽壓仍然沉重，在美國的ADR股價收報36.59元，比香港收市價低了4.8%；而中移動則跟隨美股造好，收報65.87元，高了0.7%。按ADR比例調整的恒指為11808點，比香港低127點。



美國能源部公佈上周原油供應增加了74.9萬桶至3.5億桶，遠高於市場預期的25萬桶。美國原油消耗量持續下跌，美國上周每日消耗量下跌了3.5%至1890萬桶，而最近四周的日平均為1930萬桶，較去年同期下跌了2.1%；由於需求下跌，鍊油廠的產能已降至82.7%；較去年降低2.3%。全球原油消耗量亦有下跌，今年的日平均消耗量為8427萬桶，較2008年少了138萬桶或1.6%。在供過於求的情況下，紐約原油NYMEX價格下跌了6.5%至每桶42.72美元。油股受挫，艾克森美孚(Exxon Mobil)收報65.77美元，下跌2.4%；雪佛龍(Chevron)下跌0.9%至61.22美元，壓住大市升勢。



美國的銀行股相繼唱好自己業績，並預示經濟復甦。我同金融業的老友傾過，佢話對美國的銀行唱好言論要打折咁去睇，以花旗行政總裁潘偉迪(Vikram Pandit) 的講法為例，潘偉迪話花旗過去連續五季錄得共375億美元的虧損，而今年1、2月份除去撇賬部份共錄得190億美元利潤，今年首季好有機會結束連續五季的虧損。金融業老友話銀行唔計撇帳一定有大幅盈利，因為銀行係做息差生意，去年聯儲局大減息，銀行存款的利息大減，但銀行的借錢出街的貸款利息沒有同比減低，自差拉大，即使銀行手揸有問題的毒資產，都仍在收利息，銀行主要賺息差，差息擴闊自然賺錢多咗。



金融業老友話主要問題仍然在毒資產的撇帳，美國的銀行手持大量的毒資產，部份是次按相關產品(例如資產抵押證券)，這些資產仍然無市場，按會計準則每一期公布業績都要為資產提供貼現價，以市值入帳(mark-to-market rule)，這些產品衰到無市價，銀行唯有一期一期咁大撇帳，佢地唔可以一次撇哂，因為數字太驚人，所以要分開來撇，不斷撇。銀行如果要繼續為毒資產撇帳，就會蓋過盈利。但反過來若不用為毒資產計貼現價撇帳，咪大有盈利囉，正如花旗條數，如果1、2月唔使為毒資產撇帳，佢隨時賺100幾億美金。



美國銀行界正發動修改按市值入帳的會計準則，並得到部份國會議員支持，未知華府的態度，但不在政府主流的美國聯儲局主席伯南克已公開表態反對，認為按市值入帳的會計制度可以提高企業資產負債表的透明度，但他亦覺得制度有改善的空間。



  所以如果銀行界可以推動改得到將資產按市值入帳的會計準則，馬上可以令業績大有改善，銀行股都可以大反彈，不過伯南克反對呢個改動亦有其道理，明知銀行有大筆毒資產，唔好好去清理，而採用「搬龍門」的方式，只係將問題遮蓋，咁就似十足日本當年的做法，容許日本的銀行將壞帳隱藏，唔俾佢爆，結果餘毒未清，咁就衰足十幾年。所以細看美國銀行業的問題，就唔好對佢地報出來的「盈喜」過份樂觀。

陸羽仁

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Mr.Business

2009/3/13 上午 10:57:36  

陸羽仁覆網友

Philip:若法院宣布電盈投票無效，按理要重新投票，但若再投票又係過，又查唔出有問題，應該照樣係通過。

Kaybeo:你講嗰隻狂合併股無買家，唔知點止蝕，確實係無得止蝕，無計，以前排到密的買賣牌可以消失哂，你應該知道有幾真。

阿寶:我俾你的意見是以後唔好買細股，只買恒指，國指成份股，雖然佢地都會狂跌，但會有番啲渣。當然唔好再用多1000元買多啲湊成一手，金融海嘯，1000元唔係咁易搵，袋埋佢好過，沽唔到都無計，等佢大合併大跌價後你會沽得到。

YK:我理解係你每有12股滙豐，就有權供5股，所以400股可供165股匯豐，400股除12最後唔除唔盡的4股無得供。所謂攤薄即係人供你唔供，由於每12股會發多5股新股，即係會發多41.7%新股，你唔供原有股份所佔的權益每1股就會攤薄到變成0.706股，即係原本400股所佔權益，會攤薄到「等如」282股所佔的權益。

Daytradegirl:你話你買的基金和債券係現金貨，無借錢，等如你只係寄存在外資經紀行，你唔係香港政府保障，只係經紀行受香港政府監管，按理間行唔可以挪用你的債券或基金，佢執咗你啲貨仲存在，否則唔合法。

Sun:假設好無可能發生的滙控供股被股會大會否決，或因任何不可抗力事件不能成事，我理解是所有供股權交易會取消，即係買咗可以收番本金，賣咗要退錢俾人。

Myself:而家去將人的身家mark-to-market, 唔少人係負資產。

Hero:東歐的問題仍在爆緊，匈牙利等國好唔掂，等緊G20開會去救。美國經濟若唔在短期內反彈向上，危機就會向亞洲等新興市場擴散。

Bluepanda:中央容許香港發人仔債，對中銀香港會利好，但發展人債市場是長遠的事，初期不會大，所以對中銀香港利好不會多。

Mr.Business

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金融High Tea——銀行資產好化學
2009年3月13日

大笨象礇控（005）股價及相關新聞昨日除權，股價早段上升，帶動恒指重上12000點，高見12041點，之後大市跟隨內地A股回落，午後恒指跌至11849點後又反彈，礇控在「勁假時段」被推高近1%，恒指亦被推高近60點，勉強收於12000點上方，恒指收報12001點，升70點或0.5%，大市全日上落200點，期指收報11967 點，升34點，比現貨低水35點。

牛皮上落 觀望美股

全國人大會議開完，未見阿爺出新招，本地中資類股份下跌，國企指數重回7000點下方，收報6962點，跌45點或0.7%。大市交投淡靜，得285億元，係全年最低。

大市係牛皮待變格局，200幾億成交，想炒都無乜好炒，主要觀望美股後向。礇控昨日除權，開市都接近理論除權價35.6元，股價先升後跌，但在「勁假時段」被推高1%，收市報36.2元，升1.7%，成交只有16.11億。一般大股除權後都會炒高鱓，但礇控暫時無乜力。礇控咁跌法，真係傷盡捧場客的心，有人講起以前只睇礇控的盈利和派息，睇漏鰦礇控的資產，而家因為市場擔心佢資產唔掂而大跌。其實唔止要睇銀行的資產，仲要知道在銀行這個高槓桿行業，因為負債巨、淨資產比例細，它們的龐大資產變動亦十分「化學」。

舉個例子大家就明白，好多人都買過樓，知道點運作，我?200萬現金出來，去買一間2000萬的樓，銀行肯借7成借1400萬，另外兩成買按揭保險或者左借右借去借埋佢，我就做鰦一間2000萬豪宅的業主，行出街都好似威鱓，咁又係，我擁有2000萬資產，其實淨資產得200萬。銀行亦係咁，資產多，負債亦多，淨資產相對唔係咁多。好似礇控，總資產2.5萬億美元，總負債2.4萬億美元，淨資產1002億美元，單睇淨資產好似好大，但相對總負債來說，就一鱓都唔大。

美資銀行變負資產

再講上面的例子，金融海嘯出現，間2000萬的豪宅，少少地跌鰦兩成，我仲係間樓的業主，但你細心一睇，間豪宅市值變鰦1600萬，我欠債1800萬，查實我不但再無淨資產，仲係淨負債200萬，已經變成負資產。在經濟衰退時，資產貶值，負債不變，好快變負數。如果我仲有錢供樓，表面不變，捱纒捱纒間樓價值又上番水面，咁又無事，但如果我頂唔順，爆鰦煲，就永遠無得翻身。銀行情況亦一樣，擁有的資產價格大跌，負債不跌，咁好快就變負資產浸死啦！

點解曾經是世界第一的花旗銀行可以跌到1.5美元一股，總市值只有84億美元（約655億港元），而香港的恒生銀行（011）股價及相關新聞總市值有1396億港元，係花旗市值的一倍？點解花旗咁殘，因為市場相信花旗擁有好多有毒資產，那些資產已大幅貶值，佢其實已資不抵債，係一隻巨型負資產股，買佢等如用以前股價的零頭買一隻窩輪，博佢唔死上番上去。話時話，你買窩輪又會唔會鲻身呢？

礇控的帳簿本來好強健，所以佢跌得咁遲，但全世界的環球金融股的資產都相當化學，礇控亦好難獨善其身。所以若想買金融股，首先要認真一件事，佢懐鱓帳簿好化學，所以難免有大跌之風險。

花旗最近鰠美國大反彈，因為花旗行政總裁潘偉迪（Vikram Pandit）話今年1、2月份除去撇帳部份共錄得190億美元利潤，今年首季好有機會結束連續五季的虧損。中環茶友對美國銀行業仍有戒心，認為說到底要看花旗還要再撇帳多少，因為佢懐的問題唔係生意唔好，而家存款減鰦息，貸款無減息，息差拉闊，銀行正常生意自然會賺多鱓，但真正問題係佢懐要撇幾多帳而已。茶友話鶽家仍然只有對沖基金入市炒美國銀行股，長線投資者如退休基金未敢買貨。

最後講幾句本地銀行業績，永亨（302）股價及相關新聞公布2008年全年純利11.61億元，倒退了近四成三，末期息由2007年每股派2.47元大減至10仙，永亨去年下半年有盈利2.23億元。永亨收市報 33.55元，跌3%。銀行要班水過冬，永亨銀行主席兼行政總裁馮鈺斌話，該行目前核心資本充足率約8.4%，期望今年將有關比率提升至9%，因此，可能需要削減派息，若仍未能達標，則不排除有配股集資的可能。

陸羽仁

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Mr.Business

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回穩         

2009/3/13 上午 09:36:46
網誌分類: 經濟

美股反彈效應進一步擴散，評級機構標普將通用電氣（GE）的投資評級調降一級，但恢復「穩定」展望，暗示不會有進一步降級，令市場鬆了一口氣；此外，美國零售資料亦顯示消費者支出靠穩，美股連續第三天上升，三日升咗10%，係去年11月底以來的最高的漲幅累積。

杜指昨日走勢淩厲，開市略為下跌60點後，即反彈回升，中午前已衝破7000點，升幅持續擴大，以接近全日最高位收市。杜指收市報7170點，大漲240點或3.5%，全日最高7185點，最低6872點；標普500指數報751點，升29點或4.1%；納指上揚54點或4%，報1426點。紐約證交所交成交18億股。杜指期貨最新報7168點，比現貨低水2點。

標普話，全球經濟環境急劇惡化可能導致通用電氣(GE) 旗下的通用金融（GE Capital）投資組合的信貸損失全面上升，因而將GE的長債投資評級由‘AAA’下調一級至‘AA+’，但評級展望則由「負面」上調至「穩定」；Johnson Illington Advisors的投資總監Hugh Johnson話，「GE的展望改為穩定，這是非常利好的消息，這不像之前預期的那樣糟糕」；而GE則表示「下調評級未有對公司構成重要的運作的和融資的影響」，GE充滿信心的言論，刺激資金追捧，股價跳升—成三至9.57美元。Robert W. Baird & Co. 的首席投資策略師Bruce Bittles話「GE就如銀行股一樣，股價已跌至接近執笠價，所以有任何的好消息，都會令它們反彈，股價好有可能已短期見底。」

美國的銀行乘勢反擊，繼花旗和摩根大通後，昨日輪到美銀的CEO劉易斯（Kenneth Lewis）唱好，佢話美銀在今年1月和2月有盈利，並且能夠在不需要政府注資支援的情況下走出衰退。藍籌銀行股連升三天，花旗集團升逾8.4%至1.67美元，摩根大通上大升13.7%至23.3美元，美銀飆升18.7%至5.85美元，係表現最好的杜指成份股。

匯控在美國的ADR股價亦跟隨造好，收報39.03元，比香港收市價36.2元高7.8%；中移動亦有進賬，收報67.43元，比香港收市價高2.4%。而ADR按比例調整的恒指係12593點，比香港高591點。

美股連跌６個月後，呢個月終於有回穩趨勢，呢次反彈至今已令今個月美股有正進帳，從上週的底部，銀行股彈了４５％，大市整體彈了１２％，全個３月計，杜指暫時轉跌為升，升了１．６％，昨日美股出現升到尾的現象，顯示未有　　一升就俾人狂質的局面。而且除了股市之外，國庫債券和商品亦有反彈，市場已有回穩跡象。

唯一利淡消息係香港人的偶像巴菲特的巴郡中招，評級機構惠譽將將巴郡的評級調低，將巴郡的評級由AAA級降到AA十級，高級無扺押債券降至AA級，並將巴郡前景調降到「負面」，惠譽擔心巴郡持有的保險公司股票會受損，亦怕它開出好多衍生工具合約會有潛在風險，加上78歲的股神巴菲特年事已高，他又實際掌舵，所以他的年紀也是巴郡的風險。股神咁威其公司都要被人降級，可見呢個市場著實有風險，但巴郡股價跟大市反彈，升２．４％，收報８．５７萬美元一股，但同高位比已經唔見咗接近一半啦。

陸羽仁

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Mr.Business

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金融High Tea——谷底反彈 巨浪跟尾
2009年3月16日

港股經歷了恐怖的一周，大笨象礇控（005）股價及相關新聞一度被插低到33元，最後跟大市反彈，主要因為美股見底反彈，帶動港股回升。上周五港股走勢相當蠱惑，上午升勢跟唔足上日的美股，但下午4點現貨近收市時，期指開始大幅抽升，結果恒指以12525點全日高位收市，升524點，期指更抽上12598點收市，大升631點，由長期低水變成比現貨高水72點，期指咁升法，預示今日港股要再抽一抽。

上周五美股表現唔弱，因為當時已經升鰦3日，金融股在低位反彈了40%以上，好多短炒的對沖基金都出貨套利，但美股沽到11點都已見鰦底，沽壓消化後又升番上去，結果杜指升鰦53點，收報7223點，全周美股從低位反彈近10%，銀行股指數更大升46%。

杜指今浪低位係3月6日的6469點，如今升至7223點，升得多回調纒唔奇，但美股交易員估今次反彈有機會上番7500點至7800點，短期美股能否保持反彈之勢，要看美國財長蓋特納可否推出較可行的拯救金融業方案。

港股萬三點有阻力

港股今次大調整的深度跟唔足美股，最低是3月9日的11344點，未到去年10月27日的低位10676點，港股跌穿12000點後有點跌不下去的感覺，沒有跟足美股跌幅，若不是礇控大插，今次港股的低位會再高一些。這一浪港股從1月7日的高位15763點跌下來，共跌了4420點，反彈跌幅的三分之一可以彈到12800點，若反彈跌幅一半可以到13550點。

按港股過去大跌後反彈的往績，第一浪反彈大約維持3至7日，估計近13000點有阻力，所以若大市急升到近13000點，慎防第一浪反彈結束。而第一浪反彈結束後，調整一下，若不穿底，過一段又會有下一個反彈浪頭。

港股能彈幾高，彈多久，部份要看礇控走勢，礇控跌咁多理應反彈，但暫時所見反彈的動力未係好夠，上周五彈升5.7%，以38.25元收市，跌鰦咁多，彈番上40元都好應該，但上周尾段所見佢反彈的力水未係好夠，希望佢係遲發力，唔係咁無力。

中國估計 災難未完

短期股市走勢雖然略為利好，但這只是「投機的我」借反彈浪波動上落的搵食機會，未係「投資的我」出動的時候，因為睇番中線，金融海嘯的巨浪一個一個湧到，由震央美國湧到歐洲，遲鱓再會蔓延亞洲，巨浪一疊疊湧至，長線投資者唔好俾熊市的反彈呃鰦，以為大市咁易見底。

私人投資者未必咁易分析全球大勢，各國政府領袖知道內情多鱓，會睇得準鱓，我懐適宜去睇纒中國政府點諗。沩家寶總理上周五在記者會上被問到今年政府工作報告中並無新的救市計劃，沩總認為大家沒有聽得懂他的報告，佢話：「應對這場金融危機，我們做了長期的、困難的準備，我們預留了政策空間，也就是說，我們已經準備了應對更大困難的方案，並且儲備了充足的彈藥，隨時都可以提出新的刺激經濟的政策。」

市場當時聽到溫總咁講，詮釋為「中央有新救市方案隨時可出」，將之睇成好消息，國企股炒上。但你細心睇呢句話的前提，係講到中國做了「長久的、困難的」準備，即係估計仲有大鑊在後頭，到見到大鑊臨頭時就再出招，呢個應該係長線看淡的消息，即係中國估計災難未到底，仲有排未完。

大摩估美元未轉勢

好多人問美國經濟咁差，點解美元咁強，其實這正是海嘯一波一波震向世界的效應，去年美國先爆煲，美元先跌，當時歐羅、日圓相對大升，到震波湧向歐洲時，美元開始第一波反彈，歐羅急回，那時日圓仍然相對地強，股市愈風高浪急，資產就流向美元和美債避險，到去年11月21日股市跌市高峰時，反映美元和六種主要貨幣的美元指數升到88.46的近年高位，後來金融市場回穩，美元避險功能減退，美元指數亦急回，在12月18日插番去77.68的低位，然後慢慢又爬番上來，在3月4日跌市高潮前夕又升番上89.62的近期新高，隨覑美股反彈，美元指數又開始回吐（見附圖）。

在這第二浪美元大升潮中，和第一浪不同是，不止歐羅弱，日圓亦開始轉弱，這是海嘯湧到亞洲的表徵，以日本為首的亞洲出口國，開始感受到海潚的威力。摩根士丹利外匯策略師Stephen L. Jen話，美元這種強勢，建基於全球經濟的惡性循環，美國樓市唔掂，銀行帳簿有問題，和消費者面對的負財富效應互為因果，在可見將來未有終結跡象，災難雖有完結的一日，但在它完結前，這個惡性循環觸發的避險心態，支持覑美元。美元會調整，但未轉勢。

Stephen L. Jen話日本的情況令人憂慮，今年1月是13年來首次出現經常帳赤字，因為出口急跌，大過入口減少，1月經常帳赤字有17.6億美元，高於市場預期，過去日本每年有2000億美元經常帳盈餘，如果未來幾年都跌到每年只得500億美元的經常帳盈餘，只是從貨幣的供求計，已會推動日圓向下。日本財相透露到 2010年3月，日本政府債務將達1000萬億日圓（08年是507萬億日圓），到時公債總額等如200%日本的GDP，美國聯邦政府債務只佔美國 GDP80%，如果美元因國債太多而要崩潰，咁日圓又如何？

東歐缺錢 四圍撲水

Stephen L. Jen亦唔睇好新興市場貨幣，認為佢懐的經濟要爆大鑊，目前的關鍵是國際貨幣基金會能否拿到5000億美元，去救這些國家的經濟，若然IMF搵到錢去救，呢鱓國家就叫做有得轁纒氣。美國只願出資1000億美元，美國財長蓋特納已經打開口牌，叫外礇比較充裕的國家科水，日本、中國和沙特阿拉伯都係對象。

G20財長上周六開完會，同意把國際貨幣基金會的財政資源由2500億美元擴展到5000億美元，但細節欠奉，睇鈬各國財長仍未講掂數。過去六個月，多個國家已向國基會基金借錢應急，烏克蘭借了164億美元、匈牙利借了157億美元、拉脫維亞借了104億美元、白俄羅斯借了25億美元、冰島借了21億美元、巴基斯坦借76億美元、塞爾維亞借5.2億美元，共計借走了550億美元，土耳其和羅馬尼亞正在國基會磋商借款。你睇借款的國家大部份歐洲國家、特別係東歐國家，佢懐的通病係過去20年投向西方，急促開放，經濟基礎未打好，但卻大量借外債，使大鰦，造成資產泡沫，如今風浪一來，資產大跌價，但債務隨覑本國貨幣下跌而急升，好多國家其實已資不抵債。

睇市有長、中、短期，短期講一個月內，美股反彈，美元回潮；長少少睇中線，未來半年，美國未掂，歐洲出事，再擴散到亞洲，第二波未完，第三波又到，巨浪疊湧，災難未見盡頭，若過快睇得太好，小心受重傷。長線睇幾年，到全球經濟穩定番，資金唔再搵美債做美元避難所，美元強勢才會結束，到時就要睇邊個國家、邊個地區的經濟好鱓，佢懐鱓貨幣和股市就會係贏家。好多人各國印鈔太多會觸發惡性通脹，但這是長期問題，中短期問題係繼續通縮。

最後講句，唔好將反彈睇成轉勢。順勢短炒無妨，但要睇位食胡，定位止蝕。

陸羽仁

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政治意志         

2009/3/16 上午 09:37:05
網誌分類: 經濟

美股在上週五連續第四日上漲，藥廠默克（Merck）評級獲Sanford C. Bernstein調高至「跑贏大市」，市場猜測健康保險公司Humana會成為下個收購對象，相關股份熱炒。而花旗集團表示不需要政府進一步援助，亦令銀行股繼續造好，美股上週錄得去年11月以來的最好的一週表現，杜指上午先升後跌，至7100點邊緣已有支持，之後反彈逾120點，尾市略為回順。

杜指收市報7224點，漲54點或0.8%，全日波幅衹有137點；標普500指數報757點，升6點或0.8%；納指微升5點或0.4%，報1432點。紐約證交所交成交16.1億股。杜指期貨最新報7136點，比現貨收低水88點。

        花旗集團董事長帕森斯(Richard Parsons)上週四晚間對路透社稱，銀行不再需要進一步的政府援助。該言論刺激花旗股價續升6.6%至1.78美元。早前數家大銀行的高管都公開暗示銀行業正在企穩，言論扭轉數月來籠罩銀行業的極度悲觀情緒，幫助推動銀行股升勢，銀行股指數BKX上周大漲37%，錄得11月末以來的最佳一週表現。上週杜指累計上揚9%，標準普爾500指數上漲10.7%，Nasdaq綜合股價指數升10.6%.

美國國家經濟委員會主席薩默斯（Lawrence Summers）上週五話「我們要為行動做好準備，如果我們讓衰退的繼續下去，將會付出更多的成本。」表示政府已決定推出更大力度的刺激經濟方案。不過，他亦同時稱當經濟開始復甦，政府會削減財赤，以避免新一輪的經濟問題。

薩黙斯是總統奧巴馬屬意的下任聯儲局主席，現任主席伯南克也不甘沉黙，接受CBS的６０分鐘時事雜誌訪問，是他上任以來首個電視訪問，他認為如果政府能夠穩定金融市場，經濟衰退會在今年底終止，明年經濟將回復正增長。

不過伯南克亦指出，經濟能否復甦的成敗關鍵，在於「政治意志」（political will）及銀行業能否穩定，佢話「最大的風險是我們沒有政治意志．．．除非金融市場和銀行業穩定下來，否則復甦不會到來，人們要對政府的計劃有點耐性，有點支持。」

伯南克這句「政治意志」的確耐人尋味，一般的解讀是美國政府要救銀行，就要擴展去年國會已批准的７０００億美元「問題資產救助計劃」，而共和黨議員如肯塔基州參議員Jim Bunning已表明會反對增加注資，所以「政治意志」一詞是針對國會。

不過我卻看到一點絃外之音，伯南克不在奧巴馬團隊的內圈，加上聯儲局把利息減到零厘之後，能發揮的救市作用減弱，總統奧巴馬和財長蓋特納亦樂於將伯南克放在外圍，伯南克這句「政治意志」，隱含著對現政府財金政策的批評，伯南克似乎認為奧巴馬和蓋特納擺出的姿態雖高，但挑起反對後，又缺乏政治意志面對反對，變成拖延不決，怠誤時機。所以伯南克對經濟前景也不是一面倒唱好，他的論調似乎是「搞得好應該在今年見底，前年復甦，搞唔好就唔知啦。」

睇番上週末在召開的G２０財長會議，把注意力轉番去清理銀行壞資產方面，認為全球各國應以這個問題作為首要議題。記得上次G７開會時，美國批評歐洲等國家救經濟唔夠大力，但歐洲國家又批評美國救銀行救得慢，各有各講，今次G２０開會雖無實質內容，但起碼叫做統一咗方向，跟住要睇到G２０領袖開會時，有無料到啦。

陸羽仁

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Mr.Business

2009/3/16 上午 11:05:06  

陸羽仁覆網友

元華：月供的股票若是家族式管理，其領導人年事已高，的確係一種風險。

Gigi:想賣匯控供股權，唔好等最後一個成交日至賣，在佢２３日上牌後等吓，等到一日滙控升得較多時就可以賣。如果你揸股較多，又唔會賣清，也可以揀好價賣正股，留番供股權去供股。

Monkey:滙控管理層出來造勢，但講話沒有太多新意，所以滙控只係跟美國銀行股反彈，想沽等５０元好難等到，到４０幾元時，若見美股無力上破，都可以走了。

Muse:月底唔會衝到１３８００點咁高啩。

Piker：滙控較差的情況我經常有講，佢較好的情況係遇到全球經濟慢慢復元，美國貸款本簿不再惡化，就可渡過難關，但唔好期望佢好快可以上番１００元樓上，你查吓０７年滙控盈利係幾多，恐怕佢好耐都唔會上番那些高位了。

Mr.Business

009/3/17 上午 10:33:29  

陸羽仁覆網友

殺手：你講得好啱，網友講嘢愈來愈火爆，建議網友見到啲唔啱睇的回應時，當睇唔到，不用回應，當然更不用漫罵式的回應。

chanrky2144：你問我長線投資者入市的時機，我認為等到大跌市時分段入一部份（慎選較安全的股份），然後等股市大插反彈後熊三好牛皮時慢慢入埋其他。盡量避免過早入市，有時避唔哂，但避得就避。

你話有滙豐供股權係賺番來的，我就建議等好價時沽出。

S2000:還是維持同一想法，候高賣掉滙控的供股權，夠高（如５０元）就連陳年老股都賣埋。

Stephen:美滙指數近期和美股呈反向走勢，主要因為金融市場風險高時，資金流入美債，推高美元，所以美滙見頂，就係美股短期見底，港股跟美股，所以也見了短期之底。

Ah５２０：不要太介意什麼第二波第三波的名字，它的意思是指金融海嘯的幅射效應，例如亞洲，先影響你出口，若有些國家底子較薄，供外債又多的話，滙價大跌，好快銀行體系已頂不順，跟住輪到整個國家資不抵債，好多東歐國家已經係咁，我星期一專欄寫的向國基會借錢的國家，都出現資不抵債的現象。若這種情況蔓延，將觸發資金進一步從區內撤走。日本國家底厚，應該無問題，其他國家就好難講了。

有滙控供股權想賣，最好等上牌後睇定少少，等下正股抽升的日子，就可以沽，唔好等到最後交易的一兩日。

盜生：平保彈唔彈得上５０元唔知，佢今個月高位暫時係４７元，若上５０元可以先沽，等低位再買番。

Wen:你話月供１０００元強積金蝕了錢，想轉供盈富基金，本來強積金蝕錢主要關乎大市，但好多基金都跑不贏大市，真係轉供盈富無咁嬲，因為管理費平啲。

Bluepanda:油價由３０幾美元起步，遇上一個百年不遇的衰退，跌穿３０美元見吓２０幾唔係好奇，但唔應該長期在２０幾，３幾年後隨時出現惡性通脹，所以油價長線唔會太淡，但短線使用量不斷下降，係尋底格局。

摩道師：我對一切股價相對高的股票都有保留，特別係金融類股份，國壽屬於此類，最大問題係「唔平」，有得揀更唔好在佢上升時買。

Philip:你問好唔好走滙豐，如果想走，貨又多，可以逐少逐少走。若貨少不能分段，唯有等一等。

Mr.Business

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勿過早投資航運股
2009年3月17日

每次有人問我怎樣看航運股，我都認為此刻航運股只適宜短炒而不適宜長線持有。

　　上星期看過太平洋航運（2343）股價及相關新聞最新的年報後，這個想法更加深刻了。現在航運業的問題是經濟衰退，航運需求下降，運費急劇下跌，更嚴重的是未來兩年將有更多新船下水。

　　或許你會問經濟這麼差，為何還有很多新船下水？原因是完成一條船，船廠需時兩年。兩年前大家都認為經濟無限美好，不停造船希望可以多做點生意，誰又想到經濟會突然來個大逆轉呢？有一位朋友不太認同我的講法，他拿出中遠控股（1919）股價及相關新聞從○四年到○八年的資料出來，認為集團過去幾年每年的營業收入都大幅增加，因此覺得中遠或許是一隻值得長線投資的股票。我認為中遠並不是一家經營得差的公司，只是現在還不是開始吸納的好機會。

　　航運業需要三種情況下才能重返好景。一是經濟復甦，需求上升；二是大批航運公司於這次金融海嘯中倒閉，加速行業的整合；三是時間足夠長，舊船的淘汰開始追上新船下海的速度。

　　其實當你看見經濟開始復甦時，再投資航運股也不晚。若到經濟開始復甦時，航運公司是來不及加建新船，那時候，只要是需求比供應多一點點，運費都會被用家給搶上去。

　　王雅媛（Victoria）

　　（王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票）

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Mr.Business

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金融High Tea——銀行家輪流出口術
2009年3月17日

美國各大銀行頭頭上周輪番唱好銀行業，美股上周連升四天，帶來香港連續五日的升市。礇控（005）股價及相關新聞表明不會再集資，股價高開2.7%，升穿39元，帶動恒指高開133點，續升上12797點才回順，之後升幅逐步收窄，中午收報12464點，升121點。午後內地A股發力走強，英國巴克萊銀行話今年生意強勁，刺激杜指期貨由低水轉高水，恒指重拾升軌，而且愈升愈有，以全日最高位收市。

恒指收報12976點，大升450點或3.6%，期指收報12884點，升286點，比現貨低水93點，成交66313張。中資跟隨內地A股上升，國企指數收報7599點，大漲316點或4.4%，跑贏大市；大市成交回升至467億元。

礇控開動機器為供股護航，主席葛霖表明不會再集資，礇控財務總監范志廉亦表示這次供股集資之後，資金充足，毋須再供股，他預計美國失業率會持續上升，但即使失業率升穿10%，礇控仍然有足夠實力抵禦。被問及中歐和東歐經濟愈來愈唔掂，就好似計時炸彈，隨時爆破。范志廉話，礇控在該地區業務規模很細，因些即使出現問題，對礇控的影響不大。大笨象股價回勇，係帶動大市上升的主要動力，高開2.7%後回順，尾段發力，以全日最高位收市。股價重上40元，漲 4.6%，成交近15億元。

巴克萊願賣仔集資

昨日大市又係先回後升，尾段升勢好急，恒指衝向13000點大關，主要係炒外圍好消息，事關英國第三大銀行巴克萊銀行宣佈2009年的生意有一個「強勁開始」，又話它正尋求增強資本，例如把旗下巴克萊環球投資（Barclays Global Investors）的交易所買賣基金部門iShare出售，市場傳聞iShare價值約40億英鎊，等如現時巴克萊的市值60%，一舊資產已等如60% 市值，可見巴克萊跌得幾殘。消息出街後巴克萊股價一度急升15%，造84便士，佢一年高位係499便士，現價得番五分之一左右，但一年低位係1月22日的 47.3便士，現價又從低位反彈了77%。

巴克萊的主要對手英格蘭皇家銀行和萊斯銀行都已向英國政府求救，並容許政府持股多至75%，所以巴克萊都有增加資本的壓力，佢話已開始和英國財政部商討尋求注資，但希望政府注入資金的同時，巴克萊不用讓出股權。

巴克萊和礇控一樣，在今年1月時講過不用政府注資，因為它的巴克萊環球投資及收購回來的雷曼北美業務都有破紀錄的收入。但市場不斷變壞，巴克萊開始承認有集資需要，但計劃出讓iShare卻被人當好消息炒。

如今恒指有少少超前於歐美市場的走勢，經常「偷步炒」，不過中環茶友話，港股升上13000點後，短期風險開始增加，因為上周一恒指的低位是11344 點，好友博反彈從11700點至11800點入貨，炒到13000點樓上時，有千幾點水位，短線好友隨時平倉套利，就要睇纒有無長線大戶如退休基金或互惠基金入場再推上，否則大市炒多一兩日隨時見高回吐。

投資者借市好配售建行

紅色巨企的業績公佈期殺到，中移動（941）股價及相關新聞將於本周四公佈08年全年業績，證券商普遍預期，公司去年純利增長介乎29%至32%，例如高盛就預測，中移動去年純利增長32%至1,148億元，但估計公司大幅提高派息比率機會不大。

目前的市場氛氛炒緊反彈，若紅色股的業績對辦，符合甚至超過證券界的預期，大戶就可以借勢再炒炒，等埋長線基金入場，推高後才派貨。一般估計紅色股業績唔會太差，所以短期內唔好睇得太淡。

外電報道一名股東經瑞銀安排以每股4.05元，配售1億股建行（939）股價及相關新聞股份，折讓價2.9%，總值逾4億元，該批股票的禁售期為期90天。據接近建行熟悉交易的人士表示，該筆賣出並非來自美銀或淡馬錫，可能來自於內地一戰略投資者，反映有投資者一見市好就出貨。建行未受配售消息影響，收市報4.2元，升2.9%。

其他「三保五行」亦全線向上，國壽（2628）股價及相關新聞 、平保（2318）股價及相關新聞 和財險（2328）股價及相關新聞分別上漲6.5%、5.7%和4.5%；工行（1398）股價及相關新聞及中行（3988）股價及相關新聞分別升3%及2.6%。

陸羽仁

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Mr.Business

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啱啱好         

2009/3/17 上午 09:31:15
網誌分類: 經濟

亞洲、歐洲股市昨日顯著造好，美股的表現可以講係峰迴路轉，杜指承接上週升勢，開市跳升逾80點，隨後升幅不斷擴大，直衝至7392點，上升近160點才回順。午後美國運通公佈拖欠率連續第三個月上升，市場投資氣氛由熱轉冷，金融股帶頭下跌，杜指調頭回落，升幅不斷收窄，尾市更由升轉跌，結束了美股連續四天的升勢。

杜指收市報7217點，微跌7點或0.1%，全日最高7392點，最低7207點波幅衹有186點；標普500指數報754點，跌3點或0.4%；納指跌27點或01.9%，報1404點。紐約證交所成交增加至191億股。杜指期貨最新報7236點，比現貨高水19點。

昨日歐洲股市的升勢由英國第三大銀行巴克萊銀行的消息帶起，巴克萊昨日證實，正與數家潛在買家進行商談出售旗下iShares部門事宜，巴克萊願意賣家當增強資本係好消息，該公司還表示，集團今年1、2月業績表現很好。美國銀行、摩根大通以及花旗集團上周也發佈了類似的消息，巴克萊發言唱好自己，也是抄美國同業的橋而已。花旗集團昨日繼續暴漲，最高曾升近50%，尾市回軟，大漲31%至2.33美元，佢低位曾跌穿１美元，而家累計升咗１．３倍，可見這些跌市「接刀」的遊戲，真是富貴險中求；美銀上升7.3%至6.18美元；而摩根大通則倒跌2.8%至23.09美元。

不過興奮過後要睇番啲壞消息，全美最大的信用卡公司美國運通公佈，由於經濟惡化，失業人數上升，2月份逾期還款超過30天的拖欠率上升至5.3%，是連續第三個月上升，1月份為5.1%；12月份為4.7%。消息令市場再度憂慮金融業可能在經濟下滑再度走弱，累積咗幾天的樂觀情緒消散，投資者趁機獲利回吐，美國運通股價由原本上升逾8%，變為倒跌3.3%複至12.66美元。反映81隻金融類股份的金融綜合指數標準普爾金融分類指數.GSPF亦由上升5.3%，到收市前最後90分鐘由升轉跌，倒跌1.9%。

Key Private Bank 的首席投資策略員 Bruce McCain表示，「投資者對大市近期升勢的真實性有些懷疑，要確認大市會否轉勢，又再度尋底。美國運通的消息可能給予投資者一個重新思考，應該投放幾多資金入市的藉口。」

美國金融股轉勢，但匯控在美國的ADR股價則保持升勢，收報41.72元，比香港收市價40元高4.3%；中移動則略為回軟，收報68.98元，比香港收市價低0.9%。而ADR按比例調整的恒指報13131點，比香港高155點。

　　中環茶友話，美股從上星期的超賣，變成昨日的超買，升到高位抖吓氣勢所難免，美股６個交易日共升了１５％，這是過去一年未有的升幅，除了顯示超買之外，亦顯示大市之波動。金融股除花旗仍在反彈之外，好多大股都開始下跌，例如高盛跌５％，大摩跌９．４％，都回得幾急。佢估計花旗之所以仍然繼續升，係過去累積咗太多淡倉所致，美股昨日早段仍升，花旗昨日最高升５０％，再觸發很多在較高位做的淡倉止蝕，通常止蝕都係以市價盤出貨，所以形成好大的購買力，即使大市回頭都唔會停。

　　美股幾個交易日從低位反彈不少，回顧整個下跌及反彈的歷程，杜指從近期２月９日的高位８３１５點開始下跌，跌到３月６日的低位６４６９點，總共跌了１８４６點，若反彈跌幅三分之一，要彈５５３點，可以彈到７０２２點，若反彈跌幅的一半，要彈９２３點，就要彈到７３９２點，這剛好就是昨日的高位！真係講古都無咁準，有理由相信有些炒友設定了電腦程式沽盤，等一反彈到跌幅一半就沽，背後的假設是大市反彈咁多已經超買。

　　美股可能要先調整吓抖抖氣，問題係抖氣過後，再向上試時，就要睇吓佢過唔過到７３９２點呢個高位，若過唔到，就仍然保持一級級向下的趨勢。

陸羽仁

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Mr.Business

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金融High Tea——由超賣到超買
2009年3月18日

亞洲、歐洲股市昨日顯著造好，美股的表現可以講係峰迴路轉，杜指周一承接上周升勢，開市直衝至7380點，上升近160點才回順。午後美國運通公佈拖欠率連續第三個月上升，市場投資氣氛由熱轉冷，金融股帶頭下跌，杜指掉頭回落，升幅不斷收窄，尾市更由升轉跌，結束了連續四天的升勢。受外圍影響，恒指低開至 12,878，11點半後再回升，下午高見13,226急回，收報12,878點，跌98點。國企指數跌91點，報7,508點，大市成交489億元。期指收報12,824，跌59點，比現貨低水54點。

信用卡拖欠成調整藉口

全美最大的信用卡公司美國運通公佈由於經濟惡化，失業人數上升，2月份逾期還款超過30天的拖欠率上升至5.3%，係連續第三個月上升。消息令市場再度憂慮金融業可能在經濟下滑再度走弱，累積鰦幾天的樂觀情緒消散，投資者趁機獲利回吐，美國運通股價由原本上升逾8%，倒跌3.3%，反映81隻金融類股份的金融綜合指數標準普爾金融分類指數在收市前最後90分鐘由升轉跌，倒跌2%。

Key Private Bank 的首席投資策略員Bruce McCain認為，「投資者對大市近期升勢的真實性有些懷疑，要確認大市會否轉勢，又再度尋底。美國運通的消息可能給予投資者一個重新思考，應該投放幾多資金入市的藉口。」

昨日港股本來都有鱓疲態，但下午又借內地升市炒番起，內地市場傳言中央正醞釀一個4萬億以外的「後備方案」，大市借勢上升，最後上證綜指報收2,218 點，上漲3%。牌面睇溫總當然應該有「後備方案」，等到唔對路時又推纒，問題係今年頭兩三個月內地好似幾好，股市又升，A股成為全球表現最好的市場，全國人大會議又開埋，溫總做乜無情情而家去推後備方案，所以呢鱓傳聞都係信一、兩成好啦！

睇番外圍，今次係由美國帶頭炒反彈市，杜指低位係3月6日的6496點，從近期2月9日的高位8315點，總共跌了1846點，若反彈跌幅的一半，要彈 923點，就要彈到7392點，這剛好就是上日杜指的高位，炒反彈的好友計到飱就在這些位置出貨，所以當日美股呈單日轉向，收番7217點。

第一波反彈交足功課

睇昨日港股的走勢同美股有鱓似，亦是單日轉向，昨日下午做過高位13226點，但收市收12878點，都回鰦348點咁多。睇番港股由近期1月7日的高位 15763點插下來，最低共跌了4420點，若反彈跌幅三分之一就彈到12800點，若彈二分之一就彈到13550點，昨日最高去過13226點，都已經彈鰦跌幅43%，無美國反彈跌幅的50%咁多。中環茶友話，美股創鰦新低，反彈自然勁鱓，但港股無跌咁深，第二波彈上13226點都叫做交足功課啦，港股由超賣變成超買，所以回吐纒亦好平常。

短期後市睇美國有無意外好消息，可以再推高大市，否則反彈第一波過後會調整一下，港股亦可能要回番低少少。不過正路估反彈市無咁快完，抖完氣三幾日，又有第二波到，唔知可唔可以高過第一浪，呢個星期五係美國期指結算，波動更大。

渣打（2888）股價及相關新聞行政總裁冼博德（Peter Sands）昨天加入唱好自己的行列，話渣打頭兩個月業務強勁，無計劃裁員，仲考慮緊在亞洲、非洲和中東收購，他的說話一度令杜指期貨抽高，不過渣打昨收 92元，仍跌1.8%，老實講渣打公佈業績後再遇上大市反彈，升鰦唔少，都要轁纒氣。銀行大班你又唱，我又唱，唯獨礇控（005）股價及相關新聞無得唱。不過，負責為礇控包銷的高盛，都走出鈬發表報告，話供股集資對礇控有利，把該股由確信沽售名單中剔除，不過，該行仍然估計，美國匯融在今年仍要虧損，礇控可能要兩、三年後，先至能夠重納正軌。

中環茶友話，經過早前U盤推低股價後，礇控連續多日反彈，令到擁躉個心定番好多，原先對供股心大心細者，供股興趣回升，不過，投資者目前情緒仲係好脆弱，所以礇控供股權掛牌後的表現備受關注，如果當時市況好轉，抽水大計自然上上大吉，若然到時證實美股只係死貓彈，供股變數就會大好多。對於投資者而言，現在不必急於決定供唔供股，可以到時先諗都未遲，係呢段時間，小股東要諗者，唔係自己係幾多錢買礇控，又或者28元的供股價有幾抵，而係要問自己，對礇控美、英業務有幾了解，同時又有幾大信心？

陸羽仁

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Mr.Business

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樓市回暖         

2009/3/18 上午 09:35:20
網誌分類: 經濟

美國發表出乎意料的樓市好消息，2月份新屋動工數字遠高過市場預期，推動零售股上漲，令市場氣氛大大改善，蘋果和Dell上升，帶動科技股顯著反彈。杜指開市下跌42點後，即見底回升，在上日收市位置橫行至11:30後，走勢明顯向上，升幅逐步擴大，但下午1:30左右升至7328點後有阻力，一度急促回順，,但好快重拾升軌，以接近全日最高位收市。

杜指收市報7396點，大漲179點或2.5%，全日最高7397點，最低7172點；標普500指數報778點，升24點或3.2%；納指跑贏大市，上揚58點或4.1%，報1462點。紐約證交所交投略顯淡靜，成交縮減至14.9億股。杜指期貨最新報7394點，比現貨收低水2點。

美國商務部公佈，2月新屋動工數量跳增22.2%，係1990年1月以來最大的升幅，且為去年4月來首現增長。按年計達到58.3萬間，1月時為47.7萬間。有分析師稱，儘管這些資料並不標誌著低迷樓市的趨勢開始扭轉，但也顯出一些樓市開始企穩跡象，有助於緩解未來經濟面臨的壓力，為市場帶來些樂觀的氣氛。杜瓊房屋營建指數DJUSHB大漲6.3%，在房屋營建類股中，升幅最大的包括Pulte Homes升6.7%至10.16美元；Toll Brothers漲5.9%至17.06美元。

至於美國消費者信心方面，據ABC News調查顯示，美國消費者信心指數有好轉，由前一周的負48升至負47。這個指數的紀錄低位元是2008年12月1日所創的負54，在2009年1月25日當周再度觸及該水準。

標普金融分類指數GSPF上日倒跌1.9%，昨日強勁反彈，攀升6.6%。摩根大通勁揚8.9%至25.14美元；美銀上升1.5%至6.27美元；花旗集團繼上日大升逾三成，昨日再漲7.7%至2.51美元。美股造好，匯控在美國的ADR股價繼續上升，收報43.88元，比香港收市價41.15元高6.6%；中移動亦造好，收報68.81元，比香港收市價高2.6%。而ADR按比例調整的恒指報13425點，比香港高546點。

投資者還在等待將於今晚結束的聯儲局貨幣政策會議的結果，市場普遍預期美聯儲將維持利率在0 – 0.25% 不變，更重要嘅係，投資者希望瞭解會議聲明中政府對美國經濟的看法。

美股交易員話，美股本來升到咁上下要調整，但突然遇上樓市好轉的消息，市勢逆轉。從交易的情況看，昨日美股上半場和前日的走勢相似，先升後回，杜指午後觸及7328點的高位就回吐，若繼續往下走，根本就是前日股市的翻版，但沽壓遠比前日輕，沽得幾沽已耗盡下挫壓力，大市3:00後調頭向上，再升多100點收市，完全扭轉劣勢。他估計樓市數據令博大市調整的淡友收歛，亦吸引了部份長線基金入場，後市還有上升空間。

美國樓市大跌係今次金融海嘯的源頭，過去10幾年美國樓市一直向上，在呢一浪之前，美國樓市遇上所謂調整，都只係個別城市下跌，絕無全國一齊下跌，所以海嘯深化後，美國全國樓市跌2、3成，美國人覺得好大件事，所以跌到咁上下有反彈，不足為奇，電視訪問所見，有美國人參加紐約樓宇拍賣會後話，「現在唔買樓，恐怕一世都見唔番咁嘅價錢。」香港人在97後見慣樓市跌市，97年至03年沙士，香港樓市跌了7成，當然唔會好似美國佬咁樂觀，但美國人的經驗唔同，加上現時息口低，又會吸引一批用家入市。

雖然我擔心美國樓市只係反彈，未係見底，但美國人見到樓市回暖，會認為是重大利好消息，隨時快速完結了反彈市第一浪過後的調整，技術上講「已完成了一隻腳」，好快又再上試高位。

陸羽仁

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Mr.Business

2009/3/18 上午 11:23:31  

陸羽仁覆網友

Moses:美國樓市及經濟係唔係真係已見底，主要睇美國樓市定唔定得到，以及銀行的毒資產係唔係清得走，所以真係要等財長蓋特納拯救金融業的方案出來，才看得到全貌。我對香港樓市唔係咁樂觀，香港樓市升跌有個韻律，一開始向下，唔會咁快完，我怕佢反彈完又要向下，唔使咁急搶住入市。

小潘：點講都好，美國樓市的數字都超乎市場預期，係一個短期利好消息。

你問點解失業率高，但樓市好像無反應，因為去年１０月樓市急跌後，而家正經歷一個反彈市，要反彈完才有反應。

VV:你列的一堆股，除了領滙係香港股之外，中移動、國壽、工行、中石油等，大多係行業龍頭，都係唔錯的股票，問題係長揸要等佢夠平才入市（月供例外）。短炒隨大市波動，短炒仲係反彈市，等回吐都可以一博，記得１０％止蝕。

Bianca Sa:美股後向要睇經濟，最關鍵係銀行業的毒資產，長線投資者在１３０００點水平唔係唔可以入市，係要知道還有大跌的風險，如有閒錢，手上完全無貨，唔係唔可以買啲。但未確認大市已見底（主要係美國經濟），長線投資者未宜重注入市。

Blacks:AIG問政府攞錢後還債俾其他銀行，主要係AIG同人對賭CDS輸的錢，對其他銀行幫助當然大，每間都攞番幾十億美金噃。今年股市的主要威脅仍是缺水，整個「去槓桿化」過程好得人驚，無咁快完，企業盈利急跌都係由這裏衍生出來。

恒指盈利倒退多少好難估，因為有投資減值的因素，香港公司會倒退很多。

Chanrky2144:美國樓市數據利好，政府有招未出，今次反彈浪應會持續一段時間。

Starlight:大市未確定見咗底，長線投資者未宜入市；到熊三好靜時去買貨最好，唔一定比而家平，但會比而家安全。本地銀行股有一定投資價值，不過經雷曼一役都好傷，盈利有排都去唔番０７年的水平。

SK:有心魔好難控制，國際金融股全屬高危類別，可以大落，也可以大上，花旗最低０．９７美元，而家２．５美元，當佢窩輪咁炒就差唔多。有心魔可以小注買吓，目標係短炒，即使買宏利，記住定番１０％止蝕，佢可以一日升１０％，也可以一日回１０％，炒作嘅嘢，多少都賭吓運。

牆頭草:電盈私有化最終過的機會應有八成，因為即使證監會搵到人種票，法院都應該只係命令電盈從新投票，仍有機會通過。

Andy:招行反彈未完，上唔到16元咁高就唔知啦。

Mr.Business

注：此篇文章版权归香港頭條網所有。

金融High Tea——有胡唔食 罪大惡極
2009年3月19日

美國2月份新屋動工數字遠高過市場預期，令市場投資氣氛大大改善，美股在周一略為回氣，周二發力再上。礇豐控股（005）股價及相關新聞 昨日除息，股價承接美國ADR的升勢，高開4.5%，推動恒指高開175點。恒指其後窄幅爭持，恒指收報13117點，升239點，恒指全日最高 13167點，最低13021點。期指收報13113點，升289點，比現貨低水4點，成交65441張。國企指數收報7633點，漲124點或 1.7%，大市成交縮減至375億元。

推動大市上升的主要動力仍然來自重磅股礇控，美國的ADR繼續造好，收市報42.7元，大升5.8%，係升幅最高的藍籌股，成交金額23.4億元，佔大市成交6.2%。本地銀行股除恒生（011）股價及相關新聞 逆市跌0.7%外，其他都有進帳，中銀香港（2388）股價及相關新聞升2.4%、東亞（023）股價及相關新聞升3.1%、渣打（2888）股價及相關新聞 升1.4%。

數據利好懶理超買

內地三大電訊股將公佈08年業績，中移動（941）股價及相關新聞今日先響頭炮。摩通預期中移動08年業績穩健，第四季較疲弱，料收入按年升16%至4149億人民幣；純利1146億人民幣按年升28%。評級「中性」，目標價75元。瑞信的預期與摩通差不多，但評級為「跑贏大市」，目標價83元。中移動昨日最高升至68.4元，收市報68.1元，升1.5%，跑輸大市。中電信（728）股價及相關新聞升2.4%，聯通（762）股價及相關新聞 則逆市下跌0.5%。

交行（3328）股價及相關新聞昨日公佈去年業績，全年純利284億元人民幣，較去年上升40%，每股盈利0.58元，末期派息每股10分，較07年少派5分。期內，淨利息收入升22%至 658.62億元；淨手續費及佣金收入升24.6%至88.37億元，資產總額，負債總額，應享權益分別增長27%、28%和13%。平均資產回報率及平均股東權益報酬率都有增加，盈利是證券商預期上限，反映期內業務表現不俗。

昨日港股之升，多得美國新屋動工數量跳增22.2%，係1990年1月以來最大的升幅，且為去年4月來首現增長。按年計達到58.3萬間，比市場上最樂觀的估計50萬間仲要多。消息一出，即刻惹起美國樓市可能已見底的憧憬，結果杜指上日大漲179點或2.5%。中環茶友話，美股近期已超買，本來要調整，但這個新房動工數字公佈後，市場轉趨樂觀，美股調整唔落去，變鰦港股都跟住上，市場觀望美國聯儲局議息後，有無利好消息公佈。

礇源股東空歡喜

拖延已久的可口可樂收購礇源果汁（1886）股價及相關新聞的交易終於落幕，昨日早市礇源急跌19.4%，跌到8.3元，後來急急停牌。這10幾分鐘的交易係一度好窄的逃生門，俾礇源股東最後逃生的機會，結果成交鰦 1873萬元。事緣外國報章報道了可樂收購礇源交易將會告吹，惹起礇源急跌；其後中國商務部亦正式公佈否決可樂收購礇源，主要是可樂提出初步解決方案及其修改方案，仍不能有效減少集中對競爭產生的不利影響，認為消費者會被逼接受更高價格、更少種類的產品。

老實講，可樂在去年9月個市還未大跌時提出以179.2億全面收購礇源，每股12.2元，比提出交易前的股價4.14元，高近2倍，可說是天價收購，如今全世界股市跌了下來，可樂的出價太貴。不過礇源股東就無永隆銀行的股東咁好彩，永隆在好市時賣盤俾招行（3968）股價及相關新聞，並可以完成交易，永隆大小股東都發晒大達，礇源交易本來又係一個筍盤，可惜踫上一個民族品牌事件，阿爺話唔批就唔批，幾好價都唔批，費事俾可樂壟斷中國市場，礇源股東就食白果啦。

礇源去年9月宣佈交易時，股價4.14元，當時恒指係20900點，鶽家恒指得番13117點，呢條數真係唔知點計，所以礇源昨日中途停牌的8.3元，已是天價，復牌後跌番到4元都唔知止唔止到血。礇源當日公佈交易後，股價長期在9至10元間上落，股東要走隨時可以走，礇源股價近日仲抽鰦上來，以為好事近，點知來個反高潮，呢個故事教訓我懐，「有胡唔食，罪大惡極」！

陸羽仁

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Mr.Business

注：此篇文章版权归香港頭條網所有。

大泵水         

2009/3/19 上午 09:36:27
網誌分類: 經濟

        美國聯儲局主席伯南克終於出招，宣布逾萬億美元的購買債券注資市場計劃，聯儲局出手之慷慨出乎意料，令美債價格大幅上升，收益率急回，利息預期下跌，放水咁多亦令美元急跌，黃金上升，而且股市就受刺激刺向上。

聯儲局公開市場委員會昨日最後一日會議，市場等待結果，美股早段偏軟，杜指跌至7269點，下跌126點後跌幅開始收窄，午後聯儲局公開市場委員會（FOMC）公佈注資逾萬億美元刺激經濟，金融和房屋建築類股份明顯造好，帶動杜指由跌轉升，急彈近230點至全日最高位，尾市升幅收窄。

杜指收市報7487點，漲91點或1.2%，全日最高7572點，最低7257點；標普500指數曾一度突破800點關口至803點，但尾市回落，收報794點，升16點或2.1%；納指上揚29點或2%，報1491點。昨日大市交投活躍，紐約證交所成交上升至20.8億股。杜指期貨最新報7476點，比現貨低水11點。

        市場對聯儲局今次出猛招反應熱烈，認為是大手筆行動，形容不在白宮主流的伯南克快手快腳出重招，反而財長蓋特納卻搞來搞去搞不出拯救金融業的方案。聯儲局公開市場委員會一如市場所料，宣佈維持利率 0厘至0.25厘不變，但同時公布會再度注資逾1萬億美元，以穩定不斷收縮的經濟。計劃包括在未來6個月購入3000億美元長期國庫債券，聯儲局罕有地直接買入國債，會收緊國債供應，推動債價上升，相對地債券的收益率下跌，國債收益率是利息的指標，國債收益率下跌亦推動長息下降。此舉亦有助美國政府今年拍賣1.8萬億美元國債的計劃。消息公布後令10年期國債收益率創下自1987年股災以來最大單日跌幅，

計劃的第二部份是聯儲局將會額外買入7500億美元按揭抵押證券（mortgage-backed Securities），令聯儲局購買此類債券的總數由原來的5000億美元增至1.25萬億美元，另外又會增加1000億美元去買房利美和房地美的按揭債券。聯儲局呢一著動用的資金真係天文數字，估計會令30年期抵押貸款利率則降至紀錄低水準，早前美國房貸利息高踞在6厘樓上，最近稍為回落，相信聯儲局的計劃推出後，美國按揭利率會推低至4厘幾，由於美國係做定息按揭，利息大降會出現轉按潮，而超低利息也有助穩定樓市。

計劃第三部份係擴大資產抵押債券貼現機制(Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF))，容許更多資產類別可以入圍。福特汽車計劃發行29.5億美元以汽車應收帳為抵押的債券，預計也可受惠。

聯儲局三部份計劃合計，將由原來6000億美元的債券貼現計劃，擴展到總數1.75萬億美元，計劃如此龐大，受到市場廣泛歡迎，巴克萊銀行的Ethan Harris形容: 「聯儲局的計劃實際上等如包銷了50%按揭抵押證券和30%長年期國債。華盛頓其他官員以慢動作做事(在某種情況下阻礙了資本市場復甦)，聯儲局就野心地快速行動，這個計劃等如再減息0.75厘。這強化了我們的想法，結合貨幣、信貸和財政政策，將會把美國第2季的衰退減慢，在年底可能會引發一次溫和甦。」

聯儲局放1.75萬億美元出外買債券或讓人拿債券來貼現，即係聯儲局開支票去買嘢，等如向銀行體系注入1.75萬億美元基礎貨幣，在正常情況下，聯儲局注1美元入銀行體系，在銀行體系內就可以反覆衍生10美元的借貸，就算而家銀行唔敢借太多錢出街，聯儲局這樣大泵水，也可以衍生數萬億美元的貨幣，簡而言之，聯儲局是大量放水，拉低利息，焗銀行借錢出去。

聯儲局這個行動將影響深遠，但市場反應也不是一面倒看好，擔憂的主要是行動反映美國經濟數據真係好差，才會逼到聯儲局這樣行動，而且這樣大泵水之後，恐怕對美元滙價有很大壓力，長遠亦會引發高通脹，消息公布後美元指數昨日由87.09急跌到84.5收市。不過遇上這種百年一遇的危機，聯儲局似乎唔顧得這麼多了。

陸羽仁

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Mr.Business

2009/3/19 上午 11:14:31  

陸羽仁覆網友

小潘: 你問點解可樂唔可以在市場買，咁就唔使理商務部，第一係市場買唔到控股權，點都要同大股東傾。第二係大陸有眾多法規，特別係反壟斷法就已在去年8月生效，若夾硬買貨後被裁定壟斷，最後買唔成，就會血本無歸，所以倒過頭來可樂的律師會要求阿爺批准係成交的前題條件，阿爺唔批就取消交易，保障自己。可樂唔志在錢，它的確想壟斷中國的飲料市場。

Yen:你買入東歐基金損失了6成，要轉都唔好而家轉，國際貨幣基金會計劃把2500億美元資金擴大到7500億至8500億美元，主要幫東歐，唔知最後成唔成到事，若成事會穩定歐洲局面，東歐基金跌咗咁多建議守吓先。

Bdroom:你話想轉按，但要賠1萬元俾銀行，新銀行可低0.3%利息，借100萬一年節省3000元利息(餘此類推)，如果你唔係借好多，轉按仲要做按揭契，唔係好化算。最好等息差再拉大時，計清楚數，轉按的總成本一兩年內節省利息可以頂到，而你又諗住揸間樓3、4年以上，才好轉按。

摩道師.巴菲特: 美國大印錢，係利好經濟的消息，住後要睇佢如何清理銀行毒債。美元下跌要等佢跌定先至吸引到資金流向美國，但如只是短期下跌，無此作用。

Hero:美國大印錢對經濟係利好消息。

Bbbeginner:你問投資在北京、廣州、上海商用物業的公司，Soho係發展商，主要在北京起商廈賣，香港的恒隆(101)股價及相關新聞 是在內地起商廈出租，而越秀房地產則是reits, 即是持有廣州商用物業收租的基金。

Applewong:你問我為何不在140元沽滙豐，卻要在80元沽滙豐，這是很好的問題，我是從「投資的我」角度出發，滙豐在140元時，佢係第一家披露對次按撥備的國際銀行，手法專業，雖有隱憂，但危險不算大，「投資的我」不想股票持倉跌到零，當時的滙控相對升到顛的紅色巨股還要安全，亦覺得佢經營手法穩健，所以繼續持有。到外圍金融股急跌，匯控也開始跌，記得有次有個富婆師奶問我126元買了滙控跌到120元點算，我叫佢10%止蝕，滙控風險已逐步浮現，到後來反彈後再跌穿100元，我覺得滙控的風險開始暴露，要定位止蝕。到公布業績及供股，顯示滙豐的管理層手法不穩健，沒有急促回應市場的變化，看法更改觀了，因為渣打供股時，滙控有早點供股的空間，但它錯過了。

你的問題不會令我尷尬，因為我不是先知，不能告訴你一年後恒指點樣，只能隨著大市、經濟的變化和各國政府的回應策略，分析市況。所以若恒指跌到10000點時我未必敢大買，反而升到13000點如果比較明顯見底會敢買(唔係講而家，只係假設)，作為長線投資者，關鍵唔係要買最平，或沽最高，而係要適當控制風險。

Ming:你買了交行想止賺，建議每5%推高止賺，即把止賺位定在現價低5%，再升再推高。

Kathleen:醫手痕的方法是攞部份錢出來做「投機的我」，睇位入市，定10%止蝕，唔好瞓身。叫你乜都唔買做清教徒，你忍得幾忍忍唔住，在最高位瞓身市就弊啦。

阿tom hk:我都覺得國泰的油價對沖好似做得太長，但若無新會計制度，要把虧損即時反映，可能佢過去都係咁做，在油價上升時，把遠年期的用量對沖10 至30%，打入成本，有數計，若油價回咗就拉平均計。用咁角度睇，又唔係蠢得咁緊要。

CCB:睇好金價買金好啲，金股隻隻都唔同，紫金係金價的放大版，但炒味甚燶，亦睇大市，唔啱投資者。

Mr.Business

2009/3/20 上午 10:28:41  

陸羽仁覆網友

肥仔媽: 經紀建議你買開一隻基金，而家佢唔做，基金輸咗50%，你想轉，我唔熟你原來隻基金揸乜。好大路咁講，如果你唔熟呢啲投資產品，想套現，不如等大市回吐時轉揸盈富基金好啲，唔係話盈富唔會跌，不排恒指會再試底，但這種基金比較簡單易明，亦可長揸，總之香港唔死，長坐都可以坐番上去。

小兵卒:聯儲咁放水有利包括股市在內資產市場，但最後股市會唔會再跌，要看經濟能否穩住，如果經濟止唔住跌勢再向下，股市都要跟。

潘記:你話想買實金，儲存係一個問題，而且買金唔好在黃金大市時買，過一排等佢回到900美元以下才買吧。

我估美元呢一個浪插得咁急，大約插一個星期會短期見底，到時可以先沽紐元，候美元再彈高時再買過。

一草一木:至於美元兌英鎊和歐元會否轉勢，要睇金融海嘯危機過咗未，如未過，歐元彈到1.40就差唔多啦。

英國滙豐大升係好友挾淡倉挾到沽空者要損手平倉。

June:唔好在美元大跌時揸外幣，要揸等一兩個月等美元大反彈上高位時才揸啦，唔係好易一揸即衰架。

Catjim:聯儲局的行動會否令商品股提早入牛一，尚待觀察，但大陸商品股之升，和國內A股大反彈好有關係，而家關鍵問題係A股見咗底未，我覺得未，但如果你認為A股已見底，那麼這些大陸商品股的低位將不會復見。但總的而言，我相信港股仍未見底，呢一浪下試低位主要跌滙控及本地股，紅色股跌幅唔多。

Bush:世界一日對美元仍有信心，美元仍是世界各央行主要儲備貨幣，聯儲局不會破產，萬一、只是萬一，美元滙價全面崩潰時，美元滙價急跌，通脹飛升，聯儲局狂加息都止唔到咳，就會爆煲。

闇作之手:我唔知滙控在港英兩地受乜嘢限制，令到兩地不同時除權。

澳仁:英國滙控炒作活動激烈好多，昨日是大挾淡倉。而美國市就跟美國金融股,大上大落。

潘鳯:你做香港的IT Solution生意，應該比大陸差，因為大陸整體氣氛好過香港，佢地仲有政府使錢，有門路回大陸一試也可以。

長揸:大戶這兩日無掃上，其中一個原因可能係見升得多應該調整，唔想掃高俾人出貨，佢地唔心急推上，反而唔係利淡因素，因為唔似太心急想走。

股惑仔:維持香港樓市未見底的看法，唔似咁快同跌咁少就見咗底。美元意見如前所述，可能要急插一星期左右。

Dell5354:如果你覺得世界經濟好快會一天光哂，就應該撲入去買商品，否則要買都係等商品回吐時買好啲，而家咁人逼逼，唔好同人搶呀。

Mr.Business

注：此篇文章版权归香港頭條網所有。

金融High Tea——直升機狂掟銀紙
2009年3月20日

美國政府開動印鈔機狂放水買債券救市，令到全球金融市場大波動，債券急升、利息下跌、美元急插、黃金飆升。不過恒指已經升鰦咁多日，遇上好消息後走勢仍異常反覆，高開88點後即掉頭向下，一度跌穿13000點關口，至全日最低的12948點，其後又反彈逾220點至13170點；午後恒指再度下滑，跌穿 13000點，尾市受國內A股急升帶動，恒指跌幅又再度收窄，13000點失而復得，以倒升完場。

恒指收報13130點，升13點或0.1%，恒指全日最高13205點，期指收報13003點，跌110點，比現貨低水128點。國企指數跑贏大市，收報7731點，漲99點或1.3%；大市成交縮減至486億元。

礇控倫敦再夾上

昨日港股陷入一個好淡爭持的走勢，兩巨股中移動（941）股價及相關新聞和礇控（005）股價及相關新聞表現麻麻。中移動昨日公佈業績，去年純利1128億元人民幣，成為年賺千億的巨股，每股盈利5.63元，較去年上升29.5%，符合市場預期，末期股息 1.404港元，派息比率維持43%。中移動交出一個不俗的成績表，但出現好消息出貨的現象，理由係擔心未來高增長不再，股價受挫，最低曾跌近3%，收市跌幅略為收窄，報66.7元，跌2.1%。

拖低大市的另一股主要力量來自礇控（005）股價及相關新聞，昨日結束連續7天的升市，開市即跌，最低曾見40.5元，「勁假時段」跌幅明顯收窄，收市報41.5元，跌2.8%。昨日兩隻巨股都跌，大市有點疲態，靠地產股和部份內地金融股頂住，才幸保不失。而礇控的供股權在倫敦早過在香港上市，今晚將在倫敦掛牌，可以睇纒佢懐點交易。開市初段，礇控股價炒上，等如香港除權價47元左右，由於前一晚花旗在美國出現大夾倉，可能亦觸發大戶平一平礇控淡倉，令股價再夾上。

美國聯儲局早一晚的決定仍然值得一講再講。聯儲局主席伯南克做學者時專研1930年代美國的大蕭條，認為主要是政府的救市行動不夠果斷才令危機深化，所以佢前日就做鰦場好戲，搞出一個重量級的放水救市計劃。係人都知伯南克不在奧巴馬政府的主流，奧巴馬想在明年用薩默斯去接伯南克個位，不過伯南克一於少理，見你財長蓋特納搞來搞去都搞唔出救銀行方案，就由佢來出手，透過聯儲局大力放水救市，想做名留千古的救市英雄。

印多10萬億美元

聯儲局計劃在未來6個月購入3000億美元長期國庫債券，又會額外買入7500億美元按揭抵押證券（mortgage-backed securities），令聯儲局購買此類債券的總數增至1.25萬億美元，另外又會增加1000億美元去買房利美和房地美的按揭債券。聯儲局幾個計劃加加埋埋，會將原來6000億美元的債券貼現計劃，擴展到總數1.75萬億美元。

聯儲局用1.75萬億美元去大買債券，即係收緊市場的債券供應，人地唔買就由政府來買，此舉會將債券價格搶高，基於「價升息跌」的原理，債券價格上升就會令收息率下跌，變相推低利息。而聯儲局係開支票去市場買№，呢1.75萬億美元投入市場之後，變成新增的「基礎貨幣」，銀行收到這些新錢後會反覆借出街，就會衍生出10萬億美元以上。正如中環茶友所講，伯南克一個決議，等如印多10萬億美鈔，同坐上直升機掟錢落美國無分別，估計直接作用等如減息0.75 厘，仲未計水浸銀行的效應。

市場對聯儲局的行動反應良好，認為咁樣泵水有助支持美國第2季經濟唔好跌得咁厲害，可能令經濟在年底時微弱復甦。不過美國咁印銀紙法，過去未試過，後果真係好難預料，連見慣大風浪的金管局任總都話，美國咁做短期有需要，長期不可持續，到停止的時候對市場有影響，查實金管局獱最多資產係美債，聯儲局狂吸美債，推高債價，任總管理的投資組合即時受惠，會賺大錢，佢只係擔心唔知將來跌落來時唔知點算。

伯南克咁做，有三個可能結果，第一係帶來溫和通脹，經濟復甦，這是最理想的結局，第二係經濟一止跌，就馬上湧現惡性通脹，第三是經濟未止到跌，物價已狂升，出現最壞的滯脹。我都希望係第一個最樂觀的結果，但真正結局係點，就真係無人知啦。

陸羽仁

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Mr.Business

注：此篇文章版权归香港頭條網所有。

大泵水（２）         

2009/3/20 上午 09:33:13
網誌分類: 經濟

美國聯儲局公布大泵水政策之後，美股出現獲利回吐，金融股結束了連續三日的升勢，抹去了油價及其它商品價格急升所帶來的利好效應。美股走勢偏軟，杜指開市微升35點後即見頂回落，期後曾兩度嘗試突破昨日的收市位，但都無功而還。杜指中午下滑至7380點水平後在低位徘徊至收市。

　　杜指收市報7401點，跌86點或1.2%，全日最高7548點，最低7369點，波幅只有179點；標普500指數報784點，挫10點或1.3%；納指微跌8點或0.5%，報1483點。紐約證交所交投活躍，成交19.5億股。杜指期貨最新報7411點，比現貨高水10點。

　　連升多日的金融股，昨日終於出現調整，而且跌幅顯著，拖低大市。摩根大通挫8%至24.95美元，美銀及富國銀行分別大跌9.7%至6.93美元及10.5%至15.42美元；高盛跌5.7%至99.3美元；連續多日反彈到顛咗的花旗集團，結束連續多日的升勢，下滑15.6%至2.6美元，係表現最差的杜指成份股。

　　美國銀行股明顯回調，但匯控在美國的ADR股價則保持強勢，事關滙控在倫敦開股東會以大比數同意供股計劃後，曾經一度急升１４％，扣除倫敦滙控未除權的因素，仍等如４７港元樓上，顯然有人借勢挾淡倉，其後滙控在倫敦市升的幅收歛，不過到美國市滙控仍保持強勢，收報43.25元，比香港收市價41.5元，仍高4.2%；中移動則收報66.46元，比香港收市價低0.4%。而ADR按比例調整的恒指報13362點，比香港高230點。



　　雖然有人把美股下跌歸咎於投資者質疑聯儲局用一邊發債券，一邊印鈔票回購的方法來刺激經濟的方法，能否收到預期的效果，但我認為這只是合理的獲利回吐而矣。美股3月6日大升後早兩日已想回吐，但先遇上新屋動工數字出乎意料地好，再遇上聯儲局的驚人大泵水計劃，就頂住跌唔到落去，杜指昨日早段最高7548點，比早前的低位反彈了差不多20%，是這個熊市以來最大幅的反彈，已是第一波反彈的強弩之末，美股唔係唔可以繼續彈，但起碼要回吐吓先。所以彈得最勁的金融股就趁好消息出貨，進入一個調整期。

但係唔可以話伯南克的措施無效，佢開始製造出一種「再通脹」(reflation)的預期，因為全球政府這樣泵水，可能要再出現通脹，所以投資就要買資產來保值，這就是所謂「再通脹交易」，昨日除股市外其他金融市場仲大炒特炒伯南克效應，債券孳息率大跌，美元滙價第二日下插，美元指數跌到83.17，再插1.33個大點，睇嚟今次有機會試穿80。資金流入商品市場，紐約NYMEX原油價格大漲，突破每桶50美元，最新報50.85美元，大升5.6%。

　　金屬價格全線上升，黃金衝破每安士950美元水平，最新報953.8美元，跳升逾64美元；鋁、銅、耙、鉑和銀亦分別上升5.6%、4.7%、6.2%、8%和10%。美鋁（Alcoa Inc.）昨日大幅上揚，勁升近一成七至6.4美元，係表現最好的杜指成份股。

美國財長蓋特納本來話今個星期公布所謂公私合作拯救銀行計劃，但伯南克出咗重招後，唔知蓋特納會唔會咁快出招，佢因為無管好AIG狂派花紅，俾反對黨議員要求下台，要總統奧巴馬力挺，昨晚美國眾議院通過議案，要向收花紅的受助金融機構高層(年薪25萬美元以上者)徵90%稅，執政民主黨議員都要同意，國會行動快過政府，顯示奧巴馬政府要忙住補AIG花紅事件隻鑊。

不過美股後向都好受蓋特納最後出招得唔得影響，雖說伯南克出了勁招，但大多數美國股市交易商仍然相信熊市未完，認為現時股市之升只是熊市反彈而矣，除非奧巴馬政府的救銀行政策，可以改變他們的看法。

陸羽仁

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