森那美5.6億現金購拉慕尼亞資產
(吉隆坡3日訊)森那美（SIME，4197，主要板貿服股）證實修改獻購拉慕尼亞（RAMUNIA，7206，主要板貿服股）資產的獻議，以現金支付5億6000萬令吉，獻購拉慕尼亞的資產。
該公司是在週一閉市之後，作出有關的宣佈。不過， 有關消息在週一上午已經廣泛流傳，並促使拉慕尼亞股價大熱走高，一度上漲至0.635令吉，並連同其憑單，雙雙擠入熱門榜。森那美股價則呈下跌趨勢。
閉市時，拉慕尼亞收在0.605令吉，與上週五平盤，成交量達4070萬6200股，而拉慕尼亞WA則以0.38令吉掛收，上漲0.5仙，成交量達2267萬1300股。森那美則下跌2仙，至8.23令吉。
不承擔債務
分析員一般認為，新的收購獻議相當合理，森那美將子公司森那美工程(SDE)，將以現金來進行收購，但不承擔拉慕尼亞的債務。
此前，森那美建議以較低的2億3200萬令吉進行收購，其中4620萬令吉是現金付款，剩餘的差額將以森那美工程的20%股權(總值1億8580萬令吉)來支付。
馬銀行投資銀行分析員王志庭(譯音)表示，該項收購對買賣雙方的影響各異， 對森那美的影響屬於正面，而對拉慕尼亞則可能會有一些負面影響。 由於無須通過精密審核，該收購料將迅速完成。
他說，這價格相等於拉慕尼亞截至4月30日，長期資產價值5億3400萬令吉的1.05倍。由於不需承擔拉慕尼亞的債務，森那美所進行的收購相當合理。
獻購交易合理
另一方面，艾芬投資銀行相信，對森那美而言，該交易是合理的。在目前低利率的水平下，森那美手握30億令吉的現金。同時，透過全面現金的獻購方式，該公司將保住對森那美工程的100%控制權。
與此同時，儘管森那美砸下更大筆的現金，該項收購仍屬正面，因為其管理層一直對拉慕尼亞的額外債務保持謹慎。
另外，該公司擁有充裕的內部資金來促成該項收購。對森那美而言，隨著該公司欲在全球拓展油氣服務業務，該收購勢必能為該公司帶來長期的正面影響。
針對該收購的利息成本，王氏稱，雖然該收購短期內不會對森那美作出淨利貢獻，但這對其2010財政年淨利表現的負面影響仍然有限，介於全年的2000萬令吉，或少於1%。
因此，王志庭將調整森那美的財測及目標價。
值得一提的是， 理論上，森那美的獻購價並不足以抵銷拉慕尼亞的5億7060萬的總債務。不過，拉慕尼亞仍然擁有價值1億7200萬令吉的資產可以進行套現。 最終，該公司仍有多達1億6140萬令吉的資金，可分配給所有股東。
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发表于 3-8-2009 08:28 PM
好戏正式上演咯。
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