【AK专区-信托基金】岸外银行设户口投资外匯 国行：管道不正犯法

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与时拼经．大马人金有独钟不怕贵
財富经  23/07/2011 15:09
报导：伍咏敏

欧洲债务危机和美国倒债危机阴霾挥之不去，人人避险心態作祟增持有黄金，一步步推高国际黄金价，使其屡创新高。

金价节节攀升，消费者如何受得了？黄金价格持续上涨的趋势下，会是继续买入还是减少黄金消费？

马克思在《资本论》里写道：“货幣天然不是金银，但金银天然就是货幣。”

　因为黄金本身非常稳定而且稀有，自古就被人类用来作为財富储蓄的贵金属。

　目前，国际政经走势令人人心惶惶，还有什么能像金子一样，能让人倍感心安？但人人买金自保，金价因此涨不停，消费者会继续买？还是卖？

　马来西亚金钻珠宝商公会联合总会会长吴逸平回应《中国报》询问时指出，欧洲和美国债务危机还未解决，金价走势还是会很强，但金价高涨不会影响消费者购兴，因为国內消费者对于金饰品等情有独钟。

　“无论嫁娶、满月到各种庆典，黄金都是必需品。而且国內消费者华、巫、印族都偏好黄金，越多越好，金价上涨，料不会影响黄金的消费情绪。”

　纵使黄金价格节节上涨，吴逸平说，业者的黄金销量按年来看，並无受影响。

　截至7月21日，国际黄金价格已升至每安士1600美元（约4800令吉），更有专家预测可能上涨至1800美元（约5400令吉）水平，他相信长期內，黄金价格还是呈扬势，黄金投资者会继续买入。

　也因国际金价上调，国內各类金饰门市建议价格也跟著，进行今年第四次上调，足金售价达每克183令吉。

　黄金市场研究员李竞荣则指出，“利好”因素太多，认为黄金价格还会上涨。

　“目前市场的‘坏消息’，对于黄金就是‘好消息’。”

　他认为，黄金最大的功能就是资產保值，投资者买了黄金，就不应再左顾右盼，长期持有才能获得较好的回酬。

　至于直接购买金饰品当作投资，李竞荣认为不值得，因为要变卖时需扣掉20%至30%的差价。

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黄金2年內遭低价大拋售？

自大萧条以来，在最大经济恐慌影响下，黄金市场一直存在著泡沫，《直觉投资者：展现財富全指南》作者詹森阿波罗沃斯预测，未来2年內，人们將大量低价拋售黄金，使金价下跌近一半。　

　基于全球政治和经济形势变化莫测，脆弱的金价隨时都可能暴涨或暴跌。黄金未必永远正面，风险很大。

　根据报导，全球通胀、美元持续贬值、欧元区债务危机、和西亚政局动盪，都促投资者等大量买入黄金避险，推高黄金价格。

　但也有资料显示，过去几年来，数十亿美元被用来修建金矿，黄金供应可能会高过需求，导致黄金价格下跌。

　美国为首的发达国家经济逐渐復甦，届时黄金的“避险”功能或退化。

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黄金无泡沫基本面仍强

大眾金行（Public Gold）创办人兼执行主席拿督黄俊豪认为，目前黄金没有泡沫化，因为全世界的坏消息只是酝酿中，还未发生。

　他告诉本报，泡沫的破灭，一般发生在事情爆发后，惟目前所见所闻之事都属预测，欧洲债券危机等並未真正发生。

　他相信：“目前每安士1600美元的水平还不是最高点，还有上涨空间。除非好消息全部出儘，只有好消息没了，泡沫才可能破灭。”

　基本面来看，黄金还有上涨空间。

　黄俊豪指出，货幣波动、黄金供应不足、中央银行增购黄金，加上黄金在人类投资组合中消失已久后重获关注，都將继续支持黄金价格走势。

　他说，技术分析层面来看，黄金价格这一轮的週期已突破顶峰，没有人知道最高会去到多少。

　他说，黄金泡沫可能发生，但比起黄金泡沫，我们更应该担心纸幣泡沫。

　“不过若纸幣泡沫破灭，黄金岂不是更值得收藏？尤其黄金和白银在人类5000歷史里，都被当成货幣使用，是最好的货幣代替品。其他金属则是工业商品。”
炒出来的“求”？

全球贵金属泡沫化，要市场一出现小变化，市场就会即刻作出反应，一根指头便戳破资源类商品泡沫。

　海外专栏作家陈思进在专栏中指出，再值钱的商品，以合理价格之上买入就是泡沫，是供求关係中炒作出来的“求”。

　在一个投机炒作的零和游戏中，一旦无人再接棒（最后未能退场的人），所投入的钱就会落入他人口袋，被“套著”。要解套，惟有等到下一个人接棒。

　他认为，这次金融危机以来，全球各国多项救市措施释出的天量资金，已通过金融化把黄金、白银、石油等商品的价格不断推高，通过炒作形成“求”，使资產价格脱离合理价格出现泡沫。

　“黄金確实珍贵且人人爱，但也要看在那个价位买入。”

　知名財经网站《CNNMoney.com》则指出，儘管短期內金价还可能攀高，但却已没有投资价值了。

　它点出，人人对欧美债务危机如惊弓之鸟，但万一所担心的事情没发生呢？

　它引述专家，金价现完全对高通胀等负面事件作反应，若现实不如预期变化，美国经济经济面一旦转正常，就没有理由再持有黄金，满手黄金的人恐怕就惨了！

　经济学家认为，美国经济回温，美元就会回稳甚至有望逆转。加上中国对美国的经济需求其实比美国高，不会希望看见美国垮台，现阶段拋售美债的可能性很低。

　黄金非固定收益工具，不像房子可住也无法出租，除了自用欣赏，买黄金的人就是赌它会继续炒高。
现代版淘金梦

1859年，美国出现淘金热（Gold Rush），对加利福尼亚州的旧金山影响深远，1846年从只有200个居民的小小新拓居地，到1852年，成了人口达3万6000人的城镇。　　　　

　淘金热也吸引拉丁美洲、欧洲、澳洲和中国人等前往淘金。

　根据海外杂誌报导，虽然加州的淘金热1854年后，就被其他新兴金矿盖过了光芒。最近几次经济不景气，却又让加州金矿重入美国人视野。

　某种程度上，淘金热好比美国经济的晴雨表。无论是1930年经济大萧条，或是2008年金融危机，淘金热总在经济危机后再度来袭。

　2008年金融风暴以来，美国失业率居高不下，淘金成了另一种发財机会，加州、“黄金带”及內华达山等淘金地点，再次被美国人盯上。

　不过现代淘金客都有高科技设备，希望利用现进的设备探索前人遗漏的宝藏。

　大量现代淘金客，一般趁週末或假期驾著小型货车，在久的採矿区扎营。原本主要是把淘金当作冒险的退休老年人，但经济復甦缓慢，使得未退休的成年人也逐渐加入到淘金行列。

　除了真正去淘金，美国人还有其他方式淘金。许多消费者趁著金价行情高，变卖手上的金饰，甚至有人在家开设黄金派对，聚在一起卖首饰。

　把含金成分较低的旧金饰变卖套现，或补点钱购买更好的金饰也是目前相当流行的淘金方式。

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爱金之人怎么说？

戴舒佳：冀长持

软件工程师戴舒佳接受访问时披露，大约在一年前就在银行开了个黄金储蓄户头投资黄金。

　不过，她在黄金价格介于129至140令吉的时候买入，累积了25克后黄金，就暂停买入。

　“我觉得，目前黄金价格好像太高，不舍得再买入。所以会暂时守住现有的黄金，再看看情况如何。”

　戴舒佳指出，她会长期持有该些黄金以保本，因为相信黄金是最好的保值產品，永远都有价值。

　另外，最近在筹备婚礼，她也买入了一些金饰品。她相信，黄金价格有起无跌，即便金饰品价格一涨再涨，还是愿意多付一些钱买来收藏。

李健华：不追高

自雇人士李健华说，早在2008年，市场上一推出黄金储蓄户头时，他就开始投资黄金，不过是基于投机心態。

　他披露，目前黄金户头里仅剩2克以让户头继续活跃，但短期內不会再买入黄金。

　他说，当时的经济因素让他觉得投资黄金有利可图，于是投入数万令吉，短短数个月內就卖掉，赚了数百令吉。

　“你可能认为我傻，为何不长期持有，但当时的情况让我觉得黄金价格的上涨空间有限，我们很难预计黄金价格真正的走势。”

　讯及黄金价格涨势汹涌会否再入场？李健华认为，现在金价太高，他会选择投资房產之类，看得到摸得著的东西。

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周汉文：风险增

投资者周汉文说，比较其他原產品黄金是比较稳定的投资產品，不过现在黄金价格似乎很高，所以会停止买入但长期持有，等到价格回软一些，再开始累积。　

　而且现在黄金价格是歷史新高，风险也跟著上涨了。

　他说，自开始工作就开始投资，目前自己的投资组合里，部分为黄金，主要作保本用途。

http://www.chinapress.com.my/node/236457

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储蓄、投资、债务如何平衡？
投资致富    2011-07-25 13:47

郑女士，已婚，今年27岁，先生今年32岁。已经有一个孩子，今年2岁半，现在怀第二胎，目前已经5个月了。她和先生住在新山，每天来回新加坡工作。

问题：
1. 在2020年可能供完房屋贷款吗？
2. 如何增加收入？
3. 有甚么適合我们的投资？互惠基金？
4. 买店做生意需要多少本金？

答：27岁的郑女士与32岁的先生，育有一个孩子，今年2岁半，现在怀第二胎，目前已经5个月，她和先生住在新山，每天来回新加坡工作。



他们想知道，是否有可能在2020年或之前偿清房屋抵押贷款，他们在2007年领取一笔为期30年的房屋贷款，至今尚欠22万令吉，他们也想探討通过投资，提高现金流的方式。

作为一个年轻的家庭，其中一个最大的挑战是：如何在储蓄、投资与债务管理的需求方面达到均衡，这是许多人普遍面对的情况。

一般来说，在我们的人生中，至少会有一个数目的债务，可能是抵押贷款、汽车贷款或信用卡债，多数人希望儘快偿清债务，这是很自然的想法。

另一方面，身边的钱还有其他用途，可能需要拨一些作为退休基金，郑女士需为他们第二个孩子的来临，准备一笔钱。

由於现金不多，因此，必须在偿清抵押贷款与放眼投资回酬之间做出选择。


衡量偿债利息投资回酬高低

这样的情况有赖於以下可能变动的因素：

1. 偿付贷款的利息

2. 从投资取得的预期回酬

假如与偿清债务省下来的利息比较，你可以从投资取得较高回酬，那么应该考虑投资，要不然，你应该考虑偿付贷款的余数。

在危机时段，当利率抵达谷底，从投资取得的回酬，特別是你尝试搭上股市復甦的列车，预料將超越你偿付债务的利息开销，这是你考虑进行投资的时候。

另一方面，当市场处於好景，你认为投资的上扬空间可能快到顶时，你预期从投资取得的回酬，可能不会超越你偿还债务所支付的利息，在这种情况下，你应该考虑释放其中一些投资，以减少债务。

我们不晓得郑女士的房屋贷款利率水平，假设介於6%，郑女士及丈夫或许可以考虑再融资他们的產业贷款，因为在过去的两年，贷款利率已相当具竞爭性，他们可以掌握再融资成本的数据，看看是否能在这个层面上节省一些利息开销。


投资前须考量几个重要因素

对郑女士来说，最关键的问题是：“你与丈夫是否准备开始投资？在展开投资之前，有几个重要因素要考量，因为这涉及一定数额的財务承诺。”

首先：“郑女士要反问自己，是否在財务上有条件进行投资？”当一个人面对较大数额债务、手上没有储蓄或应急资金时，投资的意义显然不大。

在偿还债务（特別是信用卡债）以及准备好应急资金后，如果有盈余，可以用来投资。以郑女士的情况，她拥有充裕的现金，可概括6个月的开销，这可以视为应急资金，万一失去工作，或面临意想不到的事情，尤其显得重要。

郑女士提到投资的问题，一定要確保应急资金避开风险，这些是你在任何需要的时候，可动用的资金。手上有了应急资金，现阶段抵押贷款数额不是很大，郑女士可准备探討投资。

接下来，郑女士及丈夫要问的是：“我们的投资目標是甚么？”假如你准备採用投资回酬作为购买房屋的首期钱，或者是准备採用该笔资金作退休规划，你的投资选择会有不同。

最主要的问题是：“当你需要时，你真正需要的是多少，这取决於你的投资选择，有些投资需比较长的时间，假如你在5年或更短时间內需要资金，你可能需要选择比较保守的投资方式。”


可投资本金较小单位信託

基於郑女士才开始起步，她可以选择一开始投资本金较小的单位信託，许多投资选择只需较低的首次投资本金，这其实很不错，让首次投资者比较容易迈开步伐。

另外，你应该谨慎考虑平均回酬的营运开销。切记，信託基金將经歷市场的起落期，要能度过低潮期，才能赚取回酬。郑女士也表示有兴趣购买店屋，不过，她的现金流转可能不足以应付。

最后，不要急於做出投资决策，先花一些时间进行投资选择与研討，不论是投资股票、单位信託基金或產业，確保要清楚投资的成本。

（星洲日报／投资致富‧財富问诊室）
资料来源：http://biz.sinchew-i.com/node/49845

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令吉 成 本 平 均 法

“我在 华 尔 街 60 年，如果 要 说 有 什 么 心 得，那 就 是 人 无 法 成 功 预 测 股 市 会 发 生 什 么 事。”  --《智慧 型 投 资 者》作 者 班 杰 明 · 葛拉 汉

如 果 我 们 可 以 准 确 预 测 最 佳 买 入 或 卖 出 的 时 机，投 资 将 变 得 非 常 简 单。不过，预 测 股 市 走 向 是 不 可 能 的，许 多 人 正 是 因 为 企 图 预 测 股 市 却 以 失 败 告 终，结 果 蒙 受 严 重 亏 损。要 安 然 度 过 股 市 常 态 的 上 下 波 动，令 吉 成 本 平 均 法 是 其 中 一 个 方 法。这 个 方 法 确 保 我 们 在 长 期 可 从 历 史 性 高 回 酬 中 获 益，而 在 短 期 则 防 备 股 市 回 落 和 轻 微 跌 势 所 带 来 的 效 应。

令 吉 成 本 平 均 法 是 一 种 避 免 因 为 一 次 过 大 量 买 入 而 曝 露 于 高 风 险 的 投 资 技 巧。它 的 做 法 是 不 论 单 位 价 格，定 期 (每月 或 每 季) 在某 种 投 资 (例如 单 位 信 托) 上投 资 固 定 数 额。举 个 例 子，您 可 以 选 择 从 月 薪 中 转 移 500 至1 千令 吉 到 一 项 单 位 信 托 基 金，或 者 每 一 季 投 资 1 千 500 至 3 千令 吉。至 于 投 资 的 数 额 与 频 率，则 取 决 于 您 的 财 务 能 力 及 未 来 目 标。

令 吉 成 本 平 均 法 如 何 运 作
“储蓄 一 点、经 常 储 蓄—只要 坚 持 到 底，美 元 (令吉) 成本 平 均 法 行 得 通。”  -- 保罗·克利 赛 罗《致 富 的 十 个 关 键 步 骤》，2002 年

为 了 更 详 尽 解 说 令 吉 成 本 平 均 法，譬 如 说 您 打 算 每 年 存 1 万 2 千令 吉，作 为 孩 子 的 教 育 基 金，与 其 将 这 笔 数 目 一 次 投 资，而 承 受 价 高 市 危 的 风 险，您 决 定 如 下 图 所 示，每 月 在 单 位 信 托 基 金 中 投 资 1 千令 吉：



计算 结 果：
平 均 单 位 成 本               RM    0.1923
截 至 12 月的 单 位 价 格  RM    0.2510
截 至 12 月的 投 资 价 值  RM15,664.48

在 这 个 例 子 中，通 过 使 用 令 吉 成 本 平 均 法，投 资 的 平 均 单 位 成 本 只 是 0.1923 令吉，而 非 如 果 投 资 者 在 1 月一 次 过 投 资 的 平 均 单 位 成 本 0.2549 令吉。

长 期 投 资 策 略
“自律 是 长 期 投 资 者 成 功 的 关 键。他 们 不 会 因 为 报 章 头 条、谈 话 片 段、愚 蠢 的 预 测、直 觉 或 上 一 段 时 期 的 成 绩，而 掉 入 管 理 控 股 公 司 的 圈 套。” -《明智 的 投 资 者》作 者 法 兰 克·阿姆 斯 特 朗

无 论 投 资 数 额 是 多 少，令 吉 成 本 平 均 法 是 一 项 长 期 策 略。虽 然 波 动 是 金 融 市 场 的 常 态，不 过 市 场 在 一 段 相 当 长 的 时 间 内，通 常 会 朝 同 一 个 方 向 移 动。熊 市 和 牛 市 可 以 延 续 数 月，有 时 甚 至 数 年。由 于 市 场 的 这 些 趋 势，令 吉 成 本 平 均 法 的 短 期 效 果 可 能 不 如 长 期。

举 个 例 子，一 位 投 资 者 可 能 选 择 在 1 个月 内，分 10 次买 入 单 位 信 托 基 金。尽 管 每 次 交 易 的 单 位 买 价 即 使 在 这 么 短 的 时 间 内 也 非 常 不 可 能 相 同，但 价 格 也 不 会 有 大 幅 落 差。
不 过，在 一 个 较 长 的 股 市 周 期 期 间，您 可 能 经 历 一 次 牛 市 和 一 次 熊 市，而某 个 股 票 的 价 格 已 经 出 现 大 幅 变 化。令 吉 成 本 平 均 法 将 确 保 您 的 单 位 平 均 成 本 反 映 牛 市 的 溢 价 和 熊 市 的 折 价，而 不 是 只 有 投 资 者 通 常 承 担 的 牛 市 溢 价。

如 何 开 始
“一位 有 实 践 投 资 计 划 的 人 在 退 休 时，将 远 比 那 些 没 有 计 划 的 人 拥 有 更 多 金 钱。” - 澳 洲 金 融 作 家 诺 艾 尔 · 惠特 克

许 多 单 位 信 托 基 金 允 许 您 一 开 始 投 资 一 个 最 低 数 额，之 后 可 以 选 择 通 过 从 月 薪 或 银 行 户 口 定 期 扣 款，继 续 投 资。

如 果 您 对 令 吉 成 本 平 均 法 有 兴 趣，以 下 是 几 项 协 助 您 落 实 这 个 策 略 的 贴 士：
# 尽 早 开 始。您在 市 场 浮 沉 的 时 间 越 长，在 长 期 内 建 立 可 观 投 资 的 机 会 就 越 大。
# 坚 持 到 底。令吉 成 本 平 均 法 是 一 项 长 期 策 略。确 保 您 拥 有 足 够 的 财 务 资 源 和 自 律 精 神，无 论 价 格 如 何 波 动，在 所 有 市 场 类 型 中 都 坚 持 继 续 投 资。
# 把 握 自 动 扣 款 的 便 利。从月 薪 或 银 行 户 口 中 扣 款 投 资 是 一 种 简 易 方 便 的 投 资 方 法，同 时 可 以 帮 助 您 培 养 定 期 投 资 的 习 惯。
# 做 好 面 对 亏 损 的 准 备。令吉 成 本 平 均 法 不 保 证 您 的 投 资 组 合 稳 赚 不 赔。虽 然 您 的 平 均 成 本 比 平 均 单 位 价 格 低，可 是 如 果 您 选 择 错 误 的 时 机 离 场，特 别 是 在 价 格 偏 低 时 卖 出，您 还 是 有 可 能 面 对 亏 损。

要 通 过 投 资 单 位 信 托 建 立 财 富，耐 心 和 坚 持 比 投 资 技 巧 和 运 气 更 重 要。您需 要 做 的 一 个 重 大 决 定 是：您 是 否 愿 意 放 弃 眼 前 的 满 足，去 达 成 长 远 的 财 务 目 标。如 果 您 愿 意，那 么 令 吉 成 本 平 均 法 是 一 个 非 常 有 效 的 方 法，可 助 您 完 成 目 标。

资料来源：http://www.nanyang.com/node/367196?tid=698

[风]少爷

不是这样算的。

可以去【基金新手区】看看。

假设你投资= 3000
倘若你投资股票型基金 ，服务费为5.5%
假设，在你投资的这段期间，基金的总回酬率是 10% ，

那么扣除服务费之后的 投资实额 = RM 3,000 ÷ （1+ 5.5%）
                                                    = RM 2,843.60
基金总值 = RM 2,843.60 x (1+10%)
               = RM 3,127.96
AK- 发表于 16-7-2011 11:54 AM

请问这个扣了1.5%管理费吗？
5.5%是进 钱时扣， 1.5%是结账时扣是吗？
1.5%是怎样算？daily?还是fund value 最高/底点？
谢谢指教。。。

AK-

请问这个扣了1.5%管理费吗？
5.5%是进 钱时扣， 1.5%是结账时扣是吗？
1.5%是怎样算？daily?还是fund v ...
[风]少爷 发表于 27-7-2011 03:35 PM

    你可以到基金新手区看看。。 里面有分享过。。。

所谓NAV ，就是净资产价值，每日已经扣除管理费、信托人费用了。。

[风]少爷

你可以到基金新手区看看。。 里面有分享过。。。

所谓NAV ，就是净资产价值，每日已经扣除管理 ...
AK- 发表于 27-7-2011 06:31 PM

好的 。。谢谢。。会去那里一趟 。。

AK-

基不可失．回酬稳定风险分散 投资单位信託好处多
专栏    13/04/2011 17:34

单位信託是通过集合相同投资目標投资者的资金，投资在一个股票或资產组合。
　
经由专业的基金经理管理，可较直接到资本市场投资多元化资產。

由于风险分散，投资单位信託相对稳健，其实除了回酬较稳定，也有不少好处。

个人投资者若要自己建立投资组合，需费点功夫了解市场资讯和投资情绪，现今的金融市场日趋复杂，意味著投资者必须吸取更加多资讯，这对散户而言非常困难。

单位信託適合想拥有多元化投资组合的投资者，而且它的优点不少。

根据大马投资经理联合会（FiMM）的资料，投资单位信託成本非常低，有些单位信託產品最低投资额为100令吉。

再者，与其只投资在1或2个股项，投资者可以通过单位信託投资在一系列的组合，分散风险，並由专业的基金经理管理。

投资成本低

此外，大部分投资者最担心的问题，就是投资工具不够“弹性”，不能在最短时间內套现，单位信託不但容易买，也容易卖。

该联合会也指出，对于一般散户，要投资在特定投资工具並不容易，但透过单位信託基金，就有机会可投资在全球的资本市场和海外產业等。

通过集合资金，单位信託的成本较直接在马股市投资的交易成本低。因为基金经理庞大的投资资金，可以投资在散户不能投资的批发產品，如大马政府债券。

另一方面，目前投资者最关注的课题，除了投资回酬，还有投资產品的税务问题。

政府为了推动马来西亚单位信託基金领域，豁免了大部分单位信託的收入税务，投资在单位信託基金將享有特定税务优惠。

部分收入获免税

根据1967年大马所得税法令，单位信託收入的税收將与单位信託持有人的收入分开，而且单位信託的一些收入免税，如下：　

　（一）股息：投资在享有税务优惠公司的股息；

　（二）利息：大马政府发行或担保的债券利息、大马证券监督委员会批准的抵押债券利息、国家银行发行的大马储蓄债券利息、银行和金融机构的利息、和马股上市公司的债券利息；

　（三）国外收入：本地单位信託基金在海外投资的股息、利息和净利豁免所得税（但这些收入可能须在所投资国家交付相关税务）；

　（四）释放投资的收益：单位信託释放投资所获得的收益不被视为收入，因此也免税；

　（五）税务抵免：若单位信託的股息在源头已被徵税，投资者收到股息时能获税务抵免。且若源头所扣除的税务超越单位信託基金的税务责任，多余的税收將退回给信託基金；


基于以上特点，投资者尤其公司，透过单位信託基金投资在相同的投资工具，还可以享受税务优惠。

http://www.chinapress.com.my/node/206661

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基不可失．勿以收入分配 衡量回酬表现
专栏   20/07/2011 17:30

除了资本增值，单位信託投资者的额外收益就是通过基金的收入分配（Income Distribution）。

但是，基金的收入分配並不等同于盈利，投资者千万不得將两者混淆，更不应用来衡量回酬表现。

基金收入分配就是指基金將收益的一部分，派发给基金持有人。一般上，收入分配將通过2种方式进行，即派发现金和再投资（不派发现金，以派发更多基金单位取代）。

这些部分收益本来就是基金单位净资產值（NAV）的一部分，而投资者实际上获得的分配就是自己账面上的资產。

因此，派发收入分配不会使基金单位价值增加。若以额外单位进行分配，也只是会把基金的单位数量提高。


单位多价值减

根据证券领域发展机构（SIDC）的资料，假设投资者以1000令吉，认购了1000个1令吉的基金单位，基金公司派发5%或5仙收入分配后，投资者的基金价值就会从1令吉减少到95仙。

这是因为基金的总净资產值已配派掉一部分。

若派发额外单位，如以一单位现有基金单位分配一单位免费单位后，该投资者所拥有的基金单位就会增至2000个单位。

不过所持有的单位价值，不会上涨至2000令吉，它还会保持为1000令吉。而且每单位价值也从1令吉，降低至50仙。

证券领域发展机构也披露，常常有人认为，基金进行收入分配前，就是买入单位信託的好时机。

但收入分配並不会增加单位价值，因此，收入分配不是赚钱的最快方法。投资基金需看更长远。


专栏20/07/2011 17:30 http://www.chinapress.com.my/node/235729

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保护 相 对 多 元 化 （Protection vs Diversification）

对 长 期 散 户 投 资 者 而 言，投 资 组 合 保 护(Protection) 或 结 构 型 (Diversification)基 金 是 否 是 良 好 的 投 资 选 择？

在 截 至 2010 年 6 月 30 日为 止 的 5 年又 11 个月 期 间，单 位 信 托 公 司 总 共 在 马 来 西 亚 推 出 了 57 项保 本 结 构 型 基 金(capital protected structured funds)。它 们 吸 引 了 85 亿令 吉 的 总 投 资 额，其 中 大 部 分 来 自 长 期 散 户 投 资 者。这 项 产 品 的 主 要 卖 点 在 于，其 防 御 性 投 资 组 合 结 构 【为了 保 本，投 资 组 合 的 显 著 比 例 (最高 达 95%) 是投 资 在 固 定 入 息 证 券 或 债 券】 似乎 可 降 低，甚 至 消 除 股 市 波 动 对 投 资 者 本 金 或 资 金 造 成 的 损 失。通 过 将 投 资 组 合 余 额 投 资 于 让 产 品 可 在 有 限 范 围 内 参 与 (称为 参 与 率) 的特 定 股 市 指 数 看 涨 期 权，保 本 结 构 型 基 金 可 从 指 数 于 固 定 时 限 内 的 涨 幅 中 取 得 资 本 增 值。

由 于 投 资 结 构 或 策 略 保 守，这 类 产 品 可 给 予 的 资 本 增 值 显 然 受 限 于 基 金 投 资 组 合 投 资 在 看 涨 期 权 的 比 例。

这 难 免 令 人 产 生 疑 问：在 审 视 上 述 产 品 结 构 及 其 背 后 的 理 由 后，结 构 型 产 品 能 否 算 是 简 单、优 良 和 旧 式 的 长 期 持 有 股 市 投 资 策 略 的 另 一 替 代？

极 富 盛 名 的 伦 敦 商 学 院 学 术 人 员 针 对 结 构 型 保 本 基 金 的 表 现 进 行 了 一 项 研 究。研 究 结 果 也 许 可 以 说 明 这 些 结 构 型 投 资 产 品 的“吸引 人 之 处”。

这 项 刊 登 在《2007 年全 球 投 资 回 酬 年 鉴》第 三 章 的 研 究，是 伦 敦 商 学 院 的 三 位 专 家 – Elroy Dimson, Paul Marsh 及 Mike Staunton 为荷 兰 银 行(ABN AMRO) 展开 的 研 究。

研 究 显 示，至 今 为 止，与 简 单 的 长 期 持 有 多 元 化 资 产 投 资 组 合 策 略 相 比，风 险 保 护 型 投 资 的 回 酬 较 为 逊 色。Dimson, Marsh 及 Staunton 是将 各 种 受 欢 迎 的 风 险 保 护 或 结 构 型 策 略 的 长 期 表 现，与 英 美 股 市 超 过 一 个 世 纪，即 1900 至 2006 年的 长 期 历 史 性 回 酬 (表现) 做对 比。

他 们 发 现，投 资 组 合 寻 求 控 制 风 险 或 防 护 下 行 风 险 的 策 略 (如结 构 型 保 本 基 金 的 情 况)，将同 样 的 限 制 投 资 可 能 向 上 获 取 的 回 酬 潜 能。更 糟 的 是，遭 侵 蚀 的 上 涨 潜 力 可 能 比 降 低 的 风 险 更 大。如 此 看 来，采 取 较 为 平 衡 的 投 资 组 合 策 略 以 防 备 股 市 风 险，其 实 对 结 构 型 产 品 的 投 资 者 更 为 有 利。以 一 年 投 资 期 限 而 言，涵 盖 股 票 及 债 券 的 多 元 化 投 资 组 合 远 比 结 构 型 或 保 护 型 投 资 组 合 提 供 更 佳 的 长 期 风 险 对 回 酬 比 例。

为了 加 强 他 们 的 观 点，Dimson, Marsh 及 Staunton 在研 究 中 涵 盖 以 下 三 种 受 欢 迎 的 投 资 组 合 保 护 策 略，以 进 一 步 阐 述 他 们 的 研 究 结 果：
(i) 年度 止 损 策 略
(ii) 盈利 锁 定 策 略；以 及
(iii) “零成 本”双向 策 略

(i) 年度 止 损 策 略
在 年 度 止 损 策 略 下，投 资 者 为 本 身 的 投 资 选 择 某 个 止 损 底 限。
跌 穿 此 底 价 时，保 护 策 略 即 启 动，将 高 风 险 资 产 转 为 现 金，防 止 投 资 组 合 的 价 值 在 投 资 期 限 内 继 续 下 滑。在 股 市 跌 穿 该 底 限 时，投 资 组 合 也 就 完 全 地 撤 离 股 市，并 完 全 错 过 之 后 在 剩 余 投 资 期 限 内 的 股 市 反 弹、涨 势 或 复 苏。因 此，其 回 酬 自 然 低 于 继 续 充 分 在 大 市 中 投 资，并 参 与 未 来 股 市 反 弹 的 传 统 长 期 持 有 方 式。

(ii) 盈利 锁 定 策 略
正 如 其 名 所 示，被 称 为 盈 利 锁 定 策 略 的 第 二 种 策 略 寻 求 锁 定 盈 利，以 及 通 过 在 达 到 某 个 目 标 后，迅 速 将 较 具 风 险 的 资 产 转 为 现 金，并 在 余 下 的 投 资 期 限 内 维 持 现 金，以 保 护 其 资 本 增 值 的 投 资。这 可 确 保 即 使 股 市 较 后 回 软，亦 不 至 于 失 去 较 早 前 取 得 的 增 值。Dimson, Marsh 及Staunton 的研 究 结 果 指 出，长 期 而 言，盈 利 锁 定 投 资 策 略 令 基 金 的 年 化 股 市 回 酬 降 低 至 仅 微 高 于 美 国 债 券 及 国 债 回 酬 的 水 平。当 然，这 些 回 酬 更 是 大 大 低 于 拥 有 多 元 化 投 资 组 合 的 投 资 者 长 期 可 取 得 的 美 国 年 化 股 市 回 酬。

(iii) “零成 本”双向 策 略
在 第 三 种 策 略 中，Dimson, Marsh 及 Staunton 试图 以 零 成 本 双 向 方 式 为 股 市 下 滑 护 盘。这 项 策 略 的 做 法 是，基 金 售 出 看 涨 期 权 以 获 取 一 些 入 息，然 后 再 以 部 分 入 息 购 买 看 跌 期 权，以 防 备 投 资 组 合 下 跌 的 风 险(“零成 本”保护 的 名 称 由 此 而 来)。
不 过，这 将 造 成 投 资 组 合 保 护 与 回 酬 之 间 的 紧 密 联 系—所要 求 的 保 护 水 平 越 高，预 计 投 资 回 酬 也 越 低，反 之 亦 然，因 为 看 涨 期 权 的 行 使 价 即 是 投 资 者 或 基 金 可 从 股 市 涨 势 中 获 利 的 顶 限。

美 国 的 研 究 结 果 显 示，以 这 项 策 略 为 基 础，每 月 重 新 配 置 以 将 单 月 下 滑 亏 损 限 制 在 1% 的投 资 组 合，只 取 得 1.12% 的长 期 年 化 回 酬，而 简 单 的 长 期 持 有 策 略 则 录 得 9.77% 回酬。一 旦 保 护 底 限 调 低 至 -10% (表示 投 资 组 合 风 险 大 量、显 著 地 增 加)，投资 组 合 回 酬 反 而 改 善 至 9.3%。

Dimson, Marsh 及 Staunton 因此 得 出 结 论，既 然 一 个 人 只 要 在 股 票 与 现 金 之 间 分 配 资 产，即 可 取 得 相 同，甚 至 更 佳 的 回 酬，因 此 结 构 型 或 保 护 型 策 略 并 不 是 最 优 越 的。

同 样 的，投 资 者 也 可 以 使 用 相 同 的 方 法，加上特 定 风 险，而 取 得 更 高 的 回 酬。从 1900 至 2006 年间，美 国 股 市 可 获 9.8% 的年 化 回 酬 (波动 性 19.8%)，而保 护 型 投 资 组 合 仅 取 得 6.9% 的年 化 回 酬 (波动 性 18.6%)。

因 此，可 以 总 结 说，虽 然 保 护 型 策 略 也 许 可 降 低 风 险，这 却 只 有 在 牺 牲“相对 高”的回 酬 后 才 能 达 到。要 是 长 期 投 资 者 继 续 维 持 资 产 组 合 多 元 化，只 有 在 必 要 时 才 重 新 配 置，无 论 在 风 险 还 是 回 酬 方 面，对 他 们 真 的 会 比 较 有 利。事 实 上，结 构 型 产 品 难 以 被 视 为 一 种 有 效 控 制 投 资 组 合 风 险 的 方 式。研 究 已 再 次 证 明，对 长 期 投 资 者 而 言，投 资 组 合 多 元 化，而 非 投 资 组 合 保 护，才 能 为 最 低 风 险 下 享 有 较 高 回 酬 铺 路。

另 外，与 短 期 投 资 者 不 同 的 是，基 于 他 们 的 长 期 投 资 期 限，短 期 的 股 市 跌 势 不 会 对 长 期 投 资 者 不 利。对 他 们 而 言，与 其 投 资 在 结 构 型 产 品 或 基 金 以 寻 求 投 资 组 合 保 险，投 资 组 合 多 元 化 无 疑 是 更 佳 与 更 节 省 的 选 择。尤 其 在 专 家 的 关 键 研 究 结 果 证 实，保 护 型 投 资 组 合 策 略 比 传 统 的 长 期 持 有 投 资 方 式 表 现 差 劲 之 后，更 是 如 此。

资料来源：http://www.publicmutual.com.my/L ... 7VpPfSwU%3d&tabid=86

AK-

黄凯顺：找捷径不是办法‧债务问题根部解决       

理財篇

（吉隆坡）ISI理財培训机构首席执行员黄凯顺指出，经济不景来临时，受到最大衝击的是从事经济活动的一群，而华裔正好大部份属於上述群体。他说，大部份经济有问题的人想起找理財专家时，已经是处於“水深火热”的时候，其中又有许多人只想找捷径解决目前的债务问题，根本不想从根部开始解决財务问题。

只想“立刻解决问题”

“目前许多人面对的財务危机有二，第一是採取‘有钱就花，没钱就省’的方法；第二则是不接受失败、放不下面子的观念。”

他说，一些人在生意失败后还欠下大笔债务，可能还面对大耳窿追债，可是却不想面对问题，只想找到方法“立刻解决问题”，但他们自己也知道，那是不可能的事。

“如果他们没钱时，还坚持住在每个月供期几千令吉的豪宅，开每个月供期几千令吉的轿车，那谁也帮不到他；但如果他肯卖掉屋子改租小单位，並且换一部小车甚至使用公共交通工具，在真的不行时甚至报穷，那就有机会可以从头做起，走出新的道路。”

根据本身收入分配財务
黄顺凯（理財专家）

“理財”並不是只指买卖產业、產品、股票或保险等活动，它最主要的观念是要从自身做起，根据本身收入来分配財务。只要能坚持执行上述財务分配方法，相信很快就发现自己並非那么穷了。

近半年国內因財务问题而自杀的部份个案

●来自沙登的曾国辉（32岁）疑欠下多名大耳窿债务，今年3月26日下午把自己反锁在房內，在双手割脉后再上吊，双料自杀。其家人在发现时已经气绝。

●来自吉隆坡蕉赖马鲁里的髮廊东主郑国成（译音，42岁）因財务问题烧炭自杀，週五（4月3日）3月6日上午被发现陈尸公寓房间里。据警方指出，死者之前也曾因为钱財问题而吞药自杀获救。

●来自香港的刘大伟（31岁）因家庭及生意遭遇困难，於2008年12月7日到大马旅游散心，但在9日晚上从安邦一座公寓的14楼跳下自杀身亡。

据当时载他前往公寓的德士司机说，死者曾向他透露家庭与生意问题，並提到自杀问题。

●2008年11月27日晚，峇株巴辖一名雪糕销售员林楚金（34岁）因欠下雇主1万3000令吉而无法偿还债务，强迫27岁的妻子与他一起喝下“巴拉奎”除草剂，后夫妻俩被送院急救，妻子12月6日因中毒太深去世，而丈夫於同月14日不治。

●来自霹雳州太平的余志昌（27岁）欠下大耳窿数万令吉债务，后因不堪被阿窿以残酷手法逼债，而於2008年10月15日在家中房间悬樑自尽。

心理篇

一死了之带给家人伤痛
黄维雄：见辅导员可摆脱死意

临床心理及辅导諮询顾问黄维雄指出，在受到財务困扰的个案上，一些当事人因为想到死后可得到解脱，不但解决债务问题，也可得到保险赔偿等等，却没想到一死了之只会带给家人一个永远的伤口。

企图自杀的人如肯见医生或辅导员，摆脱自杀的成功率肯定非常高，但如果本身不愿意去，却被亲人“逼”著去，成功率也会不错。

“因为成功摆脱自杀念头的力量，是来自关心自己的亲友们。当企图自杀者意识到有人尽心尽力帮自己时，自然就感受到被关心，而生出‘自救’的力量。

温暖肩膀可救人命

“大家要记住，有时一个温暖的肩膀，就可救到一条人命！

“有时亲友即使在金钱上帮不到当事人，但也千万別吝嗇於付出精神上的支持与关怀，这对一个处於精神极端痛苦的人来说，是非常重要且珍贵。”

他说，一个人不会一受到挫败就想自杀，必定是试过许许多多的方法都不成功，感到非常痛苦和徬徨，才会萌生轻生念头。

“我们得从当事人的负面心理中，找到正面的地方，例如搬出他们的家庭、儿女或其他心爱的人，让他们想想亲人的感受。”

家人须及时陪伴身边

他强调，家人在发现当事人有异状时，必须及时陪伴在他们身边，时时刻刻让他们知道有人关心及爱他们。

“如果当事人的情绪波动，並且有失眠的情况，就需要到精神科医生的协助，因为抗忧鬱药物会使病人冷静下来，只要有足够的休息，加上家人的扶持，就更容易让病人渡过企图自杀的时期。”

面对挫折可找亲友倾吐

黄祖义（心灵扶助协会执行行政志工）

其实企图自杀的人，並不是真的想死，而只是想藉死来摆脱痛苦，所以他们心中也会有两种极端的思想（或可称作“天使”与“魔鬼”的声音）在“交战”，即一方面想自杀，另一方面又不想死。

如果在这个时候，他们会向一个人倾诉心声，或是拨电话给辅导中心，那就有机会走出困扰，因为拨电话这个动作就代表了求救讯息。

任何人受到任何的挫折、失败或压力，其实都不需要独自承受，而是可以找个信任的亲友来倾吐；因为自杀的念头並不会永远存在，如果在紧急的时候找到人协助自己，就可以共同走过这段黑暗时期，走出自杀阴影。

面对企图自杀的救助者，志工通常先不管对方甚么原因想自杀，而是直接鼓励他们把自己的痛苦和感受说出来。

最重要的是要他们把內心的恐惧、忧虑、压力、生气和失望说出来，让他们感到有人关心及瞭解他们，知道自己並不孤寂。

许多人面对困难时，不敢向亲友或家人透露，原因是怕亲友拒绝关心或是嘲笑他们，另外，也不想让家人担心或难过，所以才会选择默默承受。

通常想自杀的人，会觉得绝望、没人会帮自己，连自己也帮不到自己，所以想藉自杀来让痛苦停止。

（星洲日报／大都会） 2009-04-04 10:29

http://mykampung.sinchew.com.my/node/59478

AK-

生活太压抑？ 放一点轻松的。。。 呵呵～ 看完开心些。。。 继续投资致富路。。。

各位佳礼网友们，加油！呵呵～

AK-

财女风情:爱情vs金钱vs婚姻
2011-08-01 14:28                                                                                         
现实社会的婚姻是需要建立在爱情和金钱的基础上的，两者缺任何一个因素都不会幸福。
如果两个人爱得死去活来，而没有一定的经济基础，连肚子都填不饱，那样的婚姻会幸福吗？有钱的生活比没钱的生活要幸福，有钱不一定幸福，但是没钱就很难幸福。
婚姻是人一生中最大的一笔“投资”，它有可能带来收益最大化，也可能是亏损最大化。
调查显示，80%以上的婚姻问题皆由金钱引起。

婚姻如合伙公司
因此，婚姻中也要注重理财，要处理好生活中的各种财务问题。夫妻二人最好共同参与制定家庭理财总体方案。
有些人一谈到婚姻与金钱的关系就很厌烦，觉得这会把纯洁的婚姻玷污，但他们忽略了财务对婚姻以及婚后生活的影响。
势利一点来说，婚姻是合伙公司，夫妻间财务独立那是有限责任公司，如子女教育、买房等家庭共同财务问题；夫妻间财务融合那是无限责任公司。

建有效家庭计划
如果我们从理财的角度来分析夫妻财务状况，合理规划家庭责任，建立有效的家庭计划，那么不论是哪种婚姻方式都不会对家庭幸福造成太大的冲击，反而有利于形成夫妻间人格独立的生活方式。
结婚前，两个人的钱是两份钱，各自所有；结婚后，双方的钱合成一份钱，成为共同财产。
这一份钱，该怎么花，该怎么省，如何才能钱生钱，是由夫妻俩来决定的。
婚姻里的目标一致，是指两人的价值观、金钱观相同或者相似，理财观念也大致相同，这样，婚后共同生活自然也顺利；如果两人的目标“南辕北辙”，那生活中免不了为钱“干仗”。

理财目标须一致
“钱”本身就是一个敏感的话题，所以在婚姻里，如果目标不一致，婚姻生活肯定受影响。
夫妻其实就像一个企业，他们有共同的战略目标的时候，这个家庭就会更加稳固。
对于婚姻生活中的金钱分配，其实很难有一定的定律，因为每个家庭的需要与习惯和价值观都不尽相同。
例如：夫妇两人有否理财的能力，需不需要依靠他人协助？

经济决策
面对每时每刻各类经济决策，保险类如车险续保、房屋火险的审核；伤残收入保障机制是否完善，医疗保健家庭计划的增加与取消；遗嘱与信托有否设立，财产的所有权是否合理可靠。

钱在哪里？为什么在那里？多久在那里？这些钱对婚姻财富之贡献程度有多少？税的负担是否太重？紧急情况下，有否一定数量可以急用？

在投资方面，股票是长期还是短线？房地产增值理想吗？贷款利息是否合理？退休金是否“健康成长”？有没有跨国理财，境外资产管理？等等。

大方向的原则，可藉由理财专家的建议为大纲，而大方向中的小细节，则必须由夫妻自己妥协与安排。
大纲主要包括家庭收入与开支的管理、自身和孩子的教育储蓄、夫妻的养老金、紧急备用金、旅游基金等。
双方健康是基础，财富的积累是核心。

婚姻 财富要处理好
1 + 1 可以大于2，从财富是否倍增的角度，一般家庭大致可分成三类，一类是依赖型，家庭中一方的收入占绝大部分。
第二类是1+1=2型，夫妻双方各自忙各自的工作，收入相比悬殊不大，婚内财产只是夫妻收入的简单的代数；大多数夫妻属于此类性。
第三类是1+1〉2型，婚姻加上理财给财富带来几何级数倍增。

通过理财建立美满婚姻，搞好婚内财富管理，具体做好下面的几项工作即可：
1. 坚持每天记录家庭收支情况；
2. 每年做一个计划和预算；
3.每年坚持储蓄家庭收入的10-15%；
4. 准备3-4个月收入的的紧急事件备用金。
虽然我们不相信“贫贱夫妻百事哀”，金钱也不能带来全部幸福，但积累财富却是提升生活品质的必须门槛。

坚实物质基础
自古以来，婚姻离不开坚实的物质基础，而财富也需要寻找家庭的归属与传承。
在当今社会，处理好婚姻与财富的关系显得比任何时候都更具有意义！
要想处理好两者的关系，就需要了解婚姻必经的阶段，婚姻中的财务问题，并通过专业的方式构建起家庭健康的财务模式，最终在实现家庭财务自由的道路上，更能享受幸福美满婚姻醇美。

http://www.nanyang.com/node/372715?tid=698

AK-

20-07-2011 - 星期三，新生活报歪歪理财记事本专栏的第十三篇文章《当​面对家庭经济赤字》



  很赞同YY这篇文章中其中一个论点。。。。
“童话故事里，王子与公主从此过着幸福的生活。。。在现实生活中，婚后夫妻所面对的生活，如果缺少了金钱的支撑，还能幸福么？”

所谓贫贱夫妻百事哀。。。奢华的婚礼、大房子、大汽车。。。即使现在让你勉强拥有，也不一定能长久。。

malaysia_boleh

20-07-2011 - 星期三，新生活报歪歪理财记事本专栏的第十三篇文章《当​面对家庭经济赤字》



: ...
AK- 发表于 2-8-2011 11:07 AM

一子错，满盆介落索

所以理财，应该从小开始

AK-

一子错，满盆介落索

所以理财，应该从小开始
malaysia_boleh 发表于 2-8-2011 11:55 AM

    赞同。。。有时mistake 一次。。万劫不复。。。

人生只有一次，不可重来。。。

AK-

个人感想26：股市震荡，你受得了么？

股市动荡，你受得了么？
对于那些一次过大笔资金做单笔投资，且又没有后备资金留做子弹的投资者来说，现在应该是坐立不安了吧。。。

打从一开始 我比较支持 定期定额 或是 资金配置的方式投资。
为什么？ 因为我们就是知道 股市总是会有上下，我们都不是“专业”的投资家，又怎能准确的预测呢？

定期定额，就可以避免买到高峰，在不同的时间点上（不同的价格位置）定额加码。对于手头资金有限的小投资者或是新手来说，较为适合的策略。

当然，对于比较有目标、积极的投资者，或许会采用 进阶的定期定额策略（进阶策略2）-- smart averaging，逢低加码。

但对于拥有一笔资金的顾客来说，就比较适合 资金配置方式了，部分bond + 部分equit。至于股债比例多少，就要依据个人的财务目标、目标期限、性格而有所不同了。做这样的动作，就是为了趁跌时，可以有后备子弹加码。 ^^  当然届时有没有勇气 switching 加码，是另一回事了。。。

每次市场的暴跌，总是会有不少人恐慌、疑虑。平时那些金玉良言 “强调长期投资，不要在意短期波动” ，可能都已经抛掷脑后了。。。 。。。。 股市暴跌，那还会在继续跌么？现在是不是逢低加码的机会？ “被人害怕的时候，我就应该勇敢进场”这样的逆向思维方式，用得上么？ 。。。。。

如果一开始没有认清自己的策略及目标，就容易被市场打败了。

回头想想，自己当初投资的目的是什么？当初投资期限是多久？ 当初又是决定用什么策略 来走这掉路呢？
不要忘了初衷，或许就不会这么迷茫了。。 共勉之。。。

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美股骨牌效应‧暴跌真凶：对政府失信心
2011-08-05 19:10

美国华尔街日报指出，2008年美国股市崩溃是因投资者对美国金融系统丧失了信心，而这次的暴跌则是因为人们对欧美国家政府是否有能力继续扶持经济增长失去了信心。

一个健康的股市应该是投资者不关心政府行为，他们关心的应该是自己所购股票的公司实力是否雄厚。

如今，美国股市和美国经济都依赖於政府支持。这次美股暴跌的根源就是人们担心政府正在失去对局势的控制。

投资者反应显示出了这种两难的局面。已经有人呼吁美国政府伸出援助之手：要么是美联储局出台新的刺激方案，要么政府为刺激商业投资进行减税，或两者並施。

按理说，上述任何一种方法都应该能至少暂时性推高股市。但由於很多大公司因坐拥创纪录的现金储备而对投资漠不关心，所以现在的问题不是说美国金融系统里没有现钱。联储局主席贝南克（Ben Bernanke）自己就指出过这一点。

投资者正把目光投向美国，而此时的美国却因如何维持增长这个令投资者忧心忡忡的问题而动弹不得。如果没有政府的救命稻草，美国经济似乎就无法实现稳步增长，而现在美国政府好像也无力再提供那根稻草了。

美国堪萨斯州资產管理公司Waddell&Reed首席执行员赫尔曼（Henry Herrmann）说，在本財政年美国国会束手无策的情况下，人们质疑美国经济还有多少前进的动力；所以现在的问题是联储局还能做些甚么，或说美国经济是否正在走向可怕的二次衰退？

美股恐慌再现
5因素

美国股市在连跌8日后，3日刚稍微喘息，4日大幅跳水，欧债美债担忧令全球经济前景蒙上浓厚的阴影。5大因素令美股难逃此劫。

1. 赤字疑虑

美国国会和白宫2日终达成预算协议，结束数月窘境。但协议几乎没有消除任何政府究竟要削减甚么开支的疑云。而標普认为，美国减少赤字4万亿美元才能保持AAA评级，它也低於投资者的预期。

债券之王、太平洋投资管理公司（Pimco）格罗斯（Bill Gross）称，美国国会达成的协议不会大幅削减美国赤字。除去现有的近10万亿美元未偿还国债外，美国还有几乎深不可测的凈现值66万亿美元的远期负债。

2. 经济疑虑

美国经济增速2011年失去动力。一系列经济数据显示第三季度继续放缓。今日投资者將看到债务僵局如何影响7月的就业市场，以评估美国经济状况。

美国商务部7月29日公佈，美国第二季度国內生產总值季比折年率上升1.3%，其增长速度慢於先前预期，而第一季度GDP增速则从最初的1.9%大幅下修至0.4%。分析师先前平均预期美国第二季度GDP增长1.8%，其预期区间在增长0.9%至增长2.9%之间。

瑞银称，自从2月中以来，经济数据崩溃。就业数据也许是最重要的。如果没有就业市场改进，就没有真正的復甦。

Meredith Whitney Advisory Group总裁惠特尼（Meredith Whitney）1日表示，联邦政府削减开支让市镇政府財政捉襟见肘，她发现美国经济已经显现双底衰退跡象。

摩根大通4日將美国第三季度GDP增幅预期下调1%，同时將第四季度和2012年上半年经济增幅预期双双下调0.5%。

3. 欧债担忧

融资成本暴涨，欧债危机颶风吹向意大利西班牙，欧盟推出第二轮援助希腊计划尚不到两週，欧债危机再度风声鹤唳。

本週，市场对危机向意大利和西班牙蔓延的担忧开始增加，以这两国为代表的欧元区成员国国债收益率持续走高，並刷新了欧元区成立以来的新高水平。4日，西班牙逆势拍卖了约34亿欧元国债，与歷史平均水平相比，此次拍卖收益率偏高。

儘管多数欧洲银行最近都通过金融“压力测试”，但人们怀疑它们是否能应付广泛的政府债券违约。即使它们能扛住损失，这些违约也將严重打击欧洲经济。

4. 公司盈利

美国经济和政治均存在巨大的不確定因素，这让美国企业不敢轻易投资，而是紧握现金不放，即使是那些增加投资的企业，投资目的地也不在美国，而是海外。此外，美国大型企业还掀起一波裁员大潮。

欧洲经济进一步放缓，或者滑入衰退，也將严重侵蚀美国公司盈利。儘管美国经济疲软，公司至今盈利可观。全球大公司盈利处於最强时期，多亏海外市场强劲增长，尤其是新兴市场。但全球经济已经出现放缓跡象，那將减少对美国商品的需求。部份公司已经面临盈利增长放缓。

默剋製药、博德斯书店、思科系统、洛克希德马丁和波士顿科学计划裁员人数占总数的57%。

5. 消费滑跌

目前都流行勒紧腰带过日子。美国商务部（Commerce Department）8月2日公佈，因招聘下滑引起美国家庭紧缩开支，美国国6月个人支出意外下滑0.2%，不及市场预期的月升0.1%，为两年来首次，储蓄率则创9个月新高。

美国劳工部8月4日宣佈，7月29日当週首次申请失业金人数减少1千人至40万人，为4个月內的最低水平。

就业市场疲软加上工资停滯迫使美国家庭减少开支，进一步降低对產品和服务的需求。多项调查都显示消费者对经济前景信心下滑。



美报：美股將再跌两週？

美国《纽约时报》8月4日的报导说，美国股市週四创下2009年2月以来的最大单日跌幅。

美股在经歷过去两週的加速下跌后，现在已正式步入“调整”区域，当股指较最新高点下跌10至20%的时候，即被认为进入了这一区域，而標准普尔500指数目前已较其4月29日创下的最新高点1,363.61点下跌了12%。报导援引標准普尔公司首席投资策略师Sam Stovall的话说，我们目前处於调整模式状態，股市可能还要再跌两週才能触底反弹。

报导说，欧洲的银行类股大幅下挫，有跡象显示，一些银行在借贷成本高昂的信贷市场上筹措资金以满足自身资金需求时日感力不从心。欧洲许多银行都持有意大利和西班牙等欧元区“高危”国家的债券，隨著这些债券的不断贬值，投资者开始担心起欧洲银行体系的健康状况。

美经济將受拖累

美国股市连续两週大跌是对经济焦虑的表现，但是这还可能使问题更加复杂：股价下跌正在使美国民眾財富缩水，影响他们的信心，导致他们更不愿意消费。企业的招聘速度也可能变慢。

由於对美国经济和欧债危机的担忧，道琼斯工业平均指数4日暴跌513点（4%）。与之前高点相比，主要股票指数已经下跌超过10%。

经济学家表示，股价持续下跌將压制消费者支出，因为消费者的財富將出现缩水。而消费支出佔美国经济活动的70%。

股市下跌尤其可能会使美国高收入人群支出减少，因为80%的股票是由美国最富有的10%的人口持有。同时美国最富有的20%人口，佔全部消费支出的40%左右。

经济学家表示，股市下跌將反过来影响经济。

这一切都源自於再次衰退的担忧不断增加。许多消费者的工资都被高昂的汽油和食品价格吞噬，只好捂紧钱袋：6月份美国消费者在20个月內首次开始减少支出。

欧洲债务危机还可能以其它方式影响美国。无法获得信贷的欧洲银行可能停止向美国银行贷款並囤积现金，从而造成美国银行的贷款成本上升。

欧洲主要银行违约也可能造成类似结果，因此可能造成类似导致雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭的信贷危机。

分析师：美经济陷大萧条

欧盟太平洋资本公司执行长彼得席夫（Peter Schiff）是一位美国股市的长期空头。他认为美国经济不只正落入衰退，而是坠入全面萧条。他相信未来的经济情况將会似曾相识。

“在几波振兴经济方案的带动下，金融危机后的大萧条暂时得以避免，但这些方案终將会让经济进一步疲弱，”席夫说。他表示，政府即时反应的振兴经济方案，可能会是一剂毒药，而且是经济完全崩溃前的致命毒药。

这正是席夫於週一上午，並未预期债务协定將能带动股市上涨的主要原因。投资人注意该协定，全是因为宣传工具发挥了功效。席夫相信，真正的危机並非债务上限，而是支出与债务，而达成的协定只会让支出与债务更加恶化。

“提高债务上限，根本是荒唐，”他说。

席夫认为，在奥巴马总统卸任前，该债务上限將必须再度调高。华盛顿当局能够更自由支出，並非必然有助於经济。美国经济无法成长的理由，在於政府政策不对。民眾没有工作，是因为经济未见復甦。

席夫说：“我们正处在相互碰撞的道路上，结果就是灾难。我们能做的，就是面对衝击，购买黄金，购买白银，远离美国货幣及美国经济。”

续。。。

AK-

文接上楼。。


专栏作家：美股依然过高

《纽约时报》专栏作家大卫-莱恩哈特（David Leonhardt）撰文称，美国股市的主要问题显然在於经济的发展状况。但这並不是唯一的问题。股市受到压力，也在於上市公司股价相对於盈利过高。

莱恩哈特称自己最喜欢的看股方法是將股票的当前价格与其过去十年里的盈利作比较。根据这种方法测算，標普500指数在过去50年里的本益比为19.5倍，而在今天的美股狂跌之后，这一比率目前为20.7倍。

因此，他预计股市应当再跌6%，从而回到过去50年的本益比平均水平。

这种本益比考察方式並不是最受欢迎的测算方法。人们通常可能会考察过去一年的盈利情况或基於未来的盈利预期。

但较之其他考察方法，通过10年比较的本益比方法具有多种优势，如能更有效地预测市场走势。

当然，10年期本益比达到歷史最高点，並不意味著股市必然会下跌。但股价过高目前仍是值得担忧的经济问题之一。

麦嘉华：股市已“极度超卖”

投资通讯月刊“股市荣枯与末日”（Gloom, Boom & Doom）发行人麦嘉华（Marc Faber）指出，市场已“极度超卖”，他预测美股標准普尔500指数將“快速反弹”回涨40至50点。

素有“末日博士”称號的麦嘉华接受彭博电视访问时做了上述说明。

由於市场忧虑全球经济正转弱、导致全球股市溃跌，標准普尔500指数週四重挫60.27点或4.8%收1200.07点，为2009年2月以来最大跌幅。

股市市值蒸发4.4兆美元

一项全球股市指数週四进入所谓修正阶段，自今年高点拉回幅度超过10%。

全球股市7天来持续下挫，已导致股市市值蒸发掉4.4兆美元以上。

股灾
恐慌指数飆新高

受疲软经济数据拖累美股创下这波牛市以来最惨的跌势影响，素有恐慌指数之称VIX指数创下4年多来最大涨幅。

纽约时间下午4时15分，芝加哥选择权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）暴涨35%，至31.66，创2010年7月以来最高水准，並改写2007年2月27日以来最大涨幅。

VIX指数係衡量利用选择权避险標准普尔500指数下跌成本。標准普尔500指数收盘重挫4.8%，报1200.07点，改写2009年3月这波多头行情展开以来最大9日跌幅。

芝加哥Stutland Equities LLC的VIX选择权交易员拉巴里（Luke Rahbari）表示，“这是恐惧。市场绝对有很多不確定性，无论你想討论欧洲银行，欧洲主权债券，或美国成长放缓。”

全球股市改写2009年3月以来最大单日跌幅。

在经济衰退疑虑下，追踪全球股市走势的一项指数自5月站上今年高点迄今回档达10%，1年多来首次进入盘整修正。

追踪已开发和新兴股市表现的MSCIAC世界指数重挫4.3%，报310.94点，自5月2日的高点迄今回档达13%。

在芝加哥选择权交易所的独立选择权交易员祁恩（Andrew Keene）接受彭博电视访问时表示，“市场就是恐慌。大家都改抱现金，手上有甚么全出脱。”

日圆干预失利
引发全球动盪

继瑞士週三意外降息以压抑瑞士法郎之后，日本週四也以干预行动与扩大宽鬆货幣政策来抑制日圆上扬，欧洲则是紧急扩大对当地银行与债务危机国挹注资金。

各自为政结果却是使得市场更加混乱，週四欧美股市暴跌，资金继续涌进避险商品，金价应声弹高。

日本与瑞士当局干预行动效果因而大打折扣，欧洲的行动也无助恢復市场信心，欧元跌破1.42美元。

为稳定国內经济与市场，工业国纷纷採取行动，最受瞩目的当属日本財务省与日本银（央）行週四联手出击，压制日圆，財务省进场狂拋日圆压低匯价，干预规模在1兆日圆以上，日银更將货幣决策会议缩短为一天，宣佈扩大宽鬆货幣政策。

欧洲週四也紧急对欧元区债务危机国拋出救生圈，宣佈半年期再融资行动与持续发动购买公债计划，以紓缓债务危机国的信用紧缩情况。

然而美国週四公佈上週请领失业救济人数显示就业市场復甦停滯，使市场担心週五美国公佈7月就业报告將令人大失所望，加深投资人对美国经济陷入二次衰退的疑虑。

受此打击，日本干预日圆的效果明显减退。

在週四稍早，日本干预之初，日圆兑美元重贬近4%，一度贬破80日圆兑1美元大关，不过迄欧美盘中，受投资人持续担心欧美前景至日圆避险影响，日圆跌幅缩小，至79日圆左右。瑞士中央降息压抑瑞郎效果也告消失，週四美元跌回到0.768瑞郎，与瑞士降息前水平差不多。

连日来屡屡警告日圆匯价涨过头的日本政府週四终於出手干预。週四稍晚美国官员表示奥巴马政府並不支持日本的干预行动。欧洲中央总裁特里榭也表示联合行动的效果会比较好。（星洲日报／財经）

http://biz.sinchew-i.com/node/50283

joeycqe99

回复 837# AK-


    不懂这次是不是来真的？股市大跌后新闻评论都写到像世界末日般。

  过后若意外的反弹就写了句：“原来市场没有想象中那么坏...”

  我只相信一半。

AK-

回复  AK-


    不懂这次是不是来真的？股市大跌后新闻评论都写到像世界末日般。

  过后若意外的反 ...
joeycqe99 发表于 6-8-2011 08:29 PM

我钱没有你这么多，所以还不用这么烦恼，担心市场下跌资产缩水～ 呵呵～
对于我个人来说，我的比较容易处理。。因为我的目标是长期，我已经做好分散 区域投资 及 资金配置了，所以只是采用定期定额，“放着”不管它。。。只是想借下跌趋势，再单笔投资加码而已。

其实市场总是真真假假、假假真真。。。 以前是亚洲金融风暴、后来是科技泡沫、再来就SARS 危机、接着就来 全球金融危机，才回气2年，就来个“完美风暴” ？！ 也不知道，这次它是不是最糟 。。呵呵～

美国会放任不管它么？ 还是它会推出QE3 来推动经济？ 可现在美国国债被降级，还有能力么？
还是它什么都做不了，只好辛苦渡过个3、5年的镇痛期？
中国积极转型要靠内需？ 我们东南亚一带幸福靠中国？ 还是msia的大型转型计划，可以刺激国内经济？

有时很不明白，全球股市下跌时，那些资金会到底是跑到哪里了？

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joey妹妹，最近我大概明白到，为何市场下跌时你出招都很快了。。。我功力不够，还需要向你学习学习。。

市场上涨总是慢慢上，但跌时，可以跌很快～
有时如果动作稍慢些，回过神时，它已经上涨一段。。。 我需要继续磨练、磨练。。。

AK-

个人研究27：《美国国债降级，亚洲股市崩盘》记录表。

美国从上星期开始国债被降级，市场出现恐慌抛售，延续到今日仍然跌跌不休。。。

难得遇到股市波动这么激烈，   从今天开始，我会留下这页当做小型目录表，记录股市的波动记录，及一些文章报道。。。

过了1、2年再回头看看。。。^^    呵呵～

1)  2011-08-05 17:20 全球股灾 美股暴跌513点 亚股全线狂泻(841#)
2）2011-08-08 18:54  美国降级‧亚股崩盘‧马股跌27点 （842#）
3）2011-08-09 19:10 美股投资人日失1兆美元 （844#）
4）2011-08-10 18:30  联储局料出手‧欧美劲弹‧亚股止血 （847#）
     专栏 10/08/2011 17:24 天盘测走势．8月大盘走势预测 跌势未结尾 可能刚开始（846#）

FTSE  Bursa Malaysia KLCI (^KLSE)
	Adj Close	起落	升跌幅
4 Aug, 2011, (Thu)	1,546.89	1.79	0.12%
5 Aug, 2011, (Fri)	1,524.43	-22.46	-1.45%
8 Aug, 2011, (Mon)	1,496.99	-27.44	-1.80%
9 Aug, 2011, (Tue)	1,472.14	-24.85	-1.66%
10 Aug, 2011, (Wed)	1,480.52	8.38	0.57%