【JTINTER 2615 交流专区】JT国际

icy97

日本煙草有望派特別息

2014-03-07 18:36      
（吉隆坡7日訊）日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）2013財政年淨利表現遜色，分析員預見在高稅率和售價衝擊下，領域營運環境依舊充滿挑戰，普遍下調其今明兩年財測，但潛存派發特別股息機會。

達證券表示，日本煙草國際2013財政年核心淨利僅增長3.2%至1億2千160萬令吉，只達市場預期的97%，但縱然面對外圍逆風影響，公司市佔率仍成功走揚0.2%至19.6%。

“展望未來，我們維持2014財政年總領域銷售下跌10%，以及集團市佔率提高至21.3%目標不變。”

豐隆研究說，日本煙草國際預期現財政年營運環境持續挑戰重重，主要是煙草稅和香煙價格上漲，而銷售也恐受通膨走揚和消費情緒低迷影響。

馬銀行研究表示，日本煙草國際截至2013年杪每股淨現金為43.8仙，估計淨現金可能在2015財政年達到每股1令吉水平，以過往紀錄來看，公司可能派息每股15至75仙。

“不過，我們預期2014至2015年領域銷售將萎縮6%，因此下調其2014和2015財政年淨利目標3%和4%，下修評級至｀守住’。”（星洲日報／財經）

icy97

宣布重大企业消息　日本烟草国际停牌

财经 2014年3月28日
（吉隆坡28日讯）配合即將宣布重大的企业消息，日本烟草国际（JTINTER，2615，主板消费股）在今天向交易所提出股票暂停交易的申请。        

日本烟草国际今天发文告指出，隨著申请获批，日本烟草国际的股票从今天午盘4时22分起暂停交易，直到下週一（3月31日）下午5时正。文告表示，日本烟草国际要求暂停交易，主要是因为该公司將要宣布一项非常重大的企业消息。

股价走高
日本烟草国际今天暂停交易前掛价是6.50令吉，起20仙或3.17%。【东方网财经】

Type	Announcement
Subject	SUSPENSION OF SECURITIES
Description	JT INTERNATIONAL BERHAD ("JTI MALAYSIA" OR "COMPANY")
The Board of Directors of JTI Malaysia wishes to announce that Bursa Malaysia Securities Berhad ("Bursa Securities") has approved the Company's request of a suspension in the trading of the securities of the Company on the Main Market of Bursa Securities with effect from 4:22 p.m., Friday, 28 March 2014 till 5:00 p.m. on Monday, 31 March 2014. The request for suspension was made under Paragraph 3.1(b) of Practice Note 2 of the Main Market Listing Requirements of Bursa Securities pending the release of a very material announcement. This announcement is dated 28 March 2014.

Rhino

今天日本烟草 JTINTER 公布消息拟RM7.80私有化.

以周五的暂停交易前的最后价格 RM6.50, JTINTER 以溢价20%或RM1.30的价钱私有化.

Type	Announcement
Subject	TAKE-OVERS & MERGERS (CHAPTER 11 OF LISTING REQUIREMENTS)
Description	JT INTERNATIONAL BERHAD (“JTI MALAYSIA” OR “COMPANY”) – RECEIPT OF NOTICE OF CONDITIONAL TAKE-OVER OFFER
The Board of Directors of JTI Malaysia (“Board”) wishes to announce that the Company has today, 31 March 2014, received a Notice of Conditional Take-Over Offer (“Notice”) from CIMB Investment Bank Berhad, on behalf of JT International Holding B.V. (“Offeror”), to acquire all the remaining ordinary shares of RM0.25 each (collectively, “Shares” and each a “Share”) in JTI Malaysia that are not already held by the Offeror (collectively, “Offer Shares” and each an “Offer Share”) for a cash offer price of RM7.80 for each Offer Share (“Offer”). The Board (save for Robert John Stanworth, Brian Conor Hannon and Pierre Henri Emeric Binetter who are persons nominated to the Board of JTI Malaysia by the Offeror) has deliberated on the Notice and does not intend to seek another person to make a take-over offer for the Offer Shares. In accordance with the Malaysian Code on Take-overs and Mergers, 2010, the Board will appoint an independent adviser to advise the non-interested directors and the holders of the Offer Shares in relation to the Offer.  The appointment of independent adviser will be announced in due course. A copy of the Notice, which is attached herewith, will be posted to the holders of the Offer Shares within seven (7) days of its receipt. This announcement is dated 31 March 2014. http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1579865

Attachments Notice of Takeover Offer.pdf

每股7.80令吉私有化‧日本煙草母公司獻購
2014-03-31 16:38   
http://biz.sinchew.com.my/node/92527?tid=6
  
（吉隆坡31日訊）日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）趕搭私有化列車，接獲母公司建議以每股7令吉80仙全面收購未持有的股權，並無意保留上市地位，未來馬股煙草股將只剩下英美煙草（BAT,4162,主板消費品組）一枝獨秀。

無意保留上市地位

該公司發表文告說，接獲來自該公司大股東，持有該公司60.37%或1億5千788萬5千275股的母公司日本煙草國際控股，獻議全購其餘39.63%或1億零364萬9千131股。

該公司董事部無意尋求其他收購獻議。

若日本煙草國際在獻購完成前建議派息等計劃，母公司可能依據股東受惠款額調整獻購價。

母公司依據日本煙草國際截至2013年12月31日止淨資產1令吉37仙等為標準提出獻購價，這也比停牌前最後報價6令吉50仙溢價1令吉30仙或20%。
獻購價比較該公司5天平均價和1年平均價，分別溢價23.8%和20%。

根據文告稱：“過去15年至提出獻購前，公司股價從未達到獻購價水平。”

配合全購宣佈，日本煙草國際上週五4時22分宣佈停牌，將於週二復牌。

看淡煙草股

分析員普遍看淡煙草股。其中，達證券在今日的報告中指出，單枝煙草國內稅在去年10月調高3仙後，3大煙草公司的2012年銷量減少6%，來到2014年，漲價效應擴至全年，加上消費開銷成長預期從7.2%收窄至5.9%，香煙銷量恐怕跌得更多，幅度料達10%，保持煙草業的“減碼”評級。

2013年日本煙草國際的高檔和中檔產品銷量分別減少5.9%和4.2%，比較英美煙草各為3.9%和7.1%。兩大煙草公司市佔達85%。（星洲日報／財經）

js188

好的公司都私营化了。

icy97

分析員：出價7.80令吉誘人‧日本煙草小股東應接受

2014-04-01 17:26      
（吉隆坡1日訊）日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）母公司建議以每股7令吉80仙高價私有化，分析員異口同聲建議股東接受獻議，認為獻議價合理和有吸引力；不過份析員不排除小股東可能要求更高出價。

該股今日復牌也應聲飆高，今日開盤就直衝7令吉71仙，上揚1令吉21仙或18.6%，過後稍為回落，終場掛7令吉64仙，漲1令吉14仙或17.5%，漲幅全場最大。成交量僅124萬3千300股。

該公司昨日公佈，接獲持股60.37%或1億5千788萬5千275股的母公司日本煙草國際控股，獻議全購其餘39.63%或1億零364萬9千131股。
擬將全購水平降至60.37%

值得留意的是，雖然依據上市條例，母公司需獲得未持有股票的90%，才達到全購門檻，但母公司在建議書中強調，可能將全購接受水平降至60.37%，即目前的持股標準，這意味著全購建議沒有迴旋餘地，勢在必行。

MIDF研究雖基於出價誘人而建議賣股，卻也指出，母公司願意高價獻購，顯然是認為該公司目前股價低估，也看好未來業務展望，因此不排除小股東可能要求提高出價。

興業研究指出，母公司對該公司的估值達20億4千萬令吉，每股出價是該行2014/2015每股盈利預測的15倍/14.5倍本益比，非常誘人，建議股東接受賣股，讓20%溢價“袋袋平安”。

股東看中優渥股息

馬銀行研究表示，該公司業務是“現金牛”，股東守著不賣的主要原因相信是看中優渥的股息，畢竟該公司曾經坦言，若每股現金達到1令吉，將考慮派發特別息，惟該行預測至少須至2016財政年每股現金才會達到前述標準，以目前來看，其週息率仍處3.4%水平。

該行認為，即使該公司重演2009年派發每股75仙特別息的好戲，加上該行估計的常年股息22仙，以近期股價推算，兩項股息的溢價也僅有15%，不如母公司出價的20%。

該行補充，香煙漲價、私煙猖獗，該公司短期內並無任何明顯重估利好，因此建議股東接受獻議。

豐隆研究建議股東接受獻議，因為受到香煙漲價的後續影響，該公司2014年經營環境挑戰重重。該行提醒說，該公司最近公佈的業績表現遜色，顯示產品漲價難以抵銷銷量下跌和開支增加的衝擊。（星洲日報／財經‧報道：王寶欽）




献购价诱人　日本烟草小股东宜退场

财经 2014年4月1日
（吉隆坡1日讯）在昨日接获大股东私有化献议的日本烟草国际（JTINTER，2615，主板消费股），今天復牌交易，在投资者追捧下，大热飆涨，全天上扬1.14令吉或17.53%，至7.64令吉掛收，创下歷年新高水平，同时也是全场第一大上升股。       

同时，基于献购价提供诱人的溢价，以及烟草业的前景充满挑战，分析员纷纷建议小股东接受献议，以趁机释放它们在日本烟草国际的投资价值。

日本烟草国际昨天宣布接获大股东－－日本烟草国际控股（JT International Holding B.V.）的收购献议，后者將以每股7.80令吉，或相等于总值8.08亿令吉，收购不属于它在日本烟草国际剩余的39.63%股权，或相等于1亿零364万9131股股票。

与此同时，日本烟草国际控股也无意保留日本烟草国际的上市地位。

復牌飆涨17%

配合公布以上消息，日本烟草国际在上週五4时22分起暂停交易，直到昨天下午5时。若以该公司上週五暂停交易前掛价6.50令吉相比，每股7.80令吉的献购价，相等于1.30令吉或20%溢价。

日本烟草国际的股票今天復牌交易，大热走高，该股以全天最高水平7.71令吉开跑，较暂停交易前价格6.50令吉，飆涨1.21令吉或18.62%。不过，该股之后逐步收窄涨幅，並触及7.62令吉全天最低水平，但与6.50令吉相比，仍高出1.12令吉或17.23%。

最后，该股以7.64令吉闭市，全天起1.14令吉或17.53%，成交量为124万3300股，显著高于上週五的19万3400股。

针对日本烟草国际的最新发展，联昌国际投行分析员指出，每股7.80令吉的献购价，与上週的最后交易价显著高出20%，因此，他表示，这为小股东提供了一个良好的退场机会，因为大马烟草领域的营运环境依然充满挑战，儘管政府加强监管，但走私烟的情况依然是最大的隱忧。

其他分析员也以相同的理由，建议投资者接受献议，其中马银行金英投行分析员说，「我们预见烟草业的前景將会充满挑战，因为香烟价格在去年10月显著调涨，加剧了走私烟的情况。而且，我们相信该领域目前缺乏重估的正面因素，所以投资者应该接受献议。」

与此同时，达证券分析员基于7大原因，认为有关献购价公平兼合理，所以建议小股东接受献议。

这7大原因，分別是：一、献购价高于达证券给予的7.35令吉目標价；二、该股的5年平均本益比为13倍，低于献购方提供的15倍；三、2013和2014財政年的价格对净资產比例，分別是5.7倍和4.8倍，高于达证券2014財政年的4.5倍预测；四、该股目前的交易量並不吸引，平均每日交易量少过5万股；五、每股7.80令吉是过去15年未曾上探的水平；六、5年（2008至2013財政年）的盈利年复合成长率只有4.4%，其中2011和2012財政年分別萎缩8%，因为税率调高和实施每包香烟售价最低7令吉措施；七、较高的香烟售价（因为税率调高）无法抵销销售量下跌的衝击。

基于献购方提出每股7.80令吉的献购价，所以大部份分析员皆將它们的目標价上修至该水平。【东方网财经】

icy97

講金也講心

2014-04-06 19:58      
有人說煙草業是“夕陽工業”。

所有分析員都認為，煙草業一直受困於政策利空，面對煙草稅持續調高的趨勢，伴隨而來的猖獗私煙異軍突起，“正牌”產品的銷量相信大不如前。

此外，國內消費情緒放緩，雖然香煙算得上是“必需品”，但消費者選擇性減少份量恐怕是註定的命運。

那麼，上週日本煙草控股（Japan Tobacco Inc）提出以每股7令吉80仙的高價，私有化日本煙草國際（JTINTER，2615，主板消費品組）這家“夕陽工業”公司，打的又是甚麼牌？

母公司對日本煙草國際可說是勢在必得，這可以從全購建議書的“但書”中看出：獻購方可能將全購接受水平降至目前持股的60.37%，而非上市條例規定未持有股票的90%。

照理說，母公司顯然是看準該公司股價低估才提議私有化，而所謂的“低估”，自是意味著公司估值應該更高，或者說，至少該比7令吉80仙高。而且，如果不看好該公司業務展望，母公司怎麼可能出高價進行私有化活動？

雖然日本煙草國際的賺幅、市佔率、展望等不如同業如英美煙草（BAT，4162，主板消費品組）和印尼鹽倉集團（Gudang Garam），但該公司掌握國內香煙市場21.5%份額，優勢不可小覷，所以小股東可能要求更高價格，至少不可落後英美煙草估值太多。

可是，過去15年來，該公司股價不曾突破7令吉80仙水平，其歷史新高是2011年12月30日的7令吉39仙，近年來低潮則是2011年9月26日的4令吉65仙。

同時，煙草業面對漲價和私煙的夾攻由來已久，這也造成該公司過去1年和5年的股價最高也只有6令吉87仙和6令吉89仙，鬱悶多時。

所以，分析員一面倒認為，煙草業展望黯淡、該公司股價平平，此次全購實屬不可多得的套現良機，7令吉80仙全購出價比停牌前最後報價6令吉50仙溢價1令吉30仙或20%，強烈建議股東接受獻議。

天涯何處無芳草。既然日本人有誠意高價收購一家“夕陽工業”公司，股東們不妨順水推舟，先將現金掌握在手，反正週息率破3%的公司，馬股也不少，無須守株待兔。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：王寶欽）

icy97

日本煙草國際收購價太低？

2014-04-13 19:19      

讀者Wee問：
1）日本煙草國際（2615，主板消費品組）母公司以每股RM7.80收購價是否太低？這一兩年該股股息平均為RM0.40，每股收購溢價為RM1.30。
2）如該母公司達到90%持股權，對那些未提出獻購者是否在60天內強制性收購才私有化？日本煙草國際母公司以每股RM7.80收購價是否太低？

答：
1）日本煙草國際母公司——日本國際控股公司建議以每股7令吉80仙全面收購其餘尚未持有股權。針對這項最新發展，興業研究在其剖析報告指出，該項收購建議對股東來說具有吸引力，因收購價7令吉80仙等於是該公司2014年/2015年預料本益比的15.0倍及14.50倍水平。

興業研究指出，該行推荐小股東或投資者接受有關收購獻議，特別是獻購價比宣佈前的6令吉50仙市價，擁有溢價1令吉30仙，或是約20%。該行給予的評級是中和。

興業研究也拿其同儕或競爭者——英美煙草（BAT，主板消費品組）作為比較。日本煙草國際控股公司給予的獻購價，其收購本益比估值比英美煙草擁有約25%折價，該行認為這是項具吸引力的估值，因為它們的本益比差距，傳統紀錄平均水平是落在約30%水平，意味著收購價傳統紀錄折價更低。

同時，在過去15年以來，日本煙草國際的市價從來沒有接近或甚至高於獻購價——7令吉80仙。何況在目前煙草業的架構里，本地煙草業已達到成熟階段，從而限制其重新估值的利好催化因素。

合理價7.80令吉

有鋻於此，興業研究建議其餘小股東或投資者接受有關的獻購。而將日本煙草國際的合理價定在7令吉80仙的水平。投資者可以通過公開市場（股價已接近收購價）或脫售給獻購者-日本煙草國際控股公司。

另一家證券研究聯昌研究也認為，這為日本煙草國際其餘小股東/投資者提供一個良好的退場機會，特別是大馬煙草業的營運環境日逐挑戰，主要受到走私香煙的競爭以及政府對煙草作出更多管制等利空。

聯昌研究甚至形容本地煙草業為夕陽工業。所以，它建議小股東/投資者接受有關的獻議，因為其是很好的獻議。

2）是的，若是日本煙草國際控股公司取得日本煙草國際的90%股權，有關附帶條件的收購獻議則會變成無條件，使收購公司在一個期限內，可強制性收購其餘尚未持有的10%股權，以便進行私有化。（星洲日報／投資致富‧投資問診‧文：李文龍）

jcching0706

Icy97 你好， 請問我要如何把股票賣回給JTINTER？他們沒有打電話給我，問我要不要賣回去。
謝謝。

Mexicools

在公司买回股票期间会停盘交易吗？

Mexicools

对了，icy97 我忘了问你，我的是个人户口direct CDS的，我已把文件寄填好寄回给他们了，到时他们是把钱进回我的CDS户口还是寄支票来，你知道吗？我买这么多股这是我第一次遇到公司股票收购回

Mexicools

哦，谢谢你 icy97

icy97

顧問：日本煙草出價合理‧建議小股東接受

2014-05-03 10:57      
（吉隆坡2日訊）日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）私有化計劃的小股東獨立顧問認為，這項獻議公平及合理，建議小股東接受。

大眾投資銀行發表文告指出，獻議是公平的，出價7令吉80仙超過合理估值，特別是以折扣現金流估值法，其5天、1個月、3個月、6個月以及1年的估值介于7令吉15仙至7令吉33仙之間，皆是溢價。

大眾認為，該公司的私有化獻議也合理，因這將使其股東可套現其在該公司的投資，特別是該公司的股票交易量相當不流通，同時獻購者也表示不會保留其上市地位。

該公司股東也受促在收購截止日期之前，密切監督該公司的股價走勢，以便決定是否要接受或拒絕有關的獻議。

同時，在獻購建議的截止日期之前，股東也需要關注獻購者作出的任何宣布。

不過，大眾指出，并沒有考慮到任何個別股東的特定投資目標、財務狀況或是特定的需求，促請個別股東向他們的經紀、銀行經理、會計師、律師或其他專業人士尋求進一步的諮詢。（星洲日報／財經）


独立顾问： 出价公平合理 JT国际股东应接受献购
财经新闻 财经  2014-05-06 12:24
http://www.nanyang.com/node/618959?tid=462

JT INTERNATIONAL BERHAD

Subject

Independent Advice Circular to Shareholders in relation to the Conditional Take-Over Offer by JT International Holding B.V. through CIMB Investment Bank Berhad to acquire all the remaining ordinary shares of RM0.25 each in JT International Berhad which are not already held by JT International Holding B.V. ("Offer Shares") at a cash offer price of RM7.80 per Offer Share http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1611889

Attachments JT International IAC - (Bursa).pdf

js188

会不会出手低了些？

icy97

日本煙草全購延至26日

2014-05-10 21:02      
（吉隆坡10日訊）日本煙草國際（JTINTER,2615,主板消費品組）的私有化建議，獻購方決定將截止日期延長至5月26日閉市為止。

根據日本煙草國際發佈的文告顯示，截至上週五（9日）為止獻購方共持有1億8千零26萬股，或相等於68.92%的股權，另有2.44%股權已經接納收購獻議，惟還未完成驗證工作。

日本煙草國際是在3月31日接獲母公司獻議，以每股7令吉80仙全面收購未持有股權，並無意保留上市地位。（星洲日報／財經）

Type	Announcement
Subject	TAKE-OVERS & MERGERS (CHAPTER 11 OF LISTING REQUIREMENTS)
Description	JT International Berhad ("JTI Malaysia" or "the Company") Conditional Take-Over Offer by JT International Holding B.V. ("Offeror") through CIMB Investment Bank Berhad ("CIMB") to acquire all the remaining ordinary shares of RM0.25 each in JTI Malaysia which are not already held by the Offeror ("Offer Shares") at a cash offer price of RM7.80 per Offer Share ("Offer")
We refer to the Company's announcements dated 31 March 2014, 7 April 2014,  21 April 2014 and 2 May 2014. We wish to inform that the Company has today received the attached press notice from CIMB, on behalf of the Offeror, informing the holders of the Offer Shares (including the holders of the Offer Shares who have accepted the Offer) that the closing time and date for the acceptance of the Offer have been extended to 5.00 p.m. (Malaysian time) on 26 May 2014 ("Revised Closing Date").  Save for the Revised Closing Date, all other details, terms an conditions of the Offer remain unchanged.  Notice of the extension of time will be posted to the holders of the Offer Shares accordingly. Holders of the Offer Shares who have yet to accept the Offer and wish to do so are advised to refer to the Offer Document for the Offer dated 21 April 2014 for the details, terms and conditions of the Offer and the procedures for acceptance of the Offer, as well as the Independent Advice Circular in relation to the Offer dated 2 May 2014. The level of acceptances of the Offer in respect of ordinary shares of RM0.25 each in JTI Malaysia as at 5.00 p.m. (Malaysian time) on 9 May 2014 is set out in the attached press notice. This announcement is dated 9 May 2014. http://www.bursamalaysia.com/market/listed-companies/company-announcements/1619501

Attachments Press Notice 9May2014.pdf

jie2003

Mexicools 发表于 29-4-2014 11:51 AM
对了，icy97 我忘了问你，我的是个人户口direct CDS的，我已把文件寄填好寄回给他们了，到时他们是把钱进回 ...

我的也是direct CDS, 请问表格是直接寄给我的吗～为什么我还没有收到？ 都快到期了

jie2003

jie2003 发表于 11-5-2014 01:16 PM
我的也是direct CDS, 请问表格是直接寄给我的吗～为什么我还没有收到？ 都快到期了

谢谢icy97, 他的annual report和那天notice的hardcopy都有收到，就是form of acceptance没收到

Mexicools

jie2003 发表于 12-5-2014 12:09 AM
谢谢icy97, 他的annual report和那天notice的hardcopy都有收到，就是form of acceptance没收到

去你的股票交易公司问问看吧！

hkdramafancy

如果，如果我今天才买这股票，我还会entitled这个offer吗？

Mexicools

拜五那天已经达到7.80了，如果再飙高就真的是后悔卖回给他们了

jcching0706

Mexicools 发表于 17-5-2014 01:26 PM
拜五那天已经达到7.80了，如果再飙高就真的是后悔卖回给他们了

应该不再升了。