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私烟猖獗 展望平淡 烟草税五成几率调涨

财经新闻 财经  2012-03-29 19:12
（吉隆坡29日讯）分析员认为，去年政府未调高烟草国产税，业者幸运“避过一劫”，但今年却仍有五成机会调高烟草税，加上私烟猖獗，领域前景“中和”无惊喜。

政府“2012年财政预算案”中并未调高烟草国产税，出乎市场预料，私烟活动也因此有放缓迹象。

肯南嘉投资研究今日在报告中指出，政府在去年为烟草领域带来的好消息，未必能延续到今年。

“我们相信，政府在今年下半年或全国大选后宣布调高烟草税的几率仍有50%，而香烟总销量也会随之受到影响。”

事实上，在私烟猖獗下，我国合法香烟销量在过去8年不断下滑。

虽然政府维持国产税的举动，稍微遏制私烟的销售量，去年末季销量分别按季跌1.5%及按年减少0.2%，但以3年前比较，仍是处于高水平。

这不仅打击政府的税收盈利，同时，也妨碍政府提倡的少抽烟活动，并打击业者如英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）、JT国际（JTInter，2615，主板消费产品股）和菲立摩立斯（Philip Morris）。

低价烟显著减少
值得注意的是，次级低价烟去年销量显著减少，按年跌16%，意味着消费者开始转向低价烟或高等品牌烟，是个好征兆。

分析员也指出，在过去两年，3月至6月的私烟销量会是全年最高，之后的销量会逐渐降低。

假设今年延续此趋势，分析员预计今年3至6月的私烟的私烟销量，将维持在或低于去年末季的水平，之后持续减少。

纳入上述考量后，分析员预计2012年的香烟总销量将会从去年的133亿支，稍微提高至134亿支，归功与政府未调税，以及私烟和次级低价烟（VFM）销量减少。

看好英美烟草
无论如何，分析员维持烟草领域的“中和”投资评级，并重申英美烟草“跟随大市”评级和52.80令吉的目标价格。

“我们相信，英美烟草是领域中最亮眼的业者，除了在品牌烟拥有强劲的市场份额之外，也有望在今年成为低价烟的市场领导者。”[Nanyang]

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稅務調高成主要風險‧煙草股3利好抗跌

行業走勢  2012-04-04 19:10
（吉隆坡4日訊）大馬煙草股具盈利強穩，具抗跌能力和派發高股息的優勢，成為在市場動盪時受看好的股項，不過份析員認為它們目前的股價已充份反映基本面，因此給予“守住”評級。

豐隆研究指出，大馬煙草領域銷售量自2004年開始滑落，展望2012至2013財政年，預料銷售將繼續小幅走低，但跌幅低於2004至2011年期間的水平。

香煙銷量和煙草稅互動關係密切，一旦政府加稅，其銷售將告下跌，因為走私煙活動將會增加。目前煙草國產稅為每公斤220令吉（1公斤相等於1千枝香煙）。

該行指出，由於政府加緊執法，加上2012年財政預算案未加征煙草稅，令走私煙在過去兩年下跌。惟一旦政府提高煙草稅，將令市場上的私煙增加。

豐隆研究表示，煙草領域的需求不具彈性，業者可調高售價以抵銷煙草稅增加所帶來的衝擊，再加上當局繼續嚴加執法捉私煙活動，煙草公司的盈利將保持穩健和具高度可預測性。

煙草股另一特色是每年第四季往往盈利較低，因為業者在預算案前囤貨，導致第四季銷售偏低。

該領域的優勢是具高週息率，英美煙草（BAT，4162，主板消費品組）派發逾90%盈利作為股息，日本煙草國際（JTINTER，2615，主板消費品組）則派發至少50%盈利，兩者的最低周息率達4%。

同時，煙草股的股價不受經濟週期的影響，在1997/98年亞洲金融危機和2008/09年全球金融危機期間，股價保持強勁。

豐隆研究指出，大馬煙草股主要風險，是政府調高煙草稅至超高水平，這將令這兩隻煙草蒙受更大衝擊，因為煙草稅佔營運開銷的約50至70%比重。不過，一旦煙草稅提高，業者都會調高售價。

其次，該領域另一隱憂為私煙活動增加，一旦香煙起價，一些財力不足的煙客將改抽走私煙。截至2011年，流入大馬的私煙約90億枝，令政府減少約20億至30億令吉的稅收。

此外，該領域也面對政府收緊管制的問題，政府的禁煙活動和宣傳，將影響英美煙草和日本煙草國際的表現。

豐隆研究建議守住這兩隻股，英美煙草目標價為49令吉50仙，以及日本煙草國際為6令吉90仙。（星洲日報／財經）

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日本煙草流動現金充沛 若無投資擬回饋股東

財經26/04/2012 22:27
（吉隆坡26日訊）日本煙草（JTINTER，2615，主要板消費）流動現金充沛，正尋找具潛質的投資機會，若沒合適投資計劃，考慮將部分現金回饋予股東。

日本煙草總財務長程南輝指出，公司過去都給予股東不錯的派息率，若未來沒有明確的投資目標或擴展計劃，部分現金將回退給股東，但現階段未決定是否給予特別派息。

他今日在日本煙草股東大會后的記者會上，發表談話；列席者包括主席拿督斯里莫哈末納茲米、總執行長中野惠介，和營運董事大友平和。

截至2011年12月31日財年，集團可流動現金按年增加37%，由前一年的1億8923萬令吉增至2億5990萬令吉。

其中從投資活動獲得的利息為最大現金收入來源，利息收入由前一年的325萬令吉，增加75%至568萬令吉。

日本煙草2011財年派息為每股30仙扣稅25%。

加強核心品牌
儘管現金流動充沛，但該公司面臨非法香煙價格戰，營業額和淨利均走滑，2011全財年營業額稍微滑落0.6%，至11億9781萬令吉。

全年淨利也從2010年同期的1億3381萬令吉，滑落至1億2281萬令吉。

莫哈末納茲米說，該公司今年將聚集焦點，加強核心品牌雲絲頓（Winston）和七星（Mild Seven）的行銷和宣傳。

日本煙草的其他品牌還包括駱駝（Camel）和沙林（Salem）。

高價助長私煙銷量
冀政府溫和調稅
香煙價格不會影響全國香煙銷量，但價格走高會導致人們轉向價格便宜一半（或更高）的非法香煙，本地業者盈利將大受衝擊。

程南輝指出，日本煙草不斷和政府單位就國產稅調整事宜進行會談，希望政府“溫和”調整稅務，否則在影響業界營業額之余，也無法達到降低煙民的目標。

“大馬非法香煙銷售為全球最高，政府自3年前大幅度上調國產稅后，非法香煙銷售由26%增至36%，業者營業額大受影響。”

日本煙草目前市佔率為19.8%。
他說，根據政府條例，商家不能以低于7令吉售賣香煙，但非法香煙卻以3.50令吉販售，國產稅每調整，非法香煙銷售隨之上揚，市場總銷量並未減少。

“去年預算案政府首次沒調整國產稅，非法香煙銷售微跌，跌幅雖微，但相信配合嚴厲執法取締非法香煙，將可改善現況。”

高盛集團（Goldman Sachs）調查顯示，2011年非法香煙銷量按年下滑1.5%至36.1%。

受詢及衛生部降低香煙尼古丁含量建議時，中野惠介指出，政府若要落實相關條例，日本煙草將予以配合，但希望政府可仿效歐美國家做法，給予業者約5年緩衝時間進行調整。

資料顯示，政府從04年財政算案開始，每年皆調高香煙國內稅；07年至2010年之間增幅介于5至25%。[ChinaPress]

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2012	31/03/2011	31/03/2012	31/03/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	321,379	290,727	321,379	290,727
2	Profit/(loss) before tax	50,642	46,332	50,642	46,332
3	Profit/(loss) for the period	37,748	34,517	37,748	34,517
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	37,748	34,517	37,748	34,517
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	14.43	13.20	14.43	13.20
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	62.00	15.00	62.00	15.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.8822		1.7379

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Company Name	:	JT INTERNATIONAL BERHAD
Stock Name	:	JTINTER
Date Announced	:	24/05/2012

EX-date	:	08/06/2012
Entitlement date	:	12/06/2012
Entitlement time	:	05:00:00 PM
Entitlement subject	:	Special Dividend
Entitlement description	:	Special Cash Dividend of 24 sen per share less 25% tax and 38 sen per share, tax exempt under the single-tier system in respect of the financial year ending 31st December 2012
Period of interest payment	:	to
Financial Year End	:	31/12/2012
Share transfer book & register of members will be	:	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	:	Insurban Corporate Services Sdn Bhd 149 Jalan Aminuddin Baki, Taman Tun Dr Ismail 60000 Kuala Lumpur Telephone no: (03) 77295529
Payment date	:	22/06/2012
a. Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	:	12/06/2012
b. Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit	:
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)	:
Entitlement indicator	:	Currency
Currency	:	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	:	0.62

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派息62仙‧日本煙草首季淨利增9.4%

大馬 業績出爐  2012-05-25 11:36
（吉隆坡24日訊）儘管受廉價私煙打擊，日本煙草國際（JTINTER，2615，主板消費品組）截至2012年3月31日首季淨利仍增長9.36%至3千774萬8千令吉，相比前期3千451萬7千令吉。

該公司派發每股62仙股息，其中24仙是特別股息。

日本煙草國際的營業額繼續增長支撐淨利上升，首季營業額增長10.54%至3億2千137萬9千令吉，前期為2億9千零72萬7千令吉。

該公司引述尼爾森公司調查說，公司市佔率持穩於19.8%，前期為19.9%；其中物有所值區塊產品雲絲頓市佔由去年10.2%挫至9.8%，Mild Seven強勁成長，市佔率由3.9%增長至4.3%。

根據大馬煙草製造商聯合會，大馬總煙草產能2010年下降2.3%，廉價私煙全年仍維持36.1%。在私煙猖獗的營運環境裡2012年前景仍然挑戰飄搖，僅希望當局加強取締，公司也將保持競爭力。

該公司董事局也批准派每股24仙扣稅股息，另外截至2012年12月31日止財政年的38仙免稅股息，這些股息於6月22日付給，享有日為6月12日。（星洲日報／財經）

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私煙衝擊‧派息大方‧煙草業展望中和

行業走勢  2012-06-26 19:08
（吉隆坡26日訊）非法香煙無孔不入，連新加坡也“淪陷”為中轉站，恐怕衝擊國內合法香煙的銷量，進而影響煙草公司的業績。

不過，分析員認為，雖然煙草公司的業績可能深受非法走私香煙之害，但它們向來派息大方，股票評級並未明顯調低。

根據媒體報導，印尼巴淡島一家工廠正以大馬市場為重心，生產為數可觀的非法香煙，並打算以新加坡為跳板，將這些非法香煙運入大馬。

大馬研究表示，對大馬市場來說，非法香煙雖不出奇，但新加坡竟成為中轉站，讓他們十分意外。

“2011年底的數據顯示，國內非法香煙的比例達34.8%，雖低於2009年的37.5%，卻依然偏高，繼續打擊合法香煙的銷量。”

大馬研究指出，雖然首季成長不俗，香煙公司的營運環境依然艱苦，除了非法香煙的威脅，政府可能調高煙草稅、要求將香煙的尼古丁含量降低50%等，都會影響行業銷量。

“2012年首季香煙銷量按年增加3%或近1億枝，歸功於煙草稅維持每枝22仙。”

大馬研究估計今明兩年的香煙銷量理想是維持現狀，最糟則可能萎縮1%，因此維持煙草業的“中和”評級。

個股方面，英美煙草（BAT，4162，主板消費品組）和日本煙草國際（JTINTER，2615，主板消費品組）獲得4至5%週息率的扶持，保持“守住”評級，目標價各報49令吉10仙和7令吉20仙。（星洲日報／財經）

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預算案料凍結調稅‧合法煙銷量回升‧煙草股仰賴高息支撐

行業走勢  2012-07-03 19:10
（吉隆坡3日訊）2013年財政預算案料不會調升煙草稅，加上政府加強執法，預料將使合法香煙銷量能夠穩住陣腳，唯分析員認為煙草股已充份反映價值，其高息政策是支撐股價的唯一因素。

馬銀行投行指出，預料政府在2013年財政預算案將凍結煙草稅，這肯定對合法香煙銷量有利，因為私煙及最低價香煙（每包售價最少7令吉）的銷量料受打擊而走低。

合法煙每年貢獻政府20億稅收
它指出，從2004至2011年，國內煙草稅率已經增加207%，使每包20支莊的價格達到10令吉。與此同時，合法煙每年為政府提供約20億令吉的稅收。

合法煙銷量從2004年的196億支跌至2011年的140億支（下跌29%）。惟它不是消耗量減少，這期間的總消耗量僅跌3.5%，反觀私煙銷量則大增142%。

該行認為，政府維持煙草稅務是務實之舉，主要是它可從合法煙增加稅收（2012年首季起3.3%），同時也達到保健目標，因為總香煙消耗量下跌。

隨著政府官員加強取締私煙及触犯最低價香煙條例行動，使最低價香煙市佔率在過去4季連續下跌，從2011年首季的8.6%跌至2012年首季的4.5%，而私煙市場則連續3季下跌，從去年首季次季的37.3%跌至2011年第四季的34.8%。這肯定對合法煙草公司有利。

政府最近大派現金，預料在短期內可支撐香煙消耗量。除了上述利好，由於香煙市場競爭激烈，使煙草公司缺乏定價能力及成本走高，從而拉低煙草公司的盈利。

菲立莫利斯國際（PMI）在2011年重新大事進入市場競爭，為英美煙草（BAT，4162，主板消費品組）及日本煙草國際（JTINTER，2615，主板消費品組）帶來威脅。

菲立莫利斯國際市佔率，從2004年的17.5%跌至2010年的11.9%，而它於2011年市佔率按年增加了0.5%，它在過去4季皆取得成長，至2012年首季達到14.6%水平。

目前香煙領域的2013年財政年預測本益比18.2倍，已全面反映價值。而英美煙草週息率4.4%，以及日本煙草國際預料在2014年派發特別股息，週息率則有3.2%，是該行建議持有兩家香煙公司的唯一原因。

該行指出，私煙銷量下跌，消費者需要轉回合法煙，加上政府向人民派發現金，特別是聯土局墾殖民，提高他們購買合法煙能力，使合法煙銷量在中短期裡獲得支持，抵銷部份消費者情緒及經濟放緩的負面影響。

合法煙銷量經過9年下跌之後，在2012年复甦，該行預料此行業今年總銷量成長為2%，2013年為1%，以及2014年為負成長1%。不過，該行也調高煙草公司的成本，使兩家煙草公司的財測保持不變。

該行對英美煙草及日本煙草國際保持“持有”評級，前者目標價55令吉（上調9%），後者目標價6令吉70仙（上調8%）。（星洲日報／財經）

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打击抽烟风气 预算案前宣布 香烟税料调涨3仙

财经新闻 财经  2012-07-12 19:23
（吉隆坡12日讯）分析过去10年的数据，加上政府一直积极打击国内的抽烟风气，分析员预计，政府可能在最新财政预算案来临前，将本地香烟国产税每支调高3仙。

达证券行分析员指出，过去10年，烟草领域一直受到国产税（excise duty）的打击，除了2011年。

他说：“我们相信那年没有调高烟草国产税，是因为政府当年也实施了最低香烟售价的措施，从而有意减轻业者当时已面对的负担。”

分析员预计，香烟国产税今年可能会调涨3仙，并相信政府会在新财政预算案之前，就宣布这向举措，以免出现零售商囤积居奇。

售价上看RM14.77？
另外，分析员也指出，根据今年6月份发布的《东协烟草控制报告》（ASEAN Tobacco Control Report）内的数据显示，香烟价每调高10%，青年烟民人数会减少约7%，整体香烟消耗量则会减少4%。

同时，政府的税收会增长约7%，即与烟草领域的说法相反。

该报告也披露，将税务调高至占香烟零售价的65%比重，是降低各阶层烟民消耗量的最理想方式。

分析员说，若我国政府认同该报告的观点（让税务占香烟零售价的65%），分析员推测，本地香烟税率会从现有的每支22仙或占零售价（10令吉）的44%，调高至每支48仙，即20支装的香烟售价将会冲上14.77令吉。

他称：“如果这情况实现，肯定需要大幅调高国产税。别忘记，政府目前正积极遏制抽烟活动，以及降低目前处在5.0%水平的财政赤字。”

今年总销量料增1%
无论如何，考量到政府去年未上修税务，加上非法香烟的市占率自2009年开始滑落，分析员依然维持香烟总销量会今年增长1%至134亿支的预测。

他也预测，随着政府提供各种补助，如透过“一个大马援助计划”（BR1M）和给联邦土地发展局（FELDA）垦殖民，高档香烟会带动今年的香烟销量。

“JT国际（JTInter，2615，主板消费产品股）管理层之前也曾表示，由于政府提供补助提高了消费能力，高档香烟销量受到激励，特别是在市郊区。”

JT国际英美烟草--卖出
整体上，尽管面对许多政治和环境的相关挑战，分析员认为，烟草领域的基本面依然强劲和具韧力，而且股票回酬和周息率非常诱人，分析员持续给予这领域“中和”评级。

不过，他建议“卖出”本地两大烟草股，并解释说：“我们将JT国际2013财年的周息率维持在4.7%，因而持续建议‘卖出’该股。”

至于英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股），则因为该股已经处在10年的最高水平，目前仅有1.2%增长空间。

但分析员因调低所需回报率（RRR），而将该股目标价调高至54.84令吉。[Nanyang]

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次季淨利滑3.5% 日本煙草派息11仙

企業財經09/08/2012 23:00
（吉隆坡9日訊）日本煙草（JTINTER，2615，主要板消費）截至6月底第2季，淨利按年下跌3.5%至2941萬令吉，每股將派發11仙中期股息；比較上一年同期股息為15仙。

同期，營業額微滑0.9%至3億308萬令吉，稅前盈利滑3.4%至3950萬令吉，主要因為更高的行銷和營運開銷。

日本煙草發佈文告說，銷量下滑及持續受非法香煙影響，使次季錄得較低營業額。

該公司指出，部分本地品牌銷售比法定7令吉最低煙價還低的香煙，亦打擊公司銷量。

大馬煙草製造商聯盟（CMTM）今年非法香煙調查顯示，非法香煙持高在34.7%。

但首半財年，日本煙草錄得更高業績，營業額年增4.7%至6億2520萬令吉，淨利增3.3%至6716萬令吉。

該公司指出，銷量上升及更佳的產品組合，抵銷高行銷與營運開銷的部分影響，繼而推高首半財年營業額。

日本煙草在首半年錄得19.7%市佔率，低于去年同期的20%，其中雲絲頓（Winston）品牌市佔率從10.3%下滑至9.7%。

該公司預期，今年營運環境將十分具挑戰性，非法香煙將是主要挑戰。[ChinaPress]

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2012	30/06/2011	30/06/2012	30/06/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	303,783	306,638	625,162	597,365
2	Profit/(loss) before tax	39,504	40,900	90,146	87,232
3	Profit/(loss) for the period	29,411	30,471	67,159	64,988
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	29,411	30,471	67,159	64,988
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	11.25	11.65	25.68	24.85
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	11.00	15.00	73.00	30.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4347		1.7379

icy97

JT INTERNATIONAL BERHAD

09/08/2012 05:00:56 PM

EX-date	27/08/2012
Entitlement date	29/08/2012
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Interim dividend of 11 sen per share, tax exempt under the single-tier system in respect of the financial year ending 31 December 2012
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2012
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Insurban Corporate Services Sdn Bhd 149 Jalan Aminuddin Baki, Taman Tun Dr Ismail 600000 Kuala Lumpur Telephone no: (03) 77295529
Payment date	14/09/2012
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	29/08/2012
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.11

icy97

每股淨現金1令吉‧日本煙草或派特別息

熱股評析  2012-08-10 19:02
（吉隆坡10日訊）日本煙草國際（JTINTER，2615，主板消費品組）次季及首半年業績普遍符合市場預測，而今年至今為止的每股股息已達到67仙，分析員預期2014年有望派發特別股息，使2012至2014年間正規化常年股息回酬率達到5.9%高水平，保持其向來的高息股本色。

馬銀行研究表示，據以往紀錄顯示，該公司每股淨現金達到1令吉水平時即派發特別股息，預料2014年將達到此水平，加強它派特別股息的機會。

達證券指出，本地煙草業在上個年度財政預算案逃過增稅，預料今年難逃加稅命運，因政府承受更高津貼負擔及向人民大派糖果，而需要更多稅收所致。

達證券預料今次每支香煙將增稅3仙。不過，由於預算案前的預先存貨效應，使該公司第三季業績不跌反起。

僑豐研究表示，該公司業務及股價的短期潛在催化因素，主要是預算案是否調整煙草稅。該行業長期展望依然暗淡，特別是預料全國大選後重新調高煙草稅率，將使煙草業成長重返負面領域。

聯昌研究指出，該公司產品持續失去市佔率，首半年銷售市佔率從20%微跌至19.7%，今年首季營收市佔率則跌至22.1%（首季為23.6%）。

惟其高檔品牌Mild Seven市佔率則微起0.4%至4.3%。雲絲頓（Winston）市佔率則從10.3%下跌至9.7%，主要是受到私煙（市佔率達34.7%）影響。該行認為，它在2013年預測淨回酬率4.3%，料為股價提供一些支撐力。（星洲日報／財經）

simoncheng

请问JTI 在2011年和2012年到现在，总共派了几次股息，共多少钱？

icy97

simoncheng 发表于 6-9-2012 09:02 AM
请问JTI 在2011年和2012年到现在，总共派了几次股息，共多少钱？

可参考：

Announcement Date	Subject	Type	Amount	Ex Date
09/08/2012	Interim Dividend	DIVIDEND	0.11	27/08/2012
24/05/2012	Special Dividend	DIVIDEND	0.62	08/06/2012
16/08/2011	Second interim dividend	DIVIDEND	0.15	05/09/2011
12/05/2011	First Interim Dividend	DIVIDEND	0.15	30/05/2011

http://klse.i3investor.com/quoteservlet.jsp?sa=ss&q=JTINTER

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2013年財政預算案．起稅須考量非法煙問題 日本煙草冀升幅溫和

企業財經12/09/2012 22:00
（吉隆坡12日訊）日本煙草（JTINTER，2615，主要板消費）希望政府在調高國內稅時，必須確保漲稅不會使非法香煙更猖獗，並建議升幅是溫和。

該公司發表文告說，非法香煙廣泛以低于政府設定最低價格出售的問題，仍是重大問題。

“根據馬來西亞煙草廠商聯合會（CMTM）發佈非法香煙調查研究結果顯示，在今年3月至5月份，非法香煙在市場的份額仍保持在34.7%的偏高水平。”

日本煙草旗下香煙品牌包括 七星（Mild Seven）、雲絲頓（Winston）、沙林（Salem）及駱駝牌（Camel）。

不反對調稅
日本煙草董事經理成幸中野（人名譯音）在文告中指出，通常在接近財政預算案出爐前，市場都會揣測香煙國內稅上升，進而影響香煙零售價。

“我們希望，政府關注到國內稅突然調漲將使非法香煙的交易額更大幅揚升。”

日本煙草說，國內貿易、合作社及消費人事務部與大馬關稅局加緊執法打擊非法香煙，已讓情況有所改善。不過，這項積極的轉變是需要穩定的國內稅環境配合。

“我們並不反對調高香煙國內稅，但卻建議任何調升應把抑制非法香煙的考量納入在內。因此我們希望，香煙國內稅若有調升，升幅是溫和的。”[ChinaPress]

高税加剧走私烟 JT 国际呼勿加烟税

财经新闻 财经  2012-09-15 12:30
（吉隆坡14日讯）JT国际（JTInter，2615，主板消费产品股）呼吁政府慎重探讨调涨香烟国产税一事，因为高税率可能恶化大马走私烟的情况。

JT国际董事经理中野茂行指出：“每年接近预算案期间，就会传出调涨香烟国产税的猜测，我们希望在此呼吁政府，慎重探讨此事，因为对香烟征收过高的税收，将无可避免的加剧走私活动。”

根据一项走私烟调查，2012年3月至5月期间，大马的非法烟占香烟销售的34.7%。

但是，JT国际相信，在我国皇家海关、国内贸易部、卫生部的配合下，非法烟的趋势已有改善。

不过，马银行投资银行分析员今日却在报告指出，走私烟的风险其实正在升温，许多新样式的走私烟已经充斥市场，还因为廉价而广受欢迎。

只是，新式走私烟并没有反映在最新数据中，这和他们的“以假乱真”高超本领有关。

该分析员说：“这些走私烟的包装，与合法香烟太相似，让执法单位难辨真伪。

走私业者的‘创意’十足，将进一步拉低合法香烟的交易，促使今年下半年的市占率，已经按年萎缩0.8%。”

减持烟草股
马银行投资银行指出，基于前景低迷，因此对领域开出“减持”评级。

英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）的估值太高，而且周息率也处于10年低点，下行风险提高，该行因此对该股开出“脱售”评级。

至于JT国际，则因为下跌空间受到限制，因此获得该行“守住”评级。[Nanyang]

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私煙猖獗‧煙草稅料不調高

行業走勢  2012-09-26 19:03
（吉隆坡26日訊）雖然“罪惡＂領域每年都會成為財政預算案的“下手＂目標，不過鑒於煙草業的私煙問題仍頗嚴重，為了不讓私煙有機可乘，令政府失去更大的稅收來源，MIDF研究認為政府這回不會上調煙草稅。

從2006至2011年，煙草稅不斷遭上調，至今每支香煙的稅收達22仙。這導致私煙貿易逐步擴大，從2005年的17.5%市佔率，攀升至2009年的37.5%高峰，而2011年則稍微回落至36.1%。

私煙貿易活動高企，也令香煙銷售深受其害並停滯不前，過去5年處於下滑格局。

無論如何，從正面角度來看，由大馬煙草製造商工會最近展開的4次調查顯示，私煙貿易水平已走跌至34.7%，較2011年下滑1.4%，主要歸功於上一次財政預算案沒有上調煙草稅，加上當局強力執法。

MIDF研究說，煙草業銷售同樣跟著呈正面現象，激勵今年首半年寫下4%銷售成長。儘管煙價維持平穩，但若政府沒有上調煙價，則將會促使消費者從私煙重新轉向合法煙。

目前私煙市場導致政府每年損失18億令吉煙草稅收，而且上調稅收也對領域的價值鏈形成負面影響。一旦私煙活動回彈，也將導致犯罪活動增加。

儘管2013年度財政預算案料不會調高煙草稅，不過MIDF研究指出，煙草業仍面對私煙高企及低銷售甚至負面成長問題，因此僅維持煙草業“中和＂評級。（星洲日報／財經）

唯一面

像弹煮这样的女人应该很旺夫吧！和 JTi 睡在一起，幸福享不了。如果有这样慧眼的贤内助，财务自由不是梦矣！

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SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2012	30/09/2011	30/09/2012	30/09/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	319,159	334,861	944,321	932,226
2	Profit/(loss) before tax	41,825	53,359	131,971	140,591
3	Profit/(loss) for the period	31,159	39,752	98,318	104,740
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	31,159	39,752	98,318	104,740
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	11.91	15.20	37.59	40.05
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	11.00	0.00	84.00	30.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4438		1.7379

淨利跌22% 日本煙草派息11仙

企業財經28/11/2012 22:30
（吉隆坡28日訊）日本煙草（JTINTER，2615，主要板消費）第3季營業額跌4.7%至3億1916萬令吉，淨利跌22%至3116萬令吉，每股派息11仙。

日本煙草指出，該公司財政表現持續受到非法香煙貿易活動影響，稅前收入走低是因為銷售量下滑和高行銷、營運費用所致。

根據尼爾森零售審計報告，該公司今年首9個月市佔率按年跌0.3%至19.6%，但七星（Mild Seven）市佔率增長0.3%至4.3%，雲絲頓（Winston）跌0.3%至9.8%，走低主因還是非法香煙影響銷售。[ChinaPress]

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JT INTERNATIONAL BERHAD

EX-date	12/12/2012
Entitlement date	14/12/2012
Entitlement time	05:00:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Interim dividend of 11 sen per share, tax exempt under the single-tier system in respect of the financial year ending 31 December 2012
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/12/2012
Share transfer book & register of members will be	to closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Insurban Corporate Services Sdn Bhd 149 Jalan Aminuddin Baki, Taman Tun Dr Ismail 60000 Kuala Lumpur Telephone no: (03) 77295529
Payment date	21/12/2012
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	14/12/2012
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.11

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銷售低落‧品牌易名‧日本煙草國際2013年難突圍

熱股評析  2012-12-12 19:06
（吉隆坡12日訊）日本煙草國際（JTINTER，2615，主板消費品組）的銷售表現低落，加上Mild Seven品牌換名帶來不明朗變數，分析員認為該公司明年將難取得出色表現。

派特別息或扶持股價
不過，由於日本煙草國際將可能派發特別股息，預料可扶持其股價走勢。

據日本煙草國際管理層較早在分析員匯報會上透露，今年第四季的行銷支出將比往年低，馬銀行研究分析員基於調整成本假設，而將該公司今年淨利預測上調7%至1億2千310萬令吉。

“不過，行業競爭激烈以及Mild Seven換名為Mevius，短期內可能打擊該公司的市場佔有率成長。＂

日本煙草國際第三季銷售按年下跌0.8%和按年微升0.1%，預料第四季將表現平平。

該行指出，雖然上調財測，但日本煙草國今年淨利將持平，以及明年將下跌8%，因市場佔有率疲軟，惟其股價下跌空間有限，因該公司預料於2014年當手上現金達到每股1令吉時將慷慨派發特別股息。

根據行業數據顯示，日本煙草國際再一次落在後頭，今年至今的銷售下跌了8.1%，而行業銷量按年僅下滑3.6%。

豐隆研究指出，雲士頓（Winston）是拖累銷售的主因，在第三季的銷量挫跌13.7%。新推出的雲士頓Excel則銷售良好，協助緩和其它雲士頓品牌香煙的跌勢。

至於Mild Seven的銷量則取得接近雙位數的成長，管理層表示，這是因今年初推出新包裝之故。

按季比較，日本煙草國際在第三季共售出71萬3千枝香煙，比第二季的71萬2千枝略為增加，這是罕見情況，以往在第三季銷量通常為按季下跌約15%。

明年充滿挑戰
“這印證了我們的看法，即和往年相比，商家在2013年財政預算案前投機囤貨的活動大減，因市場普遍認為預算案中不會宣佈提高國內稅。＂

管理層表示2013年將充滿挑戰，主要課題包括Mild Seven將更名為Mevius，該集團採取保守做法，只變更品牌名稱，但包裝設計保持不變。

豐隆研究保持財預不變，認為該公司的風險包括國內稅調高、私煙猖獗、銷售比預期差及政府收緊管制。（星洲日報／財經）