下半年經濟保溫‧上調成長至5%‧大華銀行：大馬2013年慎防黑天鵝效應
（吉隆坡23日訊）受到強勁內需帶動，加上私人消費及投資走高，大華銀行（UOB Bank）將大馬2012年全年經濟成長預估從早前的4.3%，大幅上調至5%，並相信下半年經濟活動將維持熱絡。 第三季有望成長4.9% 大華銀行研究主管許洲德在匯報上指出：“雖然外圍需求趨軟，但大馬內需仍表現強韌，加上經濟基本面及銀行業資產負債表穩定及獲大選相關工程支撐。＂ 大馬今年首季及次季各寫下4.9%及5.4%經濟成長，超越市場預期，帶動上半年經濟成長5.1%，並促使全年有望達致政府設下的5至6%年增長目標。 儘管市場人士對下半年經濟展望表示擔憂，但他認為不必過度憂心，“保五＂目標料可達成，至少第三季的經濟情況仍相當樂觀，預計錄得4.9%成長，末季經濟成長預估也料寫下4.8%。 不會陷衰退困境 “我們比較擔心的，反而是明年的經濟情況，須緊密跟進歐洲方面的最新發展，一旦爆發｀大事件’，大馬將難免受｀黑天鵝’效應衝擊。＂ 不過，他補充，除非全球經濟面對巨大衝擊，否則經濟前景仍受唱好，不會陷入衰退困境。 許洲德強調，亞洲經濟仍無法與歐美國家脫鉤，若歐美市場經濟不景，亞洲仍將面對這股衝擊，問題在於政府及金融業者須作好準備應對任何的不測。 目前歐美兩地佔全球經濟規模的70%，其存在性不容忽視，而且隨歐債問題逐漸由資產轉向債務課題，已產生結構上的改變，導致危機延燒。 歐債仍混亂 “由於維持歐盟共同體的政治意願非常高，相信短期內仍無重大的解決方案，歐債仍陷入混亂狀態。＂ 他指出，雖然歐洲決策者持續為市場注資，不過資金反倒避開西方市場，流向東方市場，反而對亞洲市場有利。 “這也是為何近期馬股及馬幣走強的原因之一，獲大量游資支撐。＂ 許洲德說，中國經濟走向對區域市場扮演極為重要的角色，但相信良好的調控措施，加上決策者開始放鬆貨幣緊縮政策，中國經濟將能平穩成長，不會硬著陸，有助減低區域經濟放緩疑慮。 針對國內利率走向，他預計國家銀行仍將隔夜政策利率（OPR）維持在3%，可持續支撐接下來的經濟發展。 亞洲潛存消費泡沫 許洲德指出，由於亞洲的消費力大增，他預見下一波潛在爆發的危機將是“消費泡沫＂，但不會在短期內發生，而是會逐漸形成累積。 中港新受關注 無論如何，他樂見亞洲決策者已採取各項防患未然措施，以抑制資產膨脹現象，避免游資完全轉換成信貸。 “鑒於中國、香港及新加坡獲大量游資流入，因此這幾個市場須加以關注，而像大馬及印尼的情況則不會過於嚴重，不會引發市場的擔憂。＂ 他說，過去經歷的危機都有其症結，1998年亞洲金融風暴是因企業過度桿杠化所致，2008年全球信貸危機是受銀行業過度桿杠化拖累，而當前面對的危機則是由主權危機引發。 “下一輪很可能是消費泡沫，但各國已祭出積極措施加以嚴控。＂許洲德預計今年大馬通膨率將企於2%。 家債高企須監控 儘管政府債務佔國內生產總值（GDP）超越50%，成為亞洲市場的第二高，不過許洲德不對此感到擔憂，只有高企的家庭債務須持續受到監控。 政府債務走高仍可掌控 同時，他也對國際評估機構或下調大馬信貸評級不表示擔心，因為整體情況強穩，而且部份大型基建工程是漸進式的，不會拖累政府的財務水平。 他指出，雖然政府開銷提高，但並不屬於擴張式財務政策，不會成為重大課題，加上以強勁內需而言，短期內政府也無須祭出振興措施推動經濟。 “當然，大馬龐大外匯儲備，可緩衝赤字問題，一切處於可掌控局面。＂ 標準普爾（Standard & Poor's）表示，若大馬政府無力降低赤字，主權信貸評級可能會遭下調。惠譽（Fitch）早前也指出，除非大馬能解決公共財政上的結構性弱點，否則大馬將面對負面財政壓力升高問題，最終可能抵銷現有的信貸強勢。 去年大馬政府債務佔GDP的51.8%，低於政府制定的55%債務頂限，而截至今年首季，則僅為51.3%。不過，市場人士擔心，政府近期頻頻大派糖果，預計債務將走高。 惠譽甚至預測，若政府債務繼續升高至2016年，加上同時推行刺激方案，將會令政府債務升破目前的55%頂限。 國內家庭債務方面，近10年來則以年均12.5%攀升，2011年更佔GDP的76.6%。 馬幣年杪或趨弱至3.15 許洲德表示，外圍情勢變化將持續牽引馬幣走勢，第三季料將走強至3.10令吉，年杪則料受歐債問題影響而趨弱至3.15令吉。 長期而言，他預期亞洲經濟基本面走強，將帶動亞洲貨幣處於揚升格局。不過，在當前陰晴不定之際，他建議企業須適時進行貨幣護盤，以免業務面對貨幣虧損衝擊。（星洲日報／財經）
| 
本周最热论坛帖子
楼主
1926 
98
