【CAROTEC 0076 交流专区】超维特

xiaoji

原帖由 Mr.Business 于 18-3-2008 09:39 AM 发表


你对DAvid Ho的印象如何？会是千里马吗？

虽然何人可是老字号，可是盈利不怎么高。
除了何人可凉茶，
它的保健系列，药行都好像没有售卖。
经过槟城queensbay的店也没见什么顾客。
依我看是良驹，离千里马还有段距离。
（纯属个人意见）

mjchua

原帖由 星空无限 于 19-3-2008 10:59 PM 发表
如果CAROTECH有油棕园，当宗棕油价钱高时可以以棕油直接
出售，第一不需要而外的COST来FURTHER PORCESS制成生物柴油，第二当油棕价格高时，生物柴油的成本是否会比柴油贵呢?
如果没有油棕园，油棕价钱高时CAROTECH ...

有沒有油棕园不是重點
重點是... 這些公司有沒有辦法利用棕油來制造更高的利潤

[ 本帖最后由 mjchua 于 20-3-2008 10:45 AM 编辑 ]

Mr.Business

今天听广播。。。政府说大部分生物柴油工厂因为棕油高价而停产，不知道Carotech的业绩如何。

mjchua

原帖由 Mr.Business 于 15-5-2008 10:09 AM 发表
今天听广播。。。政府说大部分生物柴油工厂因为棕油高价而停产，不知道Carotech的业绩如何。

接下來就看 Carotech 的其它業務有沒有辦法幫它度過寒冬

Mr.Business

Carotech 的其它業務是有帮忙，可是帮不了大忙。Carotech在31/12/2007的季度中，
生物柴油的revenue是RM21823K, 净利是RM375K；
其它業務的revenue是RM5547K, 净利是RM1192K。

看来非常不乐观。。。

Mr.Business

Carotech 的operation没带来现金的，靠借贷来得到现金，DE ratio不好，手上现金太少，负债太多。再看看下图，我看她在31/03/2008的季度的生物柴油业务可能会亏损。

mjchua

原帖由 Mr.Business 于 15-5-2008 10:23 AM 发表
Carotech 的其它業務是有帮忙，可是帮不了大忙。Carotech在31/12/2007的季度中，
生物柴油的revenue是RM21823K, 净利是RM375K；
其它業務的revenue是RM5547K, 净利是RM1192K。

看来非常不乐观。。。

棕油價那麼高, 生物柴油還可以賺錢 ?

mjchua

原帖由 Mr.Business 于 15-5-2008 10:29 AM 发表
Carotech 的operation没带来现金的，靠借贷来得到现金，DE ratio不好，手上现金太少，负债太多。再看看下图，我看她在31/03/2008的季度的生物柴油业务可能会亏损。

http://www.palmoil.com/images/story/0805/srv ...

借貸不小... 這是它的問題

Mr.Business

原帖由 mjchua 于 15-5-2008 10:36 AM 发表
棕油價那麼高, 生物柴油還可以賺錢 ?

那是31/03/2008的季度业绩，看看上图，CPO的价钱一直高过去年的价钱，看来Carotech的生物柴油业务应该会亏损了。

Carotech的Equity是RM100 million (好像)，借贷是RM200 million，业务又没有带来现金。。。不妙呀。。。

mjchua

原帖由 Mr.Business 于 15-5-2008 10:43 AM 发表


那是31/03/2008的季度业绩，看看上图，CPO的价钱一直高过去年的价钱，看来Carotech的生物柴油业务应该会亏损了。

Carotech的Equity是RM100 million (好像)，借贷是RM200 million，业务又没有带来现金。。。不 ...

我還以為一直以來 bio diesel 都是虧錢的...

Mr.Business

是吗？Carotech的生物柴油业务之前一直是赚钱的。

scsiang82

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION

31/03/2008

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2008	31/03/2007	31/03/2008	31/03/2007
		RM'000	RM'000	RM'000	RM'000
1	Revenue	26,253	16,912	70,512	62,449
2	Profit/(loss) before tax	2,211	4,042	6,865	14,696
3	Profit/(loss) for the period	1,521	3,074	5,277	11,854
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,521	3,074	5,277	11,854
5	Basic earnings/(loss) per share (sen)	0.33	0.67	1.16	2.60
6	Proposed/Declared dividend per share (sen)	0.00	0.00	0.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent (RM)	0.2090		0.1970

Note: For full text of the above announcement, please access Bursa Malaysia website at www.bursamalaysia.com

Remarks :

http://announcements.bursamalaysia.com/EDMS/edmsweb.nsf/LsvAllByID/48256E5D00102DF44825744A0033348E?OpenDocument

mjchua

原帖由 scsiang82 于 15-5-2008 05:44 PM 发表
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION31/03/2008
INDIVIDUAL PERIODCUMULATIVE PERIODCURRENT YEAR QUARTER PRECEDING YEAR
CORRESPONDING
QUARTER CURRENT YEAR TO DATEPRECEDING YEAR
CORRESPONDING
PERIOD3 ...

	Q308	Q208	Q108	Q407	Q307	Q207	Q107
Turnover
Phytonutrients	7,402	5,547	4,915	7,637	5,166	6,115	4,369
Oleochemicals/bio-diesel	18,851	21,823	11,974	23,444	11,746	18,770	16,283
Total	26,253	27,370	16,889	31,081	16,912	24,885	20,652
Profit before tax
Phytonutrients	1,655	1,461	795	1,763	1,235	1,394	1,054
Oleochemicals/bio-diesel	556	460	1,938	5,411	2,807	4,280	3,926
Total	2,211	1,921	2,733	7,174	4,042	5,674	4,980
Profit after tax
Phytonutrients	1,139	1,192	637	1,388	939	1,164	856
Oleochemicals/bio-diesel	382	375	1,552	4,262	2,135	3,572	3,188
Total	1,521	1,567	2,189	5,650	3,074	4,736	4,044

[ 本帖最后由 mjchua 于 15-5-2008 06:20 PM 编辑 ]

Snooze

Carotech的biodiesel是B100，就是100%由棕油提炼再参加其他化学物，普通diesel engine不用改装可以直接用。但是生产成本高，1MT棕油RM3，500左右， 一litre的成本就RM3.50了，还没有算人力，电力和化学物。而且马来西亚还要抽10%的销售税在biodiesel。本地是完全没有市场的。

但是在海外还是有市场的，欧洲很流行biodiesel,这个价钱对他们来说还是便宜。只要美金不再贬值还是有得赚的。

Mr.Business

我国的生物柴油是直接在柴油中加5％的CPO，Carotech的生物柴油一直是作出口用的。

Mr.Business

更新: May 26, 2008 18:10

油價高．利潤低
居林生化燃油計劃暫擱
（吉隆坡26日）原棕油（CPO）價格高漲，導致生化燃油經營環境困苦，居林集團（KULIM，2003，主板種植）旗下提煉廠雖建成，卻暫不投產。

該公司午間發佈財務報告時，如此表示。

居林集團是在2006年9月11日宣佈，與IBZI控股私人有限公司簽署策略同意書，通過居林能源（Kulim Energy）聯營生化柴油業務。

到了2007年11月，居林集團主席丹斯里莫哈末阿里說，生化柴油提煉計劃近尾聲，已進入實驗啟用階段，但原棕油價格偏高影響成本，暫無意正式投入生產。

該公司今日再強調，生化柴油提煉計劃將擱置一旁。

目前，原棕油價格每公噸為3500令吉以上，導致許多原本對生化燃油市場雄心勃勃的商家，為了有效控制成本，紛紛擱置發展計劃，靜觀其變。

政府去年3月推出國家生化燃油政策時，棕油價每公噸低至1400令吉，石油標格為每桶78美元。換言之，每公噸生化柴油的利潤介于60至100美元。

不過，分析員認為，縱使棕油價高企，提高生化燃油的提煉成本，但基于市場需求看漲，特別是歐美地區，絕對是有利可圖的行業。

http://www.chinapress.com.my/con ... mp;art=0527bs06.txt

Mr.Business

生物柴油难展宏图
2008年04月30日11:54

由于中国和印度的粮食需求猛增，这导致棕榈油等生物柴油主要原料的价格飙升，在东南亚投资数十亿美元兴建生物柴油厂的一些计划已被搁置。

亚洲生产厂商说，由于得到高额补贴的美国生物柴油出口造成欧洲生物燃料供应过剩，加上西方越来越担心油棕种植对环境的负面影响，使得该项目的前景愈加黯淡。

这是生物柴油行业命运的意外转折。就在一年前，一些亚洲公司还争相建立生物柴油厂，以利用欧美为促进更为清洁的燃料消耗而提供的补贴。

据预测，在建或规划中的项目投产后可年产生物柴油500万吨，相当于欧洲2007年总产能的一半左右。印度尼西亚政府宣称，仅该国就计划投资125亿美元用于新的生物柴油项目。

从植物油中提取的生物柴油与常规柴油混合后使用，目前欧美加油站中都有这种燃油出售。理论上，这种混合燃料增加了汽车消耗汽油或常规柴油所行驶的里程数，从而减少了温室气体排放。

去年原油价格开始飙升之时，投资生物柴油厂的开支计划似乎还有点儿意义。但东南亚地区出产的棕榈油价格涨势更猛，令使用棕榈油为原料的生物柴油厂难以为继。

与此同时，全球消耗生物柴油最多的欧盟收紧了补贴计划，将最近毁坏自然林种植油棕而生产的生物柴油排除在外。最近的研究发现，毁林种植油棕的做法尽管通常都是违法的，但在印尼等国却很常见，这种做法会向大气中释放大量的温室气体，抵消更为清洁的燃料所带来的好处。

亚洲的生物燃料生产商也抱怨说，美国出口商向欧洲市场倾销生物燃料，价格比亚洲厂商生产的低30%之多。美国厂商生产从大豆中提取的生物柴油，每加仑可获得 1美元的退税，然后将产品出口至欧洲，又可以从欧洲对生物柴油的补贴中受益。上周，一个欧洲生物柴油厂商联合会向欧盟委员会(European Commission)提出正式投诉，说美国的生物柴油出口补贴构成了不正当竞争。

上述情况造成的结果是，一些亚洲棕榈油生产商取消了兴建生物柴油厂的计划，只有少数新厂投入运营。以马来西亚为例，该国商品部长Peter Chin上周称，去年马来西亚仅生产了8万吨生物柴油，大大低于100万吨的年产能。

拥有新加坡油棕种植园的Wilmar International Ltd发言人Au Kah Soon说：“在当前居高不下棕榈油价格之下，棕榈生物柴油难以维持。”去年，Wilmar在印尼苏门答腊岛建成了东南亚最大的生物柴油厂。但这家年产能可达100万吨生物柴油的工厂只启用了满足当前合同需求的产能。Soon说：“我们预计今年的收入只会有很小一部分来自生物柴油。”

印尼棕榈油公司Sinar Mas Agro Resources & Technology Ltd.的发言人称，该公司也暂缓了与中国海洋石油总公司(China National Offshore Oil Corp.)合资在印尼偏远的巴布亚省投资55亿美元修建大型生物柴油厂的计划。该计划原打算将100万公顷的原始森林开发为油棕种植园，环保主义者对此大加挞伐。

本身没有油棕种植园的生物柴油厂商受到的影响最大，因为它们必须为原材料付出更高的代价。马来西亚衍生产品交易所的毛棕榈油期货继2007年上涨50%之后，今年以来又上涨了12%。

在马来西亚经营生物柴油厂并在澳大利亚上市的Mission Biofuels Ltd.最近警告投资者称，其截止6月的本财年主营业务收益将不到此前预期的一半。该公司董事总经理Swaminathan Mahalingam说，这间可年产10万吨的工厂现在只启用了40%的产能。他说：“只有在接到订单的情况下我们才会生产生物柴油。”

当然，如果矿物燃料产量无法满足日渐增长的全球能源需求，生物燃料还是会发挥重大作用。东南亚许多生物柴油厂商表示，如果原油价格保持在每桶115美元以上，他们会再次启动生产。

高盛(Goldman Sachs)预测，如果原油价格保持在每桶100美元以上，向欧洲出口的棕榈油生物柴油就能在当前价格下实现收支平衡；而如果要在商业上具有可行性，出口美国的类似生物柴油就要求原油价格高于每桶120美元。

一些从第三方购买棕榈油的生物柴油生产商表示，它们的扩张计划还是可以实现。比如芬兰的Neste Oil Corp.投资8亿美元在新加坡建设生物柴油厂的计划就仍在执行之中，预计2010年开始运营。

Neste的副总裁西莫•洪卡宁(Simo Honkanen)说，该公司的高性能生物柴油销售强劲。Neste相信自己能让消费者接受较高的棕榈油价格。洪卡宁说：“拥有一流产品的公司才会生存下来。”

与此同时，一些东南亚棕榈油生产商重新关注起更为传统的产品和市场。棕榈油仍然更多地被用于制造食用油、人造黄油和化妆品，而不是生产生物柴油。随着中国和印度饮食结构的改善，食用油需求也大大增加，从而推高了价格。由于美国和欧洲都对流入生物柴油的大豆油进行补贴，包括Wilmar在内的一些棕榈油生产商都改弦更张，试图发掘向中国及其他亚洲市场供应食用油的机会。

http://chinese.wsj.com/gb/20080430/ffe121116.asp?source=channel


亦喜亦忧的生物燃料
2008年03月24日20:46

世界经济又掀起了新的能源热：生物燃料。

虽然人们越来越担心用农作物制造的乙醇和生物柴油等燃料对环境和世界粮食供应的影响，但它们正悄无声息地成为全球能源供应的重要组成部分。

在其他的燃料来源无法满足需求之际，生物燃料的产量正在迅速增长。因此许多分析师预测的能源供应缺口便有很大一块由生物燃料填补了。这意味着，围绕生物能源的争论将会从它们是好是坏的问题转向一个更难的问题，即如何在不破坏经济和环境的前提下确保其产量维持增长。

全球生物燃料平均日产量在以每年30万桶油当量的速度增长。但这远远无法满足不断增长的石油需求。去年，全球石油日需求量增加了90万桶。

生物燃料经过提炼也可以生产出与石油燃料类似的产品。如果没有生物燃料的话，油价可能会比现在更高。美林公司(Merrill Lynch)商品分析师弗朗西斯科•布兰奇(Francisco Blanch)说，如果生物燃料生产商没有提高产量，原油和汽油价格会上涨15%左右。那会让油价达到每桶115美元以上，而不是当前的102美元左右，汽油价格会猛涨至每加仑3.70美元，而周一的均价为略高于3.25美元。

国际能源署(International Energy Agency)首席经济学家法提赫•比罗尔(Fatih Birol)说，生物燃料在满足世界需求方面发挥着至关重要的作用。他说，如果没有生物燃料的话，要平衡国际石油市场的供求会困难得多。

这番话意义极其重大。在2005年和2006年经历了最初的狂热之后，环保主义者和一些经济学家现在指责生物燃料造成了许多全球问题，其中包括玉米和其他生物燃料的原料作物价格猛涨，导致全球通胀加剧，也引得穷国抗议连连。

现在，许多环保主义者认为生物燃料制造了大量的温室气体，而不像过去认为的那样减少了温室气体排放，部分原因在于农民砍伐森林以种植生物燃料作物。科学家们表示，砍伐森林导致现有植被遭到破坏，大量的碳被迅速释放到大气中。

联合国粮农组织(Food and Agriculture Organization)等国际机构已经呼吁各国政府应对生物燃料带来的问题，一些国家也开始反思自己对这类燃料的支持政策。但要削减生物燃料并非易事。正如发展中国家不顾高昂的环境成本继续大量消耗煤炭，西方消费者似乎也愿意不惜一切代价获得足够的燃料开车。

咨询公司FACTS Global Energy Group驻新加坡经济学家杰夫•布朗(Jeff Brown)表示，随着全球能源消耗量的增长，无论这类能源有什么负面影响，我们都不得不继续依赖它们。除此之外的唯一选择就是更高的油价。

也有可能会开发出新的负面影响较少的生物燃料。在印度和非洲，农民们正在扩大种植麻疯树，它是一种不可食用的灌木，在贫瘠的土地上也能生长，需要的水也相对较少。芒草也日渐引起人们的重视，它是一种多年生草本植物，英国和其他地方都有种植，可用于生产能源，而不会推高人类可食用农作物的价格。

不过，大多数农民还是情愿种植玉米等自己所熟知的生物燃料作物。而大多数“第二代”生物燃料的发展速度比许多专家希望的要慢，这意味着就算成功的话也需要几年时间才能大规模推广。

用棕榈油炼制的生物柴油等“第一代”生物燃料也可能遭遇限制，那样的话，就很难扩大产量。去年一年，棕榈油等原材料价格暴涨，降低了生物燃料生产商的利润，并迫使部分生产商闲置炼油厂或是取消建新厂的计划。能不能有足够的土地或水源来保持生物燃料的产量以当前速度增长也是个未知数。

但生物燃料生产减速只会加剧世界能源市场的紧张形势，并进一步凸显全世界对燃料的依赖，尤其是在传统石油生产商竭力希望增加供应之际。

本月早些时候，埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)表示，计划在2008年将资本支出增加数十亿美元，达到250亿美元左右，而今年的产量水平可能会保持不变。美林的布兰奇说，他预计到 2011年，欧佩克(Organization of Petroleum Exporting Countries)之外的生产商新增的石油产量将会缩减至每天30万桶，仅仅相当于现在的生物燃料每年的增长量。

欧佩克的产量更难预测，部分原因在于影响该组织决定的政治力量不可预测。不过，据国际能源署的数据，去年，包括安哥拉和厄瓜多尔等新成员在内，该组织的日产量下滑了40万桶。最近，虽然油价已超过每桶100美元的水平，但欧佩克最近仍决定保持当前产量水平不变。

这一切只意味着一点：由于增加石油供应面临如此多的难题，世界将不得不习惯于依赖生物燃料，或是找出另一种替代燃料，而当前可供选择的并不多。

http://chinese.wsj.com/gb/20080324/fea205620.asp?source=article


成本高企挫伤生物燃料前景
2007年11月05日15:12

由于生产成本不断上升，用于替代石油的生物燃料及其他能源也面临着发展瓶颈，这一局面可能会挫伤人们未来几年通过发展替代能源来降低油价的努力。

几年前，很多能源经济学家就预言，油价高企将提升替代能源在经济性上的吸引力，从而推动生物柴油或风能等替代能源得到长足发展。

然而许多实际情况却与此预言相左。虽然原油价格已接近每桶100美元，但部分替代能源的吸引力甚至还不如以前。

原因之一在于，强劲的能源需求导致几乎每一种燃料的供应都面临不足，进而拉高了许多替代能源的原材料的价格。一些生物燃料的价格还要取决于农产品市场的行情，而这些作物的食用需求也在不断上升，使得价格进一步上涨。

虽然太阳能、核能和其他能源也一定程度的面临这个问题，但最突出的还属用农作物制造的替代能源，如乙醇和生物柴油。

业内分析师说，在原油价格只有每桶50美元的时候，用豆油和棕榈油等农作物生产生物柴油的经济效益与原油相比还有一定竞争力。

但原材料价格大幅上涨使得生物柴油行业的经济效益发生了急剧变化，比如棕榈油价格过去三年的涨幅就超过了90%。马来西亚棕榈油协会(Malaysian Palm Oil Association)前会长钱德兰(M.R. Chandran)表示，当前环境下，原油价格要上涨到每桶130美元，用棕榈油制造的生物柴油才能具备竞争力。

但其他石油替代品甚至是污染相对更严重的煤炭的价格都比以前高了。煤炭价格在过去四年上涨了一倍以上。与此同时，核电的关键原料铀的价格涨幅甚至超过了六倍。又例如硅，由于这种太阳能电池主要原料的供应出现短缺，过去几年太阳能电池的成本也在上涨。

ARC Financial Corp.首席能源经济学家彼得•特扎基安(Peter Tertzakian)称，成本标杆肯定已经变化了，在这种情况下，替代性能源要想吸引人们的兴趣就更困难了。这样一来，预计替代能源的普及速度将比人们预想的慢很多。ARC Financial是加拿大阿尔伯特省卡尔加里的一家私人股权投资公司。

当然，许多替代能源在过去三年还是取得了长足的发展，而且，若不是有这些替代能源，那原油价格几乎可以肯定会比现在更高。亚洲和其他国家及地区过去几年已在建设新核电站和液化天然气相关设施方面投入了数十亿美元，在太阳能和风能方面的投入也大幅增加。

去年全球乙醇产量达到135亿加仑，较2004年增长25%。与此同时，生物柴油产能也增加一倍以上，达到610万吨。然而，两种燃料在全球运输工具燃料供应中所占比例仍只有1%左右。据国际能源署(International Energy Agency)称，生物燃料及前苏联国家和巴西等国出产的石油明年将在非石油输出国组织(OPEC)新增能源供应中占据相当大的比重。

或许更重要的是，自2004年以来有大量的风险资本涌入替代能源行业，由此，未来几年靠先进技术降低成本的希望大大增加。

穆迪(Moody's)旗下财经网站Economy.com首席经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)称，替代能源的发展尚处于早期阶段，油价是从四年前才开始上涨，我认为大家都太没有耐心了。

然而，替代能源成本近期的飙升以及对环境问题的担忧日益加剧促使各国政府纷纷对在替代能源上所作的投入作出反思。一些国家对此类能源今后能否像人们最初预想的那样发挥巨大作用提出了疑问。

作为全球重要的棕榈油生产中心，马来西亚已暂停实施要求加油站在汽油中混合生物柴油的规定，因为他们担心此规定或许会进一步推升棕榈油价格，从而损害该国新生的生物柴油行业。

马来西亚过去三年共发放了90张生物柴油生产牌照，但至今只有大概五家还在经营。其他拥有牌照的厂商似乎在棕榈价格回落之前还将继续观望。

欧洲国家仍在为实现到2020年将生物燃料油在交通燃油中所占比例提高至10%这一计划而努力。不过，德国已减少了对生物燃料的部分税收优惠，一些欧盟官员也对将来向种植生物燃料作物提供补贴的必要性提出质疑。西班牙能源公司Abengoa SA旗下一家生物燃料生产厂最近已因粮食价格过高而停产。包括匈牙利在内其他国家的同类项目也已被叫停。

美国的替代燃料行业也面临着困境。乙醇主要原料玉米的价格在节节攀升，而乙醇价格却因供应过剩而下跌。其结果是乙醇厂商的利润受压，新进入的厂家被迫取消或推迟建设新生产设施。

有一些经济学家担心，只要油价居高不下，现在的这些问题就会继续存在，并且短期内难以得到解决。他们指出，一些非石油燃料与原油一样面临着供应方面的限制。受土地和水资源限制，我们可能无法生产出足够多的能将生物燃料价格维持在低水平所需的作物。虽然煤炭储量依然丰富，但也面临着品位下降和老煤矿开采成本增加等问题。铀的供应则受到铀矿开发周期长和其他因素的制约。

另外还有人担心，随着越来越多的非石油商品与石油替代品扯上关系，这些商品在定价时也会逐渐考虑到与原油定价相同的因素，进而导致它们的成本走势与国际油价保持一致。

比如，在本轮能源市场大涨之前，棕榈油主要是作为食用油，其价格起伏并不受原油价格影响。而如今棕榈油作为能源来源的色彩越来越浓，结果是过去三年来棕榈油价格的涨幅与原油基本一致。

不过也有迹象显示，上述这些疑虑有些可能是被夸大了。例如，作为乙醇主要生产原料之一的糖，其价格自2006年初以来下跌了四成以上，原因是印度等国的供应量显著增加。

http://chinese.wsj.com/gb/20071105/fea153646.asp?source=article


亚洲为生物燃料家庭增添新成员
2007年10月24日15:57

亚洲国家政府推广生物燃油的努力眼下遇到了阻碍，食品价格的飙升迫使他们到处寻找可替代玉米和棕榈用于生产生物燃料的作物。

除了传统的油料作物桐油树(又名麻风树、芙蓉树)之外，一些看似不可能的植物如木薯、甜高粱等也纷纷登上了生物燃料作物名单，由此可见高速增长的新兴经济体所承受的多重压力──它们不仅要将食品价格保持于低位，同时还要削减对原油消费的依赖并减少对环境的污染。

专家指出，若能成功转向用那些虽利用率不高但无需精心打理的作物来生产生物燃料，随之产生的政策调整有望推动亚洲生物燃料产业的发展。亚洲国家土地广袤，人口众多，如果转向桐油树或木薯这样易生长的作物来生产燃料、进而提升贫瘠土地的产出价值，那么亚洲各国都有可能从这种调整中获得好处。

亚洲政府已经意识到这些作物有可能为贫困地区增加就业、提高收入，他们加紧了对相应加工设施的投人，并出台了向种植户发放贷款等一系列激励措施。

包括乙醇汽油和生物柴油在内的生物燃料可由多种植物加工而成，不过在许多国家，玉米、油菜籽和棕榈等现有作物成了生产给料的首选，这不仅抬升了它们的市场需求，还推动食品价格大幅上升，继而拉高了多种原材料的成本。

目前的玉米价格已经较2005年时增长了近一倍，棕榈油的价格则较去年年初时上涨了70%。

和美国一样，中国主要用玉米生产燃料乙醇。以产能衡量，中国是仅次于美国和巴西的第三大燃料乙醇生产国。由于担心玉米的大量消耗会导致价格进一步上涨甚至增加进口需求，今年中国政府已宣布停止批准新建玉米乙醇生产厂。

中国政府还下调了燃料乙醇2010年前的生产目标，从当前的年产500万吨下调到200万吨。

预计中国第一家木薯乙醇加工厂将于12月份投入运营。这家由中国粮油食品集团(China National Cereals, Oils & Foodstuffs Corp.)投资人民币7.5亿元（约合1亿美元）投资的工厂位于木薯种植大省广西，年产能为20万吨。

中国农业政策研究中心(Center for Chinese Agricultural Policy)主任、政府顾问黄季焜表示，中国政府正在摸索用高粱、木薯这样的替代作物来生产燃料；这是一个好的解决办法，这样一方面可以让农民增收，同时粮食供应也不会受到影响。

泰国主要用甘蔗和糖蜜生产燃料乙醇，不过在当地高产的木薯正越来越受重视，因为这种作物一年到头均可种植，而且容易收割。泰国国家遗传及生物技术中心 National Center for Genetic Engineering and Biotechnology负责木薯及淀粉技术研究的主任西里罗斯•克兰纳容(Sriroth Klanarong)表示，未来木薯将成为主角。

美国农业部提供的数据显示，泰国已经批准建立的45家燃料乙醇工厂的日产量有望达到1,090万升，其中一半以上的产量是以木薯为原料加工的。

虽然关于生物燃料能在多大程度上减少温室气体排放的争论仍在继续，但在美国和欧洲，借助政府的强制性规定及相关的补贴措施，生物燃料的使用、特别是作为汽车燃油替代品的使用正日益得到推广。

中国政府2002年宣布在九个省份进行乙醇燃油试点，要求当地销售的汽油中需添加10%的乙醇，但此后这项措施并未进一步推广。在马来西亚，棕榈油被用作生产生物柴油的主要原料，政府规定的混合比例为5%。但马来西亚政府表示，将推迟实施这项政策，除非棕榈油价格能降到每吨2,000林吉特（约合590美元）以下，即较当前价位下降25%左右。

许多市场人士都表示，如果食品价格涨势能得到控制，亚洲国家政府将有更多空间强化混合生物燃料政策的制定并保证其执行，这将推动亚洲国家对生物燃油的需求。

对这种前景持怀疑观点的人士则指出，木薯和桐油树作为生物燃料作物的普及程度远不及玉米、棕榈或甘蔗。一些人指出，由于大规模种植才刚刚开始，其质量和产量方面都有可能存在一定的风险。

http://chinese.wsj.com/gb/20071024/ecm161416.asp?source=article

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 1-6-2008 04:37 PM 编辑 ]

scsiang82

Monday July 28, 2008
Carotech sees higher biodiesel output
By YVONNE TAN


CAROTECH Bhd is expecting biodiesel production to pick up amid rising production capacity and softer crude palm oil (CPO) prices.

The company's operations has received a much-needed boost, given that CPO prices have tapered off since hitting a record RM4,486 a tonne in early March.

“At Carotech, we have always been producing biodiesel as it is a by-product from our process of extracting phytonutrients.

“Therefore, we expect our production to pick up further following rising capacity and lower CPO prices,” managing director David Ho told StarBiz in an interview.

Carotech has only one core business – the extraction of phytonutrients – vitamin E and carotene from CPO, with methyl ester (or biodiesel) and glycerine as co-products.

CPO, which is the main raw material, makes up about 70% of the company’s total production cost.


David Ho

Lower CPO prices are good for Carotech as it will reduce its working capital requirements and make its products more competitive.

“However, as a conventional biodiesel plant, we depend much on the correlation of CPO prices with the prices of fossil diesel,” Ho said.

Considering that biodiesel is one of the company's largest markets, an ideal CPO price for the company would be below the price of fossil diesel, by at least US$200 per tonne.

This would allow palm biodiesel to be cheaper than fossil diesel and thus encourage users to switch from fossil diesel to biodiesel.

“At current crude petroleum prices of about US$126 per barrel, the ideal CPO price would be around RM2,800 per tonne to make palm biodiesel competitive,” Ho said.

He said Carotech had just commissioned another 50,000 tonnes of CPO processing capacity earlier this month, which brought the company’s annual capacity to 90,000 tonnes.

“We will be commissioning another 30,000 tonnes by the end of this year, bringing the annual capacity to 120,000 tonnes,” he added.

Ho said there was no significant capital expenditure for Carotech this year as the company was at the tail end of commissioning its new Lumut plant.

Carotech currently has two plants located in Lumut and Ipoh.

Ho said the company had been locking in CPO feedstock as and when the price of the commodity softened.


Carotech employees conducting the extraction and processing of nutrients from palm oil at the company’s laboratory in Chemor

“But you never know what is going to be the lowest price, so how much can you lock in?” he asked.

Ho said Carotech was sourcing for other forms of raw materials, given the volatility of CPO prices.

He said studies were being conducted but nothing had been firmed up.

Last week, CPO prices eased to a seven-month low of RM3,027 a tonne.

While some biodiesel plants were incurring losses due to the volatility of CPO prices, Ho said Carotech was still operating profitably and that business was still feasible.

Meanwhile, the company is also upping its efforts on the sales of its phytonutrients products. “We are already in most major markets in the world,” Ho said.

The current average price of its 100% concentrate vitamin E and carotene is about US$1,200 and US$750 per kg respectively.

Carotech generates a combined production of 700gm of Vitamin E and carotene from each 1,000kg of CPO the company processes.

“At current capacity of 90,000 tonnes of CPO processed, we can produce about 31,500kg of Vitamin E and carotene per annum, subject to the quality of the CPO purchased,” Ho said.

As for the company’s earnings outlook for the financial year ending June 2009 (FY 2009), he said it all depended very much on the prices of CPO.

“Nevertheless, our financial performance for FY 2009 should be better than last year, as the increased capacity from our Lumut plant should raise our earnings,” he said.

OSK Research analyst Alvin Tai believes that CPO price will experience some volatility with some downward bias in the immediate term.

“For a biodiesel player like Carotech, it is not as straightforward as that.

“Lower CPO price will mean lower feedstock cost but crude oil price is also falling, so they may also have to lower selling prices (for biodiesel),” he said.

“My guess is that if CPO breaks the RM3000 per tonne mark, we'll see a quick drop to RM2850 per tonne.”

Another analyst said softening CPO prices were giving Carotech “some breathing space” for the time being, although they were still relatively high.

He also pointed out that the firm's phytonutrients – vitamin E and carotene products – were more resilient to the rising economic challenges compared with their co-product of biodiesel.

Carotech's shares have lost more than 70% since its all-time high of RM1.47 (after bonus issue) on May 3, 2006. It closed at 33 sen last Friday.

http://biz.thestar.com.my/news/story.asp?file=/2008/7/28/business/21916743&sec=business

Mr.Business

Carotech的70％成本是CPO，而产品的价钱又依据石油价钱的走势。原料看CPO价，产品看油价，这决定了Carotech的命运。不大可能成为千里马。Carotech只是一个概念, 只能等人再抄生化柴油的主题了。。。

Mr.Business

新闻。

Monday July 28, 2008
Carotech Bhd’s technology not easily replicated by rivals
By Yvonne Tan

CAROTECH Bhd was set up in 1992 by managing director David Ho to develop phyto-pharmaceutical and nutraceutical products.

The company was listed on the Mesdaq market on April 15, 2005.

Ho’s research on palm oil-based phytonutrients, which began in 1992, resulted in a commercially viable extracting process that Carotech proceeded to patent.

The firm's first plant, said to be the first and biggest globally, was then set up to produce the products in 1995.

Carotech's core business essentially involves the manufacture of phytonutrients from palm oil, utilising specialised high vacuum-low temperature distillation technology.

Europe is said to be the company’s largest market, contributing more than 70% of sales, with the rest of its business coming from primary markets including the US, Japan and Australia.
David Ho

While recent record crude palm oil prices have dampened sentiment on the stock, which was once favoured by analysts thanks to the robust demand for biodiesel globally, the fundamentals of the company remains relatively unchanged.

First, Carotech has the technology that is not easily replicated by its rivals due to high level of research and development.

It also enjoys its “early bird” status in the industry as barriers to entry to the phytonutrients and biodiesel industries are relatively high.

Carotech's outlook is backed by the European Union's ambitious target of 2%, 5.75% and 20% for biodiesel conversion for transport purposes (on energy content basis) by 2005, 2010 and 2020 respectively, according to a SBB Securities report.

The company's edge over other biofuel producers is also on its reliance on vitamin products, which contributed 25% to 30% of sales last year. The sale of vitamins is an important margin of safety for it should crude oil prices continue to fall.

Meanwhile, the risks for Carotech include an uptrend in CPO prices and a sharp fall in crude oil price, which would make the production of biodiesel less viable.

Carotech is a listed subsidiary of Hovid Bhd, a pharmaceutical company also controlled by Ho.

http://biz.thestar.com.my/news/s ... 65&sec=business