【AK专区-信托基金】岸外银行设户口投资外匯 国行：管道不正犯法

AK-

刚刚看新闻。。美国政府 2党现在好像不合，可能导致关闭政府。。。
看到一头雾水。。。 不懂会不会影响美国股市。。。

AK-

个人比较看好的bond fund。。（买卖自负）

我从年头开始。。介绍顾客投资bond fund时。。。那时是首推public bond fund。。不过后来closed 了。。。
之后，我都是介绍 PUBLIC ISLAMIC INFRASTRUCTURE BOND FUND （PIINFBF）.
后观察及研究1个月后，觉得PUBLIC ISLAMIC STRATEGIC BOND FUND （PISTBF）也不错。。。STRATEGIC BOND FUND 及ISLAMIC STRATEGIC BOND FUND它有点像比较“激进型”的bond fund。。。
而至于 PUBLIC SELECT BOND FUND 给我的感觉就比较像温和型。。。 看看它们的prospectus 就不难发现这点。。

我个人目前都是介绍 PUBLIC ISLAMIC INFRASTRUCTURE BOND FUND （PIINFBF） 及PUBLIC ISLAMIC STRATEGIC BOND FUND （PISTBF）。
当然，如果顾客只是投资1、2年的话，再加上他是非常保守的话，也会给他多一个PSBF的选择。。。



30-12-2010 ～ 5-4-2011 年 （3个月多一点）public bond fund 及 PIbond 表现最好。。我看好的PIINFBF 及PISTBF 也不错。。。 PSBF 的表现，由图来看应该是在第3或是第4.
我自己是投资 PISTBF 。。我不选PSBF。。因为我觉得反正 债券型种类的基金，过去的记录多数都是正回酬，只是多还是少吧了。。那么我就选比较“激进”的PISTBF。。呵呵～
不选PSBF，是怕它像去年那般。。上半年好。。下半年。。。像乌龟。。 不过这种事是很难讲的。。。




1-3-2011 ～ 5-4-2010 ，一个月多，4个bond fund 跌， 3个升。。。PIINFBF， PISTBF,  没有让我失望。。呵呵～

不过，还是一句话，买卖自负。。。 纯属自娱分享。。

汉王

懒惰研究或忙碌 就不要投資! 把錢放定存或做生意就好.

把錢交给基金經理我認為风險更高.
1. 它沒 ...
peterg 发表于 4-4-2011 05:43 PM

你这句我超不认同。钱放定存不能抗通膨而且你的钱还每年在贬值，那是肯定的了。做生意，比投资还难。。投资你是买现成的东西，有固定顾客，有固定的生意额等等，而你要开始做生意，一切还是从0开始。。只于你的一二点，不能完全怪基金经理，股票市场没人可以预测，能预测的话，他们可以不用做工了，不如自己买卖股票好了？？而且亏时，他们还要给持有者骂的狗血淋头。
要投资，就要有亏的心理准备，做生意也是一样。只要做好风险管理好，那就可以将亏损降到最低。。

kteng7739

回复 544# AK-


   有些bond 有几% 是投资在股票的， 所以market up 也会升， 但如果market 掉， return 也会变negative...留意下annual report

例子：enhance bond 好象 是 10% 在share, 90% bond+money market (如果没记错）

Tyson

回复 544# AK-

AK兄，有没有什么特别原因你选PISTBF 而不选PSTBF? 不知对不对，印象中凡是有"Islamic"字眼的基金都会有限制，就是跟回教有相冲的产品一律不投资，譬如有关“赌”和“酒”的都是违反回教教义的。但我本身认为就是这些行业才是较高回酬的，我在这边只以投资回酬为要点,道不道德先撇开不谈  。所以，一般上如果有两个相似基金（只是一个有“Islamic" 和没"Islamic"，例子：PSSF-PISSF)，我都不选islamic基金。我没数据考证对或不对，纯粹以“逻辑”为靠量。本人也欢迎各位大大对此意见的分享。

资料：
“回教基金不可以投资在提供固定利率产品的传统银行，但可以投资在回教证券及回教金融机构。回教基金也必须避免投资在涉及烟酒、猪肉、赌博或色 情品等违反回教条律产品的公司”

AK-

回复  AK-


   有些bond 有几% 是投资在股票的， 所以market up 也会升， 但如果market 掉， return 也 ...
kteng7739 发表于 8-4-2011 02:18 PM

PUBLIC ENHANCED BOND FUND  无缘啊。。。 最低加码100k 。。

AK-

回复  AK-

AK兄，有没有什么特别原因你选PISTBF 而不选PSTBF? 不知对不对，印象中凡是有"Islamic"字眼的 ...
Tyson 发表于 8-4-2011 05:17 PM

    没有什么特别，只是看过去的资料时，发现islamic的基金，其表现比较稳定。。。纯属个人观感。。

vinc666

本地Bond Fund真的不得不提AMDynamic Bond，表现稳定兼优异。
甚至连某些enhanced bond(+5%equity)的表现也比不上它。
真的很可惜我本身CWA的基金中没有一个比的上这基金。
但我偷偷用CUTA的license买了一点。

AMDynamic Bond的五年年度化回酬是8.79%，吓死人。

vinc666

債券型基金五大投资守则



随着全球景气复甦迹象不断，各国政府著手进行宽松货币政策退场机制的现象亦日趋明显，伴随部分国家央行调升基準利率的脚步，市场多认为全球低利率环境也将随之面临转变。一旦利率出现走扬，将对政府债券的价格造成压力，再加上目前整体债券市场的殖利率已偏低，全球最大的债券基金经理人－比尔葛斯(Bill Gross)更宣示指出，债券最好的投资时代已不复存在 。但即便如此，债券在投资组合中仍扮演举足轻重的角色，有鑑於此，我们整理出以下五点面临高利率时代的债券型基金投资守则，以供投资人参考。

一. 检视所持有的债券型基金之利率风险

在低利率时代，投资人较易忽略债券价格与利率间的变化，然随著利率的走扬，债券型基金投资人应对所持有债券型基金之投资组合进行压力测试，以检测持有的基金是否经的起高利率时代的考验。我们可以藉由债券型基金的平均存续期，来看该投资组合在利率上扬时的表现，一般来说平均存续期相当於该投资组合在市场利率上升1%时，所出现价格的变动，因此平均存续期越长的投资组合，其价格变动较大，利率风险也较高，不过，平均存续期并不适用於所有类型的债券，仅适用於和美国国库债殖利率相关性高的债券如其他国家政府债，而企业债和高收益债价格的利率敏感度较低，在利率扬升时其价格不见得会下降。

二. 以定期定额的方式投资「抗通膨债券基金」

虽然，现阶段的通膨率还不至於高涨，但债券型基金投资人应该及早做好準备，甚至可以依据自己的投资属性和财务目标，适当持有部分抗通膨的债券。抗通膨债券最大的特色是其价格会随著通膨率而调整，同时亦具有分散投资组合风险的功能，而目前市场上流动性最高的莫过於美国抗通胀债券（TIPS），该债券的信用风险和美国国库债券几近相同。

一般来说，投资人很难去掌握买入单一抗通膨债券标的之时机，因此我们会建议投资人以定期定额投资的方式来投资抗通膨债券基金，以减轻不当时机买入的投资风险。另一方面，投资人也需注意不同市场间对通膨率的预期所造成的抗通膨债券价格之差异，当台湾的通膨率高於美国时，此时台湾投资人所持有的TIPS不见得能有效达到对抗通膨的预期。

叁. 选择总开支比例在0.75%以下的债券型基金

没有人能準确预测基金的投资报酬率，但包括基金公司的行政管理费、基金本身的行销费和以及通销管道对基金公司所抽取的佣金等费用项目，都取自於基金的资产，因此也成为投资人无形支出的投资成本，过高的费用甚至可能严重侵蚀基金的投资报酬率。目前美国和部分欧洲国家已经规定基金公司必须揭露这些费用资讯，并要求将其占基金整体资产的比重以百分比的方式呈现，称为总开支比例。建议投资人可以针对国外所发行的债券型基金来进行总开支比例的比较，该比例较低者，表示投资成本也相对较低。大体上来说，我们认为债券型基金的总开支比例在0.75%以内者，相对较为合理。

四. 了解高报酬率背後的真正原因

晨星长期观察个别单一基金在同一个组别的相对表现时发现，除了基金本身的整体费用较为低外，另一个造成债券型基金有较佳表现的主因，则是基金经理人为追求高获利而买入风险亦相当高的投资标的。以美国货币基金Reserve Primary Fund为例，该基金过去长期有相当亮眼的报酬率，然在金融海啸爆发之後，该基金的净值甚至跌破1美元，暴露出其过去积极操作衍生性金融商品所带来的投资风险。如果投资人手中持有的债券型基金之报酬率远高於组别中其他基金甚多，这时投资人就应观察该基金的投资组合是否明显异於组别中的其他基金，甚至持有风险过高的投资标的。

五. 选择灵活配置的债券型基金

由於全球经济局势的发展变化多端，如果投资人无法有清楚、确切的想法来进行投资，不妨可以选择一档不侷限於单一债券标的，且可灵活配置以因应不同市场变化的债券型基金来投资。例如，投资标的包罗万象的全球债券型基金等标的。此外，选择单一基金时，投资研究团队和负责管理的基金经理人之经历相当重要，除了要有对不同类型之债券标的有精湛的分析研究经验外，对於全球总经的局势也要能有一定的了解及掌握，最好具有历经不同市场环境的丰富经验且其操盘基金表现仍胜出者，这样的团队才能适时发挥面临不同市场环境变迁下的投资管理能力。

http://wshiong.blogspot.com/2010/08/blog-post_17.html

vinc666

以上这篇是我看到不错的bond fund投资参考文章。
去年开始大量开始利用bond fund时，才发现一点也不简单，很多时候downgrade/default新闻出现后才后知后觉。
正在努力的摸索当中...

AK-

本地Bond Fund真的不得不提，表现稳定兼优异。
甚至连某些enhanced bond(+5%equity)的表现也比不上它。
真 ...
vinc666 发表于 9-4-2011 12:08 PM

    前辈好久不见。。。 呵呵～

的确。。。我有听说过这支bond基金的表现真的是很好。。。 不懂它的基金经理是打哪儿来的。。。真强。。

chintiang

PB ISLAMIC BOND FUND的表现更加惊人！

一年表现11.2%，比很多同期的股票基金还要‘牛’。

可惜是PB SERIES的。不过拿来当FD放也不错！

LGCookie

我还是不是很了解，为什么债券基金会有downgrade的情况出现？在downgrade出现过后基金NAV就会突然间大幅度下跌吗？是什么原因downgrade会导致NAV下跌呢？是因为基金经理大量抛售债券吗？

vinc666

前辈好久不见。。。 呵呵～
的确。。。我有听说过这支bond基金的表现真的是很好 ...
AK- 发表于 9-4-2011 12:30 PM

最近忙着enhance基金客户的管理系统，刚完成所有投资者的，忙是避免不了。

Amdynamic Bond，投资策略是high yielding lower rated corporate bonds和一些convertibles bonds，眼光差一点点就会有差天共地的回酬成绩。所以真的很佩服基金经理的功力，可惜fact sheet里面没写谁是基金经理？不然的话，他有任何talk，我一定会去。

话说回来，AM的fact sheet更新速度很快，现在才9号，三月份的就出炉了。

vinc666

PB ISLAMIC BOND FUND的表现更加惊人！

一年表现11.2%，比很多同期的股票基金还要‘牛’。

可惜是PB  ...
chintiang 发表于 9-4-2011 02:56 PM

PB Islamic Bond的表现也不错，但还是不如Amdynamic Bond。
看了回酬表，他的近五年年度化回酬是6.38%，五年大概是(1.0638)^5=36.2%。
如果再拆小分析的话，其实这基金2009开始才飞腾，之前的回酬都在2-4%左右。
以下是PB Islamic Bond与Amdynamic Bond每年的回酬。

PB Islamic Bond


AmDynamic Bond

vinc666

我还是不是很了解，为什么债券基金会有downgrade的情况出现？在downgrade出现过后基金NAV就会突然间大幅度下跌吗？是什么原因downgrade会导致NAV下跌呢？是因为基金经理大量抛售债券吗？LGCookie 发表于 9-4-2011 04:01 PM

其实不是bond fund被downgrade/而是fund里面投资的bond/sukuk被RAM、MARC等rating的公司downgrade。
downgrade的原因最主要是他们很可能会违约，还不起每年的coupon和到期时可能连本都拿不出来。
不过，当情况改善了，疑云不再时，bond/sukuk也可能被升到原来的评级。
所以很多投资机构也会买一些垃圾债券，赚取更高的利率和等待投机的机会。
我举出两个实际的例子，你可以参考一下：

http://wshiong.blogspot.com/2010/09/ram.html
http://wshiong.blogspot.com/2007/09/silk.html

chintiang

回复 557# vinc666

AmDynamic 这个fund我也注意过，之前Lipper Rating的排行榜里，常常看到它排在第一的。

AK-

其实不是bond fund被downgrade/而是fund里面投资的bond/sukuk被RAM、MARC等rating的公司downgrade。
d ...
vinc666 发表于 9-4-2011 07:44 PM

    谢谢你赐教。。。 又多了一个方向。。。。。。

AK-

50%-50% 基金配置投资策略

今天在调整数据时，才发现到自己一个计算误点。基金配置投资策略所得回酬，按照理应该会比模拟计算的数据的多，也就是比模拟数据105.87%还要高。

比如 50k投资PSF，2001年后，亏-23.59%，只剩$36,213.27。
2001年6月30日 ～ 2010年6月30日 的总回酬率 是119.55%，那么$36,213.27中应该有至少有30k是在基金中不曾做switching。那么这30k ，2010年时应该会增值成$65,865.00。

如果要非常仔细算。。真的很复杂。。要很花时间。。






比比看若是不做配置的投资，来看看数据：
PSF      2001年6月30日 ～ 2010年6月30日 的总回酬率 是119.55%
PBOND 2001年6月30日 ～ 2010年6月30日 的总回酬率 是  91.17%

                PSF                PBOND           PSF             PBOND
投资成本    $50,000.00    $50,000.00    $100,000.00    $100,000.00
投资实额    $47,393.36    $49,987.50    $94,786.73       $99,975.01
                 119.55%       91.17%        119.55%           91.17%
              $104,052.13    $95,561.11    $208,104.27    $191,122.22
                    
注：假设股票型基金5.5%服务费，债券型基金0.25%

汉王

回复  AK-

AK兄，有没有什么特别原因你选PISTBF 而不选PSTBF? 不知对不对，印象中凡是有"Islamic"字眼的 ...
Tyson 发表于 8-4-2011 05:17 PM

   没错话，islamic的东西是不用给税收的，不懂给一种叫什么名的东西而已（很像是zakat）而zakat的%很像是比税收的%率来得低的