黄金开始进入熊市 1342usd per ounce 20/5/2013

tboontan

黄金价崩惊云

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  2013-04-22 13:10  --转帖自南洋商报

随着黄金价格在近期惊魂崩跌后，金光闪耀的12年黄金牛市是否已经进入尾声？
目前，投资者要问的是：现在还可以投资黄金吗？如何投资？要趁低进场还是套利止亏？更重要的是，金价会“价崩”吗？

黄金避风港不再安稳？

黄金价格上周出现数十年罕见的崩跌，是否预示着“金光闪耀”的12年牛市就此落幕，改由疯狂肆虐的熊市登场？
但有一事可肯定的是，金饰价格更便宜了，喜欢佩戴黄金饰品的民众，纷纷涌向金行抢购，场面壮观。

自4月11日以来，每安士黄金的价格已下跌超过200美元，是自1974年美国开始黄金期货交易以来，三个交易日中按美元计算金价下跌最多的一次。
在纽约商品交易所旗下的COMEX交易所，4月交割的黄金期货价格，在4月15日下跌140.40美元，收于每安士1360.60美元，单日跌幅达9.4%，为自上个世纪80年代以来的最大单日跌幅。

目前，国际金价在每安士1400美元附近游走。

已连涨12年

回顾此前的金价表现，自从全球金融风暴后，国际黄金价格在2009年8月成功突破每安士1000美元强大阻力关口后，便一路扶摇直上，中间并无遭遇强大阻力，间中以短暂喘息、随后发威之势，冲上2011年9月6日的1920美元的历史高点。

尽管金价随后逐渐进入回调式的下滑走势，但截至2012年底，金价还是录得连续第12年的按年上涨表现，也是坊间所谓的“黄金12年牛市”。
然而，经过这一次的历史性大跌，一直以来用于避险的黄金，辉煌的12年牛市是否就此结束，从此进入熊市？接下来的黄金后市又将何去何从？

启动熊市风暴？

迪拜金融服务公司INTL Commodities DMCC总执行长兼贵金属部门全球主管杰费里罗德斯（Jeffrey Rhodes）于4月18日表示，金市的崩盘表明黄金长期走高时代的结束，上周黄金走势给从业35年的他带来很大震撼。

“我们看到黄金崩盘，这在我整个职业生涯都是史无前例的，无法指责任何单个原因。非常明显的是，金价下跌伴随着历史高位的成交量，所有市场都是如此，包括迪拜。”
他指，这可能暗示牛市的终结，市场将从偶尔下跌的牛市，转至空头回补型上涨的熊市。

法国兴业银行（Societe Generale）近期发布的一份报告也明确指出，美国经济的增长，开始带动了实际利率回升的预期及美元弱势的改善。
“对黄金市场而言，利率走高、美元走强，可能成为开启一个长期熊市的完美风暴。”

黄金牛市未完

然而，对黄金12年牛市的结束，并已迎来熊市，还是有人持相反的观点。
《货币战争》一书的中国财经作家宋鸿兵，在接受《每日经济新闻》采访时表示，对于黄金12年牛市结束的论调，并不认同。

他认为，在这12年来，大宗商品整体都在上涨，这是多国祭出超宽松货币政策所导致，除非全球货币总量都回到12年前，否则黄金价格不会回到12年前的水平。
“短期来看，黄金价格受到了打压。想重新走出牛市反弹行情，短期较困难。但这并不意味着牛市结束，因为接下来可能会面临全球通胀而引发的利率上升，会使得资产价格面临崩溃危险。”

中印需求回升

摩根基金亚洲首席市场策略师许长泰在4月16日也表示，多国央行均有增持黄金储备的举动，而塞浦路斯出售黄金的影响亦见轻微，相信黄金的牛市尚未完结。
“首季金属及能源等产品价格下跌，但预计长期会有所回升。再者，中国及印度对黄金的需求亦会回升，使金价获得支持。”

牛熊之争无意义， 慎防沦为金融博弈工具

中国财经专栏作家兼黄金研究员肖磊表示，目前，全球市场对黄金的雪崩式暴跌充满困惑，对其原因各执己见，对其未来走势更是争论不休。
他指，市场普遍认为金价进入熊市的依据是：美国预期退出宽松、美联储逐步升息，黄金吸引力骤降。

对此，肖磊做了一个统计：2001年末至2007年9月，美联储利率从2%上升至5.25%，但6年间国际金价却从280美元涨到了800美元，上涨185%。
2007年9月至今，也差不多6年，美联储利率从5%降至0.25%，是一个明显的降息过程，金价在这六年间仅上涨80%。

2001至2006年美国通胀率（CPI）的年平均为2.68%、2007至2012年为2.23%，差0.4个百分点，通胀对两者实际利率的影响不是很大。显然，升息一定能压低金价的说法并不可靠。
肖磊在结语时表示，此刻全球诸如日元、英镑、欧元等问题重重，贬值竞赛加剧，全球经济复苏遇阻，各国股市波动无常，导致各种资产起伏不定。
“这种情况下，牛熊之争毫无意义，反而需要警惕黄金市场成为全球金融博弈的工具。”

【专家解读】
探讨金价下跌的原因，坊间众说纷纭，例如归咎于塞浦路斯央行可能抛售黄金储备、美国联储局量化宽松（QE）政策提早结束、印度上调黄金进口税等，甚至还有华尔街银行家大手卖空，借打压金价来阻吓投资者提取实物黄金的说法。
以下为《南洋商报》整理来自分析员、商品投资者、经济学家和财经作家的观点。

★高盛集团分析员：今年料难大幅反弹
高盛集团分析员在4月10日报告中表示，尽管欧元区避险情绪再度高升、美国经济数据让人失望，但过去一个月黄金价格未有改变，凸显持有黄金的信念正在迅速消退。
“塞浦路斯乱局和近期美国疲弱数据，都不足以影响美国预期将在2013年下半快速复苏，所以我们认为金价大幅反弹很难出现。”
由此，该分析员将2013和2014年金价预测，分别从此前的每安士1610美元和1490美元，下调至每安士1545美元和1350美元，这是高盛在不足两个月内的第二次下调金价预测。
此前，德意志银行（Deutsche Bank）也在4月9日下调了今明两年的黄金期货价格预测，原因是美元走强、美国经济增长速度提高及股市风险偏好情绪增强，导致黄金市场承压。

★商品教父罗杰斯：4大因素拖累金价
被称为“商品教父”的著名投资者吉姆罗杰斯则表示，造成金价下跌并会进一步跌到每安士1200美元水平，主要原因有4点：
（1）印度因素：2013年年初，印度将黄金进口税率大幅上调至6%，因该国政府将黄金进口视为导致经常账赤字不断膨胀的罪魁祸首，此举抑制了对黄金的需求。
（2）技术分析：技术分析员已经警告，金价突破低位后将续跌。
（3）塞浦路斯：因德国人疲于拯救欧盟成员国，寻求连任的德国总理默克尔，有必要展示强硬作风，要求塞浦路斯等国沽售部分黄金储备来还债。
（4）位元币（虚拟电子货币）崩溃：位元币投资者大多同时持有黄金，故当位元币价格挫，不排除投资者沽黄金套现。

★R A M经济学家：反映经济复苏信心强
经济学家认为，近期金价大跌反映出市场情绪趋稳和投资者信心。
在评论金价大跌时，大马评估机构（RAM）首席经济学家姚金龙表示，虽然报道指塞浦路斯央行可能抛售黄金储备来偿还债务已动摇了市场，但他相信投资者的信心和情绪，才是主导黄金市场的“支配者”。

“金价的大跌，更多被视为对美国经济恢复的信心改善。黄金，在一般情况下，是经济前景不明朗的观测指标。”
至于金价大跌所造成的冲击，他则指是该冲击不大，也不是系统性的。
MIDF研究首席经济学家安东尼达斯认为，塞浦路斯央行可能抛售黄金储备的消息，是导致金价波动原因。
“现在最令人关注的是，西班牙和葡萄牙会否跟风。”

料一周回稳
此外，中国经济增长放缓至7.7%，也是投资者担忧该国对黄金的需求减弱，进而导致市场供应过剩再度出现。
尽管如此，MIDF研究还是对金价的全年预测，锁定在1700至1750美元之间。

“金价将会良好地维持着，并可能在一周的时间就可稳住。”
安东尼达斯指影响金价的因素有几个，包括地缘政治风险和技术领域。例如朝鲜半岛的不稳定局势，将可能激起某区域的黄金需求。

★财经作家宋鸿兵：阻吓投资者取金
宋鸿兵4月16日在微博上表示，纽交所金价暴跌一事可称为黄金“四一二政变”。
“4月12日，纽约市场一开盘立刻涌出100吨的6月期货抛盘，目标直指1540美元的关键支撑点，众多交易员将该点视为牛熊分界线。2小时后，第二波惊人的300吨抛盘在30分钟内集中杀出，黄金市场终于支撑不住，规模巨大的止损程序被激活，市场雪崩开始。400吨相当于全球黄金产量的15%！”
市场大幅抛盘，宋鸿兵认为绝非看多者的失望离场。
“显然，集中抛售全球15%黄金产量，必然是协调一致的安排，这种规模前所未见。塞浦路斯黄金出售，及中国经济没达到预期，都不过是噱头。塞浦路斯10吨黄金也只相当于中国黄金珠宝店一周的销售量而已，根本撼动不了市场。”
在“四一二政变”之前的3个月，COMEX的黄金库存急剧下降。
最近受塞浦路斯没收银行存蓄的震撼，越来越多投资人已不再相信纸黄金合约在危机中会获得保护，纷纷要求COMEX交割现货黄金。
“如果问题恶化，COMEX黄金库存将在6至12个月内完全断货。如不压制金价，阻吓投资者提取实物黄金，则整个黄金衍生品市场将崩盘。”
无独有偶，世界黄金市场中，金融衍生品的最大参与者为JP摩根，其黄金库存在过去3个月中同样急剧下降。
宋鸿兵指，作为世界最大的衍生品参与者，如果到时无法交割实物，违约将会演变为金融核爆炸。

实物黄金VS纸黄金
在黄金投资方面，我国市场所提供的方式主要有两种：实物黄金投资以及纸黄金投资。
实物黄金的产品，包括金块、金币和金饰等，投资保值的特性较强，是追求黄金保值人士的首选，适合有长期投资、收藏和馈赠需求的投资者。

鉴于此投资方式涉及提取黄金、包装和保存等程序，所以投资成本相对较高。
纸黄金投资即为一种合约黄金，没有实金介入交易，仅包括黄金现货、黄金期货、黄金期权、金矿股票等。
投资者的买卖交易记录，只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不涉及实物黄金的提取，就是个人凭证式黄金，报价类似于外汇业务，跟随国际黄金市场的波动情况进行报价，客户可以通过把握市场走势低买高抛，赚取差价。
简单来说，“一手交钱，一手交金”的黄金买卖，都属于实物黄金买卖。
相反的，只收取一定按金或资金的黄金商品买卖方式，而无实金过手的黄金投资，都可归类为纸黄金。
这两种投资方式都会受金价的影响自身的价值，正如近日国际黄金价格大跌，都对实物黄金和纸黄金的投资带来显著影响。

看不到长期趋势
以往被视为“避险天堂”的黄金，在经历暴跌现象后，是否就在一夜之间光芒尽失？
金融大鳄索罗斯在4月7日接受《中国南方早报》采访时表示，作为避风港黄金已被摧毁，证明是不安全的。
“黄金令公众失望，因为它是最安全的避风港，但是欧元去年崩溃以来，实际上金价在下跌。原因是，如果人们需要卖什么，他们可能会出售黄金。所以，他们出售黄金，因而黄金（的避险价值）沉没了。”

央行买金扶持
索罗斯补充，由于大多数人因感到失望而在减持黄金。
可是，各国的中央银行却在另一边厢继续购买黄金，所以他不预期黄金价格会就此往下掉。
“从按日的走势来看，黄金价格是非常不稳定的，而且也看不到长期的趋势。”
此外，曾准确预测2008年大宗商品价格暴跌的经济学家加特曼（Dennis Gartman），也将所持黄金悉数售罄。
“我并不看跌黄金，但这一贵金属已不完全是很多投资者所熟悉的避风港了。”

【各方回应】
★Public Gold实物黄金交易商：趁低买入时机
大众金行（Public Gold）执行主席拿督黄俊豪接受《南洋商报》电访时表示，在这次的金价大跌中，对实物黄金投资的价值影响不大，不过，却为投资者创造了趁低买入的时机。

“此刻金价大跌，对实物黄金投资者而言，反而是趁低买入的大好时机。但我也相信有不少期货或对冲基金的经理被烧到手。”
他也证实，该金行全国18家分行在国际黄金价格大跌（4月15日）的随后两天，出现客户排队抢购的现象，产品销售量剧增500%。

本地金条卖断货
除了大马，亚洲其他国家和地区如中国、香港、日本、泰国及新加坡，投资者皆疯狂涌入扯购实体黄金，导致当地金条都被卖清仓，连成本较贵的金饰品也相当热销。
除了大众金行黄金白银卖断货，据黄俊豪掌握消息，国内其他实体黄金交易的黄金商金条也已被卖断货。

走势评论

“在一番大跌后，金价正进入巩固期，所以这一波是跌得凶，反弹也凶。
若金价继续滑落至每安士1100美元，我认为是购买实物黄金的绝佳时机，投资者应该采取一直跌、一直买的策略。”

★Maybank纸黄金交易商：股票信心更大
经营纸黄金投资业务的马银行认为，黄金目前可算是进入了“熊市”的调整趋势。
马银行副总裁兼社区金融服务主管拿督林方达，在回应本报的电邮中表示，这理应在数月前就发生了。
“可是，鉴于美国第三次量化宽松政策（QE3）的刺激市场作用，使得黄金一直在扮演着支撑投资者对抗通胀恐惧的角色。”
他指，黄金正逐渐失去“避风港”的优势，因为美国经济已慢慢开始展现恢复的迹象，而联储局也正在考虑减低QE3的规模，例如减少货币供应。
因此，在未来几年里，通胀不再是一个问题。
“在该国经济如此复原的情况下，投资者现在对于购入股票和证券更具信心。”
此外，林方达补充，欧元经济体的债务危机也已经得到很好的控制，所以，投资者不再对该区域政府和金融机构的债务违约感到担忧。
“主要是这两个关键因素，导致市场抛售黄金。”

走势评论
从积极面来看，犹如金饰的实物需求现在非常强劲，世界各地对原材料也出现了很大的需求。
我们预期在接下来的几个星期，该需求将反映在价格上。

★TOMEI金饰零售商：调降门市价
金饰零售商随金价大跌而调降门市价，进而引起消费者抢购黄金的热潮。
马来西亚金钻珠宝商公会联合总会长拿督吴逸平向本报表示，鉴于金饰零售价也跟随国际金价滑落而下调，所以，引来许多大众萌起“逢低买入”的兴致，纷纷前往全国各地金行采购各类金饰产品。

“多美集团旗下金行的生意，在国际金价大跌这几天的确有比较多。我本人也同时接到不少电话，来询问购买黄金的事宜。”
询及零售商应对国际金价大跌而作出的金饰时价调整时，也是多美集团（Tomei，7230，主板消费产品股）董事经理的吴逸平指出，如果金价是在某个范围内波动，该公司不会随意调整金价。
应对近日国际金价大跌，多美集团在4月4日曾把每克的999金饰（足金）和916金饰，分别下调5令吉；随后在4月15日国际金价大跌超过100美元的隔天，再把这两种金饰时价，每克下调15令吉。

走势评论：
“从4月16日起，金价展现开始回稳的迹象，希望接下来可稳健上扬。
由于我们不是商品市场的交易商，我们只是金饰产品零售商，所以希望金价可维持平稳的走势。”

报道：游志民

粉红小嘟嘟

这几天没人进场吗？

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每安士料1600美元
瑞银下修金价预估8%

• 财经
• 天下
  

  2013-05-01 20:20

（苏黎世1日讯）鉴于金价近期大幅回调，贵金属整体趋弱，瑞银（UBS）宣布下调贵金属价格预估，包括将金价今年预估下调8%。

瑞银将今年金价预估下调8%至每安士1600美元（4868令吉），此前预估为每安士1740美元（5293.95令吉）。

同时，该行亦将明年预估从每安士1700美元（5172.25令吉），下调4%至1625美元（4944.06令吉）。

瑞银分析员提薇斯表示，贵金属整体受金价走势拖累而趋弱，因此将白银今年均价预估下调3%左右，至每安士29美元（88.23令吉）。

-- 详细新闻，请看南洋商报 --

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中国大妈完胜华尔街
被指是笑话：买金越多跌越深2013年05月02日 01:21  中国网

有一批金融大鳄叫“中国大妈”？　

　这个 “五一”，一条微博迅速走红：“1000亿人民币，300吨黄金被大妈们扫了。华尔街为之震动，华尔街投多少大妈们买多少，在这种对赌中，高盛已经率先退出做空黄金。

大妈，你赢了！”
　　

部分媒体近日也报道称，此次黄金多空大战，“中国大妈”完胜华尔街大鳄。
　

　这引起部分投资人士的担忧，认为会导致更多人非理性抢购黄金。加拿大皇家银行资深顾问、央视《华尔街》学术顾问陈思进在接受《每日经济新闻》采访时表示，把国际金价回升和抢金混为一谈是笑话，金饰店内的黄金量和整个黄金市场相比不是一个数量级的，“中国大妈”也根本无法撼动整个金市。
　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲虽然不认同黄金步入熊市的观点，但她同样对中国抢购潮扭转金价的说法表示质疑。她表示，外资看到中国的现象，会顺势而为，并运用这种状态与局面来打压黄金。
　　抢金影响或被夸大
　　内地民众抢购黄金已不是什么新鲜事。适逢“五一”，这股疯狂的抢金热开始刮到香港地区，香港多间珠宝金行出现“人山人海”的盛况。
　　4月28日，大批内地游客趁假期特意赴港抢金。香港媒体称，因为这些内地旅客的加入，多个金铺门口出现排队等候开门的场景，不少金店在假期前夕已被抢购一空。位于旅游旺点的珠宝金行表示，顾客量自黄金周前夕已暴增，较平时多出30%～40%，凡是足金制成品，无论饰金、金粒都被扫走。
　　“抢金热”也引起国际市场的反应。有媒体称，以中国、印度为首的亚洲投资者大力买金，对金价形成有力支撑，国际金价出现了明显的企稳迹象。
　　4月23日，高盛终止了卖出黄金的建议，而媒体也将此解读为“消费者强烈的需求使得金价企稳回升，机构建议客户暂时停止做空”。于是，“华尔街分析师抵不过中国大妈”“中国大妈抢金完胜华尔街大鳄”等说法不胫而走。
　　作为黄金唱多者、学者宋鸿兵支持这种看法，他认为“大量亚洲民间买家充分买进，势头持续不减，竟然与国际金融大鳄的看空势力形成对冲，金价止跌回暖。”
　　但陈思进表示，华尔街本来就要让金价上上下下，大跌之后一定会有小幅反弹，不存在“中国大妈完胜”之说。“绝不是中国和印度抢金而使国际黄金市场止跌回升的，这只是美好的幻觉，不要说散户，就是欧美政府在和华尔街争斗时都常处下风。”
　　黄金并不能抗通胀？
　　中国投资者究竟买了多少黄金？据人民网援引的数据称，自金价下跌以来10天内，内地投资人鲸吞实物黄金300吨，约占全球黄金年产量的10%。
　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受《每日经济新闻》采访时对中国消费需求支撑金价上涨也表示质疑，“中国市场形成的推动力到底有多大？我们才买了300吨实物黄金，而美国储备了8000吨，无论是投行还是外资，他们是套利或对冲，我们是抗通胀保本，完全不在一个等级上，媒体夸大了中国消费者买金对国际市场的影响。”
　　对于中国消费者买入黄金对抗通胀的初衷，谭雅玲表示理解，但她表示市场已经发生了变化：“通胀的基础要素如果与需求供给有关，把黄金作为抵御风险的保值品有意义，但现在通胀是由投资拉动和投机推动的。”
　　陈思进也表示，黄金是以美元定价的，只和人民币对外汇率有关，和人民币对内购买力降低无关，黄金并不能抗通胀。
　　投行或顺势而为
　　在不少业内投资人士看来，表面上看是“中国大妈”大力吸金，实际上是对经济形势和经济危机的恐惧，但是黄金的定价权是掌握在少数的机构手中，散户接得越多，随后的暴跌会越深。
　　谭雅玲也表示，外资看到中国的现象，会顺势而为，并运用这种状态与局面来打压黄金。比如，金价涨时“中国大妈”会抛吗？她们期待更高的价格，而打压黄金，大家可能又会卖金，“关键问题是‘中国大妈’是被金融大鳄调动起来了，短期似乎占了便宜，长期并不一定。”
　　针对有学者提到世界各国抢黄金的现象，陈思进说，现在只有中国和印度在抢金，而且只是在金饰店里抢，印度抢金是因为正好他们5月是结婚高潮，买些低价金，“发达国家中加拿大、美国等根本没有抢金现象。”
　　陈思进说：“黄金消费品和华尔街将黄金作为炒作工具是两码事，现在内地消费者分不清投资和投机，分不清商品和资产的区别，把投机当作投资，把商品当作资产。”
　　陈思进认为，黄金整个大势将走熊，而且至少将熊10年，国际黄金期货明后年就会跌到1200美元，甚至1000美元以下，现在买金好似当年四五千点时买入A股，高位接手，“中国大妈”买贵了。
　　虽然也不赞同盲目买黄金，但谭雅玲并不认为黄金会一路低迷。“现在流动性过剩是个基本的局面，而且流动性状态并没有好转，美国是收缩流动性，但是日本放出了流动性。流动性没减少，我认为黄金熊市不会到来。”
　　谭雅玲同时强调，关键的问题是发达国家注重的是市场机会，作投资组合或投资策略的调整，他们的金融理念高于我们。
    （来源：每日经济新闻）

js@foreverlove

之前高价时买太多了><

trivia

又1350 了

peter_tan97

如果跌破１３５０　，　还会下。

分享而已。

peter_tan97

peter_tan97 发表于 20-5-2013 09:17 PM
如果跌破１３５０　，　还会下。

分享而已。

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