【HARTA 5168 交流专区】贺特佳

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賀特佳短期盈利看淡

2014-03-21 17:40      
（吉隆坡21日訊）由於市場競爭激烈和產能過剩，賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）短期內料盈利表現平平，惟分析員預期2016財政年產能飆升43.4%，將帶動該公司重振雄風。

達證券在會晤賀特佳之後表示，預料手套業在2015年和2016年可能產能過剩，因為產能超越需求，這是保守假設丁腈需求的成長率放緩、建廠工程未延誤和手套銷售量等同產能，若上述假設出現正面變化，則行業前景會較亮麗。

4大膠手套商都在密集擴充丁腈手套產業，估計直至2020年，每年將有約100億至140億只新增手套產能，尤其是在2015和2016年競爭更為激化，可能導致價格下跌和賺幅拉低。

由於競爭升溫和為了爭奪市場份額，售價面對下跌壓力，達證券預期未來賺幅可能走軟至介於18至19%，比最新的淨賺幅21至22%（2014財政年至今）減少3至4%。

將保持溢價定價策略

無論如何，該集團表示仍將保持溢價的定價策略。

賀特佳的新一代綜合膠手套製造中心（NGC）的第一條生產線正在興建中，預計於2014年第四季竣工，由於一切如期進行，在2016財政年（3月杪結賬）展開新生產線時將帶來振奮，同時不排除擴張計劃可能加速。

基於競爭激烈，達證券預期將丁腈手套售價下跌5%，賺幅降低至約19%，同時將2016財政年產能上調至218億只，因此將2015財政年財測下修13.5%至2億6千740萬令吉，同時2016年因產能增加而上調盈利預測4.2%至3億5千920萬令吉。

達證券預期賀特佳2014和2015年成長低迷2014年盈利受維修工程和原料價格影響，在第三季，因進行維修保養而令使用率下跌至82%，同時原料價格波動令賺幅減少。

“2015年由於缺乏刺激因素，成長將表現平平，預料盈利只微升2.1%。但是，隨著新一代綜合膠手套製造中心在2016年投產，產能料增加66億只或43.4%，盈利有潛能躍升34.3%至3億5千920萬令吉。”

該行保持“守住”評級，目標價下調至7令吉60仙，這是根據較低的18.2倍本益比（之前為20.3倍）和2014年每股盈利41.7仙計算。

由於缺乏盈利成長，達證券預期該股短期交易波動，但長期而言新製造中心第一條生產線於於第四季完成將令情勢轉佳。

今日閉市，賀特佳跌3仙，收6令吉75仙。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）

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業績短期走弱‧賀特佳可重返成長軌道

2014-04-17 16:50      
（吉隆坡17日訊）賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）末季業績料因價格競爭而走弱，分析員認為這只是短期現象，該公司盈利將在2014至2016財政年期間重新踏上成長軌道，惟目前因考量到稅率、賺幅和擴充計劃稍緩等因素而下調財測和目標價。

政府調漲非電力商用天然氣售價20%，並在5月1日開始生效，馬銀行研究認為賀特佳不會立即將額外的天燃氣成本轉嫁，而該措施對淨利的負面影響少於1%，並不顯著。

同時，投資者對手套業者產能過度擴張的問題感到憂慮，該行認為，目前的價格競爭也只不過是暫時性的，當部份業內新產能被佔用後，平均售價將會回揚，況且若手套的需求並不旺盛，業內的擴充計劃仍可縮減。

“手套產能過剩的問題每隔2至3年就會發生，並在初期階段引起價格競爭，但卻不曾導致市場應利急劇下挫的現象發生。”

“我們認為產能只會是逐步擴充，因業者會緊密觀察需求變化，並在需求低於預期的時候將產能擴充腳步放緩。”

馬銀行預料，賀特佳2013/14財政年末季淨利或按季走弱，低於該行和市場預期，惟銷售量卻可能按季上揚10%，淨賺幅則因價格競爭的關係而下跌0.4%。

至於丁晴手套的需求展望，馬銀行表示，預見已發展國家如歐洲對丁晴手套的需求依然穩固，該市場對價格較不敏感，且丁晴手套的滲透率也相對偏低。

馬銀行考慮到稅率走高0.1%、賺幅跌0.1%和擴充計劃延遲等因素而分別下修2014至2016財政年財測13%、23%以及14%，也下調目標價至6令吉70仙，惟維持“守住”評級。（星洲日報／財經‧報道：劉國通）

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2因素冲击贺特佳盈利

财经 2014年4月19日
（吉隆坡19日讯）由於丁月青手套平均售价处於跌势，加上近期的天然气涨价消息，预料將打击贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）的盈利成长前景。       

贺特佳將在来临的5月6日公佈2014財政年末季业绩，马银行金英投行分析员指出，由於合成胶原材料进口价格下滑，使到丁月青手套平均售价按季下跌3%。加上，市场竞爭剧烈，业者之前也採取削价战，因此，该公司末季盈利料疲软。

分析员预计，贺特佳2014財政年末季（截至3月31日止）净利按季料低於2014財政年第3季的5400万令吉，也將落后市场和分析员的预期。

分析员预期，该公司的销售量將会按季提升10%，其净赚幅可能会下降4个百分点，这主要是因为价格竞爭、更高的扩展费用和较高的有效税率。此外，该公司在末季还可能面对有一些未兑现的外匯亏损。

同时，手套行业积极扩充產能的行动，加上近期宣布的天然气涨价，平均涨幅为20%，將在5月1日起生效，都將影响手套领域前景。

分析员认为，较高的天然气成本料无法立即转嫁给消费者，不过，这额外成本对贺特佳净利带来的影响是微不足道的，少於1%。

同时，分析员认为，目前丁月青手套平均售价走低只是暂时性，当业者的新產能使用率进一步提高后，平均售价將会回升。此外，如果需求没不大，贺特佳的扩张计划规模仍可以缩小。

虽然如此，分析员仍將该公司2014至2016財政年每股盈利预测，分別下调13%、23%和14%，以反映更高的税率、赚幅压力和展延扩张计划。

分析员维持该股「守住」投资评级，和下调该股目標价至6.70令吉。整体而言，分析员仍看好贺特佳的长期前景，並相信一旦其新厂开始营运，销售量及赚幅都將会提高。【东方网财经】

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高成本最大绊脚石　贺特佳业绩料无看头

财经 2014年5月2日
（吉隆坡2日讯）隨著营运成本提高、竞爭激烈、以及厂房面临较高折旧成本，分析员预测，贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）于5月6日（下週二）公布的2014財政年末季（截至今年3月31日止）业绩，或將跑输市场的预测。        

JF Apex证券以及艾芬投行分析员不约而同在今天发布贺特佳业绩出炉前分析报告，他们皆预测该公司2014財政年末季和全年业绩或比预期逊色。

贺特佳股价在今天走跌，以6.28令吉掛收，全天跌6仙或0.95%，成交量为81万2800股。

分析员一致认为，营运成本提高是贺特佳净利成长的最大绊脚石。

JF Apex证券分析员表示，贺特佳2014財政年末季营业额预料按季將持平，其產能使用率復甦的利好因素，將被较低的售价抵销，因原料价格下跌。至于末季净利，预计介于5000万至5500万令吉，这低于JFApex证券和市场的预测，主要是因为盈利赚幅继续受压。

全年而言，该分析员预测2014財政年净利或稍微增至2亿3500万到2亿4000万令吉之间，按年涨幅或將低于3%。该公司2013財政年净利为2亿3360万令吉。

「2014財政年將是毫无看头的一年，因为营运成本提高（承担较高的工资和电费）、竞爭升温、以及第6厂房面临较高的折旧成本所致。」

另一方面，艾芬投行分析员指出，在原料价格趋软之下，树胶与丁月青手套售价虽然向南走，不过，相信贺特佳2014財政年末季营业额，按季和按年都会微涨，因为客户的需求持稳。

因此，他预测该公司2014財政年末季的销量按季成长约15%，至30亿件手套。

然而，他补充说，虽看好该公司的营业额表现，但较高的营运成本预料会拖累净利表现。

「我们预测贺特佳2014財政年末季净利，按季和按年阶將走低，这將导致其2014財政年全年净利低于我们和市场的预测。我们和市场对该公司的全年净利预测，分別是2亿6500万令吉和2亿6000万令吉。」

赚幅短期难復甦

展望未来，JF Apex证券分析员表示，贺特佳的赚幅在短期內难以復甦，因为营运成本增加，以及竞爭环境激烈。

除了不久前实施的最低薪金制，以及电费在今年1月调涨，天然气价格也开始在5月调高，这对手套业者而言是不小的衝击。

此外，虽然贺特佳的新厂房－－6號厂房已开始运作，同时其他现有的生產线已维修，不过，艾芬投行分析员表示，贺特佳的產量仍处于不足的状况，导致连续两个月的供应无法满足需求。

该分析员补充说，加上新一代综合手套制造广场（NGC）工程延迟，这將导致该公司2014至2015財政年的净利增长將受限。

「只有NGC全面投入生產，贺特佳的盈利才能看到比较强劲的反弹。NGC预计在2015年第三季投產。」

艾芬投行基于3个原因，將贺特佳2014至2016財政年的每股盈利预测，分別下调10%、16%和12%。该3大原因，分別是较高的扩充成本；较高的有效税率，从23%调高至25%；以及赚幅受压。

配合调低盈利预测，艾芬投行也將贺特佳的目標价格下修至6.80令吉，原本的目標价为7.75令吉；不过，维持该股「增持」投资评级。

JFApex证券也將贺特佳2014至2016財政年净利预测，分別调低5.1%至11.7%。同时，也將目標价从7.58令吉，下调至6.85令吉，並维持该股「守住」投资评级。【东方网财经】


营运成本涨厂房折旧高 贺特佳全年净利料2.4亿
财经新闻 财经  2014-05-04 11:28
http://www.nanyang.com/node/618505?tid=462

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贺特佳末季净利下滑26%

财经 2014年5月6日
（吉隆坡6日讯）贺特佳（Harta，5168，主板工业股）2014年末季（截至3月31日止）净利下滑26.72%，至4916万令吉，营业额则稍微上涨3.93%，至2亿8037万令吉。        

该集团在第四季税前盈利则从上个季度的7460万令吉，下滑至7020万令吉。

贺特佳在文告中表示，平均售价下滑，以及新一代综合手套製造中心（NGC）的聘雇活动令僱员成本走高，以及能源与维修成本加重，导致其营运赚幅受挫。不过，在集团持续扩增產能以及需求增长之下，营业额则仍取得成长。

2014財政年全年而言，虽然税务从上財政年的23.1%，涨至24.4%，然而，贺特佳的净利持平，从上財政年的2亿3334万令吉，跌0.05%，至2亿3322万令吉。税前盈利则从上財政年的3亿零410万令吉，增长至3亿920万令吉，而营业额从上年的10亿3204万令吉，提升7.28%，至11亿零716万令吉。

在截至2014年3月31日的12个月，贺特佳每股盈利达31.44仙，而每股净资產则为127.10仙。

董事局建议在截至2014年3月31日止的財政年，派发每股3.5仙第三次中期股息，於2014年5月28日除权，並在2014年6月18日支付。该公司至今共派发10.5仙的股息。

贺特佳董事经理关民亮透露，「目前，设有支援设施的NGC厂房1和厂房2建造工程正如期进行。我们的第一条生產线將如期在今年第四季投入生產，其他生產线则会逐步投入运作。同时，我们將持续注入资源开发人力资本，確保我们拥有一支能干的团队，带领集团继续前进。」

贺特佳今日闭市收在6.02令吉，跌14仙或2.27%，是今日第4大下跌股，全天成交量则有1889万股。【东方网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31/03/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/03/2014	31/03/2013	31/03/2014	31/03/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	280,373	269,772	1,107,160	1,032,036
2	Profit/(loss) before tax	70,272	81,318	309,162	304,099
3	Profit/(loss) for the period	49,395	62,422	233,725	233,593
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	49,157	62,293	233,218	233,337
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	6.63	8.51	31.44	31.88
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.50	3.50	14.50	14.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.2710		1.0415

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EX-date	26/05/2014
Entitlement date	28/05/2014
Entitlement time	04:00:00 PM
Entitlement subject	Interim Dividend
Entitlement description	Third interim dividend of 3.5 sen per share single tier for the financial year ending 31 March 2014
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/03/2014
Share transfer book & register of members will be	28/05/2014 to 28/05/2014 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn Bhd Level 6, Symphony House,Block D13, Pusat Dagangan Dana 1, Jalan PJU 1A/46, 47301 Petaling Jaya, Selangor Darul Ehsan. Tel: 03-78418000 Fax: 03-78418151, 03-78418152
Payment date	18/06/2014
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	28/05/2014
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.035

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短期收益前景看淡 賀特佳淪為十大下跌股

財經股市7 May 2014 23:36
（吉隆坡7日訊）賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）末季獲利下跌，今日股價陷入十大下跌股榜，券商認為短期收益欠缺動力，財報料持續無驚喜。

該股今日以跌2仙至6令吉開盤，隨后走勢跌跌不休，盤中一度挫15仙至 5.87令吉，為十大下跌最重股項之一。

閉市時，賀特佳報5.92令吉，跌10仙，成交量121萬2900股。

該公司末季淨利按年下跌21%，令市場失望，大部分券商下修目標價格，但維持投資評級在中立或持有。

JF APEX證券研究指出，市場競爭激烈及產能限制，導致賀特佳短期前景及收益潛能欠佳。

“產能受限主要是新世代整合手套製造中心（NGC）擴展進入另一個階段，並料在今年底才投運，相信2016財年才作出貢獻，換言之2015財年財報將表現平平。”

馬銀行投銀研究同樣認為，該公司未來數個季度表現欠佳，並在2016財年新廠房投運后才可見顯著成長。

“賀特佳今年至今股價已下跌17%，但我們認為該股值得趁低吸納。”

聯昌證券研究分析員殷嘉薇在報告中指出，全年業績低于預期，主要是市場競爭及營運成本高打擊，相信賺幅將持續受影響，為此下修 2015至2016財年淨利預測9%及12%。

她認為，2015年將更具挑戰，除了是受補貼削減影響，加上產能過剩問題持續將進一步壓縮手套售價。【中国报财经】

賀特佳投資評級比一比
券商	投資評級	目標價（令吉）
JF Apex證券研究	維持持有	下修至5.33
馬銀行投銀研究	維持持有	維持在6.70
大馬投資研究	維持持有	維持在5.40
聯昌證券研究	維持持有	下修至6.46
豐隆證券研究	維持持有	下修至5.78
大眾投資研究	維持中立	維持在6.77
興業證券研究	維持中立	下修至6.61
MIDF證券研究	維持短期買進	下修至7.10
艾芬證券研究	維持增持	維持在6.80
肯納格證券研究	維持跑贏大市	維持在7.48

產能達巔峰‧賀特佳短期業績平緩

2014-05-08 11:11      
（吉隆坡7日訊）賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）2014財政年淨利落後市場預期，分析員認為，由於廠房產能已達巔峰，短期業績料相對平緩，預計明年初啟用的下一代綜合手套製造中心（NGC），將成為救命稻草。

考量短期展望謹慎，部份分析員決定調低賀特佳未來兩年財測，下修幅度介於3至20%，惟有部份分析員維持財測不變。

受業績失色衝擊，賀特佳股價週三下滑10仙，以5令吉92仙收市。

達證券指出，賀特佳2014財政年營業額上漲7.3%，可淨利卻與前期持平，歸咎於營運賺幅下滑1%及溢價因競爭加劇和外匯虧損而收窄。
或出現供應過剩

“管理層透露，領域可能在今年內發生供應過剩現象，丁腈手套需求料保持穩定，整體仍受平均售價偏低支撐，惟市場競爭加劇和營運成本走高，可能導致賺幅萎縮。”

作為NGC的部份項目，達證券預期賀特佳第七廠房首條產線將於今年第四季落成，NGC是賀特佳的長期成長計劃，目的在於將手套年產能在2021年提昇至425億隻，並且鞏固賀特佳作為全球最大合成手套製造商的地位。

安聯研究下調2015和2016財政年淨利預測20%，主要因認為NGC將涉及較高開設成本和市場價格競爭，並且預見賀特佳2015年每股盈利萎縮7%，惟強調可在NGC投產後恢復正常，於2016財政年重新書寫超過20%成長率。

肯納格研究則預測，隨著現有產能使用率接近頂峰，明年3月前的手套銷量料保持平淡，惟管理層表示整體賺幅將繼續持穩，並且在NGC開跑後上升。

該行也說，賀特佳目前以2015和2016年的16和15倍本益比交易，估值仍然偏低，並且因高自動化產能、產能擴張和賺幅高於同儕等緣故，繼續看好該公司前景。

大眾研究則坦言對手套平均售價下滑感到擔憂，惟相信NGC的落成時機有助支持盈利，成為該公司重估催化劑。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）


丁腈手套竞争压低赚幅 贺特佳财测目标价下调
财经新闻 财经  2014-05-09 11:07
http://www.nanyang.com/node/619736?tid=462

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3利空圍繞‧賀特佳獲利受考驗

2014-07-14 17:05      
（吉隆坡14日訊）儘管賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）有信心綜合手套製造中心（NGC）額外產能可被市場吸收，最早於本財政年第三季開始貢獻盈利，不過份析員預見，產能受限、價格競爭及高營運成本利空影響，本財政年盈利料持續被“挫傷”。

大馬研究指出，儘管該公司看好下季淨利將隨著工廠維修工程完成走揚，綜合手套製造中心第一條生產線投運後，最早可於今年11月（2015財政年第三季）貢獻盈利，可是自6號廠於2013年9月投入運作以來，至今未有新生產線投產，產能拓展受限、價格競爭環境及高營運開銷將持續打擊本財政年盈利。

該行預計，今年第二及第三季的運作成本將因聘請綜合手套製造中心員工而走揚，另外也將面臨更高能源及原料成本。

“雖然市場擔心產能過剩及大馬丁腈手套第一季出口顯放緩跡象，該公司產能拓展計劃依然如期開跑，有信心綜合手套製造中心的額外6億6千萬支產能可被吸收。”

賀特佳認為，手套需求下滑可能是季節性影響，因為在2013下半年，市場因預測冬季（2至5月）較高平均售價而進行手套囤積活動。

目前該公司工廠使用率為90%，第三季及第四季料降至82%及86%，訂單間隔期2個月，每1千隻手套平均售價90至92令吉，與去年下半年維持同樣水平。

面臨價格競爭

今年5月，因天然氣漲價19%，該公司調漲2%平均售價，不過溢價卻因競爭壓力縮減。

“低平均售價（比過去兩年低33%）及營運環境不利因素，導致該公司連續兩季的除息稅折舊及攤銷前盈利（EBITDA）受壓，於2014財政年第四季降至23.9%，低於33.4%的5年平均水平近10個基點。”

為應對此狀況，該公司推出數項改善效率及支撐賺幅的措施，包括拓展產品系列、採用自動化科技節省10至20%勞工成本及專注於成本管理。

大馬研究預測，隨著新生產線開跑，該公司產能將按年走揚32%至190億支，帶動2016財政年盈利增長20%。

賀特佳的第七及第八廠房預計於2015年第四季全面運作，更高產能料有助於縮減生產成本，每支手套成本料降至5仙。

不過，鑑於業務缺乏新進展，該行維持2015至2017財政年財測，保持“守住”評級及目標價5令吉40仙不變。（星洲日報／財經）

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HARTALEGA HOLDINGS BERHAD

EX-date	08/09/2014
Entitlement date	10/09/2014
Entitlement time	04:00:00 PM
Entitlement subject	Final Dividend
Entitlement description	Final dividend of 4 sen per share single tier for the financial year ended 31 March 2014
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/03/2014
Share transfer book & register of members will be	10/09/2014 to 10/09/2014 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn Bhd Level 6, Symphony House,Block D13, Pusat Dagangan Dana 1, Jalan PJU 1A/46, 47301 Petaling Jaya, Selangor Darul Ehsan. Tel: 03-78418000 Fax: 03-78418151, 03-78418152
Payment date	24/09/2014
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	10/09/2014
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.04

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賀特佳首季盈利料有改善

2014-08-04 17:13      
（吉隆坡4日訊）西非四國伊波拉疫情吃緊，賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）等膠手套商，可從增長手套需求獲利，惟興業研究基於其擴充步伐尚待發揮效能和高生產成本侵蝕，預計這個財政年盈利平平，下財政年才有望捎來更強勁盈利。

賀特佳預計明日公佈2015年首季業績，興業預測按季營業額平平，主要是過去數月未有新產能，不過，盈利可在高效益與成本管控，按季稍有改善。
伊波拉疫情吃緊，賀特佳作為手套股估計受惠，該股今日漲6仙，以6令吉71仙最高收市。

截至7月27日世界衛生組織數據，西非幾內亞、利比里亞、塞拉利昂和尼日利亞總共爆發1千323宗伊波拉病例，729人死亡，另有205宗疑例。分析員認為若疫情惡化，膠手套需求大增，有助推高賀特佳盈利。

然而，興業說，年初的電費與天然氣上漲和擴充計劃下的員工成本，儘管進行成本節省和以先進科技保持賺益，預期這個財政年淨利平平，惟在擴大產能後2016財政年將享更高盈利成長，預測由2億3千600萬令吉增長至3億1千100萬令吉。

賀特佳綜合手套製造中心（NGC）擴張計劃如期進行，首兩條生產線年杪營運，規劃產能達147億個，2015財政年則為150億個，並計劃於2016財政年把產能增至220億和2020年提振至420億個。

“以淨賺益而言，2015財政年預料按年挫1.3%，2016財政年賺益保持；然而，偌可改善效益和保持20%淨賺益，可能捎來優於預期盈利。”

興業維持加賀特加“中和”評級，調低2015財政年盈利6%，2016財政年淨利則調高1%。把6令吉61仙目標價，調高至6令吉95仙（2015年本益比為19倍）。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）


年杪增2生产线成本高 贺特佳业绩料持平
财经新闻 财经  2014-08-05 09:41
http://www.nanyang.com/node/639725?tid=462

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首季平均售價偏低 賀特佳淨利跌至5709萬

企業財經5 Aug 2014 20:51
（吉隆坡5日訊）手套平均售價偏低、能源價格走高，賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）本財年首季淨利按年減9%至5709萬令吉，不過仍宣布每股派息4仙。

截至6月底，賀特佳首季營業額僅按年微增0.43%至2億7920萬令吉，每股盈利從去年同期8.56仙減至7.55仙。

該公司在馬證交所報備文告中指出，維修及生產開銷減低帶動獲利從4940萬令吉增至5720萬令吉，但平均售價跌、能源價格走高拖累淨利成長。

文告指出，“新世代整合手套製造中心”（NGC）開設在即，該公司招聘活動令員工成本提高，不過在現有營運下合理化人力資源后緩和成本提高的衝擊。

該公司董事經理關民亮指出，製造中心將在8年內分階完成，未來將繼續致力提升營運績效及產能，目前2座廠房工程進展順利，首批生產線今年末季投產。

“儘管平均售價偏低仍打擊手套業，但全球市場對丁手套需求強勁，增長率高達19%，加上公司擴展計劃及內部科技競爭能力，有信心能持續保持盈利。”【中国报财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/06/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/06/2014	30/06/2013	30/06/2014	30/06/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	279,198	278,014	279,198	278,014
2	Profit/(loss) before tax	75,651	81,917	75,651	81,917
3	Profit/(loss) for the period	57,241	63,015	57,241	63,015
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	57,087	62,912	57,087	62,912
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	7.55	8.56	7.55	8.56
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	4.00	4.00	4.00	4.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.3416		1.2613

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削價高成本夾攻手套業‧賀特佳財測保持

2014-08-06 17:40      
（吉隆坡6日訊）削價戰和高成本夾攻手套業，賀特佳（HARTA,5168,主板工業產品組）難逃衝擊，惟分析員看好其營運戰略，尤其是第四季投運的新廠房可加強經營效率，因此傾向於保持財測。

不過，管理層在匯報會上強調，手套業並未出現削價戰，產品價格調低的原因在於原料跌價、訂價策略。

賀特佳第一季營業額稍漲0.43%至2億7千919萬8千令吉，淨利按年下滑9.26%至5千708萬7千令吉。

電費調高、天然氣漲價，提高了經營成本，首季營運賺幅也從29.5%跌至27.1%。同時，受人造膠跌價和競爭加劇影響，該公司產品售價調低，盈利也跟著減少。

不過，該公司透過提昇營運效率、合理化人力成本等策略，降低了上述利空的衝擊。

聯昌研究指出，該公司核心淨利因電費、維修費而減少，反映該公司無法全面轉嫁這些成本。

聯昌補充，發展中國家的銷售增加，帶動天然膠手套的盈利貢獻，由於這些市場和產品的賺幅較低，也可能影響該公司的業績。

對於伊波拉疫情的影響，馬銀行研究認為，賀特佳以至其他手套公司的銷量暫時並未因此而提高，即使伊波拉證實增加手套銷量，產能幾乎100%的賀特佳也只能寄望賺幅改善，而非銷量的提昇來推動業績表現。

業績表現穩定，賀特佳今日收市漲15仙，掛6令吉87仙。



（星洲日報／財經‧報道：王寶欽）



业绩加持　贺特佳逆市上升
财经 2014年8月6日
http://www.orientaldaily.com.my/index.php?option=com_k2&view=item&id=130885:&Itemid=198

需新资金建厂 贺特佳短期业绩难突破
财经新闻 财经  2014-08-08 12:28
http://www.nanyang.com/node/640553?tid=462

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赚幅料减3%　贺特佳採措施缓衝

财经 2014年8月26日
（吉隆坡26日讯）鉴于新一代综合手套製造中心（NGC）、其他营运成本提高，以及平均售价降低，贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）预测2015財政年（3月31日结帐）盈利赚幅，在最坏的情况將下跌2至3%；但，该公司表示，將通过成本节约措施，来缓衝此情况。

贺特佳执行主席关锦安在股东大会后的记者招待会上表示，因新一代综合手套製造中心、电费及天然气费用提升，以及平均售价降低，並且预测贺特佳2015財政年盈利赚幅在最坏的情况下，將缩减2至3%。

儘管如此，他指出，该公司將通过提升生產效率，及控制成本等措施，从而缓衝盈利赚幅缩减的衝击。

此外，关锦安指出，鉴於以上情况，预测2015財政年业绩表现將会持平，但相信新一代综合手套製造中心在2016財政年完全投產后，其业绩表现將会有所提升。

与此同时，贺特佳董事经理关民亮透露，新一代综合手套製造中心的两条生產线，將会在今年11月如期投產，而往后的每月都会如此，直到24条生產线全部投入生產，预计在2016財政年將可生產50亿只手套。

目前该公司的总產能为122亿只手套。

新兴市场手套消耗量升针对丁月青手套前景，关民亮表示，丁月青手套前景依然明朗，其成长势头將会持续，这是因为新兴市场对手套的消耗量逐渐提升，並且欧洲国家对手套的需求，將从天然胶手套，逐渐转向丁月青手套。

另一方面，对於市场关注的手套供应过剩问题，关民亮指出，在未来2年的新增產能將是320亿或每年160亿只，而隨著国际一些手套厂房关闭，以及手套需求持续提升，尤其是新兴市场，所以他认为，手套市场將不会出现供应过剩的情况。

关民亮披露，贺特佳將会专注新兴市场，因需求持续提升，目前该公司已在中国及印度进行品牌重塑活动，但来自中国及印度的贡献依然不太明显，而公司主要的营业额来源依然是以原装设备製造商（OEM）业务为主。

除此之外，针对埃博拉病毒是否刺激手套需求，关锦安则认为，基於该疾病所涉及范围不大，並且处在可控制范围，所以预测並不会对手套需求带来任何影响。【东方网财经】

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買進券商心頭好‧新產能年底投產 賀特佳有10%上漲空間

財經股市25 Sep 2014 21:58

券商：興業證券研究
目標價：7.70令吉

賀特佳（HARTA，5168，主要板工業）整合手套制造中心料今年底前可投產，產能過剩料是多慮，強大的增幅可應付未來更加激烈的競爭環境，上修評級至“買入”，新目標價7.70令吉，即10.3%上漲空間。

我們在上個會議中得知，首2個新生製線投產后，賀特佳每年手套產量將提高到147億隻，很接近2015財年手套產量目標（150億隻）。賀特佳放眼手套產量可在2016財年增至220億隻，並在2020年暴漲至420億隻。

丁手套市場競爭激烈，儘管賀特佳需要下調平均售價，導致賺幅下跌，但依然能保持介于19%至20%淨賺幅。

展望未來，賀特佳放眼要通過減低成本和改善產能效率，維持賺幅在約20%水平，以保持競爭力。

由于2015財年少了新廠房投產的貢獻，因此賀特佳收入增長稍微放緩，該公司2016財年收益料可取得雙位數成長，我們保守預測平均售價跌6.8%，混合使用率84%，以及19.7%的淨賺幅。

賀特佳全日走跌，遊走在6.95令吉至6.99令吉間，閉市收在6.97令吉，微跌3仙，全日交易量177萬3700股。【中国报财经】

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贺特佳配合拓展 设分销臂膀-MUN

财经新闻 财经  2014-10-03 11:09
（吉隆坡2日讯）为了与扩展计划同步，贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）设立新分销臂膀-MUN。

文告指，贺特佳子公司Pharmatex重塑品牌，且将整合入MUN，该品牌在澳洲、中国、印度和美国皆是引领品牌。

贺特佳董事经理关民亮表示，MUN将借助集团竞争优势以及品牌声誉，成为整个领域的先锋。

“MUN的成立将让我们得以透过整合方式，并将营运标准化来加强分销管道，以打造稳健基础，扩大目前的规模。”

根据长远计划，该公司要将MUN开发成全球保健产品，供应手套和其他产品，以迎合保健领域的需求。”【南洋网财经】

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手套产能长期双数增长 贺特佳NGC首期月内投产

财经新闻 财经  2014-11-14 11:19
（吉隆坡13日讯）贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）新一代手套综合制造厂（简称NGC）发展计划进展顺利，首2条生产线将于月内开始投产。
明年末季竣工

NGC的发展计划共有6座工厂，共72个生产线，放眼2020年完成。

其中第一期计划包括2座工厂，共12条生产线，预定本月开始运作，明年末季正式竣工。

贺特佳最近与丰隆投行研究分析员会面时，如是透露。

丰隆投行研究报告指出，贺特佳有信心NGC第一期开始投产后，手套会取得不错销量，因为现有的客户已表露购兴。

贺特佳也认为，所生产的产品若要持续稳健的以双位数增长，不会面对任何问题。

该行分析员指出，由于NGC的生产线是分阶段一步步进行，所以，2015财年内产能不会大增，要到2016和2017年时，才会更大幅度激励产能。

最新科技节省成本

该分析员预计，贺特佳未来3年的产量，将从2014财年的120亿只手套，倍增到2017财年的250亿只手套。

此外，分析员说：“NGC的目标是节省成本，提高产能，所以采用了最新的手套生产技术。同时，贺特佳还准备了一个整合手套生产活动大蓝图，所以，我们相信该公司未来赚幅将得以维持。”

NGC初期成本较高，加上产能使用率较低，分析员预见，贺特佳2015财年的净利表现会较疲弱。不过，只是短期的现象，一旦2016财年产能提高，净利就会取得动力。

另一方面，尽管伊波拉病毒肆虐，但该公司目前为止仅观察到需求小幅上扬，且占总销量比率不高。



【南洋网财经】

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贺特佳次季净利挫23%

财经 2014年11月18日
（吉隆坡18日讯）贺特佳（Harta，5168，主板工业股）2015財政年次季（截至9月30日止）净利跌23.89%，从6327万令吉，跌至4816万令吉。营业额则从去年次季的2亿8095万令吉，减少2%至2亿7524万令吉。

上半年而言，贺特佳的累计净利达到1亿零525万令吉，按年跌16.6%，去年同期为1亿2619万令吉。上半年的营业额为5亿5444万令吉，较去年同期的5亿5897万令吉跌0.81%。

贺特佳在文告指出，在第2季度取得4830万令吉税后盈利，该集团在上財政年同期取得6330万令吉税后盈利。该集团在累积的半年期间取得1亿零550万令吉税后盈利和1亿4050万令吉税前盈利。

原料成本下滑以及价格竞爭加剧令平均销售价减低，以致取得上述业绩表现。集团的新一代综合手套製造广场（NGC）营运前开销，包括电费和天然气成本增长与偏高的维修成本，拉低集团营运赚幅。

集团在截至2014年9月30日的半年期间，每股收益达13.68仙，每股净资產则达144.17仙。

竞爭激烈

贺特佳董事经理关民亮指出：「外在经济及竞爭激烈的环境，令我们处於交易谨慎的市场，因此取得此业绩属意料之中。偏低的售价虽打击手套领域，不过我们仍著重於提升生產力和自动化生產来缓和衝击。」

派3仙股息

「儘管面对充满挑战的环境，集团持续承诺为股东提供价值。因此，我们宣佈在截至2015年3月31日止的財政年派发每股3仙的第一次中期股息，即將於2014年12月5日除权，於2014年12月24日支付。」

他表示，「接下来，我们將继续把焦点放在策略扩展计划以取戴乐首季净赚4990万得持续成长。NGC的进展顺利令我们有信心，在长期能从走势强劲的全球丁月青手套需求中获利，而我们也透过巩固人力资本发展和內部科技竞爭优势，为集团奠定巩固基础。」【东方网财经】

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 30/09/2014

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		30/09/2014	30/09/2013	30/09/2014	30/09/2013
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	275,238	280,953	554,436	558,967
2	Profit/(loss) before tax	64,902	82,300	140,553	164,217
3	Profit/(loss) for the period	48,314	63,326	105,555	126,341
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	48,160	63,273	105,247	126,185
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	6.26	8.55	13.68	17.05
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	3.00	3.50	7.00	7.50
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4417		1.2613

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EX-date	03/12/2014
Entitlement date	05/12/2014
Entitlement time	04:00:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	First interim dividend of 3 sen per share single tier for the financial year ending 31 March 2015
Period of interest payment	to
Financial Year End	31/03/2015
Share transfer book & register of members will be	05/12/2014 to 05/12/2014 closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlements
Registrar's name ,address, telephone no	Symphony Share Registrars Sdn Bhd Level 6, Symphony House,Block D13, Pusat Dagangan Dana 1, Jalan PJU 1A/46, 47301 Petaling Jaya, Selangor Darul Ehsan. Tel: 03-78418000 Fax: 03-78418151, 03-78418152
Payment date	24/12/2014
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	05/12/2014
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.03

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贺特佳 NGC提高下半年获利

财经新闻 财经  2014-11-20 11:26

目标价：6.35令吉

最新进展

贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）净利走跌，2015财年次季净赚4816万令吉，按年跌幅近24%；营业额则报2亿7523万8000令吉，按年跌2.03%累计两个季度，贺特佳净赚1亿524万7000令吉，相较去年上半年的1亿2618万5000令吉，按年跌16.6%。

另外，管理层宣布派发每股3仙的股息。

行家建议

新一代手套综合制造厂（简称NGC）发展计划的9项生产线将在本财年内开始运作，有望提高下半年的盈利表现。

NGC发展计划两间工厂的生产线将在今年12月开始运作，剩下的24项生产线在明年逐步跟上。

预料贺特佳在2016财年的产量将会增加到220亿只手套。

根据公司2016财年的18倍每股盈利计算，目标价为6.35令吉，并维持“守住”评级不变。



分析：安联星展研究

【南洋网财经】

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股海探温：美元走强利好贺特佳

财经周刊 投资观点 股海探温  2014-12-15 15:15
1.丁腈手套售价不断下滑会不会影响贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）业绩表现？
未来价格走势怎样？
2.贺特佳和其他手套生产商不断扩大产能，市场吸收得来吗？会不会出现供过于求情况？
3.请提供贺特佳未来业绩走势预测，以及投资策略。

答：
丁腈手套平均售价在2个月内下挫了11%，因为丁腈橡胶价格下滑、需求走弱和库存高企。

丁腈橡胶是丁腈手套和丁二烯的主要原料。

丁腈橡胶价格自10月起，下滑了9%。今年至今则跌2%，少于丁腈手套的34%和丁二烯的31%。

我们相信，丁腈橡胶价格还有下行空间，这可为贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）的赚幅提供一定支撑，挺过明年更加激烈的市场竞争。

丁腈橡胶成本占贺特佳总成本的50%，价格只要每跌10%，则可提高公司净利4%。

另外，美元走势前景看俏，可为公司带来一定好处，因为公司几乎所有交易都以美元结算，但以美元结算的成本则仅占50%。

不过，短期来说，令吉走弱料会带来外汇损失。

增加产能提高赚幅

贺特佳即将启用第7和8厂房的首两条生产线，料该两家厂房会在明年杪完全投产，届时，产量可达220亿只手套（相等于年增8亿只）。

由于新厂房是高效率生产设计，所以赚幅料可扩大5至6个基点。

虽然我们相信，额外增加的产能可被市场吸收，但业界的削价战料也越演越烈，以争取大客户的青睐。

不会供过于求

无论如何，除了全球需求稳定增长外，最近两家跨国手套生产企业关闭了泰国和大马厂房，估计会流出每年50亿只手套的外包生产合约，所以应该不会出现供过于求情况。

另外，我们认为，贺特佳会将赚幅增长放一旁，专注于在今明两个财年内提高销量。

目前，公司净赚幅达18%，为国内4大业者之冠。

盈利增长料持平

新厂房启动成本和外汇损失拖累，我们猜测贺特佳未来数个季度，盈利增长将会持平。

无论如何，我们很期待2016财年表现，因为公司将进行大规模的拓展计划，以及提高市占率。

我们预计，2016和2017财年，公司每股盈利将会增长31%和18%，销量则会提高38%和12%。

另外，我们不调整盈利预测，但提高目标价，从原本7令吉增至8.50令吉，因为相信其本益比还有上扬空间。

基于增长前景看俏，加上抗跌股需求提高，我们提高贺特佳2016年本益比预测，从19倍至21倍。

就算调整至21倍，仍属保守，因为相较于医疗保健领域，虽然其投资回酬率（ROE）和派息率不如手套股高，但本益比已达29倍。



【南洋网财经】