~2015年财政预算案（股市篇）~

icy97

2015年預算案‧低收入戶料獲援助

2014-10-01 16:24      
（吉隆坡1日訊）消費稅及津貼合理化料成為2015年生活成本高漲的主要催化因素，預計政府將持續針對中低收入群推出緩衝措施，大派預算案“糖果”強化社會生活保障制度，尋求降低部份民生成本。

生活成本高漲課題料持續成為2015財政預算焦點，中收入階層除了獲減個人所得稅減輕稅務負擔，政府料提供更高的伴侶及孩子稅務回扣，調整退休金及壽險回扣，亦會進一步資援公務員及讓學生持續獲書券資助。

食物供需問題方面，籠養海產商（Caged Farming）料獲補貼以增加海產供應，為改善食物供應鏈及節約消費成本，政府可能削減仲介商數量，料有更多商店略過中間人，直接銷售農場品予消費者，就如1馬魚店的經營模式一樣。

另外，更有分析員大膽預測，政府可能推出較不會被濫用的食物及烹飪用煤氣券，補貼基本民生需求。

於此同時，政府也將在特定低收入區域宣佈開設更多1馬人民商店（KR1M），並專注於協助人民增加收入，推出更多緩衝措施，為中低收入家庭提供更高現金援助、獎賞公務員一個月花紅平息民怨及持續資助小學、中學及學院生書券。

在2014財政預算案，政府已提議在2015年，派發一次性的300令吉1馬援助金給符合1馬援助金（BR1M）條件的家庭。

興業研究預計，本財政預算案可能提昇月收入3千令吉以下低收入家庭的1馬援助金額度，從650令吉增至800令吉；而月收入3千至4千令吉家庭的450令吉援助金也有望增加；21歲以上、月收入2千令吉以下者的300令吉1馬援助金也可能會增加。

大馬研究預測，在2013至2018年，1馬援助金對單身人士的援助金料從250令吉增至600令吉，家庭則從500令吉提高至1千200令吉。

同時又因消費稅的推行，料為4千令吉以下家庭收入者及收入2千令吉以下者增加300令吉的1馬援助金。

聯昌研究估計，政府將在明年增加300令吉的1馬援助金，為有效管理財政赤字，未來料不時檢討1馬援助金措施，為最需要及還未得益者提供援助。

2014年的1馬援助金讓超過700萬戶家庭及單身人士受益，政府更是承諾，在未來5年，將增加1馬援助金至每年1千200令吉，以減輕人民生活成本上漲的壓力。

整體而言，聯昌研究認為現金援助不是長遠之計，特別是無法提供更高生產率者，主要是現金資助僅改善短期社會福利，久而久之可能會造成人民懶惰、過度依賴政府扶持的負面狀況。

提昇技能才是長遠之道該行認為，改善教育素質、提昇技術及技能培訓、優化員工生產力及獎勵企業增加員工薪酬，讓他們得以追求更高薪資才是最好的長遠政策。

2013年，大馬的就職人口薪酬已從2005年佔國內生產總值的29.5%增至33.6%，政府的長期最高目標是40%。在已發展國家，薪酬佔國內生產總值的50%。



（星洲日報／財經‧文：郭曉芳）

icy97

大马人財案期许　盼產业市场捎佳音

财经 2014年10月1日
（吉隆坡1日讯）国內主要房產交易网站大马iProperty.com的调查显示，大部份大马人希望2015年財政预算案將会有更多產业市场相关的利好消息，包括房价的管制，更多的可负担房屋供应，以及降低房屋利息。

全国人民屏息以待的2015年预算案，即將在10月10日出炉，配合这一年一度的盛事，大马iProperty.com进行了一项线上调查，以便了解大马人对这项预算案的期望。

超过5000名受访人士参与这项网上调查，当中受访者最关注的3大课题均和產业市场有关。

这项调查结果显示，有62%受访者表示，他们希望政府可以管理好房屋价格，这期许也反映出，近几年的房產价格持续走高，许多打工族只能望房兴嘆的无奈心情。

此外，有40%受访者表示，希望有更好的公共交通，也有39%希望有更多的低成本及地点適中的可负担房屋。

另外，两项受关注的项目则是所得税及房產利率，有27%受访者希望政府降低所得税；也有25%受访者表示，希望房屋贷款利率降低。

针对这项调查结果显示，62%受访者希望政府可以更好的管制房价，iProperty集团董事经理兼首席执行员佐治奇米尔指出，这並不让人感到意外，因为受访者认为目前房屋价格的可负担水平为7.29点。（1点是可负担水平佳，10点则是完全不可负担）。

根据估价及房產服务部门的数据，在2014年首季，大马全国房屋价格按年上扬8%（经通胀调整后为4.35%），至27万6668令吉（约8万6027美元），是2010年末季以来最低的按年成长表现。

七成首购不获贷款

国家统计局的2013年房屋收入调查数据显示，80%大马人的月收入低於6900令吉，无法负担价格在30万令吉以上的房產。根据雪州发展机构（PKNS）的资料，有70%首次购买房屋的人士，无法获得银行的贷款批准。

奇米尔指出，房屋价格走高，银行收紧房屋贷款条例，加上发展商承担利息计划（DIBS）被取消，让购屋者更难购买房屋，尤其是首次购屋者。

冀政府改善交通

因此，大马人希望政府在2015年的预算案中推出一些措施，介入在策略性的地点建设更多可负担房屋，以及改善公共交通，都不难让人理解。

他也认为，大马年轻的人口及工作群，会造成更高度的城市化迁移趋势，他们也將会倾向拥有本身房子。因此，在主要城市，可负担住宅房屋的需求必定会越来越高。调查结果也显示，有超过一半的受访者希望购买价格在50万令吉以下的房產。

给予发展商津贴

奇米尔总结说，「鑑於价格在50万令吉的房產需求殷切，政府也应考虑在预算案中，给予津贴鼓励发展商兴建这一个价格区间的房產。这样一来，购屋者的需求將可获得满足。这些就是大马人对2015年预算案，关於房產方面的期许。」【东方网财经】

icy97

汽油起價市場嘩然‧預算案恐更多惡耗

2014-10-02 17:24      
（吉隆坡2日訊）預算案下週公佈，股市漲潮不見蹤影，油市反倒“漲”聲一片，經濟學家估計，減津腳步不停，消費者必須做好心理準備，預算案可能捎來更多“大禮”。

經濟學家估計，這一次減少燃油補貼後，雖然政府今年可再省下最多12億令吉開銷，3.5%赤字目標在望，卻也意味著多層次燃油機制可能不會在2015年財政預算案中公佈，而須延至明年初。

貿消部昨晚公佈，RON95汽油和柴油今日起漲價20仙，各報2令吉30仙和2令吉20仙。目前，政府仍為RON95汽油和柴油補貼28仙和32仙。

國際油價下跌
國內汽油反漲

安聯星展研究表示，政府選在預算案公佈前、國際油價下跌的當兒宣佈上述消息，讓他們感到意外。

“隨著多層次燃油機制延後落實，我們估計預算案發佈當天會有更多類似的措施公佈。”

該行補充，為加強補貼的公平、國家競爭力等，政府應儘快重組燃油補貼機制，可是鑒於政府選擇減少汽油和柴油補貼，相信新的多層次燃油機制可能延後公佈。

政府的目標是將赤字佔國內生產總值（GDP）的比率分別在今明兩年降至3.5%和3%，並在2020年達到收支平衡，因此急需控制開銷。

燃油補貼佔政府開銷的比率越來越高，從2000年的5.6%（31億7千萬令吉）提高到2013年的13.4%（289億令吉），因此安聯星展研究相信，燃油補貼減少勢所難免。

馬銀行研究估計，全國每月消耗15億至20億公升的RON95汽油和柴油，補貼減少20仙，可節省9億至12億令吉開銷，佔國內生產總值的0.1%，協助政府達到3.5%赤字目標；今年首6個月，財政赤字為3.7%。

該行指出，即使燃油補貼減少20仙，政府今年此類撥款仍達210億令吉，比較2013年為235億令吉。

“此外，政府豁免汽油和柴油的58.62仙和40仙銷售稅，每年稅務收入也減少96億至126億令吉。”

大馬研究表示，上半年津貼按年增加2.1%至181億8千萬令吉，歸因於國際油價上漲、一馬援助金（BR1M）提高等。2014年首6個月國際油價平均為100.90美元，高於去年同期的94.90美元。

“政府預期2014年津貼開銷達404億令吉，佔總收入的18%，比一年前減少29億4千萬令吉或6.8%。其中，燃油補貼達233億令吉，佔津貼總額的57.7%。”

MIDF研究認為，政府會將省下的開銷撥給其他領域，豐隆研究也贊同說，燃油補貼降低，政府有餘裕提高民生補貼，一馬援助金可能增加150令吉左右。

通膨明年上探5%

燃油漲價，今年10至12月通膨肯定衝高，明年消費稅落實，物價也會受到影響，馬銀行研究估計明年通膨將上探5%。

至於2014年，由於比較數據偏高，全年通膨料維持在2.5至3.5%左右。其中，豐隆研究估計第四季通膨為2.9%，不復第一季的3.5%高峰。

豐隆研究認為，燃油漲價20仙，不會明顯打擊消費開銷和企業成本，因此維持下半年經濟成長5.6%的預測，全年則是6%。

11月議息
料保持利率3.25%

通膨升溫，有經濟學家估計國家銀行11月可能升息0.25%，但更多經濟學家認為，經濟壓倒一切，國行短期內傾向於維持隔夜政策利率（OPR）在3.25%。

馬幣創7週最大漲幅

政府減少補貼加強財務，推動馬幣寫下7週最大漲幅，今日漲勢領先其他亞洲貨幣。

巴克萊表示，大馬津貼開銷將減少30%，有利於帶動馬幣走勢；ING公司也認為，補貼減少可以加強經濟基本面，進而吸引投資者。

馬幣兌美元今日一度升值0.6%至3.2525，漲幅為8月15日以來最大。截至下午5時，馬幣報3.2555。



（星洲日報／財經‧報道：王寶欽）

icy97

2015年預算案‧置地通用：盼允用公積金還房貸

2014-10-02 16:36      
（吉隆坡2日訊）置地通用董事經理劉毅德表示：“我覺得很多的發展商都跟我有一樣的想法，希望政府可以制定一些方案去幫助首次購房者。我們發現很多想買第一間房子的人，特別是社會新鮮人，儘管他們有穩定的收入，但還是有很多人很難付得起首期。

或許政府可以考慮再提高第一間房子的貸款上限，或是批准買家直接從每月公積金扣款中抽一部份來還房貸。

消費稅方面，直落方式（cascade）納稅法必定會提高公司的營運成本，使營運變得更加辛苦。除此之外，處理消費稅，也讓公司需要負上額外的開銷。

但是，我認為大多數的消費者已經準備好迎接消費稅，在直落方式納稅法下，成本會轉嫁到消費者身上，住宅不需繳納消費稅下情況比較好，但是商用產業就必須付6%的消費稅，恐怕比較悲觀。

政府削減津貼，絕對會影響經濟，產業是與整體經濟息息相關的，雖然沒有特別的數據顯示，但我相信產業市場始終避不開津貼合理化政策的影響。
除此之外，我們希望政府可以進一步減少公司稅。”（星洲日報／財經）

icy97

2015年預算案‧GSB集團：盼再減公司稅

2014-10-02 16:37      
（吉隆坡2日訊）GSB集團董事經理顏碧慧指出：“政府1%的公司稅減免實在太少，對我們而言那只是微不足道的稅收獎掖，希望政府可以再減少公司稅。

除此之外，我也希望政府可以放寬對發展商的房產項目申請，從而提昇整個房產業的發展。

在消費稅方面，我們預期會追隨其他發展商的作法，把稅務轉嫁到消費者身上。”（星洲日報／財經）

icy97

2015年預算案‧買氣轉弱‧打房或暫停

2014-10-02 16:39      
（吉隆坡2日訊）全球金融危機效應逐漸消退後，產業市場重拾信心，踏上一趟新的旅程，且登上一趟上漲列車，那是2008/2009年金融危機發生後的情景，產業價格從2010年、2011年、2012年陸續上升，當局擔心若再不行動，恐怕陷入難以控制的局面。

政府先後推出不少抑制產業市場過熱的措施，其中在2010年11月生效的措施是：第三間房屋的貸款對比屋價比率降至70%，意味購屋者或投資者在申請第三間房屋貸款時，貸款額度最高只能領取70%。

隨後又有分期付款比率佔薪金的三分之一降至30%，以薪金凈值為考量等等，2012及2013年政府的打房措施不斷出台，其中從2013年11月15日起，政府禁止發展商採用興建期間承擔利息計劃（簡稱DIBS）或任何類似的計劃，發展商若涉及將不獲批准房屋發展執照、銷售准證等等。

另外，在2014年財政預算，政府對產業盈利稅的徵收做出進一步調整，購買產業首3年內脫售房屋、徵收30%的產業盈利稅、第4年、第5年的徵稅率，分別上調至20%與15%，第6年起才免稅。

城市和諧、房屋及地方政府部指出，這些措施旨在提高人民的購屋能力，並確保屋價穩定，以及避免投機活動。

可是，這些措施相繼推出後，產業市場的交易確實放緩（圖表），貸款指南變得較為嚴謹，不少申請者的貸款無法獲批，購屋計劃自然無法實現，以今天的屋價來看，能夠以現金購買的恐怕不多。

這一系列的打房措施，在一定程度上，確實對房產市場造成打擊，進入2014上半年，市場走勢明顯放緩，交易顯著減少；產業經紀說，市場顯得相當淡靜，發展商普遍感受到銷售業績下跌，並且認為政府的打房措施下手太重了，應該暫時喊停。

不久前，大馬房地產發展商會遊說政府放寬一些措施，包括恢復“發展商採用興建期間承擔利息計劃”（簡稱DIBS），特別是讓首次購屋者享有這項計劃的優惠，在提呈2015年財政預算案，不會再有進一步的打房措施出爐。

該會認為，政府為抑制產業市場的投機，先後推出的打房措施是無可厚非的舉措，可是，這些措施的推行卻打擊了仍未有房屋的首購屋者，因此，建議首次購屋者應獲得協助，包括再延長1-3年讓首次購屋者享有免印花稅優惠。

發展商的顧慮還包括，儘管消費呆滯、產業價格上漲放緩、預料政府不會放鬆冷卻產業市場措施，過多關注投機產業，擔心引發財務不均衡風險。

他們也關注政府是否進一步加緊產業盈利稅實施、提高印花稅、加緊外資擁有權條例、推出第二件產業貸款對屋價比率，以及降低第三或以上產業貸款比率（目前是70%）。

另一方面，政府料宣佈舒緩價格低於40萬令吉房產、住宅產業豁免消費稅的措施，不過，發展商可能轉移部份成本到買家身上，因為一些建築材料如磚、鋼條、沙、木、陶瓷、屋瓦及洋灰，發展商是無法索回成本稅的。

大馬建築商公會估計，明年建築材料將上揚4%，加上6%的消費稅，做生意的成本將升高，因此，發展商公會要求可負擔房屋發展計劃獲“零”消費稅優惠，以便發展商可以索回成本稅，不需將較高成本轉嫁到購屋者身上。

（星洲日報／財經‧文：鄭碧娥）

icy97

2015年預算案‧亞太控股：盼減公司及個人稅

2014-10-03 16:49      
（吉隆坡3日訊）亞太控股主席丹斯里梅格納茲姆丁表示：“我國的公司稅及個人所得稅都比新加坡來得高，希望政府繼續減低這兩項的稅務，以吸引更多企業及專才到我國投資與就業。

我國是全球的貿易大國，這些穩定的交易主要歸功於油氣、棕油及製造業的輸出，唯目前歐洲及中國經濟的表現有點不如從前，我國的經濟多少會受到影響。他也高度讚揚國行總裁潔蒂，認為她是全球中行最優秀總裁之一，因為國行穩定匯率有助於國際貿易。

針對消費稅及津貼方面，政府的津貼汽油、白糖、食油等等，這些政策是全民共享，不管收入多寡也一樣享受津貼，這很不公平。而消費稅的實施有助於減少這些不公平的現象，因為你消費越多，繳納的稅務也相應增加。目前，全世界超過100個國家都有實施消費稅，因此消費稅是勢在必行的政策。”（星洲日報／財經）

icy97

2015年預算案‧史格米工程：消費稅將增加成本

2014-10-03 16:50      
（吉隆坡3日訊）史格米工程首席執行員卡尼桑表示：“我們已經做好準備迎接消費稅的到來。雖然消費稅難免會增加一點成本，但它會是個更有效率及更好的稅務系統。

而在公司稅方面，我們擁有稅務獎掖，所以公司稅的微幅調整，不會為我們造成明顯的衝擊。”（星洲日報／財經）

icy97

2015年預算案‧預算案前料有小漲潮

2014-10-03 16:53      
（吉隆坡3日訊）分析員認為2015年財政預算案對整體馬股影響不會顯著，惟還是預期馬股將重演傳統財政預算案宣佈前後先起後跌的戲碼，以目前市況看來，預算案前的未來數個交易日，持續掀起低價股小漲潮，過後整體馬股走勢普遍欠佳，直等到年杪或新年時才回彈浮現佳節漲潮。

分析員預料，從財政預算案受惠及可投資馬股領域，將首推產業領域、其他包括銀行、建築、油氣及種植領域的一些特定股項。

達證券分析員指出，傳統紀錄顯示，在過去17年來，馬股綜指在財政預算案前後的表現是先起後跌。馬股綜指在財政預算案前兩個星期走高，它向上揚升比例高達82.4%，平均升幅為3%。

惟在預算案出爐後的兩個星期則回跌，可能是在消息獲得證實或是詳情出爐後賣出套利，下跌機率達到58.8%，平均跌幅為3.8%。

達證券預料，馬股綜指年杪目標保持在1925點水平，或等於2015年預測本益比的16.5倍，或是長期平均14.5倍的13.8%溢價。

興業研究分析員認為，預料2015年財政年預算案對整體馬股影響料不會顯著，惟認為產業領域料可獨善其身，沒有太大負面消息，因為它在上個財政預算案已承擔諸多利空，如系列打房措施，使產業市場尚在調整中，投機活動已幾乎消逝。

產業領域受看好

達證券也看好預算案下的產業領域，主要是預料政府將撥出或供應更多土地興建可負擔房屋計劃，重新發展樹膠發展局的雙溪毛糯土地，及吉隆坡新街場的大馬城市發展計劃，料使產業領域生氣勃勃。

達證券看好受惠的大資本產業發展商，將包括實達集團（SPSETIA,8664,主板產業組）、雙威（SUNWAY,5211,主板產業組）、馬星集團（MAHSING,8583,主板產業組）、IOI產業（IOIPG,5249,主板產業組）、馬資源（MRCB,1651,主板產業組）、及UEM陽光（UEMS,5148,主板產業組）等。若是股價合理或甚至是低估可考慮趁低吸納。

預料政府將繼續為首次購屋者購買40萬令吉以下房產時給予豁免50%的印花稅，主要得益的主要產業發展商為華陽（HUAYANG,5062,主板產業組）及吉星機構（CRESNDO,6718,主板產業組）。

由於預料政府將不會收緊及放鬆房屋政策，對經歷1年來打房措施，以房貸為主銀行股將受惠，有助於維持或推動旗下房貸業務，受惠銀行股包括安聯金融（AFG,2488,主板金融組）、豐隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）、及大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）。

種植業料可從津貼中受惠

種植業領域料從政府為生物柴油計劃及重新翻種持續提供津貼中受惠。目前柴油生產商享有每公吨515令吉的固定賺幅。聯土全球（FGV,5222,主板種植組）將受惠。

達證券指出，在油氣領域，預料政府將延長為國際油槽儲存終站業者投資稅務津貼或免稅，以鼓勵他們參與邊佳蘭綜合石油中心計劃及要确保後者能夠成功推行.預料主要受惠者為戴樂集團（DIALOG,7277,主板貿服組）及國際船務（MISC,3816,主板貿服組）。

政府實行的一個大馬可負擔房屋計劃，推出捷運二號線計劃等，將有助於推動建築業領域。（星洲日報／財經‧文：李文龍）

icy97

解决高债务　2015財案难亲民

财经 2014年10月3日
（吉隆坡3日讯）大马將在下週五公佈2015年財政预算案，投资者期盼政府將宣布进一步减少燃油津贴，以解决国家的高债务问题。然而，外电的报导指出，纳吉政府在推行这些不受选民欢迎的措施时，將承受一定的压力。

虽然今年上半年经济成长强稳，但市场人士认为，首相拿督斯里纳吉仍需要在这一次的预算案中，採取必要的行动，解决高债务水平的忧虑以及减少对石油收入的依赖。

公共债务企於政府设定的占国內生產总值55%的顶限，而家庭债务则佔国內生產总值的86.8%，是亚洲国家当中家庭债务第2高的国家。

《路透社》报导指出，由於外资在大马公债的持有比重达到47%，这將导致我国在面对外来衝击时显得较脆弱。同时，大马也必须为美国明年的升息趋势做好准备。

穆迪投资者服务在去年公佈预算案之后，將大马的「A3」主权债务评级前景提高至「正面」，这主要是因为，纳吉在2014预算案中宣布在明年正式实施6%的消费税，同时也调低了食物及燃油的津贴。

不过，经济学家认为，这並不足够。

驻新加坡的穆迪分析员嘉兹曼指出，「我们希望看到的是这些措施的持续性，不只是侷限在目前的政府在有限的管理期限內，也必须將它延续至下一个政府。」

政府將在2016年將企业税將从25%调低24%，小型企业税则从20%调下到19%，一些分析员则认为，政府应提前，或更大幅度的调降企业税,以刺激私人领域的投资。

担忧减赤字难达標

政府计划將今年的財务赤字降低至佔国內生產总值的3.5%，2013年的水平为3.9%。接下来，则將在2015年將这水平进一步下调至3.0%。

但是一些分析员对政府是否可以达標仍感到担忧，主要是因为要推行削减津贴等不受欢迎的措施，可能將影响政府在来届大选的支持率。

今年政府津贴为380亿令吉，占今年总开销的15%。单是汽油津贴就占了8%，计210亿令吉。政府今年將总津贴开销降低了18.4%。明年相信將通过大刀阔斧的措施，进一步降低津贴开销。未来津贴只提供给低收入家庭，而不是所有人民。

根据媒体报道，人民必须在加油站使用大马卡，识別是否可以享有汽油补贴或者是通过邮局申请汽油补贴。

政府也在週四宣布，上调汽油和柴油的价格各20仙。此举让政府可以在今年省下13亿令吉的开销。

公佈免消费税清单

政府预期將在2015年预算中，公佈消费税免徵税物品的完整清单。

政府预测徵收消费税將在明年为国家带来25亿令吉的收入，或相等於国家总收入的1%。

有鉴於政府有可能就汽油徵收消费税，这消息引起人们对生活成本上扬的趋势感到忧虑，这主要是因为月入少过3000令吉的家庭，佔总人口的超过80%。

因此，政府需要扩大豁免徵收消费税商品清单，来减轻他们的负担。

经济学家预测隨著政府徵收消费税及汽油价,通胀將从去年的1.9%，在明年上涨至4%。

市场正在等待，看纳吉將祭出什么样的措施，来减轻人们的负担。【东方网财经】

icy97

或重啟發展商承擔利息計劃 只限40萬以下房產

財經3 Oct 2014 17:49
（吉隆坡3日訊）雖然市場普遍認為，2015年預算案對房產領域影響不大，但肯納格證券研究認為，政府或針對40萬令吉以下房產恢復發展商承擔利息計劃（DIBS）是此領域可預見的佳音。

報告指出，現有打房措施已有效抑制需求，可見交易量持續疲軟，今年次季房屋價格指數成長普遍維持在6.6%相對持穩水平，因此該行預計2015年預算案對房產領域影響屬“中立”。

“但唯一比較樂觀的潛在消息是，政府或針對40萬令吉以下房產，恢復發展商承擔利息計劃（DIBS），然而這只有利于特定的發展商。”

該行解釋，首購族能力有限面對擁屋問題，而發展商承擔利息計劃則是最有幫助的方案。

列入零稅率

肯納格證券研究亦認為，每單位價格低于40萬令吉或50萬令吉以下房產，或列入為“零稅率”消費稅項目，落實可能性高達50%。

此外，該行指出，現有疲弱貸款動力估計將延續至今年底，基于利息賺幅（NIM）窄縮缺乏持續性，銀行或收窄未來的貸款利差，但這會打擊市場對消費稅前需求反彈的期望。

肯納格證券研究經濟學家估計利息或將在今年11月，再上調25個基點，這些因素將使發展商無法達到今年的銷售或明年的成長目標，估計末季反彈將屬短暫性或選擇性。

“若國行今年內還要升息，必須越快越好，以免拖到明年，民眾不但要迎接消費稅到來，還要面對利率上調的雙重挑戰。”

大馬依斯干達競爭激烈
巴生谷發展潛能大

馬銀行投銀在上周到訪大馬依斯干達特區，由于外資湧入競爭十分激烈，當地國內發展商放緩熱門地點新發展推介，相比之下還是較看好巴生谷地區，因強勁人口成長潛能可提供更穩定的房產需求。

基于高檔綜合發展業務競爭加劇，金海灣（Danga Bay）和努莎再也-美迪尼（Nusajaya-Medini）的新發展項目暫緩推出，發展商將把焦點轉向有地或工業房產。

廣州富力（R&F）仍積極推出房產，綠地集團（Greenland Group）則為旗下金海灣翡翠灣（Jade Palace）提供有興趣者登記服務；報告指出，當地可能還有數片土地售予外資發展商。

同時，報告謹慎看待依斯干達蓬勃發展地點，公寓或零售空間供應過剩或使房產價值在中期內走跌。柔佛次季房產價格指數按季跌1.6%，在低迷買氣下呈27個月以來首跌。

不過，連接新山和新加坡的捷運系統，或重燃投資者對依斯干達和依斯干達相關股項興趣。【中国报财经】

icy97

與時拼經．2015年財政預算案 老板們的期許…

財經財富經4 Oct 2014 11:35

報導：張潔瑩

平時喝茶最怕甜，點餐時不忘附備註“少甜”或“免甜”，不過唯有是到了財政預算案的季節，市場大部分人總是希望政府派糖果，越甜越好。

一年一度的財政預算案轉眼就到，這個課題聽起來嚴肅且沉悶，印象中可能就是一個冗長的匯報會，不過卻與國家命脈及財脈息息相關，甚至與老百姓生活成本脫離不了關係，所以說，你可以不喜歡預算案，卻不能不知道預算案。

2015年財政預算案將在本月10日（週五）由首相兼財政部長拿督斯里納吉宣布並提呈至國會。作為第10大馬計劃下最后一個預算案，市場普遍預期，政府將在擬定支撐經濟成長、維持邁向高收入國成長動力的措施之余，續透過減補貼及消費稅整合財政。

不過與此同時，身為老百姓的我們更關心政府在全國大選過后，個人所得稅及公司稅會不會減、援助金會不會提高，還會不會派發其他獎掖及預算案糖果。

政府在10月2日凌晨再度兌現了早前補貼逐步合理化的“預告”，RON95汽油及柴油分別漲價20仙至2.30令吉及2.20令吉，消費開銷再抓緊，百物或再看漲，來臨預算案如何在化解成本提高壓力后再減補貼，絕對是一大看點。

對于“人在江湖”的企業老板們，看重的是經商便利度及發展潛能，應該對預算案有更高期望，面對消費稅落實的挑戰，且看他們對本屆預算案有何期許及清單。

要更大幅度減公司稅

拿督廖俊亮
焦點眼鏡（FOCUSP）創辦人

本屆預算案以后將正式迎來消費稅，無論是對國內個人生活成本或是公司所在零售領域來說都是新的稅制，落實后政府應該參考區域其他國家的公司稅率水平，更大幅度降低公司稅，而非市場普遍預測的1%。

消費稅落實后對整個市場都是一大挑戰，整體成本皆會提升，故希望政府可以參考區域其他國家稅率，以新加坡為例，初落實時稅率3%，公司稅高達30%，不過隨著消費稅提高至7%，公司稅已降至20%以下，即17%。

若6%消費稅已經能為政府帶來龐大稅收，公司稅就不應該只降低1%，降幅應該更可觀，向區域低于20%水平看齊。

另一項挑戰則是補貼，繼日前補貼減少、油價漲后，應該要關注普通百姓生活成本問題，通常基本成本漲價，百物皆會上漲，進而導致人民日子難過、消費市場冷颼颼，所以若見物價漲，薪資理應調高。

油價電費勿再漲

政府應該以補貼幫補中低收入階層人士，消費稅落實后市場前景已相當悲觀，顧及生活及消費市場壓力，明年油價及電費等最好可以不再漲價，否則人民可支配收入將再減少，生活真的會捉襟見肘。

在種種前提下，消費及零售市場影響最大，整體並不樂觀，業者們尤其擔心消費稅過后的市場狀況。

其實零售市場今年起已經開始感受到不景氣，加上馬航事件后遊客流量減少，次季世界杯及齋戒月導致銷量放緩，第3季亦未見理想。

末季則還有可能在佳節效應下走高，同時也看好明年首季，一些消費者會趕在消費稅落實前，購買家電等大型或高價物品，免遭徵稅。

不過若與其他國家初落實消費稅情況相同，零售市場銷量明年次季起就會放緩，那會是真正的挑戰，公司本身已經開始做準備，打算以開源節流並控制成本，先未雨綢繆。

政府必須要有好的計劃執行，希望最終可以是真正利民的預算案。

無必要再下藥打房

鄧忠銘
豐騰理財（Harveston Financial Advisory）合作夥伴

消費稅將在明年4月正式開跑，這次預算案的宣布顯得更加重要，除了消費稅的細節，同時也要看政府會不會採取其他措施，舒緩人民生活成本，任何措施都不應該增加人民維生的負擔。

另一項與生活息息相關的是衣食住行中的“住”，政府已在上屆預算案中，針對房地產領域宣布多項打房、防投機措施，其實這些措施都已經相當奏效，房市已見降溫，沒有必要再落實更多打房舉措，反之應更注重人民的住房需求。

舉例2014年財政預算案遭禁止的發展商承擔利息計劃（DIBS），應該選擇性重新落實，如首次購屋者，讓年輕人也可擁有自己想要的房地產。

另外隨著消費稅開跑，希望個人稅及公司稅可以有更多減免，這項稅制雖不是新制度，不過在本地無論是對國家或是人民都是一項新的挑戰，如果可以的話希望可以有更多減免。

目前各領域對消費稅落實后前景都不感樂觀，所以希望政府可以好好策劃發展，一併催化市場發展。

為執行消費稅開路

符家根
MyTeksi私人有限公司副總經理

2015年預算案主題為“加速成長、持續發展、造福人民”，加上消費稅落實，相信這次預算案會是一個強調經濟增長並專注財政整合的預算案。

在消費稅這項新稅制下，短期內會對消費者開銷造成影響，同時影響一些好像MyTeksi一樣的中小企業，但是一旦這項稅制相關培訓奏效，市場消費稅的認識加深，狀況會有所改善。

不過短期內還是希望政府可以在公司稅方面給于更多協助，為中小企業就執行消費稅開路，並在營運上留有一些余地。

另外，目前全球經濟復甦程度不一且具不穩定因素，希望本屆預算案可以推出一些刺激經濟成長的強勁舉措。

站在公司立場，希望接下來政府在我國的公共交通系統上多放心思，擬出更集中且全面性的計劃，及正確的財務援助，改善及擴展此領域發展。

加強發展流動科技

吳志權
Macro Kiosk有限公司總執行長

政府在過去數屆預算案中的宣布皆有令人鼓舞之處，唯獨對流動科技領域沒有太大建樹，希望政府可以在來屆預算案中也關注此領域發展，提供更多金錢以外的發展援助。

流動科技在本地發展相當具潛能，除了經濟援助，也希望政府可以舉辦更多工作坊、大會及認證，協助本地業者穩固國內市場地位后衝出海外，並在我國邁向高收入國的進程中扮演更重要角色。

至于獎掖，則希望政府可以從兩方面下手，一是針對流動科技整個生態系統的不同層面提供一項深層獎掖，如一個支持本地公司專注內容、應用程式、流動設備發展的政策，而不局限于硬件及生產，讓整個體系每層面皆獲最佳支援。

另一項則是為與國內科技供應商合作的本地公司提供獎掖，原因是很多本地公司將所需的流動科技外包至外國公司完成而非本土公司，若政府可就此提供獎掖，相信更多公司會回流，鼓勵整個業界發展。

至于相信是本屆預算案重點的消費稅，落實是遲早的事，故與其認為會造成衝擊，還不如探討如何利用消費稅助國家前進，不過種種措施下必將對生活成本帶來壓力，希望政府可以落實其他措施，減輕人民負擔。

勿趕走房產投資者

林志榮
Primarc發展私人有限公司董事經理

身為房地產發展商，過去政府展開的打房措施顯然皆已奏效，消費稅將會掀起市場調整性通貨膨脹（artificial inflation），這些皆將帶動房價持續升值，若政府仍想再提出降溫措施，建議向大馬房地產發展商協會（REHDA）等專業單位尋求意見再宣布。

本屆預算案最大重點應該會是消費稅及通脹，儘管住宅房地產不徵消費稅，發展商購買建材及使用其他服務時仍徵稅，故房價沒有可能倒退，反而會上揚6%至8%，這些皆未將升息、補貼減少等因素納入考量。

根據其他國家經驗，消費稅落實后，消費者確實有可能避開購買房地產，不過這種現象最多維持1年至2年，不可能是“世界末日”，反之相信很多人會趁現在至明年4月前，完成購屋、裝修等，免支付額外稅金，發展商銷量將獲提振。

不過現在未購屋者也不應該等到1年至2年后再購屋，畢竟屆時或是另一番光景，政府可能推出其他未知措施，房價在通脹推動下已漲至更高水平。

但是個人認為，過去政府打房措施其實已經達到預期效果且嚇走了一些投機客，再宣布更多措施只會打擊真正想要想房的人或是長期投資者。【中国报财经】

icy97

李深靜：牽動逾百工業領域‧預算案料不打房

2014-10-05 16:21      
（柔佛‧新山5日訊）馬來西亞福建社團聯合會名譽總會長丹斯里李深靜認為，2015年財政預算案應該不會再出現打房政策，因為房產領域牽動著逾100個工業領域，影響層面非常大。

李深靜也是IOI集團執行主席兼創辦人，他今日為馬來西亞福聯會第廿五屆第二次常年會員代表大會主持開幕後，在受訪時發表上述談話，陪同者為馬來西亞福建社團聯合會總會長拿督邱財加。

李深靜說，蓋一棟房子需要超過100種元素，足見其影響層面，因此2015年財政預算案不太可能會出現打房政策。

應降個人公司所得稅

詢及他對2015年財政預算案的期望時，他認為政府在實施消費稅制後，物價即會上漲，在這一方面，政府應當降低個人及公司的所得稅。

李深靜在開幕儀式上時也指出，依斯干達特區近幾年來帶動整個柔州的發展，除了經濟建設發展迅速，自2012年以來，特區內房地產投資的需求增加很快，不僅是本地的發展商推出許多住宅項目，中國也有好幾家發展商來此開發房產項目。

他認為，由此可見，中國發展商對特區發展抱有很大的信心，而特區的開發為柔州各行各業帶來大量的商業與就業機會，將來勢必為柔州的經濟發展帶來豐厚的回酬。

新山公寓供過於求

詢及新山房產市場是否已出現供過於求的情況時，李深靜坦言，公寓方面確實存在這個情況，但基於房產能保值，市場一般上會慢慢吸納，而最快會是1至2年。

他說，目前的購屋者較青睞有地房產。

另一方面，李深靜在致詞時指出，身為大馬國民，應當銘記過去華巫印三大民族和睦共處、親善團結的種子。

“各族之間必須和諧共處。朝野政黨之間應避免內訌，摒棄成見，消除隔膜，異中求同，採取協商合作，走共存共榮的路線，共同為國家的發展做出更大的努力和貢獻。”

鼓勵年輕人學福建話

福建話讓鄉親倍感親切，但年輕福建人不再說福建語？

身為福建人的李深靜在回應有關問題時笑說，有關情況基本上還好，他的孩子亦通曉福建話，但他在家中一般上還是以華語溝通。

詢及如何鼓勵年輕人說福建語時，李深靜打趣的說，福建籍貫的父母或許要為孩子尋覓會說福建話的女友，如此一來，即可讓孩子學福建語。

另外，馬來西亞福建社團聯合會總會長拿督邱財加表示，該會向來有推動講方言運動，鼓勵年輕人學習福建話，因此福建話失傳的情況不會出現。
他指出，該總會旗下有190個屬會。（星洲日報）

icy97

消费税 新汽油津贴制　预算案2重头戏

财经 2014年10月5日
2015財政预算案的两大重点相信是，消费税及汽油津贴新机制。

虽然政府上週意外的在预算案前，事先宣布削减汽油津贴20仙，並已在10月2日生效，然而，分析员相信，这不影响政府在本週五（10日）公佈新燃油津贴机制。

隨著这些两项措施出炉，政府也预期將会在2015预算案中，公佈缓和人民生活成本压力的措施。

消费税蓄势待发　財案公佈细节

消费税（GST）经过了重重的波折，终於即將落实。

政府在80年代末已经提出消费税的概念，在90年代初期开始做出多番的討论，在2005年的预算案中，一度被提及，並设定在2007年1月1日开始实施，之后却被展延。

直到2014年预算案中才算是有更確实的提出，不但设定在2015年4月开跑，也提出了其他的细节，比如6%的税率，標准税率、零税率及豁免徵税的项目清单。

同时，政府也提出了GST配套措施，包括，在2015年降低个人所得税1-3%，让大约30万人可以免除个人所得税，月入4000令吉及以下的家庭，將不须缴交所得税，此外，还有其他的税务减免等。

配合GST的到来，政府也將被徵收最高个人所得税率的收入范围，从超过10万令吉，提高至超过40万令吉。

同时，目前的最高26%税率，也將被降低至24%，24.5%以及25%。

而且，合作社所得税率也从2015估税年开始，降低1至2个百分点。企业所得税则在2016估税年，从25%降低至24%。

此外，为消费税做准备的会计及资讯工艺培训活动花费的费用，將可以在2014及2015年扣税。购买GST相关设备及软件的资金可在2016估税年之前，进行扣税等。

GST看来不会有太大的影响，因为早在2014財政预算案中已经预先张扬將会在2015年4月开跑，市场普遍相信，政府將在2015年预算案中公布GST的进一步详情。

马银行金英研究分析员预期，政府即將在2015財政预算案中公布GST的標准税率，零税率及豁免项目名单，可能会因为行业人士、商家及公眾人士的建议及回馈，而和先前的有些不同。

没登记遭罚款

根据目前进度缓慢的商家GST登记情况看来，分析员预期，首相会在预算案演词中，呼吁商家儘快在今年12月31日之前进行登记。没有登记的商家，將会面对严重的罚款。

此外，政府也可能在预算案中公布其他相关事项，比如加速公眾醒觉运动，发出消费者价格指南及提升税务审核及执法，还有加强价格监督方面的措施。

由於更多的项目预期將会被纳入零税率名单，加上，登记的商家没有预期的多。因此，分析员相信，GST施行之后的首两年，政府预计的收入將没有原先预期的高。

涵盖范围更广泛6%的GST將在2015年4月开徵，取代原有的5至10%销售税以及6%的服务税，在2014年財政预算案中，政府预算2015年4月至12月期间，政府预期將获得40亿令吉的税收，2016年则將获得90亿令吉的税收。

然而，政府隨后已经下调预测，分別至24亿及70亿令吉。以反映更多的零税率项目，和註册商家数目不如预期的风险。

降税 补贴 助家庭应对GST

经济学家普遍相信，政府在本次的预算案中宣布GST的细节同时，也將会公布一些协助家庭应对GST的措施。

GST是在消费人购物及使用服务时徵收的税务，然而，与商家不同的是，消费人无法申请进项税（input tax）回扣。

许多人对於在徵收GST之后，商家將不被允许继续徵收销售及服务税，这样一来，商家將可以从相对较低的税率中，降低商品及服务的价格，让消费者可以从中受惠的说法存有怀疑。

然而，全球多个国家在实施GST之际，会选择通过豁免特定项目的税务及直接提供补贴的方式，来舒缓低收入家庭的负担。

艾芬黄氏资本经济学家认为，大马相信也会遵循这样的模式。寻求方案以提高到家庭可支配收入。

经济学家指出，政府相信不会对一些项目徵收GST，这包括食物、金融服务、公用设设、教育及医疗服务等。

这些物品及服务將会被列入两个主要的类別，也就是零税率及豁免税务的组別，政府预料將在2015年预算案揭盅相关物品及服务清单。

经济学家相信，政府在2015財政预算案中，將会宣布一些直接的补贴方式，比如1马援助金。

提高1马援助金

此外，一些政府高官早前也向媒体放话，表示为月入3000令吉家庭提供的1马援助金，將从去年的650令吉，增加300令吉，至950令吉。

此外，原本不在援助范围內的月入3000令吉至4000令吉的家庭，也將会获得500令吉的援助金。

除了1马援助金之外，经济学家也预期，政府也將遵守承诺，在2015估税务年將个人所得税率调低。政府在2014年財政预算案中宣布，2015年个人所得税將下调1至3%。

经济学家相信，配合GST开徵，政府会在2015財政预算案中，宣布进一步调降个人所得税。並且，確保商家在GST实施前后没有牟取暴利。

推购物者指南

財政部副部长拿督阿末马斯兰早前指出，政府將採用2011年价格管制及防止暴利法令，以確保商家没有在GST上路之后，一律將价格调高。

首相纳吉早前也表示，政府將通过国家价格委员会加强执法，对付违法者，一些人关注的是，许多交易商可能趁火打劫，以GST作为涨价的藉口。

一些政府高官也透露，將会推出「购物者指南」的文件，展示GST前后的物品价格，为商家提供资讯，也协助消费者比较价格。

其他措施也可参考其他国家的经验，比方说，在新加坡，当地內陆税收局（IRAS）和贸工部，以及新加坡消费人协会（CASE）联手，针对公眾人士对於GST引发的不合理价格调涨投诉及回馈，採取行动。

在澳洲，作为税务改革计划的一部份，政府採取严谨的管制影响价格。

当地政府成立澳洲竞爭及消费人委员会（ACCC），以监督物品及服务的价格，確保商家不会不合理的调涨价格，以牟取暴利。

经济学家认为，大马和政府在2015年財政预算案中將会提供额外的执法细节，以对付牟取暴利者，同时也將会拨款进行消费人的醒觉活动。

燃油津贴新制料明年上路

在2015年预算案前，政府于10月1日宣布，降低燃油津贴，2日起，每公升Ron95汽油及柴油价格分別走高20仙。虽然市场早已经预期政府將会採取第2轮削减燃油津贴的行动，但是，这时机仍然让市场感到意外。

无论如何，市场相信，政府仍然会在2015財政年预算案中公佈燃油津贴新机制。

根据首相署部长拿督斯里阿都瓦希早前的谈话，政府希望能够通过推出新燃油津贴机制，以延续其合理化津贴的计划，有关计划將在2015年预算案中宣布。

他指出，这项新机制將能够確保中低收入群体，从政府的津贴中受益。

此外，他也透露，多家私人公司已经提呈建议书，针对这项燃油津贴机制提出他们的建议，这包括多层次的价格制定系统，根据人们的收入水平，所拥有的汽车类別及容量，区別可购买的津贴汽油数量。

也有报道指出，其中一些建议是让驾驶2000cc以下容量的汽车，及月入在5000令吉以下的人士，继续享受燃油津贴，这將会是通过大马卡来辨別。

经济学家认为，政府这项合理化津贴的制度，预期將在2015年正式生效。根据阿都瓦希，政府需要收集来自各消费组织，加油站业者，石油公司及行业代表的意见之后，才会確定这项新机制。

政府在去年9月重新启动津贴合理化行动，提高国內汽油价格，每公升RON95汽油及柴油价格各上调20仙，至2.10令吉及2令吉。此外，政府也废除了白糖津贴，为政府节省下38亿令吉的津贴开销。

根据2014年预算案，政府將津贴將会在2013年减少73亿，至394亿令吉。因此，政府第2轮削减汽油津贴的行动已经在预期之中。【东方网财经】

icy97

券商：趁低買進 預算案潛在贏家股

財經5 Oct 2014 16:21
（吉隆坡5日訊）本週馬股重頭戲非2015財政預算案莫屬，市場除了將焦點投射在預算案，或協助富馬隆綜指在來週橫擺企穩。

艾芬投資銀行副總裁兼零售研究主管納茲里甘博士指出，針對即將在10日公布的2015財政預算案，市場普遍相信，任何刺激財政的舉措，包括公司稅減稅，以及實施消費稅前，提供個人減免優惠或補貼，都可扶持股市。

一旦富馬隆綜指衝破1840點，可考慮進場買進富馬隆綜指期貨，以期待更大漲幅觸及歷史新高1900點。

發展舉措中受惠

他認為，預算案有望緩和科技、電訊以及建築領域的疲軟。這些領域將可能從消費稅和其他發展舉措中受惠。他因而建議趁低買進被視為預算案贏家的股項。

“實施消費稅將對流動電訊業者及會計解決方案供應商有利。任何發展開支、房產盈利稅（RPGT），及援助計劃所帶來的驚喜都可成為催化劑，尤其是在建築、房地產及消費領域。”

基于看好電訊、會計解決方案供應商及建築股項，他建議保守型投資者買進該投銀的20隻精選個股，如亞通（AXIATA，6888，主要板貿服）、馬電訊（TM，4863，主要板貿服）、數碼電訊（DIGI，6947，主要板基建）、砂日光（CMSB，2852，主要板工業）、金群利集團（MATRIX，5236，主要板房產）、鵬發（PTARAS，9598，主要板建築）、世紀軟件（CENSOF，5195，主要板科技），及森德公司（SCIENTX，4731，主要板工業）。【中国报财经】

plouffle0789

汽车股会在2015 BUDGET里得到什么影响？

plouffle0789

icy97 发表于 5-10-2014 10:33 PM
券商：趁低買進 預算案潛在贏家股

財經5 Oct 2014 16:21

他建議保守型投資者買進該投銀的20隻精選個股

请问哪里可以找到完整名单？？？？？？？？？？？？？？

http://www.therakyatpost.com/bus ... a-trend-sideways-2/
我找了很久，找不到。

icy97

2015财政预算案前瞻 输家>赢家？

封面故事 财经周刊  2014-10-06 14:11
2015年财政预算案，基本上被市场人士认为“毫无悬念”。

因为消费税将在明年实施，加上政府致力迈向零赤字和先进国的目标，相信预算案主要会围绕这几点。

消费税对各领域来说，成本影响始终多过效益，但多数能转嫁或是索回进项税，也有些领域有其他的利好催化剂，投资者能否抓住这一波预算案的投资机会，就得擦亮双眼了。

2015年财政预算案，即将在本周五揭晓。

在那之前，先来看看专家对马股主要23个领域有什么样的预期，到底潜在新政策是助力，亦或是拖累，投资者又该怎么掌握先机？

达证券研究主管卡拉德指出，依据依据过去17年纪录，马股指标富时隆综指在预算案出炉前的两周内，有82.4%的几率会走高，扬升幅度大约3%。

不过，在预算案出炉后的两周，综指有58.8%的几率会走跌，下滑幅度高达3.8%，反映出预算案的措施或影响投资情绪而拖低综指。

由此可见，投资者倾向在预算案前买进，并在预算案根据受影响的行业或企业，纷纷脱售离场。

要如何率先在预算案前，看准应该买入或卖出的股项，来看看分析员对本次预算案政策的推测。

本届刚好是第十大马计划的最后一次预算案，加上明年消费税铁定上路，还有政府目标明确，因此各家证券行的预测普遍一致。

相信政府会为第11大马计划铺路，落实更多基建工程和大型发展。

再来，削减补贴和扩大财源方面绝不会少，但同时也需安抚中低收入阶级，以免消费情绪大受创，预期将加码一个大马援助金，推出有效的燃油补贴政策等。

而拍案敲定的消费税，至今还有许多细节尚未揭幕，相信会有更详细的零税收和免税清单等。

另外，早在预算案前就已宣布的新国家汽车政策，以及近年来不断出手的打房措施，很大可能在本届预算案逃过一劫。

从这些预期当中，你又是否看出端倪？让我们来细数本届预算案，对各领域带来的是福还是祸！



大输家
中和 航空 吸纳额外成本

从免税地区如浮罗交怡岛起飞的国际航线，将豁免消费税，但国内航线却无法逃脱。

国际和国内航班的出境机场税（PSC）也必须征消费税。

兴业指出，航空公司料将自行吸纳这些额外成本，亚洲航空（AIRASIA，5099，主板贸服股）和马航（MAS，3786，主板贸服股）回酬受限。

不过，大马机场（AIRPORT，5014，主板贸服股）则是消费税的小赢家，因为免税产品销量将获激励。

减持 烟酒 烟“苦”酒“乐”

去年10月1日，政府将香烟税从每只22仙，提高14%至25仙，销量在9个月跌12%，相信这次预算案也不例外，加剧销售量下滑的压力。

酿酒商则料继续获“赦免”，自2005年来调高税务后，该领域至今一直处于安全地带，可能延续至本届预算案。

烟酒领域目前需被征收5%的销售和服务税，消费税上路后，意味着业者必须承担多1%的税务，但大部分的原料都可以进项税为由索回。

英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）和皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）出口方面为零税率。

中和 博彩 博彩税难逃一涨

虽然大马博彩税较外国来得高，但政府恐怕不会放过这个可扩大收入的手段。

兴业预测，政府可能会调整当前的博彩税，或是在当前的税制再加上6%消费税。

博彩税每上调1%，云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）2015至2016财年的净利，可能被侵蚀2.5至3%左右，但同时可为政府带来5500万至6000万令吉的税收贡献。

万字票行业方面，每1%上涨，万能（MAGNUM，3859，主板贸服股）和成功多多（BJTOTO，1562，主板贸服股）净利恐受冲击7.5至9.4%。

但依据2010年的经验，政府调高彩池税后，也会下调派奖率来补偿业者，因此受影响程度较小。

减持 消费 购买情绪受损

既然征税范围更广的消费税，等于“羊毛出在羊身上”，自然会重击购买力，拖累消费领域的表现。

分析员认为，政府的一个大马援助金，不足以抵消补贴削减和消费税政策，消费者的未来开支行为将趋向谨慎，特别是在非必须品方面。

相信业者将会转嫁成本，来抵缓消费税对赚幅的影响，包括永旺（AEON，6599，主板贸服股）、百盛控股（PARKSON，5657，主板贸服股）和巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品股）。

出口领域安全

由于消费税属于“本土税务”，因此，牵涉出口的商品和服务都属于免税，让港口、橡胶、船运、科技、运输和物流业等相关领域，得以拍拍胸脯安心经营。

中和 港口 仓库业务须缴税

只有仓库和储藏室出租业务才会征收消费税，但是取代当前的销售和服务税，影响较微。首选股为曙光资本（SURIA，6521，主板贸服股）。

增持 橡胶 进口原料可退税

我国橡胶产品生产商的出口比例高达95%，包括贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）、高产尼品工业（KOSSAN，7153，主板工业产品股）、顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）、速柏玛（SUPERMX，7106，主板工业产品股）和康乐（KAREX，5247，主板消费产品股）。

虽然进口原料需要征收消费税，但因最后为出口产品，因此得以索回所缴税务。

小输家
增持 建筑 短期盈利受挫

由于收费大道豁免消费税，意味着大道特许经营公司无法索回进项税。不过，进项税基本上占总成本的30%，无法索回的数额，并不会大幅度侵蚀赚盈。

再者，大道公司的其他主要成本，有50%为折旧与摊销，雇员成本为20%；短期内会造成一次过冲击，但对净利影响微小。
增持 保险 涨价保赚幅

根据关税局截至7月的资料，普险为基本税率，寿险则为免税。

兴业指出，虽然普险需缴付消费税，但销项税（Output Tax）是取代现有6%服务税，进项税则可索回。

而寿险方面，由于无法索回进项税，新产品可能涨价，若不转嫁到顾客身上，则赚幅将受压缩，这对该领域来说相当不利。同时，高度依赖代理和经纪的保险公司，也需承担更高的成本。



增持 油气 管理成本微涨

上下游的石油活动，都可索回进项税；若是本地供应的原油和天然气，则会承担基本税率的销项税，出口原料和精炼石油产品则除外。

岸外支援船、钻井台和浮式生产储卸油轮（FPSO）这类资产，如今已被征收6%服务税，消费税取代后造成的冲击并不大；造船和服务供应商的成本，则会转嫁给顾客。

兴业预期，因公司在营运水平仍需采用消费税制，因此管理成本将会微涨，但属于单次开支。

赢家
增持 建材 捷运及产业撑场

兴业投行研究指出，在消费税方面，原料领域业者可索回进项税，出口的产品也为零税率，并不会推高成本。

在本届预算案中，相信政府将会进一步延伸总值730亿令吉的巴生谷捷运计划，并兴建更多可负担房屋，原料如洋灰和钢铁的需求将获提振。

分析员推荐买入洋灰股、身处利基产品市场的业者，以及在砂拉越有业务的公司。

增持 产业 打房措施暂缓

去年的财政预算案，产业领域可说是一片惨兮兮，只因国行和政府接力打房，包括提高产业盈利税、调高外资购屋屋价顶限、废除发展商承担利息计划（DIBS）等，至今都还未喘过气来。

根据发展商近期的季度业绩，新产业销售平均按年下滑10%，在第二季才刚开始看到月25%的按季回弹走势。

随着投机活动被大程度抑制，家债也需要时间才能下滑，兴业认为，此轮预算案将不会再对产业市场下手。

市场仍旧担心会有更多打房措施，因此近期股价已有所下滑，倘若最后真的逃过一劫，相信预算案后将掀起一阵涨潮。

虽说消费税将提高原料成本，但发展商们在每项计划前都会评估成本预算，影响甚微。

中和 汽车 节能车料捎利好

今年1月才公布国家汽车政策（NAP）的新税务架构，本次预算案应该不会再有更多新政策，但相信会宣布关于欧盟四期（Euro4）柴油和燃油补贴机制的更多细节，可鼓励消费者使用节能汽车。

对于有媒体揣测，“轿车报废制度”的建议可能会卷土重来，惟分析员认为，此政策需时进行，因须扩大高达750万辆轿车的检验网络，目前只是在更换车主的时候才会进行一般检验。

消费税在取代10%的销售税后，车价可能会稍微调降，大马汽车机构（MAI）预计降幅约在1至3%之间。

目前未能确定分销商会以何种方式降价，是直接调低车价，还是会以增加设备、延长保证期或免费服务等非直接方式。

中和 电讯 用户承担税务

在推行消费税后，电讯业者不再需要为预付用户承担现有的6%服务税，而后付用户已经自行承担这项税务，因此消费税可说是电讯领域的福音。

数码网络（DIGI，6947，主板基建股）将是最大赢家，因为有65%收入来自预付用户，2015年每股盈利或可提振8%天地通的预付业务占营收的50%，但对亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）每股盈利的激励仅5.5%，因后者还有其他营运公司可能会抵消此利好。

明讯（MAXIS，6012，主板贸服股）则占45%，可激励每股盈利6.5%。

中和 种植 下游业者唱好

大部分的成品为出口，不仅是零税率，也可以索回进项税，对拥有下游业务的种植公司来说是好消息。

这包括IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）、森那美（SIME，4197，主板贸服股）、吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）、土展创投（FGV，5222，主板种植股）和砂拉越种植（SWKPLNT，5135，主板种植股）。

将原棕油卖予本地炼油厂的纯种植商，虽会被征收消费税，但也可索回进项税。

这包括云顶种植（GENP，2291，主板种植股）、IJM种植（IJMPLNT，2216，主板种植股）和TH种植（THPLANT，5112，主板种植股）等。

最低薪金制上调？

消费税和削减补贴，对消费者都是重重达打击，这时候，人们都希望调高工资，应对高涨的生活成本，但对一些生意人来说，可会面临劳工成本走高的压力。

丰隆投行研究形容，调整最低薪金制是把“双刃刀”，在帮助消费者的同时，手套、建筑、产业、种植和汽车领域的劳工成本也会提高。

不过，许多劳工如今每月薪资，已经超过1000令吉，公司也用其他方式抵消劳工成本上涨的影响，除非薪资起幅过大，不然不会有太大冲击。

各大预算案主题

金融&资本市场主题 或有税务奖掖

马银行投行研究指出，金融领域和资本市场相信会有好消息释出，很大可能是税务奖掖。

这是为了要鼓励发行非令吉回教债券，借以强化我国在国际回债市场的根基，再来，是要发展可吸引高净值投资者的市场。

分析员预期，回教银行在转换盈利分享（Mudarabah）存款至投资户头方面，可能会享有一些税务奖掖，如免去法定储备率（SRR）的计算，或是免去风险加权资产计算。

砂拉越主题 优先投资乡区

本届预算案，可能会拨出更高的发展基金在砂拉越再生能源走廊（SCORE）上。

分析员表示，SCORE早前专注在沿海地区，需要更多的基建工程，如今已将乡村和郊区视为优先投资地区。

再者，拨出更高的发展资金，也算是为将石油税从5%调高至20%的“安慰策略”。值得注意的是，砂州选举可能后年次季举行。

“铁路”主题 料获拨款提升基建

2015年财政预算案，可能由“铁路”引领风骚，政府料会投资更多在改善铁路基建和网络。

这包括捷运第二和第三期工程、金马士往返新山双线轨道火车、大马铁道公司的梳邦—巴生物流双线火车。

另外，也预期将有数项轻快贴延伸工程，包括新山—新加坡通勤列车、格拉那再也（Kelana Jaya）至巴生轻快铁延伸，以及十五碑（Brickfields）至旧巴生路的单轨火车延伸。

分析员猜测，政府可能提供资金予大马铁道公车，升级和扩展铁道服务，特别是南北大道的交通和物流网络。

报道： 谢静雯

【南洋网财经】

icy97

路透社综合分析员预测 11项目成预算案焦点

2015财政预算案 头条 全国 焦点新闻  2014-10-07 07:14
（吉隆坡6日讯）首相兼财长拿督斯里纳吉将于本周五提呈2015年财政预算案，路透社根据我国众分析员的预测，及综合各研究机构的观点后，列出11个预算案焦点，其中包括改革燃油补贴机制及进一步削减补贴。

1.专注燃油补贴机制
●纳吉可能宣布改革燃油补贴机制，以落实有利中低收入群的机制。首相署部长拿督斯里阿都华希曾指出，私人公司已经呈交建议书，建议依据收入、汽车类型及汽车马力制定汽油价格。

2.营运开销
●兴业研究预测，财政政策委员会将会推介新措施，限制公务员人数及薪资开销。

3.进一步削减补贴
●兴业研究预测，政府将进一步削减面粉、食油及石油气补贴。

4.现金援助及最低薪金制
●阿马证券预测一马人民援助金将增加多300令吉，如此一来，政府在这方面的开销将从去年的46亿令吉增至2015年的75亿令吉。
●丰隆银行预测，政府也会提高最低薪金，同时采取提高生产力措施。

5.新消费税豁免名单
●消费税将在明年4月落实，目前豁免物品包括新鲜食品、公共交通、教育费及保健。马银行投资银行研究预测，政府相信会修订有关的名单，纳入更多豁免物品。马银行估计，明年4月至12月的消费税收入，将从40亿令吉减少至24亿令吉，2016年消费税收收入，也从原本的90亿令吉减至70亿令吉。

6.产业市场
●安联星展研究预测，将延长首次购屋者豁免印花税措施。目前的措施让购屋者在购买40万令吉以下的住宅产业时，可节省50%印花税，这项措施将于今年杪结束。
●肯纳格研究预测，政府将提高产业盈利税以打击投机活动，2013年产业盈利税税率3年內转售稅率为30%；第4年20%，第5年15%。
●艾芬投资银行说，强而有力的打房措施将导致国内消费及需求放缓。
●马兴业金融研究公司接受《商业时报》访问时指出，兴建廉价及中价屋的建材可能获得消费税回扣。

7.基础设施开销
●马银行指出，政府可能会拨出更多资金改善国内铁道设施，包括吉隆坡正在进行的工程，及往返新山及新加坡之间的捷运系统快铁服务。
●肯纳格研究说，政府可能拨出更多发展资金予东马及南马州属。马银行说，砂拉越会获更多资金，主要用以铁道网络及砂拉越再生能源走廊。

8.降低公司税及个人所得税
●肯纳格研究说，2016年公司税可能会减少超过1%，因为在此区域大马税率仍是最高。其他银行则预测，政府可能会提早削减公司税，而非增加削减数额。
●安联星展研究预测，政府会宣布新的家庭税务减免，以缓解生活成本高涨问题。

9.调高石油开采税
●马银行说，沙巴、砂拉越及登嘉楼可能将获得更高的石油开采税，目前的税率是5%，今年5月，砂拉越要求提高至20%，其他州属预计将获得同等对待。

10.回教金融
●马银行说，非令吉回教债券发行少过10%，政府可能提供税务奖掖推动外汇回教债券。

11.外来直接投资
●兴业研究预测，政府将会提供更多奖掖，吸引高附加值出口导向的外来直接投资。【南洋网财经】

icy97

2015年預算案‧馬資源：消費稅比服務稅透明

2014-10-07 16:39      
（吉隆坡7日訊）馬資源首席財務員安萬迪（譯音）認為，明年4月1日起實行的消費稅是很好的稅務制度，但是大馬明顯落後於其他國家，相信市場將自我調整應對消費稅，不會造成破壞性影響。

屆時，服務稅將由消費稅取代，市場可能會稍微放緩，但不會持續太久，目前公司產業銷售依然穩定，需求處於正常水平。

對公司而言，消費稅比服務稅更透明，因為它是顯而易見的稅務制度，並不像服務稅般存有隱藏性質，所以不認為消費稅將導致產業發展成本增加，主要是成本增減，必須納入整體費用，而不是以單一項目計算。（星洲日報／財經）


2015年預算案‧謝氏機構：消費稅影響賺幅

2014-10-07 16:40      
（吉隆坡7日訊）謝氏機構董事經理謝宗恆表示，明年即將實施的消費稅，大部份的生意成本都會上升，肯定影響了賺幅，消費者情緒肯定受到影響，但短期內無法得知影響的狀況，必須等待一段時間後，才能瞭解影響的幅度，但肯定的是所有的基本生活開銷都比之前增加了。

公司的賺幅無可避免會影響，我們會因市場的反應，再決定自行吸納消費稅的成本或轉嫁予消費者。（星洲日報／財經）