“我应该在什么价位买进呢？”

sosseres

谢谢你的回复和分享，其实真要数的话方法太多了，这里主要是分享给初学者如何快速且表面地filter一些有 ...
novice05 发表于 14-2-2012 06:25 PM

    这也是。。。 不过PEG 真的很重要。Discount rate 我没有用过。。。

chiason

都可以在annual report找到，你先试找看看，找不到我再看可不可以帮到你。
Annual report很多东西看的 ...
novice05 发表于 14-2-2012 07:01 PM

    谢谢

我去看看

zone

回复 1# novice05


   Free cash flow/Enterprise value ratio 不是很明白。如果和其他公司比较的话，ratio 比较高或比较低代表社么？

zone

回复 21# sosseres


   社么是PEG?

british2010

在买进股票做投资时，很多人很多时候都会有这样的疑问。

“我应该在什么价位买进呢？”

市场上简单常 ...
novice05 发表于 13-2-2012 11:42 PM

   楼主，我有问题，很笨的问题， 我看了很多书都讲E/P 我不明的是，比如说EPS是 0.10 和 price 是 1.00 ， 也就是说股东每股赚10%。 可是我觉得为何说赚呢？公司赚的钱我们股东都拿不到，只拿到利息，有些甚至没息。 难道说。。。有点乱。 还有p/E 难道说10年后股价会2.00？

novice05

回复  novice05


   Free cash flow/Enterprise value ratio 不是很明白。如果和其他公司比较的话，ra ...
zone 发表于 14-2-2012 11:31 PM

Free cash flow/Enterprise value其实就是PE的变相，比较成熟的投资者通常都偏向与使用cashflow有关的ratio，就如上面提到公司的cash flow怎样都比reportedearnings来得可靠，因为有太多的方法可以扭曲盈利。

你已经知道PE是什么东东了，就比如现在ABC公司的股价是$5, EPS是$0.50，基本上我们可以解读成假如以现在的股价买入，我们需要等10年回本。

现在换个生意角度来看。我发觉ABC公司实在是太棒了，简直就是生钱的机器嘛，于是我决定把整间公司买下来！翻开ABC的财报，得到以下的资料：

Long term debts - $70,000
Cash - $20,000
10年平均Cash flow generating from operating activities - $1,500,000 （为什么我用10年平均？因为有些cylical的行业cash flow波动较大，拿一两年来计算可能就不大正确）
10年平均Cash flow used in investing activties - $200,000 （道理如上）
Issued shares 1,000,000

那么依照公式来算，我得到的Free cash flow/EV ratio是0.26（26％）。
($1,500,000 - $200,000) / [(1,000,000shares x $5 share price) + $70,000 - 20,000] = 0.26

那这个26％又有什么意义呢？那表示以ABC公司的生钱能力（$1,500,000-$200,000)，我们只需要3.8年就回本了，因为我们用了$5,050,000[ ($1,000,000shares x $5 share price) + $70,000 - $20,000] 买下了ABC公司的100％股权。

3.8年回本，值得吗？

novice05

楼主，我有问题，很笨的问题， 我看了很多书都讲E/P 我不明的是，比如说EPS是 0.10 和 price 是 1 ...
british2010 发表于 15-2-2012 12:13 AM

首先要说你的问题并不笨。我尝试看看为你解答吧。

比如说EPS是 0.10 和 price 是 1.00 ，也就是说股东每股赚10%。可是我觉得为何说赚呢？公司赚的钱我们股东都拿不到，只拿到利息，有些甚至没息。

－你应该从生意的角度来看你买的公司（就假设你是老板吧），你是卖衣服的老板，今年年尾结帐时你总共卖了$1,000,000，公司一共发了10,000,000的股票，假如我今天看上了你的公司在公开市场用$5,000买了5,000股，那么基本上我也赚了5,000股 x $0.10 = $500（我有5000股所以公司赚钱我也有份哦），或10％($500/$5000)。但是你（老板）看到市场潜能无限，老板决定把所有钱再投资设厂扩大生产线，一分钱都不派，那么我当然就没办法拿到”真金实银“咯，但理论上我今年还是赚了$500的。

还有p/E难道说10年后股价会2.00？

－PE可以给你一个参考这间公司的股价比起同行有没有卖贵了，拿回上面的例子，就假设你的竞争对手XYZ公司股价$0.50,EPS是$0.10，PE就5啦。在不考量任何其他因素如成长，管理层，客户群，风险等等等的前提下，XYZ是比较值得购入的。市场上太多左右股价的因素，所以“还有p/E难道说10年后股价会2.00”的理论肯定不成立。

sweetin

回复 26# novice05


    当我算一间公司的赚钱能力时,我是算他每股的net profit margin % 的,会不会和你的算法有异曲同功之妙呢..

thym

获益良多,谢谢分享

skyzog

谢谢楼主的分享

ledelere22

LZ，那给个例子比较好明白吧。。。
就拿PB来说，哪个价位才好入场？

williamnkk81

回复 31# ledelere22


    你好像很喜欢大众。。。。

ledelere22

回复  ledelere22

你好像很喜欢大众。。。。
williamnkk81 发表于 15-2-2012 06:08 PM

坦白讲，是的
我还特别喜欢以及持有Genm，Genting，Cimb这几个。。。

williamnkk81

回复 33# ledelere22


    oh... 好的。。。不错。。。加油。。。

rexngkk

谢谢楼主的分享。。。。

笨鳥先飛

我等盲炳,只会看股息~~~


(posted by mobile)

zone

回复 26# novice05


   原来如此，多谢指教。。我只会用PE，现在学多了一样。想问下，那在看cash flow statement 时还有社么要注意的呢？

flycrab

Price/Book ratio的计算方法是拿Price(股价）/Total Tangible Assets (有形资产)- Intangible Assets（无形资产） - Liabilities（债务）。

死!有看没有懂!
照数学方程来看是Price/Book=(Price/Total Tangible Assets) - Intangible Assets - Liabilities
但我想你是想说Price/Book=Price/(Total Tangible Assets - Intangible Assets - Liabilities)

但是我所理解的应该是Price/Book= Price/(Total Assets - Intangible Assets - Liabilities)
意思不同，出来的数据就差很大喔!

novice05

死!有看没有懂!
照数学方程来看是Price/Book=(Price/Total Tangible Assets) - Intangible  ...
flycrab 发表于 18-2-2012 01:01 PM

谢谢flycrab brother指出错误，是我大意写错了。。paiseh

Price/Book=Price/(Total Assets - Intangible Assets - Liabilities)，已经做出修正。

novice05

回复  sosseres


   社么是PEG?
zone 发表于 14-2-2012 11:32 PM

PEG ratio = PE / EPS growth

PEG其实就是把EPS growth考量在内，既公司的成长。就是说，两间同样盈利的公司，股价相同，那么就选择成长比较快的公司咯。如以下例子：

ABC Company:
Share price $1
EPS $0.10
EPS growth（预测的） 10％
PEG ratio = 1

XYZ Company:
Share price $1
EPS $0.10
EPS growth（预测的） 20％
PEG ratio = 0.5

很明显（表面上看），买XYZ Company就比较值得咯。

为什么我说表面上看呢？来看看EPS growth的缺点：
1. 快速成长的公司可能处于萌芽期，基础还没打好，风险自然增加。
2. EPS growth ratio假设每年的成长是相同的。
3. Capital reinvestment。假设ABC Company每年只需再投入盈利的10％就能维持成长，而XYZ Company则需要每年投入90％的盈利做再投资来维持成长。那么你又如何选择呢？

一个简单的ratio, 每个投资者得出的结果都不一样。所以说投资是一门艺术一点都没错！