【LPI 8621 交流专区】伦平

无花

可能是买贵了一点,但是还是成功把每股平均价拉低25仙

ThermoFisher

承保業務拖累，末季淨虧3億　
天安亞洲4億注資天安保險

2008年10月7日
　  
（吉隆坡6日訊）在承保業務面對巨額虧損的打擊下，天安亞洲（KURASIA，5097，主板金融股）08財政年第四季的業績進一步惡化，而該公司也宣佈通過認購不可購回可轉換票據(ICSD)，替屬下保險子公司--天安保險注入4億令吉資金。

天安亞洲週一宣佈，在截至08年6月的第四季淨虧損，從去年同期的9087萬令吉，再擴大233.55%，至3億309萬3000令吉的淨虧損。其營業額則僅從去年同期的3億1878萬4000令吉，微跌3.37%，至3億803萬8000令吉。

天安亞洲累計全年的營業額和淨虧損，分別達12億309萬2000令吉和3億178萬9000令吉。

該集團末季面對巨額虧損，主要是因為其承保業務虧損高達3億2367萬9000令吉，相對於去年同期僅面對4802萬4000令吉的虧損。

另一方面，天安亞洲在第四季面對的保險索賠額高漲119.6%，至4億7811萬2000令吉、淨賠償率也從84.6%高漲至192.8%，及其管理開銷同樣增長9.4%，至6829萬2000令吉。這些都是該公司列為致使公司面對巨額淨虧的主要原因。

此外，天安亞洲也指出，管理層大幅加強其個案賠款準備金，以符合2009年1月1日生效之風險資本需求(RBC)框架中的75%信心水平，也是致使公司面對巨額虧損的原因。隨著這項轉變，該公司的技術準備金增至18億8千100萬令吉，使技術準備金對淨保費率達至186%，成為市場上最高的準備金。其投資收益因市場低迷而遞減至9317萬2000令吉，也是該集團業績不理想的主因之一。

該集團的截至08年6月31日的第四季業績報告，已拖延了一個多月，主要是其子公司天安保險有限公司的財務帳目問題而拖延。

另一方面，天安亞洲也宣佈注資4億令吉強化其資本至6億令吉。該集團執行主席丹斯裡拿督柯善逵指出，「注資後將對我們的前景和形勢更佳。我們致力於加強在國內的運作和網絡。同時努力提升和實現我們對股東、保客、代理員和大股東們的承諾，更重要的是，通過策略性的擴展致力促進業務的成長。」

其注資的方式，是由天安亞洲向聯昌國際銀行貸款4億令吉的5年期限貸款，用於認購天安保險所發售的4億令吉不可購回可轉換票據(ICSD)。這筆4億令吉的債券中，其中的1億7000萬令吉已轉換成天安保險的股票。

无花

Kurnia翻车, LPI 会不会跟着翻车呢?
LPI 的财报这几个交易日内就要公布了......

紧张....

Mr.Business

之前听说天安亞洲的管理层有点问题。。。

ThermoFisher

翻车是不会，可能业绩会放缓吧。。。

goodluck88

天安的管理层一路来都有问题的。。。

Mr.Business

说说看。

交易员

其實，天安的形象是無法轉型，才是重點。

如果你平時有研究天安的公司和其它保險公司（普險），你會發現，天安最大的“致命傷”就是擁有太多來自交通工具的保險。

差不多90％的保費收入是來自車險，雖然是馬來西亞車險的老大，但是做保險公司不能夠單單靠一個車險的收入而已，去年開始已經顯示出天安的問題，那就是來自車險保費貢獻開始停呆不進。

倫平雖然的特點是小公司，保險收入都是來自不同的業務，火險為最多，這還是要感謝“母公司”的關照，還有的就是車險，同樣的來自“母公司”的關照。（注：我相信大家都知道誰是“母公司”）我相信大家也明白，火災發生的機率是比汽車還要低。在倫平的保費收入，車險是最低。

和天安比較的話，天安投資在馬來西亞的股市比例比倫平還要多，2007年的表現還算可以，至于2008年，我相信，成績應該很難看，我相信，天安保險未來肯定面對艱難的局勢。

ThermoFisher

業績虧大，股價急挫13%　天安亞洲前景料蒙塵

2008年10月8日
　  
(吉隆坡7日訊)天安亞洲(KURASIA，5097，主板金融股)面對索償率激增和管理開銷比率上升等問題，導致最新業績表現跌破眾人眼鏡，而管理層的新政策調整可能無法在短期內生效，展望持續蒙塵。

天安亞洲在08財政年第四季表現出乎市場預料，寫下3億310萬令吉淨虧損，繼而把其全年淨損失推高至3億180萬令吉，表現絕對遜於07財政年的淨盈利250萬令吉。

呈上這樣的成績，很明顯會是差於分析員的預期，有鑒於此，該公司沒有在08財政年派出任何股息的行動亦不出奇。

隨著週一公佈08財政年第四季和全年表現，天安亞洲在週二應聲下跌，全天暴跌6.5仙或13%，以0.435令吉掛收。

業績最主要問題，就出在索償率(Claim Ratio)從去年同期的86.7%，突增到106.7%的高水平。

除此之外，該公司的盈利表現亦被管理開銷比率(Management expense ratio)激增所推高。其他收入亦受到疲軟的市場衝擊而降低。

至於多達10億8000萬令吉的淨索賠額(Net Claims)，其中部份是為了提升技術性服務的1億7300萬令吉，還有提高已發生未報案未決賠款準備金(IBNR)信心水平的4400萬令吉，共兩筆撥備金所擴大。

在0 8 財政年， 天安亞洲的毛保費(Gross Premium)僅攀升1.1%，至11億2000萬令吉，而主要是受到汽車毛保費下降4.1%，達9億6480萬令吉影響。

至於非汽車保險，則寫下亮眼表現，符合該公司要提升此業務的目標。

由於天安亞洲最新業績的差勁表現，同時索償率預測提高到72%，聯昌國際投資銀行分析員，把其09至2010財政年的淨利預測大幅削減40.7%。

至於2011財政年，該分析員預期天安亞洲可取得4570萬令吉淨盈利。

此外，盈利預測削減之餘，該分析員還把天安亞洲目標價位，從早前的0.63令吉，調低到0.32令吉，以及09財政年的本益比目標降低至12倍。

他表示，該公司的08財政年遜色成績，還有過去數季內，保費成長陷入死胡同，而索償率卻逐步高漲，讓其未來前景蒙塵。

因此，該分析員保持天安亞洲的「跑輸大市」投資評級。

無論如何，天安亞洲新管理層作出正確選擇，即一次過宣佈財務上所有壞消息，還有處理索償問題。

同時，管理層還鎖定4億令吉的期限貸款，準備註入大馬市場營運，以達到償付賺幅的限定和達到風險資本需求(RBC)。

Mr.Business

新闻。

Wednesday October 8, 2008
Local insurers may get hurt if crisis widens
By DALJIT DHESI and FINTAN NG

PETALING JAYA: The credit crunch that is causing havoc in the US and European financial markets has little impact so far on local insurance companies but their performance may take a knock if the financial crisis worsens, industry players said.

“If the credit crunch persists, it may affect the performance of insurance companies as it will have an impact on the local economy, hence affecting spending,” an insurer said.

Already, Kurnia Asia Bhd has felt the whiplash from the global financial hurricane.

It posted a net loss of RM301.79mil for the financial year ended June 30 due to an underwriting deficit and a significant reduction in total investment income due to the poor performance of stock markets.

Kurnia Asia executive chairman Tan Sri Kua Sian Kooi claimed that despite the loss, the company was stronger than ever.

The company recently raised RM400mil via a capital injection and currently has a total capital base of RM600mil.

“Our claims reserves have strengthened to more than RM1.88bil from RM1.66bil in the last financial year,” Kua told StarBiz. “This places the company in an excellent position and confidently allows us to meet our commitments to our policyholders, agents and stakeholders.”

With the new capital, Kurnia would be able to “move forward, expand and strengthen our network,” he said.

Allianz Malaysia Bhd chief executive officer (CEO) Alexander Ankel said the current credit crunch had minimal impact on the company because its exposure to the local stock market had been reduced. Allianz also had “minimal exposure in foreign investments,” he added.

Anker said it was difficult at this juncture to predict the outcome should the credit crisis persist.

Manulife Insurance Bhd president and CEO Peter Robertson said the credit crunch might slow growth but sales would continue to grow.

Hong Leong Assurance Bhd group managing director and CEO Charlie E Oropeza said the company anticipated its business to grow despite the challenges because economic downturns created a need for insurance protection.

“The company’s investments are mainly in the local markets and we do not have exposure to collateralised debt obligations and exotic instruments,” he said.

“Our investments are well diversified and exposure to the stock market has been kept to a minimum and in sound dividend-yielding stocks.’’

http://biz.thestar.com.my/news/s ... 56&sec=business

Mr.Business

LPI有姐姐保护，Kurnia Asia没有，我看衰Kurnia Asia。

[ 本帖最后由 Mr.Business 于 8-10-2008 10:55 AM 编辑 ]

scsiang82

不要讲这么大声，不然LPI股价不会跌。。。

Mr.Business

大众的外资持股高，跌的可能性比LPI高。LPI大多数是本地人持股，等着拿股息，比较难跌。

scsiang82

不过LPI还会派高息多久呢？？这几年派的息都多过净利，能不能维持高息和能维持多久呢？？

交易员

最主要的是倫平的管理優秀，主要來自母公司的貢獻，天安車險的生意模式，做小的時候，問題不大，當規模大的時候，收到的保費比資本大，相比之下，暴露的風險就很大了，萬一有什么冬瓜豆腐，索償率過高，就變成問題出現了，就好像現在的情況。

雖然有CIMB的400mil的資助，你想看，擁有1.2bil的收入，為何突然會跑出來300mil的claim？這個就是車險的風險，車險發生意外的次數比火險和海事的機率還要高。

前幾年，天安推出了低過RM300的交通意外，可以24小時內得到賠償的保單，這種保險是最不劃算的，賠錢的機率高，我也不明白，為何保險公司的underwriting能夠通過這樣的保單？

Mr.Business

原帖由 交易员 于 8-10-2008 10:47 AM 发表
前幾年，天安推出了低過RM300的交通意外，可以24小時內得到賠償的保單，這種保險是最不劃算的，賠錢的機率高，我也不明白，為何保險公司的underwriting能夠通過這樣的保單？

这个产品好。我有朋友的朋友就特地向Kurnia Asia买这保單，然后爽爽就claim她。

反之，LPI的姐姐大众已经不借钱给人买国产车了。买的起外国车的人就比较不会随意claim车险。

交易员

這個不是關鍵，關鍵是，倫平的車險收入是最少，只有大約28%，火險和海事的貢獻比較大，風險低。而外國車的風險更加大，因為一撞就是很多錢，而且外國車被偷的機會比國產車高。

Mr.Business

原帖由 交易员 于 8-10-2008 11:08 AM 发表
這個不是關鍵，關鍵是，倫平的車險收入是最少，只有大約28%，火險和海事的貢獻比較大，風險低。

同意。

投资普通保险股还有一点要注意的是公司有没有captive market。例如一些保险公司是银行的子公司，向银行借钱买屋子或买车的客户通常被鼓励向银行的保险公司买保险。这些客户就是保险公司的captive market啦。LPI的情形类似这种关系 (要谢谢小标)。

另一点要注意的就是保险公司的投资收入，也就是她们是如何管理保费。之前MAA给出去的corporate loan大部分default，这就表示MAA在管理上出了大问题了。

交易员

MAA 的問題是，很多related party transaction，主要股東的其他公司有問題，就拿MAA的資金去救自己的公司。

至于是什么公司，我不要說，那些有興趣的人可以去找，我的貼士是，他的公司開頭都是M字頭。

Mr.Business

Melewar considers MAA Hldgs buyout
By Rupinder Singh        
Published: 2008/10/08

MAA Holdings could be the second company controlled by Melewar to be taken off Bursa Malaysia as a major shareholder says the stock is 'grossly undervalued'

THE Melewar group, owned by the Negri Sembilan royal family, may take insurance group MAA Holdings Bhd (MAAH) private, its chairman said.

Datuk Tunku Ya'acob Tunku Abdullah, one of the major shareholders of MAAH, said the move was being considered because the stock was "grossly undervalued".

Tunku Ya'acob and his brothers, Datuk Tunku Iskandar and Tunku Yahaya, are major shareholders of MAAH through Melewar.

MAAH could be the second company controlled by Melewar to be taken off Bursa Malaysia.

Last month, Melewar made a RM110 million offer for the rest of M3nergy Bhd, an oil support services company, that it did not already own.

Even if the M3nergy offer fails, Tunku Ya'acob said he would still "definitely consider doing a voluntary general offer for MAAH".

"I definitely will do it if I can raise money," he told reporters after a cheque presentation by MBF Cards (Malaysia) Sdn Bhd to the Budimas Charitable Foundation in Kuala Lumpur yesterday.

Tunku Ya'acob is the chairman of Budimas, a charity under Melewar.

Melewar Industrial Group Bhd (MIG), which makes steel products, could also be a potential buyout target, he said.

MAAH spearheads Melewar's financial services division, which includes MAA Assurance Bhd, while MIG is its industrial division arm.

MAAH is selling its general business to AmG Insurance Bhd, the general insurance arm of AMMB Holdings Bhd.

Tunku Ya'acob said a price for the general division arm had been agreed and hoped that the deal would be concluded in three months.

MAAH registered net loss of RM55.8 million against revenue of RM2.3 billion in the financial year ended December 31 2007.

In the six months ended June 30 2008, MAAH's net tangible asset (NTA) per share was 84 sen.

Yesterday, the stock closed at 58 sen, down one sen from the day before.

Over the years, MAAH's insurance unit has expanded its operations to Indonesia and the Philippines through MAA International Assurance Ltd, the offshore insurance arm of the group.

In Indonesia, it has a life insurance subsidiary, PT MAA Life Assurance, and a general insurance subsidiary, PT MAA General Assurance.

In the Philippines, it has a general insurance associate company, MAA General Assurance Philippines, Inc, and a mutual fund subsidiary, MAA Mutualife Philippines, Inc.

http://www.btimes.com.my/Current ... ah07-2.xml/Article/