【基金专题讨论】大众中华精选基金 Public China Select Fund (PCSF) - Part II

ahlauweihotmail

可能有人会说你再不买就会少赚了……

alexsuen

澄清一下
我前面指的代理不是现在较活跃于理财论坛的几位基金顾问网友

tboontan

网友：hello，你好。 Gilbert Tan ！我是你的blog的读者，经常都有阅读你的博客，了解一下基金和股票。最近有兴趣了解pcsf的基金，所以就上网研究下。我是股票的初学者，但我研究了pcsf的top5 holding。

我的分析是除了 commercial and industrial bank 的股票价值是低的之外，其他的都蛮高。比如，腾讯和 tsm。p/e ratio 都蛮高的。Commercial And Industrial Bank ，却因为中国市场流动性资金紧张和利率市场化，融资利率过高的因素造成银行股不那么受投资者的关注 。 所以，想请问下你的意见和想法，怎样看待这些因素，和pcsf真的值得投资？

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答：1--首先，谈到中华精选基金，大家就想到中国股市，或者中国H 股 （在香港挂牌），看看以下该基金投资比重（截至30/11/2013）：

中国（A 股加 H 股） ：48.45%

台湾：27.75%

香港：20.43%

判断中华精选基金，除了要观察中国，眼光也要放在台湾及香港。

2--本益比只是判断股票的其中一种方式，其他的还有股票净值，公司成长速度，股价技术图表等等

3--大众信托现有22名基金经理，30名研究分析员，他们都是全职工作者，遴选股票工作由他们处理会比较妥当，投资者应该只是向大方向看，觉得整体股市还可以发展就投资，否则就放弃。

港台中股市少说也有数千公司挂牌，我们无从遴选，全职的基金经理与研究分析员会有更多的时间、经验、资料及专业处理。

信托基金的投资精神是投资者做少量功课，做抉择，把大方向拟定，细节放手由基金经理搞定，付了费用就要享有专业服务，要不然投资者会累死。

4--要知道，自己操盘股市与基金投资有分别，前者要做大量功课，后者轻松

5--中国股市现在是不成熟的市场，规范管制还在规划落实阶段，在历史本益比方面，现在是落后阶段，纵观经济发展率，7至8%的成长是傲视同济的，

近20年的中国股市，牛市一到，往往是一飞冲天，股市涨几倍是等闲事，问题是投资者有这个耐心吗？

tboontan

潜力无可限量 中国经济增长率保持8%

辉立资本首席策略员潘力克昨日在槟城一场收费讲座会上指出，在中国方面，双位数经济成长率已是一个迷思，在中央的干预下，中国经济增长率只会保持在8%左右，但潜力还是无可限量，因为中国的负债比率只占国内生产总值（GDP）的37%。

http://www.nanyang.com/node/592720?tid=460

福气又安康

风水师的预测又来了。

看了就好。风水师预测罢了，不是百分百对的。

福气又安康

Public China Access Fund 上那么多，PCSF才上一点点……
以下是本基金2013年第四季度的投资领域和国家。

今天A股和H股都大跌。ho seh liao...

福气又安康

恭喜发财。新年快乐。今天送上里昂的马年港股预测。
Just for fun.. 不要太认真。看看就好。因为过去的3年，有2年是预测大错特错的。

tboontan

上海指数成交量大增，至今午大涨近2% ，两股市超过50股项涨停

　　
　市场人士认为，由于目前市场整体估值处于低位，创业板等小盘股估值较高，主板市场受到低估值支撑，进一步下跌能量不足，而经济转型因素推动下，小盘股享受高估值。
　

　短期市场影响因素看，外围市场的影响虽然市场得以消化，但外围市场走势仍存在诸多不确定性，美国经济的复苏进程以及新兴市场持续面临的资金外流压力，仍将是外围市场的不利因素，而且这种影响具有持续性。

福气又安康

截至2014年2月的基金投资配额：

福气又安康

PCSF 2014年第一季 NAV 走势……

看样子它是一路走下去……

福气又安康

根据今天发布的报告，世界银行估计中国经济今年增长7.6%。

kPax_0

7 年之痒。。。。。。。。。。。。。。。。是时候要睡醒的。改朝换代。

tboontan

　昨天(4月15日)我看到的一则报道挺有意思，有欧洲股神自称的基金经理安东尼·波顿在退休之际发表感言称：“我愿意承认，我最大的遗憾，就是当初对中国股市作出了错误的判断。”　　

2010年，原本已经退休的波顿在一趟中国之行后再度出山，推出了富达中国特殊情况基金。但是，A股下跌令波顿的基金投资人损失惨重。2012年初，波顿延长了原定3年的任期，试图扭转基金业绩。如今该基金虽然已跑赢A股大盘，但仍仅略高于该基金发行价。波顿表示，他当时以为A股会迎来4年上涨，结果经历了不止4年的下跌。
　

　有人说，A股市场就是一个消灭神话、消灭股神的地方，波顿就是又一个例子。波顿的失败或许说明，在当前的A股市场，要想看多做多也不是不可以，但要以更加慎重的态度来进行。
　

　实际上，在大盘没有形成有效突破或宏观经济没有明显改善之前，不少机构对A股市场的态度仍然谨慎。


　　

http://finance.sina.com.cn/stock/jsy/20140416/014418808723.shtml

福气又安康

一季度中国经济同比增长7.4％

新华网北京４月１６日专电（记者雷敏、刘铮）国家统计局１６日发布数据，初步核算，一季度全国国内生产总值（ＧＤＰ）为１２８２１３亿元，按可比价格计算，同比增长７．４％，增速比上季度回落０.３个百分点。

    “一季度国民经济开局平稳，总体良好。”国家统计局新闻发言人盛来运在国新办新闻发布会上说，今年以来，面对复杂严峻的国内外形势，党中央、国务院保持定力、主动作为，着力改革创新，着力转型升级，着力改善民生。

    分产业看，一季度中国第一产业增加值为７７７６亿元，同比增长３．５％；第二产业增加值５７５８７亿元，增长７．３％；第三产业增加值６２８５０亿元，增长７．８％。从环比看，一季度ＧＤＰ增长１．４％。

    农业生产形势稳定，工业生产增速有所回落。２０１４年全国稻谷意向种植面积增长０．１５％，玉米增长１．７５％。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长８．７％，增幅比上年同期回落０．８个百分点，其中３月份同比增长８．８％。

    固定资产投资增速高位放缓，市场销售稳定增长。一季度，全国固定资产投资（不含农户）为６８３２２亿元，同比名义增长１７．６％，增幅比上年同期回落３．３个百分点；全国社会消费品零售总额为６２０８１亿元，同比名义增长１２．０％。

    结构调整取得积极进展。产业结构继续优化，一季度第三产业增加值占ＧＤＰ４９．０％，比上年同期提高１．１个百分点，高于第二产业４．１个百分点；内需贡献继续提高，最终消费支出占ＧＤＰ比重为６４．９％，比上年同期提高１．１个百分点；节能降耗继续取得新成效，万元ＧＤＰ能耗同比下降４．３％。

    盛来运指出，外部环境仍然复杂多变，国内经济仍存在一定下行压力。下一阶段，要坚定信心促改革，科学调控稳增长，坚持调结构、转方式、惠民生不动摇，向深化改革要动力，向结构调整要动力，向改善民生要动力，力促国民经济社会持续健康发展

链接：http://news.xinhuanet.com/fortune/2014-04/16/c_1110264095.htm

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中国的第一季GDP又跌了。

福气又安康

最新PCSF第一季投资分配：

tboontan

为什么资金不进入股市
吴敬琏称国企储蓄率太高2014年04月22日 05:33  证券日报 http://finance.sina.com.cn/stock/stockptd/20140422/053318873527.shtml

本报讯 -----北京大学经济研究中心教授宋国青曾提出，中国人均的储蓄额度高于美国人均储蓄额度的2-3倍，而在股市上，中国对股市的投资相当于人均储蓄额度的1%。昨日，在绿公司年会上联想控股董事长柳传志不禁疑问：为什么钱都到银行储蓄，而不去到股市上投资呢？　

　对此，国务院发展研究中心研究员吴敬琏解释，中国储蓄率的确是世界第一，而且史无前例，中国最近几年的储蓄率在50%左右，全社会的储蓄率只是20%左右。但这个与居民储蓄无关，并不是居民在银行的存款增多了。问题在哪里？主要在于国企储蓄率太高。

福气又安康

今天送大家两个图：

根据昨天汇丰公布的中国4月制造业采购经理人指数（PMI），虽然与3月相比，上升了一点点，但是仍然显示中国经济在萎缩。

而在过去的4月，整体上， 大众信托基金中国精选基金呈现下跌，仍然无法超越今年1月的高点。我猜5月NAV会更低。

tboontan

大批 IPO 排队挂牌，大约106 项股票

中国股民信心动摇，两市低迷不振

tboontan

　
中国真的是乱象百出，摇头

沉寂半年后，中国基金圈再次风声鹤唳。一大批资产管理行业的投研人员面临调查，普遍涉及“老鼠仓”行为。

据说，此次共有50名基金经理被查，

http://finance.sina.com.cn/money/fund/20140506/141019016229.shtml

http://finance.sina.com.cn/fund/2014fundlsc/

注解： 老鼠仓（Rat Trading）是一种无良经纪对客户不忠的“食价”做法。具体指庄家在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。

福气又安康

截至2014年4月30日的基金投资分配：