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奥巴马欲推半世纪来最大投资案:抓基建促就业

奥巴马梦圆白宫 镜头下的奥巴马 新内阁美国大选
美国12月5日公布的失业数据让临近圣诞节的美国人感觉心头冷飕飕的。为安抚民情，美国当选总统奥巴马第二天就通过民主党每周广播讲话重申他的最新“经济振兴”计划，并进一步透露至少创造250万个就业岗位的5点具体构想。
50年来最大基建投资
奥巴马在讲话的开始引述了美国劳工部5日公布的美国11月失业人数达到53.3万人这一数据。奥巴马称，这一自1974年以来的最高单月失业纪录，“再次给美国目前所面临的严峻经济形势亮起了警示灯”。而自去年12月美国经济陷入衰退以来，失业总人数已接近200万。

资料图：美国当选总统奥巴马

奥巴马在讲话中强调，临近年关，越来越多的人感到不安和失望，为此，美国应迅速有所作为。他提出，他的“经济振兴”计划将主要包括5个方面：大规模改造联邦政府办公楼，使之更加节能；大力投资公路和桥梁等基础设施建设；大规模升级学校硬件设施，安装节能系统，创造“21世纪的学校”；在美国各地推广普及网络宽带，让“每个孩子都有机会上网”；改进医院设施，确保这些地方能够运用“前沿科技”。
在谈到基础设施建设时，奥巴马称他投资的力度将会是20世纪50年代美国在艾森豪威尔总统主导下建设联邦州际公路以来“最大的一笔政府单项投资”。而“节能”也是计划中的一个重要关键词，美国能源消耗目前居世界第一位。
“不走华盛顿老路”
奥巴马依然未披露这一计划可能涉及的资金总额。据众议院议长佩洛西估计，这一计划所需的资金将在4000亿至5000亿美元之间。而一些民主党参议员和经济学家估计，政府可能需要支出1万亿美元才能有效刺激经济，增加就业机会。
“我们不会走华盛顿老路，不会单纯为解决眼下问题花钱，不会把政府资金扔在那里就不管了。”奥巴马说，“我们将会对这一计划的具体实施步骤和取得的效果进行实时评估。这些评估指标包括：新创造的就业岗位数量，我们所能节省的能源以及计划实施后美国是否在全球更具竞争力。”
按照这一计划，奥巴马新政府加大基建投入同时会采取节能措施削减开支。新政府会采取措施促使公共建筑更节约能源，改变政府支付全世界最贵能源账单的现状。他承诺升级联邦政府办公设施，更新取暖设备、安装节能灯泡，“不仅为纳税人省钱，还能帮人们找到工作”。
奥巴马还警告各州政府不要企图浑水摸鱼，从联邦政府身上揩油。他说：“一旦政府把用于基础设施建设的这笔资金下拨给各个州政府，而州政府又没有及时把这部分资金投资到建设公路和桥梁等设施上，那么政府将会收回下拨的这笔钱。”
美国《洛杉矶时报》报道，计划内容反映奥巴马高级顾问和民主党国会议员日益确信，为化解经济危机、解决就业难题，政府必须大规模投资。
《华盛顿邮报》由计划内容推测，这笔投资会创联邦政府经济投资数额最高纪录，难免引发公众有关“钱花得是否合适”的争议。
美国《政治周刊》评论认为，奥巴马试图在刺激经济、增加就业岗位的同时实现他竞选时在教育、能源、医疗方面的核心改革倡议，所提经济计划堪称“罗斯福新政”当代版。
奥巴马将于明年1月20日宣誓就任美国总统，他已承诺在上任后尽快帮助美国经济走出衰退。他在讲话中表示，上任后将立即推动国会通过“经济振兴”计划。

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中信泰富186亿巨亏内幕: 国际欺诈令其万劫不复

中投高层称国际银行恶意欺诈导致中信泰富巨亏  

　　暴跌的澳元，犹如面目狰狞的魔鬼正一步一步把中信泰富(00267.HK)逼向万劫不复的地狱。  

　　12月2日，中信泰富公开披露的股东通函显示，过去两年中，中信泰富分别与花旗银行香港分行、渣打银行、Rabobank、NATIXIS、瑞信国际、美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行香港分行、摩根士丹利资本服务、汇丰银行、Calyon、德意志银行等13家银行共签下24款外汇累计期权合约。  

　　10月20日中信泰富首告因澳元贬值跌破锁定汇价——澳元累计认购期权合约公允价值损失约147亿港元，至今，巨额亏损已扩大到186亿港元。在短短30多个交易日内，中信泰富正以每天1.1亿港元的惊人亏损快步冲刺。  

　　尽管实力雄厚的中信集团于近日紧急出手救援，计划以认购可转债形式向中信泰富注资约116亿港元并重组外汇衍生品合同，中信泰富或将因此迎来生还转机。但中信泰富外汇累计期权(Accumulattor)高达186亿港元巨亏的沉重现实，让人无法释怀究竟是什么原因，导致一家拥有优质资产和丰富经验管理团队的优秀企业，遭受如此凶险致命的一击。  

　　中投证券金融衍生产品部总经理张晓东向记者表示，“这些国际银行利用他们的定价优势，恶意欺诈。在合同签订之际，中信泰富就已经完全输了”。张晓东和他的团队在首席金融衍生品顾问、美国康乃尔大学金融教授黄明的帮助下，对中信泰富复杂的外汇衍生产品交易进行了深入分析和计算，发现了令人震惊的现实。  

　　合约定价陷阱  

　　10月20日，中信泰富公告称，其与银行签订的澳元累计目标可赎回远期合约(AUD target redemption forward contracts)，因澳元贬值而跌破锁定汇价，按公允价值计，损失约147亿港元。  

　　“中信泰富外汇衍生品合约头寸主要有四类：澳元累计目标可赎回远期合约、澳元日累计合约(AUD daily accrual)、双货币累计目标可赎回远期合约(Dual currency target redemption forward)和人民币累计目标可赎回远期合约(RMB target redemption forward)。其中澳元累计目标可赎回远期合约是亏损最严重的，也是我们重点研究的合约。”张晓东向记者表示。  

　　上述重点研究合约规定，中信泰富须以固定汇率(加权汇率0.87美元/澳元)，每月买入一定数额的澳元，到期日2010年10月，累计最大买入数额为90.5亿澳元；其中每一份合约都有最大收益终止(Knock Out)条款。  

　　公开披露信息显示，中信泰富在08年7月密集签署了16份每月累计外汇远期合约。合约杠杆倍数绝大多数为2.5倍。当价格对中信泰富有利时，每月的购买量为3000万澳元到416万澳元不等。  

　　黄明和张晓东的团队通过统计方法，将上述16份合约标准化为15个同样的合约。即，交易标的：澳元兑美元汇率；签署时间：2008年7月16 日；合约开始结算时间2008年10月15日；到期时间：2010年9月(24个月)。价格有利时买进1000万澳元，价格不利时买入2500万澳元，加权行权价为0.89元，按月支付。  

　　中信泰富的这个外汇合约可以分解成两种障碍期权组合，一种是向上敲出的看涨期权(Up-and-Out Call)；另一种是向上敲出的看跌期权(Up-and-Out Put)。从障碍期权结构看，看涨期权和看跌期权的条款是一样的。通常这种合约在签订之时，双方没有现金支付，相当于在未来两年内的每一个月，中信泰富获得1个向上敲出的看涨期权，同时送给银行2.5个向上敲出的看跌期权作为对价。  

　　据蒙特卡罗(Monte Carlo)方法定价测算，按汇率历史波动率(约15%)模拟，上述研究者高达十几万次的运算结果表明，中信泰富在签订这单笔外汇合约当时就亏损了667万美元。  

　　其原因就是中信泰富得到的1个看涨敲出期权的价值远远小于其送给交易对手的2.5个看跌敲出期权的价值。正常情况下，如果一个合约是“公平的 ”，签订时合约双方没有现金支付，那么在合约签署时，其价值应为零，即合约双方都没有占对方便宜。但这笔合约，投行却占了非常大的便宜。  

　　按历史波动率测算，既然中信泰富一份合约的损失为667万美元，那么整个15份外汇合约在签订时就损失约1亿美元。倘若波动率变大，如30%，亏损更将高达4.5亿美元。  

　　张晓东强调， 中信泰富签订的这些外汇远期合约实质上就是Accumulator(累计期权) ，按谐音，香港称之为“I will kill you later”。这种合约具有很大的欺骗性，尤其在牛市中。很多投资者认为只要价格不会大幅下跌，就可包赚不赔。在牛市末期，投资者通常比较亢奋，风险意识较低，容易上当。而这种合约时间跨度较长，为市场反转预留了足够空间，这就是为什么这种产品也称作“I will kill you later”。而中信泰富与国际银行签订的合约已经不是我以后杀死你，而是我现在就杀死你(I will not kill you later, Instead, I am killing you right now)。  

　　合约四大毒丸  

　　黄明指出，导致中信泰富亏损的主要衍生产品是“含敲出障碍(Knock Out)期权及看跌期权的澳元/美元累计远期合约”，以及更复杂的“含敲出障碍期权及看跌期权的欧元-澳元/美元双外汇累计远期合约”。中信泰富从这些合约中得到的，除了向上利润有限、向下亏损要加倍无限以外，更可怕的是，一旦每月利润超过一定额度，则交易对手可选择取消合同，导致仅有的利润也化为乌有。  

　　张晓东认为，在同十几家银行签订的10多笔外汇交易中，正是中信泰富没有识别出合约隐含的下述四大毒丸才酿成今日巨额损失的苦酒。  

　　一是目标错位。作为未来外汇需求的套保，其目标是锁定购买澳元的成本，也就是最小化澳元波动的风险。但是其签订的这些Accumulator合约的目标函数却是最大化利润，对风险没有任何约束。换言之，中信泰富的风险是完全敞开的。  

　　二是量价错配。据报道，中信泰富在7月的前三周内，签订10多份合约。当澳元兑美元的价格走势对其有利时，最多需买36亿，而当价格大幅下跌时，则需要购入最多90亿澳元。而中信泰富的真实澳元需求只有30个亿，这是量上的错配。在价格上，中信泰富的选择更是糟糕。7月份，美次贷危机发展成金融危机，并逐渐转化为经济危机。石油、有色金属等大宗商品价格开始下跌。澳大利亚作为主要的铁矿石、铝矿石和铜矿石等资源出口国，其经济必将受经济衰退的沉重打击。即使在当时看，澳元走软的可能性也很大。而新西兰的货币在今年5月就已经开始贬值了。  

　　三是工具错选。Accumulator不是用来套期保值的，而是一个投机产品。虽然企业需求各异，通常需要定制产品来满足其特定需求。但是在定制产品过程中，企业自身发挥主导作用，而不应是被动的角色。另外，在很多情况下，通过对远期、期货、互换、期权等进行组合，也可以达到企业特定的套期保值需求，而不必通过Accumulator。  

　　四是对手欺诈。这些国际银行利用其定价优势，恶意欺诈。在最理想的情况下，中信泰富最大盈利5150万美元，但是因为定价能力不对等，签订合同时，中信泰富就已经亏了1亿美元。  

　　黄明强调，中信泰富签订的这类合约，在金融学上被称为奇异衍生品，含有复杂的“敲出障碍期权”、“双外汇选低期权”与“看跌期权”。这些产品，无论从定价到对冲机制上都很复杂，一般投资者根本不知道产品应如何估值，不知道如何计算与控制风险，因此很容易在高价买进同时，低估其潜在风险。而作为交易对手的投资银行或商业银行，拥有大量专业人才，对于衍生品的数学模型有多年研究，充分掌握估值与风险对冲技术。因此，交易双方存在严重的知识与信息不对称。单从定价角度考虑，与国际银行做复杂衍生产品交易，就好像普通人与乔丹一对一进行篮球比赛。  

　　中信泰富之殇  

　　“应该说，中信泰富的确有对冲外汇价格波动的真实需求。一些媒体指责其参与外汇交易有失公道，尽管其方法和工具不是很妥当。”张晓东并不完全认同此前媒体报道对中信泰富的指责。  

　　他认为，中国作为制造业出口大国，同时又是资源相对贫乏的国家，对大宗商品的需求也绝非小数目。面对价格的剧烈波动，国内企业存在巨大的套期保值需求。  

　　但现实问题是，一方面国内企业巨大的套保需求得不到满足，另一方面，国内券商的业务开展被牢牢束缚，衍生工具又经常被误解为洪水猛兽，基本金融衍生工具迟迟推不出来，场外衍生品几乎没有。由于避险需求在国内无法得到满足，迫使企业只能选择与狼共舞：不少民营企业及境外注册国企通过国际投行参与衍生品交易，一些境内国有企业被迫避开监管涉足场外衍生品交易。  

　　“中信泰富等中国公司参与境外金融衍生品交易接连失利，彰显中资企业在对冲风险、寻求金融支持过程中的无奈与尴尬。”张晓东不无感慨地向记者表示。  

　　他强调，虽然受目前监管政策影响，国内券商几乎无法开展衍生品业务，但并不表明国内券商缺乏相关专业人才。事实上，国内券商近年来储备了大量衍生品投资人才，完全可以利用在衍生品研究上的优势帮助中资企业做好套期保值。而中资企业做衍生品投资聘请国内券商做投资顾问，制定套期保值方案、优化建立风险控制流程在当前环境下具有十分重要的积极意义。  

　　首先，在国内券商帮助下，中资企业可以明确投资需求，制定合理的套保投资方案。其次，作为衍生品投资顾问，国内券商只收取咨询费，没有利益驱动。第三，国内券商受证监会等部门的严格监管，若与企业发生纠纷，很容易通过法律手段在国内把问题解决。

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美众议院通过汽车业救助方案:150亿救三大车厂

美国众议院12月10日经过长时间辩论后，以237票对170票批准了价值150亿美元的汽车业救助计划。根据这项议案，政府将为汽车公司提供140亿美元的紧急短期贷款，另外还将提供5亿到15亿美元贷款用于生产节能、技术先进的汽车。但该方案能否在参议院获批尚不明朗。

华尔街日报报导，美国众议院11日晚投票通过了140亿美元的汽车业救助方案，赞成票和反对票之比为237比170，还有一位议员投了弃权票，投票结果与民主党和共和党议员的比例基本一致。大部分共和党众议员持反对意见，而多数民主党议员则倾向于支持该举措。在投赞成票的众议员中，有20位共和党议员，其余205位则为民主党议员。

预计参议院将于12日对该救助方案进行投票，但如果民主党和共和党能够在此之前达成共识的话，参议院可能会提前进行投票。民主党领袖曾经表示，如有必要，他们愿意在整个周末就此事进行研究。

美国三大汽车商CEO:通用CEO瓦格纳（左）、克莱斯勒CEO纳德利（中）、福特CEO穆拉利

几位共和党参议员10日表示，他们将竭力反对该法案获得通过，此外还有至少一位民主党参议员也持反对意见。根据此议案，联邦政府将向三大汽车巨头中的两个──通用汽车公司(General Motors Corp)和克莱斯勒(Chrysler LLP)提供紧急低息过渡性贷款。福特汽车公司(Ford Motor Co.)没有提出获得过渡性贷款的要求，但对其他两家表示支持。

作为获得政府资金的条件，上述汽车公司必须在2009年3月底之前提出一个彻底的重组方案。根据该法案，政府将指派一位专员负责对汽车公司的重组进行监管。如果这些汽车制造商无法与其工会、配件供应商、经销商、投资者和债权人达成协议，该负责人有权左右相关协议的条款。

美国之音报导，参议院共和党人的反对使得通过这议案看起来很不肯定。这一救助计划将用纳税人的资金为美国三大汽车制造公司提供贷款，并且在联邦政府中设立一个“汽车沙皇”的职位，监督汽车制造业。

布什政府说，政府基本同意救助议案的构想。不过，参议院共和党人说，这项计划不足以确保汽车制造商实行企业改革。众议院的共和党人说，虽然没有人希望看到汽车公司倒台，但是这项议案相当于又一个政府拯救计划。而经济学家指出，避免汽车业破产至少需要750亿美元。

报导说，如果到明年3月底，三大汽车制造商仍未能拿出适当的重组计划，监督人将向国会提交一份自行拟定的计划，由政府强制对汽车制造商进行改革。美国三大汽车制造商通用、福特和克莱斯勒上周表示，要渡过目前的难关，它们必须得到340亿美元的短期贷款援助。

实际上，美国政府目前可动用的资金枯竭是救助方案资金较少的原因之一。美国财政部8日说，在政府从美国国会10月初通过的7000亿美元金融救援方案中得到的3500亿美元资金中，目前只剩下150亿美元；而要动用另外3500亿美元，则必须经过国会同意。

分析人士指出，美国政府未直接发放长期贷款的更重要的原因是，在政府已经负担高额债务的情况下，只有能力去救助那些有存活希望的制造商。这就是为什么在讨论上述救助方案的同时，美国总统布什反复强调，只有准备了长期振兴计划的汽车生产商才能获得政府救助资金。

佩里诺也强调提供长期资金必须基于一条原则，即纳税人只帮助汽车生产商执行支持长期生存能力的可信方案；政府将继续与两党议员一道努力，达成能够保护纳税人善意投资的法案。

不过，在美国会提出上述方案之前一天，2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼却表示难以逆转的行业趋势将使美国政府的救助措施无功而返。他指出，随着日、欧汽车制造商涌入，三大汽车公司在美国市场的中心地位逐渐消失。美国汽车业目前正遭受来自全球金融危机和长期行业发展趋势的双重打击，并“可能要消亡”。因此，即使现在对汽车业进行救助，也只能收到短期效果。

[ 本帖最后由 hdcyng 于 12-12-2008 01:30 AM 编辑 ]

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年末结帐！美乌龙十大预言被抓出来一一检视


美国外交事务杂志，选出今年的十大“不准”预测，包括油价会破两百美元，希拉里会获得民主党提名，经济衰退是危言耸听以及美国银行体系稳定等等，现在看来，证明这些都是乌龙。

　　中广新闻报道，美国专栏作家克里斯多曾经铁口直断，希拉里会在民主党内稳操胜券，欧巴马将不会是她的对手，但最后结果和克里斯多的预测完全相反。另外，美国商业周刊也曾经预测纽约市长彭博会投入美国总统大选，并且当选机率极高，结果彭博根本没出来参选，也成为乌龙一则。
　　但种种预言当中，最让人印象深刻，也可说最不准的，就是对国际油价的预测。今年五月，国际油价一路狂飙，就有许多分析师顺水喊价，有“石油先生”之称的高盛公司知名能源分析师“莫迪”，率先把油价喊到一桶两百美元，结果国际油价从七月每桶147美元的高点后，就一路下滑，目前落到一桶40美元左右，现在又有分析师在“打落水狗”，看衰明年油价到25美元了。

希拉里会获得民主党提名选总统，成为十大乌龙预言之一。

tan81

HSBC  实在是难得的出色企业。以前在英国，就看过HSBC 的实力。
可以打进保守的英国人社会，成为Local 的品牌，它是少有的经典例子。

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原帖由 tan81 于 12-12-2008 01:52 AM 发表
HSBC  实在是难得的出色企业。以前在英国，就看过HSBC 的实力。
可以打进保守的英国人社会，成为Local 的品牌，它是少有的经典例子。

刘德华输的比别人少!  因为他收HSBC!
张学友就残了!  他收雷曼 Mini Bond!  听说要延迟退休了~~!

goodluck88

他要复出赚钱。。。。。

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中美必将走到一起:欧洲得罪中国，美国幸灾乐祸

美国《华刊》对法国得罪中国幸灾乐祸。认为金融危机后时代中美必将走到一起！  

　　因欧盟轮值主席国法国总统萨克奇执意要见达赖喇嘛会见，中国政府反应强烈，推迟了本定于12月初举行的中欧峰会。雪上加霜的是，欧盟反倾销委员会12月3日对产自中国钢铁紧固件产品征收高达63%到87%不等的反倾销进口关税。中欧关系跌入低谷。  

　　中国此次表现强硬的另一层含义是，“全球金融危机让欧美遭受重创，但是中国却站在一个较好的位置上。欧美需要中国的帮助，中国则把握更多的主动权。”  

　　在人权问题上颇为固执的法国总统萨科齐12月6日在波兰出席波兰前总统瓦文萨获诺贝尔和平奖25周年纪念仪式期间，按预先安排会见了达赖喇嘛，触碰了中国敏感的神经。中国外交部副部长何亚非立即召见了法国驻华大使苏和，并就此事“提出严正交涉”，同时，延续了10年的中欧峰会被无限期推迟。  

　　英国伦敦著名智库查塔姆研究所（ChathamHouse）的中国问题专家克利·布朗博士说：“中国对它的全球经济实力的有很清楚的认知，也很明白自己的责任”。正因如此，萨科齐的“任性”连累欧盟损失巨大。看似偶然的事件在布朗眼中却隐含了中欧之间深层的相互认知问题。  

　　《华刊》认为，在中国的天秤上，美国的国际地位的确比欧洲重。中美关系近期非常亲密，二者甚至在军事领域也进行了很多交流和合作。相对地，欧盟虽然也是全球重要的一级，但是比不上美国，因此在与中国交往时往往没有美国那么硬气。  

　　核子猎潜艇：美国《华刊》认为，美国的经济危机只是暂时的。而欧洲的繁荣不可能持续。而中国有选择的和美国发生关系而放弃欧洲是“明智”的选择。  

　　核子猎潜艇：美国为搭建中美更高级平台，这次中美峰会放低了身段。给中美未来经济合作开了一个好头。奥巴马新政府上台后会采取更加温顺的对话政策，美国媒体对中美未来关系十分看好。  

　　《华刊》这一轮贬值更像是国际市场的波动。最近，一向比较坚挺的欧元也相对美国贬值了。另外，中国持续购买美国外债，自然会造成美元价值升高。人民币贬值是中国政府在进行试探。但并不认为，中国会任由人民币大幅对美元贬值而不管，因为中国在国际金融体系中仍是负责任的国家。  

　　金融危机既是灾难，也是机遇。中国的经济肌力就在这个机遇中不断伸展着。2008年第三季度，中国经济增长预期放缓，全球各地的原材料供应商立刻感到了切肤之痛。而中国公布了4万亿人民币的救市方案后，各国则拍手称庆，希冀能从中国的经济强心针中得到发展的动能。同样，这一轮的人民币贬值似乎违背了美国的意愿，仿佛更张显了中国经济的独立性  

　　核子猎潜艇：从美国《华刊》的文章中，可以部分反映美国人危机的心态。希望中国撇弃欧洲和危机中的美国保持良好的经济往来。对于美国来说没有比中国更适合的世界经济体来支持他度过危机。因此未来美国人认为，未来中美会围绕经贸关系为中心发展全面的中美关系。  

　　核子猎潜艇：美国一直在冷战结束后把中国推向意识形态敌人。但是美国是个很现实的国家，在经济危机中为了拉拢中国实行软化政策也是不得已为之。未来长期中美关系的稳定需要更长时间的发展。

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经济学人：中国进出口负增长 世界“震撼”

香港12月11日电（记者　何耀雄编译报道）最新一期英国杂志《经济学人》刊文分析，指出中国12月10日公布的11月进出口数据令人担忧，出口额比去年同期下跌了2．2％，进口额更是惊人地急挫17．9％，有分析家形容这为“震撼性数字”。

　　经济阴霾笼罩各地，中国的出口下跌影响了全世界的巨宗商品交易。中国对美国的出口额下跌了6．1％；上月对东盟国家出口额才急升了21．5％，今个月便下跌了2．4％；中国对上一次的出口负增长已经是2001年的事了。而进口额急速放缓也意味着中国的月贸易盈余将会直逼至401亿的纪录。

　　这些数据对任何国家来说都是非常难受，而作为一个世界贸易和全球经济增长的火车头，中国进出口额下跌更是让世界感到尤其震撼。中国的出口额在九十年代曾经以每年12．9％的速度增长；而在2000年至2006年间，出口额更以几乎双倍的21．1％速度增长；中国快速上升的进口额带动了世界经济增长。中国一家银行的首席经济师形容10日公布的数据为“令人惊骇”。

作为世界贸易和全球经济增长的火车头，中国进出口额下跌让世界感到尤其震撼。

　　这个数据的打击来自于它的大幅度。中国10月的贸易额还是没有什么异样，出口额比去年同期上涨了19％，但11月的突然下挫却让最悲观的经济学家也吃了一惊。但有分析指，11月全球贸易资金短缺的确是加剧了贸易数字下跌，但中国本身的问题也确实是一大因素。

　　自1978年改革开放后，中国不寻常地以出口带动了经济，得到“世界工厂”之名，因此而经历了一段璀璨的经济增长期（九十年代的平均经济增长达到10．5％），但现在的形势已经变得紧张了。世界银行统计显示，2006年全球生产总值有26％来自于出口（1990年只有21％），而根据这项数据显示，中国是特别依赖出口的国家，2006年的国内生产总值40％来自于出口，美国为30％、英国为11％。故此，出口下跌拖垮中国经济增长的危险性也会更大。

　　世界银行星期二发表的经济预测指出，中国2009年的经济增长将为7．5％，比起中国需要用以维持就业稳定的9．5％估计增长率为低。但世界银行这个预测可能还是太过乐观，它估计中国明年的出口额会有4．2%增长，但事实上，许多分析家均预计贸易将会持续不景气、甚至恶化，瑞士银行（UBS）更估计中国2009年的出口不会有增长。

　　中国工人已经感到焦躁了，都知道来年环境将会更加困难。今年头十月的劳资纷争数字比去年急升了一倍，被玩具厂解雇的工人上街示威。若出口增长真的完全停滞，他们的工作职位会受到威胁，社会将会严峻。估计现在中国有一亿三千万人从乡间走到城市打工，他们大多数都是在工厂从事出口业的。中国发改委主任张平警告，巨大的失业人口将会加深社会不安。

　　中国这个最新的贸易数字让世界经济环境进一步恶化。在这个不少发达国都陷入衰退的时刻，不少国家都靠中国来振兴经济，美林（Merrill Lynch）预测2009年的世界经济增长有60％都是由中国所贡献的。但急剧下挫的进口数字也似乎说明，中国还不能视消费者为最后依靠。

　　高盛公司（Goldman Sachs）的分析师预计，出口在未来几个月会进一步收缩。投资机构指中国可能会让人民币贬值，但帮助不大，因为环球需求基本上都已经崩溃了。韩国已经是一个好例子了：尽管韩元今年贬值了三分之一，但也不能阻止她十一月的出口额大跌18．3％。可是，看来这个前车之鉴并不能改变中国政府的人民币贬值决定。

　　这个时候，刺激经济措施将会更为重要，加大力度振兴内需对中国和世界都有利。许多分析员期待中国会公布更多有关六万亿救市计划的新举措，其中利率和税率都有望进一步下调。

hdcyng

诺贝尔奖经济学得主预言 美汽车3巨头必死无疑

2008年诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼7日说，救助行动可能无法扭转美国汽车工业消亡的发展趋势。 这位美国普林斯顿大学的经济学教授在此间举行的记者招待会上说，随着日本和欧洲汽车制造商的涌入，美国通用、福特和克莱斯勒三大汽车公司在美国市场的中心地位逐渐不复存在。 美国汽车工业目前不仅遭受全球金融危机的打击，而且还遭受长期的行业发展趋势的打击。 克鲁格曼认为，在“地域力量”的推动下，美国汽车工业“可能要消亡”。即使现在对美国三大汽车公司采取救助行动，那也只能收到短期效用，只是反映了不想接受美国汽车工业衰败的意愿，但行业大趋势是难以逆转的。 克鲁格曼还认为，世界经济虽然不会出现像上世纪30年代那样的大萧条，但严重的衰退将无法避免。他说，加大对公共事业部门的投入也只能起到缓解作用，不足以解决问题。要想阻止形势的恶化，必须迅速采取进一步的行动。

  克鲁格曼是应邀前来参加“诺贝尔周”活动的，其中包括出席12月10日的2008年诺贝尔奖颁奖仪式。瑞典皇家科学院今年10月13日宣布，将2008年诺贝尔经济学奖授予克鲁格曼，以表彰他在分析国际贸易模式和经济活动的地域等方面所做的学术贡献。

cheongcy

原帖由 hdcyng 于 16-6-2008 05:28 PM 发表 对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是 ...

请问楼主，这文章分析得很好，是楼主自己分析写的吗？？？好厉害。。。让我对目前情况了解不少。。

hdcyng

原帖由 cheongcy 于 16-12-2008 06:59 AM 发表

请问楼主，这文章分析得很好，是楼主自己分析写的吗？？？好厉害。。。让我对目前情况了解不少。。

抄来的
看到好文章和大家分享

goodluck88

王子哥哥几天没有上来了。。。
闭关去了吗？？？

hdcyng

原帖由 goodluck88 于 16-12-2008 06:04 PM 发表
王子哥哥几天没有上来了。。。
闭关去了吗？？？

有上来啊
只是没有甚么东西发表

K男

原帖由 hdcyng 于 16-12-2008 06:11 PM 发表


有上来啊
只是没有甚么东西发表

年终橱窗粉饰是否值得期待。。。

坦白说我觉得美国和全球股市-经济可能提早回暖

Esky33

楼主有什么关于 Madoff 的文章可以帖上来吗？

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美国大起360点,,什么事,????

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美拯救汽车业方案将宣布：拟让三大车厂破产(图)

被过滤广告　　美国国会迟迟未能通过救助车厂方案，三大车厂处境日趋严峻，克 莱斯勒前日宣布关闭北美厂房至少1个月，通用汽车(GM)暂停建造一个重要厂房，福特汽车亦决定延长关闭10个厂房1星期。 《华尔街日报》报道，克莱斯勒和GM已重启合并谈判，向政府展示愿意重组的决心，但遭通用汽车否认。白宫昨日表示，拯救汽车业方案快将有决定，政府其中一个考虑的方案是安排车厂破产。

　　克莱斯勒北美30间厂房原订本周五起开始两周的假期停产，鉴于销售下滑，今年停产期将延至明年1月19日，超过3万名工会工人将获得接近全数薪酬和福利。克莱斯勒从汽车代理商得悉，市场其实不乏买家，但个人信贷环境恶劣，买卖始终不能成事，车行估计销量跌了两成至两成半。单在11月，克莱斯勒销量便急挫了47%。




克莱斯勒关闭北美厂房至少1个月，但工人将获得接近全数薪酬和福利。法新社
　　现金决定存亡融资自救

　　与此同时，通用汽车(GM)继上周宣布暂时关闭北美20间厂房之后，前日亦宣布明年首季同比减产6成，并即时搁置兴建密歇根州一个重要厂房，该厂房原意用作生产Chevrolet Cruze和Chevy Volt电动车的引擎，是GM的长线发展大计。

　　《华尔街日报》引述知情人士报道，由于两家车厂都出现现金匮乏，通用汽车和克莱斯勒已经重新启动合并谈判，持有克莱斯勒的Cerberus Capital Management LP暗示，愿意将克莱斯勒部分所有权拱手相让。这两家汽车融资公司对于车厂的存亡至关重要，国会曾敦促Cerberus向克莱斯勒注资，作为任何可能救助计划的一部分，但Cerberus一直不肯点头。

　　布什研方案或援助千亿

　　民主党参议员施塔贝瑙指出，三大车厂均延长假期厂房停产，显示情况刻不容缓。据民主党议员和业界消息，紧急援助金额最高可达140亿美元(约1085亿港元)。

　　美国总统布什前日接受访问时称，正在研究所有可行性，将会尽快宣布，有消息人士称，最快当地周五便有公布。 《纽约时报》报道，布什政府希望在本月25日圣诞节前与车厂达成协议，但何时制定好所有细节仍然未明。

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麦道夫欺骗了半个世界：半数对冲基金将倒闭


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麦道夫骗局(本报昨日报道)不但受害者遍及世界各地，更如飓风般袭向本已受创的美国对冲基金业。在华尔街最热烈的话题是，这是否代表了对冲基金行业的终结？讨论者认为，投资者会进一步加大对冲基金的赎回，而监管部门也势必对其进行更为严格的管制。目前整个对冲基金行业已经遭受了自1990年以来最大的打击，从最高峰时接近2万亿美元规模，缩水45%至1.1万亿美元。在麦道夫骗局之后，对冲基金行业的处境将更加艰难。

部分受害名人名单 纽约“大都会”棒球队老板弗雷德·威尔彭、通用汽车公司旗下金融机构GMAC主管J·埃兹拉·梅尔金、前美式足球费城老鹰队老板诺曼·布拉曼、来自新泽西州的美国联邦参议员弗兰克·劳滕伯格。

17日，麦道夫在出庭后返回家中。麦道夫欺诈案行骗方式 利用奢华场所建立人脉网 树立“投资必赚”口碑 发展“金字塔形下线” 合理回报率骗人 受损机构名单 西班牙桑坦德银行：风险敞口23.3亿欧元，另有1700万欧元将有去无回 汇丰银行：风险敞口10亿美元，或还将产生5亿美元损失 瑞士银行业：风险敞口总计达50亿瑞士法郎(42亿美元) 法国巴黎银行：至多3.5亿欧元(4.7亿美元)损失 日本野村证券：将面临275亿日元(3.06亿美元)损失 加拿大皇家银行：风险敞口4亿英镑(6.01亿美元) 探查 究竟有多少人投资了麦道夫？ 越来越多的跨国银行、对冲基金和富有的个人投资者，被报道出来，加入这位前纳斯达克主席、华尔街老牌经纪人的受害者的行列。因为在神秘的对冲基金行业，伯纳德·麦道夫虽然没有连续数十年排名前几位对冲基金名气大，但麦道夫投资基金回报的稳定性却无人能及。在过去近20年时间里，不管市场遭遇多大的恐慌和暴跌，麦道夫每个月都为其投资者盈利0.75%，一年就是10%，其投资回报的时间与收益函数几乎是一条直线，这创造了一个“神话”。 但在这场“百年一遇”的金融海啸面前，“神话”终结了。在金融危机不断加深中，欧洲的银行们要求赎回高达70亿美元的资金。巴菲特说，只有当潮水退却的时候，才知道谁在裸泳。麦道夫没有钱。一场长达十数年的庞氏骗局轰然倒塌。按照美国证券交易委员会(SEC)的起诉书，麦道夫的客户包括一些亿万富翁、对冲基金，以及一些欧洲银行。 投资麦道夫的几家对冲基金包括， Fairfield Greenwich(投资规模73亿美元)，Kingate管理公司(投资规模28亿美元)，还有Tremont等公司。其中Fairfield Greenwich公司与麦道夫公司有关的投资额是75亿美元，略高于公司资产总额的一半。目前市场上谣言满天飞，都在传哪一家对冲基金可能因为投资麦道夫而清仓。 而随着时间的推移，与麦道夫案有关联的机构数量也在不断增多。银行将面临进一步的资产减记，而对冲基金在遭受损失的同时，可能遭遇更为猛烈的投资者赎回。 纳斯达克前主席老婆被调查，30受害者名单浮出水面 据美国《华尔街日报》16日报道，纳斯达克前主席麦道夫骗局曝光后，外界一直质疑他无法以一己之力操控这场涉及天文数字的金钱游戏,目前美国调查人员正调查其妻子。此外，随着调查深入，已有超过30家的跨国银行、对冲基金、个人投资者爆出可能遭受损失。

受损金融机构： 瑞士金融业(50亿瑞郎) 美国菲尔费德·格林威治公司(75亿美元) 西班牙桑坦德银行(30亿美元) 汇丰银行(10亿美元) 苏格兰皇家银行(8亿美元) 法国巴黎银行(约6亿美元) 日本野村控股(3.03亿美元) 韩国人寿保险公司(3000万美元) 新增部分受害人： 美国波士顿房地产大亨祖克曼 电影导演斯皮尔伯格(神童基金会) 诺贝尔和平奖得主埃利·威瑟尔(人道基金会) 纽约“大都会”棒球队老板弗雷德·威尔彭 费城老鹰橄榄球队老板诺曼·布拉曼 服装企业家卡尔·夏皮罗(5.45亿美元) 绝口不提顾问生意 麦道夫妻子是其中一个角色存疑的人，调查员正追查为何她的名字出现在多份涉及问题交易的文件上。 此外，检察官也对为麦道夫投资公司核数的会计行展开调查。 有证据显示，麦道夫除了拥有公开的经纪与投资顾问公司外，还开设了未注册的资产管理公司，处理对冲基金等客户的资金，现仍不清楚麦道夫如何能秘密运作这间公司及它牵涉多少钱。 据悉，对公司绝大多数雇员来说，麦道夫的顾问生意是个秘密。麦道夫把公司的财务报告锁起来，与雇员谈话时，也绝口不提其投资顾问活动。 银行损失近百亿 据英国《金融时报》15日报道，与麦道夫事件相关的大型金融机构报告，其潜在损失达到100亿美元，在汇丰银行证实可能损失至多10亿美元后，苏格兰皇家银行、法国巴黎银行和西班牙桑坦德银行等都成为麦道夫欺诈案的受害者。目前公布的资料中，损失最大的是对冲基金。据瑞士《时报》报道，瑞士金融业很有可能将是最大的受害者，亏损额可能超过50亿瑞郎，其中绝大多数都是私人银行和对冲基金。诺贝尔和平奖得主埃利·威瑟尔创立的人道基金会也不幸列入名单中. 中国未涉麦道夫案 据报道，亚洲国家受该事件影响不大。日本金融巨头野村控股15日公告，该公司与麦道夫相关的投资共有275亿日元(3.03亿美元)，但表示该事件对其资本影响有限。据韩国媒体报道，麦道夫诈骗案将会给韩国金融机构带来1亿美元的损失，其中韩国二大保险公司韩国人寿保险公司已经确认其曾以3000万美元投资美国菲尔费德·格林威治公司的属下公司。中国银行新闻发言人15日表示，该行没有涉及麦道夫的投资。 麦道夫诈骗的手段可以简单归结为古老的“庞氏骗局”----类似传销组织以高回报为诱饵，将新客户的钱付给旧客户当作投资利润，吸引更多的人入局；骗局的五项因素包括： 1.利用不知名的会计事务所进行日常审计。据悉，负责麦道夫投资证券公司十多亿美元资产审计的会计事务所，居然只有三名员工：合伙人、秘书以及一名会计师。 2.难解的投资策略。麦道夫宣称自己采取名为“分裂转换”的投资策略，这几乎没有人可以解释清楚究竟为何物。 3.技术欺骗。麦道夫曾宣称，该公司使用“尖端科技”，但一名到访者却发现，该公司使用纸制票据，并通过邮政传送。 4.家族成员控制核心职位。麦道夫证券是一家家族垄断下的公司，这次揭发诈骗案的两位公司高管是麦道夫的两个儿子。 5.违反隔离的控制原则。麦道夫投资证券公司的所有交易均为麦道夫一人独断，他管理资产，并同时汇报资产的情况。

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美国人将在忧虑中度过圣诞节 经济危机阴影弥漫

被过滤广告美国人一年中最重要的节日圣诞节即将来临，严峻的经济形势却给这个喜庆的节日带来了一些阴影。尽管大小商家比以往更加卖力地装点橱窗，争相推出打折促销活动，人们也已经开始互致节日问候，但据《华盛顿邮报》和美国广播公司联合进行的最新民调数据显示，有57%的美国人表示，今年花在为家人和朋友采购圣诞礼物上的支出将明显低于以往。
调查表明，近三分之二的美国人表示他们已经受到经济下滑的打击，并且认为美国经济已经陷入长期衰退。66%的美国人担心他们无法维持以前的生活水平，有20%的人承认自己或家人在过去的几个月里失业，另有25%的人称他们的工资或工作时间比以往有所减少。 面对严峻的经济形势，美联储16日宣布至少降息75个基点，将联邦基金利率从1%，调整到零至0.25的区间，这一数字创下了历史新低。美国当选总统奥巴马 16日在记者会上表示，联邦基金利率注定将一降再降，尽管美联储还有一些金融手段，但关键问题是其他政府部门也必须尽快行动起来，这就是为什么经济恢复计划如此重要的原因。奥巴马誓言，他上台后将马上推出一项以基础设施建设为首的庞大经济刺激计划。据悉，用于基础设施建设的巨额投资与50年前的美国州际公路网络计划相比，有过之而无不及。经济学家预计，整个经济刺激计划将耗时两年，总投资高达7000亿美元，并将把联邦预算赤字继续推高至空前的1万亿美元。 根据调查数据，超过三分之二的美国民众支持这项以刺激经济为目的的大规模政府支出计划，民主党和共和党的多数派在这个问题上也表现出了难得的一致。超过一半的受访者相信奥巴马能够有效改善美国经济形势。然而，对大规模政府赤字的担忧也冲淡了人们对经济刺激计划的热切期盼。有90%的受访者担心联邦预算赤字的规模过大，其中有一半人表示非常担忧。 调查数据还证实，绝大多数美国民众对布什政府的政策感到不满，82%的人认为美国正走向错误的方向，54%的人将美国当下的金融困境称为严重的危机。只有23%的美国人认同布什政府处理这场经济危机的方式。高达7成的美国人怀疑联邦政府能否对贪婪成性的金融投资机构实施有效监管。 此外，股市的急转直下进一步加剧了人们的恐慌情绪，超过50%的受访者表示其家庭已经受到股市下跌的拖累。有半数的美国民众担心负担不起医疗费用，40%的人正面临无法按时交纳住房贷款和冬季取暖费的压力，还有不少人甚至担心自己是否有足够的养老金来安享晚年。调查显示，今年以来已经有10%的房屋业主和29%的承租人出现无法按时缴纳月供或租金的情况。 根据美国劳工部12月初公布的数字，今年11月份美国就业形势全面恶化，失业率升至6.7%，为15年来的最高点，失业人数猛增53.3万，创34年来新高。今年以来，美国就业人口已经流失190万人。而即使是在目前有工作的美国人当中，仍有超过20%担心明年可能会失业。