【JTINTER 2615 交流专区】JT国际

goodluck88

这个是资本回退....不是分红股...所以股票数量还是一样...

有错请纠正....

red_wolf

原帖由 goodluck88 于 22-7-2008 11:49 PM 发表
这个是资本回退....不是分红股...所以股票数量还是一样...

有错请纠正....

把部分钱退回给股东。。
请问资本回退的用意是什么呢？

每股面值將從1令吉，削減至25仙。。
资本回退后NTA会变成多少呢? 我算了好像是1.15

我找到的资本回退其中一个理由是...
在保持EPS的增长率和减少NTA后.. ROE将会增加...

请大大指教...

[ 本帖最后由 red_wolf 于 23-7-2008 09:21 AM 编辑 ]

ThermoFisher

Source: Aseambankers

JT International    Hold(Unchanged)
RM0.75/sh capital repayment – Finally!

TP: RM4.65 (from RM4.45) Current Price: RM4.22

􀂃 JTI proposed to pay RM0.75/sh in the form of a capital reduction
exercise. This is about 83% of the ‘excess cash’ we initially expected
JTI to pay out progressively over the 2008-10 period.

􀂃 As the tobacco industry’s growth prospects appear challenged, it
makes sense that JTI is finally returning cash to shareholders.

􀂃 Maintain Hold but raising TP to RM4.65 (vs RM4.45 based on 12.5x
2009 PER) being the sum of an implied 8% normalized dividend yield
and RM0.75/sh in capital repayment.

Finally paying out ‘excess cash’. JTI’s net cash position has been growing
since 2003, from RM0.68/sh to RM1.09/sh at the end of 2007. However, JTI
has always repeated that it would only return cash to shareholders if it could
not find a more productive investment purpose than to return it to shareholders
in the form of dividends.

Challenging growth prospects – a possible catalyst? Although we have
estimated PAT growth of 5.5-10.9% for the 2008-10 period, we note that our
forecasts are slightly above consensus estimates. The industry is undergoing
significant challenges: volume growth is hampered on the one hand by a
flourishing illicit trade, and continuous, annual excise duty hikes on the other.
As such, there may be little case for JTI to re-invest more than a minimal
portion of its earnings in its productive assets.

Expect more active capital management. We are changing our forecast
gross DPS assumptions of “special dividends” of 28sen, 30sen and 32sen paid
out in each of 2008-10, to a lump sum of 75sen/sh in 2008. This is on top of
our unchanged 90% pay-out ratio as normalized dividends of 31sen, 33sen
and 35sen respectively in 2008-10.

Buy for dividend-seekers. At an implied 8% normalized dividend yield in
2008, and adding RM0.75/sh in capital repayment in 2008, we arrive at our TP
of RM4.65 (vs RM4.45 previously based on 12x 2009 PER). At RM4.65, JTI
would be trading at an implied mid-2010 PER of 12x.

JT International – Summary Earnings Table

FYE Dec (RM m)              2006A 2007A 2008F 2009F 2010F
Turnover                             897.4 934.3 1,201.9 1,469.3 1,550.1
EBITDA                             142.9 134.6 149.3 158.7 167.5
Pretax Profit                      120.3 113.4 125.7 133.6 141.0
Net Profit Ex. EI                  86.6 81.6 90.5 96.2 101.5
EPS Ex. EI (sen)                33.1 31.2 34.6 36.8 38.8
EPS Ex. EI growth (%)         3.3 (5.7) 10.9 6.3 5.5
PE Ex. EI (x)                      11.9 13.5 12.2 11.5 10.9
EV/EBITDA (x)                        6.3 7.2 6.5 6.1 5.8
Gross DPS (sen)                 30.0 45.0 106.0 33.0 35.0
Div Yield (%)                       7.6 10.7 25.1 7.8 8.3
Net Gearing (x)                    Cash Cash Cash Cash Cash
ROE (%)                               18.9 17.8 19.7 21.0 22.1
P/BV (x)                                  1.9 2.2 1.9 1.8 1.7
Earnings revision (%)               - - -
Consensus Net Profit (RM m) 90.0 93.0 n.a.

peh1696

哇啦！！！。。。。又走宝啦！！

D.n.A

资本回退：请问RM4买100unit, 可以拿到多少钱？

goodluck88

100*RM0.75

弹煮

我不在这儿的时候你帮我解答，辛苦你了

你怎么没顺便解释一下，资本会退之后股价也会跟着调整。

goodluck88

重要的问题还是留给重要人物回答。。。。

弹煮

没有人问起，我就不回答

loong81

假如我没有弄错，资本回退跟股息不同，是不必被征税的。

希望有人确定一下。

red_wolf

原帖由 弹煮 于 23-7-2008 03:47 PM 发表
没有人问起，我就不回答

那我就问问这个帖的主人了...
1。 请问资本回退的用意是什么呢？
2。 资本回退后的股价将会是 （last share price - 0.75） 吗？
3。 资本回退后的NTA会是1.15  吗？

先谢过..

Black_Box

每股回退75仙
日本煙草股價激漲
（吉隆坡23日訊）日本煙草（JTINTER，2615，主板消費）每股回退75仙資本，股價今日應聲上漲6.2%，擠上10大上升榜，奮勇挑戰今年新高價位。
日本煙草今早開盤即漲升28仙或6.6%，以每股4.50令吉開跑，首宗成交量為3000股，向今年新高4.70令吉衝刺。

休市時，日本煙草報4.48令吉，上揚26仙或6.16%，交投量為39萬4000股。

該公司昨晚宣佈，將每股回退75仙給股東，總值1億9615萬令吉，料明年首季完成，每股面值將從1令吉，削減至25仙。

僑豐投資研究分析員林偉名說，完成資本回退計劃后，日本煙草股本價值將從2億6150萬令吉，減至6540萬令吉。

“假設2009和2010財年盈利預測不變，每股回酬（ROE）料從21.3%及13%，提高至26%及20.4%。”

股息回酬料13.7%

他指出，日本煙草動用內部資金回退1.9億令吉資本，繼而拉低每股淨有形資產（NTA）值至1.14令吉，原為1.89令吉。

他說，該公司回退大筆資金，料銀行利息收入將從1020萬令吉，減低至700萬令吉。

“我們維持日本煙草‘中立’（Neutral）投資評級，目標價格為4.40令吉。”

林偉名指出，由于股息回酬吸引，料今年達13.7%，適合保守投資者投資。

僑豐投資預計，截至12月31日08財年，日本煙草營業額將達9億4450萬令吉，淨利或達9620萬令吉。

聯昌證券研究報告指出，截至08財年首季，日本煙草握有2億9100萬令吉現金，料09年底將減至800萬令吉。

閉市時，日本煙草收4.48令吉，漲26仙，全日成交量達72萬100股。




http://www.chinapress.com.my/con ... mp;art=0724bs05.txt

hdcyng

原帖由 goodluck88 于 22-7-2008 11:19 PM 发表
其实真正资本回退是好事还是不好事????

好事好事好事好事!

shuanee88

那么在几时之前买进还可分得75仙的资本回退???

red_wolf

原帖由 cchleong 于 24-7-2008 10:33 AM 发表


偶路过看到，嘴痒帮搂主答了（骗下分罗 ）
1。资本回退是因为公司资金多，不过并没有用来进行任何的扩展计划，所以把这些资金回馈给股东罗。根据巴菲特，公司如果拥有充足的资金，最理想就是拿去再投资或回购 ...

谢谢cchleong 兄指点。。。

弹煮

有高人代我回答了

无花

什么是资本回退???
小时候有没有试过新年的时候和朋友合资赌钱??
两个人合资各拿十块钱出来, 连赢几手后有没有一人先拿回五元防止输清光那种？？？

这就是资本回退。

red_wolf

原帖由 弹煮 于 25-7-2008 08:38 PM 发表
有高人代我回答了

是喽。。。你慢了。。。不用怕。。下次还有机会向你请教的。。  

red_wolf

原帖由 无花 于 25-7-2008 10:25 PM 发表
什么是资本回退???
小时候有没有试过新年的时候和朋友合资赌钱??
两个人合资各拿十块钱出来, 连赢几手后有没有一人先拿回五元防止输清光那种？？？

这就是资本回退。

“ 连赢几手后有先拿回五元防止输清光“　～

有~！　。。　我就是这种人。。。　
明白了。。。　谢谢无花兄。。

red_wolf

原帖由 shuanee88 于 25-7-2008 04:49 PM 发表
那么在几时之前买进还可分得75仙的资本回退???

“該公司昨晚宣佈，將每股回退75仙給股東，總值1億9615萬令吉，料明年首季完成“"

料明年首季才资本回退
你今年买进还可分得75仙的资本回退