【TOPGLOV 7113 交流专区】顶级手套

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Notice of Interest Sub. S-hldr (29A)

TOP GLOVE CORPORATION BHD

Particulars of Substantial Securities Holder

Name	EMPLOYEES PROVIDENT FUND BOARD
Address	Tingkat 19, Bangunan KWSP, Jalan Raja Laut, Kuala Lumpur 50350 Wilayah Persekutuan Malaysia.
Company No.	EPF ACT 1991
Nationality/Country of incorporation	Malaysia
Descriptions (Class & nominal value)	Ordinary Shares of RM0.50 each
Name & address of registered holder	Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhdfor Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhd - Employees Provident Fund BoardLevel 42, Menara Citibank165, Jalan Ampang50450, Kuala Lumpur

Date interest acquired & no of securities acquired
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Date interest acquired	28 Apr 2016
No of securities	2,000,000
Circumstances by reason of which Securities Holder has interest	Acquisition of shares by Citigroup Nominees (Tempatan) Sdn Bhd - Employees Provident Fund Board
Nature of interest	Direct Interest
Price Transacted ($$)
Total no of securities after change
Direct (units)	63,963,446
Direct (%)	5.107
Indirect/deemed interest (units)
Indirect/deemed interest (%)
Date of notice	29 Apr 2016

goldentriangle

7113 上星期收市 RM4.98
EPF 最近开始大量的买进7113
而且7113会在下个月(六月) 将会在新加坡上市...
这些利好因素将促进7113大涨...
今天就开始往上冲吧...
6.xx 或 7.xx 快点破吧!!!  

哭哭鸟

雙邊上市‧頂級手套首階段放行
2016-05-10 09:03  
http://biz.sinchew.com.my/node/136506?tid=6
   
（吉隆坡9日訊）頂級手套（TOPGLOV，7113，主板工業產品組）的新加坡交易所（SGX-ST）雙邊上市計劃，獲得新加坡交易所通知提呈上市的第二階段申請。

新加坡從2015年7月20日實施兩個階段的上市申請，第二階段是規定代表頂級手套的投資銀行，即聯昌銀行新加坡分行與豐隆銀行，根據B條款提呈上市申請。

B條款是繼A條款之後的程序，提呈的上市包裹包括整個上市申請、支援文件和招股書等；一旦接獲這項提呈，交易所將檢測文件，若有任何問題將直詢投資銀行。較後，完整的申請將提呈上市委員會考量與批准。

頂級手套文告指出，一旦正式提呈上述B條款申請，將另作公佈。

根據上市申請程序，新加坡交易所在接获B條款申請的1週內，對招股書提出評論與諮詢，投行將須在3個工作日答詢；新加坡交易所的非正式目標是在檢討期的4週內批准上市。

頂級手套執行主席丹斯里林偉才早前公佈，在獅城的雙邊上市，預計6月28日完成。

按照計劃，大股東將讓出價值2千萬新元（5千940萬令吉）之股票。（星洲日報／財經）

哭哭鸟

顶级手套获证监会批准 在新交所主板次级上市
By Supriya Surendran / theedgemarkets.com   | May 17, 2016 : 7:28 PM MYT  
http://www.theedgemarkets.com/my/article/顶级手套获证监会批准-在新交所主板次级上市

（吉隆坡17日讯）顶级手套（Top Glove Corp Bhd）建议在新加坡交易所主板次级上市的计划，获大马证券监督委员会（SC）开绿灯。

顶级手套今日向大马交易所报备，证监会通过志期5月17日的信函，批准了次级上市计划，有待顶级手套在新交所主板次级上市和整个缴足股本得到充分互换（交换）。

顶级手套在今年3月宣布，建议以介绍形式，将上市于大马交易所主板的所有股票，在新交所次级上市。

该集团曾表示，次级上市有望扩大投资者的族群和多元化投资者基础，以及让新加坡投资者直接投资顶级手套的股票。

顶级手套可藉由次级上市，为未来潜在的筹资和并购活动打入一个新平台。

这些建议均附带条件，次级上市的献议需征得大马证监会，以及新交所（在新交所主板上市的资格）的批准，更改公司章程需获股东及其他相关机构的核准。

在5月9日，顶级手套向马交所报备，已获得新交所批准，将上市申请的B部分交给监管机构。

（编译：陈慧珊）

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TOP GLOVE CORPORATION BHD ("TOP GLOVE" OR THE "COMPANY")(I)        PROPOSED SECONDARY LISTING OF TOP GLOVE ON THE MAIN BOARD OF THE SINGAPORE EXCHANGE SECURITIES TRADING LIMITED (THE "SGX-ST") BY WAY OF INTRODUCTION ("PROPOSED SECONDARY LISTING"); AND(II)        PROPOSED AMENDMENTS TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION OF TOP GLOVE(COLLECTIVELY REFERRED TO AS THE "PROPOSALS")
We refer to the announcements dated 14 March 2016, 6 April 2016 and 9 May 2016 in relation to the Proposals. On behalf of the Board of Directors of Top Glove, Hong Leong Investment Bank Berhad and CIMB Investment Bank Berhad are pleased to announce that the Securities Commission Malaysia had, via its letter dated 17 May 2016, approved the Proposed Secondary Listing subject to the secondary listing of and quotation for the entire issued and paid-up share capital of Top Glove on the Main Board of the SGX-ST being fully fungible. This announcement is dated 17 May 2016.

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TOP GLOVE CORPORATION BHD ("TOP GLOVE")~ INCORPORATION OF A NEW COMPANY, TG MEDICAL (XINGHUA) CO LTD BY GREAT GLOVE (XINGHUA) CO LTD, A WHOLLY-OWNED SUB-SUBSIDIARY OF TOP GLOVE
The Board of Directors of TOP GLOVE wishes to announce that its wholly-owned sub-subsidiary, Great Glove (Xinghua) Co Ltd had on 16 May 2016, incorporated a private limited Company in China, known as TG Medical (Xinghua) Co Ltd, wholly-owned by Great Glove (Xinghua) Co Ltd, with registered capital of RMB1,000,000.00. The principal activity of TG Medical (Xinghua) Co Ltd is trading of all types of gloves, medical-related products and devices. The incorporation is not expected to have any material effects on the net assets, gearing and earnings of TOP GLOVE for the financial year ending 31 August 2016. None of the Directors and/or substantial shareholders or persons connected to them has any interests, direct or indirect in the incorporation of TG Medical (Xinghua) Co Ltd. The Board of Directors is of the opinion that the incorporation is in the best interest of TOP GLOVE. This announcement is dated 26 May 2016.

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3原因　顶级手套第3季净利料失色

财经  2016年06月07日
（吉隆坡7日讯）在较低的平均售价、较高的原料成本和令吉匯率走强影响下，分析员预计顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业股）2016財政年第3季（截至5月31日止）业绩表现將比前季逊色，预估该公司第3季核心净利將介于8000万至9000万令吉。

顶级手套预计將在下週公布2016財政年第3季业绩。

艾芬黄氏资本分析员表示，顶级手套第3季营业额业料按季持平或稍微下滑，这是基于供应预期过剩导致平均价格趋低。不过，预计较高的销售量將抵销该不利因素。

「与此同时，我们预测当季的扣除利息、税务、折旧及摊销前盈利（EBITA）赚幅將降低至20%以下，主要是因为较高的胶乳价格（按季走高29%）和令吉匯率走强（按季升值6%）所致，但丁月青销量增加，协助抵销了部份衝击。」

该分析员表示，顶级手套第3季核心净利预料介于8000万令吉（按季跌24%）至9000万令吉（按季跌14%）之间，这將使该公司首9个月核心净利达到该分析员全年预测的75%。

胶乳价或走低

隨著冬季即將结束，分析员认为，胶乳价格將在未来几个季度走低。

他补充道，胶乳库存已逼近歷史新高。中国经济放缓，在需求减少的情况下，將对胶乳价格带来压力。乳胶价格已从4月杪的高峰，下滑12%。

无论如何，分析员表示，顶级手套的短期前景依然受看好，主要是由投入营运的3座新厂房支撑。

新厂房將带动其总產能在2017財政年增至524亿只手套（按年增加17%）。

「该公司专注丁月青產能成长，符合其扩展策略，即將丁月青手套的贡献比重提高至50%，以迎合市场不断增加的需求。丁月青手套销量增加，可维持该公司的EBITA赚幅，协助缓解赚幅受压的情况。」

综合上述，该分析员持续看好顶级手套的產品组合管理和具吸引力的估值，所以维持该「买进」投资评级，目標价维持在7.17令吉。

「目前，顶级手套的本益比为15倍，低于贺特佳（HARTA，，主板工业股）的24倍，同时顶级手套的股票流通量也是该领域內最高的。」【东方网财经】


供应过剩或拖累价格
顶级手套第三季净利看跌
2016年6月10日
http://www.enanyang.my/news/20160610/供应过剩或拖累价格br-顶级手套第三季净利看跌/

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Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TOP GLOVE CORPORATION BHD ("the Company") NOTIFICATION OF THIRD QUARTER 2016 FINANCIAL RESULTS RELEASE
The Board of Directors wishes to inform that the Company will be releasing its third quarter financial results for the period ended 31 May 2016 on Wednesday, 15 June 2016. This announcement is dated 8 June 2016.

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顶级手套获新交所批准在新国次级上市
By Supriya Surendran  / theedgemarkets.com   | June 9, 2016 : 7:41 PM MYT

（吉隆坡9日讯）顶级手套（Top Glove Corp Bhd）计划在新加坡交易所（SGX）主板次级上市的献议，获得新交所的批准。

顶级手套今日向大马交易所报备，已接获由新交所发出的有条件上市资格（eligibility-to-list）信函，惟这项批准附带几项条件。

这些条件包括顶级手套需维持马交所的第一上市地位，并且需呈交一份书面承诺，阐明该集团将遵循新交所上市手册内的需求。

顶级手套在新交所主板次级上市后，将公布一份该集团在新加坡次级上市细节的介绍文档。

该集团今年3月宣布，献议以介绍形式，将上市于大马交易所主板的所有股票，在新交所次级上市。

顶级手套在5月17日也获得大马证券监督委员会（SC）的批准。

（编译：倪嫣鴽）

Type	Announcement
Subject	OTHERS
Description	TOP GLOVE CORPORATION BHD ("TOP GLOVE" OR THE "COMPANY")(I)        PROPOSED SECONDARY LISTING OF TOP GLOVE ON THE MAIN BOARD OF THE SINGAPORE EXCHANGE SECURITIES TRADING LIMITED (THE "SGX-ST") BY WAY OF INTRODUCTION ("PROPOSED SECONDARY LISTING"); AND(II)        PROPOSED AMENDMENTS TO THE ARTICLES OF ASSOCIATION OF TOP GLOVE(COLLECTIVELY REFERRED TO AS THE "PROPOSALS")
We refer to the announcements dated 14 March 2016, 6 April 2016, 9 May 2016, 17 May 2016 and 19 May 2016 as well as the document issued to shareholders dated 2 June 2016 (“Document”) in relation to the Proposals. On behalf of the Board of Directors of Top Glove, Hong Leong Investment Bank Berhad and CIMB Investment Bank Berhad are pleased to announce that the Company had, on 9 June 2016 received a letter of conditional eligibility-to-list on the Main Board of SGX-ST from the SGX-ST in connection to the Proposed Secondary Listing (“ETL”). The ETL is subject to, amongst others, the following conditions: (a) the Company maintaining its primary listing on Bursa Malaysia Securities Berhad (“Bursa Securities”); (b) submission of a written undertaking by the Company that it will comply with the following requirements as set out in Rule 217 of the Listing Manual of the SGX-ST (“Listing Manual”): (i) release all information and documents in English to the SGX-ST at the same time as they are released to Bursa Securities; (ii) inform the SGX-ST of any issue of additional securities in a class already listed on the SGX-ST and the decision of Bursa Securities; and (iii) comply with such other listing rules as may be applied by the SGX-ST from time to time (whether before or after listing); (c) submission of a written undertaking by the Company that an announcement will be made via SGXNET as soon as there is any change in the law of its place of incorporation which may affect  or change shareholders’ rights or obligations over its securities, including: (i) the right to attend, speak, vote at shareholders’ meetings and the right to appoint proxies; (ii) right to receive rights offering and any other entitlements; (iii) withholding taxes on its securities; (iv) stamp duties on its securities; (v) substantial shareholder reporting requirements for its securities; (vi) foreign shareholding limits on the securities; (vii) capital controls over cash dividends or other cash distributions payable in respect of its securities; and (viii) obligations to file documents or make declarations in respect of its securities; (d) submission of a written undertaking by the Company that in the event for a need for trading halt or suspension in the Company’s shares, the Company would request for a trading halt or suspension on all exchanges at the same time; (e) arrangements satisfactory to the SGX-ST are in place to ensure: (i) orderly trading in the market when trading begins in the Company’s securities in Singapore; and (ii) timely settlement of trades, including but not limited to, procedures for the deposit, withdrawal and registration of the Company’s securities in Singapore; and (f) an SGXNET announcement disclosing the latest share price of the Company on Bursa Securities and the Singapore Dollar equivalent prior to listing of the Company on the SGX-ST. The ETL is not an indication of the merits of the Proposed Secondary Listing, the Company, its subsidiaries and associated companies and/or its shares. As set out in the Document, an introductory document containing details of the Proposed Secondary Listing will be issued in Singapore prior to the secondary listing of and quotation for all the existing shares of the Company on the Main Board of the SGX-ST. This announcement is dated 9 June 2016.

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成本轉嫁效應拖累 頂級手套第3季業績料跌

2016年6月10日
（吉隆坡10日訊）頂級手套（TOPGLOV，7113，主要板工業）將在下週15日公布第3季業績，券商估計按季比較表現低迷，受成本轉嫁的時滯效應影響，拖累股價下滑。

豐隆投銀研究指該公司將在15日公布業績，基于膠乳價格攀升以及美元走軟，第三季淨利估計按季跌22%到27%之間。

丁手套市占率攀升

這也是受成本轉嫁客戶方面，有約2個月的時滯效應影響。膠乳價格按季增29%至每公斤4.50令吉，以及美元增值6.5%抵消銷量增長效益。

該行估計膠乳價格將維持低水平，因2008年至2012年的大量種植，形成的供應過剩情況持續。

丁手套市占率持續攀升，在2016財年上半年持續按年51%增長。據了解，頂級手套目前是第三大丁手套業者，年產量達120億只，之后每年新增的58億只產量中，丁手套占76%。

報告維持頂級手套“買進”投資評級，合理價為6.08令吉。

另外，新加坡證券交易所批准頂級手套，在該交易所主板進行雙邊上市。該公司已接獲新加坡證券交易所的有條件上市資格信件，即需符合幾個情況。【中国报财经】

這包括頂級手套需在馬證交所維持主要上市地位，且需提交書面承諾，將遵守新加坡交易所的上市要求。在上市之前，該公司需在新加坡發行雙邊上市建議詳情的推介文件。

哭哭鸟

令吉走强及成本提高
顶级手套净利跌14%
2016年6月16日
http://www.enanyang.my/news/20160616/令吉走强及成本提高br-顶级手套净利跌14/

（吉隆坡15日讯）由于令吉走强和原料价格提升，拖累顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）截至5月31日第三季，净利按年下挫13.58%，但仍建议派息每股6仙。

该公司当季净赚6245万6000令吉，或每股净利4.99仙，低于上财年同季的7227万4000令吉。

不过，营业额则按年增1.68%，至6亿7227万令吉。

同时该公司将于7月15日支付每股6仙的股息，除权日为6月29日。

累计首9个月，顶级手套净利按年激增66.87%，报2亿9541万1000令吉；营业额则攀涨20.28%，至21亿6640万1000令吉。

顶级手套在文告中指出，尽管面对严峻的市况挑战，公司当季的手套销量仍录得增长，分别按季和按年扬5%和11%。

公司的第三季业绩失色，归咎于令吉兑美元走强，加上原料价格明显上涨。

至于相应的定价调整，转嫁成本一般会有1至2个月的滞后效应。

再者，调涨的天然气价格也对公司造成影响，以及丁腈手套激烈竞争侵蚀赚幅和净利。

截至5月31日，顶级手套的资产负债表依旧企稳，手握3亿7850万令吉的净现金。

末季会更佳

执行主席丹斯里林伟才指出，在令吉和原料价格趋稳下，公司在下一季表现将更出色，不过尽可能不要依赖外围因素，并着重于内在因素，以克服挑战。

他说，为了迎合全球手套强劲的需求，公司将持续通过兴建配有高效率和技术先进的生产线设施，拓展业务。

顶级手套位于波德申芦骨的新厂房，将在7月投入运作，至于泰国厂房扩充将在今年8月完工。

至于雪州巴生的新厂房计划在明年2月启动，届时公司的厂房将增至29间和生产线达540条，将每年的手套产能推高至524亿只。

除了内部增长，公司将持续探讨并购活动，以为现有的业务带来协同效应。

月杪完成狮城上市

展望未来，顶级手套估计经济环境仍充满挑战，归咎于挥之不去的阴霾和丁腈手套竞争激烈，加上将在7月1日实施的最低薪制。

尽管如此，由于手套的需求具韧性和每年料处于6%至8%的增长步伐，带动手套领域的展望持续亮丽。

林伟才说，公司在艰巨的市况下仍有增长对策，不过认为仍有改善空间。

另一方面，顶级手套建议通过第二上市挂牌新加坡交易所（SGX）主板的进展顺利，放眼在本月28日完成。

该公司认为，随着在新加坡第二上市，预计可扩大投资者的接触范围，并多元化投资者规模，同时进一步提升股票的流通量。

SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION 31 May 2016

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31 May 2016	31 May 2015	31 May 2016	31 May 2015
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000

1	Revenue	672,270	661,190	2,166,401	1,801,065
2	Profit/(loss) before tax	73,743	100,581	366,852	229,218
3	Profit/(loss) for the period	62,779	72,660	296,929	177,966
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	62,456	72,274	295,411	177,026
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	4.99	5.85	23.63	14.29
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	6.00	4.00	6.00	4.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.4100		1.3000

Remarks :

For comparative purpose, the Basic Earnings Per Share, Dividend Declared Per Share and Net Asset Per Share Attributable to Ordinary Equity Holders of the Company for the quarter and year-to-date ended 31 May 2015, had been adjusted to reflect the bonus issue of 1 for 1 existing ordinary share of par value of RM0.50 each, which was completed on 27 January 2016.

哭哭鸟

EX-date	29 Jun 2016
Entitlement date	01 Jul 2016
Entitlement time	05:00 PM
Entitlement subject	First Interim Dividend
Entitlement description	First Single Tier Interim Dividend of 6 sen
Period of interest payment	to
Financial Year End	31 Aug 2016
Share transfer book & register of members will be	to   closed from (both dates inclusive) for the purpose of determining the entitlement
Registrar or Service Provider name, address, telephone no	Securities Services (Holdings) Sdn. Bhd.Level 7, Menara Milenium,Jalan Damanlela,Pusat Bandar Damansara,Damansara Heights,50490 Kuala Lumpur,Wilayah PersekutuanTel No.: 03-2084 9000
Payment date	15 Jul 2016
a.Securities transferred into the Depositor's Securities Account before 4:00 pm in respect of transfers	01 Jul 2016
b.Securities deposited into the Depositor's Securities Account before 12:30 pm in respect of securities exempted from mandatory deposit
c. Securities bought on the Exchange on a cum entitlement basis according to the Rules of the Exchange.
Number of new shares/securities issued (units) (If applicable)
Entitlement indicator	Currency
Currency	Malaysian Ringgit (MYR)
Entitlement in Currency	0.06
Par Value	Malaysian Ringgit (MYR) 0.500

股票是游戏

最高14，06  现在4块多，破记录今年，要改名这间上市公司，不要叫顶级手套，叫底级手套，

icy97

顶级手套
成本压力抑赚幅

2016年6月17日

分析：达证券
目标价：5.40令吉

最新进展：

令吉走强和原料价格上涨，拖累顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）截至5月31日第三季，净利按年下挫13.58%至6245万6000令吉。

第三季营业额，则按年增1.68%至6亿7227万令吉。

累计首9个月，顶级手套净利按年激增66.87%至2亿9541万1000令吉；营业额则攀涨20.28%，至21亿6640万1000令吉。

行家建议：

我们把2016和2017财年的盈利赚幅，分别下调0.5和1.0个百分点，以反映近期的成本压力。

由此，这两财年的盈利预测，也分别降低2.6%和5.8%，至3.7亿和3.75亿令吉。

未来，该集团预测橡胶手套的需求持续，而近期的挑战则有三个：1）削价战剧烈，尤其是丁腈手套；2）最低薪金上调；3）天然气价格可能上调。

好的方面，则是成本转嫁的效益，将在2016财年第四季开始发酵。

我们维持“守住”评级，目标价从5.60令吉下调至5.40令吉。



【e南洋】

icy97

扩产能略缓冲利空·顶级手套财测下调

（吉隆坡16日讯）顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品组）首9个月业绩符合或落後市场预测，分析员认为，该公司在未来季度仍受多项利空冲击，普遍下调财测，惟公司积极扩充产能料可略为缓冲劣势。

分析员指出，目前仍笼罩顶级手套的利空，包括价格竞争激烈丶马币回扬丶原料价格走高，最低薪金制丶天然气价格看涨等因素。而产能扩充计划则略为缓冲利空，避免手套产品赚幅进一步受压。

随着顶级手套宣布欠理想的第三季业绩，加上马股大市走势欠佳拖累，该公司股价全天跌21仙至4令吉70仙最低闭市。

大马投行指出，顶级手套的成本增加，加上汇率及丁腈手套在今年第三季的竞争激烈，预料营运赚幅受压8%至15%。因此将其2016年至2018财政年的净利预测下调6%至17%。

肯纳格研究表示，顶级手套业绩落後预测，由於预见产品平均价格料走低，将2016年及2017年财政年的净利预测下调6%，分别至3亿9340万令吉及4亿1480万令吉。

马银行研究则认为，顶级手套在多项利空下预料第四季盈利不会显着回扬，将2016年至2018年财政年净利预测下调5%，以反映较低的产品平均售价假设（下调2%）。

达也将该公司2016年和2017年财测分别下调2.6和5.8%，分别至3亿7000万令吉和3亿7500万令吉。

MIDF研究将2016和2017年财测各下调7%，分别为4亿零300万令吉和4亿2500万令吉。

丰隆研究和艾毕斯证券表示，顶级手套净利符合预测，维持评级和财测。

安联星展研究认为，顶级手套第三季净利下跌14%，低於市场预测，主要受到马币汇率回弹及较高原料价格所致，但在6月21日举行分析员汇报会之前，暂时维持财测不变。根据马币全年料企於4.10令吉预测，将使2016年至2018年的财测削减逾10%。

安联星展指出，顶级手套扩充计划尚在进行中，包括新工厂正如火如荼兴建中，如森州芦骨的27号厂（今年7月投产）丶泰国的6号厂（今年8月投产）及巴生的第30号厂（2017年2月投产），预料使公司每年产能增加至520亿件，从目前的446亿件增加约16%。

新加坡双边上市
不影响盈利

大马投行指出，顶级手套已获得证券监督委员会及新加坡股票交易所批准，以便在新加坡股市主板进行双边上市。预料将在2016年6月28日正式在新加坡股市进行双边上市，惟不会影响公司盈利表现，所以列为中和因素。

达证券指出，虽然该公司预料胶手套需求持续增长，惟短期市场继续深具挑战，主要是产品价格竞争激烈，特别是丁腈手套领域丶最低薪金制丶天然气价格看涨等因素的冲击。



文章来源：
星洲日报／财经‧报导：李文龙‧2016.06.15

哭哭鸟

Top Glove Corporation - On Top of Things

9M16 PATAMI of RM295.4m (+66.9% y-o-y) came in at 71%/74% of our/consensus full-year net profit forecasts, respectively. However, we consider the results as below expectations due to lower-than-expected ASPs arising from intense price competition. Hence, we downgrade our FY16E and FY17E net profits by 6% after taking in account of lower ASPs. Correspondingly, our TP is downgraded from RM7.00 to RM6.68 based on unchanged 20x FY17E revised EPS.
        Key Result Highlights        QoQ, 3Q16 revenue fell 3% to RM672m due to higher volume sales (+5%) and lower ASPs (-2%). However, PBT margin declined by 8-ppts from 19% in 2Q16 to 11% in 3Q16, no thanks to price competition largely in the nitrile segment, strengthening of MYR against USD (average +6 % QoQ), and higher price of raw material latex (+14%). As a result, PBT fell 44% to RM73.7m. Correspondingly, 3Q16 PATAMI fell 40% to RM62.5m. A DPS of 6.0 sen was declared, which is within our expectation.
        YoY, 9M16 revenue rose 20% boosted by higher sales volume (+14%) which offset the lower ASPs (-13%). However, strengthening of MYR against USD in 3Q16, higher raw material prices (latex) and intense price competition capped further margins expansion. PBT margin in 9M16 was 17% compared to 20% in 1H16 due to the weaker 3Q16 as explained above. This brings 9M16 PATAMI to RM295.4m (+66.9%).
        Outlook. Due to the lag effect in passing cost through as a result of higher natural gas and raw material (latex), Top Glove had since raised ASPs, which should contain high operating costs and put brakes on further margin compression in subsequent quarters. Recall, while pricing adjustments were made accordingly, there was a time lag of two months before the cost increase could be shared out with customers. Furthermore, we gather that nitrile glove competition has subsided on the back of slower new incoming capacities, which could ease downwards pressure on ASPs. We expect PBT margin to normalise between 13% and 16%.
        Top Glove has plans to raise production capacity by additional 7.8bn pieces of gloves to 52.4b (+17%) by end Feb 2017. The two plants; namely F27 (Lukut, Port Dickson expected commercial production by end March 2016) and F30-Klang (commercial production by Feb 2017)), will focus on producing 2.0b and 4.4b pieces of nitrile gloves, respectively. F6 plant (in Phuket, Thailand targeted commercial production by Aug 2016) will cater for the production of latex gloves (1.4b pieces).
        Downgrading FY16E and FY17E net profits by 6%. We downgrade our FY16 and FY17 net profit forecasts by 6% to take into account lower ASPs.
        Maintain Outperform. Correspondingly, our Target Price is lowered from RM7.00 to RM6.68 based on unchanged 20x FY17E revised EPS (+1.5 SD above 5-year historical mean of 17x). Top Glove’s historical valuation at peak earnings averaged at between 23-27x PER. The PER valuation of Top Glove (14.7x FY17E PER) has lagged behind Hartalega (20.1x CY17E PER). We consider the under-performance as unwarranted. The valuation gap should narrow when we consider that Top Glove has higher level of total capacity and net profit compared to Hartalega. We like Top Glove for: (i) its ability to evolve from purely a dominant latex-based rubber gloves producer into a higher margin nitrile-based products producer, (ii) undemanding PER valuation at discount to peers, and (iii) solid management team.

        Source: Kenanga Research - 16 Jun 2016

icy97

看好全年净利增逾25%
顶级手套料再创佳绩

2016年6月22日
（吉隆坡21日讯）受惠于自动化营运、销量增加，以及利好汇率走势，顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）预计截至8月31日全年净利按年增长可超过25%，再度刷新历史纪录。

主席丹斯里林伟才在第三季业绩汇报会上表示：“虽然季度业绩受到外来因素影响，但首九个月取得较高净利，加上看好令吉和原料价格回稳，本财年净利表现将胜于上财年。”

本财年首九个月净利按年激增66.87%，报2亿9541万1000令吉，已超越上财年全年的净赚2亿8119万2000令吉。

加码自动化营运

他表示，集团将投资更多在自动化营运，因为有关成本会每年减少。

“相比之下，劳工成本却每年增长，所以自动化营运是有利的方向，有助缓和即将在7月1日起强制执行的最低薪金制所导致的成本增加。”

他指，在过去三年，集团在制造流程，包括包装和生产等自动化营运，作出大量投资，省下超过1000名员工。

虽然顶级手套持续投资在自动化营运，但目前仍面对员工短缺问题，所以林伟才希望政府能够取消冻结引进新外劳的举措。

此外，他指，中国的一带一路和跨太平伙伴关系协定（TPPA）对出口商和制造商是正面的，因为可开放更大的市场。

“我认为，假设出现贸易障碍，我们无法迅速的向前冲。因此，这两个政策肯定有助于我们的发展。”

今日出席汇报会包括董事经理李金谋、执行董事林将源、独立非执行董事拿督林汉文，以及独立非执行董事拿督诺丽帕。

设KPI冀年底前收购

为了扩展业务，顶级手套设下关键绩效指标（KPI），必须在今年底至少进行一项收购。

集团设下在2020年全球市占率录得30%的目标，目前则达25%，但会朝向目标前进。

“我们每一年都在通过内部增长扩展业务，包括新增1至2座新厂，但这不足够，所以我们需要并购，我们渴望进行并购活动。”

林伟才指，虽然有不少手套厂要卖，且价格合理，但集团仍不容易找到合适的收购对象。

同时，集团也计划设立化学分散（chemical dispersion）厂。

董事经理李金谋表示，集团正探讨与客户合作，利用强劲的研发能力，为他们打造特有的产品。

“我们已和来自美国、拉丁美洲，甚至远东客户洽谈，而我们探讨发展的产品将包括丁腈手套、胶乳手套和特种手套。”

他补充，凭着强劲的研发能力，集团比其他业者有更大的优势争取客户。【e南洋】

alanlam84

请问top glove 是不是6月28日 在新加坡上市？有谁知道ipo price是多少吗？

哭哭鸟

英出口以美元交易‧顶级手套：不受冲击
http://www.sinchew.com.my/node/1540483/

（吉隆坡24日讯）顶级手套（TOPGLOV,7113,主板工业产品组）不受英国“脱欧”冲击，主要是供应予英国市场的皆是医疗手套，由於以美元交易也不受英镑波动所左右。

这家全球最大胶手套公司的执行董事林将源，在股东特大後接受《星洲财经》询问时说，“脱欧”成真并不对顶级手套造成冲击或冲击甚微，主要是医疗手套供应可抗时局波动，而且在价格上也可透过磋商或成本转嫁模式减冲击。

他指出，整个欧盟市场的手套供应占集团总营业额的30%，而英国市场的手套大约占3%，以丁腈手套居多。

顶级手套周五股价一度挫17仙至4令吉50仙，闭市收窄跌幅，跌4仙，挂4令吉63仙。

“脱欧”令英镑兑美元一度大跌逾10%，写下自1985年来新低，惟较後收窄跌幅至8.4%，相比1992年4.1%的单日跌幅。

“脱欧”後尽管英国可节省捐献予欧盟之献金，然而英国两年内将忙於重新磋商与欧盟的贸易协议，靠拢欧盟的苏格兰亦可能酝酿另一轮脱英公投，英首相卡梅伦较後宣布10月辞职。

基於出口欧盟与英国手套都以美元交易，林将源说，预期英镑大跌不会引起负面冲击。

今早顶级手套於沙亚南实达阿南顶级手套大厦召开股东特大，顺利通过修改公司章程计划，为顶级手套6月28日在新加坡交易所双边上市护航。

他表示，全体股东一致支持上述议案。

文章来源：
星洲日报／财经‧报道：张启华·2016.06.24

yilingchai

前辈叫我要开始进了，不知道下星期还有便宜吗，？

icy97

狮城上市首宗溢价1.62新元‧顶级手套拟提高股东价值

（新加坡坡28日讯）顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品组）今天正式在新加坡交易所主板次级上市，首宗交易报1.62新元，最高一度升至1.655新元。

一度升至1.655新元

顶级手套首日在新加坡股市登场，参阅价为1.63新元，今日开市报1.62新元，全日股价在1.62至1.65新元之间波动，截至下午5时报1.63新元。该集团在新加坡上市的股票英文简称为“BVA”。

该股在大马的闭市价则为4令吉70仙，全日下跌10仙。

顶级手套执行主席丹斯里林伟才表示，虽然英国脱欧在市场引发膝跳反应，但预期不会影响该集团海外业务。

“我们的医疗手套继续增长。由于人们的生活水平提升，健康意识跟着加强，这带动医疗手套市场需求年年提高。”

他指出，英国仅占该集团出口市场的2至3%，比重远低于欧盟和美国的各30%。

对于次级上市，林伟才说：“今天是顶级手套在新加坡交易所上市的第一天，也是顶级手套迈向另一个里程碑。随着在大马和新加坡双边上市，预期可以为股东们提高价值、增强资金及增长的潜能。”

在次级上市计划下，顶级手套在大马交易所上市的股票，也能在新加坡交易所上市和报价。所有在大马交易所持有顶级手套股票的股东，可转移股票至新加坡交易所，反之亦然，惟需符合条规与标准。

顶级手套将保持大马交易所为主要股票上市地点。

承诺未来12个月
在新公开出售6008万股票

上述次级上市并未涉及发行任何新股。为了加强流动性和交易活动，林伟才和其他伙伴承诺未来12个月，在新加坡交易所公开出售约2000万新元（约6008万令吉）的股票。

顶级手套集团是全球最大胶手套制造商，截至2016年6月28日共拥有27间工厂，其中22间位于大马、4间位于泰国和1间在中国。该集团拥有484条手套生产线，常年产能达446亿只手套，员工人数共1万名。该集团预计2016年全球手套需求量约1900亿只手套。

目前，该集团拥有超过2000名客户，产品出口至全球超过195个国家。

文章来源：
星洲日报‧财经‧2016.06.28