【專題討論】冲进中國 - 还买马股？小池塘是养不到大鱼

cct2049

境外投资大鳄继续看好A股  2009-07-31

　　   中国股市在经历了八个多月的连续上涨后，7月29日迎来了惊心动魄的技术调整，美国著名投资机构费雪投资（Fisher　 Investments Inc.）和太平洋投资管理公司（PIMCO）等投资机构高管表示今年下半年继续看好新兴市场的股市和优质企业债券。

　　  《第一财经日报》报道，“去年11月中国政府宣布了4万亿人民币的经济刺激计划以来，信贷持续增长，我们估计前五个月就有1.16万亿人民币新增贷款涌入股市。沪市A股综合指数在今年更是取得了81%的增长，这仅次于秘鲁股市89%的涨幅。在早些时候各路抄底中国A股的资金积累了大量获利的情况下，昨天的调整只是对于过度投机氛围的小小修正。目前从中国央行的声明来看，中国政府的货币政策和财政政策下半年不会显著改变，中国的经济将进一步加速复苏。”亿万身家的投资人费雪在回答美国彭博社的采访时说道，他所掌管的费雪投资管理着超过280亿美元的资本，其中有超过9亿美元的资金投资于中国A股市场。

　　   “目前有人担心新兴市场的政府会改变过度宽松的货币政策，在我们看来这一可能性不大。以中国为例，消费者价格指数CPI在６月下降了1.7%, 这是连续５个月的持续下降也是自1999年以来最大的单月下降。在通货膨胀处于控制的情况下中国没有必要紧缩或者调整信贷政策。”纽约对冲基金公司 Traxis Partners LP的Barton Biggs也在采访中表示。

　   　世界最大的债券基金公司PIMCO的基金经理人Bill Gross更是建议投资者买进新兴市场优质大企业的股票和公司债券。他预计美国的经济在2009年下半年有可能复苏，美国公司债券的表现将会好于美国国债，而此时敢于承受更多风险的投资人将会得到更多的回报。Gross称在美国经济复苏的过程中，他也将会买进大量新兴市场中有实际业绩支撑的强势公司股票和债券，他同时建议投资人回避商业房地产和低信誉等级的债券。

　　   无独有偶，美国大型共同基金Franklin Templeton投资公司和摩根大通也同时看好新兴市场，Templeton尤其对其中的银行类股票和债券青睐有加，摩根大通表示对于美国和新兴市场的高级别公司债券都很有兴趣。

feilong

小心到大海反而被鲨鱼吃掉

要买外国股票，请问水钱大概是多少？

king1892

中国须警惕不良贷款泡沫

2009年07月28日 16:42   来源：环球时报   

在遭遇全球衰退的袭击后，北京指令本国银行发行贷款。银行如是做了。

现在，宽松的货币政策和激进的银行贷款对国内经济的刺激触发了没有预料到的后果，这是十分危险的。新一波的不良贷款以及股市房市鼓起的泡沫正在扩大。这种情势如得不到遏制，中国被夸大的经济复苏就会变得十分危险。

分析人士说，截至目前，中国的贷款泡沫与政府的担心形成了鲜明对照。与不良贷款行径对经济或金融系统的潜在破坏相比，政府更加担心社会出现动荡。

美国战略预测公司中国问题高级分析师珍妮弗-里士满说，中国政府“从某种程度上看想要遏制住一部分贷款”，但是手中可利用的工具很少。

北京可能将这种高借贷的做法保持到今年10月1日，也就是建国60周年纪念的时候。

周一宣布的新举措包括对500万元人民币以上的大宗银行贷款进行更加严格的控制，对“固定资产贷款”进行更加严格的监管，并要求这种贷款的发布能够作用于实体经济。同时，为了吸收过量的货币，减缓贷款的流动，中国人民银行要求某些贷款过度的商业银行购买价值1000亿元人民币的短期债券，不过这一措施来得有些迟了。

中国的银行贷款在今年上半年呈现爆炸式的增长，达到了创纪录的7.4万亿元人民币，这相当于中国国内生产总值(GDP)的四分之一，并超出了政府自身预定的全年5万亿元的额度。中国上半年经济增长中的相当一部分都来自于投资，这不是中国政府相信的那种可以将世界拖出长期低迷的强劲复苏方式。

king1892

2009年 07月 24日 17:14

中国股市吹起危险泡沫

近几个月中国的投资者情绪大为好转。受政府强有力的措施推动，经济正在迅速复苏。据报道，今年迄今为止，已有数百万散户开设新的股票交易帐户，仅上周开户数就达到48万。强劲的交易量推动上证指数今年迄今上涨了大约80%，深证综合指数则上涨一倍以上。最近几天也有不少股票频频涨停。投资者的强烈意愿反映出人们都认为政府的财政刺激措施已经推动中国经济重回正轨。

散户投资者信心高涨是经济增长前景的一个积极迹象。随着家庭对经济前景的看法更为乐观，而这一点又会提振对劳动力市场的预期，消费也很可能会恢复。这样一来，过于强劲的投资者信心又可能导致股市泡沫，进而对经济形成极大的风险。虽然中国当前的经济增长仍明显低于过去10年的平均水平，但近期的投资投资加速引起了与2007年时一样的关注，当时经济正以十分危险的速度扩张。资产价格泡沫的破裂令2007年时的经济增长脱轨，同样也可能破坏当前的经济复苏。

不管怎样，维持股市当前的势头对决策者来说将会是个挑战。金融监管机构不久前取消了临时性的首次公开募股(IPO)禁令。即将面世的创业板(Growth Enterprise Market)将于7月26日开始接受发行申请。虽然有关当局尚未宣布创业板推出的日期，但技术和管理方面的各项安排一旦到位，预计马上就会开始交易，很可能会在今年第四季度。创业板是创新行业筹资的平台，因此也就符合了政府不久前制定的政策方向，即推动科技和能源等领域的发展。同样，这类行业一定会有上佳表现，或许还会得到政府支持，而创业板进行的首次公开募股也会对当前的股市狂热起到推波助澜的作用。

(编者按：本文作者陈颍嘉（Sherman Chan）为穆迪经济网经济分析师，负责分析中国、香港、印度和越南经济，同时跟踪主权财富基金状况。)

大板艮

原帖由 feilong 于 1-8-2009 02:56 PM 发表
小心到大海反而被鲨鱼吃掉

要买外国股票，请问水钱大概是多少？

哈哈哈哈, 马来噩更凶匿 !!!!  改吃香港米了匿
你不知道的吗 ?

[ 本帖最后由 大板艮 于 1-8-2009 11:40 PM 编辑 ]

king1892

谢国忠：中国的股市和房市可能被高估了一倍  

2009年07月29日　 第一财经日报

现在的泡沫是独特的。它起始于一个恐怖的故事：纸币的价值将会蒸发，因此，你需要用纸币去买东西，随便什么东西

资产泡沫来来去去。每次资产泡沫都以一个故事为开端：首先是日本，然后是东亚奇迹，网络热潮，以及金融革新如何减少风险——只需提起最近的这四次。每一次泡沫都发端于一个看似真实的牛市故事，尔后被金融市场夸大，从而不可避免地产生泡沫。

回到上世纪80年代，日本出现了征服世界、看似不可战胜的一些公司，例如索尼和丰田。竞争力的提高使人们有理由重新评估日本的资产价值。问题是（资产价值）究竟是多少？这正是想象力可以疯狂膨胀之处。然后，东亚奇迹是一个国内生产总值（GDP）的发展故事。“亚洲四小虎”和东南亚经济体在美国经济并不景气的情况下，创造了非常高的GDP增长率。金融市场抓住了这一点，将此看作是个无止境的趋势，并据此重新确定这些国家的资产价值。

上世纪90年代末，互联网现象让人们相信，新经济能创造无尽的财富。金融市场忽略了竞争在限制利润方面的作用，而非理性很快导致过度投资以及盈利的崩塌。更新的例证是，通过金融工程能够降低风险的神话，令金融创新大行其道。低风险导致财产或股票等风险资产的价值重估。后来的事实证明，这仅仅是个故事。降低风险只是一个数学幻象。随着越来越多的人相信这个故事，风险资产的价格走高，印证了低风险的预期——但仅仅是短期内如此。

现在的泡沫是独特的。它起始于一个恐怖的故事：纸币的价值将会蒸发，因此，你需要用纸币去买东西，随便什么东西。在我最近一次在杭州的演讲中，一个富有的听众说：“房市可能被高估了100%。但房价下跌的时候，我还剩一半，纸币将会一文不值。”这个最新故事的吸引力是，经济并不重要。就算世界经济衰退，又怎么样？就算股市和房市崩溃，又怎么样？我们脱离纸币就行了，不是吗？最好借钱来买实物资产。这是银行信贷政策可以控制的领域。但是，银行愿意借得越多，资产市场就会变得更热。

内地银行10年前曾经历了一次银行危机。上世纪90年代初，银行为土地投机提供了太多贷款，导致了无法控制的通货膨胀，继而引发了货币政策收紧。土地价格从上世纪90年代中期开始下降。1997年亚洲金融危机的时候，由于出口下降，银行进一步深陷泥潭，40%的银行贷款成为不良贷款。

为拯救银行，政府剥离了它们的不良资产，为它们提供高息差来赚钱，并让它们到香港上市融资。这些帮助银行的措施带来了2004年以后的信贷热潮。现在按市值计算，这些银行已经占据了全球前三位。

然而，银行的好运并不总是存在。贷款热潮过后，必然是一场危机。但这还没在内地发生。

目前，银行正在向经济注入流动性。“定量宽松”政策的目的是当出口萧条时，促进内需增长。但是，流动性却流入了房市和股市（部分成为了政府的财政收入）。

通胀恐慌形成的泡沫将适时爆发。纸币将以通胀率和利率之差的速率贬值。如果通胀率是6%，银行的储蓄率是2%，纸币每年就损失4个百分点，或是每月损失 0.33个百分点。中国的股市和房市可能被高估了一倍。只有持续20年的、相对较高的通胀率才能让它们的价值显得比较合理。然而，持续的高通胀率将导致货币贬值，从而引发资本外逃，最终带来资产市场的崩溃。这个故事能够说圆的时间不会很长。

类似的例子是美国上世纪80年代末、90年代初的储贷危机。美联储维持宽松的货币政策来帮助银行系统。美元由此进入了漫漫熊市。在美元下滑的同时，亚洲那些货币盯住美元的经济体能够在增加货币供应量和贷款的同时，不必担心本币贬值。由于美元的低迷前景，这些资金不会外逃，因此大量流入资产市场。

当1996年美元开始反弹时，亚洲经济体开始被迫收紧货币政策，这引爆了它们的资产泡沫。

资产价格的崩溃，引发了资本外流，这进一步加剧了资产的通缩。资产通缩破坏了这些经济体的银行系统。简言之，美国银行的危机为亚洲信贷繁荣创造了环境。当美国的银行业恢复时，亚洲的银行崩溃了。

中国也将走同样的道路吗？有很多的事例在佐证这种联想。当时东南亚的房地产价格高于美国，但是“专家”和政府官员有很多理论来解释这一现象，尽管这些国家的人均收入只有美国的十分之一。东南亚的银行需要巨大的市场进行投资，因为金融市场令它们的增长没有极限。这些事情同样发生在今天的中国。

当一些东西好得令人难以相信其是否真实时，它们确实就不真实了。世界贸易——全球发展的发动机——已经崩溃，全球范围内的就业仍在减少。好像没有现实的方案令全球经济重新实现快速持续的增长。

中国是出口导向型的经济，银行贷款只能在短时间内提供支持。然而，股票价格现在像上一个泡沫全盛时期那样高。像之前所有的泡沫一样，这个泡沫在将来的某一天也会破裂。　

大板艮

paiseh , 继续升

paiseh, 你不是老马 !    夜说夜跌

king1892

流动性极度宽松 中國资产泡沫或超过2007年

2009年08月03日 07:33 来源： 理财周报

目前，对于中国经济复苏可持续性的担忧正迅速让位于对通胀的担忧。宽松的流动性、温和的政策环境、较低的通胀水平以及强劲的经济增长正在滋生资产价格泡沫，而且这次泡沫可能比2007年的还要大。

　　流动性2012年前不大可能趋紧

　　仔细查看中国过去十年的通胀情况发现，CPI通胀走高与流动性状况或总需求的关系不大，而与自然灾害、牲畜疫病、或生猪养殖周期所引起的食品供给短缺的关系要大得多。目前，产能过剩现象将使制造品价格受到控制，激烈的竞争会阻止生产商转嫁更高的成本。因此，鉴于CPI通胀将受到控制，我们认为过剩的流动性将会主要追逐并推高资产价格。

　　由于政府实施了大规模一揽子刺激计划，今年上半年新开工固定资产投资（FAI）项目计划的投资金额——即未来的投资额——几乎翻了一倍。许多项目都属于大型项目，需要三至五年（甚至更长时间）才能完成。这些项目由地方政府发起，并通过银行获得资金。今年这些项目开发的第一期融资金已完成，但在2010年和2011年可能需要第二期或第三期融资。

　　因此，突然大幅度紧缩政策不仅会面临来自地方政府的抵触，也会推迟其中部分项目的竣工时间并给银行带来不必要的不良贷款问题。这种代价可能会阻止政策制定者采取激进的紧缩政策。因此，我们相信，流动性状况不大可能在2012年（甚至更迟）之前趋紧。

　　尽管如此，我们预期，政府会在未来几个月内采取一系列的紧缩政策，以试图给资产市场降温。例如，政府可能会收紧第二套房贷政策、增加用于房地产开发的土地供给、加快IPO步伐、提高印花税，以及加息等。这些措施可能会暂时令投资者感到惊慌，但只要流动性依然宽松，那么名义收入以及利润将会快速增长，并迫使家庭和企业将其增加的财富投资于其它领域，而最有可能的领域将是股票和房地产市场。最终，这些“技术上的”紧缩政策可能只是虚假警报而已。

　　泡沫在所难免

　　除宽松流动性外，经济增长提速可能为投资者增添一个参与泡沫的理由。我们预期，增长率会进一步提高：2009年第四季度达到年同比10％，2010年第一季度达到11.0％。另外，由于增加的财富效应促进消费，且不断膨胀的房地产市场刺激房地产投资，因此资产价格通胀将可能进一步推动经济增长。因此，季复一季，投资者可能会受到经济快速复苏的鼓舞，从而对不断膨胀的资产价格泡沫视而不见。

　　事实上，中国的房地产市场已隐约出现了泡沫，这从上半年全国平均住房价格超过20％的涨幅可看出，今年股市也已出现大幅上涨。

　　目前，流动性状况为二十年来最为宽松的，而且这种状况可能会持续存在。我们现在可能正处于一个资产价格也许会超调的环境中。换而言之，一场泡沫在所难免，并且只会越来越大——甚至可能会超过2007年出现的泡沫。尽管投资者可能会发现这是个很好的投资获利的机会（只要在泡沫破灭之前撤离），但对政策制定者而言，鉴于其可能无法及时退出当前的宽松政策，因此需要开始考虑如何收拾泡沫破灭之后的残局。

king1892

中國帶動全球經濟復甦？ 專家表懷疑。

2009/08/06 14:02 中央社

（中央社上海2009年8月6日法新電）零售業欣欣向榮、銀行借貸創下紀錄、股票市場不斷上漲，中國在上一季幾乎佔了全球全部的經濟成長，但專家警告，不要預期全球經濟會在中國帶動下復甦。

據巴克萊資本（Barclays Capital）說，到6月30日為止的上一季3個月與前一季比較，全球經濟成長1.6%，但如不包含中國國內生產毛額（GDP）上升14.6%，全球經濟表現持平或稍微萎縮。

但正當全世界都在尋找經濟成長的燈塔時，經濟學家警告，光靠中國一個國家並不足以抵消下滑的美國消費，而且在中國或海外，越來越多的人懷疑中國的數據。

美國經濟學家羅比尼（Nouriel Roubini）本週在澳洲舉行的一項會議中說：「中國不可能成為全球成長的火車頭。」羅比尼曾因預測會發生金融危機而聲名大噪。

羅比尼預測美國明年失業率將竄升到11%，消費者仍將「裹足不前」，工業生產將持續滑落，而中國無法抵消這些巨大的挑戰。

中國的經濟成長長期以來都是依賴美國的需求，而且即使擁有13億的消費人口，經濟學家說，中國幾乎不可能力挽狂瀾。（譯者：中央社簡長盛）980806

大板艮

唱吧 ! 老美屁古 !
仙家咯 !!!

專家警告
巴克萊資本（Barclays Capital）說
經濟學家警告
經濟學家羅比尼（Nouriel Roubini）

FearOfTheDark

原帖由 king1892 于 6-8-2009 04:15 PM 发表
流动性极度宽松 中國资产泡沫或超过2007年

2009年08月03日 07:33 来源： 理财周报

目前，对于中国经济复苏可持续性的担忧正迅速让位于对通胀的担忧。宽松的流动性、温和的政策环境、较低的通胀水平以及强劲的 ...

2007年6000点都未崩溃，那3000多点你就怕??

全世界都泡沫你不来个泡沫才是傻瓜 不然你的币值如何保持这个水平?

king1892

專家表示中國股票已變泡沫

2009年8月7日 星期五

【人民報消息】〔自由時報編譯陳柏誠綜合報導〕安本資產管理集團（Aberdeen Asset Management )的基金經理人Hugh Young表示：“中國股票已變泡沫。”

中國上海綜合指數週四下跌多達3.5%，因為人民銀行表示將在需要的地方微調貨幣政策，並引導銀行適度增加放款。上海指數目前本益比高達36倍，接近18個月新高，為新興市場平均一倍。

Young坦言，中國最近上市的一些新股，可能會讓你賠上很多錢，原則上這些都是品質較低的新股，大家對它們的瞭解不多，只知道它們很熱門，還有本益比高達50倍，這些都是典型市場高點的訊號。

Young表示：“這是一個由現金流量推升的大漲，不過廉價資金的時代已經結束。投資人對現在正在發生的一切應當非常小心，因為它和現實脫節，只是在反映政府的刺激經濟計劃。”

Young也指出，各地央行將停止寬鬆貨幣政策已有徵兆，可能促使股價下跌。兩名前聯準會（Fed )理事表示，聯準會準備要在9月中停止買進多達3,000億美元的美國債券；交易員則表示，由於英國出現經濟復甦的徵兆，英國央行可能終結歷時5個月的債券買進計劃。

Young強調，如果一定要論斷的話，我會認為市場仍舊相當脆弱，因為很多人知道現實和金融市場脫鉤，或許央行緊縮貨幣政策一出，市場就會拉回。

king1892

分析机构称中国远洋亏损将持续至2010年

本文来源于《财经网》　 2009年08月07日 08:37

【《财经网》/北京】虽然主要经济体已经出现复苏迹象，但由于市场运力供大于求，分析机构认为，在可持续的经济复苏出现之前，中国远洋（601919.SH/01919.HK）今明两年均将出现亏损。

美林证券8月6日发布的一份报告认为，下半年是铁矿石运输淡季，铁矿石进口将下降20％，加上运力投入过多，波罗的海干散货运价指数（BDI）将急剧下降，并低于盈亏平衡点2900点。加上全球贸易活动依然低迷，预计集装箱运输业务将继续亏损。

报告预计，由于运力供给太多，中国远洋的干散货和集装箱业务2009年将亏损约70亿元，2010年将亏损约40亿元。

中国远洋2008年年报显示，2009年，中国远洋将有27艘、305万载重吨的散货船交付，2010年将有20艘、276万载重吨的散货船交付，分别占其2008年年底自有运力的22％和19％。

美林证券报告认为，中国远洋目前估值水平高于同行业公司，给予其“弱于大市”的评级，目标价是每股6.35港元。

8月6日，中国远洋A股跌5.45％，收于18.74元/股；H股涨0.85％，收于11.84港元/股。■

　　（《财经》记者 周玲玲）

gokl

巴菲特：即使道指突破9000点仍应投资于股市
巴菲特：现在买股比买债好
　2009年07月26日 09:06　联合新闻网　纪乃良

　　尽避美股道·琼斯指数已经站上9,000点，股神巴菲特仍认为此刻进场投资股票比抱公债强，等到景气复苏再进场就迟了。

　　巴菲特24日接受CNBC电视网专访时表示，经济景气仍未回春，表现疲软无力，但这并不代表他对股市抱持悲观态度，相反的他预测股市会跑在景气复苏之前。

　　他说：“股市非常、非常有可能景气之前复苏翻升，但我不会试着计时，我只试着为股票估价。”

　　巴菲特重申他去年秋天的论调：不要等到景气复苏才买股票，他说：“如果等到看见知更鸟，春天已经退出了。”

　　而即使道琼已经站上9,000点，巴菲特仍表示他认为股票的表现会优于长期公债等现金投资，他说：“在道琼9,000点的时机上，我宁可持有股票，也比长期投资政府公债或持续投入短期金融市场强。”

　　不过他和先前一样，不愿预测股市未来几周或几月的走势。

　　此外，他认为，由于大量的振兴方案注入市场，未来有可能出现通膨，年后美元可能将大幅贬值。但他仍表示，纵使有后遗症，振兴方案仍有其必要，国家经济复苏才是当务之急。

　　巴菲特近来重振声威，去年金融风暴最严重时期投资高盛，当前光是股票权证部分，帐面上已赚进21亿美元，当时他也买了50亿美元的高盛优先股，每年可领5亿美元股利。但巴菲特表示，当前仍不打算行使认股权。

　　去年9月巴菲特的波克夏公司买进高盛的股票权证，在2013 年10月1日以前，都可用每股115美元的价格，买进高盛50亿美元的普通股股票，以高盛24日收盘价164.72美元计算，这些权证已赚进21亿美元。

　　但巴菲特表示：“我们会继续持有这些权证，我的每一分直觉都告诉我，我们会持有这些权证直到期限逼近为止。优先股付我们股利，权证替我们赚大钱。”

king1892

原帖由 夜铃 于 10-8-2009 11:52 AM 发表
目前還是虧着。看情況，應該先套現了。。。

2009-7-29 字型：  ∣看推薦∣發言∣列印∣轉寄

投資大師警告 中國股市恐崩盤

〔記者廖千瑩、編譯陳柏誠／台北報導〕投資大師羅傑斯、波士頓基金管理公司投資總監格拉漢姆（Jeremy Grantham）等人，昨天不約而同提出對中國市場的憂慮，提醒投資人小心。基金業者也說，中國股市今年來漲幅已高，確有過熱疑慮，第三季可能拉回，建議投資人適度調節。

上證指數 出現不好徵兆

投資界聞人羅傑斯昨天提出警告，強調「他自11月以來便沒有買進中國股票，因為股價漲得太快，可能會崩盤。」 羅傑斯在新加坡接受彭博電視訪問時表示，「我比較喜歡在崩盤時買進。」羅傑斯認為，中國上證綜合指數從去年11月4日以來已經上漲一倍，達到去年六月以來新高，這通常是一個不太好的徵兆。

羅傑斯表示，他正在投資商品，以之作為投資股票的另類選擇，因為中國必須要有商品才能維持經濟成長；他不同意美國財政部長蓋納「中國消費者必須增加支出，來支撐經濟成長」的聲明。

羅傑斯強調，中國消費者正在增加消費，要他們支出而不要存錢，中國經濟表現這麼好的原因，是因為中國都是儲蓄的大戶，也是本錢充裕的投資人。

羅傑斯之前曾說，自他1988年開始投資中國以來，便沒有出脫任何中國股票。

中國經濟 可能失去控制

波士頓基金管理公司投資總監格拉漢姆也提出對中國的憂慮，他表示，現階段投資，美國大型股最有價值，而中國經濟可能失控，殃及新興市場股市。

另統計也顯示，截至昨天為止，今年以來上證綜合指數漲幅達88.84%；但若進一步觀察中國基金、大中華基金績效發現，這些中國相關基金今年來平均漲幅約五成，還是遠不及大盤漲幅。

中國股市漲高，本益比也跟著攀高。根據彭博資訊統計，中國股市本益比現在為37.19倍，今年預估本益比也有25.98倍，比大多數國際主要股市都高，顯示中國股價有漲高疑慮，拉回整理機率大。

股市拉回 分批獲利了結

匯豐中國動力基金經理人許倍禎分析，年初至今，中國內地股市不斷飆漲，股市確有過熱疑慮。此外，由於資金浮濫、散戶占交易量的七成、小非減持賣壓等，也都可能壓抑股市走勢，預期第三季股市回檔整理的機率已經提高。

基金業者表示，中國政府下半年可能再祭出宏觀調控措施，屆時可能衝擊市場氣氛，漲高的中國股市確實可能拉回，建議投資人還是要有風險意識，做好分散配置，過於重押高風險性投資者，可適度分批獲利了結。

離開中國 前進美國市場

摩根富林明中美G2新勢力基金預定經理人田克杰則建議，投資人目前的配置，若有高達六、七成都佈局在中國相關市場，建議可適度轉換，在投資組合中納入基本面逐步轉好的美國市場。

king1892

謝國忠：A股泡沫10月1日前不會破

2009-07-30 工商時報 【黃怡錦、吳瑞達／台北報導】

中國股市今年以來展開一波迅猛反彈不過，但昨（29）日超級大盤股中國建築上市首日大漲，陸股跌幅卻逾5％，是8個月來單日最大跌幅，彷彿當初中石油上市時的惡夢重燕。不過玫瑰石顧問公司董事謝國忠卻指出，眼前投資人無須過度驚慌，A股雖仍處於泡沫中，但最快也要到今年10月1日後才會爆！

謝國忠解釋說，整體中國A股雖然仍處於泡沫之中，但根據歷史經驗，預計在今年10月1日中國國慶之前，中國A股可能進一步飆升至4,000點。他指出，現在中國有3億人前仆後繼錢進股市，A股這一波升勢，至少會維持到今年建國60週年的國慶。

中國滬深股市在歷經近9個月的多頭行情，漲幅都超過1倍以上。但在銀行緊縮信貸額度的利空，及超大型股中國建築昨日上市交易，使得空方找到宣洩藉口，昨日滬深A股市爆出4,365億元人民幣（下同）天量，大盤帶量下殺，跌幅逾5％，是8個月來單日最大跌幅。

今年A股籌資鑌最大的中國建築，昨天上市交易，單日大漲逾56％。先前市場均以中國建築比擬2007年11月初掛牌的中國石油，中國建築和中石油處於同為重量級企業，中石油上市首日大漲163％，但僅出現一日行情，第2天起即開始了漫長的下跌走勢，目前價格仍不到上市首日收盤價的一半。

然而，對於昨日中國滬深股市昨日急跌，大陸股市的知名分析師，包括胡立陽、謝國忠等一致認為，昨日大幅壓回，僅是漲多回檔，而中國建築上市是為市場找個藉口，據售持股而已，不能視為是市場恐慌性殺盤。

滬深兩市昨日開低震盪走低，尾盤小幅拉升，惟多頭欲振乏力，終場兩市均下挫半根停板；上海證券參考指數重挫171.94點，跌幅5％，以3,266.43點作收；深圳證券成份指數大跌766.06點，跌幅5.54％，收盤成為13,070.60點；兩市成交值合計為4,365億元，締造中國股票史上的歷史天量。

而近期因H股表現強勁，進而拉升行情的香港股市，昨日同樣受到中國A股的拖累，恆生指數下挫489.04點，跌幅2.37％，以20,135.50點收市；而在香港的國企股指數昨日下挫3.49％，紅籌股指數跌幅2.71％，都是拖累港股挫低主因。

king1892

瑞信指中國A股未到07年时泡沫水平 但已偏贵

源自：股天下 时间：2009-8-7 11:02:04  

据瑞信发布最新研究报告指出，目前A股的估值已经偏贵，但仍没有到2007年时的泡沫水平。不过，如果中国有关方面不收紧货币政策或名义GDP没有高速增长，则难以避免一个庞大和具破坏性的泡沫形成。

瑞信中国研究部主管陈昌华在研究报告中指出，中国市场正是资金泛滥。过多流动性的情况是自九十年代以来最多，有关过多流动性是以广义货币L与名义GDP之差来计算。

报告指出，如果从历史是角度来看，目前中国的股市虽说是贵，但泡沫仍然未吹涨，多个指标均说明内地股市但还没有到达2007年股指高峰期的水平，但也部分指标也已达警戒水平。

据数据显示，A股中国股票市场的市值于2007年年底时相当于GDP127%，高于世界的平均水平;但此比例于今年七月高速上升至71%，6月为61%。可是，如果从成交的角度而言，则已达警戒水平。今年7月29日，A股成交量达4270亿元(人民币.下同)，已经较2007年高峰期时高。

还指出，今年上半年国内股市成交对gdp比例轻微高于世界平均水平，但仍低于美国的比例。但令人忧虑的是，成交对市值比例则高于2007年牛市，这并不是中国独有，其它大部分主要市场情况也相若，这可能反映全球的流动性拉动市场情况。

king1892

专家:房价将于今年12月回落 中國目前是极度泡沫

2009年08月13日09:33 [我来说两句] [字号：大 中 小]

来源：中国新闻网

中国的房地产市场今年上半年重现价格飞速上涨现象，据发改委最新披露统计数据，中国70个大中城市房价环比已经连涨五个月，这一现象已经接近楼市火爆时的07年数字。至于中国房价何时有望出现回落，中国社科院专家曹建海12日在接受本网独家采访时预测，房价将于今年12月份回落并深度下行。

中国社科院工经所投资与市场研究室主任曹建海12日接受了本网记者的独家采访。曹建海在采访中指出，作出房价将于今年12月份回落的原因包括：第一，经济不景气的局面难以改善。房价同股价一样，也是经济景气指标所派生的。由于中国经济难以快速转型，再加上国内收入差距过大导致需求疲软，所以房价作为先行指标必将回落下行。

第二，房地产供过于求的现象非常严重。高企的房屋空置率，再加上介时投机者大量抛盘，房价极有急剧下降甚至崩溃。

曹建海同时强调，目前楼市已是极度的泡沫。曹建海称，判断房地产是否出现泡沫，有一个指标：房价中地价所占的比例。如果地价占房价的90%以上，就可以认定出现泡沫。现在，商品房的建造价格连售价的十分之一都不到，这是极度的暴利，也是极度的泡沫。

在谈到“地王”时，曹建海表示，“地王”对房价的推动是暂时的，目前金融、货币政策是影响房价的最主要因素。如果信贷收缩，那么“地王”将成为一个笑话。

(责任编辑：钟慧)

king1892

中國7月實際外商直接投資53.6億美元﹐較上年降35.7%

2009年 8月 17日 10:57

中國商務部(Ministry of Commerce)週一公佈﹐中國7月份實際吸引外商直接投資53.6億美元﹐較上年同期下降35.7%。

商務部發言人姚堅表示﹐今年1-7月份實際吸引外商直接投資總計483億美元﹐較上年同期下降20.3%。上半年實際吸引外商直接投資規模較上年同期下降17.9%。

這是外商直接投資連續第十個月下滑﹐下降幅度要大於6月份6.8%的降幅。

姚堅稱﹐預計中國下半年出口月度降幅將有所收窄。

king1892

大陸經濟畸形暴漲 恐帶來崩潰

2009年8月3日 星期一

【人民報消息】希望之聲記者傅明、米蘭採訪報導，在目前西方國家還沒有擺脫經濟危機困境之時，失業率仍在上升、且市場低靡的情況下，人們普遍採取了謹慎消費的態度，但在中國股市卻出現了“繁榮”景象。對於一個依賴出口的國家，如果產品無處可銷，何以出現這種有悖於經濟規律的現象呢，記者採訪了著名經濟評論家、泛美銀行副董事長草庵居士。他警告大陸股民，中國的經濟市場泡沫將會再現，並且可能帶來經濟崩潰。

草庵居士首先分析，新增投資的整體狀況及其走向：“ 中國現在出現泡沫化是個非常正常的事情，大家知道中國在遭遇到環球的經濟危機之後呢，當局也採取了一些措施，這些措施呢就是增加投資，增加當局投資。比如說今年年初，它整個貸款發放了將近6萬億，這6萬億幾乎把全年的貸款在頭兩個季度之內就全部發放完畢。另外知道有增加4萬億的投資，這樣加起來就有10萬億。現在全球經濟沒有好轉，西方國家經濟沒有復甦，沒有復甦消費就沒有增長。而且西方國家經濟還在萎縮當中。它的消費市場沒有之後，以中國為主的出口國家的產品就沒有外銷。中國雖然投了這麼多錢，但是這些錢在生產上，沒有辦法消費，也就是說沒有辦法去製造東西，促進出口。”

草庵居士指出，新增投資不僅增加股市泡沫現象，更有可能帶來經濟崩潰：“大家看到在整個全球經濟低靡，全球的房地產和股票市場低靡的情況下，中國突然間一下子，在最近兩個月時間發生了股票高漲，房地產高漲。而且現在房價上漲比年初的時候大約漲了30%，股票從1000點漲到了3000多點。所以這種情況下，大家可以很明顯地看到，中國採取的策略，經濟政策是有問題的。雖然把大量的錢投進去，它想促進經濟，但並沒有促進實體經濟，而是促進虛擬經濟。大家拿到錢之後，包括企業家也好，各方面也好，他們不願意去投資，因為投資以後，沒有地方去銷售。中國市場沒有、海外市場沒有，銷售不出去。所以這些錢怎麼辦啊？就投資到房地產市場，股票市場。所以，海外的學者們已經很清晰地看到中國的股票市場和房地產市場將會出現再一次泡沫，而這次泡沫，將會帶來更深的災難，也就是經濟還得要崩潰一次。”

草庵居士繼續分析道：“大概在中國最高峰6000多點還有很遠的距離，但是我們看到，歷時6000點它是從3000點起步的，也就是說增長一倍。而這次是從1000多點起步的，已經增長了將近2倍了。而且指數增長不像直線的，到最後資金累計投資會越來越大。所以3000點的崩潰並不意味著崩潰會次於6000點。這是與經濟起點不同所造成的。”

草庵居士在分析股市是否會很快崩盤時說：“因為這錢投進去之後，會帶動一個風潮，當股市價位下落到一定程度之後，它需要更多的錢去維持，這個時候，當出現資金跟不上的時候，它會出現這個崩盤。”

由於現行的中共體制，中國經濟的不平衡無法由自由市場去均衡，只能讓老百姓、弱勢群體受到更多盤剝。草庵居士指出：“中共一直想扭轉這種不平衡。但是經濟規律不是按照這種政治手段和當局的政策所能扭轉的。所以我們講，經濟是看不見的一隻手，而這只手在操縱著人們的思想。而經濟尤其是由每個老百姓自己而作的，雖然有盲從性，但從整體上來說，大家是趨利的。當這個利益沒有的時候，這種不平衡應該是由自由經濟去轉變，向均衡去轉變，但是由於當局政策的問題啊，它在私有化過程中有一些不公平，同時它對弱勢群體的壓制，而且一些獨裁的統治都造成這種不平衡沒有辦法去扭轉。所以，在中國不平衡現象在目前政策下，還會繼續延續。也就是說官方的強式階層會獲得更多的利益，而更多的百姓會把利益貢獻出來，受到更多的盤剝。”