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“富人俱乐部”的势利眼－胡锦涛受格外尊重


在美国首都华盛顿举行的世界金融峰会于十五日闭幕，中国的地位凸显，成为这次峰会的最大亮点。欧美媒体均在报道中称，这次峰会让中国在金融决策上获得了更大发言权，也扩大了中国的影响力。有分析人士认为，中国在世界经济领域的影响力本已举足轻重，这次金融峰会使这一趋势更加明朗化。
美国《纽约时报》在金融峰会召开前就分析称，尽管华盛顿金融峰会由法国总统萨尔科齐提议召开，美国总统布什同意承办，但在这次被称为“第二次布雷顿森林会议”的峰会上，最吃香的国家是中国。

中国是提供援助的参与者

在峰会结束之后，法新社立刻发表评论称，包括中国在内的新兴市场国家不仅在全球金融决策方面取得了更多席位，而且在应对金融危机上取得了发达国家的让步。

美联社也在评论中说，在发达国家遭受经济衰退的时候，发展中国家却可能贡献明年所有的经济增长。美国为债务所纠缠，而中国却积累了数额最大的现金储备。“很久以来，作为外交领域的实力选手，中国习惯了运用其经济力量，而其他老牌的经济国家也习惯了把中国看作第一位的合作伙伴。”

美国《国际先驱论坛报》报道说，中国拥有近两万亿美元的外汇储备，而且它的经济仍然在不断增长，虽然速度有所放缓。中国是这次金融峰会中为数不多的几个有财力为金融受灾国提供援助的参与者。

欧盟愿为中国腾出代表权

欧盟委员会主席巴罗佐表示，欧盟愿意减少在国际金融机构中的代表权，为中国“腾出位置”。他表示，中国应该有“更大的声音”，以反映其经济影响。

在是次峰会上，中国领导人受到各国的格外尊重，除了从白宫安排的晚宴中，布什将巴西总统卢拉和中国国家主席胡锦涛特意安排在左右主宾位置外，在峰会结束集体合影时，布什也特意把身子倾向左边的中国国家主席胡锦涛。

另外，国家主席胡锦涛十五日又先后与俄罗斯总统梅德韦杰夫、英国首相白高敦及巴西总统卢拉会面，三国元首均表示了加强双方合作的意愿，益显中国在世界局势中的地位。

[ 本帖最后由 hdcyng 于 17-11-2008 06:02 AM 编辑 ]

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金融海啸殃及美国硅谷 众多知名企业进行大裁员

去年以来，虽然美国的经济状况持续不景气，但来自西部硅谷的各大高技术产业并没有遭到太多冲击，依然凭借着笔记本电脑的销售和苹果电话等新产品而创收，不少公司曾乐观地预计，本行业能顺利度过这次来势汹汹的金融海啸。

可惜的是，进入今年10月以后，在短短几周时间内，个人和企业对高技术产品的订单直线下降，各类高技术公司终于撑不住了，无奈之下唯有纷纷裁员。有些人将上述现象同2000年互联网泡沫大崩溃时期硅谷的萧条状况相媲美，一时间风声鹤唳，人人自危。

在行业巨头英特尔和诺基亚纷纷警告销量下降后，投资人开始抛售高技术公的股票。部分企业的股票价值下跌了10%以上。Google公司的股票从最高的742美元下跌到300美元以下。这家一向财大气粗的公司在内部备忘录宣称，将开始裁掉那些“工作不努力”的员工。

高技术企业的雇员数量占据美国就业市场的4%左右，就全球来说，公司和政府每年要采购1.75万亿的高技术产品。这部分企业因而变成过去20多年来全球经济发展的火车头之一。目前，随着其他行业纷纷缩减开支应对危机，高技术企业的发展减缓是不可避免的趋势。

在2000年的泡沫危机中，高技术行业可谓是“自食其果”，为自己无限吹嘘放大的网络泡沫买单。当年，硅谷的众多高科技企业曾在一夜间倒闭，结果造成失业比例高达20%左右。后来，随着消费者对电子游戏产品无线电话和高清晰度电视的热潮，这个行业恢复了生机。

现在，随着经济整体不景气，人们消费热情巨减。电器销售巨头BESTBUY表示，正在经历开业42年来的最差业绩，另外一家电器销售行（circuitcity）则宣布破产保护。诺基亚的手机销量也直线下降。在这种情况下，各大高技术企业被悲观情绪笼罩的局面就不奇怪了。

9月下旬之前，高技术行业的情绪普遍还相当乐观，相信自己能在本次由于房地产市场和华尔街危机引发的金融海啸中安然无恙。近日，硅谷传来的最新裁员消息是:美国知名的服务器和软件供应商太阳微系统公司因销售额减少，股价下跌，将最多裁减6000名员工。

据悉，上述裁员比例占太阳公司雇员数量的15%以上。这家公司在一项声明中说，本次大裁员将涉及公司位于全球的5000至6000名员工，以减少开支，应对日益严重的金融危机。此外，自2006年就开始负责软件开发的公司执行副总裁格林也将离开公司。

据悉，这次裁员将使太阳微系统公司每年的开支减少7亿至8亿美元。在未来一年中，该公司裁员计划的相关费用预计为5亿至6亿美元。另外，为应对金融危机，公司将重组软件业务，并通过部门合并开辟其他业务，以开发和推销新的电脑系统产品。

此外，雅虎（Yahoo！），思科（Cisco），eBay，北电(Nortel)等多家公司也已陆续宣布裁员计划，硅谷的冬天现在或许已经到来。对于那些刚在硅谷立足的中国工程师及其家人来说，目前所处的风暴还带来了另一重危机:能否保住合法的移民身份（工作签证）。

除了规模不等的裁员外。很多硅谷公司也采取了多种其他措施来节省成本度过难关。比如降薪(PayCut)、强制性不带薪休假（ForcedVacation）、暂停职位招聘（HiringFreeze）等等。各家公司也通过严格限制设备的采购预算，减少公司内的商务出差等手段来降低开销。

从硅谷的历史上看，高科技产业的发展从来就不是一帆风顺的，从上世纪90年代以来，几乎每个10年间，都会遇到一次危机。从以往的衰退相比，本次危机似乎并不算严重，更多家底殷实的人和公司正在抓紧时间“多买便宜货”。

本次因房地产和金融市场引发的衰退正在发酵，硅谷到底将以怎样的姿态重新崛起，各方都在拭目以待。

[ 本帖最后由 hdcyng 于 17-11-2008 06:05 AM 编辑 ]

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底特律三巨头大出血 美国汽车业快淘空了?

世界最大汽车制造商通用汽车公司（简称“通用”）刚在两个月前庆祝100岁生日。可是“通用”不是健步如飞、声如洪钟的百岁人瑞，而是步履蹒跚、气若游丝的老人，而且很可能无法庆祝下一个生日了。和“通用”汽车同病相怜的还有105岁的福特汽车（简称“福特”）及83岁的克莱斯勒。  

　　在最近公布的今年第三季业绩报告中，上述的底特律三巨头正在大出血。  

　　“通用”业务亏损25亿美元，消耗现金69亿美元。“通用”在任何时候都必须拥有至少110亿美元，让它可以应付各种开销如付账给供应商、支付在职及退休职工福利等，可是“通用”现在只剩162亿美元现金储备。如果按目前的速度继续出血，“通用”的储备在今年底就会跌破110亿美元。  

　　“福特”的情况比“通用”好一点。它在第三季亏损1亿2900万美元，消耗了77亿美元的现金。截至9月底，它手上还有189亿美元现金。“福特”的财务总监有信心，“福特”可以安然过渡到2009年。  

　　克莱斯勒是私人公司，无须公开账簿，但分析师认为它的情况好不到哪里去。  

　　密歇根汽车业智囊机构汽车研究中心（Center for Automotive Research）不久前公布的报告指出，占国内生产总值4%的底特律一旦倒闭，将对美国经济成长、社会安全网和政府财政预算造成重大影响。  

　　研究显示，如果上述这三家汽车制造商全部倒闭，美国第一年将约有300万人失业，政府收入将损失600亿美元，三年下来则将损失1560亿美元。外来汽车制造商也难以独善其身，因为整个汽车业的供应及销售网络相互依赖。  

　　底特律为了生存，已向政府哀求500亿美元的贷款要求。参众议院都呼吁布什政府在卸任前做一件好事，可是布什政府不太愿意向纳税人拿更多钱救助企业公司，并希望业者申请国会在9月底批准的250亿美元贷款。  

　　国会批准这笔贷款，是因为制订了严格的汽车燃油效率条例。这笔贷款旨在让汽车业者开发高燃油效率技术。有了这笔钱，业者可以腾出一些钱，用在其他较为紧急的地方。  

　　然而，这笔钱也受到各种条例限制，最快要等到明年才能拿到钱。  

　　尽管民主党议员正在推动国会通过一笔为数250亿美元的紧急贷款担保法案，可是据《底特律新闻》前天报道，法案很可能不会获得共和党议员支持。  

　　底特律三巨头陷入困境  

　　以“通用”“福特”和克莱斯勒为代表，集中在中西部、有强大工会、背负庞大养老责任的底特律“旧美国汽车工业”，似乎正在坐以待毙。  

　　舆论认为“旧美国汽车工业”落得如此田地，是底特律运作不良和美国政府政策多年来相互纠缠的结果。  

　　1980年代，掌握燃油效率技术的日本汽车“丰田”和“本田”进入美国市场。底特律在这方面明显落后，市场占有率逐渐减少。  

　　步入1990年代，美国人疯狂爱上能为底特律带来庞大利润的卡车和运动休闲车（SUV）。“丰田”和“本田”则以省油车占据了中小型车市场。底特律把大部分资源放在卡车和运动休闲车，赚取庞大利润，以负担日益增长的在职和退休员工的薪金和保健成本。  

　　汽车研究中心主席科尔博士（David Cole）说：“在市场经济里，你要有利可图，就得朝有利润的方向发展。”  

　　进入21世纪，市道变坏，高昂的人力成本变成了底特律的枷锁。  

　　数据显示，美国汽车制造商的每小时人力成本比日本汽车制造商高出30美元。然而，全美汽车工人联合会（UAW）实力强大，底特律难以挑战工会，解开这个枷锁。  

　　面对日本公司低耗能车的竞争，底特律的反应也慢三拍。油价上涨让消费者不再对卡车和运动休闲车趋之若鹜，底特律才发现它对绿色技术投资不足，没有省油车同“丰田”等公司竞争。  

　　底特律有所领悟后，开始向全球推销它们的产品，并改善生产线和开发更好的产品。尽管底特律已经开发出一些环保车，但最快需几年后才能上市。  

　　工会意识到资方开始陷入困境，终于在去年同资方达成新的劳资合约，降低人力成本，将底特律与日本车制造商的成本差距大幅度缩小。  

　　正当节约成本措施开始拟订和实施，全球油价却急速攀升，一度突破每桶140美元。制造商在9月初以为看到市场好转的迹象时，席卷欧美的金融风暴却刮起，信贷紧缩，市场销售额暴跌至25年来的最低点，导致了今天的局面。  

　　以日本、欧洲和韩国汽车公司为主，集中在南部、工会组织薄弱、没有什么养老责任、产品经得起全球竞争考验的“新美国汽车工业”，也同样面对销售额暴跌的情形。可是它们没有底特律的包袱，相对比较容易在这场汽车工业危机中自救。

　　底特律削减人力成本才是治本  

　　美国舆论指出，向汽车业注资是治标不治本的做法。底特律必须生产有竞争力的产品，削减人力成本，恢复竞争力。  

　　舆论认为，由于生产线和工会大多位于选举“摇摆州”如密歇根州和俄亥俄州，因此政治领袖不愿意触碰人力合约及工会这个烫手山芋。  

　　《华尔街日报》上周一的社论指出，众议院议长佩洛西和参议院多数党领袖里德代表汽车工业，联名写给财政部长保尔森的求助信中，没有提及导致底特律陷入今天这个局面的工会合约。  

　　全美汽车工人联合会实力强大，其来有自。1936年，“通用”遭遇工会长达44天的罢工，成为汽车工业第一个被工会“试刀”后就范的对象。“福特”在最高法院和10天罢工的压力下与工会达成劳资协议，以及“克莱斯勒”工人的罢工，都促使工会实力大增，成为工人的利益代表。  

　　不过，劳资双方意识到危机迫在眉睫，在去年底达成新的劳资协议。除了设立员工自愿福利信托基金接过退休员工医疗保健的责任，新协议也允许资方对现有工人和新雇工人实行双重的薪资福利标准。新雇员薪资福利低于现有水平，有助于资方逐渐降低人力成本，拉近与日本汽车制造商的人力成本差距。  

　　密歇根汽车业智囊机构的汽车研究中心项目经理陈延光，通过电邮接受本报访问时说，由于制造商已经没有雇用什么新工人，因此新标准还没对公司产生什么效果。他相信，目前的困境将不会改变这套工人薪金福利标准，除非资方与工会重新谈判，或者法官未来在破产申请中对合约另有判决。  

　　而随着“通用”决定在今年底削减白领退休员工的医药福利，《纽约时报》报道，底特律汽车业退休人士开始寻找医药保险。对于这些过去不曾担心医药保险的白领阶层来说，搜寻和仔细阅读各种保险规章，是一件痛苦的事。一些老人则组织了联谊会互相帮忙。  

　　美国《商业周刊》今年初报道，联邦政府向来喜欢通过条例鼓励底特律提高燃油效率，而不是通过燃油税务鼓励消费者购买省油汽车，原因是消费者有投票权。  

　　一些媒体则指责底特律投资不足，没有研发新产品，把市场拱手让给日本车，也没有对肯定会上涨的燃油价格做好准备。不过，业内人士说，舆论的批评把问题简单化，而且没有对业者过去10年的各种努力给予肯定。  

　　“通用”的通讯副总裁塞尔沃纳说：“过去5年里，汽车工业进行的重组比美国历史上任何一个行业（在同期内）进行过的重组还要多。”  

　　“福特”曾在2000年设立研究团队，设计省油小型车，同日本车竞争。然而，团队不知道该如何从高人力成本生产线制造的低售价省油车赚取利润。  

　　1979年的石油危机，促使“丰田”等日本车公司开发高燃油效率技术。日本汽车工业将省油作为最高目标，底特律则着重于利润高、耗油也高的卡车及运动休闲车。到了近年日本车公司开始引领环保车潮流，底特律对混合动力等环保技术的研发投入更是明显不足。  

　　丰田、日产、日本电气公司（NEC）和松下电气（Matsushita）等正纷纷扩大电池研发开销与生产线，美国汽车工业则仍处于研发阶段或刚获得设厂批准。  

　　“通用”已宣布向日立（Hitachi）进口锂电池，“福特”向三洋电机（Sanyo Electric）获取电池供应。一些美国电池业者则已开始要求华盛顿给予更多研发与制造技术支援。  

　　舆论不赞成政府出手救底特律  

　　密歇根汽车业智囊机构汽车研究中心认为，联邦贷款担保是底特律目前的唯一救生圈，不过底特律接下来必须抓紧时机自我整顿，重新出发。  

　　汽车研究中心项目经理陈延光受访时说，联邦资金是业者目前的唯一希望，而且援助金不能低于150亿美元，否则将无法让它们撑到市场有望好转的2010年。  

　　他说：“售卖资产不是选项之一，因为目前没有人会向它们购买。发售新股？算了吧。降低成本？能减的都减了，已经不能再减了。让国内更多或全部生产线停工可能是节省开支的下一步措施。与工会重新谈判？员工自愿福利信托基金（VEBA Trust）是工会的底线，我不认为他们还愿意放弃更多。”  

　　员工自愿福利信托基金是美国汽车制造商与全美汽车工人联合会去年达成的新人力合约内容之一。信托基金由工会营运，从2010年起自资方手中接过退休员工医疗保健的责任。  

　　舆论：担保底特律借贷 政府不应拿纳税人的钱  

　　舆论认为，美国政府不应该拿纳税人的钱担保底特律借贷。据路透社13日的报道，以推动企业更好运作而闻名的对冲基金经理阿克曼认为，对正在经历重组的“通用”注入资金是错误做法。  

　　他希望“通用”先重组，公司债权人将大部分债权转换为股权。重组后的“通用”如果仍需更多流动资金，“到时政府可以发挥重要作用，且同时保护纳税人的利益”。  

　　《华尔街日报》评论员詹金斯在13日的专栏中，对底特律没有及时挑战工会大幅度削减人力成本大加鞭挞。他说，政府不断介入，只会令底特律无法从危机中蜕变。卡特政府和里根政府都曾经扶助美国汽车工业，最终带来1990年代高耗油的卡车热潮。  

　　他说：“现在奥巴马和佩洛西要再次拯救底特律，并要求三巨头开发绿色汽车。如果消费者真的需要绿色汽车，无须由政府来要求。华盛顿只是将底特律推入无以为继的商业模式深洞，日后将会需要更多的政府介入。”  

　　对舆论的看法，陈延光表示可以理解，同意美国汽车工业必须重整。  

　　他说：“（美国）汽车工业必须重整。它们已经进行了三年，但肯定还有很多工作需要做……如果政府不介入，（破产）可能导致美国经济陷入全面衰退，政府要从衰退中恢复需要消耗更多资源。”  

　　“底特律危机和华尔街危机不一样。华尔街危机错在金融机构本身，把汽车工业危机的责任全推在底特律身上，对底特律不公平，而且事实也不是这样的。缺乏替代能源政策和金融市场紧缩也是罪魁祸首之一。”  

　　詹金斯在本月初的专栏中建议政府取消汽车工业保护政策“两线条例”（two-fleet rule），减少对美国汽车工业的管制。这个政策原意保护美国汽车工业，可是詹金斯认为它已变相成为工会的保护伞。

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顶住发达国注资压力 中国成峰会最大赢家

在华盛顿举行的20国集团(G20)峰会昨天闭幕，虽然峰会并未提出具体救市措施，但却为未来全球金融改革订下路线图，包括响应发展中国家的要求，改革国际货币基金组织(IMF)和世界银行。中国以及一众新兴国家，成为了今次会议的赢家。中国不仅顶住了西方的压力，未贸然答应给西方和IMF提供大量注资，世银行长还称赞中国的4万亿救市方案，显示出国际领导能力。随着新兴国家地位得到显着提升，巴西总统还豪言八大工业国集团(G8)已不再管用，G20才是国际金融秩序的未来。

　　峰会未宣布具体措施

　　香港传媒报道，今次与会的领袖在联合声明表示，“我们必须为改革奠基，以求确保今次的危机不会重演”。但峰会并未宣布具体新措施，亦没有在监管上取得突破，只责成各国财金官员，就提高金融市场透明度和完善问责制、加强监管、促进金融市场完整性、强化国际合作，以及改革国际金融机构等领域，展开协商，务求在明年4月30日前再召开G20峰会，提出具体方案。下次峰会预料将在伦敦举行，将代表美国出席该次会议的候任总统奥巴马，昨日对G20全球合作解决危机表示支持。

G20高峰会与会领袖誓言，尽速采取行动刺激全球经济，并提出预防金融危机再次发生的规范提案，及赋予新兴市场国家在金融议题上拥有更多发言权。

　　另外，与会领袖亦呼吁各国按照各自国情，推出刺激经济措施，推动减税增加开支及减息，英意两国预料会于本周有相关公布。

　　今次峰会前，英国首相布朗曾呼吁中国及中东产油国增加注资于IMF，但中国及沙特阿拉伯顶住了发达国伸手要钱的压力，并没有即时答应。宣布注资1000亿美元的日本首相麻生太郎周六承认，无法在会上令中国答应增加注资。沙特财长更向路透社明言，无计划增加注资。

　　中国今次在峰会中俨如发展中国家代言人。国家主席胡锦涛在峰会上发表名为“通力合作，共渡时艰”的讲话，提出改革国际金融体系四大举措，包括加强国际金融监管合作、推动国际金融组织改革、鼓励区域金融合作，以及改善国际货币体系。胡锦涛更呼吁特别关注金融危机对发展中国家的损害。巴西总统卢拉在峰会结束后跟胡锦涛见面时更称，是中国改变了欧美的习惯作风。美国有舆论甚至说，中国其实是这次峰会的实际主角。世银行长佐利克昨也赞扬中国较早时推出的4万亿元刺激经济方案，展示了领导风范，并补充道：“进一步果断措施是有需要的。”

　　布什将巴西总统卢拉及中国国家主席胡锦涛分别安排在左右两旁主要嘉宾位置，显示中国领导人在这次峰会中受到各国格外尊重。今次峰会，令到新兴国家地位大幅提升。卢拉更说：“我们现在都说G20，因为G8再没有存在的理由。”

　　欧洲挑战美国无功而还

　　至于在会前多番强调要挑战美国垄断地位的欧洲，则似乎未能达到预期目的。法国总统萨科齐事前曾称要挑战美国金融霸主地位，但美国积极拉拢新兴经济体，重申对援助非洲的承诺，力抗欧盟。《华盛顿邮报》认为今次欧洲“有心挑战，无力颠覆”。布什虽是跛脚鸭，但未向欧盟加强监管、建立全球单一金融监管机构的要求屈服。　　新势力巴西：G8没存在理由

　　今次峰会虽然并未即时改写全球金融体系，但实质上已改变了全球经济势力平衡。向来被排除在全球决策阶层外的新兴国家，在今次峰会中跟传统工业国平起平坐，一起誓言改革金融制度，巴西总统卢拉更明言，八大工业国集团(G8)再没有存在的理由。

　　过去的经济峰会往往由美、英、日、德、法、加、意七大工业国出席，后来勉强加上一个俄罗斯，凑成G8。但今次与会国家却增至20个，合共占全球经济出口九成，包括中国、印度、巴西、墨西哥等向被排除在外的新兴国家。美联社指出，新兴国家在今次峰会的信息再也明确不过：你(西方)不能再忽视我们。今次G20峰会还可能成为未来国际社会应付全球经济问题的平台框架。

　　一向力争新兴国话事权的巴西总统卢拉周六便称，在经济全球化的今天，G8已经不再相干，G20将代之而起。他说，现行的多边金融机构和国际规则已经遭到历史的摒弃，国际货币基金组织和世界银行应当扩大发展中国家的参与，增加发展中国家的声音、代表权或投票权。他说：“我非常满意的离开华府，因为地缘政治结构有了新面向。”

　　卢拉说，当前的金融危机问题出在发达国家，而不是贫穷国家。如果美国和欧盟不解决自身经济政策中长期存在的问题，而是寻求治标不治本的应对措施，这将于事无补。

　　G20升至元首峰会“重大胜利”

　　G20过去一直只是部长级会议，巴西财长曼特加指出，今次成功把G20会议提升至元首级峰会，本身已是重大胜利。分析家指出，中国、巴西、印度及印尼不仅在全球决策会议上赢得一席位，还赢得发达国让步，这是因为新兴国家经济维持增长，工业国则陷衰退，明年全球经济增长几乎全要靠新兴国家。不少新兴国领袖也趁今次峰会发泄不满，俄罗斯总统梅德韦杰夫等领袖都怪责美国。大会声明亦说：“部分先进国家的决策者和监管者，对于金融市场的危机缺乏足够意识。”

　　社科院研究员：表面礼待中国　美国不愿分权

　　中国社科院世界经济与政治研究所研究员高恒接受访问时表示，从这次G20峰会上的中美元首互动，正好可以看出北京和华府既合作但又有分歧的微妙互动。

　　中国未持世银IMF否决权

　　高恒指出，国家主席胡锦涛获安排坐在东道主、美国总统布什旁边，可以看出美国对中国在礼仪上的重视，但他强调，“这只是表面现象”。他表示，这次峰会的核心问题，在于美国愿不愿意和中国一起分享在国际金融政策的决策权，美国在世银和国际货币基金组织都有否决权，中国则没有，现在没有舻象显示美国要让中国享有否决权，因此美国主导国际金融秩序的本质，并没有因为美国礼待中国元首而改变。

　　高恒认为，除非G20峰会未来最终达成共识，不再让美国无限量发行美元，而是去建立一个类似“金本位”的制度，否则国际金融秩序将持续是中美之间存在分歧的一个议题，“这次峰会只是第一回合的交锋”。

　　“美国国力正走下坡”

　　他表示，支配国际金融秩序，是美国赖以称霸全球的手段之一，美国自然不会轻易和中国分享这方面的权力。但美国综合国力正走下坡，国际秩序多元化也是民心所向，加上美国这次面对金融海啸的挑战也非常大，甚至超越1930年代大萧条，因此他认为应继续关注国际金融决策权的未来发展。

　　随着欧美陷入经济衰退，中国已成为推动全球经济的重要力量，早前北京政府推出了4万亿救市措施。然而对于进一步大幅减息，北京当局似乎有所保留。中国人民银行研究局副局长焦瑾璞昨在北京一财金研讨会上表示，虽然经济在放缓，但中国不应过急过快地放松货币政策，“因为仍存在通胀反弹的风险。中国货币政策的滞后效应，在其他主要经济体都在放缓下可能更加明显，若太急进地调整货币政策，可能招来长远负面后果”。

　　G20允1年内不设新贸易壁垒

　　1930年代大萧条祸延深远，一大原因是欧美各国为求自保，都采取了保护主义措施，结果反令国际贸易受重挫，影响全球经济复苏。近日世银已警告，全球贸易正面临27年来首次下降。借鉴当年经验，G20国家领袖都同意，“努力”于本年底前为陷入僵局多时的世贸多哈回合谈判，谋求取得重大突破，并且承诺在未来12个月内，不再制造新的贸易障碍和壁垒。G20元首达成的其他重要共识还包括：

　　◆改革世界银行和国际货币基金组织等国际金融机构；

　　◆改善金融市场的透明度，确保企业全面准确披露财务状?；

　　◆银行和金融机构的分红奖励制度，必须顾及避免助长“过度冒风险”；

　　◆各国财长须拟定一旦倒闭恐危及全球经济体系的金融机构清单；

　　◆“重新审视”规范市场操纵和欺诈行为的规例，加强国家的金融监管制度。

股友

老了很多呢。

无光的星星

原帖由 股友 于 17/11/2008 06:31 PM 发表


老了很多呢。

我的偶像虽然有好多人不喜欢她~~~但是无可否认她是一个好厉害的投资高手

股友

和芭匪特是强烈的对比，人家抢着要他做财长。soros却被当罪犯来审。大家都是玩股票的，干嘛啊。

Genghiss

原帖由 无光的星星 于 17-11-2008 06:40 PM 发表

我的偶像虽然有好多人不喜欢她~~~但是无可否认她是一个好厉害的投资高手

你认错偶像了吧！！上图的人是厉害的投机者。。

无光的星星

原帖由 Genghiss 于 17/11/2008 06:46 PM 发表


你认错偶像了吧！！上图的人是厉害的投机者。。

还不是厉害~~~~
只是方式不一样罢了！！！！

hdcyng

原帖由 无光的星星 于 17-11-2008 06:47 PM 发表

还不是厉害~~~~
只是方式不一样罢了！！！！

他失手的次数比股神多!

股友

他老人家大器晚成，起步慢４０岁才成立基金玩股票。拼了老命还是赶不上芭匪特。

hdcyng

原帖由 股友 于 17-11-2008 06:58 PM 发表
他老人家大器晚成，起步慢４０岁才成立基金玩股票。拼了老命还是赶不上芭匪特。

芭匪特??

"匪" 你当股神是匪徒??

应该是 巴菲特 吧 !

无光的星星

原帖由 hdcyng 于 17/11/2008 07:12 PM 发表


芭匪特??

"匪" 你当股神是匪徒??

应该是 巴菲特 吧 !

让我笑起来了~~哈哈！！！
不知道几时我和他平起平坐呢？？？

hdcyng

原帖由 无光的星星 于 17-11-2008 07:42 PM 发表
让我笑起来了~~哈哈！！！
不知道几时我和他平起平坐呢？？？

等你们都躺在 six feet under ground 的时候

hdcyng

原帖由 无光的星星 于 17-11-2008 07:42 PM 发表
让我笑起来了~~哈哈！！！
不知道几时我和他平起平坐呢？？？

等你们都作古的时候

hdcyng

原帖由 无光的星星 于 17-11-2008 07:42 PM 发表
让我笑起来了~~哈哈！！！
不知道几时我和他平起平坐呢？？？

等你们都作古的时候

hdcyng

原帖由 无光的星星 于 17-11-2008 07:42 PM 发表
让我笑起来了~~哈哈！！！
不知道几时我和他平起平坐呢？？？

等你们都作古的时候

hdcyng

专家:金融架构已重创 美元未来或许会报复性大跌

历史上每次货币乘数大降都与美国衰退相伴,本次看来也不例外。更重要的是,本次危机对金融结构冲击空前,未来货币乘数可能恢复到超过危机前的水平,美元也将出现大跌。  

　　全球金融大动荡,各国中央银行纷纷大举救市,尤其是美联储向金融市场注入大量流动性,但全球金融市场中的美元依然匮乏。  

　　各国为满足各种交易需要,纷纷抛售本国货币购买美元,从而导致近期美元暴涨。与美国贸易关系越紧密,外汇储备量并不充足的国家,货币贬值幅度就越大。日元和人民币得益于拥有大量的外汇储备,而在这场美元争夺战中能够保持币值的坚挺。  

　　我们通过分析发现,与美元暴涨一致的是美国货币乘数大幅下降,由9左右的正常水平迅速下降到6.8。因此,未来美元走势,关键取决于美国金融市场尤其是货币市场能否恢复,并使货币乘数恢复到正常水平。  

　我们认为,鉴于危机还在不断深化,货币乘数短期恢复可能性不大,美元仍有一定上涨空间。美联储与各国央行货币互换措施只能暂时缓解外汇市场的大幅波动。  

　　如果次贷危机导致深度金融调整,极可能导致美国金融结构回到以商业银行为主的时代,货币乘数恢复到的水平可能不只是之前的8.5,而是上世纪80年代的12左右。  

　　而在危机和货币乘数下降期间,美联储向金融市场释放的大量流动性,在货币乘数恢复甚至提高之时,则可能成为未来美元泛滥的源头,美元长期内很可能再次进入贬值通道。  

　　货币乘数大降  

　　我们分析发现,伴随着金融危机深化,尤其是贝尔斯登倒闭之后的2008年4月开始,美国货币乘数一改2003年稳步上升态势（从8.5上升至9.5）,开始下降,尤其在9月中旬后不到一个月里出现罕见萎缩,从9降至6.8。  

　　与此同时,今年以来基础货币一直稳定在8300亿美元的水平上,9月中旬以来则大幅加快,一个月内增加2000亿美元,这才勉强把M2维持在往常的水平。  

　　如果我们仔细观察就会发现,9月份以来美联储密集政策无不是针对货币市场萎缩。一方面,美联储10月8日和29日连续下调基准利率达到100个基点,试图降低货币市场借贷成本。另一方面,10月7日购买商业票据机制（CPFF）,10月21日建立货币市场投资者融资机制（MMIFF）,直接干预货币市场借贷,并加大了基础货币投放量。  

　　 美元反弹俑者  

　　上述分析,我们提到美联储通过投放大量基础货币,降低利率等一系列措施来应对美国货币市场萎缩和流动性缺乏。全球其他各国能否采取其他同样措施缓解本国去杠杆化带来的流动性缺乏呢？  

　　我们注意到,美元作为国际货币与其他货币有本质差别,国际贸易和金融交易活动都依赖于美元计价和美元头寸作为交易保证。由于美元货币乘数下降带来的全球美元缺乏,是其他国家央行无法自行解决的。  

　　于是,各国被迫纷纷卖出本币,买入美元。我们发现,凡是与美国有着密切贸易关系的国家,对于美元需求量较大,本币贬值幅度就越大。  

　　欧元具有一定储备货币职能和国际计价功能,跌幅相对小些,欧元和英镑兑美元近期贬值近20%。而韩国、墨西哥等与美国有着巨大贸易额的新兴市场国家货币跌幅就要大得多。墨西哥比索、澳元、加元都跌了30%左右。  

　　目前美联储已和10多个国家签订了货币互换与远期协议,其目的是为了使各国能通过非市场化方式获得美元。这在一定程度上可以稳定外汇市场的剧烈波动,上周美元就出现一定回调。  

　　但美国两个最大顺差国——中国和日本的货币却在上涨,日元兑美元却上涨了11%,人民币兑美元的名义汇率也保持基本稳定,人民币有效汇率也是上涨的。难道日本和中国不需要美元？  

　　对日元上涨,市场普遍认为,原因在于日元套利交易平仓。从历史经验来看,这确实是日元上涨的一个重要原因。不过,如果我们把日元上涨和人民币同时坚挺联系在一起,就会发现中国和日本是外汇储备最多国家,而且远远多于其他国家外汇储备的量。  

　　这就使得他们在如今美元匮乏阶段,不需要大量抛售本币来购买美元。这也是美联储对其他一些主要贸易伙伴都进行货币互换和远期协议,而没有对中国进行类似协议的重要原因。  

　　货币乘数超反弹  

　　在近30年来美国货币乘数走势中,我们发现,短期内货币乘数大幅下滑只在近期和9•11事件期间出现过。在上世纪90年代初,货币乘数出现持续的长时间下滑,由原来的12下降到了8.5左右。  

　　这一过程中,美国金融市场的一个重要变化是投资银行的逐渐兴起,它们打破传统的以商业银行为主的金融市场结构。金融市场结构调整导致以M2为基准的货币乘数下降,随后10多年里,美国货币乘数都维持在8.5左右的水平。  

　　我们还发现,美国历史上每一次货币乘数下降,几乎都与美国经济衰退相伴。1990~1991年,货币乘数持续下降时,美国GDP负增长近1年半;9•11期间,货币乘数短期下滑,美国也出现了衰退;如今三季度GDP为-0.3%,也基本表明美国进入了衰退。  

　　我们认为,本次危机必然导致美国金融体系深度调整,随着美国各大投资银行破产,美国金融体系很可能会回到以商业银行为主的模式。如果对比美国上世纪90年代以前的状况,深度金融结构调整会导致货币乘数发生根本性变化。美国货币乘数在危机后很可能会恢复到比原来更高水平。  

　　美元长期看贬  

　　那么,美国货币乘数何时能恢复？在9•11事件期间,美国货币乘数下降之后很快就恢复了,对当时美元汇率的影响也就不大。而如今危机的冲击显然是罕见的,货币乘数恢复情况,并非想象的那样乐观,虽然美联储已经做出了各种改善货币市场措施。  

　　正因为此,我们认为,在短期内,美元还有上涨空间,但货币乘数恢复之后的美元需求将会大降,这也为未来美元贬值埋下隐患。

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5850亿美元! 中国取代日本成美国第一债主

9月份，中国增持436亿美元美国国债，再创今年以来美国国债月度最大增额，几乎是上月增持223亿美元的两倍。.此前始终占据美国国债持有数量首位的日本，连续两月出现减持情况。

美国财政部最新公布的国际资本流动报告(TIC)显示，截至9月末，中国持有的美国国债达到5850亿美元 。中国取代日本成为美国国债最大持有国。

9月份，中国增持436亿美元美国国债，再创今年以来美国国债月度最大增额，几乎是上月增持223亿美元的两倍。1—9月，中国共增持美国国债1074亿美元。除2月和6月为净减持外，其余月份都为净增持，且自7月以来，增持幅度大幅增长。

此前始终占据美国国债持有数量首位的日本，连续两月出现减持情况，持有量从上月的5860亿美元减少到5732亿美元，减少128亿美元。英国为第三大持有国，规模为3384亿美元。

中国社科院世界经济与政治研究所国际金融中心张明认为，中国之所以继续增持美国国债，是由于美国短期国债重新获得国际投资者青睐，美元对其他主要货币显著升值。

分析人士指出，美元能否保持强势目前还不能下结论，对于中国持有的大量美国国债和不断增长的外汇储备来说，重要的是调整资产结构。

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中科院院士：全球石油能源将在40年后消耗殆尽

在昨天的“纪念中国科协成立50周年暨2008中国材料研讨会”上，中国科学院院士、中国工程院院士、我国金属学及材料科学泰斗师昌绪称世界上的石油、天然气及煤炭，将分别在40年、65年、162年之后消耗殆尽。

　　11月22日报道  昨日，“纪念中国科协成立50周年暨2008中国材料研讨会”在华南理工大学开幕，包括10多名院士在内的来自国内外材料研究相关的科研机构、企业和高等院校的1000多位专家学者和工程技术人员参加了会议，宋海副省长到会并致辞。

　　中国科学院院士、中国工程院院士、我国金属学及材料科学泰斗师昌绪在会上指出，我国必须给予传统材料的生产与运用高度的重视;要因地制宜，多种能源并举，积极开发可再生能源;生态环境的改善有赖于治沙技术的开发。

　　师昌绪说，据估计，世界上的石油、天然气及煤炭，将分别在40年、65年、162年之后消耗殆尽，而且这些能源的使用还会威胁人类的生存和发展。

　　“目前世界能源问题正处于十字路口，化石能源耗完后，选用和发展何种新能源仍存在分歧，如甲烷水化合物和可控核聚变等。能源究竟走向何方，我认为今后还是多种能源方式并存。”师昌绪如是称。