【GAMUDA 5398 交流专区1】金务大

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来富

金务大加码 中央料点头 收购雪水务商峰成大阻力
2010/04/21 6:13:55 PM


（吉隆坡21日讯）金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）旗下的雪州水供私人有限公司（SPLASH）修改收购雪州水务资产的条款，除了符合水务领域法令（WSIA）的宗旨外，也额外加额25.7亿令吉，分析员认为中央政府没有理由拒绝，不过，最大的阻力是其他业者是否接受。

分析员认为，雪州其中一个水务业者——商峰（Puncak，6807，主板基建股），可能基于献售价格仍低于内部预设价格，加上修正后的条款也没有列明赔偿数额，因此可能会拒绝，甚至提出类似的收购献议。

金务大昨天发出文告指出，为了符合水务领域法令（WSIA）宗旨，子公司SPLASH修改献购方式，即由联邦政府旗下的水务资产管理公司（PAAB）出资 81.8亿令吉购入所有资产，SPLASH则额外增加25.7亿令吉，使献购总额达到107.5亿令吉。

在新献议下，PAAB将拥有这些资产，并透过新的执照合约，由SPLASH向PAAB以每年6%的租率租回资产，成为营运及维修（O&M）业者 ，并拥有30年的营运权，每年的租金增加幅度为2.5%。

除此之外，其他条款则与之前的献议相同，其中包括每年调涨水费2%至3%，或每3年调涨9%。

新献议创双赢

在修改献议之后，献购价格虽然维持107.5亿令吉不变，但是金务大所要支出的款额，却从之前107.5亿令吉，减少至25.7亿令吉；无收益水（NRW）在新献议下由PAAB负责，SPLASH只需要确保无收益水在2006年以前，维持在15%的水平即可。

针对上述献议，马银行投资研究指出，修改后的献议符合水务领域法令的情理，对联邦政府及州政府而言也是“双赢”局面。

分析员说：“根据以上条款计算，SPLASH需要支付总值215.5亿令吉的资金给PAAB，这也意味PAAB在支付81.8亿令吉的成本外加100亿令吉的开销后，总回酬高达18.5%

若开销只有75亿令吉，内部回酬率（IRR）便高超过3%。”

州政府也受惠

在雪州政府方面，由于SPLASH将是新献议下负责营运与维修，透过柏朗桑集团（KPS，5843，主板贸服股）持有30%的SPLASH股权的雪州政府，也能从中受惠。

虽然献购方式对联邦及雪州政府都有利，但侨丰投资研究担心，新献议下的管理及维修权将直接交由SPLASH，并没有透过公开招标程序，因此很可能落为在野党攻击的把柄，导致联邦政府拒绝有关献议，并由PAAB本身重新推出新献议。

首年可净赚1.5亿

另一方面，整合后的营运及维修工作净利赚幅若高达10%，SPLASH首年便能获得1亿400万至1亿5000万令吉的净利。

马银行投资银行指出，SPLASH负责营运及管理的工作，能公司带来可持续收入。

此外，SPLASH所需支出的款额，从之前的107.5亿令吉，减少至25.7亿令吉，有助降低融资风险，因此新献议对SPLASH有利。

低于内部预设价值 商峰或提反收购

新的献购方式虽能带来“多赢”局面，但对商峰来说仍然有欠理想，成为收购活动能否完成的最大阻力。

在新献议下，水供公司所能获得的款额为：商峰私人有限公司19.4亿令吉，雪兰莪水供公司（SYABAS）41.4亿令吉、雪州南部水供财团（Konsortium ABASS）9亿4600万令吉，以及SPLASH的37.3亿令吉。

侨丰投资研究指出，新的献议并无提及支付给商峰70%子公司——SYABAS，在终止特许经营权及延迟调升水费后能获得的赔偿数额。

据知，SYABAS因水费展延调升问题，所需获得的赔偿已高达4亿3400万令吉。

该行预测，其他水务业者可能会抱持“观望”态度，希望PAAB能做出更好的献购。

商峰也加入收购？

马银行投资研究则指出，ABASS及SPLASH接受献议的可能性很高，但商峰总值60.8亿令吉的献购价格，仍然低于公司内部认为特许经营权应有的价值。

“我们甚至认为，一直沉静的商峰可能会提出本身建议。”

达证券也同意以上观点，并指出商峰可能向政府提呈新的献议，以便获得营运及维修执照。

水务股受追捧

金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）的水务整合新献议，成功激励今日水务公司的股价走势，让相关公司成为投资者追捧的热股。

在水务公司中，以提出献议的金务大涨幅最大，由于子公司SPLASH预料会在新献议下受惠最多，因此股价甫开市便积极走高，涨势凌厉，闭市报3.08令吉，涨0.13令吉或4.41%。

商峰（Puncak，6807，主板基建股）虽被认为接受献议的可能性最小，但股价仍然获得激励，全日报2.69令吉，涨0.06令吉或2.28%。

持有SPLASH约30%股权的柏朗桑集团（KPS，5843，主板贸服股），也受此献议推动而一度走高，惟闭市以1.46令吉平盘挂收。

sunday365

开心开心！

几时能“出粮“呢？   RM3.80 ??  RM4.00 ?? ,....

sy132100

很后悔这么快就卖掉！！！

sunday365

这是很好的解决方案。

a) 所有水务资产归PAAB拥有而符合水务领域法令。
b) Gamuda 的SPLASH所需支出的款额，从之前的107.5亿令吉，减少至25.7亿令吉
C) PAAB在支付81.8亿令吉的成本, GAMUDA 风险减低。筹款容易及利息减少
d) SPLASH向PAAB以每年6%的租率租回资产，成为营运及维修（O&M）业者 ，
   并拥有30年的营运权
e) 最重要的是SPLASH首年便能获得1亿400万至1亿5000万令吉的净利。

Hoga

建築領域跑嬴大市
輕快鐵工程5公司勝算高

報導：陳愛玲
（吉隆坡29日訊）總值70億令吉的安邦格拉那輕快鐵工程備受矚目，僑豐投資研究認為，建築領域今年跑嬴大市，並認為17家入圍公司中的5家公司勝算甚大。

這5家獲看好的公司包括金務大（GAMUDA，5398，主要板建築）、怡保工程（IJM，3336，主要板建築）、WCT工程（WCT，9679，主要板建築）、馬資源（MRCB，1651，主要板建築），及成榮集團（MUDAJYA，5085，主要板建築）。

僑豐投資研究報告指出，預計接下來的招標競爭將十分激烈，擁有相關設施建築經驗的業者較容易脫穎而出，獲該機構看好的5家公司都具有此優勢。

金務大曾參與台灣高雄捷運建築工程；怡保工程是安邦格拉那輕快鐵前期工程的承包商之一；馬資源是吉隆坡中環（KL Sentral）捷運的承包商；成榮集團早前參與吉隆坡國際機場中轉輕快鐵工程。

6合彩

鸡毋大3.10 3.20 3.40阻力重重.如何过关?

jayzhai

鸡毋大3.10 3.20 3.40阻力重重.如何过关?
6合彩 发表于 29-4-2010 10:00 PM

原来它的中文名叫鸡母大。
几时会升回 RM9.00 呢？

Hoga

中东基建未来发展重点 WCT金务大料从中受惠
2010/05/16 6:06:19 PM
●南洋商报

（吉隆坡16日讯）上周前往中东3个城市考察后，分析员说，中东的产业仍面对供应过剩问题，惟相信基建领域还是该地区未来的发展重点，大马建筑业者如WCT（WCT，9679，主板建筑股）及金务大（Gamuda，5398，主板建筑股）将从中受惠。

马银行投资银行分析员指出，尽管产业供应过多，但中东国家未来的开销，将继续专注于道路、轻快铁、铁路、发电厂等工程，而巴林卡塔尔友谊之桥（Qatar Bahrain Frienship Bridge）的建筑工程，也料于今年内展开。

分析员披露，金融风暴后，阿布扎比和多哈的建筑开销并没有锐减，两地的建筑活动依然到处可见。惟迪拜的建筑活动就相对少，而且也看到许多建筑工程工地出现停工现象。

有鉴于此，分析员说：“大马承包商一致认同，迪拜的前景依然悲观。迪拜的最后一个大马大型承包商——IJM（IJM，3336，主板建筑股）也将于本月完成迪拜最后一个工程——Fortune Executive，尔后将把焦点转移到阿布扎比。”

中东到处商机

分析员认为，阿布扎比和多哈的竞投机会还很多，能够竞投的工程包括卡塔尔2030年宏愿计划下、总值约300亿令吉的轻快铁及铁路系统。由于阿布扎比和多哈政府大规模发展基建，无疑是大马建筑公司较好的工程竞投目的地。

此外，分析员补充，阿曼及沙地阿拉伯也充满竞投机会，因为这些地区的地方政府拥有丰富的原油收入。

另一方面，分析员披露，现有中东工程并没面对任何严重问题。由WCT和金务大联营的卡塔尔新多哈国际机场、双威控股（Sunway，4308，主板建筑股）的Rihan Heights、及IJM的Fortune Executive大楼等工程进展顺利。

“与此同时，最近这些承包商所完成的工程，收账时也没有面对任何问题。”

分析员说，大马建筑公司还在观察中东工程，任何有潜力的工程都可能促成建筑领域评级上调。同时，基于第十大马计划及砂拉越州选即将来临，他们维持建筑领域“增持”评级。

此外，分析员指出，他们也给予所检视的建筑股“买入”评级。

guangguang

中国报 财经: May 25, 2010 22:08


金務大借貸3.2億
融資越南計劃
（吉隆坡25日訊）金務大（GAMUDA，5398，主要板建築）子公司越南金務大置地（Gamuda Land Vietnam），獲得一項總值1億美元（約3億2000萬令吉）、7年期限的貸款，充作營運資本。
《彭博社》今日如此報導。

金務大獨資子公司金務大置地（Gamuda Land）于今年3月宣佈，斥資8280萬美元（約2.74億令吉），收購越南Tan Thang公司60%股權，后者有權在胡志明市展開發展總值（GDV）高達60億令吉的房地產發展計劃。

Tan Thang公司將在胡志明市新富郡，展開集合中檔和高價住宅公寓、體育中心和教育中心的地產計劃，發展總值料達60億令吉。

金務大說，預計今下半年開始第一批銷售，發展計劃達7年，該計劃將有助鞏固在越南房產發展領域的地位。

Hoga

若標獲108億地鐵隧道工程‧金務大評級可調高
大馬財經 業績評論  2010-06-14 19:01
（吉隆坡）金務大（GAMUDA, 5398, 主板建筑組）據傳和MMC機構（MMCCORP, 2194, 主板貿服組）聯手，放眼競標總值360億令吉的吉隆坡地鐵系統（MRT）的隧道工程，合約值為108億令吉，若標獲將催化其評級受調高。

馬銀行研究說，金務大和MMC機構之前在精明隧道的建築履歷，和其工程設計能力，具有角逐這合約的能力，兩家公司都是計劃的贏家。

若佔50%股權可淨賺6億

假若金務大獲108億令吉工程的50%股權，並獲得約15%的賺益，預期將帶來6億令吉（每股盈利30仙）的淨利。

根據報導，金務大和MMC機構雖是計劃倡議人，但只參於隧道工程投標，有關工程預料開放讓國際機構參與角逐；其他工程則以競投方式投標。

根據報導，吉隆坡土地鐵計劃全程長180至200公里，總斥資約為360億令吉，30%為隧道工程（108億令吉），另70%工程將涉競爭性的競標。

地鐵計劃將輔助現有的輕快鐵和單軌火車計劃。

馬銀行研究說，如果獲得計劃，金務大僅催化評級調高，也可調高其投資聲譽。

“這將是設計、建築計劃，將讓金務大MMC機構控制和獲更佳建築賺益，主要由其強勁工程設計能力驅動。”

不過，馬銀行研究相信地鐵的建築耗時，或延至第11大馬計劃。因為在90年代建輕快鐵（或稱捷運）前，曾建議建如香港和新加坡的地鐵系統，但因為地理環境因素（吉隆坡地底大部份是石灰岩盆地）而打消念頭，改建輕快鐵系統。

馬銀行研究相信，以現有的新科技，可將洋灰注入地底，讓地硬化，挖崛工程會更容易。最快時間預計地鐵計劃將在一年後動工，可能會跨5至7年來完成，跨越至第11大馬計劃。

馬銀行研究給予金務大“買進”評級，目標價維持3令吉80仙。

地鐵是第十大馬計劃部份計劃，以發展吉隆坡為全球首屈一指的城市，工程為公私合資（PPP），不再是建造、營運、轉移（BOT）方式；考慮到單軌和輕快鐵仍虧損連連，上述計劃仍將是政府資助，不過可能為延期付款方式。



星洲日報／財經‧2010.06.14

Hoga

金務大9個月淨利揚35.7%
大馬財經  2010-06-25 12:12
（吉隆坡）歸功於各業務出現成長，金務大（GAMUDA, 5398, 主板建築組）截至2010年4月30日止首9個月，淨利從前期的1億5039萬5000令吉擴張35.7%至2億零408萬2000令吉。

營業額不進反退，按年下跌2.5%至17億4036萬4000令吉，前期為17億8506萬1000令吉。

以單季論，金務大第3季淨利大起57.73%至7303萬2000令吉；營業額下滑11.77%至5億1120萬令吉。

派6仙股息

董事部建議派發每股6仙中期股息，令9個月股息達到12仙。

金務大文告表示，隨著現有建築工程如期進行，加上產業市場復甦，預期下一季表現將繼續良好。

目前，建築業各工程進展順利，其中雙軌鐵路工程土地徵收已完成95%（但已延遲2年），下一季工程進展將加快；多哈新國際機場工程84%工程竣工，越南殷楚公園和污水處理工廠建設上軌。

至於雪州水務大整合進展，基於政府在5月表示將對所有水務業者提出新報價，因此將不考慮雪河公司（SPLASH）作出的收購獻議，公司現仍等待新報價出台。

星洲日報／財經‧2010.06.25

leelolo

年底之前可到3.60

摆渡人

金務大在RM3.40左右的价位遇到强大的卖压，但是RM3.30应该是一个坚强的支持位。近期CIMB Bank 发行了GAMUDA-JA 牛证，比例5换1， 转换价是RM2.55，今天早市最低做RM0.19。如果金務大RM3.30，那么GAMUDA-JA 值RM0.15，金務大每起RM0.10，那么GAMUDA-JA 就有RM0.02的潜在利润（理论上）。
如果能够在RM0.19以下（越低潜在亏损就越低）的价位进货（必须有能力持票），并以金務大跌破RM3.30为止损点，我相信潜在利润是非常可观的。但前提是对金務大的上升有信心。
P/S ： 纯属本人观点，以此为投机根据，后果自负。

摆渡人

金務大今天在RM3.35-RM3.38之间交易,卖盘虽不大但有源源不断的感觉.(GAMUDA-JA 在RM0.165-RM0.175之间交易), 应该观察多一两天,暂时还不是进场的时机.

摆渡人

10.00am 金務大今天早盘下跌至接近RM3.30的位置，看情形买卖双方可能会在此开打。RM3.30 在目前来说是一个又安全又危险的位置，因为RM3.30应该是一个坚强的支持位，但是如果这个支持位守不住，就会再向下调整。

任何人因依据本人的观点买卖，后果自负。

摆渡人

金務大今天在RM3.31-RM3.32之间打得难分难解。看情形买方守住支持位的机会很大，GAMUDA-JA 在RM0.170-RM0.175之间交易, 我觉得现在可以尝试买少量进场。但是仍以跌破RM3.30为止损点。

任何人因依据本人的观点买卖，后果自负。

摆渡人

金務大今早在RM3.30-RM3.31之间继续开打。GAMUDA-JA 仍在RM0.170-RM0.175之间交易, 距离跌破RM3.30为止损点只是一线之隔。多空之战应该很快就会有结果。

任何人因依据本人的观点买卖，后果自负。

摆渡人

不过感觉上，今天的卖压没有之前那么大了。
P/S ： 只是感觉而已，在股市里感觉并不是进场的理由。

摆渡人

金務大跌破RM3.30，卖出GAMUDA-JA RM0.17， 10000股。亏损RM100+水钱。