【SUNRISE 交流专区】阳光依旧

ccube

售產業受看好‧陽光料獲高賺幅
大馬財經  2008-05-06 19:08


（吉隆坡）陽光（SUNRISE，6165；主板產業組）以7億6700萬令吉，脫售MK20混合產業計劃的商業空間，以及未售出的服務公寓予大馬商業發展基金有限公司（MCDF），分析員皆給予正面看法。

將陸續推出新產業

分析員皆指出，陽光的產業計劃仍受外資青睞，同時數項新盤也將排隊推出，顯示該公司不受產業領域展望欠樂觀影響，加上現有未入賬收入高達20億令吉，而維持陽光的“買進”評級。

無論如何，大市低迷以及缺乏進一步詳情，陽光今日（週二，6日）走勢平平，股價不受上述交易激勵，全天作2令吉40仙，起2仙。

然而，陽光和MCDF簽署一項認購和認沽協議進行交易，有別一般的產業買賣協議，加上詳情有限，以致分析員關注MK20計劃峻工前的任何累進收入，是否納入陽光的綜合損益表內感到關注。

亞歐美研究指出，若納入MK20在峻工前的任何累進收入，陽光的未入賬收入將增至28億令吉。然而，最壞的情況是該計劃若未獲納入，以及MK28豪宅計劃沒有如期於下半年推出，將影響2009和2010財年淨利下修9%和15%。

亞歐美研究早前已將MK20的銷售，納入2009年和往後的盈利預期，惟陽光和MCDF簽署認購和認沽協議，則在該行預期外。

售MK20賺幅25%至30%

無論如何，脫售MK20為陽光帶來25%至30%的漂亮賺幅。而且，有關售價也已納入建材成本、利息和行銷開支。而且，陽光有權利在建築進行期間，推介和售賣服務公寓單位，售不出的單位將由MCDF包銷。

大馬研究估計，MK20發展總值高達13億令吉，將是集團有史最大規模的發展計劃，成功脫售意味避開潛在預售風險，以7億6700萬令吉售價估算，平均每方尺售價為735令吉。

上述交易證明陽光持續推出新盤，沒有受大環境如建材成本高漲效應影響。同時，另一項新產業計劃MK Aria，也已展開地面工程，顯示陽光現有20億令吉未入賬收入，未來仍有擴大空間。

該行指出，陽光作為滿家樂地區的主要地主，將因為仍當地的龐大發展價值，以及當地土地的高度實現利潤潛能收惠。

7.7億售MK20產業單位予MCDF

根據陽光和MCDF日前簽署一項，為期至2012年12月31日的認購和認沽協議，MCDF有權利以7億6700萬9030令吉，買下MK20的所有商業空間及未售出的服務公寓單位，後者將預先支付3687萬2495令吉50仙的訂金。

MK20是一項混合商業發展計劃，佔地2萬4280平方呎，擁有辦公室、服務式公寓、零售商場與停車場，預定於2012年完工。

MCDF是一項在新加坡成立的封閉型基金，由新加坡上市公司嘉德置地（Capital Land）管理，基金規模為2億7000萬美元（約8億5240萬令吉），該基金專門投資大馬產業。

MCDF的主要股東為嘉德置地和嘉德商業基金，個別持有18.5%和7.4%股權，其餘股東皆為國際投資者。

大馬研究估計，MCDF最終或將MK20的部份產業，脫售給聯號公司桂嘉資產管理（QCAPITA，5123；主板產業投資信托組）。

經紀簡評

大馬研究 維持買進 4令吉50仙
亞歐美研究 維持買進 3令吉60仙

ccube

股价大调整。。。 看完奥运是时候。。重新注意“阳光”了


未入賬銷售龐大、鎖定原料策略‧陽光盈利前景亮麗

    * 大馬財經

2008-09-03 19:20

（吉隆坡）陽光（SUNRISE，6165，主板產業組）2008財政年業績符合市場預期，在未入賬銷售龐大與鎖定原料策略下，分析員盈利收入仍可不斷高攀。

公司截至2008年6月30 日止第4季淨利按年增長27%至4490萬令吉，促使全年淨利勁揚48.04%，從前期1億零810萬9000令吉擴大至1億6004萬6000令吉；分析員表示，目前該公司未入賬銷售達13億1000萬令吉，其中94%產業屬於偏高賺幅如MK11、MK10與Dutamas，一旦MK11買賣合約簽署完成，料未入賬收入可上達18億令吉；至於明年計劃推介的房屋銷售計劃也超過10億令吉，因此盈利前景明朗。

亞歐美研究表示，目前正進行工程將可幫助陽光渡過產業市場低潮，加上發展總值達7億6千700萬令吉的MK20計劃目前正與大馬商業發展基金（MCDF）簽署買賣選擇權（Put-and-Call Option），料長期可享有良好盈利記賬，因此預料明後年核心每股盈利成長各達24%與17%。

大馬研究表示，該公司未來賺幅穩定，新產業仍可維持在22至23%。

陽光預料明年首季將推出3項新產業，由於該公司已經鎖定大多數建築合約的價格，料可讓其承包商壓力減輕；目前該公司看好原料價格將回軟，因此目前不進行任何新競標。

不過，由於滿家樂產業計劃推介拖延，因此亞歐美下調2009至2010財政年盈利各為0.6%與5.3%。

另外，該公司沒有宣佈派發終期股息，主要是該公司今年初已經派發庫存股，目前需要資金進行產業計劃，因此保守下調派息率至20%。管理層目標派息率維持在35%。

傻人最有傻福

ccube

逾13亿销售额未入账 阳光料可渡过严冬 2008/10/28 18:14:36
●南洋商报

（吉隆坡28日讯）尽管全球经济不景气可能影响产业市场，不过阳光（Sunrise，6165，主板产业股）表示，该公司高达13亿6千万令吉未进账的销售额，足以支撑该公司未来2至3年的营业额。

该公司执行副主席拿督林金发指出，由于该公司进行中的4项主要发展计划销售额已经锁定，而且属于赚幅较高的工程，加上建筑原料成本回落，未来表现仍然向好。

他认为，尽管经济放缓可能影响房产市场，但是对该公司的影响不大，更大的挑战是如何把已出售的产业完成。

他今日在该公司股东常年大会后的记者会上如此表示。

另外，他也披露，由于购屋者购买情绪可能受到经济放缓的影响，因此，该公司在推介新计划时会更谨慎，可能分阶段或延迟推出新计划。

林金发说：“我们即将推出的工程，包括独立式洋房－The Residence、6星级公寓－28 Mont Kiara、及商务产业－Solaris Towers。”

明年加国推介产业计划

此外，该公司也计划明年在加拿大推介一项产业计划；该计划也是目前唯一的海外发展计划。

他披露，该公司拥有足够的销售额，不急于推出新计划来刺激销售额，因此延迟推介新工程对该公司的影响不大。

基于市况不明朗，该公司市场及行销部将仔细观察及研究，以在最好的时机及价格推介新产业。

他说：“延迟推介新产业计划，部分原因是在等待原料价格再回软一些。”

另一方面，该公司现有的地库，包括了位于满家乐（80英亩）、丰盛港（400英亩）、芙蓉（200英亩）及绿野仙踪附近的55英亩。为了确保公司负债水平处于健康水平，该公司将谨慎购买土地或进行股票回购活动。

林金发透露，目前，该公司的负债率为0.54％。

他补充，尽管经济增长放缓或打击产业市场，但是，他不认为我国的房产价格会剧挫，因为大马产业市场没有泡沫化，而且产业增值与人均收入增长幅度也一致。

ccube

阳光守住RM1.2 很久了

chengyk

ccube 兄，sunrise 2008 年有派股息吗? 我找不到股息的 Announcement !!!!

ThermoFisher

外資恐抽身 陽光高檔產業受壓

2009年2月6日
報導 - 翁慧琪

(吉隆坡5日訊)陽光(SUNRISE，6165，主板產業股)在09財政年次季的整體表現符合市場預測，但隨著產業市場的展望持續疲弱，分析員憂心其高檔產業或受衝擊，而且不排除外資毀約的可能性。

陽光的0 9財政年次季業績符合市場預期，稅前盈利按季上升55.8%，而營業額持平，比上一季高出2.5%，主要貢獻是來自現有計劃，包括10@MK、MKMeridin和Solaris Dutamas，以及剛開始帶來貢獻的11@MK發展計劃。

次季業績符合市場預期

隨著滿家樂廣場(Plaza Mont Kiara)辦公樓以2760萬令吉脫售，促使陽光營運收入顯著趨高。但減除這項特別項目後，其毛賺幅相比上一季幾乎平平無奇。此外，該公司的09財政年上半年毛賺幅也是持平，因為在08財政年首季，該公司把滿家樂廣場的商業單位及泊車位，脫售給桂和資本信託(Quill Capital Trust)帶來額外盈利。

另一方面，陽光的核心盈利按年成長108%，按季則34%，達4030萬令吉。該公司並沒有宣佈任何股息。

就如分析員所預期，陽光的未入帳銷售逐漸走低，從上一季的13億7000萬令吉，滑落到11億7000萬令吉。

雖然這數據還算是強勁，足以延續1年半的時間，但該公司要重新注入未入帳銷售的能力，卻是相當疲弱，主要是目前的市況引致購屋者出現負面情緒，把需求拉低。

基於陽光的房產在外資市場上有極高曝光率，所以艾芬投資銀行分析員擔心，該公司可能會面對買家抽身的風險。

早前，該公司才與大馬商業發展基金(MCDF)終止以7億6700萬令吉，脫售MK20綜合發展計劃的買賣協議。

MK20認購率料放緩

黃氏星展投資銀行分析員亦認為，陽光在滿家樂有很多高檔公寓或商業房產，而在未來兩到三年，特別是隨該地段和吉隆坡城中城出現大量新供應，該公司面對的競爭更是大大提高。

他保持該股「全面反映價值」的投資評級，還有1.20令吉的目標價。

有鑒於此，艾芬投行分析員不排除其滿家樂的高檔住宅會受壓，同時MK20計劃的認購率預計會放緩。無論如何，他已經把這些因素都加入預測數據中。

目前，他保持陽光的盈利預測，投資評級為「短線買入」，以及目標價位1.88令吉不變。

該分析員指出，他們會繼續對產業領域維持謹慎看法，但預期能夠在2010年上半年恢復。

ccube

原帖由 chengyk 于 9-1-2009 11:21 PM 发表
ccube 兄，sunrise 2008 年有派股息吗? 我找不到股息的 Announcement !!!!

分过一次红股。。。  没股息 。。。。
现在还不是收货的时候。。。 除非跌破RM1，就可以考虑考虑

ccube

未入账销售与现金管理支撑阳光料能安渡产业低潮 2009/02/06 12:54:17
●南洋商报

（吉隆坡5日讯）阳光（Sunrise，6165，主板产业股）2009财年上半年的净利按年下挫，市场分析员进而削减现财年至2011财年的盈利预测，但仍相信该公司有能力渡过这两年的产业低周期困境。

侨丰投资研究分析员披露，阳光现财年上半年的表现是符合他于去年11月份调整后的预测，并表示该公司次季赚幅稍改进至24.9％（首季惟22.4％），意味着建材价下跌已多少减轻净利的压力。

在去年11月份的报告中，该证券行曾指2009年会是充满挑战的一年，特别是多发展豪华公寓的业者。

分析员说：“虽然近期推介且以高价出售的产业（如 MK11）获得不错的认购率，但如果豪华公寓价格今年内趋跌，阳光可能在延期付款计划方面面对债款拖欠的风险。”

改善资产负债表

不过，他认为，随着资产负债表已有所改进（净负债率现为0.41倍），阳光是有潜能渡过产业低周期困境的。

“假设在未来1至2年内没有大型的灾难出现，我们相信凭着偏高的未入账销售额和精明的现金流量管理，阳光将能够安然渡过风暴。”

另一方面，益资利投资研究分析员估计，在现有的经济环境下，阳光只在整栋式脱售 Solaris Tower 后，才会将它推出市场；该公司近期也刚取消 MK20 商务产业的买卖期权合约，更可能展期推出 MK28 豪华公寓。

因此，他将阳光于2009财年至2011财年的年度销售预测削减24％至39％，盈利预测则分别降低0.8％至46.5％。

但他补充，计划展延近期只会对现金流量带来负面影响，即净债务仍会保持在0.3倍的良好水平。

马银行投资银行分析员则认为，由于满家乐的二手产业市场拥有价格调整的风险，该区新产业的需求或会下跌，进而可能拖累阳光的盈利表现。

不过，他仍保持对阳光的预测，并指该公司现有的11亿7000万令吉未入账销售额，将能支撑其盈利未来12个月的表现。

hfmea

请问大家是不是时候进场了？

人民幣

看來真的有短線機會.
上星期五漲得太多了一點.
再開高就有點追高.
如果明天量再放大.
會昇天.

人民幣

等大市好一點就會上天了
快吧同志們.各指標都是上天堂.

hfmea

早上时很想买，但没买到   

现在又起了

人民幣

我進了0。96
現在還是便宜。。快吧

ccube

產業銷售趨緩‧陽光營收面對下滑壓力

    * 大馬財經

2009-03-31 19:02

（吉隆坡）陽光（SUNRISE,6165,主板產業組）擁有龐大的未入賬銷售與策略性地皮，惟產業展望仍未展露曙光，大馬研究認為此公司也不免俗掉入盈利逐步下滑窘境。

雖然陽光在滿家樂主要地段擁有80英畝，未來發展價值誘人，加上股價暴跌，照理適合進場。不過分析員仍認為此股有下滑壓力，除了新預售計劃不明朗與手上庫存單位銷售緩慢外，加上目前小資本公司賣壓偏重，維持“守住”，合理價1令吉。

今年盈利預計維持1.6億

雖然如此，由於擁有前一年未入賬銷售高達11億令吉，加上發展賺幅為25%，預計其2009財政年盈利維持1億6300萬令吉平穩水平；至於2010財政年在缺乏新預售計劃下，料盈利按年下滑17%至1億3300萬令吉；至於2011財政年盈利則為1億1000萬令吉。

同時，陽光公司資產負債表非常健康，目前現財政年淨負債率為38%。由於資本開銷需求偏低，加上擁有許多未入賬銷售，因此料今年杪會降至38%。雖然沒有固定派息政策，預計2009財政年派息率為30%，每股股息為10仙。

雖然陽光已攫取滿家樂發展總值達7億令吉的MK28廣告準證與發展執照同意書，不過現財政年仍沒有新的預售計劃，因此目前焦點仍鎖定手上未出售的5億令吉庫存單位，包括MK10、MK11與Dutams。

不過，大馬研究認為脫售速度可能會放緩。雖然陽光目前成功出售MK11保留給土著的25個單位，擁有“4年免息計劃”來推促銷量，加上近期也也成功在滿家樂“The Residences II”脫售6棟各為600萬令吉的高級別墅。

收購Angkasa Raya地皮存風險

“由於滿家樂許多產業價格已經從高峰滑落15至20%，加上未來幾個月仍有許多建築工程完成，其中有2200個單位預定在今年完工，因此料二手產業市場價值預料將會逐漸下滑。雖然陽光買家目前沒有違約率，不過未來能否維持產業高售價仍存疑。”

此外，雖然陽光目前並沒有土地減值撥備，不過其以總值1億7900萬令吉或每平方呎2588令吉，收購吉隆坡城中城對面Angkasa Raya地皮仍是潛在風險。

大馬研究認為，近期此地皮隔壁的地皮價格以每平方呎1300令吉脫售，突顯其成交價偏高。“假設此地積比率為10倍，建築成本為每平方呎500令吉，預料計劃發展成辦公室的這計劃盈虧平衡成本為每平方呎1049令吉，這顯得非常昂貴，因為目前投資產業資本率已經上漲。”

chengyk

有没有人知道 mukim batu 在那里? 是不是靠近 selayang?

sunbeamchaser

小弟的一点功课.

http://ccheinn.blogspot.com/

Sunrise是一个典型的高级公寓开发商。他其他的业务有产业投资，产业管理，室内设计，咨询服务与商业投资。

从Sunrise的官方网站，正在进行的产业计划有： 11 Mont’ Kiara　(住宅), Solaris Dutamas　(商业)。至于海外业务，他以马币1.12亿进军加拿大地产业。以下的连接是Sunrise最近发表关于未来的发展方向。

http://biz.thestar.com.my/news/s ... 65&sec=business



我相信百年难得一见的2008年经济风暴最坏的时期已过了，而从Sunrise最新的一季财报和过去两年来成绩单来看，他的营业额（2008年-2009年）没有明显的下降。他的每股盈利也从2007年的25分上跳10分到了30多分。从新的一季财报，营业额，税前盈利和净盈利没有明显的下降。如果用单纯的想法来预测他的前景，我相信他的EPS不会少过30 分。以保守估计30分的每股盈利，买一间价值2。2 的产业公司（PE=7.3）我相信是一个不错的选择。

在经济风暴期间，他的低点是少过一元，到了今天就翻了一番。在投资的路上，这是我第一次遇见的大股灾而我也见识到股价下跌时是不需要什么理由。我知道我错过了Sunrise的最低点，但现在的醒悟也不为一个美丽的错误。



*以上言论是个人主观意见，不会对任何人的买卖负责。

sunbeamchaser

几年前我试过去研究财报，但一看到那复杂的数据就头痛了，然后就说明天再来吧。当然，再看看我今天的成绩与我付出的努力是相等的。

11月2日2009年，Sunrise新的一季财报出炉了。时不易迟，来看看那复杂的数据。

[IMG]http://4.bp.blogspot.com/_2y1shdRGZw/SoqD8OzDTZI/AAAAAAAABDk/afoa7BtmqgA/s400/Sunrise_Revenue.JPG[IMG]

（资料来源：chengyk 清谈股经）



从以上的Profit and Loss数据来看，他的margin是没有什么改变,净盈利率都维持在１５％以上。还有，从他的财报上得到的资料，大概有８亿６千万还未入帐销售，而这些盈利分别会入记在２０１０年和２０１１年的财报上。

关于他的负债数据：

<img src="http://1.bp.blogspot.com/_2y1shdR-GZw/SoqD78mdRrI/AAAAAAAABDc/0s2JxWp1OeU/s400/Sunrise_CashStatement.JPG">

（资料来源：chengyk 清谈股经）



2009年Q4的短期负债突然暴增，原因是有一笔 2 亿的 Islamic Medium Term Notes (IMTN) 从长期负债转去了短期负债。（资料来源：chengyk 清谈股经）

但2010年Q1的短期负债明显的减少了1。2亿，原因是他又把一笔一亿的IMTN从短期负债转回去了长期负债。

今天Sunrise的价钱来到了2.3元，其实值不值得投资还是要看他未来的发展。新的一季财报的展望是这样的说：

“集团近期正在部署与启动数个住宅与商业产业计划以进一步巩固本集团的长期盈利。”

我希望他这句活不是说说而已，而我也是看到了管理成的诚意，近几年的ROE都超过15%！

[ 本帖最后由 sunbeamchaser 于 6-11-2009 01:33 PM 编辑 ]

sunbeamchaser

多多指教。。。。。

lovesoccer88

最近，股价低的产业股都上了。Sunrise蠢蠢欲动，只要不期望太大，应该有的赚。