大型及小型新股的对比

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大型及小型新股的对比
http://www.sharesinv.com/zh/articles/37692/

文： 李廷伟 （译：杨佳文） 2013年03月08日 展望
若你没有如预期般获配丰树大中华商业信托(Mapletree Greater China Commercial Trust)的单位，你肯定会感到有点失望吧？毕竟这个首次公开售股(IPO)计划是人们在过去两个星期热议的话题。由于丰树只将15%的单位开放给散户申购，因此其IPO获得超额认购可说是意料中事。

如果你没有如愿获配你所申购的股票，是否意味着你可能会错过股价上涨的时机呢？而就算你获配所申购的股票，该新股在一个月后是否会持续上涨呢？

本文将浅析过去三年上市新股的表现。以下两个图表列出了2010-2012年的5只大型新股及5只小型新股(按市值排列)在上市首日及一个月后的表现。

图表1


图表2


首日及首月表现对比

从这两个图表可以看出一个有趣的现象，即小型新股在上市首日的表现较为不错。在小型新股当中，最高的首日涨幅达到178.05%，而大型新股中的最高首日涨幅约为31.5%。

但是，若以上市首月后的表现比较，情况则截然不同。在15只小型新股当中，只有4只的股价高于招股价，其余的股价与招股价的差距介于3%至50%。

相比之下，大型新股在上市一个月后的整体表现较为不错。我们整理出的资料显示，在15只大型新股当中，有7只的股价高于招股价，涨幅介于10.2%至25%。

市场对股价的影响

当然，市场状况也会影响新股的表现。2010年发生了一连串的事件，如希腊要求欧盟提供救援贷款、股市在5月闪电崩盘及美国推出第二轮量化宽松政策(QE2)。2011年的重要事件则有标准普尔(Standard & Poor’s)将美国的信贷评级从AAA调低至AA+，以及欧元区危机持续延烧。2012年，美国总统奥巴马寻求连任，中国领导班子交接，乐观的市场情绪令海峡时报指数上升了20%。

若将这些事件与本文的两个图表进行比对，我们可发现当市场状况起伏不定和疲弱时，大型新股的表现较为稳定，跌幅都少于小型新股。

因此，就算你没有获配所申购的股票，也不代表你走宝了。因为只要你选择正确的时机进场，大型新股仍可能会持续上涨。或许你可对丰树(Mapletree)品牌有多些了解，并评估其各个上市房地产投资信托至今为止的表现，而无需过度关注其IPO在上市后首几天的价格变化。在做了更多功课后才进场投资，也同样能够获利，不是吗？