不输黄金的贵金属！白银价格创历史新高

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不输黄金的贵金属！价格创历史新高

2025年12月01日 东方日报
（纽约1日讯）白银因其价格波动性常被称为“魔鬼金属”（指其价格极易大幅波动，涨跌剧烈），据专家称，尽管供应紧张，白银价格今年仍创下历史新高，并且仍有上涨空间。2025年白银涨幅超过黄金，预计成长约71%，而黄金涨幅为54%。
                                                                                                                                                                    截至大马时间上午11时30分，白银期货价格收报每安士57.31美元，上涨0.86美元或1.53%；而黄金期货价格收报每安士4237.80美元，上涨18.10美元或0.43%。
                                                                                                                                                                    白银的成长价值一直与黄金的成长同步，黄金价格今年也出现了上涨行情，飙升至每安士4000 美元以上。10月中旬，白银价格达到每安士54.47美元的历史高位，较去年同期上涨71%。此后涨幅有所回落，但目前尽管供应量较低，价格仍再次上涨。

第3次达到高峰
                                                                                                                                                                    非洲地区ETF固定收益及大宗商品产品管理主管保罗西姆斯（Paul Syms）告诉媒体指出：“为了满足交割需求，有些人不得不透过飞机而不是货船来运输白银。虽然我们看到白银价格一度飙升，但也略有回落。从长远来看，这次的市场动态有所不同，可能会使白银价格保持在相对较高的水平，甚至在未来一段时间内继续上涨。”
10月是过去50年来白银价格第3次达到高峰。其他白银价格高点包括1980年1月，当时杭特兄弟（Hunt brothers）囤积了全球1/3的白银供应，试图垄断市场；以及2011年，在美国债务上限危机之后，白银和黄金被视为避险资产。

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年内涨超90%！白银价格狂飙，什么情况？        
                    来源：证券时报网作者：孙翔峰2025-12-01


白银现货，因价格波动剧烈而被戏称为“魔鬼金属”。今年以来，白银这一“魔鬼”属性更是得到了充分体现。
12月1日，白银持续大涨，创下历史新高。COMEX白银主力合约一度突破58美元/盎司，国内期货市场上，沪银主力合约一度大涨超7%。A股方面，银矿股大涨，白银有色、兴业银锡、湖南白银等一度涨停，盛达资源、紫金矿业等个股也大涨。今年以来，国际银价已上涨超90%，大幅跑赢黄金。
国内外机构也纷纷看多白银。中银证券指出，白银补涨弹性或优于黄金，贵金属长牛逻辑依然坚固，白银的短期确定性更强。瑞银则持续看多白银，预计价格将在2026年达到60美元/盎司。

白银价格持续大涨
近期，白银成为商品市场“最靓的仔”。
12月1日，白银持续大涨，更是创出历史新高。COMEX白银主力合约一度突破58美元/盎司，涨幅为2.1%。伦敦银现货价格一度突破57.6美元/盎司，大涨2.25%，年内已经接近翻倍。国内期货市场，沪银主力合约一度上涨7.6%，逼近13500元/吨。
白银此轮上行不只是“事件驱动”，更有结构性供需缺口作支撑。过去数月里，伦敦现货市场一度出现“挤仓式”短缺，推动白银借贷利率飙升至历史高位，并使伦敦银价相对纽约形成明显溢价，刺激实物银从美国等地跨大西洋流入英国套利。虽然近期已有超过千吨级别的银涌入伦敦缓解压力，但市场担忧这更多是区域间的“库存再分配”，而非全球供应的实质性改善。
Wind数据显示，11月24日当周，上海黄金交易所白银库存下降58.83吨，降至715.875吨，创下2016年7月3日以来新低。11月28日，上海期货交易所（SHFE）白银库存为558.882吨，跌至2015年12月29日以来最低水平。COMEX白银库存已经从9月底的高位1.654万吨降至上周三的1.42万吨，降幅近16.5%。
白银库存持续下降，可能导致白银期货的极端波动。中辉期货指出，白银市场因其规模小、流动性低、波动性强等天然脆弱性，长期成为资金追逐和逼仓事件的高发地。2024年LBMA数据显示，白银日均交易额仅119.5亿美元，约为黄金的11%；工业需求占比超61.8%，大量现货被锁定在生产链中，导致可交割库存长期紧张。
国联期货表示，10月伦敦陷入白银紧缺之后，中国及美国白银库存流入伦敦缓解紧张态势，两地库存不断下降，目前上海白银库存已下降到近十年低点，上海白银近月合约价格高于远月合约，呈现“现货升水”结构，反映短期供应压力。全球性的库存下降已经导致现货市场出现明显的挤仓信号。实物交割紧张引发空头挤压的连锁反应，或进一步推升白银价格上涨。

机构纷纷看好白银
国内外机构纷纷看好白银。瑞银策略师Dominic Schnider日前表示，白银近几周一直在50美元/盎司附近交易，但该行现在认为在强劲投资需求的推动下，未来一年还有进一步上涨空间。瑞银已将白银价格预测上调5美元—8美元/盎司，预计价格将在2026年达到60美元/盎司。该行重申了其看涨立场，称会在47美元—50美元/盎司区间增加敞口。该行指出，推动价格上涨的关键因素仍然存在，包括名义和实际利率下降、持续的赤字担忧，以及美元可能进一步走弱。
“白银供给紧张及潜在的逼仓行情为其提供显著的价格弹性；同时美联储人事变动预期下明年的宽松展望仍存，叠加美国较弱的就业数据，贵金属长期逻辑未曾发生任何改变，金银有望继续走出长牛行情。”方正证券表示。
中银证券分析，短期来看，美联储12月降息预期即将落地，市场对其后续指引关注度提升。当前市场预期美联储12月降息25个基点概率达83.2%，而降息预期的落地或引发贵金属价格短期波动，但贵金属价格上行趋势并未改变。
中银证券认为，白银补涨弹性或优于黄金。黄金仍处于上升通道，但当前处于加速上行后的高位震荡阶段，后续行情的催化关键在于“实际利率下行”与“美元走弱”能否形成共振。相比之下，白银的短期确定性更强。当前处于历史高位的“金银比”蕴含着较大的修复空间，而光伏等工业领域需求增长为银价提供了支撑，较低的库存水平使其价格短期弹性或优于黄金。

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产品：白银
推算：年运/ 季度123
阳历：29-1-2025/ 16-2-2026
术数：周易81理数 & 熊崎式81灵数
备注：测试二元算式

◉ 推算：年运 2025
◉ 阳历：29-1-2025/ 16-2-2026
★ 理数：新生泰和，顺风扬帆，智谋经纬，富贵繁荣
★ 灵数：楊柳遇春，綠葉發枝，沖破難關，一舉成功

◉ 推算：季度1
◉ 阳历：29-1/ 26-6-2025
★ 理数：先苦后甘，先甘后苦，如能守成，不致失败
★ 灵数：先苦後甘，先甘後苦，如能守成，不致失敗

◉ 推算：季度2
◉ 阳历：27-5/ 20-10-2025
★ 理数：能获众望，成就大业，名利双收，盟主四方
★ 灵数：能獲眾望，成就大業，名利雙收，盟主四方

◉ 推算：季度3
◉ 阳历：21-10-2025/ 16-2-2026
★ 理数：池中之龙，风云际会，一跃上天，成功可望
★ 灵数：池中之龍，風雲際會，一躍上天，成功可望

备注：吉吉凶凶，会心会意
备注：股汇有风险，入市须谨慎
备注：注解源于易安居吉祥网 & 靈昭道苑

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产品：白银
推算：一月/ 一周白银
阳历：20-11/ 19-12-2025
术数：周易81理数 & 熊崎式81灵数
备注：测试二元算式

◉ 推算：一月白银
◉ 阳历：20-11/ 19-12-2025
★ 理数：事业不专，十九不成，专心进取，可望成功
★ 灵数：事業不專，十九不成，專心進取，可望成功

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：20-26-11-2025
★ 理数：旭日东升，名显四方，渐次进展，终成大业
★ 灵数：旭日昇天，名顯四方，漸次進展，終成大業

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：27-11/ 3-12-2025
★ 理数：绵绣前程，须靠自力，多用智谋，能奏大功
★ 灵数：錦繡前程，須靠自力，多用智謀，能奏大功

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：4-10-12-2025
★ 理数：退守保吉，发迹甚迟，虽有吉象，无谋难成
★ 灵数：吉中帶凶，欲速不達，進不如守，可保安祥

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：11-19-12-2025
★ 理数：一成一败，一盛一衰，惟靠谨慎，可守成功
★ 灵数：一成一敗，一盛一衰，惟靠謹慎，可守成功

备注：吉吉凶凶，会心会意
备注：股汇有风险，入市须谨慎
备注：注解源于易安居吉祥网 & 靈昭道苑

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产品：白银
推算：一月/ 一周白银
阳历：20-12-2025/ 19-1-2026
术数：周易81理数 & 熊崎式81灵数
备注：测试二元算式

◉ 推算：一月白银
◉ 阳历：20-12-2025/ 19-1-2026
★ 理数：动摇不安，常陷逆境，不得时运，难得利润
★ 灵数：動搖不安，常陷逆境，不得時運，難得利潤

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：20-26-12-2025
★ 理数：吉凶互见，一成一败，凶中有吉，吉中有凶
★ 灵数：吉凶互見，一成一敗，凶中有吉，吉中有凶

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：27-12-2025/ 2-1-2026
★ 理数：盛衰交加，波澜重叠，如能慎始，必获成功
★ 灵数：一盛一衰，浮沈不常，自重自處，庶保平安

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：3-9-1-2026
★ 理数：秋草逢霜，怀才不遇，忧愁怨苦，事不如意
★ 灵数：秋草逢霜，懷才不遇，憂愁怨苦，事不如意

◉ 推算：一周白银
◉ 阳历：10-19-1-2026
★ 理数：辛苦不绝，早入隐遁，安心立命，化凶转吉
★ 灵数：得而復失，枉費心機，守成無貪，可保安穩

备注：吉吉凶凶，会心会意
备注：股汇有风险，入市须谨慎
备注：注解源于易安居吉祥网 & 靈昭道苑