【私有化】

bigmouth

如果一家上市公司被私有化，手上持有该股的股票。

请问有些什么影响吗？

你们对这些公司私有化有什么看法～


現金流強‧週息率高‧本益比低‧股價低估‧10上市公司或私有化      
2009-03-20 11:54        
                                                            
（吉隆坡）股市表現低迷，導致公司股價嚴重被低估，引發私有化潮，去年迄今有36家上市公司被私有化，市場普遍揣測會有更多私有化計劃排隊出爐。
根據4大因素評估
聯昌研究根據4大因素評估，點名最有可能被私有化的10家上市公司，包括亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）、ASTRO公司（ASTRO,5076,主板貿服組）、大馬交易所（BURSA,1818,主板金融組）、億順機構（EKSONS,9016,主板工業產品組）、百利金國際（PELIKAN,5231,主板消費品組）、普騰（PROTON,5304,主板消費品組）、名勝世界（RESORTS,4715,主板貿服組）、陳唱摩多（TCHONG,4405,主板消費品組）、宇琦科技（UCHITEC,7100,主板工業產品組）和緯鉅集團（WELLCAL,7231,主板工業產品組）。
這4項因素包括強大淨現金流、週息率強穩持續、低本益比和低股價對賬面值。
聯昌研究列出77家有可能被私有化的公司，涵蓋曾提出私有化但最後取消、長期盛傳被私有化以及股價和估值嚴重滑落的公司，而上述10家符合上述所有條件，被認為是最有可能的私有化目標。
聯昌指出，過往的紀錄顯示，大股東提出的私有化獻購價，較最後作價平均溢價17%，當中還未納入消息公佈後的股價漲幅。
去年迄今36公司私有化
2008年的私有化活動頻密，全年共34家公司涉入，20家或逾50%是在下半年宣佈，當時正是外圍經濟放緩和金融風暴效應最強大之際，馬股節節敗退，股價和估值陷入歷史新低，為大股東提供了私有化的機會。
2009年第一季有兩家上市公司被私有化，即IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）私有化IOI產業（IOIPROP,1635,主板產業組）、大股東丹斯里哈林全購哈林馬芝敏（HALIM,7102,主板貿服組）。
私有化一般不離三個考量，即股價顯著下跌、估值被嚴重低估和擁有鬆動現金流或強勁資產負債表。
當下經濟放緩，淨現金水平是大股東私有化的關鍵因素，淨現金的多寡直接反映資產負債表狀況，也間接顯示業務的獲利能力和貢獻現金能力。
儘管很多公司本益比跌至新低，但未必確保不景氣期間持續獲利；以股價對賬面值因素作考量，準確性亦打了折扣，例如消費業務相關公司，和業務性質貢獻強勁現金流領域如博採和電訊，將因為龐大現金儲備和較高派息率水平，無可避免推動股價對賬面值至較高水平。
10大潛在私有化公司
亞洲航空
大股東丹斯里費南達斯去年因融資問題而功虧一簣，估計融資問題一旦解決將捲土重來。
股價跌破1令吉，但估值昂貴，旗下的A360飛機組群，以低於市價買進突顯蘊藏價值。
ASTRO公司
終止印尼業務成功降低營運風險，加上印度的營運風險和成本較低，不排除大股東Usaha Tegas有意私有化。
股價跌至歷來最低，10%的週息率為媒體類股最高。
大馬交易所
管理層不曾提及私有化，可能性不大。然而，私有化並不影響拓展業務大計，相信私營化後的成事機會更高。
股價僅剩去年的一半，本益比減至3.5倍，每股現金仍高達1令吉61仙。
億順機構
盈利表現最穩定的木材股，經濟放緩期間仍獲利。大股東持有45%股權，若私有化僅需4500萬令吉資金。
百利金國際
主要市場的歐洲經濟衰退，衝擊股價下挫90%，市值更挫至5500萬美元，惟其強勁的國際品牌商譽，或吸引區域公司併購。
普騰
策略股東至今仍未有下文，打擊股價下跌47%，現更低於每股淨現金1令吉64仙，加強大股東國庫控股私有化的可能。
名勝世界
因業務模式成功和擁有逾40億令吉現金，市場長期揣測大股東雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）有意私有化，但相信機會極微，保留上市地位有助業務透明化，亦可善用現金進行併購。
陳唱摩多
經濟放緩、消費情緒冷卻、車市銷量下降和銀行嚴格審批貸款，影響股價半年來下挫27%，或引起管理層考慮私有化，大股東陳氏家族持股接近50%。
宇琦科技
從2007年6月的3令吉42仙高峰下滑74%，歐洲施行的新能源政策衝擊估值直插谷底。每股淨現金達40仙，私有化可降低成本代價，最終胥視大股東的意願。
緯鉅集團
工業橡膠管業務的抗跌性強，正全力拓展市場，每股30仙的淨現金水平，強力支撐股價，強勁的週息率水平足以抵銷貸款私有化的成本。
現金狀況是最大因素
現金狀況是私有化的最大因素，在77家公司中，只有25家是淨現金公司，主要來自博彩、煙草、飲料、種植和媒體業。
5大現金公司是普騰、馬航（MAS,3786,主板貿服組）、大馬交易所、億順機構和宇琦科技。
有逾300家上市公司，截至2008年12月31日屬淨現金水平，其中泰高機構（TAMCORP,0048,MESDAQ科技組）的每股現金比例高達693%，金獅林業（LIONFIB,8486,二板貿服組）的每股現金比例則達330%水平。
然而，股票流通率不足的弊病，導致這類公司遭忽略。
週息率成重要考量
回酬也是私有化原因，因此週息率成為重要考量，因為私有化涉及貸款，利息以基貸率+1%計算，利率成本達6.5%，因為公司的週息率必須超越6.5%，77家公司中其中18家公司符合條件。

[ 本帖最后由 bigmouth 于 21-3-2009 11:43 AM 编辑 ]

khokhokho

證券所如果不出新的條規講明，如果私有化的公司的大股東，以後不能在大馬再上市，也不能收購另何一定上市公司。

否則這種私有化只對小股東不利，最後連外資也走人，因為到時大馬股市全有值錢的上市公司都被人私有化了，留下那些欠債又沒生意做的公司一大堆，最後成交量越來越少，變成了沒人要買馬股。

這一點，我並不是講笑，因為現今大馬各大股票公司都是大開外國股市之門，如果大馬上市公司一間比一間更慘的話，誰要去投資呢?

一年也沒股息，有錢也拿去買資產，最後卻講，股價不合理，要私有化，那麼就像亞航如此，賺錢就一直買進新飛機，最後卻講股價不合理要私有化，那里有此道理，沒利息，外資會做白老鼠嗎?

名勝世界手握40億現在，也不退回給小股東，最後也是講，股價不合理要私有化，並不是可笑嗎?

證券所也要私有化，這更好笑了，大馬的股市最後是交易量少，最後股票所開放外地市埸，大家也跟去外地市埸好過在大馬市埸，這種問題連證券所的負責人也有講，也有罵這些人，但是有用嗎?

更本沒用，所以一定要強制這些私有化的大股東，要私有化可以，最少也要把公司的全部資金和資產算的一清二楚，退還給小股東。

否則就不能私有化公司，而且要把這些人士的名字進入黑名單，未來五年里不的進入市埸收購任何一定上市公司。

呵呵，要寫也寫不完，只有一句，好公司私有化，壞公司丟給投資者，這就是所謂的大馬股市了。

[ 本帖最后由 khokhokho 于 21-3-2009 03:00 PM 编辑 ]

firehawk

原帖由 bigmouth 于 21-3-2009 11:35 AM 发表
其中泰高機構（TAMCORP,0048,MESDAQ科技組）的每股現金比例高達693%，金獅林業（LIONFIB,8486,二板貿服組）的每股現金比例則達330%水平。

不知道他是怎样算的？ 可以提供新闻来源吗？

无花

应该叫下市, 不叫私有化.

norsevalhalla

到底什么是私有化？
大公司若想私有化不用经过股东大会的么？

dg55

不过大马的股票好的都私有化。

垃圾剩下来，还有谁要买。

那时候股票就好象赌场里买大小，赚了就跑。

游戏规则都是他们定。

没钱上市来筹钱。

有钱下市来为自己赚更多钱。

当小股东是水鱼。

dinwahtim

亚航哪里来那么多现金私有化啊？
以股价1.00起码都需要4.5亿啦

巴菲侠

有问题的公司才会大大声讲私有化.airasia时不时就出这样的趣闻,knm老李狐狸好像在找银行融资的样子,其实他在后面丢货.
私有化只发生在不大可能的情况,越令人跌破眼镜的才叫私有化.

Arsenalwenger

ＡＳＴＲＯ可能性比较大。。。。
ＵＳＡＨＡ　ＴＥＧＡＳ很有米。。。
ＭＡＸＩＳ　就是个经典。。。

巴菲侠

ASTRO亏损的公司,nta 40cent,1.97私有化？
私有化只会在多年不估值有很多产业的公司发生。

goodluck88

AK不会苯到买下一间亏本公司，亏钱的生意他绝对不会做。。。

khokhokho

原帖由 dinwahtim 于 21-3-2009 06:07 PM 发表
亚航哪里来那么多现金私有化啊？
以股价1.00起码都需要4.5亿啦

他夠利害，賺到的錢拿去買飛機，飛機就是他的資金，所以小股東吃虧。

dinwahtim

原帖由 khokhokho 于 21-3-2009 08:38 PM 发表

他夠利害，賺到的錢拿去買飛機，飛機就是他的資金，所以小股東吃虧。

不知道该说他又远见还是有私心？

dg55

当我第一次想买股票AIRASIA是我的首选。

不过看到没有DIVEDEN分，就放弃咯。

是一大堆人搭AIRASIA，不过却没钱分。

也不知道他是搞飞机霸主还是。。。

巴菲侠

astro常年股息7-10-10分,蛮高,但骗人的,IPO卖给你RM3.8,只给你这一点股息安慰, 剩下的印尼亏完了.
所以分析员讲astro是高息股>很有可能被死有划.
怎么看以上10家公司,都像是笑话7则.

dinwahtim

原帖由 dg55 于 22-3-2009 12:26 AM 发表
当我第一次想买股票AIRASIA是我的首选。

不过看到没有DIVEDEN分，就放弃咯。

是一大堆人搭AIRASIA，不过却没钱分。

也不知道他是搞飞机霸主还是。。。

没有divident不是最重要，
因为divident要扣税，
最重要股价能起，
可他一直买飞机，
真的是让人家没信心。。。

bigmouth

原帖由 khokhokho 于 21-3-2009 08:38 PM 发表

他夠利害，賺到的錢拿去買飛機，飛機就是他的資金，所以小股東吃虧。

上次买AIRASIA 就是看他赚钱才买，结果勒！
讲有买飞机，不派股息！

好彩！那时把他买了，不然又等一年毛都没有。
现在还讲私有化。。。

所以现在还是买年年有派高股息股票好。