什么是债券基金？

whoru

什么是债券基金？是如何运做的呢？回酬会比较慢？风险低？

leekk8

债券基金就是把大部分资金投资在债券的基金。因为债券本身是固定收入证券，所以债券基金的风险很低。相对的，回酬也比股票基金来得低。

bluecandc

尤期限的吗？ maturities ???

leekk8

债券本身是有期限的，但是债券基金就没有期限。

whoru

是不是说债券基金一定有回酬不会亏呢?

基金小子

短期债券基金有可能会下跌。。
如果你放足一年的话，肯定有回酬。。3%至10%都有可能。。

hoollly

原帖由 whoru 于 30-9-2007 08:27 PM 发表
是不是说债券基金一定有回酬不会亏呢?

不是,债券忌遇到加息环境,如果处于利息不断加高的时期里面,债券基金会亏损的.

债券相对回报低,风险低,风险低不代表没有风险....不过如果亏,也亏不多的.

债券投资也面临汇率风险,比如投资美国债券,美元下跌,马币上升,赚来的利息还不够贴贬值的钱,那么扣掉管理费,就亏了.
假设遇到加息更惨,不过还没有比遇到大家都知道会加息糟糕.
因为如果大家都知道要加,那么hedge instrument的售价都会很贵,等于债券基金无法进行有效避险.

**管理债券是一门比管理股票更复杂的技术.不少公司对于管理债券投资,并无足够的知识.

基金小子

原帖由 hoollly 于 30-9-2007 08:48 PM 发表

不是,债券忌遇到加息环境,如果处于利息不断加高的时期里面,债券基金会亏损的.

债券相对回报低,风险低,风险低不代表没有风险....不过如果亏,也亏不多的.

债券投资也面临汇率风险,比如投资美国债券,美元下跌,马币上升,赚来的利息还不够贴贬值的钱,那么扣掉管理费,就亏了.

幸好大众的债券基金没有投资美国的债券，只是投资本地的债券。。就没有面临汇率风险。。

摘星

债券基金是指专门投资于债券的基金。在国内,债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常,债券为投资人提供固定的回报和到期还本,风险低于股票,所以相比较股票基金,债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。

    至2003年第二季度,全球债券基金达到11744只,资产净值为28600亿美元,占全球共同基金资产净值的23%,而2002年第四季度该项比率为22%。根据美国投资公司协会统计,至2003年9月,美国债券基金有2056只,资产净值12310亿美元,约占全美共同基金资产净值的 18%,而2002年底该项比率为16%。

    在国内,债券基金的发展刚刚处于起步阶段。目前已经设立并公布净值的债券基金仅有几家,例如华夏债券基金、招商债券基金、嘉实理财债券基金、华宝宝康债券基金、大成债券基金等。

    要懂得如何选择债券基金,首先需要了解债券是什么。投资债券相当于贷款给债券的发行人,本金会在债券到期的时候偿还,同时会定期例如每半年得到利息收入。债券还有多长时间到期和发行人的还款能力,是债券投资最需关心的两个因素。

    因此,影响债券基金业绩表现的两大因素,一是利率风险,即所投资的债券对利率变动的敏感程度(又称久期),二是信用风险。

    在选择债券基金的时候,一定要了解其利率敏感程度和信用素质。在此基础上,才能了解基金的风险有多高,是否符合你的投资需求。晨星公司在评价债券基金投资风格的时候,重点关注的也是这两点。

    利率敏感程度

    债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候,债券价格便下滑。要知道债券价格变化,从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何,可以用久期作为指标来衡量。

    久期取决于债券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的现金流,到期收益率。久期以年计算,但与债券的到期期限是不同的概念。借助这项指标,你可以了解到,所考察的基金由于利率的变动而获益或损失多少。

    久期越长,债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年,那么如果利率下降1个百分点,则基金的资产净值约增加5 个百分点；反之,如果利率上涨1个百分点,则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如,有两只债券基金,久期分别为4年和2年,前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。

    信用素质

    债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。

    以美国为例,美国政府发行的优质债券信用等级为AAA,信用不稳定的公司发行的高息垃圾债券评级为BB或者更低。债券的信用等级,可参考评级机构对发行人偿债能力的评价。穆迪和标准普尔等评级机构在仔细审阅发行人的财务资料后,会判定其债券究竟是"良币"还是"劣币"。

   &nbspAAA代表最高的信用等级,而D代表最差的信用等级。评级为AAA、AA、A和BBB的债券都属于投资级债券,发行人被认为具有还本付息能力。评级BB、B、CCC、CC和C的债券属于非投资级债券,也是高利息债券,评级机构认为其发行人可能不会履行偿还债务的承诺。事实上,已经不履行偿债承诺的发行人才会获得最低的评级D。

    晨星公司对美国债券基金的信用素质作了以下归类。

    高信用素质:其投资组合的平均信用等级为AAA或者AA。

    中等信用素质:其投资组合的平均信用等级在AA以下,BBB及其以上。

    低信用素质:其投资组合的平均信用等级在BBB以下。

khookw64

不过感觉pbond 好像不错，我看过那个表，那个利息以10年以来，都稳定，当然利息并不高，不过有得赚一点，就是好过放在定期存款。我是看public mutual网站得来的资料。 好像费用是0.25%

Thinking111

希望大家可以帮我分释，办什么AMB INCOME TRUST最近掉了很多，从0.97掉到0.7878.
1)BOND 的風陷也有這么高吗?
2)应该买，或继续持有？

leekk8

债券基金通常不会有这么大的波动。有2个可能性，你可以查查是不是。

1）这基金刚刚给了distribution，所以基金价格大降。
2）这基金持有的一些债券default了，债券变成废纸。

相信是原因一的可能性比较大。

海南的传人

利率是不是BLR? 还是我们存款利息? 利率是什样影响债券的?
(美元下跌,马币上升,赚来的利息还不够贴贬值的钱,那么扣掉管理费,就亏了.)  不明白 . 利息是什么样赚来的? 然后又什样还不够还贴贬值的钱? 希望你们能帮我解答, 谢了.

海南的传人

利率是不是BLR? 还是我们存款利息? 利率是什样影响债券的?
(美元下跌,马币上升,赚来的利息还不够贴贬值的钱,那么扣掉管理费,就亏了.)  不明白 . 利息是什么样赚来的? 然后又什样还不够还贴贬值的钱? 希望你们能帮我解答, 谢了.

海南的传人

利率是不是BLR? 还是我们存款利息? 利率是什样影响债券的?
(美元下跌,马币上升,赚来的利息还不够贴贬值的钱,那么扣掉管理费,就亏了.)  不明白 . 利息是什么样赚来的? 然后又什样还不够还贴贬值的钱? 希望你们能帮我解答, 谢了.

海南的传人

利率是不是BLR? 还是我们存款利息? 利率是什样影响债券的?
(美元下跌,马币上升,赚来的利息还不够贴贬值的钱,那么扣掉管理费,就亏了.)  不明白 . 利息是什么样赚来的? 然后又什样还不够还贴贬值的钱? 希望你们能帮我解答, 谢了.

leekk8

通常当BLR调整时，存款利息也会随着调整。

债券是固定收入证券，有固定的利息收入。当存款利息上涨，那这债券就变得不比之前值钱，因为这债券的利息收入是固定的。当存款利息下跌，那这债券就变得比之前值钱。

比如，一张债券给你固定利息5%，当存款利息上涨到5%，你还要买这债券吗？当然不要咯，那这债券就不值钱了。
当存款利息下跌到3%，那这债券就值钱了，因为买这债券能多赚2%。

至于海外的投资，其中一个风险就是汇率的风险。比如现在美元贬值，现在RM3.3兑USD1，一个基金投资在美国，一年后赚了5%，但是那时美元的汇率是RM3兑USD1，那我们就亏了。USD1赚5%才USD1.05，换回RM，只得到RM3.15。

海南的传人

原帖由 leekk8 于 10-3-2008 12:32 AM 发表
通常当BLR调整时，存款利息也会随着调整。

债券是固定收入证券，有固定的利息收入。当存款利息上涨，那这债券就变得不比之前值钱，因为这债券的利息收入是固定的。当存款利息下跌，那这债券就变得比之前值钱。

...

感谢leekk8的解答. 可是还有一些疑问如下..
1)RM3.3兑USD1 美元贬值后 RM3.0兑USD1 对吗?  美元贬值前我投资RM3300 = USD1000, 一个基金投资在美国，一年后赚了5% 相等与USD1050 可是一年后半的今天美元贬值,USD1050 x RM3=RM3150. 所以我还是亏了RM150 对吗?
2)你觉得如果一个国家遭遇汇率贬值, 你会投资在那个国家吗? 我有读过一个报章提到投资者会撤离投资正在遭受汇率贬值的国家...为什么? 希望你能为小弟解答... 谢了

leekk8

先说明，我不是这方面的专业人士，我只能给你我的个人见解。

1）你是对的。
2）投资在某个国家，需要考量的因素有很多，汇率是其中一个。当然我们也需要考量该国家的经济发展空间，股市上涨空间，政局稳定性，等等因素。当然如果该国家的经济强劲，汇率也会比较稳定。现在来看，美国兑马币汇率肯定会回调，因为USD1:RM3.80是10年前定的，现在让汇率自由浮动，应该会回调，毕竟在10年前，美元的汇率是USD1:RM2.50。

yiso

原帖由 khookw64 于 2008-3-3 05:33 PM 发表
不过感觉pbond 好像不错，我看过那个表，那个利息以10年以来，都稳定，当然利息并不高，不过有得赚一点，就是好过放在定期存款。我是看public mutual网站得来的资料。 好像费用是0.25%

说得不错，我也有这个基。可以作为组合之选。

[ 本帖最后由 yiso 于 25-9-2009 09:36 PM 编辑 ]