定期不定額之基金投資術

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中時部落格-小銘異言堂-定期不定額之基金投資術
作者：胡智銘
2006-06-04 12:55

定期不定額之基金投資術

如果對身邊的朋友作個問卷調查：你買過基金嗎？整體來說，賺錢還是賠錢？

我不知道答案會如何，但是我肯定你會聽到一堆抱怨。抱怨基金虧了多少個百分比、抱怨自己的基金不如別人的強、抱怨基金贖回之後沒多久竟然開始大漲......

其實，買基金可以有不敗的秘訣，定期不定額就是一個不錯的方法。定期定額比較為人熟知，就是每個月選定一天扣款投資基金，長期累積。出發點是希望將攤平市場風險，在市場相對低檔時，買進較多單位數。同時，也具有強迫儲蓄的功能，對於懶人來說，的確是不錯的投資方式。

但是，定期不定額則更積極的作法。一樣是每月選定一天，但是投資的金額則視當時市場狀況而定。（現在是網路時代，用網路交易不但手續費比較便宜，投資金額變來變去也很方便喔！）

以投資台股基金為例，台股指數近十年來高點在一萬左右，低點小破四千，取中間值約七千點（每個人可以有自己的算法）。假設每個月最多有一萬閒錢可以投資，不妨採取指數在六千～七千點之間，每月投資三千塊；五千～六千點之間，每月投資六千元；四千～五千點之間，每月投資八千元；四千點以下，火力全開，每月投資一萬元。如此一來，低檔買進的單位數會大量增加，當指數回升時，獲利成長也會比定期定額更有爆發力。當然，之後要選擇適當出場點，落袋為安（至於怎麼選擇適當出場點，有空再跟大家聊聊）。

定期不定額投資法基本上可以適用在波動幅度比較大、但是經濟前景不錯的市場。除了選擇標的物之外，需要的是耐心和稍微關心一下你所投資的市場，才知道這個月要不要修改自己的投資金額。很多人都會說，不行啊，我很忙，但是我一直想提醒大家一點，你不好好關心你的錢錢，你的錢錢幹嘛賣力幫你生小錢呢？

[ 本帖最后由 keatsmon 于 9-9-2007 10:14 AM 编辑 ]

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買錯基金，也賺錢？！書摘 3
作者：張勝傑、周廷亭、張文珮、陳宜平
出版社：時報文化

▼  書摘 3

策略篇──善用基金，賺大錢！

鐘擺原理：解決所有買賣時點的問題

選定基金之後該用什麼方式投資？一般人耳熟能詳的不外乎單筆投資、定期定額，定期不定額等投資策略，雖然說透過定期定額投資，將一筆錢分散在不同的時點進出即可解決投資時點的選擇問題，但大部分的投資人還是免不了期待可以找到一個好的買點，轟轟烈烈大賺一筆。不過如何找到一個漂亮的買點，可就不是那麼容易了。

誰不希望可以買在最低點賣在最高點，只是這樣的想法似乎遙不可及，不過，人類因夢想而偉大，既然是所有投資人的夢想，我們就應該思考究竟有沒有任何解決的辦法？結論是，雖然沒有辦法買最低賣最高，但總可以買得相對便宜，賣得相對滿意吧。其實運用簡單的「鐘擺原理」就可以輕易做到！

神奇的鐘擺原理

首先我們可以運用物理學中慣性的鐘擺原理，將日常生活中鐘擺的特性，運用於進出時點的判斷。什麼是鐘擺原理？簡單來說，當不受外力干擾時，鐘擺所呈現的狀態是靜止不動的，一旦受到外力影響，鐘擺就會開始左右晃動，受到的外力愈大，受慣性的影響，擺回來的力道也會愈強，隨著地心引力的影響而愈擺愈慢，最後終於回到原點呈現原本靜止的狀態。我們從鐘擺原理中悟出的投資道理是：

　　第一，現在漲得愈高未來可能跌得愈深，現在跌的愈深未來可能漲得更高；

　　第二，不管現在是高點或低點，總有一天會回到原本靜止的基準點。

接下來運用統計學的概念來說明。許多人都學過統計，但是一堆數字，加上微分積分，面對許多長相奇醜無比的數學公式，大概沒有太多人喜歡它。沒關係，我們需要的只是兩個簡單的統計概念：平均值、標準差，這兩個數值雖然簡單卻是投資買賣點的好幫手。平均值與標準差有什麼意義與作用？利用「平均值」可以了解鐘擺將回到哪個位置，而透過「標準差」則可以知道目前鐘擺偏離的幅度有多大。

以下我們就舉一個最簡單的例子說明平均值與標準差的運用，假設某一檔基金的淨值如下表所示，我們要如何計算平均值與標準差？

日期 7/1 7/2 7/3 7/4 7/5
淨值 10 11 12 13 14


上表共有五個交易日的資料，因此我們可以輕易的將（10+11+12+13+14）÷5，得出平均淨值為12。而標準差表示的是每一天的淨值與平均淨值的差距，計算的方式是先求出每一天淨值與平均淨值的差距，加以平方後加總再算平均值，結果如下所示：

＝1.5811
很複雜嗎？沒關係只要利用Microsoft Office EXCEL中的公式STDEVA，就可以輕易算出標準差。計算的過程不重要，重點在於怎麼解讀這些數字。

從這個例子我們可以大概了解目前淨值的高低，當淨值跌破12元便可說是相對低點，當淨值漲超過12元則是相對高點，但跌到多少才算低？漲到多少才算高？這時候就可以運用統計學中機率的概念，依據統計原理，平均值正負一個標準差的範圍大概涵蓋了68.8%的機率，正負二個標準差的範圍為95.5%，三個標準差則為99.7%，以本例來看未來可能的機率分佈如下：

● 68.8%的機率落於區間：（12－1.5811，12＋1.5811）＝（10.4189，13.5811）

● 95.5%的機率落於區間：（12－2×1.5811，12＋2×1.5811）＝（8.8378，15.1622）

● 99.7%的機率落於區間：（12－3×1.5811，12＋3×1.5811）＝（7.2567，16.7433）

一般來說，95.5%的機率已經相當高了，也就是說基金淨值最多可能跌到8.84，最高可能會漲到15.16，再進一步下跌或上漲的機率就相當小了。因此，若是淨值接近甚至跌破8.84，就是一個相對不錯的買點，反之，當淨值接近甚至漲過15.16，則是一個相對不錯的賣點。

以上只是用最簡單的例子說明平均值與標準差和投資的關係，實際上可能要複雜得多。隨著時間不斷前進，我們可以將新的淨值加進來，並捨棄最早的淨值，為的就是要畫出基金淨值的移動平均線。究竟要以五天、十天、廿天甚至是一個月作為週期，則取決於預定投資時間的長短。如果只想要短線進出，所選擇的週期當然較短，反之，如果想掌握長期的買賣點，以較長的週期來計算比較適合。

運用鐘擺原理投資基金

一般人最熟悉的基金投資策略還是以單筆投資、定期定額，定期不定額三種為主，如何將鐘擺原理運用於基金的投資策略？以下我們分別介紹運用的方式，並提醒投資人應該特別留意的投資原則。

第一代投資法：單筆投資／定期定額

投資人什麼時候會想要進行單筆投資？通常是剛領完年終獎金、突然有一筆額外的收入的時候，由於單筆投資的金額較大，一旦策略錯誤買在相對高點，未來想要攤平可就困難多了。因此，可以運用鐘擺原理，觀察當時打算投資的基金，其淨值是屬於相對高點（高於平均值），還是位於相對低點（低於平均值）？已經超過正負一個標準差，還是超過正負兩個標準差？如果基金淨值位於相對低檔，而且再跌的機率非常小，那麼大可直接單筆投資無妨。否則建議投資人，寧可不急著單筆投資，而採取定時定額的方式，將所欲投資的資金分成多筆分批進場，會安全許多。

除了運用鐘擺原理外，如果市場上正出現非經濟因素的重大利空時，更可以大膽單筆投資，因為非經濟利空通常只是一時的，一旦消息經過沉澱後，基金淨值可能馬上會有一波大幅度的反彈，回歸原本應有的水準。投資大師富蘭克林，在第二次世界大戰時，勇於進場投資，最後創造非常驚人的獲利。非經濟的利空俯拾皆是，美國遭受九一一恐怖攻擊事件、台海的政治危機……等，雖然這種利空環境不常發生，但每次發生都是一次絕佳的買點，下次遇到類似的事件，先讓自己冷靜下來，搭配鐘擺原理分析再下跌的機率，或許能增加不少投資的信心。

第二代投資法：定期不定額

國內目前已經有不少基金公司針對台灣股市推出定期不定額的投資方式，雖然每一家所訂的方法未必相同，但基本上大同小異。簡單地說，就是把十年的移動平均線當成基準點，當指數高於平均值就減碼投資買少一點，反之就加碼投資買多一點，如此一來低檔買得多高檔買得少，單位的平均成本自然降低，長期的投資報酬率當然較機械化的定期定額高出許多。

然而並不是每一家基金公司都有這樣的投資機制，而且除了台灣股票型基金外，其他基金幾乎都沒有這樣的機制，所以想要以定期不定額的方式投資自己選好的基金，該怎麼辦？很簡單，還是運用鐘擺原理，運用移動平均線與標準差的觀念，定時觀察基金淨值的相對位置，高檔區少買、低檔區多買，任何基金都可以採取定期不定額的聰明投資法。

一般人最懊惱的就是，雖然選對基金，卻一不小心買在高點，結果還沒賺到錢就先被套牢。鐘擺原理有助於判斷相對的高低點，作為買賣點的參考，但值得注意的是，任何的統計都可能會有誤差，過去的基金走勢當然也不一定代表未來， 因此，並不建議用短線的角度投資基金，短線頻繁進出不但可能誤判，更將白白增加許多交易成本，結果恐怕是白忙一場。以長期的眼光投資，配合鐘擺原理的運用，確實執行高檔少買低檔多買的投資方式，將有助於提高投資獲利的機率。

keatsmon

小錢變大錢的投資術~共同基金定期(不)定額投資計劃
國泰投信

leekh77

Hi.
很好的文章,可以帮助了解不同的投资策略!

boonzyn

不定期不定額投資才是最好的策略

mapolang1981

原帖由 boonzyn 于 9-9-2007 03:50 PM 发表
不定期不定額投資才是最好的策略

小弟投资就是用这个方法咯。。。只是有时会比较费时、费力。。。因要观察市场的动静，才考虑进场。

ekaj

原帖由 boonzyn 于 9-9-2007 03:50 PM 发表
不定期不定額投資才是最好的策略

就是怎样? 可以详细说说吗?谢谢.

boonzyn

就如mapolang1981 说的那样..观察市场的动静，才考虑进场, 和投资的数额

leekk8

如果要储蓄的话，可以每月投资，但是投资数额应该以当时的市场走势和基金价钱来决定。如果价钱低，可以投资多一点，价钱高，就投资少少。不要为了等股市最低点而永远等不到（没有人能预测股市）并把钱花光了。